天成控股：2015年度非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告.docx

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1、贵州长征天成控股股份有限公司 2015 年度非公开发行股票 募集资金运用的可行性分析报告 贵州长征天成控股股份有限公司 二一五年三月 一、本次募集资金投资项目概况 贵州长征天成控股股份有限公司（以下简称“天成控股”、“公司”或“本公司”）本次非公开发行募集资金总额不超过人民币488,000万元（含488,000万元），扣除发行费用后拟全部用于基于移动互联的小微金融服务平台建设项目。 基于移动互联的小微金融服务平台旨在服务于全国近5500万小微商户及顾客，解决小微“收款难”、“申请难”、“结算难”、“取款难”、“服务难”及“融资难”的金融生存状态。通过铺设移动互联智能终端、构建金融服务平台，为小

2、微商户提供成熟的服务类解决方案，并全面解决小额贷款（天成商贷宝）、小微理财（天成日日盈）等多种金融需求。同时，通过构建的智能终端网络，利用基于移动互联的智能终端在小微商户中的高普及度，提供满足各种金融服务场景的移动智能终端设备，公司将打造综合一体化的小微金融服务平台，可以为小微商户的客户提供常缴费（水、电、燃气等）以及个人金融服务（转账、还款、小额取款），提高小微商户的工作效率和经营收入。通过平台获取到小微商户的流水信息、个人客户的缴费信息、消费习惯等数据资产后，经过大数据的科学分析，能够实现风险定价和控制，为银行、券商、基金、信托及其他互联网金融服务公司找到客户，为小微在未来提供小额贷款和理

3、财等金融服务提供征信依据和实施基础。 自2013年底公司正式涉足金融支付领域起，经过近一年的精心打造，公司已在技术方面构建完成了小微支付平台和增值业务管理平台，并于2015年在贵州省正式上线试运营，目前日均处理资金近2个亿。在市场方面，目前公司已经与贵州省遵义市、山西省临汾市、河北省保定市、云南省保山市、广西省贺州市、山东省莱芜市等6个城市签订了智慧城市战略合作协议，以这6个城市为中心将小微金融服务辐射全省，乃至全国，为小微金融服务业务推广奠定了坚实的基础。 目前，小微商户和中低收入人群身处金融抑制的环境，具有强烈的互联网支付和投融资需求，但由于目前金融环境和已有产品的局限，众多的互联网金融服

4、务还无法实现。因此公司计划本次募集资金主要用于在未来5年重点推广小微商户移动智能终端，铺设城市中心及乡镇行政村小微商户终端300万台，对现有金融服务平台进行扩容及升级，构建基于移动互联的小微金融服务平台。通过新平台的建立，创新小微支付渠道，深度丰富和完善小微金融服务业态，为小微商户及顾客提供良好的金融服务体验，最终改善我国小微金融的生态环境。 二、 本次发行募集资金使用计划 公司本次非公开发行募集资金总额不超过人民币488,000万元（含488,000万元），扣除发行费用后全部用于如下项目： 单位：人民币万元 序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金 1 基于移动互联的小微金融服务平台建设项

5、目 488,000 488,000 合计 488,000 488,000 在本次发行募集资金到位之前，公司可根据募集资金投资项目实施进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后，按照相关法规规定的程序以募集资金置换自筹资金。公司募集资金不足上述项目拟投入募集资金额部分由公司自筹解决。公司董事会可根据实际情况，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整。 三、 本次非公开发行的背景和目的 （一）互联网金融是未来产业发展的必然趋势 公司基于移动互联的小微金融服务业务属于互联网金融范畴，而互联网金融将是产业发展的必然趋势。 1、国家政策为互联网金融的发展提供了有力保障和良好的环境 2013 年

6、以来，一系列有利于互联网金融发展的政策相继出台。2013 年 6 月 19 日，国务院推出措施，推动民营资本进入金融业，鼓励金融创新；十八届三中全会提出，发展“普惠”金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品；2013 年 8 月，国务院推出关于促进信息消费扩大内需的若干意见，提出推动互联网金融创新，规范互联网金融服务，开展非金融机构支付业务设施，建设移动金融安全可信公共服务平台，推动多层次支付体系的发展；2015 年 1 月，央行印发了关于推动移动金融技术创新健康发展的指导意见，强调移动金融是丰富金融服务渠道、创新金融产品和服务模式、发展普惠金融的有效途径和方法。推动移动金融在各领域的广泛应

