今飞凯达：非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告（2019）.docx

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1、证券代码：002863 证券简称：今飞凯达 浙江今飞凯达轮毂股份有限公司非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告 二一九年十一月 一、本次募集资金的使用计划 本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过人民币 50,000.00 万元，扣除相关发行费用后，拟投入如下项目： 单位：万元 序号 项目名称 投资总额 募集资金使用金额 1 年产 300 万件轻量化铝合金汽车轮毂智能制造项目 74,000.00 35,000.00 2 偿还银行贷款 15,000.00 15,000.00 合计 89,000.00 50,000.00 公司前述项目的实施不以本次非公开发行获得中国证监会核准为前提，本次募集资金

2、将按项目的实际建设进度按需投入。鉴于募集资金到位时间与项目实际进展时间不一致，公司拟通过自筹资金先行投入，待本次募集资金到位后，将用募集资金进行置换。若本次募集资金净额少于拟投入资金总额，不足部分将由公司以自有资金或其他融资方式解决。二、本次募集资金投资项目具体情况 （一） 年产 300 万件轻量化铝合金汽车轮毂智能制造项目 1、项目概况 （1） 项目建设地点及实施主体建设地点：金华市经济技术开发区新能源汽车产业园实施主体：浙江今飞凯达轮毂股份有限公司 （2） 建设内容及规模、建设周期 本项目在金华市新能源汽车小镇新建厂区内新建厂房和智能制造生产线。项目建设周期约为 2 年。项目建成后，形成年

3、产 300 万件轻量化铝合金汽车轮毂生产能力。 （3） 项目核准备案及环评批复情况 本次募集资金项目已向金华市金华经济技术开发区管委会经济发展局备案并取得浙江省企业投资项目备案（赋码）信息表（项目代码： 2018-330702-36-03-059297-000）及金华市生态环境局出具的金环建开（2019） 19 号关于浙江今飞凯达轮毂股份有限公司年产 300 万件轻量化铝合金汽车轮毂智能制造项目环境影响报告书的审查意见。 （4） 项目实施土地情况 项目用地已取得编号为浙（2019）金华市不动产权第 0039706 号的不动产权证书及浙（2019）金华市不动产权第 0006689 号的不动产权证

4、书，能满足生产建设需要。 2、项目投资估算及财务评价 （1） 投资估算 本项目总投资为 74,000.00 万元，其中建设投资为 65,000.00 万元，铺底流动资金 9,000.00 万元。 （2） 财务评价 本项目税前静态投资回收期为 5.75 年（所得税前，不含建设期），财务内部收益率为 15.29%（项目投资所得税前）。 （二） 偿还银行贷款 本次计划募集资金 15,000.00 万元用于偿还银行贷款，降低公司债务规模及资产负债率，优化公司财务结构。 （三） 本次募集资金投资项目的必要性和可行性 （一）募投项目实施的必要性 1、顺应国家产业政策及行业转型升级的发展的需要 2018 年

5、，受宏观经济增速放缓，尤其是贸易摩擦加剧等多种影响，全球汽车产销量均出现下滑，中国汽车产销量也在连续 28 年上涨以后，在 2018 年 7 月份开始出现负增长。我国汽车产业进入市场和产业结构的调整期，处在一个由粗放型向高质量发展转型升级的关键时期，未来 3-5 年将是汽车产业攻坚克难的关键阶段。作为汽车行业重要组成部分的汽车零部件行业也正处于整体产业升级的关键时期。 中国制造 2025中要求加快航空、汽车等行业生产设备的智能化改造，推进制造过程智能化，推动行业转型升级，汽车产业作为智能制造的重要载体，不断向绿色环保、智能化方向发展，同时促进了汽车铝轮毂行业生产智能化方向发展。同时，中国制造

6、2025强调汽车行业“轻量化仍然是重中之重”，“轻量化”已然成为国家的重要战略。作为汽车重要组成部分的汽车轮毂，铝合金轮毂密度约为钢轮的 1/3，这意味着采用相同体积的铝合金轮毂将比钢质轮毂轻 2/3，是实现汽车轻量化的重要途径之一。 公司需要抓住汽车及汽车零部件行业转型升级的发展机遇，通过智能工厂建设，提升公司及产品的市场竞争力，实现公司的可持续发展。 2、淘汰落后产能，实现产品升级和客户结构优化，提升抗风险能力 随着汽车产业转型升级，汽车整车厂对供应商的要求越来越高，不再仅仅满足交货及时性，而更侧重于考察供应商研发生产的协同能力、持续稳定的供货能力和产品质量稳定性能力等综合能力。客户在对供

7、应商考核时，会重点关注供应商生产线包括生产设备、检测设备的先进性，是否能够满足大批量、高质量的稳定供货要求等。目前，公司的主要生产设备整体成新率约 57%，成新率较低，不利于中高端产品市场的开拓。 从公司客户结构来看，目前国内市场以国内自主品牌汽车厂为主，海外市场以售后市场为主，客户结构整体较为单一，市场抗风险能力较同行业公司偏弱。 借助中国汽车产业转型发展机遇，通过本次智能工厂建设项目，淘汰部分现有落后产能；借助先进的生产及检测设备，开发和重组生产工艺、平衡工序，形成连续高效集成的自动化生产线，满足汽车整车厂日益严格的考评要求，有利于开拓新客户、新产品，促进公司产品及客户结构进一步优化，提升

