衍生工具会计.pptx

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1、会计学1衍生工具会计衍生工具会计第一节第一节第一节第一节 衍生金融工具的性质、分类衍生金融工具的性质、分类衍生金融工具的性质、分类衍生金融工具的性质、分类与特征与特征与特征与特征n n一、衍生工具的定义一、衍生工具的定义n n衍生金融资产也叫金融衍生工衍生金融资产也叫金融衍生工衍生金融资产也叫金融衍生工衍生金融资产也叫金融衍生工具具具具 （financial derivativefinancial derivative），），），），金金金金融衍生工具融衍生工具融衍生工具融衍生工具，又称，又称，又称，又称“金融衍生金融衍生金融衍生金融衍生产品产品产品产品”，是与基础金融产品相，是与基础金融产品

2、相，是与基础金融产品相，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在对应的一个概念，指建立在对应的一个概念，指建立在对应的一个概念，指建立在基基基基础产品或基础变量础产品或基础变量础产品或基础变量础产品或基础变量之上，其价之上，其价之上，其价之上，其价格随基础金融产品的价格格随基础金融产品的价格格随基础金融产品的价格格随基础金融产品的价格(或数或数或数或数值值值值)变动的派生金融产品。这里变动的派生金融产品。这里变动的派生金融产品。这里变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的所说的基础产品是一个相对的所说的基础产品是一个相对的所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品概念，不

3、仅包括现货金融产品概念，不仅包括现货金融产品概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款如债券、股票、银行定期存款如债券、股票、银行定期存款如债券、股票、银行定期存款单等等单等等单等等单等等)，也包括金融衍生工具。，也包括金融衍生工具。，也包括金融衍生工具。，也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量作为金融衍生工具基础的变量作为金融衍生工具基础的变量作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格则包括利率、汇率、各类价格则包括利率、汇率、各类价格则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气指数甚至天气指数甚至天气指数甚至天气(温度温度温度温度)指数等。指数等。指数等。指数等。第

4、1页/共65页n n二、分类二、分类二、分类二、分类n n按衍生金融工具的形成和特点分类按衍生金融工具的形成和特点分类按衍生金融工具的形成和特点分类按衍生金融工具的形成和特点分类n n按照衍生金融工具本身交易的方法及特点分按照衍生金融工具本身交易的方法及特点分按照衍生金融工具本身交易的方法及特点分按照衍生金融工具本身交易的方法及特点分类，衍生金融工具可以分为：类，衍生金融工具可以分为：类，衍生金融工具可以分为：类，衍生金融工具可以分为：n n（1 1）金融远期金融远期金融远期金融远期，如远期外汇合同、远期利率协，如远期外汇合同、远期利率协，如远期外汇合同、远期利率协，如远期外汇合同、远期利率协

5、议等。议等。议等。议等。n n（2 2）金融期货金融期货金融期货金融期货，如外汇期货、利率期货和股票，如外汇期货、利率期货和股票，如外汇期货、利率期货和股票，如外汇期货、利率期货和股票指数期货等。指数期货等。指数期货等。指数期货等。n n（3 3）金融期权金融期权金融期权金融期权，如现货期权、期货期权等。，如现货期权、期货期权等。，如现货期权、期货期权等。，如现货期权、期货期权等。n n（4 4）金融互换金融互换金融互换金融互换，如货币互换、利率互换等。这，如货币互换、利率互换等。这，如货币互换、利率互换等。这，如货币互换、利率互换等。这种分类是衍生金融工具最基本、最常见的分类。种分类是衍生金

6、融工具最基本、最常见的分类。种分类是衍生金融工具最基本、最常见的分类。种分类是衍生金融工具最基本、最常见的分类。第2页/共65页n n按基础金融工具分类按基础金融工具分类按基础金融工具分类按基础金融工具分类n n按照基础工具的交易形式不同，衍生金融工具按照基础工具的交易形式不同，衍生金融工具按照基础工具的交易形式不同，衍生金融工具按照基础工具的交易形式不同，衍生金融工具可以分为：可以分为：可以分为：可以分为：n n（1 1）交易双方风险收益对称的衍生金融工具交易双方风险收益对称的衍生金融工具交易双方风险收益对称的衍生金融工具交易双方风险收益对称的衍生金融工具。这。这。这。这些衍生金融工具交易双