7、用，有利于拓展金融业服务实体经济的深度和广度；此外，2014 年 10 月 31 日，国务院发布了国务院关于扶持小型微型企业健康发展的意见，旨在切实扶持小型微型企业（含个体工商户）健康发展。 在国家政策的扶持和市场需求的推动下，互联网金融未来的健康发展得到了有力保障，互联网金融正在逐渐成为降低实体经济融资成本的重要方法。 2、互联网将颠覆金融业现有交易模式，互联网与金融的结合将越来越密切互联网金融依托计算机网络、大数据处理，大幅扩宽金融生态领域的边界。而免于实体网点建设、24 小时营业、准入门槛低的特点使互联网金融平台提高了金融服务的覆盖面。与电子商务紧密合作降低了互联网金融平台获取小微企业信

8、息的成本，促进交易达成。互联网对金融行业的强势介入将改变现有金融产品的格局。当金融遇到互联网，互联网先进的技术与庞大的用户群得以令更多的人参与金融投资中，也令金融产品传播更广。当互联网遇上金融，金融行业灵活与强大产品设计能力令互联网的发展空间更为广阔。两者的结合将越来越密切。 （二）移动互联是当前的时代趋势，推动互联网金融的革新，已经势不可挡 互联网及移动互联网使得客户随时随地处于“连接”和“在线”的状态，其偏好、行为、甚至心情能够被实时发现和追踪，从而使金融需求显性化，更容易被低成本地发现。 移动互联是移动设备、3G/4G 网络的普及使得人们随时随地都处于“连接” 和“在线”的状态，其偏好、

9、行为、甚至心情能够被实时发现和追踪。此外，移动设备的各种功能和属性为商业和金融应用打下了良好的基础，例如：高分辨率的摄像头可以扫描条形码和二维码；GPS 定位功能可以与基于地理位置的服务及产品轻松相联；网络连接便于人们实时进行各种信息查询、支付和分享活动。移动互联网使商业服务和金融服务得以无形地嵌入到人们生活的方方面面，为互联网金融、移动金融的创新和广泛应用提供了基础。 根据中国互联网络信息中心发布的第 33 次中国互联网发展状况统计报告显示，截至 2013 年 12 月底，中国网民规模已经达到 6.18 亿，互联网普及率达到 45.8%，较 2012 年底提升了 3.7 个百分点。同时，截至

10、 2013 年 12 月，中国手机网民规模达到 5 亿，年增长率为 19.1%，继续保持上网第一大终端的地位。网民中使用手机上网的人群比例由 2012 年底的 74.5%提升至 81.0%，远高于其他设备上网的网民比例，可见，手机用户是中国互联网用户增长的主要驱动力。移动互联网时代用户数的迅猛增长，已是必然趋势。移动互联用户数的急速增长，意味着巨大的机会，同时也意味着巨大的挑战，终端的小型化、多样化，接入方式的多样化都意味着我们处在全新的互联网生态环境中。由传统互联网向移动互联网的转变的趋势将愈发明显，同时互联网金融亦将加速向移动互联网金融拓展，从而大幅拓宽金融生态领域的边界。 （三）目前我国

11、的小微企业面临严重的金融压抑，移动互联金融可以根本性满足小微金融服务，特别是线下小微金融的需求 1、小微企业面临严重的金融压抑 中国的金融体系经过数十年发展取得了显著的成就。然而像其它许多国家一样，中国的金融体系仍面临一些深层次的问题。根据波士顿咨询公司（BCG）全球财富管理数据库的统计，财富水平较低（金融资产少于 10 万美元）的家庭数量占中国内地家庭总数的 94%，中国市场的主体仍是普通家庭的大众型客户，但实际情况是这些客户往往最缺乏金融服务，他们通常达不到 5 万元人民币的银行理财门槛，缺乏有关股票和基金交易的专业知识和经验，只懂得简单的储蓄；同时又因为缺乏有效的抵质押物和完善的信用记录

12、，难以获得银行贷款。 根据国家工商行政管理总局 2014 年发布的全国小微企业发展报告，截至 2013 年底，全国共有小微企业 1169.87 万户，微型企业个体工商户 4436.29 万户视作微型企业纳入统计，两者相加小微企业共有接近 5500 万户，在工商登记注册的市场主体中所占比重达到 94.15%。小微企业是中国大众型客户的重要组成部分，由于起点低，财富水平低，信用程度差，资金利用效率低，面临“收款难”、 “申请难”、“结算难”、“取款难”、“服务难”及“融资难”的金融生态环境。据2012中国经济时报小微企业生存状况调研组调查报告显示，小微企业认为政府当务之急应该是抵制劳动力成本过快上

