2022年中国招商银行招聘考试基础知识总结及精讲 .docx

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1、精品_精品资料_招商银行聘请考试基础学问总结及精讲第一章货币1. 中国古代关于货币的起源主要有两种观点：一是先王制币说,二是自然产生说.2. 西方关于货币起源的学说有三种：一是制造创造说,二是便于交换说,三是储存财宝说.3. 马克思用劳动价值论阐明白货币产生的客观必定性.马克思认为货币是与商品生产和交换的进展直接联系在一起的,是商品经济内在冲突进展的必定结果,是价值形式进展的必定产物. 1.1.2货币外形的演化货币产生的几千年中, 随着商品交换和信用制度的进展,货币的外形也是一个不断演进的过程,历经了以下几种外形：1. 实物货币2. 金属货币3. 纸币4. 存款货币5. 电子货币 1.1.3货

2、币数字化与虚拟化在网络时代中, 网络货币使货币变为一串只处于电磁信号外形的数字,货币变得越来越 轻, 越来越虚拟化了.网络货币这种虚拟货币对传统货币理论的挑战表现在：（ 1）使传统的货币理论体系受到冲击.（ 2）网络货币使货币发行权分散.（ 3）网络货币对货币供应和货币需求产生重大影响.（ 4）网络货币使中心银行的金融调控才能下降. 1.2 货币的本质与职能 1.2.1货币的本质历史上形成了不同的学说：1. 货币金属说2. 货币名目说可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3. 马克思的劳动价值说：货币是固定的充当一般等价物的特殊商品.4. 社会运算的工具.列宁把货币看作是社会运算的表

3、现形式. 1.2.2货币的职能1. 西方学者的观点：（ 1）交易媒介（2） 运算单位（3） 价值贮藏2. 马克思的货币职能理论：（1） 价值尺度（2） 流通手段（3） 贮藏手段（4） 支付手段（5） 世界货币 1.2.3货币国际化在金属货币流通时期, 贵金属黄金、 白银可以自然的在国际交往中进行支付.黄金退出历史舞台后, 国际交往中使用的货币只能是在世界范畴内流通的、能被其他国家接受的少数几种货币.这几种货币是那些在国际贸易和国际金融交易中占有较大份额,经济实力较强的国家的货币. 1.3货币制度 1.3.1货币制度的形成及其构成要素货币制度是国家以法律形式确定的货币流通的结构和组织形式,反映了

4、国家在不同程度, 从不同角度对货币所进行的掌握.货币制度主要包括以下几方面的构成要素：货币材料的确定. 货币单位的确定. 流通中货币种类的确定.不同种类货币的铸造和发行的治理.不同种类货币的支付才能的规定等. 1.3.2货币制度的演化各个国家都有不同的货币制度,同一个国家在不同时期也有不同的货币制度.资本主义制度产生后主要经受了：1. 银本位制2. 金银复本位制（ 1）平行本位制（ 2）双本位制（ 3）跛行本位制3. 金本位制（ 1）金币本位制（ 2）金块本位制（ 3）金汇兑本位制4. 不兑现的信用货币制度 1.3.3国际货币制度为适应国际贸易与国际支付的需要,各国政府对货币在国际范畴内发挥世

5、界货币职能所确定 的原就, 实行的措施和建立的组织形式,称为国际货币制度. 国际货币制度一般包括三方面的内容：国际储备资产的确定.汇率制度的确定.国际收支的调剂方式.国际货币制度大体可分：1. 金本位制下的国际货币制度2. 以美元为中心的国际货币制度-布雷顿森林体系可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3. 当前的国际货币制度 -牙买加体系4. 欧洲货币体系第 2 章信用2.1信用的产生与进展2.1.1 信用的定义信用的定义：所谓信用就是以偿仍和付息为特点的借贷行为.分析和懂得信用的概念应从以下几方面着手：1. 信用是以偿仍和付息为条件的借贷行为.2. 信用关系是债权债务关系.3.