8、抗风险能力。 3、通过自动化减少生产用工总量，降低人工成本 随着中部崛起、西部大开发、东北老工业基地振兴等战略不断实施，当地就业岗位增加，中西部地区由原来的劳务输出地逐步变成劳务输入地，加上当地政府加大留工力度，近年来，流入浙江地区的外来劳动力有所减少，导致用工成本不断提升。而汽车铝合金行业属于劳动力密集型产业，劳动力供求失衡一方面导致公司直接用工成本提升，另一方面，熟练技术工人流失导致产品质量及客户订单需求无法及时得到保障，进而可能造成客户订单流失或者客户流失，对公司生产经营造成重大不利影响。 2017 年度及 2018 年度，公司人工成本支出分别为 21,739.02 万元及 32,120

9、.52 万元，占当期经营成本的 11.06%和 17.73%，占比逐年提升。虽然公司积极通过在云南、宁夏等地区设立工厂来降低人工成本，但由于浙江地区劳动力供求失衡所带来的劳动力成本上升进一步压缩了公司的盈利空间。 通过本次智能制造项目建设，利用先进自动化生产设备进行技术改造升级，实现“机器换人”，提升工作效率和智能程度，有效减少低无效或低效劳动用工量，从而达到节约人工成本的目的；同时通过智能化生产提升产品良品率，进一步降低产品成本，实现生产经营效益最大化。 4、 有利于形成规模效应、实现精益化生产，提升市场占有率 无论在发达国家还是国内，铝合金车轮行业的生产集中度越来越高，行业寡头凭借规模化生

10、产优势来获取更高的市场占有率。虽然公司目前生产规模处于国内同行业较为领先地位，但相较于拥有 4,000 多万件年生产能力的万丰奥威和 1,500 万件年生产能力的立中车轮等公司，本公司仍具有较大的差距。而同行业公司目前仍在通过进一步扩充产能来提升产品的市场占有率，2018 年万丰奥威计划投资 5.34 亿元建设年产 220 万件汽车铝合金轮毂智慧工厂；2019 年 10 月，立中车轮集团拟投资约 6 亿元，建设规划年产 300 万只高端铸旋铝合金车轮智能制造工厂。 本次智能工厂建设项目有利于进一步提升公司产能，提高市场占有率；有利于提高自动化水平，优化生产流程，实现生产的精益化、规模化；有利于

11、维护并进一步拓展公司产品的客户满意度和品牌美誉度，创造更高的经济效益，是公司可持续发展的必然选择，是公司利润新的增长点。 5、 有利于优化公司负债结构，增强公司抗风险能力 公司计划将本次部分募集资金用于偿还银行贷款。近年来，公司业务规模不断扩大，经营发展稳中有进，目前公司主要采取银行借款方式进行融资，通过银行贷款的方式筹集资金为公司扩大经营规模提供了资金支持和保障，但目前我国银行贷款的实际利率处于较高水平，公司间接融资成本较高，由此产生的财务费用降低了公司的盈利水平。 为保证公司平稳健康发展，有必要减少银行贷款规模。通过将部分募集资金偿还银行借款，有利于减轻公司资金压力，提高公司的抗风险能力、

12、财务安全水平和财务灵活性，推动公司持续稳定的经营。 （二）募投项目的可行性 1、国家及地方产业政策对汽车零部件行业的支持 2015年5月，国务院印发全面推进实施制造强国的战略文件中国制造2025，强调汽车发展的整体规划中“轻量化仍然是重中之重”，“轻量化”已然成为国家的重要战略。同时，要求加快航空、汽车等行业生产设备的智能化改造，推进制造过程智能化，推动行业转型升级。同时，要求加快航空、汽车等行业生产设备的智能化改造，推进制造过程智能化，推动行业转型升级。 2018 年 5 月，浙江省工业转型升级领导小组印发2018 年传统制造业改造提升工作要点，要求启动汽车零部件在内的 7 个重点传统制造业

13、改造提升，加大财政、土地、能源及金融等政策支持，实现产业创新升级、整合优化、强链补链。深入推进“机器人+”，加快智能化改造步伐，建成一批智能制造单元、智能生产线、无人车间和无人工厂。公司多项生产建设项目被列入 2017 年浙江省智能制造重点项目和浙江省 2018 年度省级工业互联网平台拟培育名单。 2017 年，金华市政府发布金华市重大建设项目“十三五”规划，本次项目实施地金华新能源汽车产业园被列入“金华制造”的重要组成部分。金华市政府对园区建设项目给予政策支持，有助于降低公司投资和运营成本，提高公司引进优秀技术人才和管理人才的优势，加快项目建设，推进项目产品尽快实现市场销售，进而推动公司业务