13、涨（47），以及减税（46）和增加贷款渠道（45）、增加对企业融资担保支持（42）、保持政策的稳定性和连续性（40）。 2、目前已有的互联网金融模式无法根本性满足小微金融服务的需求,移动互联的发展为小微商户金融环境的改善创造了条件。 表：目前的互联网金融主流模式 模式 主要类型 行业特点 代表 支付结算 第三方支付 独立于商户和银行，为商户和消费者提供结算服务。 银联、支付宝、财付通、微信支付、新浪支付 网络银行 各传统银行开设网络部。 工商银行、中国银行等 网络融资 P2P 贷款 投资人通过有资质的中介机构，将资金贷给其他有需求的人。 拍拍贷、红岭创投、陆金所 众筹融资 搭建网络平台，由项目

14、发起人发布需求，向网友募集资金（包括股权众筹和非股权众筹）。 众筹网、京东众筹 电商小贷 利用平台积累企业数据，完成小额贷款需求的信贷审查并放贷。 阿里巴巴“金融贷款”、京东“京小贷” 货币 虚拟货币 非实体货币，提供多种选择和拓展概念为主。 比特币、游戏币、服务币 网销渠道 第三方平台 搭建平台，让各金融机构发布金融产品在网络上进行销售。 百度金融、中德安联、慧择网、好买基金 保险 各保险公司开展网上销售业务。 平安保险 证券基金 各证券公司开展网上销售业务。 招商证券 周边产业 金融搜索 金融搜索引擎。 91 金融、融 360 个人理财 网络综合理财交易平台。 挖财、铜板街、存折网 金融社

15、区 为网友提供互动交流的金融方面专业社区。 雪球财经、东方财富 小微商户俨然已经成为中国经济快速发展的重要商业力量。然而，小微商户规模的快速增长却与针对其特点的金融服务手段产生了严重背离，截止 2014 年 12 月，全国累计针对小微商户的 POS 数量不超过 30 万台，POS 服务（收单服务）的覆盖率不足 1%，与发达国家平均 76%的 POS 覆盖率形成天壤之别。此外，由于小微商户的金融需求与银行的服务成本和综合收益并不匹配，小微商户陷入 “银行不关注、第三方受限制”的困境中，导致小微商户“收款难”、“申请难”、“结算难”、“取款难”、“服务难”及“融资难”。随着互联网金融的发展，上规模

16、的企业开始尝试通过互联网筹集资金，提高资金利用效率。从上表中显示，目前主流的互联网金融模式没有专门针对线下小微商户提供服务，小微企业依然没法借助现有的互联网金融模式。一方面的原因是现有的模式没有从线下出发为小微企业提供金融服务，另一方面主要由于接入桌面互联网必须有设备-电脑，不但贵而且需要一定的知识才能掌握使用方法，此外网络接入成本也比较高，最初的尝鲜者是所谓“高端人群”。但移动互联恰恰相反，其所针对的人群不需要有电脑、上网本、平板电脑，也不是固定在某个“办公室”。 互联网金融的快速发展，为改善小微商户赖以生存的金融环境，提供了有利的发展机会。移动互联网金融因其低成本优势，可以对银行等其他金融

17、机构无法关注到的庞大小微商户进行有效的覆盖，扩大了金融服务的用户范围；同时，移动互联网技术飞速发展使得针对小微商户的金融服务不再受时间地点限制，贷款、理财等众多金融服务将走向移动端，小微商户能随时随地地享受多样化的金融服务，大幅提升投融资和各种交易的效率，从而缓解小微企业的金融生态困境。 （四）公司已具备项目运营基础，基于移动互联的小微金融服务是公司现有业务的自然延伸 公司自 2013 年底正式涉足金融支付领域，经过近一年的精心打造，公司已在技术方面完成了小微支付平台和增值业务管理平台，在市场方面与遵义、临汾、保定、莱芜、贺州、保山等 6 个城市签订了智慧城市战略合作协议，为小微金融服务平台业

18、务推广奠定了坚实的基础。 1、公司已储备了大量金融服务领域的人才，同时在金融系统的金融安全、风险控制、信用评级、流程处理、数据管理上积累了非常专业的技术知识和运营经验 2014 年公司收购了持有第三方支付许可证的非金融支付机构：北京国华汇银科技有限公司 100%股权，公司集中了银联、银行及第三方体系等多年在金融服务领域有经验的核心专业管理层及运营团队，对金融系统的金融安全、风险控制、信用评级、流程处理、数据储存上积累了非常专业的技术知识、创新技术手段及运营经验。目前，公司已积极涉入移动互联领域，在未来的发展战略中，公司将继续加大对相关领域的人才培养和储备。 2、公司与多机构、多市级政府签订了战

