货币时间与风险价值案例.pptx

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1、主要内容 1.1.时间价值的概念2.2.现金流量时间线3.3.复利终值和现值4.4.年金终值和现值第一节第一节 货币时间价值货币时间价值第1页/共90页1.1.时间价值的概念时间价值的概念现象现象明明只贷款50万元，为什么要我还贷85万啊？太不公平啊！为什么？第2页/共90页3 一、一、货币时间价值货币时间价值想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？1.1.时间价值的概念时间价值的概念现象现象货币时间价值的表面上现象是：即使在没有任何风险和通货膨胀的情形下，今天的1元钱价值也大于1年后1元钱的价值。思考：货币真的会自然“增值”吗？第3页/

2、共90页1.1.时间价值的概念时间价值的概念本质本质思考：藏在被子里的钞票会增值吗？天上下起了人民币！第4页/共90页1.1.时间价值的概念时间价值的概念本质本质 货币要参与生产货币要参与生产和流通（或投资和流通（或投资和再投资）才能和再投资）才能增值！增值！思考？思考？参与生产和流通参与生产和流通（或投资和再投资）（或投资和再投资）的增值全是货币的的增值全是货币的时间价值吗？时间价值吗？第5页/共90页1.1.时间价值的概念时间价值的概念数量数量6 纯利率 利率 风险报酬通货膨胀补偿时间价值是扣除风险收益和通货膨胀补偿后的收益率！第6页/共90页1.1.时间价值的概念时间价值的概念表现形式表

3、现形式（1）相对数）相对数 即货币的时间价值率，是指在没有风险和没有通货膨胀即货币的时间价值率，是指在没有风险和没有通货膨胀即货币的时间价值率，是指在没有风险和没有通货膨胀即货币的时间价值率，是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。条件下的社会平均资金利润率。条件下的社会平均资金利润率。条件下的社会平均资金利润率。（2）绝对数）绝对数 即时间价值额，是资金在生产经营过程中带来的真实增即时间价值额，是资金在生产经营过程中带来的真实增即时间价值额，是资金在生产经营过程中带来的真实增即时间价值额，是资金在生产经营过程中带来的真实增加额。加额。加额。加额。思考：银行贷款利率、存款利率、

4、各种债券利率、思考：银行贷款利率、存款利率、各种债券利率、股票的投资收益率与时间价值有区别吗？股票的投资收益率与时间价值有区别吗？第7页/共90页1 1 1 1、现现现现金金金金流流流流量量量量：是是指指企企业业在在某某一一期期间间内内的的现现金金流流入入和和流流出出的的数数量，以及流人与流出的差额。量，以及流人与流出的差额。2 2 2 2、现现现现金金金金流流流流量量量量图图图图：现现金金流流量量图图是是描描述述现现金金流流量量作作为为时时间间函函数数的的图图形形，它它能能表表示示资资金金在在不不同同时时间间点点流流人人与与流流出出的的情情况况。现现金金流量图包括三大要素：流量图包括三大要素

5、：大小大小、流向流向、时间点时间点。2.2.现金流量时间线现金流量时间线012n-2n-1n10万10万10万20万20万20万第8页/共90页3.3.复利终值与现值复利终值与现值单利单利所生利息均不加入本金重复计算利息。所生利息均不加入本金重复计算利息。I利息；p 本金i利率；t时间 单利的计算：单利的计算：单利的计算：单利的计算：（1 1 1 1）单利利息的计算单利利息的计算单利利息的计算单利利息的计算 公式：公式：公式：公式：I I I Ipitpitpitpit 单利计息假设鸡生的蛋不能再生鸡第9页/共90页 case思考：本金为5万元，年利率为3.6%的5年期单利定期存款，到期时的利