6、信用是价值运动的特殊形式. 2.1.2 信用的产生一般认为, 当商品交换显现延期支付、货币执行支付手段职能时,信用就产生了. 信用的产生必需具备两方面的条件：第一,信用是在商品货币经济有了肯定进展的基础上产生的.其次,信用只有在货币的支付手段职能存在的条件下才能发生. 2.1.3 信用外形的进展历史上,信用基本上表现为两种典型的外形：1. 高利贷信用2. 借贷资本信用 2.2 信用形式 2.2.1 商业信用1商业信用的产生和进展.商业信用是企业之间在进行商品买卖时,以延期付款或预付货款的形式所供应的信用,它是现代信用制度的基础.2. 商业信用的特点 商业信用的主体是商品的经营者. 商业信用的客

7、体是商品资本.商业信用和产业资本的动态一样.3. 商业信用的局限性(1) 商业信用的规模受到企业资本数量的限制.(2) 商业信用受到商品流转方向的限制.(3) 商业信用在治理调剂上有肯定局限性. 2.2.2 银行信用1. 银行信用是由银行及其他金融机构以货币的形式,通过存款、贷款等业务活动供应的信用.2. 银行信用的特点（ 1）银行信用的主体与商业信用不同.（ 2）银行信用的客体是单一外形的货币资本.（ 3）银行信用是一种中介信用.3. 银行信用扩大了信用的界限. 2.2.3 国家信用1. 国家信用是以国家和的方政府为债务人的一种信用形式,它的主要方式是通过金融机构等承销商发行公债, 在借贷资

8、本市场上借入资金.公债的发行单位就要依据规定的期限向公债持有人支付利息.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2. 国家信用的作用：（ 1）调剂财政收支的短期不平稳.（ 2）补偿财政赤字.（ 3）调剂经济与货币供应. 2.2.4 消费信用1. 消费信用是企业、银行和其他金融机构对消费者个人所供应的,用于生活消费目的的信用.2. 消费信用主要有两种方式：（ 1）赊销（ 2）消费贷款3. 消费信用的作用：进展消费信用一方面可扩大商品销售,削减商品积压,促进社会再生产.另一方面,也可为大量银行资本找到出路,提高资本的使用效率,改善社会消费结构. 2.2.5上述信用形式的国际化-国际信用国际

9、信用是国际间一个国家官方（主要指政府）和非官方（如商业银行、进出口银行、其他经济主体） 向另外一个国家的政府、银行、企业或其他经济主体供应的信用,属国际间的借贷行为.1. 国际商业信用是由出口商以商品形式供应的信用,有来料加工和补偿贸易等形式.2国际银行信用是进出口双方银行所供应的信用,可分为出口信贷和进口信贷. 3政府间信用通常是指由财政部出面对外国政府借款的行为. 2.3 信用工具 2.3.1 信用工具的含义及其特点具有肯定格式,并可载明债权债务关系的书面凭证,叫做信用工具,也称作金融工具.信用工具一般有以下共同的特点： 1偿仍性,这是指信用工具的发行者或债务人按期归仍全部本金和利息的特性

10、.2. 流淌性,这是指信用工具可以快速变现而不致遭受缺失的才能.3. 收益性,这是指信用工具能定期或不定期的为其持有人带来肯定的收入. 4风险性,这是指购买金融工具的本金有否遭受缺失的风险,本金受损的风险有信用风险和市场风险两种. 2.3.2 信用工具的种类1. 信用工具的种类（ 1）从发行者的位置来划分,可分为直接信用工具和间接信用工具.（2） 按融资的时间划分,可分为长期信用工具和短期信用工具.（3） 按发行的的理范畴划分,信用工具又有的方性、全国性和世界性之分.2. 传统的信用工具（1） 商业票据.商业票据是商业信用工具,是以信用方式出售商品的债权人用以爱护自己权益的一种债务凭证.商业票

11、据包括本票和汇票.（2） 支票.支票是存款户签发,要求银行从其活期存款账户上支付肯定金额给指定人或持票人的凭证.支票按支付方式可分为现金支票和转账支票.（3） 银行票据.是在银行信用基础上产生的,由银行承担付款义务的信用流通工具, 银行票据包括银行本票和银行汇票.（ 4）债券和股票. 债券是用来说明债权债务关系, 证明债权人有按商定的条件取得利息和收回本金的债权凭证. 股票是股份公司发给其投资者, 证明其所投入的股份资本的全部权证书.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3. 金融衍生工具. 2.4 信用与现代经济 2.4.1 信用在现代经济中的位置与作用信用在现代经济运行中发挥着以

