中国母婴行业研究报告.docx

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1、中国母婴行业争论报告一、母婴行业进展概况一万亿市场嗷嗷待哺母婴产业是从人群年龄角度划分出的一个跨行业、跨部门的综合产业群，是满足孕产妇及 0-6 岁婴童群体，满足其衣、食、住、行、用、玩、教等全方位需求，涉及商品制造、零售、生活效劳、教育、消遣、医疗卫生等多个行业的综合性消费产业体系。母婴市场近年来保持快速进展，据 21 世纪经济争论院的测算，2023 年开头行业增速超过 15%，2023 年母婴行业整体规模到达 2.23 万亿，万亿级的市场给行业内企业供给宽阔的进展舞台。儿童产业争论中心统计，2023 年中国母婴商品市场交易规模约为 1 万亿元， 2023 年已经上升至 2.2 万亿元，CA

2、GR 达 14.2%，且增长速度呈上升趋势。儿童产业争论中心估量，2023 年中国母婴行业市场规模将到达 3.0 万亿元，将来 10 年将保持 20%-30%的高增长率。图表 1 ： 2023-2023 年中国母婴行业市场规模亿元、增速及占社零总额比例含推想二驱动因素：生育顶峰叠加消费升级1.人口增长促使适龄消费者增多随着建国后第三次婴儿潮1985-1997 年诞生人口进入育龄，同时叠加二胎政策影响，我国正在迎来的人口诞生小顶峰。国家统计局数据显示，2023 年中国诞生人口数量达 1786 万，2023 年略有下降。诞生人口数量回暖成为母婴消费需求提升的驱动力之一。2.消费升级推动人均消费上升

3、随着社会经济的进展我国居民收入稳步增长，近年来城镇居民和农村居民实际收入增速扣除物价因素都保持在 5% 以上，收入增长带来中国家庭消费力量和消费理念的升级，一代 80、90 后群体目前是母婴消费主力，他们的消费理念跟 60、70 后有所不同，在下一代培育上更精细化，消费意愿更强。而中国特色的 421 漏斗式家庭构造，也使得祖辈在第三代培育上情愿投入，延长母婴产品消费群体。母婴消费群体的不断壮大和育儿理念的转变，是母婴行业长期进展的重要驱动力。三品类丰富多样，产品和效劳需求均升级母婴产业围绕孕、婴、童三类群体的衣、食、住、行、用、玩、教等多种需求，形成了丰富多样的品类，从形态上可大致分为产品和效

4、劳两大类别。图表 2：母婴产品和效劳品类众多母婴产品的核心关注点是质量和安全性 。艾瑞询问争论说明，母婴产品消费者对质量和安全性格外重视，其中对质量的重视程度更是高达 74.8%，遥遥领先于其他因素，由于产品的质量直接关系到母婴的安康和安全，因此消费者对此格外重视。而相对来说价格的敏感度较低，仅 33%，大局部用户情愿支付更高的价格来购置高质量有保障的母婴产品。二、母婴行业链图表 3：母婴产品消费者对不同因素的重视程度母婴行业产业链中上游为母婴产品，中游分为母婴效劳与母婴渠道，下游为消费者。依据艾瑞询问推想与罗兰贝格推想，2023 年整个母婴产品市场规模大约为 3.2 万亿。母婴效劳市场约 1

5、.4 万亿，主要以婴童效劳为主。母婴渠道整体交易额约 3.2 万亿，其中线上渠道占比 23%，约 7600 万元，线下渠道占比77%，约 2.4 万亿。图表 4：母婴行业产业链1. 母婴产品端格局稳定，局部产品渗透率带动市场空间扩大据艾瑞推想，2023 年母婴产品市场约 3.2 万亿，2023-2023 年复合增长率约 9%。母婴产品各细分领域竞争格局都相对稳定，局部领域如安全椅、婴儿车、床等领域基于产品渗透率提升可能存在投资时机，按市场概况我们将产品端大致分为四块：（1） 婴儿食品、纸尿裤、喂养用品等刚需用品领域，格局稳定进入者时机较少 ：诸如婴儿食品、纸尿裤、喂养用品等领域集中度与渗透率双