6、息为多少？到期的本金和利息相加为多少？第10页/共90页3.3.复利终值与现值复利终值与现值（1 1）概念）概念（2 2）复利终值）复利终值（3 3）计算公式：）计算公式：FVFVn n=PV(1+i)=PV(1+i)n n 其中其中 FVFVn n 复利终值；复利终值；PVPV复利现值；复利现值；ii利息率；利息率；nn计息期数；计息期数；(1+i)(1+i)n n为复利终值系数，记为为复利终值系数，记为FVIFFVIFi,ni,n ，因此，因此 FVFVn n=PV FVIF=PV FVIFi,ni,n如何推导复利终值计算公式？第11页/共90页CASE：FV=PV*FVIFFV=PV*F

7、VIFi i，n n=PV*FVIF=PV*FVIF8%8%，5 5=10 0001.469=10 0001.469=14 690=14 690I=14 69010 000=4 690I=14 69010 000=4 690本金本金10 00010 000元，投资元，投资5 5年，利率年，利率8%8%，每年复利一，每年复利一次，求其本利和与复利息。次，求其本利和与复利息。第12页/共90页3.3.复利终值与现值复利终值与现值（4 4）复利现值）复利现值（5 5）现值的计算）现值的计算公式：（6）其中，为现值系数（7）复利现值系数表如何推导复利现计算公式？第13页/共90页CASE：PV=FV*

8、PV=FV*=FV*FVIF =FV*FVIF8%,8%,3 3 =20 0000.794 =20 0000.794 =15 880 =15 880若计划在若计划在3 3年以后得到年以后得到20 00020 000元，年利息率元，年利息率8%8%，复利计息，则现在应存金额多少？复利计息，则现在应存金额多少？第14页/共90页3.3.复利终值与现值复利终值与现值嫁给我吧，虽然我现在身无分文，但是我将来会很富有的！可是我宁愿要现在的100万，也不要未来的500万，甚至1000万！第15页/共90页163.3.复利终值与现值复利终值与现值v72法：v翻倍的时间=72/利息率v比如，9%的年利率时，本

9、金经过8年可以翻倍。思考：假设你手头有100万，你以8%的利率借给一个朋友长期使用，你在想：我这100万，什么时候能够翻倍达到200万呢？第16页/共90页投资回报率1%2%.3%4%8%10%12%财富加倍所需年数7236241897.26v72法的总结第17页/共90页假如你20岁时存入银行100美元，以8的年利率存45年，当你65岁时，户头下会有多少钱呢？其中单利多少？复利有多少？如果存款年利率为9，你65岁时又会得多少钱呢？CASE：第18页/共90页CASE：利率为8%时的计算依据复利终值的计算公式，我们可以得到：F=100（1+8%1+8%）45 45=3192（美元）因为初始本金

10、为100美元，所以利息总额为3092。如果是单利计算，则利息为45 0.08 450.08 45360360。结论1：在长期中，复利计息比单利计息要高出很多。第19页/共90页CASE：若年利率为9，则：F=100（1+9%1+9%）45 45 =4833（美元）思考：比较以上两种情形，你想起了那句成语？同时又得出了什么结论？年利率的增加虽然很小，只有1，但你在65岁时将多获得1641美元（48333192），增长幅度超过了50（即1641/3192）第20页/共90页失之毫厘，谬以千里思考：如果用我们所学的72法来进行大致估算，该如何解答？第21页/共90页case解答：当年利率为8时，10

11、0每9年翻一倍，45年后，它将翻5翻，终值约为3200美元：100 225 532003200（美元）毕业4848年后，你收到一封母校的来信，告知你没有付清最后一学期的学费10 00010 000元，学校按照6 6的年利率加收利息，学校希望你能在不久的毕业班4848年聚会时付清。作为一个忠实的、有地位的校友，你觉得有义务付清，那么你到底欠学校多少呢？脑筋急转弯？第22页/共90页学者Ibbostson等人的研究发现，在1926年投入股市的1美元，在1999年就会变成2845.63元，这相当于以11%左右的年利率复利74年的结果。复利的威力！第23页/共90页4.年金终值和现值概念：年金是指等额