19、略合作协议，已开启了小微金融服务平台的布局 2014 年国华汇银与北京银联商务有限公司签署了移动支付战略及业务合作协议明确与中国银联旗下的银联商务在通讯支付（NFC）、银行卡收单等方面的合作，并依托银联商务计划部署 10 万台支持手机支付的 POS 机，以推动小微支付场景下的手机支付，银联商务承诺将在与电信运营商(包括但不限于中国电信、中国移动、中国联通)的业务领域接受和使用国华汇银的 POS 机具。国华汇银与上海银联电子支付服务有限公司签署了便民平台业务合作协议明确与中国银联旗下的上海银联电子支付服务有限公司在全国范围内合作开展公共事业缴费、手机充值、交通罚款代缴等便民平台业务。同时，公司已

20、经与国网甘肃省电力公司签定了委托代收电费业务合作协议，确定了公司通过智能终端代收甘肃电费的合作地位。公司与贵阳银行签订了小微金融服务平台建设全面合作协议，在全国支付收单服务合作、联合发行小微金融服务平台一卡通、个人金融与小微商户金融服务等方面达成全面战略合作共识。 在 2014 年，公司已经陆续与遵义市、临汾市、保山市、保定市、贺州市、莱芜市人民政府成功签订了关于数字化服务平台建设项目的战略合作协议，已经迈出了布局小微金融服务平台的第一步。公司的数字化服务平台项目内容包括在是每个城市中投放上万台智能终端，并发行和发布城市智能一卡通与手机客户端。同时，公司正在与当地的商业银行积极洽谈，展开多层次

21、、多领域的金融合作，为当地的小微商户、行业用户、个人消费者提供更多智能的生活缴费与支付便利。2015 年初，公司正式成立了互联网金融事业部，加快涉足互联网金融行业并与多个城市签署数字化服务平台合作协议，服务数量庞大的小微商户。 3、公司已拥有一定的线下小微商户及顾客基础，为下一步小微金融服务平台的推广奠定了制胜的基础 通过原有移动互联网金融业务的积累、与大型公共事业单位缴费业务的合作及推广、与智慧城市及全国真实小微商户需求的深度探寻，截至 2015 年 2 月份，公司已经在前期的市场推广中发展了小微企业 5 万家，公司目前日均交易量约 2 亿元，差不多每 2 秒钟有 1 笔交易在进行，这些真实

22、在线的交易对公司小微服务平台系统进行着检验，公司通过前期的研究，对同行业及上下游产业链的深入探讨，已经对小微企业的经营特点及迫切的需求点有了非常深刻的认识，这些需求正是公司系统平台要解决的问题，要提供的服务，更是小微金融服务平台的生存、发展之道。 四、本次募集资金投资项目的必要性分析 （一）公司目前正力图产业转型，进入基于移动互联的小微金融服务产业符合公司的发展战略，能为公司带来可持续发展 2014 年公司董事会经详尽调研，制订了公司的战略规划，拟加大对互联网金融业务的投资，并将互联网金融作为公司产业转型的方向。公司目前主营业务主要包括高、中、低压电器元件及成套设备设计、研制、生产、销售，矿产

23、品开采、加工及互联网金融三大领域。高中压电气设备制造是公司多年来的主要利润来源，但电气设备制造业作为周期型行业，未来随着国家经济增长经济高增长速度的逐步回落，公司在电气领域的发展速度会受到一定影响，另外公司收购的钼镍矿目前尚属建设期，公司面临较大的财务和业绩压力。基于以上传统业务的发展已经无法让公司获得更加有效和强劲的营收增长，公司将主营业务转型为基于互联移动的小微金融服务领域，谋求在互联网金融领域取得跨越式发展势在必行。 （二）小微企业现存的金融环境急需改善，庞大的数量级带来了新机会，公司尽快开启小微金融服务平台建设，能够抓住机遇、建立先发优势 从小微商户基础支付服务来看，中国银行卡产业经过

24、近20年的发展，传统大型商户收单市场已经趋近饱和，传统受理市场的竞争正逐步从“服务竞争”向“价格战竞争”过渡，各收单机构尤其是银行为抢夺优质商户资源，不惜铤而走险采用“套扣率”等违规操作，为第三方支付企业进入收单市场造成极大的障碍。一柜多机、争抢商户、降低费率等市场恶意竞争现象严重，使竞争达到白热化。然而，在对行业整体现状进行分析研究的基础上可发现：小微商户的金融需求因银行服务成本和综合收益不匹配，银行不关注、第三方受限制，导致小微商户“收款难”、“申请难”、“结算难”、“取款难”、“服务难”、“融资难”一直困扰小微商户的发展。据不完全统计，近12年间，全国累计注册成立了5500多万家小微商户