6、高，多为母婴刚需用品，竞争格局稳定，消费者对品牌的忠诚度高，其中婴儿食品、纸尿裤的 2023 年 CR5 分别为 44%、64.1%。随着生儿增速放缓， 人口红利退却，细分行业增速也不断下降，2023 年婴儿食品与纸尿裤市场销售额增长率分别为 4.74%、8.47%。（2） 童装、童鞋、玩具等 领域已有品牌优势显著，入者时机较少：如童装、童鞋、玩具等市场普遍缺乏中高端品牌，已有品牌优势显著，入者的时机较少。比方在童鞋领域，国际知名品牌 Nike 自进入中国市场后市占率快速上升，2023 年仅 1.3%，2023 年其市占率已达 4.1%。（3） 洗护用品与医疗保健用品等领域竞争白热化，时机较少

7、：洗护用品与医 疗保健用品属于渗透率高但集中度低的领域，并且集中度呈下降趋势，龙头份额不断被中小企业蚕食，行业竞争猛烈。如医药保健用品领域 2023 年 CR5 达 35.1%，时至 2023 年 CR5 仅 23.9%。（4） 安全椅、婴儿车、婴儿床等领域 基于渗透率提升将来成长可观：诸如安全椅、婴儿车、婴儿床等领域，渗透率对标海外相对较低，存在上涨的空间。尤其是安全椅领域，随着消费者对安康安全的意识增加以及行业政策的推动，渗透率有望进一步上升，将来成长可观，2023 年安全椅在一线城市渗透率 30%、二线城市 16%。2. 母婴效劳多数细分领域仍处于初创期据罗兰贝格推想，2023 年母婴效

8、劳市场规模约 1.4 万亿，2023-2023 年复合增长率约 20%。据母婴用户生命周期，整个母婴效劳领域大致分为安康治理效劳1000 亿、生育效劳140 亿、早教效劳4800 亿、亲子消遣效劳3300 亿、金融效劳3400 亿、丽人效劳1700 亿、医疗效劳等。图表 5：母婴用户生命周期整个母婴效劳行业 目前尚属初创期，相对成型的业态诸如月子中心、早教中心、亲子园等基于渗透率与集中度提升，长期来看存在时机。目前来看，月子中心综合渗透率仅 2%，行业不标准，竞争猛烈等现象照旧存在。母婴效劳领域的市场空间较为巨大，投资升值潜力较大。3.线上渠道快速扩张，国内母婴商品销售渠道可分为线下和线上两大

9、类。线下渠道主要包括母婴连锁店如乐友、孩子王、爱婴室等、商场/百货如万达广场、大悦城等、超市如沃尔玛、家乐福、大润发等三大类。线上渠道除了品牌商自主开发的网店和海淘之外，主要包括社区电商如宝宝树、妈妈网、育儿网等、综合电商如天猫、京东等和垂直电商如蜜芽珍宝、麦乐购等三大类。同时，随着产业的进展，线上和线下渠道也渐渐向彼此延长，形成线上线下相融合的全渠道零售业态。据艾瑞询问推想，2023 年母婴渠道线上交易额可能达 7600 亿元，线下渠道交易额可能达 2.4 万亿，线下占比 77%，照旧占绝大局部。具体来看，线上渠道中综合电商母婴包括海淘占比 62%，市场交易规模达 4700 亿元；其次是垂直

10、电商占比 19%，交易规模 1400 亿元；品牌/零售商自建电商渠道占比 13%， 交易规模 1000 亿元；内容/工具商电商板块占比 6%，交易规模 500 亿元。线下渠道中，母婴专卖店占比 50.58%，交易规模 1.2 万亿；商超百货占比 28.23%，交易规模 6800 亿元。图:6： 2023 母婴渠道市场规模推想线上渠道前景宽阔，无论是母婴线上交易规模还是母婴 APP。用户的规模都在快速增加。据艾瑞询问，2023 年我国母婴线上交易 5009 亿元，增长率 38.9%，估量 2023 年渗透率将到达 23.7%以上，线上交易规模也将进一步增长至 7670 亿元。据比达询问，2023