12、、定期等额、定期等额、定期等额、定期的系列收支。收支。收支。收支。生活中你遇生活中你遇到过哪些这到过哪些这样的收入或样的收入或支付？会计支付？会计中学过的有中学过的有哪些？哪些？第24页/共90页年金的分类 财务 关系 后付年金延期年金先付年金 永续年金第25页/共90页4.1 后付年金的终值和现值（1）后付年金终值概念：是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。A:代表年金；i代表利率；n代表计息期数；FVAn代表年金终值。如何画出后付年金终值的现金流量时间线？第26页/共90页4.1 后付年金的终值和现值后付年金的终值计算现金流量时间线 第27页/共90页FVAn=A(1+i)0+A

13、(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1 其中为年金终值系数，记为4.1 后付年金的终值和现值FVIFAi,nFVAn=AFVIFAi,n如何推导？第28页/共90页4.1 后付年金的终值和现值思考：5年中每年年底存入银行1 000元，存款利率为8%，求第5年末年金终值？FVA5=AFVIFAFVIFA8%,58%,5 1 0005.867 5867（元）第29页/共90页4.1 后付年金的终值和现值 应用应用由公式：FVAn=AFVIFAi,n 普通年金终值系数的倒数普通年金终值系数的倒数1/FVIFAi,n叫偿债基金系数。叫偿债基金系数。A A我们称之为偿债基金

14、，即为我们称之为偿债基金，即为使年金终值达到既定金额，每使年金终值达到既定金额，每年应支付的年金数额。年应支付的年金数额。第30页/共90页4.1 后付年金的终值和现值思考：假设某企业计划5年后还清200000元债务，假设银行存款利率为10%，从现在起该企业每年应存入银行多少元钱？A200000（16.105）32 760（元）第31页/共90页4.1 后付年金的终值和现值（1）后付年金现值概念：是一定时期内每期期末等额收付款项的现值之和。PVAn代表年金终值。1.如何画出后付年金现值的现金流量时间线？第32页/共90页4.1 后付年金的终值和现值后付年金的现值计算现金流量时间线 第33页/共

15、90页4.1 后付年金的终值和现值 PVAn=A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-n PVAn A PVIFAi,n 其中 为后付年金现值系数，记为PVIFAi,n 第34页/共90页4.1 后付年金的终值和现值思考：某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修费10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，问该公司应选择哪一种设备？答案：PVA6 A PVIFA8%,6 100004.6234623050000应选择B设备第35页/共90页4.1 后付年金的终值和现值练习：某人要出国3年，请你代缴房租。假设每年房租

16、租金为10000元，银行存款利率为10%，那么他现在应当给你在银行里存入多少钱？答案：PVA3 A PVIFA10%,3 100002.48724870（元）第36页/共90页4.1 后付年金的终值和现值1/PVIFA1/PVIFAi,ni,n称之为投资回收系数，其称之为投资回收系数，其数值等于普通年金现值系数的倒数数值等于普通年金现值系数的倒数。应用应用应用应用由公式 PVAn A PVIFAi,n 第37页/共90页4.1 后付年金的终值和现值练习：假设以10%的利率借的20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？解答：APVIFA10%,1020000

17、A PVA10 1/PVIFA10%,10 200001/6.4153254（元）第38页/共90页4.1 后付年金的终值和现值练习：某人于2008年年初存入银行10000元，假设银行按照每年8%的复利计息，每年末取出2000元。求他最后一次能够足额（2000元）提款的时间。解答：由PVAn A PVIFA8%,n 有10000 2000 PVIFA8%,n则PVIFA8%,n=5，查表可知n=6，因此他最后一次能足额提款的时间为2013年末。第39页/共90页应用案例分析 贷款的分摊某企业向银行贷款500万元，期限15年，按年分期偿还本金和利率，所得税率为25，假定年利率为18，制作贷款分摊

