2022年小动力锂电池行业市场空间分析.docx

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1、2022年小动力锂电池行业市场空间分析1. 小动力锂电池：品类多，倍率要求高，市场长尾圆柱电池成本低，工艺成熟，可用于小型动力系统。锂离子电池根据其封装结 构可以分为方壳、圆柱和软包三类。1）相较方形电池，圆柱电池具有标准化程度 高，易于成组，Pack 散热效果好，一致性高等优点；2）相较软包电池，圆柱电池 具有成本低、制作工艺成熟、一致性高等优势，较低的生产成本和优秀一致性使得 圆柱适配于批量生产、需求较强的小型动力系统（电动工具、轻型电动车）领域。圆柱电池型号众多，应用场景覆盖消费、小动力和动力等。圆柱型电池型号各 有不同，其编号有五位数，前两位为圆柱电池直径，中间两位代表圆珠电池高度，

2、最后一位数字为电池形状，圆柱型电池代表数字为 0。电池规格越大容量越大，而 大规格电池逐渐的需求量随着性能要求逐渐提升。市场上主流圆柱型电池型号有： 10400、14500、18500、18650、21700、26650、32650、46800。其中，18650 和 21700 型号电池一般用于电动工具领域。根据 2020 年 Tesla 电池日数据，其 46800 容量是 21700 的 5 倍，将用于电动汽车领域。小动力锂电池场景需求独特：高倍率大容量电池。电动工具由于：1）工作时长 较长：无绳状态下需要尽量减少充电时间；2）使用环境：野外、工程等自然环境； 快速启动和负载较大等特点，对于

3、放电倍率、能量密度和环境适应性要求较高。相 比于动力电池而言，电动工具由于空间有限，无 BMS 管理各电芯，因此对电芯间 一致性要求也较高。小动力产品应用场景多，品类和尺寸众多。以国际头部电动工具企业牧田的产 品为例，牧田提供 380 多种电动工具，可应用于工业、园林、家用清洁和照明等 多个场景。同类工具有多种尺寸和能量规格，根据不同场景提供多种解决方案。电芯需求多样：对应多型号产品，牧田提供 XGD/LXT/CXT 三种不同规格产品。其中 XGT 对应 40-80V；LXT 对应 18-36V；CXT 对应 12V 以下，主要由应 用场景决定；锂电池容量也有 1.5-6.0Ah 不等。锂电在

4、轻量化、长续航、环保等方面相对铅酸、镍氢有优势，成本下降下，将 实现替代。锂电池较铅蓄电池具有电芯密度高、循环性能佳、使用寿命长以及轻量 化、节能环保等优势。而相对镍氢电池，锂电池能量密度是前者 3 倍，使用寿命 长，充电速度快等优点。虽然锂电池的单位成本目前高于铅蓄和镍氢电池，但随着 行业技术变革，产业结构升级，规模效应释放，长期看锂电对后两者的替代是大势 所趋。小动力电池在锂电应用中有重要地位。根据 GGII 数据，2020 年中国电动工 具锂电池出货量占市场份额约 4%，两轮车占比约 7%，均具有重要地位；新能车 用动力锂电池占据锂离子电池市场份额约 56%。电动工具、叉车和两轮车是我国

5、小动力电池出货的主要细分市场，长尾效应显 著。根据 GGII 数据，2018-2019 年我国电动工具、叉车、两轮车等细分市场的锂 电池出货增速均有 50%以上。其他领域也有 50%的年增速，且出货占比较高，长 尾效应明显，如清洁、园林等需求也在快速增长。2.市场空间：小动力锂电池 25 年市场空间 589 亿元，包含电 动工具及园林、清洁、电踏车和便携式储能等场景2.1 电动工具：无绳化带来锂电出货增长，远期空间 248 亿元电动工具种类多，分为工业级、专业级和 DIY 级。电动工具指用手握持操作、 以小功率电动机或电磁铁作为动力，通过传动机构来驱动作业工作的工具。按电力 来源分，电动工具可