12、下几方面的作用：1. 促进社会资金再安排,提高资金使用效率.2. 加速资金周转,节省流通费用.3. 通过各种信用活动,供应和制造信用流通工具,为商品流通服务.4. 政府部门利用信用活动可以调剂经济结构,保证宏观经济的平稳运行.5. 信用促进了股份经济的进展. 2.4.2 信用风险及其防范1. 信用风险的含义：信用风险又称违约风险,是指受信人不能履行仍本付息的责任使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性.2. 信用风险的缘由：由于授信主体与受信主体之间的信息不对称,会引发信用过程的逆向挑选和道德风险问题.等等.3. 信用风险的特点：（1）客观性（ 2）传染性（3）可控性（ 4）周期性4遵循信

13、贷资金运动规律,防范信用风险.第 3 章利息和利息率3.1利息及其运算3.1.1利息的本质1. 西方经济学家们的观点：第一种观点为节欲论 .其次种观点为 时差利息论 .第三种观点为 流淌性偏好论 .总之,在西方经济学家们看来,利息是对舍弃货币的机会成本的补偿.2. 马克思的观点：利息是使用借贷资金的酬劳,是货币资金全部者凭借对货币资金的全部权向这部分资金使用者索取的酬劳.马克思的利息理论主要可以概括为以下几点：（ 1）资本全部权与资本使用权的分别是利息产生的经济基础.（ 2）利息是剩余价值的转化形式.（ 3）利息是借贷资本的 价格 .3.1.2 利息的运算1. 单利和复利（1） 单利就是不管贷

14、款期限的长短,仅按本金运算利息,当期本金所产生的利息不计入下期本金计息的运算方法.（2） 复利是一种将上期利息转为本期本金一并计息的运算方法.（3） 复利反映利息的本质特点.（4） 我国的利息运算.（5） 制定利率应遵循的原就.2. 现值与终值经济学上, 将现在的货币资金价值称为现值,将现在的货币资金在将来的价值称为终值.现值与终值是相对而言的,而且二者可以相互换算,但换算是通过复利方法来完成的.3.2 利率及其种类可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3.2.1利率的含义利息率,简称利率,是借贷期内利息额对本金的比率.利息率的运算公式为： 利息率 = 3.2.2 利率的种类依据不同

15、的分类标准,利率有多种划分方法. 1市场利率、官方利率与公定利率.它是按利率的打算主体不同来划分的.市场利率是指由资金供求关系和风险收益等因素打算的利率.官方利率是指由货币治理当局确定的利率.公定利率是指由金融机构或行业公会、协会（如银行公会等）按协商的方法所确定的利率.2. 固定利率与浮动利率.它是按资金借贷关系存续期内利率水平是否变动来划分的.固定利率是指在整个借贷期限内,利率水平保持不变的利率.浮动利率是指在借贷关系存续期内,利率水平可随市场变化而定期变动的利率.3. 名义利率与实际利率.它是按利率水平是否剔除通货膨胀因素来划分的.名义利率,是指没有剔除通货膨胀因素的利率,即包括补偿通货

16、膨胀风险的利率.实际利率, 是指剔除通货膨胀因素的利率.即物价不变, 从而货币购买力不变条件下的利息率.4. 一般利率与优惠利率.它是按金融机构对同类存贷款利率制定不同的标准来划分的.后者的贷款利率往往低于前者,后者的存款利率往往高于前者.贷款优惠利率的授予对象大多为国家政策扶持的项目,存款优惠利率大多用于争取目标资金来源. 5长期利率与短期利率.它是按借贷期限长短来划分的,通常以1 年为标准.凡是借贷期限满 1 年的利率为长期利率,不满1 年的就为短期利率. 3.2.3 打算和影响利率因素的一般分析打算和影响利率水平的因素是多种多样的,主要有以下几方面1. 平均利润率.2. 借贷资金的供求关

17、系.3. 预期通货膨胀率.4. 中心银行货币政策.4 国际收支状况.除了以上几种因素外,打算一国在肯定时期内利率水平的因素仍有：借贷期限长短、借贷风险大小、国际利率水平高低、一国经济开放程度、银行成本、银行经营治理水平、经济周期等,都会对一国国内利率产生重要影响. 3.3 利率的打算理论 3.3.1马克思的利率打算理论马克思指出, 利息是贷出资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值.剩余价值表现为利润, 因此,利息率的变化范畴是在零与平均利润率之间.利润率打算利息率,从而使利息率具有以下特点：1. 随着技术进展和资本有机构成的提高,平均利润率有下降趋势,因而也影响平均利息率有同方向变