18、表。如何与年金的计算联系起来？计算每年企业向银行支付额由公式PVAn=APVFAr,n A=500 PVFA18%,15 =98.201(万元)第40页/共90页 贷款分摊表（万元）第41页/共90页4.2 先付年金的终值和现值（1）先付年金概念：是一定时期内，各期期初等额的系列收付款项。1.如何画出先付年金终值的现金流量时间线？其终值和现值的计算，核心思想是转化为后付年金的计算问题。第42页/共90页4.2 先付年金的终值和现值先付年金的终值计算现金流量时间线 第43页/共90页先先付年金终值付年金终值计算：计算：Vn=A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)3+A(1+i)n Vn=A

19、FVIFAi.n(1+i)或 Vn=A(FVIFAi,n+1-1)注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可记作 FVIFAi,n+1-1 可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数。4.2 先付年金的终值和现值第44页/共90页4.2 先付年金的终值和现值例题：某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，问第10年末的本利和应为多少？解答：1、由公式Vn=AFVIFAi,n(1+i)V10=1000FVIFA8%,10(1+8%)=100014.487(1+8%)=15645（元）2、由公式Vn=A(FVIFAi,n+1-1)=1000(

20、16.6451)=15645（元）第45页/共90页4.2 先付年金的终值和现值现值计算先先付年金付年金现现值值计算：计算：V0=A+A(1+i)-1+A(1+i)+A(1+i)-3+A(1+i)-(n-1)V0=APVIFAi,n(1+i)或 V0=A(PVIFAi,n-1+1)它是普通年金现值系数期数要减1，而系数 要 加1，可记作 PVIFAi,n-1+1 可利用“普通 年金现值系数表”查得（n-1)的值，然后加1，得出1元的预付年金现值。第46页/共90页案例分析李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：

21、（1）每个月来公司指导工作一天；（2）每年聘金10万元；（3）提供公司所在A市住房一套，价值80万元；（4）在公司至少工作5年。第47页/共90页 李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。案例分析第48页/共90页收到公司的通知后，李博又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得2

22、0万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？案例分析你选哪一种方案？第49页/共90页案例分析解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到20万元的房贴与现在售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算由公式：V0=A PVIFAi,n(1+i)或V0=A(PVIFAi,n-1+1)有:V0=20PVIFA2%,5（12%）=20 4.713 1.02%或=20(PVIFA2%,41)=20 (3.808+1)=96.154（万元）因此,从这一点来说，李博士应该接受房贴。第50页/共90页4.3 延期年金的终值和现值终值计算定义：延期年金是指在最

23、初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金。第51页/共90页4.3 延期年金的终值和现值终值计算递延年金终值 公式：FVAn=AFVIFAi,n 递延年金的终值大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。第52页/共90页案例分析某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：方案一是现在起15年内每年末支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？第53页/共90页案例分析方案一：FVA15=10FVIFA1

24、0%,15=1031.772=317.72（万元）方案二：V15=9.5FVIFA10%,15（110%）=9.531.7721.1=332.02（万元）方案三：FVA10=18FVIFA10%,10=1815.937=286.87（万元）从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。第54页/共90页4.3 延期年金的终值和现值现值计算递延年金递延年金递延年金递延年金现值现值现值现值方法一：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期的现值，然后再将此现值 调整到第一期初。V0=APVIFAi,nPVIFi,m 第55页/共90页4.3 延期年金的终值和现值现值计算方法二：是假设递 延期中也进

25、行支付，先求出(m+n)期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期(m)的年金现值，即可得出最终结果。V0=APVIFAi,n+mAPVIFAi,m =A(PVIFAi,n+m-PVIFAi,m)第56页/共90页案例分析某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第6年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？第57页/共90页案例分析解答：方法一：V0=APVIFA10%,6-APVIFA10%,2 =1000(4.355-1.736)=2619方法二：V0=APVIFA10%,4PVIF10%,2 =10003.16990.8264