11、 年母婴 APP 用户规模 0.83 亿人，增长率 29.69%， 估量 2023 年整体用户规模将达 2.13 亿人。随着互联网的深入进展，线上渠道的规模将进一步扩大。图表 7：2023 年母婴APP 用户规模基于整个产业链的梳理，眼下母婴渠道是相对时机更多的领域。母婴产品领域竞争格局相对稳定，局部细分领域如安全椅等基于渗透率的提升，存在投资时机，但多数细分领域的时机较少。母婴效劳领域中，行业标准性缺乏，集中度低渗透率低，处于初创期。将来随着标准政策落实，集中度与渗透率可能有所上升。而在母婴渠道领域：一方面线上渠道不断扩张，另一方面线下渠道的母婴专卖店占比逆势扩张。相对于格局稳定的母婴产品领

12、域，以及正处于起步期、成熟商业模式还未表达的母婴效劳领域来说，母婴渠道领域的投资时机更多。三、母婴行业投资倾向轮次数量天使种子 Pre-AAA+ Pre-B B战略投B+ C D E资三板IPO上市9912236551233962572母婴行业整体处于成长期，一级市场涉及母婴行业的投融资大事共计 262 起， 合计金额约 166 亿元，C 轮以上的投资仅 31 起，占比 11.83%。图表 8：母婴投融资大事合计垂直电商、母婴社区等渠道类母婴企业深受一级市场投融资资本的宠爱。（1） 从单笔投资金额来看， 单笔投资金额最大的为垂直社区，其次是垂直电商领域，分别由宝宝树2023 年 7 月/30

13、亿元及蜜芽2023 年 9 月/1.5 亿美元获得。投融资次数金额万元最大金额万元安康治理627481219462.5垂直社区44621695300000垂直电商4949838097312.5护理效劳28222353000亲子效劳72801020230母婴专卖店811575664875早教99978964226.25医疗设备1100100综合电商1810964660000传媒344003500企业效劳274886487.5效劳平台312001000供给链效劳平台225001500智能设备422001200童装1100100金融效劳240003000产品36712366000安全椅1500500

14、C2C 平台311501000合计2621661084图表 9：一级市场投融资状况（2） 从投融资总额分布来看，达垂直社区与垂直电商占比相对较多，分别达37% 、30% 。（3） 从投融资笔数分布来看，垂直社区、垂直电商、安康治理、护理效劳等融资笔数较多，分布占比 18% 、20% 、25% 、11%。四、母婴行业龙头状况母婴行业主要分为母婴产品德业和母婴渠道行业。母婴产品产业衣、食、住、行、用、育、乐 7 大品类。一母婴产品德业1. 婴儿食品中国婴幼儿配方奶粉品牌上看，近年来外资大牌在市场份额上具有统治优势。飞鹤、伊利和合生元是国产品牌中市场份额较高的品牌。目前市场前三大品牌为惠氏、美素、飞

15、鹤。国产品牌前三名为飞鹤、伊利、合生元。品牌惠氏美素飞鹤爱他美S-26伊利诺优能亨氏合生元雅培%7.25.94.93.74.94.84.13.53.13.1图表 10：国内市场奶粉份额占比伊飞鹤股份亿元营业收入净利润2023.1237.244.0620231239.433.812023.1235.835.00国产奶粉前三企业的财务信息如下：伊利股份亿元2023920232023总资产471.3292.6235.831营业收入521.26603.12598.63净利润49.3956.6946.54资产负债率48.37%40.81%49.16%净利润率9.47%9.40%7.77%经营活动产生的现

16、金流量净额67.159.6665.35合生元亿元总资产 营业收入202312141.3180.952023142.0565.062023138.1648.189.2810.512.9370.19%77.50%73.97%11.46%16.15%6.08%15.435.51国产奶粉行业 2023 年爆发三聚氰胺之后行业增速大幅下滑，但随着消费者对外资品牌的渐渐青睐，以及对奶粉质量要求的不断提升，奶粉零售均价水平也不断提高。外资品牌市场份额大，集中度提升。近几年外资品牌大举进入中国，销售额远超国内品牌。外资奶粉在中国市场上具有统制优势，国内奶粉销量前十品牌中净利润 资产负债率净利润率经营活动产生的

17、现金流量净额注：由于飞鹤乳业暂未上市，只查到局部信息仅有三家为中国企业生产。一、二线市场消费总量根本饱和，竞争处于零和阶段， 三、四线市场退出品牌市场份额缺乏 10%，乃峰行业市场集中化程度高，不建议进展投资。2. 纸尿裤我国前六大品牌的市场占有率高达 80%的，剩下的 20%的市场份额由近千个小品牌瓜分，竞争相当猛烈。其中，宝洁旗下的帮宝适和金佰利旗下的奇异纸尿裤占据行业内市场份额的第一名和其次名，市场占有率分别为 26%和 19%。其次， 日系和美系品牌占据着中国市场的主导地位。依据婴儿纸尿裤消费者行为调查的结果显示，有 42%的消费者会选择进口产品，而选择国产品牌的仅有21%，是选择进口