6、以分为传统电力式（有绳）和充电式（无绳）两类；按技术要 求、应用领域等特点，电动工具包括工业级、专业级和 DIY 级三个级别。电动工具下游市场以欧美为主，主要面向建筑业、装修改造、DIY 等需求。下 游：2019 年电动工具主要销往欧洲和北美，占比达 70%；从使用场景上看，主要 用于商业建筑（18%）、工业建筑（14%）、装修改造（9%）、DIY（9%）等。 上游：原材料、零部件和电器配件多个细分类别，其中原材料包括漆包线、钢线和 绝缘材料等，零部件包括齿轮、传动体等，电器配件包括电池、电机和电控等。亚太是新兴市场。随着新兴市场消费升级、人均住房面积增加、汽车保有量提 升、劳动力成本上升，建

7、筑业和家用 DIY 均对电动工具提出需求，其消费属性将 增强。疫情以来，受刺激政策影响，美国房地产市场和建筑业、欧洲建筑业处于景气 高位，带动电动工具市场火爆。得益于财政刺激法案+货币宽松，美国成屋销售和 新建住房销售数据于疫情后有明显中枢上移，而建筑业 PPI 也呈快速上升趋势， 22 年 3 月同比 20 年 1 月增长 18%；欧洲方面，欧盟建筑业 PMI 指数自 21 年以 来也开始持续走高。格局：四大电动工具厂商占比较高，头部厂商份额提升。电动工具市场中头部 企业多数为海外，市场份额集中少数头部企业中，以 2020 年为例，前四位分别是 史丹利百得（Stanley Black&Dec

8、ker)、创科实业（TTI）、博世(Bosch)和牧田 (Makita)。2020 年全球工具行业（包括电动工具、手动工具、气动工具和配件） CR4 超过 40%。其中，史丹利百得业务范围广阔，包括手动和电动工具，创科实 业主要经营电动工具，博世经营电动工具业务，牧田作为日本企业，业务范围横跨 国内与欧洲市场。史丹利百得官网数据显示，2020 年整体工具行业企业中，前两 名龙头企业（史丹利百得、创科实业）份额得到提升。21 年下游主要工具厂商盈利快速增长。史丹利百得达成净利润 16.88 亿美元， 同比增速 37%，同时实现了市场份额进一步提升；TTI 电动工具业务销售额相比 上年增加 37.

9、8%，利润同比增加 37.8%，旗下品牌 MILWAUKEE 保持市场领先地 位；牧田预计上调归母净利润预期至 650 亿日元，同比增长 4.8%；国内公司泉峰 控股实现 1.25 亿美元归母净利润，同比增长 34%。无绳化带来小动力电池需求增长。小动力电池主要是提供各细分产品的动力 系统，主要特点是适应无绳化、电动化需要，小型动力电池预计将是推动锂电池市 场规模不断增长的驱动力之一。2020 年全球无绳电动工具市场规模 103 亿美元， 有绳电动工具市场达 116 亿美元，受益于行业无绳化趋势，无绳电动工具市场年 复合增速预计为 9.9%，大于有绳电动工具市场的 2.1%。中国电动工具行业发

10、 展白皮书（2021 年）指出，无绳电动工具渗透率从 2011 年的 30%提升至 2020 年的 64%左右，其中锂电类工具占比高达 90%。空间：电动工具市场稳步扩张，20-24 年 CAGR 为 5.5%。根据 GGII 数据， 2020 年全球电动工具市场规模 307 亿美元，按照年复合增长率 5.5%计算，到 2024 年，全球电动工具市场规模将达到 380 亿美元。2020 年中国电动工具市场 规模约为 809 亿元，2024 年预计达到 910 亿元。EVTank 显示，2020 年，全球 电动工具出货量达到 4.9 亿台，同比增长 5.3%，全球电动工具用锂离子电池的出 货量达

11、到 20.2 亿颗，同比增长幅度高达 19.2%。预测电动工具市场规模稳定扩大， 需求持续增长，将带动上游锂电池出货量增速提高。全球电动工具锂电池需求预测：预计电动工具锂电 25 年市场空间 248 亿元，CAGR 为 11.5%。我们预计 2025 年，电动工具出货量达到 6.59 亿，无绳电动工具渗透率达到 82.5%，电动 工具锂电池总需求颗数达到 36.2 亿，对应空间为 248 亿元，21-25 年年化增速为 11.5%。核心假设：(1).单台电动工具需要锂电池数量：2020 年电动工具出货 4.9 亿台，无绳类渗透率 64%，电动工具锂电池需求量 20.9 亿只，平均单台电动工具需