25、，小微商户已经成为中国经济快速发展的重要商业力量。但小微商户规模的快速增长与针对其特点的金融服务手段严重背离，截止2014年12月，全国累计针对小微商户的POS数量不超过30万台，POS服务（收单服务）的覆盖率不足1%，与发达国家平均76%的POS覆盖率形成天壤之别。 可以说，在整体收单市场中，面向传统市场和传统商户的竞争尤为激烈，而在细分领域内的市场和商户却并未受到足够的重视。传统市场和商户，主要指餐饮、酒店、商场等传统市场以及大中型商户，这类市场商户刷卡交易额大、交易笔数多、手续费率高(大部分为 1%以上)，收单机构获得的收益较大。然而在细分领域内的中小型商户，尤其是小微商户、个体工商户却

26、由于刷卡交易额小、笔数小、手续费低、收益低、维护成本高等原因而很少受到传统收单机构的青睐。银行卡收单业务，行业内普遍的做法是收单机构投资机具，免费提供给商户使用，然后通过商户交纳的刷卡手续费收益来回收机具成本并持续获得收单收益，传统市场和商户投资回收期短、投资回报率高。而小微商户则反之。所以小微商户的收单业务较少问津。 从小微商户信息化服务上来看，目前市场上已经存在一些商业机构、传统收单机构，在传统POS上叠加一些水、电、燃气、还款等业务，在解决小商户收款以及便民服务上做了一定程度上的突破，但是目前的服务方式的主要特点还是解决小微收款和B2C模式上的增值服务，但是由于传统终端投入高，结合小微的

27、交易特点，很难满足企业的利润来源，这主要是未能激活小微商户的需求内涵，伴随着移动智能终端设备的大幅度的推广以及移动互联网的快速发展，将线下小微商户平移到移动互联网上来成为现实，公司借助这一市场机遇，适时推出了成本低、信息功能强大的基于移动互联的智能终端用于小微商户所面临的收款、缴费的同时，通过小微支付信息入口将小微商户平移到移动互联网，为全国近5500万小微商户构建了一个基于小微商户金融与信息服务的产业生态系统。 1、 市场空间大，是一片比较广阔的蓝海领域。据统计，全国约有近 5500万小微商户，但收单POS保有量非常低，几乎未开发，市场机会极大；叠加信息化功能的 POS/终端的投入未能对个人

28、与小微商户完美体验，也很难理解和满足小微商户的金融服务内涵。 2、 需求强烈。近年来，随着银行卡发卡量数据的不断增大以及移动支付的井喷式发展，和用卡及移动支付习惯的逐步提升，银行卡与移动支付消费占社会消费品零售总额的比重越来越高，持卡与移动支付消费已经成为人们日常生活的普遍行为。因此，商户为顾客提供刷卡、移动支付服务是开店做生意的基本必备服务。目前小微商户对于刷卡支付、移动进场受理环境普遍较低，基于移动互联的小微互联网金融服务平台通过自身丰富的产品线以及创新智能终端的应用，将系统解决困扰小微商户这一问题。 （三）进军基于移动互联的小微金融行业能够充分发挥公司现有互联网金融业务基础，未来实现业务

29、延伸 公司在并购了国华汇银并取得第三方支付许可证后，又正式成立了互联网金融事业部，正式开始涉足互联网金融。2014 年开始，公司分别与遵义市、临汾市、保山市、保定市、贺州市、莱芜市六个人民政府成功签订了关于数字化服务平台建设项目的战略合作协议，按照协议，公司将联合本地的业务运营商和公共事业单位，进行数字化系统的互联互通，并通过城市中投放的“天成通”智能终端与智能一卡通，为当地的小微企业以及城市居民提供更多智能的生活缴费与支付便利。 利用智慧城市这个独具特色的战略合作切入点，公司将更加便利的推广“天成通”移动智能终端与智能一卡通，将智慧城市中的小微企业打造成能够提供更加丰富金融服务内容的金融服务