18、产品的人数的一半，很明显，国外企业的产品在中国具有较大的市场。中国品牌的前三位为安儿乐、雀氏、爹地珍宝。安儿乐：福建恒安集团创立于 1985 年，是最早进入中国卫生巾市场的企业之一，是目前国内最大的生活用纸和妇幼卫生用品制造商，在全国拥有 40 余家独立法人公司，拥有固定资产 200 多亿元，生产和销售网络遍布全国：三大主导产品-七度空间、安尔乐、安乐卫生巾，安儿乐婴儿纸尿裤，心相印纸品其市场占有率连年居全国同行前茅雀氏：雀氏福建实业进展始创于 2023 年，是一家集研发、设计、生产、销售、售后效劳为一体的专业制造婴幼童系列安康护理用品的大型企业。多年来， 雀氏实施多品牌进展战略，除雀氏品牌外

19、，还拥有班乐士成人纸尿裤品牌、水知道湿巾等知名品牌。雀氏拥有国际领先的自动化纸尿裤生产线、纸尿片生产线、湿巾生产线、干纸巾生产线等 20 余条，产品掩盖婴儿纸尿裤、婴儿纸尿片、成人纸尿裤、成人纸尿片、湿巾、干纸巾、婴儿洗护用品、婴儿喂哺用品等权威产品数十个系列共 300 多个品种，产品远销国内外。爹地珍宝三板：爹地珍宝亿元 总资产营业收入净利润资产负债率净利润率经营活动产生的现金流量净额202312202320235.865.655.605.395.114.91-0.0935-0.04980.096575.05%72.47%77.45%-1.73%-0.98%1.97%0.19920.3300

20、1.26爹地珍宝股份创办于 2023 年，专业生产销售一次性卫生用品纸尿裤，定位为中国专业化纸尿裤生产企业。3. 洗护用品婴童护理用品市场会受到父母消费观念的影响，80、90 作为生代消费群， 他们都会极大地影响到婴童护理用品的消费观念。在婴童消费时代的婴童护理用品市场将呈现出如下的几个特征：（1） 高端品质认知。这是生代消费群的独特生长环境所积存起来的普遍认知， 这其中也包括三四线城市及乡镇生代消费群，他们的高端品质认知对于 婴童护理用品市场的影响极其巨大。（2） 婴童护理用品的成人化特征。从婴童护理用品的种类上来看，越来越向成 人化的方向进展，几乎绝大局部成人护理用品的种类婴童都有需求，婴

21、童护理用品已经从过去的纯功能化时代进入到多样化需求时代。（3） 婴童护理用品的时尚化特征。有其母必有其女，有其父必有其子，生代 消费群的潮爸潮妈们自然会带出一批潮儿潮女。时尚化特征已经成为生代消费群的典型消费特征。（4） 婴童护理用品的生活必需品特征。婴童护理用品的营销传播尚显缺乏，这 直接导致婴童护理用品的消费极为不均衡。有些区域的消费量大，有些区域的消费量小，有些家庭的婴童护理用品齐全，有些家庭的婴童护理用品比较单一，缘由并不是消费力量存在差距，主要还是营销传播缺乏造成的结果。综上，作为有婴童家庭的生活必需品，其消费潜力没有得到完全释放，还有较大的市场存量。上海家化亿元总资产 营业收入20

22、23.1296.0464.882023.12107.3659.622023.1281.5958.46净利润资产负债率净利润率经营活动产生的现金流量净额目前市场中前三企业为贝亲、强生、郁美净，国内品牌前三名为郁美净、上海家化、青蛙王子。3.902.0122.1044.02%31.03%29.79%6.01%3.37%37.80%8.625.884.98注：郁美净、青蛙王子未上市。国有品牌的市场集中度不高，一二线城市的消费水平为完全释放，且三四线城市的消费潜力巨大，此领域可进展投资。4. 儿童鞋服2023 年前十大品牌市场占有率仅 12.2%，行业集中度比照国外仍处于较低水平。国际大牌凭借品牌知名