12、要锂电池数 6.7 只。(2).无绳类电动工具渗透率：根据白皮书数据，无绳类电动工具渗透率在 2011 年为 30%左右，在 2020 达到 64%左右，假设渗透率同比增速约 4%（假设 2011- 2020 年渗透率增速线性增加），且均为锂电类。(3).平均单颗价格：参考蔚蓝锂芯年报，21 年单颗价格 6.85 元，综合参考年 降+产品升级影响，假设未来单价维持不变。(4).电动工具出货量同比增速：根据锂电池总需求及单台电动供需所需锂电池 数推算 2021 年全球电动工具出货量，假设同比增速 6.1%（根据 2021 年估算数 据与 2020 年数据计算）2.2 横向拓展：小动力锂电池 25

13、 年空间 589 亿元，园林、清洁电器、 电踏车、便携式储能等需求旺盛全球小动力锂电池池电池需求预测：预计 2025 年全球小动力锂电池池市场空间 589.5 亿元，CAGR 为 12.4%。我 们预计 2025 年园林工具锂电池出货量 17.8 亿颗，电踏车锂电池出货量 11.5 亿 只，吸尘器用锂电池出货量 13.9 亿颗，便携式储能锂电池出货量 14.7 亿颗，四个 赛道锂电池出货量共 57.7 亿颗，结合上文预测电动工具锂电池出货量 36.2 亿颗， 2025 年预计小动力锂电池池出货量共 86.1 亿颗，市场空间 589.5 亿元，21-25 年 化增长率 14.35%。核心假设：(

14、1).园林工具：参考大叶股份招股书数据，2018 年全球园林工具总需求约 232 亿美元，2018-2023 年复合增长率 2.62%，其中锂电园林工具总需求 28.90 亿元， 2018-2023 年 CAGR 达到 6.61%。2020 年电动工具销售额 291 亿美元，测算 2020 年园林工具销量约 4.11 亿台，其中锂电池园林工具销量 0.66 亿台。假设锂 电园林工具同比增速 6.61%，平均每台锂电园林工具需要 20 只锂电池。(2).电踏车：参考 GGII 数据，2025 年全球电踏车销量可达 2143 万辆，未来五年 CAGR 为 32%。根据立鼎产业研究院数据，2020

15、年我国电踏车锂电池出货 量约 9.7GWh，电踏车带电量约 800wh/辆，假设国内平均每台电踏车需要约 15- 20 只 锂 电 池 ， 而 海 外 使 用 3Ah 大 容 量 电 池 。 假 设 国 内 电 踏 车 总 销 量 22E/23E/24E/25E 同比增速分别为 20%/15%/15%/5%。(3).吸尘器：根据 QYResearch，2020 年全球吸尘器市场规模 1.64 亿台，五 年 CAGR 为 5.62%，其中无绳吸尘器出货量 0.25 亿台，2021 年全球吸尘器市场 份额达到 2.1 亿台。根据 EVTank 预测，2025 年全球吸尘器锂电池出货量 12.5 亿

16、 只。假设吸尘器同比增速 5.62%，以无绳吸尘器渗透率于 2025 年达到 68%测算， 假设每台吸尘器用锂电池约 8 只。(4).便携式储能：根据高工锂电数据，便携式储能锂电池需求未来 CAGR 达到 61.87%，依据测算 2021 年全球便携式储能锂电池 1.4GGwh，预计 2025 年需求 量达到 14.7Gwh，CAGR 达到 60%。便携式储能主要使用 18650 及 21700 圆柱 电池，假设圆柱电池平均带电量 2800mAh。a）欧美国家园林工具需求旺盛在英国、美国、德国欧美发达国家，丰富的土地资源和较高生活水平影响了当 地居民对园林维护的偏好。欧洲园艺器械制造协会数据显