30、网点，提高小微企业的经营利润。并结合已经在小微企业中普及的智能手机等移动互联网设备，为小微企业提供在移动互联端的技术支持，例如进销存商品管理、销售成本分析等增值服务，提高小微企业的经营效率。 综上，凭借公司在战略发展上的合作优势，公司将在小微金融服务领域这个新的蓝海上独具特色和优势。 （四）互联网金融企业的特性决定了需要参与者具备充足资金作为后盾互联网思维的核心点是一切以用户体验为中心，深入挖掘用户价值，满足用户最迫切的需求。用户对金融投资和金融消费的要求是流程简捷方便，服务及时贴心、具备效率；互联网金融平台在提供服务过程中，必须持续不断地追加资金投入，主要包括大数据中心和网络平台设备设施及专

31、业人员投入，BAT（阿里巴巴、腾讯、百度）年均固定资产和研发投入多达十几亿元；在平台运营过程中，为了获取用户和业务快速增长，需要投入大量的市场推广费用；需要投入足额的储备资金作为运营保障，例如：平安集团旗下陆金所 Lufax 平台上的产品（除 V8理财外）都由集团内担保公司的资金提供全额担保。 目前互联网金融行业的竞争已经使从业企业发生了变化，如果说最开始比的是自身的互联网企业运营、管理的能力，那么目前的比拼将是全方位的，不但要比对于风险的识别、驾驭、管理能力，还要比项目的引入能力、品牌的建设和宣传能力，但其中最为关键的地方还是在于资金的投入上，互联网金融企业的发展必定要受到互联网所具备的特点

32、的制约，但在品牌的宣传、推广和市场认知度上，就需要投入大量的资金。在风险管理方面，行业人才的补充，也需要投入大量的资金。 互联网金融行业即将进入的是一个全面抗衡的阶段，而手段就是保证资金的投入。由于互联网金融行业的进入门槛已经被抬高，比如熊猫烟花投资银湖网的注册资本金达到1亿元，鹏鼎创盈也已经增资到5.2亿元。过去只有几万、十几万的线上借贷标的也水涨船高到如今的百万、千万资金借贷需求，所以资金链的安全与充足，对互联网金融来说是至关重要的。 五、本次募集资金投资项目的可行性分析 （一）各级政府的利好政策，提供了发展移动互联金融的良好环境 互联网金融的热潮引来了地方政府的关注，全国各个地方纷纷出台

33、政策，北京、上海、贵阳、深圳、广州、南京、武汉、青岛、成都、浙江等地均以出台或者拟出台相应的政策。各地出台的政策虽然支持力度不同，但基本保持宽松和包容的态度。通过汇总相关地区的互联网金融政策时发现，一方面是各地对互联网金融政策支持优势明显，另一方面在监管上也遵循“适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则。两方面政策侧重点，目的可以说都是对互联网金融发展的有效支持。 2014年4月30日，国务院批转发改委关于2014年深化经济体制改革任务意见。意见指出，将有序放宽金融机构市场准入，在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小银行等金融机构，引导民间资本参股、投资金融机构和融资中

34、介服务机构。意见同时强调，需处理好金融创新与金融监管的关系，从而促进互联网金融健康发展。 2013年8月、10月、12月，北京市分别发布石景山区支持互联网金融企业发展办法（试行）、海淀区关于促进互联网金融创新发展的意见和关于支持中关村互联网金融产业发展的若干措施等三份支持指导性政策；上海市在2014年8月、9月连续发布关于促进上海市互联网金融产业健康发展的若干意见和长宁区关于促进互联网金融产业发展的实施意见；其他的如广州市、天津市、四川省、南京市、成都市等都有相关政策发布。 在各地政策中，最大的突破就是在工商注册上，允许在企业注册名称或经营范围使用“互联网金融、金融信息服务”等字样，“互联网金

35、融、金融信息服务”字样的允许使用，一定程度上促进了互联网金融行业的发展，尤其是对P2P网贷平台来说，“互联网金融、金融信息服务”是其身份的标识。 本次募集资金投资项目的互联网金融事业部办公地就北京海淀区内，是国内目前互联网和金融最发达的地区之一。优质的地理位置和政策扶植优势将为本项目提供一流的运营环境。 （二） 公司已经开始为本次项目进行人才储备和技术准备 公司团队方面，核心成员来自银联/银行、互联网、电子商务及消费品领域，均具备多年相关行业经验。对金融支付、互联网、电子商务、社区消费、消费商业模式、用户体验有深刻的理解与研究。其中运营团队均来自国内领先的互联网企业及专业电子商务平台，拥有丰富