7、方的风险收益对称，都负些衍生金融工具交易双方的风险收益对称，都负些衍生金融工具交易双方的风险收益对称，都负些衍生金融工具交易双方的风险收益对称，都负有在将来某一日期按一定条件进行交易的义务，有在将来某一日期按一定条件进行交易的义务，有在将来某一日期按一定条件进行交易的义务，有在将来某一日期按一定条件进行交易的义务，如远期合同（包括远期外汇合同、远期利率协议如远期合同（包括远期外汇合同、远期利率协议如远期合同（包括远期外汇合同、远期利率协议如远期合同（包括远期外汇合同、远期利率协议等）、期货合同（包括货币期货、利率期货、股等）、期货合同（包括货币期货、利率期货、股等）、期货合同（包括货币期货、利

8、率期货、股等）、期货合同（包括货币期货、利率期货、股票指数期货等）、互换合同（包括货币互换、利票指数期货等）、互换合同（包括货币互换、利票指数期货等）、互换合同（包括货币互换、利票指数期货等）、互换合同（包括货币互换、利率互换等）。率互换等）。率互换等）。率互换等）。n n（2 2）交易双方风险收益不对称的衍生金融工具交易双方风险收益不对称的衍生金融工具交易双方风险收益不对称的衍生金融工具交易双方风险收益不对称的衍生金融工具。这些衍生金融工具交易双方的风险收益不对称，这些衍生金融工具交易双方的风险收益不对称，这些衍生金融工具交易双方的风险收益不对称，这些衍生金融工具交易双方的风险收益不对称，合

9、约购买方有权选择履行合同与否。例如，货币合约购买方有权选择履行合同与否。例如，货币合约购买方有权选择履行合同与否。例如，货币合约购买方有权选择履行合同与否。例如，货币期权、利率期权、股票期权、股票指数期权等即期权、利率期权、股票期权、股票指数期权等即期权、利率期权、股票期权、股票指数期权等即期权、利率期权、股票期权、股票指数期权等即属于此类。属于此类。属于此类。属于此类。第3页/共65页第二节第二节第二节第二节 套期保值交易以外的衍生工具的会计处理套期保值交易以外的衍生工具的会计处理套期保值交易以外的衍生工具的会计处理套期保值交易以外的衍生工具的会计处理n n一、期货交易的会计核算一、期货交易

10、的会计核算n n期货合同的确认期货合同的确认期货合同的确认期货合同的确认n n金融资产金融资产金融资产金融资产 或或或或n n金融负债金融负债金融负债金融负债n n保证金增减保证金增减保证金增减保证金增减n n期货合同公允价值变动期货合同公允价值变动期货合同公允价值变动期货合同公允价值变动n n平仓的差额结算或者实际交割平仓的差额结算或者实际交割平仓的差额结算或者实际交割平仓的差额结算或者实际交割n n一种退出机制一种退出机制一种退出机制一种退出机制第4页/共65页n n期货往往需要及时补充保证期货往往需要及时补充保证金，会计核算上可以直接采金，会计核算上可以直接采用用“期货保证金期货保证金”

11、科目科目（或（或用用“交易性金融资产交易性金融资产”）来来核算保证金的存入和期货合核算保证金的存入和期货合同的公允价值变动。当期货同的公允价值变动。当期货合同公允价值变动，记入合同公允价值变动，记入“公允价值变动损益公允价值变动损益”。n n借：期货保证金借：期货保证金借：期货保证金借：期货保证金n n 贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款n n借或贷：期货保证金借或贷：期货保证金借或贷：期货保证金借或贷：期货保证金n n 借或贷：公允价值变动损益借或贷：公允价值变动损益借或贷：公允价值变动损益借或贷：公允价值变动损益n n平仓结算时，记录保证金的平仓结算时，记录保证金的收回或损失

12、，同时确认收回或损失，同时确认“投投资收益资收益”。第5页/共65页n n例：假设汉水公司例：假设汉水公司2010年年6月月1日，在期货市场上以日，在期货市场上以3000元元/吨的成交价格买入吨的成交价格买入9月份到期月份到期的的10吨钢材期货合约。当日持吨钢材期货合约。当日持仓的清算价格为仓的清算价格为2800元元/吨。吨。日后，该公司平仓时的交易日后，该公司平仓时的交易价为价为2700元元/吨。初始保证金吨。初始保证金的比率为交易金融的的比率为交易金融的10%，维，维持保证金为持保证金为2000元。元。第6页/共65页n n（1 1）存入期货交易保证金（）存入期货交易保证金（）存入期货交易