23、度稳占高端市场；低端市场品牌数量众多且知名度普遍较低；中高端市场竞争猛烈，海外优质产品涌入国内市场，快时尚、运动、成人服装品牌通过品类延长争夺消费群体，森马服饰旗下童装品牌巴拉巴拉凭借多年阅历和优质运营龙头地位稳固且实现市场份额连续四年增长， 2023 年占5.0%，其余品牌竞争猛烈，市场占有率尚未超过 1%，波动较大。随着一二线城市渗透率趋于饱和，三四线城市仍具有巨大的进展潜力， 渠道下沉趋势明显。2023116.5494.54净利润资产负债率净利润率经营活动产生的现金流量净额中国童装市场份额前三名为巴拉巴拉森马服饰、安奈儿、小猪班纳。森马服饰亿元2023.92023总资产132.74129

24、.48营业收入80.42106.6710.1214.0213.4224.61%22.77%20.54%12.57%13.14%14.19%6.288.578.710.690.790.41.99%41.07%45.69%6.6%8.6%9.47%3.071.681.810.530.610.57安奈儿亿元总资产 营业收入2023.1210.8610.312023.126.199.202023.125.594.33净利润资产负债率净利润率 流淌比率经营活动产生的现金流量净额比照美国市场，中国童装市场目前行业集中度还较低，而销售渠道下沉、消费升级带来的品质需求提升，线上线下渠道融合、一站式购物兴起、渠

25、道资源壁垒凸显和流量聚拢趋势确定、多品牌和全球化进展等因素驱动，将来行业集中度提升利好龙头企业。5. 玩具全球玩具行业集中度高且变化不大，五大顶级玩具公司以 IP 驱动全产业链和全球战略使集中度常年保持在 30%左右。美国、中国、日本分别以 238.96 亿美元、104.41 亿美元、51.53 亿美元占据玩具销售额的前三，其 GDP 总量分别为185691 亿美元、111991 亿美元、49393 亿美元。姚记扑克亿元总资产营业收入净利润2023.920.144.142023.1219.997.132023.1214.518.12资产负债率净利润率全球五大玩具巨头稳占全球玩具市场三成份额，头

26、部效应明显。美泰、孩之宝、万代、多美走多元化进展道路，涉及多个细分领域，并在多个细分行业中占据龙头地位。乐高与多数巨头不一样，虽然乐高在历史上曾试图走多元化道路， 但由于过度分散的产业，导致其核心产品“乐高积木”的 营业收入下滑， 之后乐高调整战略专注于建筑模型类玩具的进展。全球玩具销售额虽然增速较低，但在各地区市场增长率有明显差异，如中国、墨西哥、土耳其、泰国等兴玩具市场的增长率较高。诸如美国、日本等成熟玩具市场的增长率近年来也在恢复，总体来说玩具市场还有较大的增长空间，尤其是兴玩具市场可能随着经济进一步进展，释放出强大的儿童消费力。依据 Euromonitor 推想，到 2023 年，全球

27、玩具销售额将会达 1023.02 亿美元。中国和美国将会是世界最大的两个玩具市场；而从玩具销售额的增速上来看， 2023 年泰国、墨西哥、土耳其将会是增速最高的 3 个玩具市场。奥飞消遣亿元总资产 营业收入2023.985.9826.452023.1283.6633.612023.1248.0925.89净利润资产负债率净利润率 流淌比率经营活动产生的现金流量净额国内玩具业务市场份额前 5 的企业，有 3 家属于中国外乡企业，分别是奥飞消遣、姚记、灵动创意。3.154.774.8140.60%41.53%35.81%11.91%14.19%18.58%0.981.211.830.841.85-

28、0.960.511.000.9019.71%22.66%26.81%13.32%14.02%11.08%2.332.001.72-0.111.511.96流淌比率经营活动产生的现金流量净额中国作为世界第一大玩具生产国和其次大消费国时机巨大。特别是“动漫+玩具+影视+玩耍”的泛消遣生态平台与 IP 的有机结合更是带来了商业模式和机遇。此领域可以审慎投资细分行业的创企业。6. 童车童车产品多元化产业集群化。广义上的童车，包括婴儿手推车、学步车、脚踏车、扭扭车、电动童车、儿童自行车等，格外多元化。目前全国有多个产业集群，产品各有特色，如江苏的昆山和太仓、浙江的平湖和宁波、河北平乡、安徽舒城、湖北汉川

