未来黄金价格影响因素-富格林金业.docx
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1、未来黄金价格影响因素-富格林金业富格林金业贵金属投资平台提示:投资特点就是收益与风险并存,世界上没有高收益零风险的投资。投资者博取收益的代价是需要承担一定的风险。认识黄金的特点1不能形成垄断价格。一些资源在一定时期内可以形成垄断价格,比如铁矿石。但黄金矿产资源,目前不具有垄断性。因此,黄金市场不能形成垄断价格,而只具有投机价格,最多是投机性或资金垄断性价格。2供给具有累积性,没有周期更新。除工业用黄金外,历史沉淀的黄金都可以是未来市场的供给,它不是一次性消费品,也不是一次性使用品,可以积累、储藏和收藏,目前,全球的黄金累计量达到16万吨。由于累积性,当黄金价格高涨、需求扩张时,存量黄金都可能出
2、售。3消费弹性大。属于奢侈品,而不是必需品。其购买可以多,也可以少,可以有,也可以无。奢侈品的特点是在收入下降和经济危机时期,需求下降,价格下降,类似珠宝和钻石。奢侈品是经济富裕阶段的大众和普及消费品,当经济进入景气周期,货币供应量和需求量增加会导致黄金价格大幅度上涨。2003-2011年,中国经济符合这个特征。4不具有货币属性,但具有商品属性。类似钻石、珠宝、字画、古董等皆具有储藏或收藏价值。黄金被剔除出货币行列之后,就不具有货币属性,只具有商品属性,而且,是比较特殊的商品,它可以作为工艺品、纪念品,乃至作为投资和投机品。由于黄金的商品特性,黄金价格与其他金融资产投资存在反向运动关系,在各种
3、资产价格下跌的时候,黄金价格可能上涨。但这要看类似的商品价格趋向如何,看众人是否有投资黄金的预期和意愿。5持有黄金的比较成本高。黄金不是生息或付息资本,持有黄金意味着放弃资金的利息、利润、分红等投资回报。购买的投资性黄金产品出售时,比卖出价格至少要低2%左右。作为机构、国家储藏黄金,如果是存放在境外如美国、英国的央行,不仅没有利息,而且需要支付保管费用。6黄金价格与通货膨胀有一定的关联性。虽然黄金不再是货币,但作为商品,长时期内,随着货币供应量和各种物价的上涨,黄金也会跟随工资、开采成本和税收成本的变化而增加,尤其是随着货币供应量增加导致的通货膨胀,其物价也会上涨,但其价格上涨是否超过物价上涨
4、或与物价上涨接近,要根据时间和情况而确定。通常,普通人会把储藏黄金作为规避通货膨胀的手段,而且,其确实也可以具有这方面的效用。7黄金易于保存和遗传。黄金不同于字画、家具、瓷器等容易损坏的收藏品,它不怕火烧,不怕水淹,也不会烂掉,可以代代相传,其保管条件要求不高,成本比较低,其他收藏品不具备这些条件。从这个意义来说,黄金收藏品的保管成本低。影响黄金价格的基本要素1黄金的供求和生产成本这是影响和决定黄金价格及其波动的最基本因素。如2000-2002年,黄金的全部成本在240美元/盎司以下,而零售价格只有270280美元,极不相称。商品的零售合理价格至少应该在全部成本的60%-100%以上(因为还有
5、运输、零售、税收、中间环节以及利润等成本)。从这个意义来说,2003年以后黄金价格的上涨具有合理因素。而2010-2012年的黄金生产成本为每盎司800-1300美元(各公司成本不同,也可能存在成本虚高问题)。2资金供求状况和投机偏好商品的价格不仅取决于产品自身的供求,还取决于影响商品价格的货币供求,货币供应越多,如果趋向的商品比较集中,商品价格可能远远偏离供求价格。由于黄金并非是生产和生活必需用品,其弹性比较大,因此,正常时期的价格上涨不会体现到黄金上,往往会在一个比较长的周期上体现出来,即所谓的价格停步不前,到了一定时期补涨。3战争和各种危机大凡战争或内乱的国家,由于生产和供给不足,物价飞
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