2021年中国聚丙烯产业现状分析7258.pdf

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1、2021 年中国聚丙烯产业现状分析 一、聚丙烯产业概述 1、工艺流程 目前国内丙烯生产工艺主要有石脑油蒸汽裂解副产丙烯、炼厂二次加工重（渣）油的催化裂化即 FCC 装置副产丙烯、丙烷脱氢制丙烯、以甲醇为原料的缩合法（MTO/MTP）、烯和丁烯为原料的烯烃歧化法等工艺。其中石油的传统工艺催化裂化和蒸汽裂解仍然占据主导地位，西北地区大型煤化工企业多为煤制一体化装置，中间品甲醇和烯烃全部用于生产聚乙烯或聚丙烯，沿海地区借助进口便利优势多选择PDH 项目。PDH（丙烷脱氢制丙烯）路线具有清洁环保、原料采购运输便利、流程短、单位产品投资低、单一产品回收率高等优势。就生产工艺产能结构而言，随着国内煤制烯烃

2、（CTO）、甲醇制烯烃（MTO）及丙烷脱氢制丙烯（PDH）等工艺的发展，我国丙烯来源多元化，聚丙烯产能快速增长。就结构而言，国内仍是以油制工艺为主，2020 年油制产能占比达 55%，煤制烯烃和 PDH 快速发展，占比有所提升，分别为 19%和 10%。2、产品分类 聚丙烯是一种由丙烯聚合而制得的热塑性树脂，根据公司招股说明书，是目前所有塑料中最轻的品种之一，具有成型性好、制品表面光泽好、耐热耐腐蚀等突出优点。聚丙烯产品下游应用领域众多，在注射成型制品、挤出制品、热成型制品等领域均有广泛需求。3、命名方式 聚丙烯产品因聚合方法、特性、质量差异较大。聚丙烯根据共聚方式、用途、特性等可以分为不同牌

3、号，目前有国家标准牌号、企业标准牌号、引进牌号三种牌号命名方法。按照聚丙烯的命名规则，国家标准牌号按“PP（聚合）+用途、加工方法、重要性能等+熔体流动速率公称值+备注”命名，如 PPB-MP-300-M 为例，其代表用于注塑用的低乙烯含量的嵌段共聚物，熔融指数 MI 为 3.00，并抗冲击。由于聚丙烯加工方法、熔体流动速率公称值、聚合物聚合类型、主要用途或特性不同，聚丙烯的牌号多种多样，用途也有差异。二、聚丙烯产业链整体分析 就聚丙烯产业链整体而言，上游主要是甲醇（主要通过煤炭制取）、石脑油（主要通过原油和煤炭制取）和丙烷等原材料，中游通过各种原材料制取丙烯，接着通过聚合得到聚丙烯（PP）材

4、料。下游用途广泛，需求较大，按照用途主要包括塑编、膜材、高抗冲共聚、薄壁注塑和纤维等。1、上游现状 原油加工量的增长在很大程度上促进了石脑油产量的持续上升，同时石脑油生产与原油供给结构也有较为明显的关系，一般而言，同等重量的重质原油生产石脑油也越多。总的来看，2015-2020 我国石脑油产量总体保持较为稳定的增长态势，2020 年我国石脑油产量达到了 4232 万吨，同比增长 8.6%，增速有所下降。相对稳定增长的石油脑是聚丙烯产业发展的原材料基础。近期迎峰度冬期间多省市拉闸限电、电煤供应紧张影响，加之动力煤市场的疯狂，市场供需逐步失衡，导致 2021 年我国煤炭价格自4 月份起一路走高，到

5、目前已达每吨 1000 元以上。受此影响，短期内或将对聚丙烯产量有所下降，目前国内一出台相关举措保证煤炭供应，防止煤价持续走高，短期效果未定。2、下游结构 从聚丙烯下游需求结构来看，注塑制品依然为聚丙烯主要下游需求，编织制品、注塑制品、BOPP 薄膜等是聚丙烯最主要的应用领域。2020 年，编制制品占比约 29.80%，注塑占比约 36.64%，纤维占比16.09%，其中注塑制品主要用在小家电、日用品、玩具、洗衣机、汽车和周转箱上，薄膜（BOPP）制品主要用于食品包装领域。三、聚丙烯市场现状 1、产量及产能 由于近年丙烯产能投产较多，且一体化项目基本都配置聚丙烯装置，因此聚丙烯产能增长较快，2

6、020 年，我国聚丙烯产能 2816 万吨，同比 2019 年增长 370 万吨，产量 2554 万吨，低于产能增速，产能利用率 90.7%。2、表观消费量 就表观消费量而言，受益广泛下游需求增长，消费量逐年增长，2020 年公共卫生事件后，消费快速回升，根据数据，2020 年中国表观消费量 2971 万吨，近 5 年复合增速 8.1%，增速基本与产量增长相当。3、进口依赖度 我国聚丙烯整体对外依赖度较低，随着国内产能稳步增长，对外依赖度逐步走低。根据数据，自 2013 年起我国聚丙烯产能对外依赖度稳步下降，到 2019 年仅为 12.3%。2020 年受下游需求增长影响，国内产量增长不及需求

7、，导致对外以来有所回升，就整体趋势而言，随着国内产能结构逐步优化和利用率的上升，预计对外依赖度将继续降低。四、聚丙烯产能结构 1、地域分布 就地域分布而言，我国聚丙烯产能地区分布较为分散，各省间产能差距不大。其中广东占比最高，达 12%，位居第二第三的浙江和辽宁分别占比 11%和、10%，陕西、内蒙和宁夏分别占比 9%、8%和 8%。2、竞争格局 从企业竞争的情况来看，目前，聚丙烯市场主要为国企占据主要市场份额。根据上市公司企业年报数据统计，中石油和中石化两家企业合计产能占据半边江山。2020 年粉笔占比达 33%和 18%，中国神华和中煤集团分别占比 12%和 5%，整体产能集中度较高。五、

8、聚丙烯发展趋势 1、高端产品仍有国产替代空间 目前国内高端聚丙烯产品仍有较大市场空间，根据中国塑料加工工业协会发布的塑料加工业“十三五”发展规划指导意见，我国塑料加工存在产品结构不合理问题，在高端专用料、医用塑料、工程塑料尤其是特种塑料研发和应用上与国际先进水平差异较大，塑料管道产品以中低端为主。我们认为，在高端聚丙烯牌号产品上仍有较大的市场空间，未来在高端聚丙烯产品取得突破进展的企业，有望实现高端产品领域的国产替代以及高盈利。2、PDH 工艺有望持续发展 由于 PDH 路线的原料为丙烷，而丙烷具有燃料属性，在冬季一般价格偏高，从 2015 年来，几乎每年冬季来临，取暖需求带动丙烷消费，丙烷价格都会不同程度上涨，PDH 的盈利都会有一定下滑。但是全年来看，PDH 的经济性依然较高，盈利水平保持在较高水平。我们认为，未来随着美国油气产业链的发展，以乙烷、丙烷为主要成分的天然气液体（NGLs）将带动国际丙烷资源供应量的增长，即使国内丙烯价格处在较低水平，PDH 盈利有望持续。