货币增长与通货膨胀.pptx

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1、定义：物价总水平的持续上升称为通货膨胀。一、通货膨胀概述一、通货膨胀概述反之，物价总水平的持续下降是通货紧缩。它们都是法定货币流通情况下产生的现象。根据通货膨胀的严重程度，可以分为温和通货膨胀，严重通货膨胀、加速的通货膨胀、超速通货膨胀。第1页/共19页从速度看：温和通货膨胀：年度物价上涨幅度不超过10%严重通货膨胀：物价上涨百分比超过两位数的超速通货膨胀或恶性通货膨胀（hyper-inflation）：物价年上涨幅度达到三位数或更高的。其他角度的分类：原因；是否预期；隐性通货膨胀分类第2页/共19页我国80年代以来发生了四次通货膨胀。-505101520251978 1980 1982 19

2、84 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000年份价格变动率（%）第3页/共19页二、通货膨胀形成原因二、通货膨胀形成原因长期长期分析：分析：货币数量论货币数量论关于通货膨胀的理论很多，但没有一种理论是社会全都接受的。这里介绍的是货币主义学派为代表的理论，即货币数量论，或古典通货膨胀理论。古典通货膨胀理论认为在长期中货币数量决定物价水平。16世纪法国经济学家波丹提出货币数量论(quantity(quantity theory of money)theory of money)，18世纪哲学家大卫休谟(David Hume)(David Hume)讨论了货币

3、数量论。现代货币数量论的代表是弗里德曼(Milton Friedman)(Milton Friedman)。第4页/共19页1 1、货币数量论核心观点：（1 1）货币数量决定物价水平，可得到的货币量增长决定通货膨胀。（因为，他们认为，实际经济在长期中是不受货币影响的。在实际经济一定的情况下，当货币数量增加时，就只表现物价水平的上升。）（2 2）推论：当物价水平上升时，货币价值下降。物价水平与货币价值是同一问题的两个方面。如果用P P表示用货币衡量的物品和劳务价格，那么，1/P1/P就是用物品和劳务衡量的货币价值。第5页/共19页也就是说，货币的价值（货币购买力）和物价水平都由货币数量决定。货币

4、数量增多时，物价水平上升，货币价值下降。物价水平和货币数量同方向变动，货币的价值与货币数量成反比。第6页/共19页2 2、货币数量论的图形表示货币的供给、需求与货币均衡a.货币供给：由中央银行和银行体系共同决定货币的供给。（公开市场业务、法定准备金、贴现率+货币创造机制）与价格无关b.货币需求：交易动机、谨慎动机、投机动机。物品价格越高，交易所需的货币就越多。也就是说，物价水平上升（货币价值下降）增加了货币需求量。货币需求与物价呈反比c.货币均衡：货币的供给与需求决定了货币的价值和均衡的物价水平。第7页/共19页在长期中，物价总水平调整到货币需求等于货币供给的水平。如果价格高于均衡水平，人们想

5、要持有的货币大于供给，物价水平必然下降以使供求平衡。反之，亦反。第8页/共19页依据货币数量论，经济中存在货币数量决定货币价值和物价水平，货币量增长是通货膨胀主要原因。第9页/共19页3 3、货币数量论的交易方程式表示交易方程式（交易方程式（equation of exchangeequation of exchange）表达货币与价格之间联系。表达货币与价格之间联系。用用V V表示货币流通速度，表示货币流通速度，MM代表货币供应代表货币供应量，量，GDPGDP表示名义产出量，则有交易方程表示名义产出量，则有交易方程式：式：V=GDP V=GDP M M把名义把名义GDPGDP表示为真实产出数

6、量（表示为真实产出数量（QQ）与一般物价水平（与一般物价水平（P P）的乘积，交易方程）的乘积，交易方程式改写为：式改写为：M V=PQM V=PQ第10页/共19页货币数量论主要观点：M V=PQ 或者P=MV/Q（1）货币流通速度大体是稳定的。（2）一个经济的物品和劳务产量也是稳定的。（3）因而货币供应量变化表现为价格水平变动。现代货币学派代表人弗里德曼名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。现代货币学派（现代货币学派（modern monetarismmodern monetarism）改造和发）改造和发展了古典经济学这一传统。他们的核心观点是：货展了古典经济学这一传统。他们的核心

7、观点是：货币供应量增长在短期内决定产出水平，在长期决定币供应量增长在短期内决定产出水平，在长期决定物价水平。物价水平。第11页/共19页4 4、古典二分法和货币中性古典二分法和货币中性 古典经济学把经济变量分为两类：名义变量(nominal variables)(nominal variables)：按货币单位衡量的变量。实际变量(real variables)(real variables)：按实物单位衡量的变量。“古典二分法”(classical dichotomy)(classical dichotomy)根据货币数量论，货币变动对实际变量没有影响，只影响名义变量，这就是货币中性论(mo

8、netary neutrality)(monetary neutrality)。（长期）第12页/共19页5 5、费雪效应(Fisher effect)(Fisher effect)根据货币中性原理，货币增长率的提高提高了通货膨胀率，但并不影响任何实际变量。这一原理的重要应用涉及到货币对利率的影响。实际利率=名义利率 -通货膨胀率 名义利率=实际利率+通货膨胀率长期中货币是中性的，货币增长的变动不影响实际利率，则名义利率必然根据通货膨胀率进行一对一的调整。这种名义利率对通货膨胀率一对一的调整称为费雪效应。第13页/共19页从货币量与物价关系对通货膨胀分析，暗含了区分名义变量与真实变量的古典二分

9、法，是从长期解释通货膨胀现象。然而，在经济分析的短期场合，物价变动与产出增长水平以及失业率之间存在此消彼长关系，与导致短期产出变动的总需求与总供给因素存在联系。再次提醒：长期与短期之分第14页/共19页三、通货膨胀的代价三、通货膨胀的代价插入一个概念：通货膨胀税插入一个概念：通货膨胀税通常情况下，政府通过征收税费获取收入，还可以发行债券来借钱，如果这些正常手段不足以满足政府需要，就会以通货膨胀为代价，通过印发钞票增加收入。这可以看作是对社会征收了一种特殊的税：通货膨胀税(inflation tax)(inflation tax)。通货膨胀税两个特点：1 1）没有公开税单，具有隐秘性。2 2）征

10、收对象是实际货币持有者。第15页/共19页收入的膨胀与物价的膨胀是同步的。所以，通收入的膨胀与物价的膨胀是同步的。所以，通货膨胀本身并没有降低人们的实际购买力。但货膨胀本身并没有降低人们的实际购买力。但它引起了一些成本：它引起了一些成本：（教材（教材P260-267）1.皮鞋成本皮鞋成本(shoeleather costs)2.菜单成本菜单成本(menu costs)3.相对价格变动与资源配置失误相对价格变动与资源配置失误4.引起税收扭曲引起税收扭曲5.引起混乱和不方便引起混乱和不方便6.未预期到的通货膨胀还引起任意的财富再分配未预期到的通货膨胀还引起任意的财富再分配。第16页/共19页一、通货膨胀概述二、通货膨胀的形成原因：长期分析：货币数量论三、通货膨胀的代价本章主要内容：本章作业：1、运用货币数量论分析通货膨胀产生的原因，列出并说明通货膨胀的六种成本。（请用所学理论解释现代货币学派代表人弗里德曼的名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。）第17页/共19页再见！第18页/共19页感谢您的观看！第19页/共19页