14、规模和盈利能力的快速增长。 国家及地方政府出台的一系列产业政策，为本次募投项目的实施提供了坚实的政策支持。 2、 稳定的客户资源及广阔的市场储备为本次募投项目提供保障受国内汽车市场影响，订单增速放缓，但随着中高端车入门级车型价格的下探、消费升级、置换增多等使得中高端车在整体下滑的情况下持续上涨。公司坚持以市场为导向，顺应市场发展趋势，积极优化客户结构及产品结构，重点加大国内及海外高端市场的开发力度，并致力于车轮轻量化的研究设计。在全球汽车工业产业链向发展中国家和地区转移的大背景下，抓紧机遇，积极布局中高端汽车厂和老客户中高端产品。 公司长期与众多国内整车厂合作，已形成了长期稳定的合作关系，公司

15、主要产品涵盖了国内主流乘用车和商用车整车厂。公司的客户资源是公司在研发能力和产品获得客户认可、配套供应能力发展进步的基础上，逐步积累形成的。近年来，公司持续优化市场结构及产品结构，加快推动海外建厂工作，进一步开拓海外市场，加大国内客户尤其是中高端客户的市场开拓力度，平衡国际、国内市场，分散单一市场风险。公司积极开拓新客户以及深度开发老客户新产品，开发了吉利汽车、上海大众、长城汽车等客户，并开始批量供货；取得长安汽车等老客户多款新车型的配套开发；目前，以日系和奥迪、奔驰、宝马等豪华车为代表的中高端品牌逆势增长。为此，公司积极开拓日本市场，以日本铃木为主的日本客户今年订单较去年同期增长，同时，大力

16、开发福特、日产等高端客户。 借助本次项目实施，进一步完善公司的产品体系和客户结构，扩大公司客户群和市场占有率，增强公司市场竞争力和抗市场风险能力。 3、 成熟的研发技术体系，为本次募集资金项目的实施奠定了坚实技术支持 公司自成立以来，深耕车轮主业，公司重视前端研发，将技术研发作为公司长期可持续发展的基石。公司组建了浙江今飞汽摩配技术研究院有限公司，通过积极购入国内外先进设备和引进研发技术人才提升公司的研发能力，公司研发中心被评为“金华市高新技术研究开发中心”。 公司目前与浙江大学、浙江工业大学等科研院所建立了合作关系，借助科研院所力量进一步提升公司研发能力，积极参与了多项省级重点项目的研究开发

17、，目前已完成智能物联生产线技改项目等项目的研发与应用。 经过多年积累，公司已经拥有多项核心技术，主要涉及产品轻量化方面的材料开发、模具设计开发以及新工艺开发等方面，各项技术均达到国内领先或先进水平，并得到国内外汽车制造商的高度认可。目前，公司已取得专利技术共285 项，其中发明专利18项，实用新型专利87项，外观专利180项，且有多项发明和实用新型专利正在申请中。公司自主研发或合作研发的多个项目或产品被列入浙江省、金华市的重点项目。 公司所具备的技术优势使公司具有很强的自主研发和设计能力，保证了产品质量，为本次募投项目的实施提供了强劲的技术支持。 4、人才储备为本次募投项目实施提供了坚实基础

18、人才是企业发展的根本。公司极为注重人才的培养，公司通过招聘和培养应届毕业生，建立了一支后备干部队伍，保障了公司在高速扩张过程中的人才储备支撑。公司采用请进来和送出去的培训方式，积极推行继续教育和终身教学，加强在职专业技术人员和管理人员的业务培训，提高员工的学习能力，提升员工解决问题的能力，提升员工的专业素养，增强公司的核心竞争力。 公司在多年经营中建立了较为完善的人才激励机制，充分激发人才的积极性和主动性，促进人才队伍的不断壮大，推动公司可持续发展。目前公司拥有研发技术人员300余人，其中硕士研究生以上人才10人。 公司完善的人才培养机制和激励机制，为本次募投项目的顺利实施提供了坚实的基础。

19、四、本次募集资金运用对经营情况及财务状况的影响 （一） 本次募集资金项目对公司经营管理的影响 本次发行募集资金投资项目成功实施后，公司将进一步改善现有产品结构，提升产品附加值，增强市场竞争力和抗风险能力；本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策以及公司转型升级及战略发展的需要，有利于公司把握行业发展趋势和市场机遇，实现公司生产规模化、精益化，有利于提高市场占有率，增强公司核心竞争力和持续盈利能力。 （二） 本次募集资金项目对公司财务状况的影响本次募集资金投资项目符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，具有良好的市场发展前景，具备较好的经济效益和社会效益。项目逐渐投产后，公司营业收入及盈利水平将得到提升，进一步增强公司的盈利能力和抗风险能力。 五、可行性结论 综上所述，经过审慎分析论证，公司董事会认为本次募集资金投资项目符合国家相关产业政策以及公司战略发展的需要，具有良好的市场前景和经济效益。 项目实施后，将有利于公司把握行业发展趋势和市场机遇，进一步强化公司竞争优势，符合本公司及全体股东的共同利益。 浙江今飞凯达轮毂股份有限公司董事会 2019 年 11 月 25 日