18、化的趋势.2. 平均利润率虽有下降趋势,但这是一个特别缓慢的过程.平均利息率也具有相对的稳固性.3. 由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果,因而使利息率的打算具有很大的偶然性.同时,传统习惯、法律规定、竞争等因素在利率的确定上都可直接起作用. 3.3.2 古典的利率理论可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_古典的利率理论认为, 利率打算于投资与储蓄的均衡点.投资是利率的递减函数. 储蓄是利率的递增函数. 投资函数与储蓄函数共同打算了一个均衡的利率水平.当储蓄大于投资时,促使利率下降. 当储蓄小于投资时, 促使利率上升. 只有储蓄者情愿供应的资金与投资者情愿借入的资金相等时

19、,利率才会达到均衡水平. 3.3.3凯恩斯流淌偏好利率理论凯恩斯认为, 利率是由货币需求与货币供应的数量打算的.货币需求又基本取决于人们的流 动性偏好. 他认为人们流淌性偏好的动机有三个,即交易动机、预防动机和投机动机.人们持有现金从而满意其交易和预防货币需求的量与利率无关,与收入正相关. 而满意投机需要的投机性货币需求是利率的递减函数,与收入无关. 货币的供应是外生变量,由中心银行掌握.利率打算于货币的供求关系, 是人们保持货币的欲望 （货币需求） 与现有货币数量间 （货币供应）的均衡价格. 3.3.4可贷资金利率理论罗伯逊认为,利率是由可贷资金的需求与打算供应的.可贷资金的需求包括两个部分

20、,一是投资需求（I ）,二是货币贮藏的需求（H ）.这里影响市场利率的货币贮藏需求是 当年货币贮藏的增加额.可贷资金的供应由两部分组成,一是储蓄（S ）,二是货币当局新增发的货币数量和商业银行的信用制造（M）.可贷资金理论认为, H 与 I 一样也是利率的递减函数. M 却不同于 S, M 是货币当局调剂货币流通的工具,是利率的外生变量,与利率无关.可贷资金理论认为投资与储蓄打算自然利率.而市场利率就由可贷资金的供求关系来打算.均衡利率由 I = S 和 H = M 同时成立来打算,此时自然利率与市场利率相等. 3.3.5IS-LM 模型的利率打算由英国经济学家希克斯第一提出、美国经济学家汉森

21、加以进展而形成的IS-LM 模型, IS-LM分析模型,是从整个市场全面均衡来争论利率的打算机制的.该模型的理论基础有以下几点：1. 整个社会经济活动可分为两个领域,实际领域和货币领域.2. 实际领域均衡的条件是投资I储蓄S,货币领域均衡的条件是货币需要L 货币供应 M ,整个社会经济均衡必需在实际领域和货币领域同时达到均衡时才能实现.3. 投资是利率的反函数.储蓄是收入的增函数. 货币需求可按不同的需求动机分为两部分.其中, 满意交易与预防动机的货币需求,是收入的增函数.满意投机动机的货币需求,是利率的反函数.货币供应在肯定时期由货币当局确定,因而是经济的外生变量.依据以上条件, 必需在实际

22、领域找出I 和 S 相等的均衡点的轨迹, 即 IS 曲线. 在货币领域找到 L 和 M 相等的均衡点的轨迹,即LM 曲线.然后由这两条曲线所代表的两个领域同时达到均衡的点来打算利率和收入水平,此即IS-LM模型.从 IS-LM模型我们可得以下结论：均衡利率的大小取决于投资需求函数、储蓄函数、流淌偏好即货币需求函数和货币供应量.当资本投资的边际效率提高,利率将上升. 当边际储蓄倾向提高,利率将下降.当交易与预防的货币需求增强,即流淌偏好增强时,利率将提高.当货币供应增加时,利率将降低. 3.3.6利率期限结构理论利率的期限结构是指不同期限的利率之间的关系,这可用债券的回报率曲线来表示.目前说明不