36、的网络运营、技术开发、渠道建设与客服督导经验。 公司技术方面，公司在技术方面已经形成系统完整的自主知识产权，而竞争对手一般局限于某一类或者某一段服务的技术研发；公司的知识产权是公司引入从业多年的业内团队研发而成的，潜在竞争对手如果没有长期的市场摸索、产品开发和市场用户检验，较难以复制公司的知识产权及知识产权下覆盖的商业模式。 （三） 牵手贵阳银行，并正在与多家大型金融机构洽谈战略合作，为本次募集资金投资项目提供了业务保障 1、与贵阳银行签订了小微金融服务平台建设全面合作协议 双方在以下几方面达成全面战略合作共识： （1） 全国支付收单服务合作：贵阳银行作为收单机构，负责向天成控股在全国发展的“

37、小微金融服务平台”商户提供融合支付的全面支付交易接入服务与收单服务。 （2） 联合发行小微金融服务平台一卡通：贵阳银行作为一卡通的唯一资金清算行和资金存管行，为一卡通提供资金存管及资金清算服务。 （3） 个人金融与小微商户金融服务：贵阳银行授权天成控股可在小微金融服务平台上向商户及个人开展金融服务业务。 2、计划与国内多家知名大型金融机构签订全面战略合作协议，用来实现在支付接口、业务功能、个人金融服务产品的总对总接入 计划在与国内金融机构进行全面战略合作，为天成控股提供银行卡支付解决方案，为天成控股小微金融服务平台提供安全、便捷、创新的支付服务。 公司将国内金融机构作为在中国范围内综合支付业务

38、的合作伙伴，由其向天成控股提供综合支付解决方案和支付服务。天成控股在全国范围内的线下网点免费投放支持各种支付方式的银联卡智能终端不少与300万台。 公司在小微金融服务平台建设中，各地增值业务可通过国内金融机构的各类渠道推广、金融机构的各类增值业务可通过天成控股小微金融服务平台建设中的线下渠道进行推广，实现双方业务互通。 （四）通过融合支付平台并利用移动智能终端，建立小微金融服务网点，可以提供丰富的金融借贷和理财增值服务，为消费者提供一站式便捷服务，提升小微商户经营效率和收入 公司定位于提供小微商户的金融服务平台，是基于开放式平台构建的技术模式和商业模式，技术平台上搭载了丰富的个人产品线。 （1

39、） 以天成通智能终端为服务载体，为居民提供一站式便捷服务。 （2） 通过移动互联网将小微商户迁移到线上，满足其各类金融服务需求。 基于移动客户端小微E销存系统，实现为供应商的产品销售搭建商业营销平台，为消费者提供一站式便捷服务，最大化地实现信息与实物之间、线下与线上之间的无缝衔接，从而实现四方共赢； （1） 对于供应商来说，不再需要直接面对单一消费者或小规模采购的小型零售网点，而是由公司统一为供应商提供商品订购、销售等商业数据，较大的降低了供应商的运营成本； （2） 对小微商户来说，一方面对于既有的零售业务而言，其不再需要自行寻找产品供应商，而由公司帮助其实现货物和支付的本地化和社区化，降低了

40、采购和仓储的成本；另一方面丰富了社区商业网点的销售产品种类，增加了营业收入来源。 公司通过建立小微金融服务网点，与社区商业网点之间建立了营销关系，形成了线下社区商业网点联盟，搭建了社区商业网点零售业网络，基于此种网络平台，可以为产品和服务进入零售业态提供诸如产品通道、广告、精准营销、数据分析等多种增值服务。 （五）通过签约的智慧城市，为本次募投项目的实施提供了市场切入口 签约合作的智慧城市市政府将牵头出台数字化服务平台在本地的推广政策，负责协调公共事务缴费接口的开放，并负责协调交通、医疗、银行及金融监管机构等部门参与整个数字化服务平台的建设。为开展在智慧城市中智能终端的布放，智能市民卡的发行和

41、受理，智能手机移动客户端的发布提供基础，为本地化的推广奠定了基石。 公司将以签约的智慧城市为市场切入口，结合当地的媒体，和互联网广告宣传，通过自有团队、招募代理和加盟商，实现天成通移动智能终端等金融产品本地的快速落地，并快速复制成功模式进而推广的全国市场。 六、本次募集资金投资项目的实施内容 本次非公开发行募集资金将用于基于移动互联的小微金融服务平台项目的建设，在实施内容上主要包括了移动互联的网点建设与推广、融合支付管理系统的建设。预估投资总额为488,000万元，其中，移动互联的网点建设及推广投资180,590万元，融合支付管理系统投资137,410万元，运营费用及营运资金需要170,000