13、保证金（）存入期货交易保证金（30001010%=300030001010%=3000）n n借：期货保证金借：期货保证金借：期货保证金借：期货保证金 30003000n n 贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款 30003000n n（2 2）当日结算后，记录需要追加的期货保证金）当日结算后，记录需要追加的期货保证金）当日结算后，记录需要追加的期货保证金）当日结算后，记录需要追加的期货保证金=（2800280030003000）10=200010=2000n n借：期货保证金借：期货保证金借：期货保证金借：期货保证金 1000 1000（达到维持保证金，否则，强制平（达到维持保证

14、金，否则，强制平（达到维持保证金，否则，强制平（达到维持保证金，否则，强制平仓）仓）仓）仓）n n 贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款 10001000n n借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益 20002000n n 贷：期货保证金贷：期货保证金贷：期货保证金贷：期货保证金 20002000n n（3 3）平仓结算）平仓结算）平仓结算）平仓结算n n投资收益投资收益投资收益投资收益=（2700300027003000）10=300010=3000元元元元n n银行存款银行存款银行存款银行存款=3000+10003000=1000=30

15、00+10003000=1000元元元元n n借：银行存款借：银行存款借：银行存款借：银行存款 10001000n n 投资收益投资收益投资收益投资收益 30003000n n 贷：期货保证金贷：期货保证金贷：期货保证金贷：期货保证金 20002000n n 公允价值变动损益公允价值变动损益公允价值变动损益公允价值变动损益 20002000第7页/共65页n n二、远期合同的会计核算二、远期合同的会计核算n n远期合同规定了交换的资产，远期合同规定了交换的资产，远期合同规定了交换的资产，远期合同规定了交换的资产，日期，价格和数量；日期，价格和数量；日期，价格和数量；日期，价格和数量；n n对于

16、外汇远期，由于存在资金对于外汇远期，由于存在资金对于外汇远期，由于存在资金对于外汇远期，由于存在资金的的的的时间价值时间价值时间价值时间价值，所以应对各计量，所以应对各计量，所以应对各计量，所以应对各计量时点的远期汇率进行时点的远期汇率进行时点的远期汇率进行时点的远期汇率进行折现折现折现折现；n n因此，公允价值取决于合同约因此，公允价值取决于合同约因此，公允价值取决于合同约因此，公允价值取决于合同约定利率、现行远期利率和折现定利率、现行远期利率和折现定利率、现行远期利率和折现定利率、现行远期利率和折现率；率；率；率；第8页/共65页n n例：汉水公司于例：汉水公司于例：汉水公司于例：汉水公司

17、于20102010年年年年1 1月月月月1 1日签订日签订日签订日签订4 4个月期的购买个月期的购买个月期的购买个月期的购买100100万欧元的远期合同。已知使用利率为万欧元的远期合同。已知使用利率为万欧元的远期合同。已知使用利率为万欧元的远期合同。已知使用利率为6%6%。日期日期即期汇率即期汇率2010年年4月月30日远期汇率日远期汇率2010.01.011010.52010.03.3110.610.72010.04.3110.810.8第9页/共65页n n首先计算公允价值变动首先计算公允价值变动首先计算公允价值变动首先计算公允价值变动日期日期合同汇率合同汇率市场远期市场远期汇率汇率差异差

18、异预计的现预计的现金流金流量量折现因子折现因子预计公允预计公允价值价值变动变动2010.03.3110.510.70.220万元万元1.00519.9万元万元2010.04.3010.510.80.330万元万元130万元万元也就是说，也就是说，20万元在万元在4月月30日实现，折现为日实现，折现为3月月31日为日为19.9万元。万元。第10页/共65页n n签订合同，不作分录；签订合同，不作分录；签订合同，不作分录；签订合同，不作分录；n n20102010年年年年3 3月月月月3131日：日：日：日：n n借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产远期合同远期