23、同期限债券利率之间关系的期限结构理论主要有：1. 预期理论.预期理论（Expectation Theory ）最早由费雪在 1896 年 9 月提出的最古老的、 最闻名的、最简洁应用的、定量化的期限结构理论,在资本市场上被广泛用作利率相关证券的定价依据.其基本观点是,利率曲线的外形是由人们对将来利率的预期所打算的,因此,对将来利率的预期是打算现有利率结构的主要因素.长期利率是预期将来短期利率的可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_函数,长期利率等于当期短期利率与预期的将来短期利率之和的平均数.2. 流淌性升水和偏好理论.流淌性升水或偏好理论源自于凯恩斯（1936）和希克斯（JRHic

24、ks ,1946 ）的工作,卡尔博特森（ JM Culbertson ,1957）和范霍恩（ 1965） 也对预期理论进行了修正.该理论认为,由于以下两个缘由,短期债券的流淌性比长期债券要高：第一,短期债券到期并获得清偿的期限较短.其次, 市场变化导致的价格波动比长期债券要小得多,因而更易于定价. 故持有长期债券存在风险,而且债券期限越长,风险就会越大.由于存在这种不确定性,以及考虑到投资者具有短期倾向且为风险厌恶（risk a- verrx ）,即投资者对高流淌性投资比对低流淌性投资更为偏好,3. 市场分割理论.市场分割理论（ market segmentation theory）第一由 J

25、 M 卡伯森在 1957 年提出,后经由莫迪利亚尼（ Modigliani ）和萨其（ Suteh, 1966）归纳整理进展.该理论将不同期限的债券市场视为完全独立和分割的市场. 由于市场是分割的, 资金不能在长短期市场上自由移动, 这样, 各种期限债券的利率就由该种债券的供求打算, 而不受其他期限债券预期回报率的影响, 亦即收益率曲线的不同外形为不同期限债券的供求差异所打算.一般说来,投资者偏好期限较短、利率风险较小的债券.3.4 利率的作用 3.4.1 利率与资本积存在市场经济条件下,资金的让渡就不能是无偿的,而必需是有偿的, 这种有偿的手段就是利率. 有了利率的存在, 可使闲置资金者主动

26、让渡资金的使用权,从而使社会能够集合更多的资金. 3.4.2利率与经济调控各国政府及金融治理当局常常利用利率手段作为宏观调控的重要经济杠杆.1. 利用利率可调剂货币流通量,保证货币流通正常运行.2. 利用利率杠杆可以优化产业结构.3. 国家利用利率杠杆,调剂国民经济结构,促进国民经济更加和谐健康的进展.4. 当国际收支不平稳时,仍可以通过利率杠杆来调剂.3.4.3 储蓄的利率弹性和投资的利率弹性利率在经济生活中的作用,主要表达在对于储蓄及投资的影响上.影响程度的大小, 取决于储蓄的利率弹性与投资的利率弹性.1. 储蓄的利率弹性.利率对储蓄的影响有两个方面：一是利率的替代效应,二是利率的收入效应

27、. 一般来说, 一个社会中总体上的储蓄利率弹性到底是大是小,最终取决于上述方向相反的两种作用相互抵消的结果.3. 投资的利率弹性.影响投资变动的基本因素有二：一是利率,二是资本边际效率即预期利润率. 因此, 利率变化对投资所起的作用,取决于企业对资本边际效益与市场利率的比较.4. 3.5利率治理与利率自由化 3.5.1 利率治理体制的概念与类型利率治理体制是一国经济治理体制的组成部分,它规定了金融治理当局或中心银行的利率治理权限、范畴和程度.各国实行的利率治理体制大致可以分为三种类型：1 国家集中治理. 2市场自由打算.3 国家治理与市场打算相结合. 3.5.2 中国的利率治理体制及其变革在方

28、案经济体制下,中国的利率体制属高度管制型：利率由国务院统一制定, 由中国人民银行统一治理.在向市场经济体制转轨的过程中,1995 年颁布的中国人民银行法规可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_定,利率由中国人民银行做出打算,报国务院批准后执行.利率市场化改革后,我国将形成 以中心银行的基准利率为核心,以同业拆借利率为中介目标利率,各种市场利率环绕其波动的完善的市场利率体系. 3.5.3 我国的利率市场化趋势从各国利率市场化的过程来看,可分为三个阶段： 第一阶段的目标是将利率提高到接近市场均衡状态的水平, 保持经济、 金融运行稳固. 其次阶段的目标是通过扩大利率浮动范畴, 下放利率浮动