17、示，德国与英国有超 43% 和 87%的家庭拥有私家草坪，德国园艺爱好者超过本国人口 60%，美国园艺爱好 者超过本国人口 40%。 弗若斯特沙利文分析显示，2016 至 2020 年全球 OPE(户 外动力工具)市场 CAGR 为 5.6%，预计 2020 至 2025 年 CARG 为 5.3%。Statista 数据显示，2015 年至 2020 年美国人均草坪维护和园林工具年支出持续上涨， 2020 年同比增速达到 8%。从园林工具的动力供应看，电动是趋势。现有动力分为燃油引擎、交流电和电 动工具。1）燃油引擎园林工具运用方便、动力强，但不环保、不安全。当前燃油 引擎工具在专业领域难寻

18、替代品，但在家用领域将越来越受限。2）交流电园林工 具价格便宜，动力够用，没有排放污染，但户外运用不便利，触电风险高。3） 锂电池园林工具价格相对比较高，动力较弱，但户外运用便捷，清洁环保，触电风险 低。随着锂电的能量密度和功率提升、成本下降、电机技术进步，电动园林工具的 价格劣势将会逐渐弱化。锂电园林工具 CAGR 达到 6.6%，当前渗透率仅 15%。根据大叶股份，2018 年全球市场总需求为 232 亿美元，除配件外市场需求为 193.80 亿美元，其中汽油 机动力类园林机械需求为 153.85 亿美元，占配件外全球市场需求的 79.39%，锂 电动力类园林机械需求为 28.90 亿美元

19、，占配件外全球市场需求的 14.91%。预计 至 2023 年，全球园林机械产品市场需求将达到 264 亿美元，年复合增长率为 2.62%，其中锂电动力类园林机械复合增长率将达到 6.61%。园林工具产品较大带来更多的锂电池需求。大叶股份相关产品以 20V、40V、 62V 等电压平台为主，对应产品功率需求大，带来单位用量提升。传统动力工具单 件上使用 4-5 颗电芯，而园林工具，特别是大型化园林工具使用的电芯数有望达 到 20 颗左右。b）清洁电器市场+无绳化趋势带动需求增长清洁电器的工作环境对电池对持续性和功率有着和电动工具类似的要求，16- 21 年中国清洁电器市场规模 CAGR 为 2

20、5.06%，市场规模从 2016 年 101 亿元迅 速扩张为 2021 年 309 亿元，未来有望继续保持增长。另外无绳化趋势明显，以 无绳吸尘器、扫地机器人、洗地机等无绳清洁机器具有扩张速度快、市场潜力大的 特点。销售结构看，扫地机器人是我国清洁电器行业第一大细分品类，2021 年的销售占比为 38.8%，其次是无线吸尘器，占比为 26%。各细分品类规模提升，将带来锂电池需求量上升。EVTank 显示，2020 年中 国无线吸尘器用锂离子电池的需求量已经达到 4.3 亿颗，同比增长 40.24%。E 吸 尘器用锂离子电池用量的快速增长与吸尘器本身出货量的增长、无线吸尘器产品 渗透率的提升以

21、及锂电渗透率的提升均密切相关。锂电将很快将 100%取代镍氢 电池，大量用于吸尘器产品中。根据 AVC 预测，22 年国内清洁电器规模达到 374 亿元，同比增长 21%，扫地机器人规模达到 138 亿元，同比增长 15%；无线吸尘 器规模达到 82 亿元，同比增长 3%；洗地机规模 103 亿元，同比增长 79%。c）电踏车市场广阔日本作为电助力自行车的起源地，发展成熟；欧洲市场维持高速增长；美国市 场处于成长阶段。日本方面，2018 年日本电踏车渗透率为 42%，年销售约 70 万量，保持 8%-10%的平稳增速。欧洲方面，荷兰、比利时、奥地利等欧洲国家 2018 年电踏车渗透率分别为 4

22、0%，35%，33%，欧洲电助力自行车 2009 年到 2019 年 复合增速大于 30%，Statista 预计 2020 年至 2025 年复合增速大于 20%，2025 年欧洲市场销量有望达到 1000 万。美国地区市场处于成长阶段，渗透率低，成长 速度快。目前美国市场电踏车渗透率约 2%，2019-2020 年销量增长约 100%，低 渗透的主要原因是部分州立法不明确。随着疫情常态化和政策完善，美国市场将迎 来高增长阶段，渗透率也将快速提升。锂电渗透率 25 年有望达到 80%，实现快速提升。从 2013-2020 年中国电动 自行车电池材料类型市场份额及预测情况可知，目前，中国电动自