29、、山东腾州，以及广东的中山、东莞和佛山等。珠三角、长三角等沿海地区的童车产业集群进展早，技术引入有优势，成为产业领跑者；但从进展速度来说，近年内地童车产业集群进展更快。（1） 童车出口难度加大同其他的婴童产品一样，童车也面对着出口难度加大，外销越来越难做的问题。一方面是人民币升值，外销价格优势下降。中国外销的竞争优势，大局部属于本钱优势，人民币对美元的低比率使得中国的外销产品的价格在国际市场上显得特别有竞争力。另一方面，婴童产品的反倾销愈演愈烈，确定程度上也影响了童车行业。欧美童车市场较为完善，其市场较为饱和，潜力很小。另外巴西、印度等人口众多的兴市场，近两年经济下滑需求不振；俄罗斯、中东地区

30、受政治因素影响，经济疲软战乱不断，都影响了童车出口。（2） 利润率低投资风险高近年来，童车行业的利润率较几年前下降了很多。一方面，大局部童车产品毛利率不高于 10%，微薄的利润难以支持企业快速进展，一旦经营消灭失误，市场消灭波动，其结果往往就是致命的。另一方面，企业投资较大，比方作为占投资比重较大的模具来说，一套模具少则十几万元，多则上百万元，但其更换代的频率相当快，一套模具本钱还未收回，就可能已被市场所淘汰，企业不得不购买模具。规模小的生产企业，一款的模具没有开发成功，就可能直接导致企业破产关门。利润低、投资大、风险高，是造成宽阔中小企业主观上不情愿在研发上投入， 客观上也无力投入的真正缘由

31、。国内市场中前三的国产企业为好孩子、康贝、葛莱。好孩子亿港元202320232023总资产51.6555.1959.21营业收入71.4262.3869.51净利润1.792.072.03资产负债率52.89%55.10%59.33%净利润率2.51%3.32%2.92%流淌比率1.21.61.6经营流淌现金流量净额5.3610.64注：康贝、葛来未上市。好孩子作为上市公司，其净利润率在 3%-4%左右，盈利水平较低。建议审慎投资。7. 早教早教：作为一种拉长用户回报的业务,很多机构都在乐观把现有母婴消费的用户群体适时地转化到早教效劳，致力于儿童关键期的百分百成长,推动儿童在大运动、精细动作、

32、语言、认知力气、社会性五大智能领域的全面进展。从行业数据来看，2023 年中国早教市场规模约 2023 亿，估量 2023 年市场规模将到达 3000 亿。而从参与比例来看，真正参与早教的家庭占总比在 20%以内。也就是说，早教市场的市场还有极大空间。而从城市布局来看，一线城市占全国比例达 15.1%，而北上广深人口数仅占全国总人口数的 5%左右。这意味着一线城市人均早教资源是全国平均水平的三倍，而二三四线城市早教资源缺口巨大。早教行业也是母婴效劳局部最受资本市场青睐的一个领域。图表 12：国内早教机构的状况国内各个早教品牌区域性分布，并无全国性的大品牌。市场竞争并不猛烈， 各早教中心一般都只

33、布局于一二线城市，还正处于跑马圈地阶段。海外品牌金珍宝、天才珍宝等定位高端，国内品牌东方爱婴、红黄蓝等定位中端，并且，早教机构培育内部也不尽一样，分为综合素养类、专业类语言、艺术等二大类。前三大机构为金珍宝、红黄蓝、东方爱婴。品牌定位早教内容金珍宝顶尖以育乐课和音乐课为主，培育综合素养红黄蓝中端留意亲子教育、培训音乐、语言、思维等课程东方爱婴中高端培育学习、做事、共处、生活等综合力气对象收费门店早教中心：全球708 家，中国约国内学生规模全球每天服务 4 万个家0-6岁150-250元/节220 家；全球 1323庭；中国区13 年全球营收12.4 亿美元0-6岁50-150元/节家童装零售店