26、=2619.61 第58页/共90页4.4 永续年金现值的计算永续年金无限期定额支付的现金，如存本取息。永续年金没有终值，没有终止时间。现值可通过普通年金现值公式导出。当当n 时，时，第59页/共90页4.4 永续年金现值的计算例题：一项每年年底的收入为800元的永续年金投资，利息率为8%，其现值为多少？第60页/共90页 永续年金旧情难忘 “此情可待成追忆，只是当时已惘然”。现在回想，旧情难忘，犹可追忆，只是一切都恍若隔世了。若非当年年少无知，何至如此！第61页/共90页4.5 时间价值计算中的几个特殊问题（1）不等额现金流量现值的计算CASE：某人每年年末都将节省下来的工资存入银行，其存款

27、额如表所示，贴现率为5%，求这笔不等额存款的现值。年份（t）01234现金流量（元）1 0002 0001003 0004 000 某不等额存款第62页/共90页4.5 时间价值计算中的几个特殊问题（2）年金和不等额现金流量混合情形下的现值 某公司投资了一个新项目，新项目投产后每年获得的现金流入量如表所示，贴现率为9%，求这一系列现金流入量的现值。年份现金流量年份现金流量11 00062 00021 00072 00031 00082 00041 00092 00052 000103 000第63页/共90页4.5 时间价值计算中的几个特殊问题（3）贴现率的计算CASE1：把100元存入银行，

28、10年可获得本利和259.4元，问银行存款的利率为多少？CASE2：现在向银行存入5 000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元？（插值法的介绍）第64页/共90页4.5 时间价值计算中的几个特殊问题（4）计息期短于1年的时间价值的计算 （已知年利率求期利率和计息期数）某人准备在第5年获得1000元收入，年利息率为10%。试计算：（1）年计息一次，问现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，现在应存入多少钱？第65页/共90页一、风险与收益的概念一、风险与收益的概念二、单项资产的风险与收益二、单项资产的风险与收益三、证券组合的风险与收益三、证券组合的风险与收益四、主要资产定

29、价模型四、主要资产定价模型第二节第二节 风险报酬风险报酬第66页/共90页理解：理解：1、风险是客观存在的；、风险是客观存在的；2、风风险险的的本本质质是是不不确确定定，是是指指“预预期期”收收益益率的不确定性，而非实际的收益率。率的不确定性，而非实际的收益率。3、风风险险可可能能给给投投资资人人带带来来超超出出预预期期的的收收益益，也可能带来超出预期的损失。也可能带来超出预期的损失。定定义义：风风险险是是指指在在一一定定条条件件下下和和一一定定时时期期内内可可能能发生的各种结果的变动程度。发生的各种结果的变动程度。一、风险的概念一、风险的概念一、风险的概念一、风险的概念第67页/共90页按风

30、险程度不同的决策分类68 决 策 分 类1.确定性决策2.风险性决策3.不确定性决策注意：实际中对风险和不确定性并不作严格区分注意：实际中对风险和不确定性并不作严格区分注意：实际中对风险和不确定性并不作严格区分注意：实际中对风险和不确定性并不作严格区分第68页/共90页风险的类别风险的类别1.1.系统风险系统风险系统风险系统风险影响所有公司的因素引起的风险。影响所有公司的因素引起的风险。影响所有公司的因素引起的风险。影响所有公司的因素引起的风险。战争、经济衰退、通货膨胀、利率变动；战争、经济衰退、通货膨胀、利率变动；不可分散风险、市场风险。不可分散风险、市场风险。（一）从投资者的角度（一）从投

31、资者的角度2.2.非系统风险非系统风险非系统风险非系统风险指发生于个别公司的特有事件造成的风险。指发生于个别公司的特有事件造成的风险。指发生于个别公司的特有事件造成的风险。指发生于个别公司的特有事件造成的风险。罢工、新产品开发失败、诉讼失败；罢工、新产品开发失败、诉讼失败；公司特有风险、可分散风险。公司特有风险、可分散风险。第69页/共90页（二）从公司的角度（二）从公司的角度 经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险。经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险。经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险。经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险。经营成果的不确定性。经营成果的不确定性。财务风险是