29、权, 以完善利率浮动机制. 第三阶段的目标是通过增加金融交易品种,扩大交易规模, 形成金融资产多样化, 先在非存贷款金融交易中实现利率自由化,然后通过这些金融交易与银行存、贷款业务的竞争,促使银行先放开贷款利率,再放开存款利率,最终实现利率市场化.中国人民银行提出了我国利率市场化改革的次序,那就是：先外币,后本币.先农村,后城镇.先贷款,后存款.先大额,后小额.近年来,我国的利率市场化改革实践：1. 结合中国国情,放开同业拆借市场利率,推动货币市场的进展.2. 进一步扩大商业银行贷款利率的浮动幅度.3. 放开外币利率. 3.5.4 我国实现利率市场化的必要性1 利率市场化是优化资源配置的需要.

30、 2利率市场化是顺当实施货币政策目标的内在要求.3利率市场化是治理通货膨胀的急迫挑选. 3.5.5 我国利率市场化改革的详细措施1. 利率治理由指令性集中治理转向导向型弹性治理,逐步放松利率管制.2. 逐步提高利率水平,完善利率结构.3. 健全经济主体的利益和风险机制,提高利率弹性.4. 为利率市场化制造一个良好环境.第 4 章 金融市场 4.1 金融市场概述 4.1.1 金融市场概念金融市场,通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和.金融市场包括有形市场与无形市场两部分.金融市场从其包涵的范畴看,有广义、 狭义之分.金融市场的组成机构包括一个国家的中心银行、 商业银行、专业

31、银行及其他非银行金融机构.市场参与者包括政府部门、 金融机构、 企业事业单位及广大居民个人. 市场治理者一般是中心银行或专设的市场监管机构. 4.1.2 金融市场分类金融市场可以依据不同标准分类：1. 依据资本借贷及有价证券期限分类,分为货币市场、资本市场2. 依据交易对象分类,分为商业票据市场、大额存单市场、国库券市场、同业拆借市场、债券市场、股票市场、基金市场、银行存贷款市场、外汇黄金市场.3. 依据交易交割方式分类,分为现货市场、期货市场和期权市场.4. 依据金融交易的的理范畴分类,分为国内市场和国际市场. 4.1.3金融市场的功能1. 调剂资本余缺,便利筹资与投资.可编辑资料 - -

32、- 欢迎下载精品_精品资料_2. 提高资本效率.3. 促进资本流淌,调剂国民经济.4. 有利于金融机构资产经营.5. 有利于以市场化方式实施货币政策. 4.2货币市场货币市场是 1 年以下期限的短期金融市场. 这个市场的主要功能是保持金融资产的流淌性,随时转换成现实的货币.4.2.1 货币市场资金供求者1. 政府2. 企业3. 商业银行4. 其他金融机构5. 证券商6. 居民家庭或个人.7. 中心银行 4.2.2 货币市场结构及其内容1. 同业拆借市场.它是银行等金融机构间为解决短期资金的余缺而相互调剂融通的市场.2. 票据市场.票据市场是指商业票的承兑、抵押、贴现等活动所形成的市场.商业票据

33、的承兑是一种付款承诺行为.其中银行承兑汇票是货币市场上的重要交工具.贴现 Discount 是一种票据买卖行为.经银行承兑后的汇票可以在货币市场上以贴现方式获得现款.3. 国库券市场.国库券市场是指国库券的发行、转让、贴现及偿仍等所形成的市场4. 大额存单市场（ CDM ）.是指大面额可转让定期存单的发行、转让等所形成的市场. 4.3 资本市场资本市场 Capital Market 是长期资金市场.一般可将资本市场视同或侧重在证券市场.所谓证券市场, 是指依据市场法就从事法律认可的有价证券的发行、转让等活动所形成的市场.依据证券交易的性质和特点,证券市场可分为一级市场和二级市场.一级市场是有价