19、合同远期合同远期合同 19.919.9万元万元万元万元n n 贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益 19.919.9万元万元万元万元n n20102010年年年年4 4月月月月3030日：日：日：日：n n借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产远期合同远期合同远期合同远期合同 10.110.1万元万元万元万元n n 贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益 10.110.1万元万元万元万元n n借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益 3

20、030万元万元万元万元n n 贷：投资收益贷：投资收益贷：投资收益贷：投资收益 3030万元万元万元万元n n借：银行存款借：银行存款借：银行存款借：银行存款 3030万元万元万元万元n n 贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产远期合同远期合同远期合同远期合同 3030万元万元万元万元第11页/共65页n n三、期权交易的会计核算三、期权交易的会计核算n n看涨和看跌期权看涨和看跌期权看涨和看跌期权看涨和看跌期权n n标的物标的物标的物标的物n n期权费期权费期权费期权费n n公允价值变动公允价值变动公允价值变动公允价值变动n n终止确认终止确认终止确认终止

21、确认第12页/共65页n n例：汉水公司例：汉水公司例：汉水公司例：汉水公司20072007年年年年7 7月月月月1 1日通过其经纪人购买了以东湖公司股票日通过其经纪人购买了以东湖公司股票日通过其经纪人购买了以东湖公司股票日通过其经纪人购买了以东湖公司股票为标的资产的欧式看涨期权为标的资产的欧式看涨期权为标的资产的欧式看涨期权为标的资产的欧式看涨期权10001000份，每份期权对应可购买股份为份，每份期权对应可购买股份为份，每份期权对应可购买股份为份，每份期权对应可购买股份为1 1股。汉水公司到期后行权，取得东湖公司股份。股。汉水公司到期后行权，取得东湖公司股份。股。汉水公司到期后行权，取得东

22、湖公司股份。股。汉水公司到期后行权，取得东湖公司股份。东湖公司股价东湖公司股价看涨期权价格看涨期权价格到期时间到期时间18个月个月行权价格行权价格10元元/份份2007年年7月月1日市价日市价15元元/股股4元元/份份2007年年12月月31日市价日市价18元元/股股9元元/份份2008年年12月月31日市价日市价17元元/股股7元元/份份第13页/共65页n n20072007年年年年7 7月月月月1 1日日日日n n借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产看涨期权看涨期权看涨期权看涨期权 40004000n n 贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存

23、款 40004000n n20072007年年年年1212月月月月3131日日日日n n借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产看涨期权看涨期权看涨期权看涨期权 5000 5000 n n 贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益 50005000n n20082008年年年年1212月月月月3131日日日日n n借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益 20002000n n 贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产看涨期权看涨期权看涨期权看涨期权

24、20002000n n借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益 30003000n n 贷：投资收益贷：投资收益贷：投资收益贷：投资收益 30003000n n借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产成本成本成本成本东湖公司股票东湖公司股票东湖公司股票东湖公司股票 17000 17000 n n 贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款 1000010000n n 交易性金融资产交易性金融资产交易性金融资产交易性金融资产看涨期权看涨期权看涨期权看涨期权 70007000第14页/共65页n n四、金融互换交易的会计

25、处理四、金融互换交易的会计处理四、金融互换交易的会计处理四、金融互换交易的会计处理n n金融互换是指交易双方根据互换合同，按照事先约定的公金融互换是指交易双方根据互换合同，按照事先约定的公金融互换是指交易双方根据互换合同，按照事先约定的公金融互换是指交易双方根据互换合同，按照事先约定的公式，交换未来各自现金流量的一种金融交易方式。式，交换未来各自现金流量的一种金融交易方式。式，交换未来各自现金流量的一种金融交易方式。式，交换未来各自现金流量的一种金融交易方式。n n利率互换利率互换利率互换利率互换：是指计息方法不同或利率水平不同的：是指计息方法不同或利率水平不同的：是指计息方法不同或利率水平不

26、同的：是指计息方法不同或利率水平不同的同种货币同种货币同种货币同种货币债权或债务之间的互换。最基本的形式是固定利率对浮动债权或债务之间的互换。最基本的形式是固定利率对浮动债权或债务之间的互换。最基本的形式是固定利率对浮动债权或债务之间的互换。最基本的形式是固定利率对浮动利率的互换。特点：利率的互换。特点：利率的互换。特点：利率的互换。特点：n n定期净额结算定期净额结算定期净额结算定期净额结算n n本金不换本金不换本金不换本金不换n n货币互换货币互换货币互换货币互换：是一种货币表示的一定数量资本额及在此基础：是一种货币表示的一定数量资本额及在此基础：是一种货币表示的一定数量资本额及在此基础：