32、指因举债而增加的风险，是筹资决策带来的财务风险是指因举债而增加的风险，是筹资决策带来的财务风险是指因举债而增加的风险，是筹资决策带来的财务风险是指因举债而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也叫筹资风险。风险，也叫筹资风险。风险，也叫筹资风险。风险，也叫筹资风险。第70页/共90页 二、单项资产的风险报酬（一）确定概率分布1.概念2.特点 第71页/共90页市场需求类型各类需求发生概率 各类需求状况下的股票收益率西 京东 方旺盛0.3100%20%正常0.415%15%低迷0.370%10%合计1.0西京公司及东方公司的概率分布第72页/共90页（二）计算期望报酬率(平均报酬率)1.概念2.公式

33、pi 第i种 结果出现的概率 第i种结果出现的预期报酬率 n所有可能结果的数目第73页/共90页 CASE 东方公司和西京公司股票的报酬率及其概率分布情况详见下表，试计算两家公司的期望报酬率。市场需求类型（1）各类需求发生概率（2）西京公司 东方公司各类需求下的收益率（3）乘积（2）（3）（4）各类需求下的收益率（5）乘积（2）（5）（6）旺盛0.3100%30%20%6%正常0.415%6%15%6%低迷0.370%21%10%3%合计1.0第74页/共90页 CASE=100%0.30+15%0.40+（70%）0.30=15%西京公司西京公司东方公司东方公司=20%0.30+15%0.4

34、0+10%0.30=15%第75页/共90页 预期收益率的正态分布第76页/共90页（三）计算标准离差1.概念：标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散度的一种量度。计算预期收益率 计算离差 求概率分布的方差 求方差的平方根第77页/共90页2、公式：、公式：公式中：公式中：-期望报酬率的标准离差；-期望报酬率；-第i种可能结果的报酬率；-第i 种可能结果的概率；-可能结果的个数。第78页/共90页3、接上例、接上例西京公司的标离差：西京公司的标离差：东方公司的标准离差：第79页/共90页正态分布概率区间图第80页/共90页（四）利用历史数据度量风险表示第表示第t期所实现

35、的收益率；期所实现的收益率；表示过去表示过去n年内获得的平均年度收益率。年内获得的平均年度收益率。第81页/共90页CASE某项目过去三年的收益状况如表2-10所示，试估计该项目的风险。年度200115%20025%200320%表表2-10 过去三年的收益状况过去三年的收益状况CASE 第82页/共90页（五）计算标准离差率 期望值不同时，利用标准离差率来比较，它反映风险程度。1、公式：西京公司的标准离差率：V=65.84%15%=4.39 东方制造公司的标准离差率：V=3.87%15%=0.26第83页/共90页CASE项目A的预期收益率为60%，标准差为15%；项目B的预期收益率为8%，

36、而标准差仅为3%，则投资者应该选择哪个项目进行投资？项目A的变异系数为:CV=15/60=0.25项目B的变异系数为：CV=3/8=0.375因此，投资者应选择项目A。第84页/共90页单项资产的风险报酬计算步骤：小结小结 确定概率分布计算期望报酬率计算标准离差率 计算标准离差有哪两种方法计算？第85页/共90页风险规避与必要收益以下两投资项目，你选哪一个？A:用10万元购买短期国库券，年利率为5%B:用10万元购买某公司股票，你有50%的可能性使得10万元增值为21万元，另有50%的可能性血本无归。第86页/共90页 厦门大学情人谷厦门大学情人谷第87页/共90页人有了知识，就会具备各种分析能力，明辨是非的能力。所以我们要勤恳读书，广泛阅读，古人说“书中自有黄金屋。”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识，培养逻辑思维能力；通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平，培养文学情趣；通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。有许多书籍还能培养我们的道德情操，给我们巨大的精神力量，鼓舞我们前进。第88页/共90页第89页/共90页感谢您的观看。第90页/共90页