34、证券的初始发行市场,也称初级市场或原始市场. 二级市场是已发行的证券转让交易市场,也称流通市场或次级市场.4.3.1 有价证券有价证券是指那些能够为其持有者定期带来收益,并能转让流通的资本全部权或债权证书. 通常所说的有价证券指期限在1 年以上的债券及股票,它是资本市场金融工具的基本形式.1. 股票.股票是股份有限公司筹集资本时所发行的一种法律认可的代表股份资本的全部权证书,它是资本股份的证券形式.我们通常所见的股票,一般是记名的、有票面金额的一般股和优先股.（1）一般股.一般股是具有一般股东权益的股票.（ 2）优先股.优先股是在股东权益方面具有某些优先权的股票.2. 债券. 债券是投资者凭以

35、定期获得利息、到期取仍本金的债权证书.依据发行主体不同主要：（1） 中长期政府债券.包括国家公债及其他中长期政府债券.（ 2）公司债券.公司债券是企业按法定程序向社会发行的债务凭证.（ 3）金融债券.金融债券是银行等金融机构为筹集信贷资金而向社会发行的债务凭证. 4.3.2 证券的发行可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_1. 前期预备.2. 挑选、确定证券承销机构.3. 承销机构挑选有利时机销售证券.4. 挑选证券销售方式. 4.3.3 证券交易系统1. 证券交易所交易系统.证券交易所是集中进行证券交易的场所.证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种.2. 非交易所交易系统.非交易

36、所交易系统亦即场外市场、店头市场、柜台市场或电话市场.现在有所谓第三市场和第四市场,实际上都属于非交易所交易系统.4.3.4 证券交易方式1. 现货交易.亦称现款交易,即以现款买卖有价证券.一般要求买卖成交后立刻交割（券款结算） .2. 信用交易.又称保证金信用交易,是指证券商对投资者贷款或贷券,使投资者得以完成证券交易的方式.3. 期货交易.现货交易的对称.它是指证券买卖成交后,按双方契约规定的价格, 在商定的时间 30 天、 60 天、 90 天进行交割的证券买卖活动.4. 期权交易 Option .也称为挑选权,实际上是一种与特的交易商签订的契约,规定持有者 购买者 有权在肯定期限内按交

37、易双方商订的 协定价格 购买或出售肯定数量的证券.5. 股票价格指数期货交易.股票价格指数期货交易中买卖的不是股票,而是股价指数,故称之为 没有股票的股票交易 . 4.3.5 证券价格的打算1. 证券市场价格打算的一般规律是：有价证券的市场价格取决于有价证券的收益与银行利率的对比关系,它与自身的收益成正比,与银行利率成反比.2. 股票市场价格的打算除有价证券市场价格的一般规律外,影响股价变动的因素主要有：1） 经济因素.这是影响股价的最基本的因素.包括宏观经济、行业及公司因素.2） 政治因素.指足以影响股票价格变动的国内外政治大事、活动以及政府的政策、措施、法令等.3） 技术操作因素.或称投机

38、操作因素.指重视利益的投资机者,为从股价变动中获得利益而进行的技术操作.4） 心理因素.投资者的心理变化对股价影响很大.5） 自然因素.3. 债券市场价格的打算.债券的价格是同债券的收益紧密联系在一起的.按目前的市场利率水平,将来的一笔货币收入现在值多少钱.这将来的货币的收入额叫做债券的期终价值,简称期值.而用当前的市场利率将期值折算成的现在价值叫做债券的现值.如以S 代表债券的期值, i 代表市场利率, t 代表偿仍期限,就债券价格的一般公式为：事实上, 债券价格除受市场利率这一主要因素影响之外,仍在很大程度上受债券发行主体性质及债券类型、由各种其他因素引起的供求状况的影响.4.4 基金市场

39、4. 4.1基金与基金市场的概念1. 基金即投资基金,是通过发行基金股份或收益凭证,将投资者分散的资金集中起来,由专业治理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益安排给基金持有者的一可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_种融资活动,同时也是指从事这类活动的金融中介机构.基金市场.指各类基金的发行、赎回及转让所形成的市场.2. 投资基金的特点：（1） 经营成本低.（2） 分散投资降低了投资风险.（3） 专家治理增加了投资收益机会.（3） 服务专业化.（4） 投资者按投资比例享受投资收益. 4.4.2 基金的种类1. 按组织形式和法律位置划分,可分为契约型和公司型基金.2.