27、是一种货币表示的一定数量资本额及在此基础上产生的利息支付义务，与另一种货币表示的相应数量的上产生的利息支付义务，与另一种货币表示的相应数量的上产生的利息支付义务，与另一种货币表示的相应数量的上产生的利息支付义务，与另一种货币表示的相应数量的资本额及在此基础上产生的利息支付义务进行互换。特点：资本额及在此基础上产生的利息支付义务进行互换。特点：资本额及在此基础上产生的利息支付义务进行互换。特点：资本额及在此基础上产生的利息支付义务进行互换。特点：n n本金交换本金交换本金交换本金交换n n利息现金流交互利息现金流交互利息现金流交互利息现金流交互第15页/共65页利率互换举例利率互换举例n n例：

28、甲、乙两家公司通过发行债券来筹措期限为例：甲、乙两家公司通过发行债券来筹措期限为例：甲、乙两家公司通过发行债券来筹措期限为例：甲、乙两家公司通过发行债券来筹措期限为5 5年、年、年、年、10001000万美元资万美元资万美元资万美元资金，甲公司预期利率会下降，因此想借入金，甲公司预期利率会下降，因此想借入金，甲公司预期利率会下降，因此想借入金，甲公司预期利率会下降，因此想借入6 6个月期个月期个月期个月期LIBORLIBOR利率的浮动利率的浮动利率的浮动利率的浮动利率；而乙认为未来利率可能会上升，因此，想借入固定利率。两利率；而乙认为未来利率可能会上升，因此，想借入固定利率。两利率；而乙认为未

29、来利率可能会上升，因此，想借入固定利率。两利率；而乙认为未来利率可能会上升，因此，想借入固定利率。两家信用等级不同，目前可获得借款的借款利率表为：家信用等级不同，目前可获得借款的借款利率表为：家信用等级不同，目前可获得借款的借款利率表为：家信用等级不同，目前可获得借款的借款利率表为：固定利率固定利率浮动利率浮动利率甲甲11.00%6个月的个月的LIBOR+0.6%乙乙12.50%6个月的个月的LIBOR+1.1%差额差额1.5%0.5%分析：分析：由于市场的不完备，固定利率市场和浮动利率市场出现了由于市场的不完备，固定利率市场和浮动利率市场出现了1%的差距。可以看出，甲选择的差距。可以看出，甲

30、选择11%的固定利率比较有利，因为同样的信用等级差距，固定利率更有利，但鉴于甲公司的意图（对未来的预期），甲公司只能选择按的固定利率比较有利，因为同样的信用等级差距，固定利率更有利，但鉴于甲公司的意图（对未来的预期），甲公司只能选择按6个月的个月的LIBOR+0.6%向市场发行债券；乙公司可以直接选择按向市场发行债券；乙公司可以直接选择按12.50%的固定利率向市场发行债券，但的固定利率向市场发行债券，但12.50%过于昂贵，如果选择过于昂贵，如果选择6个月的个月的LIBOR+1.1%，又不符合乙对未来的预期。，又不符合乙对未来的预期。思考：有没有什么办法让甲、乙公司都实现自身预期，同时又降低

31、筹资成本呢？思考：有没有什么办法让甲、乙公司都实现自身预期，同时又降低筹资成本呢？第16页/共65页债权人债权人债权人债权人甲公司甲公司LIBOR+0.2%乙公司乙公司12.1%丙银行丙银行套利套利0.2%利率互换举例利率互换举例11%LIBOR10.8%11%LIBORLIBOR+1.1%分析：对于甲公司来说，向资本市场支付分析：对于甲公司来说，向资本市场支付11%，丙银行向甲支付，丙银行向甲支付10.8%，甲向丙银行支付，甲向丙银行支付LIBOR，因此，甲的利率水平变成了，因此，甲的利率水平变成了11%10.8%+LIBOR=LIBOR+0.2%，显然，比资本市场提供的，显然，比资本市场提