23、行车市场铅蓄电 池仍占主流地位，但其市场份额在逐年下滑，从 2013 年的 93.3%下滑至 2020 年 的 80%；锂电池市场份额稳步提升，从 2013 年的 6.7%提升至 2020 年的 20%。 整体上看，未来随着锂电技术的成熟与成本的下降，电动自行车领域锂电池对铅酸 电池的替代进程将进一步加快，锂电池在电动自行车领域的市场份额将逐步提升。 据前瞻产业研究院预测，2025 年，锂电池占比有望反超铅蓄电池，市场份额将高 达 80%。销量方面，2019 年，我国锂电池电动自行车销量为 680 万辆，同比增长 65.6%， 渗透率达到 20.9%。2020 年达到 1025 万辆，同比增长

24、 50.7%，据 GGII 预测， 2025 年销量预计高达 2215 万辆；出货量方面，2020 年锂电自行车用锂电池市 场出货量 9.7GWh，同比增长 78%，据 GGII 预测，到 2025 年轻型车用锂电池 出货将达到 35GWh，未来 5 年车用动力电池市场 CAGR 将达到 29.3%。d）便携式储能市场拉动锂电池需求便携式储能有望成为圆柱电池的重要应用之一。便携式储能产品是一种内置 高能量密度锂离子电池系统，具有大容量、大功率和安全便携的特点，电池容量在 100Wh-3000Wh，是传统小型燃油发电机的替代品。便携式储能产品对安全性和 便携性有特殊要求，电芯主要使用产品一致性高

25、的圆柱电池，成熟的 18650 圆柱 锂电池是主要选择，小部分对容量有要求的客户选择 21700 圆柱锂电池。2021 年 疫情冲击叠加日韩电芯产能供应紧张，国外电芯供应链被冲击，预计未来便携式储能电芯国产替代化进程加快。全球便携式储能市场 16-21 年复合增长率达 148%，21 年市场规模达 111.3 亿。便携式储能行业发展时间较短，2016 年全球出货量仅 5.2 万台，市场规模 0.6 亿元，2018 年开始起量。根据中国化学与物理电源行业协会数据，预计 2021 年 出货量达到 483.8 万台，同比增长 131.7%，年复合增长率达到 148%，2021 年 市场规模预计为 1

26、11.3 亿元，同比增长 161.3%。中国是主要生产国，美国、日本是主要市场。从生产端来看，全球便携式的工 厂主要分布在中国，2020 年 90%以上的生产和货量来自中国。从销售端来看，1） 美国是全球最大的便携式储能的应用市场，2020 年在全球的应用端占比达到 47.3%。2）日本，在全球应急领域的应用端占比达到 29.6%，主要由于日本地震 等灾害事故频发，应急电力设备的需求较高，3）欧洲和加拿大主要需求仍以户外 活动和应急为主，但由于欧洲地区多选择自行车等轻便出游方式，对便携式储能的 需求较少。4）中国目前户外市场尚处于起步阶段，而随着中国经济的持续发展， 城市化程度、人均消费能力进

27、一步提高，户外消费习惯日趋成熟，便携储能市场潜 力巨大。便携式储能对小型燃油发电机替代比例预计达到 18.6%，渗透率预计达到 14.5%。便携式储能作为传统燃油发电机的替代，具有携带方便、周期性成本低、 使用舒适等特点，同时具有清洁性优势，对小型燃油发电机有一定必然性。由于便 携式储能只适用于备电和短时间应用，根据中国化学与物理电源行业协会预测，2026 年替代比例达到 18.6%，在整体市场上渗透率达到 14.3%。2025 年全球便携式储能出货量预计 2242 万台，锂电池需求量 15.2GWh， CAGR 达 61.87%。随着社会经济发展、能源结构变革，万物互联时代智能终端日 益普及，电力已成为现代经济的核心。根据高工锂电数据及中国化学与物理电源行 业协会预测，2025/2026 年全球便携式储能出货量达到 2242/3100 万台，中国 便携式储能设备的出货量达到 2086/2867 万台，2025 年全球便携式储能锂电需 求量达 15.2GWh，未来四年 CAGR 达 61.87%。