40、按基金的受益凭证是否可赎回划分,可分为开放型和封闭型基金.3. 按基金投资对象的不同划分,可分为股票基金、债券基金、货币基金、特的基金、衍生基金或杠杆基金、对冲基金与套利基金、雨伞基金及基金中的基金.4. 按投资目的的不同划分,可分为成长型、收入型和平稳型基金.5. 按投资方案所编定的证券资产内容是否可以变更划分,可分为固定型、融通型和半固定型基金.另外按投资基金投资的有价证券的风险高低划分, 仍可分为高风险基金、 中等风险基金和低风险基金.按买卖基金证券是否需要投资者支付手续费划分, 可分为收费基金和不收费基金. 按资金来源渠道的不同,可分为海外基金和国内基金等. 4.4.3 基金及其市场运

41、作1. 投资基金设立的步骤： 物色基金发起人,确定基金性质. 制定基金文件,向主管机关报批. 发布基金招募说明书,发售基金券.2. 投资基金的交易.（1） 封闭型基金的转让.（2） 开放型基金的赎回.（ 3）投资基金的变更和终止.4.5 外汇与黄金市场4.5.1 外汇市场外汇市场,简言之是特的从事外汇买卖的场所或活动.外汇市场有狭义和广义之分.狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易,通常被称为批发外汇市场（ Wholesale Market ）.广义的外汇市场是指由各国中心银行、 外汇银行、 外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、 经营活动的总和.包括上述批发市场以及银行同企业、个人间外汇买卖的零售市场

42、（ Refail Market ）.1市场分类（ 1） 依据市场外形划分,外汇市场包括有形市场和无形市场.（2） 依据市场交易主体及业务活动方式划分, 外汇市场包括国内外汇市场和国际外汇市场.2. 市场主体（1） 外汇银行（2） 外汇经纪人（3） 外汇交易商（4） 进出口商及其他外汇供求客户（5） 中心银行3. 市场交易方式可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_（1） 即期外汇交易 Spot Exchange Transaction.又称现货交易,指在外汇买卖成交后当日或其次个营业日内进行清偿交割的外汇交易方式.（2） 远期外汇交易 Forward Exchange Transact

43、ion .指在外汇买卖成交一段时间后,再按双方预先商定交易的货币、数额和汇价进行清算交割的一种外汇交易方式.远期交易的期限一般是 1 个月、 2 个月、 3 个月、 6 个月或 1 年,最常见的是 3 个月.（3） 掉期外汇交易.指某一种货币在被买人卖出的同时即被卖出 买入 ,所买人 卖出 和卖出 买入 的货币金额相等但期限不同,或一个为即期一个为远期,或为两个不同期限的远期.（4） 套汇交易.指利用各外汇市场汇率的差别,贱买贵卖,猎取的区间外汇差价收益的交易活动.（5） 套利交易.指利用国际间存在的利率差异交易获利,又称 利息套汇 .套利活动主要有两种形式.一是 不抛补套利 ,二是 抛补套利

44、 .（5）外汇期权交易.指远期外汇买卖权益的交易.外汇期权交易基本形式有两种.一是买方期权,另一是卖方期权.4.5.2 黄金市场黄金市场是特的集中进行黄金买卖的交易中心、场所或活动.1. 市场分类（ 1）依据对国际黄金市场影响程度,可分为国际性黄金市场与区域性黄金市场.（2） 依据交易结算的期限,可分为黄金现货交易市场和黄金期货交易市场.（3） 依据治理程度,可分为自由黄金交易市场与限制性黄金交易市场.2. 市场主体. 在黄金市场上, 供应方 卖方 主要有： 1 产金国的黄金生产企业.2 拥有待售黄金的集团和个人.3 各国中心银行. 4 国际货币基金组织. 5做空头 生意的黄金投机商. 黄金市场需求方 买方 主 要有： 1 欲增加储备资产的各国中心银行及国际金融机构. 2 以黄金做工业用途的企业. （3） 为保值及投资的黄金购买者. （ 4） 做 多头 生意的黄金投机商等.3. 市场交易方式（1） 黄金市场交易方式按其交割期限特点,可分为现货交易与期货交易.（2） 依据交易黄金的转移方式特点,可分为：账面划拨.实物交易.金币交易.黄金券交易.4.6 金融市场创新4.6.1 金融市场创新的动因1. 信息技术的进展为金融创新供应了技术基础.2. 金融管制放松为