32、供的LIBOR+0.6%降低了降低了0.4%，又实现了甲想获得浮动利率的意图；，又实现了甲想获得浮动利率的意图；思考：那么，对乙公司和丙银行来说情况如何呢？思考：那么，对乙公司和丙银行来说情况如何呢？第17页/共65页货币互换举例货币互换举例n n例：甲、乙两家公司可按固定利率获得美元和英镑借款，假定汇率例：甲、乙两家公司可按固定利率获得美元和英镑借款，假定汇率例：甲、乙两家公司可按固定利率获得美元和英镑借款，假定汇率例：甲、乙两家公司可按固定利率获得美元和英镑借款，假定汇率为为为为1 1英镑兑换英镑兑换英镑兑换英镑兑换1.51.5美元，甲公司筹措美元，甲公司筹措美元，甲公司筹措美元，甲公司筹

33、措5 5年期、年期、年期、年期、15001500万美元，乙公司筹措万美元，乙公司筹措万美元，乙公司筹措万美元，乙公司筹措5 5年期、年期、年期、年期、10001000万英镑。同样由于信用等级不同，甲乙在美元和英镑万英镑。同样由于信用等级不同，甲乙在美元和英镑万英镑。同样由于信用等级不同，甲乙在美元和英镑万英镑。同样由于信用等级不同，甲乙在美元和英镑资本市场上会出现利率差异，其借款利率为：资本市场上会出现利率差异，其借款利率为：资本市场上会出现利率差异，其借款利率为：资本市场上会出现利率差异，其借款利率为：美元美元英镑英镑甲甲10%13.5%乙乙12%14%差额差额2%0.5%分析：同样由于美元

34、债务市场和英镑债务市场的不完备，导致出现分析：同样由于美元债务市场和英镑债务市场的不完备，导致出现1.5%的利率差；如何利用？甲借入美元债务更有利，而乙借入英镑债务更有利。的利率差；如何利用？甲借入美元债务更有利，而乙借入英镑债务更有利。第18页/共65页债权人债权人债权人债权人甲公司甲公司英镑英镑12.9%乙公司乙公司11.4%丙银行丙银行套利套利0.3%货币互换举例货币互换举例美元10%英镑12.9%美元10%美元11.4%英镑14%英镑14%第19页/共65页互换的会计核算互换的会计核算n n设置设置“交易性金融资产交易性金融资产利率互换利率互换”科科目，其公允价值变动计入目，其公允价值

35、变动计入“公允价值变动公允价值变动损益损益”；n n实际收到或付出现金流时，借或贷实际收到或付出现金流时，借或贷“财务财务费用费用”；n n注意：计算互换公允价值时采用注意：计算互换公允价值时采用现值现值计量。计量。第20页/共65页n n例：甲公司于例：甲公司于例：甲公司于例：甲公司于20072007年年年年1 1月月月月1 1日与某银行签订一项日与某银行签订一项日与某银行签订一项日与某银行签订一项2 2年期的利率互换年期的利率互换年期的利率互换年期的利率互换合同。双方约定，该公司将向银行支付名义本金为合同。双方约定，该公司将向银行支付名义本金为合同。双方约定，该公司将向银行支付名义本金为合

36、同。双方约定，该公司将向银行支付名义本金为10 000 00010 000 000美美美美元、浮动利率为元、浮动利率为元、浮动利率为元、浮动利率为LIBOR+0.5%LIBOR+0.5%的浮动利息，以前一个支付日的的浮动利息，以前一个支付日的的浮动利息，以前一个支付日的的浮动利息，以前一个支付日的LIBORLIBOR为基准，而银行向甲公司支付名义本金相等、固定年利为基准，而银行向甲公司支付名义本金相等、固定年利为基准，而银行向甲公司支付名义本金相等、固定年利为基准，而银行向甲公司支付名义本金相等、固定年利率为率为率为率为4.515%4.515%的利息。利息现金流每半年进行一次交换。该公司的利息

37、。利息现金流每半年进行一次交换。该公司的利息。利息现金流每半年进行一次交换。该公司的利息。利息现金流每半年进行一次交换。该公司以以以以LIBOR+0.5%LIBOR+0.5%作为折现率。另外，作为折现率。另外，作为折现率。另外，作为折现率。另外，每期公允价值计算在期初，每期公允价值计算在期初，每期公允价值计算在期初，每期公允价值计算在期初，实际支付在期末。实际支付在期末。实际支付在期末。实际支付在期末。日期日期LIBOR年利率年利率%2007年年01月月01日日4.015%2007年年06月月30日日3.95%2007年年12月月31日日4.05%2008年年06月月30日日4.25%2008