42、万元。 （一）移动互联的网点建设与推广的基本内容 通过已签署战略合作的智慧城市，公司在市政府的配合支持下，将更加有利于在小微商户中进行宣传和推广“天成通”移动智能终端，将智慧城市中的小微企业打造成能够为城市居民提供更加丰富金融服务内容的金融服务网点，提高小微企业的经营利润。并结合已经在小微企业中普及的移动智能终端，为小微企业提供在移动互联端的技术支持，例如进销存商品管理、销售成本分析等增值服务，提高小微企业的经营效率。 1、“天成通”移动智能终端 “天成通”移动智能终端是互联移动智能支付的载体，在类型上将根据不同区域城市的小微在经营和使用上的习惯差异，公司将提供各类智能支付终端满足全方面的线下

43、支付场景需求，以及通过和城市公共事业的合作和本地化商业服务的融通，公司也将移动智能终端与移动智能手机相结合，使得小微可以非常轻松的利用手上的智能手机APP进行金融服务，为小微提升工作效率和提高业务收入带来质的转变。 最终实现每个小微网点都是一个功能强大的互联移动金融服务站，为智慧城市的发展也做足了准备和铺垫。 （二）融合支付管理系统的基本内容 融合支付管理系统是一套以银行为收单主体，基于银行卡基础线下支付与第三方支付账户支付体系的技术融合，后台系统通过大数据创新技术（基于流数据的挖掘模型、算法）进行风控、信用体系评估、消费行为分析等，最终实现用户在线下实现不限于卡基支付的移动支付体验。小微商户

44、通过融合支付渠道，可以为居民提供便捷的综合服务体验，包括交纳水电费、信用卡还款、彩票买卖等各类缴费及个人金融支付服务。通过融合支付渠道获取小微商户的流水信息、个人客户的缴费信息、消费习惯等数据资产，为小微在未来提供小额贷款和理财等金融服务提供了征信依据和实施基础。 融合支付管理系统建设及租赁房产作为项目运营的机房和办公场所，并需要采购相应设备完成机房基础设施的建设。采购的硬件包括智能终端设备、服务器、交换机和无线设备、存储柜、防火墙、电脑、带宽等。 1、 小微贷款（天成商贷宝） 天成商贷宝是基于小微商户金融服务平台，在互利互惠的基础上与金融机构展开深度合作，向小微商户提供的一种融资手段，可以向

45、在融合支付平台上的交易小微企业提供信贷服务。天成商贷宝充分满足了平台上小微企业短、频、快的资金周转以及固定资产投资需求。 2、 小微理财（天成日日盈） 天成日日盈是基于小微商户金融服务平台，通过与银行、基金公司等金融服务机构合作，提供针对小微商户交易资金中盈余资金的理财功能。相较于个人投资者，小微商户的余额理财需求更为迫切。尤其是大部分商户的日营收资金流水就达到上万元，普遍小微的资金都在结算银行处于一种日日活期状况，收益率极低。天成日日盈的出现将帮助小微商户余额理财进化到移动互联网时代，小微商户的余额理财可以帮助小微在每日沉淀的营业收入中获得新的收入增长点。 3、 天成即时付（T+0） 天成即

46、时付（T+0）是基于小微金融服务平台与银行合作，通过交易流水及大数据挖掘技术，为小微商户提供交易资金即刻到账服务。满足了具有时刻到账需求的小微商。 （三）运营费用及营运资金 1、 运营费用 本项目运作过程中会发生的一些必要的费用。运营费用需人民币50,000万元，其中包括运营及人员工资费用等。 2、 营运资金 营运资金主要用于提供T+0及金融服务的垫款资金。 （四）整个项目的效益分析 经测算，本项目内部收益率为 30.85%，投资回收期为 5 年，有良好的经济效益。 七、本次非公开发行对公司经营管理、财务状况的影响 （一）本次发行后公司业务及资产整合计划、公司章程、股东结构、高管人员结构的变动情况 1、 本次发行后公司业务及资产整合计划 本次非公开发行募集资金扣除发行费用后拟全部用于基于移动互联的小微金融服务平台建设项目，公司主营业务转变为互联网金融领域，互联网金融资产及收入所占比重大幅增加，有利于提高公司收入水平及增强公司的盈利能力，将进一步增强公司的核心竞争力。本次投资项目不会对公司现有业务范围和业务结构产生不利影响。 2、 本次发行对公司章程的影响 本次非公开发行完成后，公司总股本、股东结构、持股比例将相应变化，公司将依法根据发行情况对公司章程中有关条款进行相应调整。 3、 本次发行对股东结构的影响 本次非公开发行前，银河集团直接持有公司 2