34、，中国不到 20 家近 200 家幼儿园和800 家亲子中心，掩盖城市 300 余个累积会员 12万每年效劳余20 万个家庭12 年营收超过 3 亿，估量当前营业规模超过 10 亿12 年营收超过 40-6100-200500 家早教中心，每年效劳 13亿，估量当前营业岁元/节掩盖 260 余个城市多万个家庭规模超过 10 亿早教领域建议进展投资，此领域市场潜力较大，国内未有较有影响力品牌， 市场集中度低，且未有外乡高端早教品牌，建议进展高端早教品牌企业的投资。8. 婴儿儿童摄影儿童影楼经过近几年的快速进展，已经全面进入了数码时代。但随着家庭电脑和数码相机的平民化，儿童影楼的生存空间可想而知，

35、加上儿童店越开越多的状况下竞争更加猛烈，利润也呈下降趋势。其次，由于行业的自身特点，导致这个行业起点普遍低，行业市场混乱。（1） 儿童摄影：随着网络的进展，儿童摄影行业为了便利更多群众，现在已经将重点转移到线上线下共同进展上来了，为了满足客户共性化需求，在网络便可直接选购主题预约档期，便利快捷。但随着二胎的开放，越来越多的摄影师参与儿童摄影的行列。尽管我国儿童摄影市场容量巨大，将来进展空间大，但各类线上儿童摄影网站竞争照旧猛烈。婴儿摄影方面建议审慎投资，非创企业，且目前没有单行业成功 IPO 的先例。（2） 重点企业林童趣：北京格林时代文化传播于 2023 年创立的专业儿童摄影品牌，十几年来进

36、展成为全国儿童摄影行业品牌首领。“真诚效劳每一位顾客”是其永恒的承诺。时尚，简约，自然的拍摄风格获消费者好评不断。小鬼当佳儿童摄影：由国际著名投资机构鼎晖集团等投资成立，集记录效劳、实物产品、数字业务为一体的成长记录专家。每年为 0-12 岁中高端家庭供给准妈妈，儿童，全家福的摄影摄像效劳。”爱儿美：一家集自然、唯美、写实、清爽淡雅、简约温馨摄影特色于一贯的儿童影楼。于 2023 年在北京创立。进展至今，爱儿美已渐渐形成规模化，产业化经营格局。其经营的亲子主题和专业摄影团队深受宽阔父母和宝宝们的宠爱。二母婴渠道商国内母婴商品渠道以线下为主，线上渗透率逐步提升，但增长趋缓。商场 / 百货和母婴连

37、锁店是主要线下渠道。母婴商品线下渠道主要包括母婴连锁店、商场/百货、超市/大卖场及其他渠道。据罗兰贝格统计，2023 年商场/百货的渠道份额最高，约占整体市场的 40%，母婴连锁店位居其次，约占 31%。罗兰贝格预计到 2023 年，母婴连锁店将跃升为第一线下渠道，占据 40%的线下渠道份额， 而商场/百货的占比将下降至 36%。1. 线下渠道商图表 14：母婴社区一级市场投融资状况母婴产品线下渠道以各种形态广泛存在于国内市场，具体包括：1以孩子王、乐友孕婴童、爱婴室等为代表的实体母婴专卖店/专营店；2超市、百货以及药店的母婴产品专区；3上游品牌商自建渠道，如丽婴房、博士蛙、好孩子；4便利店和

38、个体户所经营的母婴品类。第1类和第3类定义为广义的母婴专卖、专营零售商。1.1 专卖店母婴线下专营业态目前面临着区域化属性较浓、集中度低等缺乏，国内市场尚未消灭具有明显优势的实体专营领军企业。乐友孕婴童：北京乐友达康科技以下简称乐友是乐友国际商业集团的全资子公司。乐友利用自身多年对全球母婴商品供给链及效劳链的建设把控，迎合一代消费者行为的升级，以线下带动线上，打造“才智零售”，进展线上线下的整合，直采直销、全渠道售后可追溯，自主品牌开发，为用户供给安全便捷高性价比的母婴专业效劳。2023 年，乐友将连续增加品牌力，乐观拓展从“自有品牌的渠道商”向“自有渠道的品牌商”转型。爱婴岛：爱婴岛儿童百货