38、年年12月月31日日4.15%第21页/共65页n n20072007年年年年1 1月月月月1 1日，由于日，由于日，由于日，由于LIBOR 4.015%+0.5%=LIBOR 4.015%+0.5%=约定固定约定固定约定固定约定固定利率利率利率利率4.515%4.515%，因此，互换合同一开始没有价值，不进，因此，互换合同一开始没有价值，不进，因此，互换合同一开始没有价值，不进，因此，互换合同一开始没有价值，不进行会计处理。行会计处理。行会计处理。行会计处理。n n20072007年年年年6 6月月月月3030日，由于日，由于日，由于日，由于LIBOR3.95%+0.5%=4.45%LIBO

39、R3.95%+0.5%=4.45%，小，小，小，小于约定固定利率于约定固定利率于约定固定利率于约定固定利率4.515%4.515%，两者之差为，两者之差为，两者之差为，两者之差为0.065%0.065%，对甲公，对甲公，对甲公，对甲公司来说，产生正现金流。每半年现金流司来说，产生正现金流。每半年现金流司来说，产生正现金流。每半年现金流司来说，产生正现金流。每半年现金流=10 000=10 000 0000.065%/2=32500000.065%/2=3250美元，这项现金流将在美元，这项现金流将在美元，这项现金流将在美元，这项现金流将在20072007年年年年1212月月月月3131日、日、

40、日、日、20082008年年年年6 6月月月月3131日和日和日和日和20082008年年年年1212月月月月3131日支付，因此，日支付，因此，日支付，因此，日支付，因此，互换合同价值为：互换合同价值为：互换合同价值为：互换合同价值为：n n3250/3250/（1+4.45%/21+4.45%/2）+3250/+3250/（1+4.45%/21+4.45%/2）2 2+3250/3250/（1+4.45%/21+4.45%/2）3 3=9332=9332美元美元美元美元n n借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产利率互换利率互换利率互换利率互换 93329

41、332n n 贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益 93329332第22页/共65页n n20072007年年年年1212月月月月3131日，由于日，由于日，由于日，由于LIBOR4.05%+0.5%=4.55%LIBOR4.05%+0.5%=4.55%，大于约定固定利率大于约定固定利率大于约定固定利率大于约定固定利率4.515%4.515%，两者之差为，两者之差为，两者之差为，两者之差为0.035%0.035%，对甲，对甲，对甲，对甲公司来说，产生负现金流。每半年现金流公司来说，产生负现金流。每半年现金流公司来说，产生负现金流。每半年现金流公司来

42、说，产生负现金流。每半年现金流=10 000=10 000 0000.035%/2=17500000.035%/2=1750美元，这项现金流将在美元，这项现金流将在美元，这项现金流将在美元，这项现金流将在20082008年年年年6 6月月月月3131日和日和日和日和20082008年年年年1212月月月月3131日支付，因此，互换合同价值日支付，因此，互换合同价值日支付，因此，互换合同价值日支付，因此，互换合同价值为：为：为：为：n n1750/1750/（1+4.55%/21+4.55%/2）1750/1750/（1+4.55%/21+4.55%/2）2 2=3384=3384美美美美元元元

43、元n n公允价值从公允价值从公允价值从公允价值从+9332+9332变为变为变为变为33843384，共变动，共变动，共变动，共变动1271612716元。元。元。元。n n借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益 1271612716n n 贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产利率互换利率互换利率互换利率互换 1271612716n n此时，此时，此时，此时，收到上期的现金流收到上期的现金流收到上期的现金流收到上期的现金流32503250元元元元。n n借：银行存款借：银行存款借：银行存款借：银行存款 3250325