39、连锁机构蜜儿港婴童用品连锁店总部成立于 1998 年，截至 2023 年 5 月 1 日全国直营连锁店 223 家，加盟连锁店 1 家。爱婴岛儿童百货连锁机构创立于 1998 年,主营孕婴、儿童用品零售业务，是全国知名的儿童百货连锁企业。爱婴岛儿童百货连锁机构始终致力于特地为妈妈和宝宝供给各种优质的食品、生活用品、玩具和服装等等。丽家珍宝：丽家珍宝是中国领先的专业化母婴用品零售企业，于 2023 年成立于北京,拥有 70 多家直营连锁专卖店，建立了集连锁专卖、网上商城、 订购和综合育儿效劳为一体的型效劳。1.2 超市、百货专区具体来看，以婴幼儿奶粉、辅食、纸尿片、洗护用品等快消品为主，品类较少

40、&品牌优势不凸显。货品陈设面积较小，品牌优势不凸显，依托卖场及超市的较大的客流量，且进场费用导致经营本钱较高，适合单体销量大的群众中低端产品的销售，因而品类有限，用具类规格也较少。主要针对群众消费者。1.3 品牌商自建渠道上游品牌商自建渠道，如丽婴房、博士蛙、好孩子等。通过线上专营店或线下专卖店等形式进展渠道拓展。2. 线上渠道商线上渠道多重进展，综合平台占优势。国内母婴商品线上渠道主要包括综合电商平台、海淘、母婴垂直电商、品牌/官方零售商城和社区电商几大类。据罗兰贝格统计，2023 年综合电商平台以 41%的份额占据线上渠道份额第一位，其后依次为海淘、母婴垂直电商、品牌/官方零售商城和社区电

41、商。2.1 综合电商综合电商以天猫、京东、苏宁红孩子、唯品会、当当为龙头企业，其中京东、苏宁、唯品会均已上市。承受自营、平台入驻，C2C 形式等。在用户端有巨大流量优势，品类之间存在协同性；供给端具有规模选购力气。天猫：平台优势明显，佣金和广告模式盈利稳定京东:自营母婴平台+开放式式母婴平台卖家既有自营母婴平台，又有开放式母婴平台卖家，同时还有特卖模块和跨境电商模块。在自营领域，京东与花王、惠氏等 12 家奶粉、纸尿布知名品牌签署了不低于 200 亿元的选购大单，并在产品定制、大数据分析、营销开放等领域开放合作；借助本身积存的物流和仓储优势快速做大规模，但目前纸尿布和奶粉占比高， 价格透亮，盈

42、利力气较差。苏宁红孩子：孩子成立于 2023 年 3 月，在线销售以母婴、扮装、食品、家居、保健、厨电等品类为主的，共 5 万多种商品。是中国最大的孕婴妈妈安心购物网站，为孕婴妈妈和宝宝们供给专业、安全的商品与效劳。2023 年 09 月 25 日，苏宁电器正式宣布以 6600 万美金收购母婴电商品牌红孩子。2.2 垂直商城垂直电商以包括多品类运营贝贝、进口母婴限时特卖蜜芽、跨境电商模式创珍宝格子、C2C荷花亲子等。蜜芽珍宝：中国首家进口母婴品牌限时特卖商城。蜜芽珍宝由刘楠于 2023 年创立，致力于制造简洁、放心、好玩的母婴产品购物体验。在国内首创“母婴品牌限时特卖”的概念，每天在网站推举热

43、门的进口母婴品牌，以远低于市场价的折扣力度， 在 72 小时内限量出售。贝贝网：贝贝网成立于 2023 年，以电商为切入口，进开放放性的母婴平台。贝贝网开放货架和供给链，帮助商家进展代运营，且开头着手布局金融，鼓舞和帮助中小品牌解决资金问题。贝贝专注效劳母婴人群，为用户供给购物、育儿、亲子、早教等全方位的产品及效劳，打造完整的母婴生态。2023 年，贝贝打造家庭育儿记录工具产品“育儿宝”，上线亲子效劳、育儿百科、问医生等功能，不断丰富大母婴生态产品矩阵，运用贝贝积存的大数据驱动变革消费场景。亿蓓网：亿蓓网是一家成立的母婴用品限时特卖网站，与母婴品牌直接合作主打F2C 模式，隶属于杭州亿蓓网络科技。2.3 母婴论坛社交是当今人类最根本需求之一，其中孕育人群对此需求更甚。目前 85 后， 90 后开头步入为人父母的行列，他们对互联网的依靠性很