44、0n n 贷：财务费用贷：财务费用贷：财务费用贷：财务费用 32503250第23页/共65页n n20082008年年年年6 6月月月月3030日，由于日，由于日，由于日，由于LIBOR4.25%+0.5%=4.75%LIBOR4.25%+0.5%=4.75%，大于约定固，大于约定固，大于约定固，大于约定固定利率定利率定利率定利率4.515%4.515%，两者之差为，两者之差为，两者之差为，两者之差为0.235%0.235%，对甲公司来说，产生负现，对甲公司来说，产生负现，对甲公司来说，产生负现，对甲公司来说，产生负现金流。每半年现金流金流。每半年现金流金流。每半年现金流金流。每半年现金流=

45、10 000 0000.235%/2=11750=10 000 0000.235%/2=11750美元，这项现美元，这项现美元，这项现美元，这项现金流将金流将金流将金流将20082008年年年年1212月月月月3131日支付，因此，互换合同价值为：日支付，因此，互换合同价值为：日支付，因此，互换合同价值为：日支付，因此，互换合同价值为：n n11750/11750/（1+4.75%/21+4.75%/2）=11722=11722美元美元美元美元n n公允价值从公允价值从公允价值从公允价值从3384 3384 变为变为变为变为1172211722，共变动，共变动，共变动，共变动83388338元

46、。元。元。元。n n借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益借：公允价值变动损益 83388338n n 贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产贷：交易性金融资产利率互换利率互换利率互换利率互换 83388338n n此时，支付上期的现金流此时，支付上期的现金流此时，支付上期的现金流此时，支付上期的现金流17501750元。元。元。元。n n借：财务费用借：财务费用借：财务费用借：财务费用 17501750n n 贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款 17501750n n20082008年年年年1212月月月月3131日，为结算日。日，为结算日

47、。日，为结算日。日，为结算日。n n借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产借：交易性金融资产利率互换利率互换利率互换利率互换 1172211722n n 贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益贷：公允价值变动损益 1172211722n n此时，支付上期的现金流此时，支付上期的现金流此时，支付上期的现金流此时，支付上期的现金流1175011750元。元。元。元。n n借：财务费用借：财务费用借：财务费用借：财务费用 1175011750n n 贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款贷：银行存款 1175011750第24页/共65页2023/3/18中南财经

48、政法大学会计学院中南财经政法大学会计学院26第三节第三节 套期保值会计概述套期保值会计概述n n套期套期两面下注以两面下注以两面下注以两面下注以避免避免避免避免（赌博、冒险等的）（赌博、冒险等的）（赌博、冒险等的）（赌博、冒险等的）损失损失损失损失是是是是指指指指购购购购销销销销一一一一项项项项或或或或多多多多项项项项衍衍衍衍生生生生金金金金融融融融工工工工具具具具或或或或非非非非衍衍衍衍生生生生金金金金融融融融工工工工具具具具，使使使使其其其其公公公公允允允允价价价价值值值值或或或或未未未未来来来来现现现现金金金金流流流流量量量量的的的的变变变变动动动动方方方方向向向向与与与与被被被被套套套

49、套期期期期项项项项目目目目相相相相反反反反，进进进进而而而而有有有有效效效效地地地地抵抵抵抵销销销销特特特特定定定定风风风风险险险险导导导导致致致致的的的的被被被被套套套套期期期期项项项项目目目目价价价价值值值值变变变变动动动动所所所所可可可可能能能能带带带带来来来来的的的的损失损失损失损失。第25页/共65页n n套期保值的概念套期保值的概念是是是是指指指指企企企企业业业业为为为为规规规规避避避避外外外外汇汇汇汇风风风风险险险险、利利利利率率率率风风风风险险险险、商商商商品品品品价价价价格格格格风风风风险险险险、股股股股票票票票价价价价格格格格风风风风险险险险、信信信信用用用用风风风风险险险

50、险等等等等，指指指指定定定定一一一一项项项项或或或或一一一一项项项项以以以以上上上上套套套套期期期期工工工工具具具具，使使使使套套套套期期期期工工工工具具具具的的的的公公公公允允允允价价价价值值值值或或或或现现现现金金金金流流流流量量量量变变变变动动动动，预预预预期期期期抵抵抵抵销销销销被被被被套套套套期期期期项项项项目目目目全全全全部部部部或或或或部部部部分分分分公公公公允允允允价价价价值值值值或或或或现现现现金金金金流流流流量量量量变动变动变动变动2023/3/18中南财经政法大学会计学院中南财经政法大学会计学院27第26页/共65页n n套期的特征分析套期的特征分析是指金融工具与金融工具