2022年光通信行业发展现状及产业链分析.docx

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1、2022年光通信行业发展现状及产业链分析1 数据流量叠加政策推动行业技术发展，行业加速上行光通信下游应用领域众多，F5G 与 5G 所带来的数据传输速度及低时延造就了各类新兴应 用场景。根据安永光通信白皮书分类，可以将应用领域分为 4 类，泛娱乐场景（如超清视 频、AR/VR、云游戏、直播等场景），商用场景（如智能制造、智能电网、智慧矿山、智 慧医疗、智慧农业等场景），智慧办公场景（如企业上云、智慧政务等场景），生活化场景 （如智能家居、智慧交通、智能安防、智慧教育等场景）。根据安永光通信白皮书，F5G 千兆光网是指信息在传输和接入过程均以光为介质的通信 网络，是第五代固定网络技术。与前几代相

2、比，F5G 千兆光网具备全光纤连接(FFC)、增 强型固定宽带(eFBB)、可靠体验(GRE)三大关键特征。从网络传输链路看，核心包括千兆 接入网及全光传送网。预计 2022 年光模块与光芯片增速最快。从规模来看，光纤光缆依旧是光通信产业链中市 场规模最大的；网络运营服务和光网络设备紧随其后，光模块/光器件与光芯片规模最小。 从增速来看，光模块虽然价值最小但是增速最高。从光模块利润水平来看，行业中的主要 利润集中于高端光模块与光芯片等科技含量较高的环节中。根据 Lightcounting 2021 年 4 月份的数据，光模块市场增长迅速，将从 2020 年的 80 亿美元，增长到 2026 年

3、的 145 亿美元。其中以太网、CWDM/DWDM 模块与光互连模块是光模块的前三大领域。国家政策促进接入网侧发展。根据“双千兆”网络协同发展行动计划(2021-2023 年)， 计划用三年时间，基本建成全面覆盖城市地区和有条件乡镇的“双千兆”网络基础设施， 实现固定和移动网络普遍具备“千兆到户”能力。在衡量城市“双千兆”网络能力方面。 提出了千兆光网覆盖率、10G-PON 端口占比、重点场所 5G 网络通达率和每万人拥有 5G 基站数 4 项量化指标，着力推进城市“双千兆”网络基础设施能力提升。2 数通市场下游需求强烈，2022年看好光模块领域投资机会22 年光通信产业链中光模块与光器件确定

4、性最强。伴随数通市场需求持续上升、光模块 迭代加速、海外市场推进顺利等因素，22 年国内光模块与光芯片厂商业绩有望高增。数据中心内部流量高速增长，带动数通光模块需求。谷歌 2021 年数据中心内部流量是 2011 年的 235 倍，呈现指数级上升，流量提升需要大量高端高速光模块支持，国内光模 块厂家有望持续受益。全球云厂商资本开支持续上升，数通侧市场高景气。受益于全球流量增长，以 IBM 为首 的海外云计算厂商资本开支加速提升，21Q4 亚马逊资本开支超过 160 亿美元。国内互联 网厂商资本开支也呈现逐年上升的趋势。根据 DellOroGroup 预测，2022 年全球数据中 心资本支出将同

5、比增长 17%。四大云厂商 Meta、谷歌、微软与亚马逊数据中心资本支出 将超过 200 亿美元。大型数据中心驱动高端高速光模块的需求增加。以太网光模块下游需求旺盛，出货量预计持续提升。根据 LC 报告，21Q4 全球光模块出 货量创新高，受云计算流量增长驱动，22 年全球 200G、400G 产品需求旺盛。同时，因 海外云计算厂商 FLAG 等需求增快，LC 调高对 800G、1.6T 市场增速。总体来看，2021 年以太网销量创下新纪录，达到 46 亿美元，比 2020 年增长 25%，LC 预测 22-27 年以太 网光模块将继续保持稳定增长，CAGR 为 14%。到 2027 年，市场

6、将达到 100 亿美元。高端产品需求强劲，光模块价值量不断提升。21 年与 22Q1，200G 和 400G 产品的需求 非常强劲。谷歌 3 年前开始部署 400G 模块，但亚马逊直到 2020 年才开始部署，并对市 场产生了巨大影响。Meta 将 200G 的部署推迟到 2021 年，但现在正在努力追赶，首次向 谷歌销售 2x400G 产品也为 2021 年的市场增长做出了贡献。2022 年 200G 产品将继续爆 发增长态势，400G 保持高增，我们认为，国内光模块厂商将从产品升级换代中受益，国 内厂商将抓住机会提升市场份额。同时，高端产品需求推动光模块价值量上升，国内厂商 盈利结构有望得

7、到改善。我国光模块厂商市占率逐渐升高，逐渐往 400G、800G 产品转型。我国光模块厂商全球 市占率逐年升高，中际旭创、海信宽带与光迅科技是国内企业中市占率前三。受益下游需 求增长与升级迭代，我国光模块厂商将未来发展重心放在 400G DR4、FR4 产品与 800G 产品上。硅光模块渗透加速，有望在 800G 时代迅速切入。根据 21 年 5 月 LC 对光收发器、AOC(有 源光缆)、EOM(嵌入式光模块)和 CPO(共封装光学)的预测显示，从 2016 年开始，基于硅 光的产品所占的份额开始上升，从 2018 年开始，其增长速度加快。硅光花了 10 年多的 时间才获得 25%的市场份额

8、，但 LC 预测到 2026 年它的市场份额将超过 50%，将达到接 近 80 亿美元。400G 和 800G 等高速硅光模块将是未来高速增长的主要驱动力。目前各大 厂商在 400G 硅光技术方案中积累一定经验。硅光模块有望在 800G 时代迅速切入，在未 来持续上量。国内光模块厂商积极布局，不断增强硅光技术研发。国内光模块厂商从低速光模块领域逐 步拓展至高速光模块领域，市占率提升显著，在传统光模块领域具备一定竞争力。在硅光 模块上，国内厂商积极布局，想要抓住机遇进一步提高市场竞争力。国内企业进入该领域 较晚，与国外头部厂商相比仍有较大的差距。国内厂商主要通过并购或者与外企合作的模 式，目前在

9、封装技术、波导耦合等技术上取得一定成绩。光迅科技、中际旭创、博创科技、 华工正源、亨通光电等企业近年来陆续发布了基于硅光技术的产品技术方案，2022 年， 国内光模块厂商持续加大对硅光方案的技术研发，部分厂商有望取得一定突破，取得少量 收入。3 接入网市场规模稳中求升，10PON将保持快速增长接入网市场稳中求升。根据 LC 报告，未来 5 年，接入网络的光学市场累计将突破 75 亿 美元。2021 年 Q1-Q4 电信市场销售额分别达到 4.85、5.47、5.83、7.01 亿美元，分别同 比增长 12%、-14%、-1%、21%。受益于 400ZR 模块规模提升，CWDM/DWDM 模块增 长明显。10G PON 下游需求旺盛，将保持高速增长。2022-2026 年，全球 PON 光学器件的销售 额将会超过 30 亿美元。国内 10G PON 领域厂家发展较快，目前国内市场以国内厂家为 主。同时，国内厂商正在研发 25G、50G 产品，为市场开始作准备。伴随国外市场需求加快，国内双千兆网政策逐步落地，我们预计下半年接入网侧还是以 10G PON 增量为主。同时，CWDM/DWDM 模块也有望稳步提升。展望 2022 全年，随着下游需求不断增加，光模块迭代加速，我们看好光模块头部厂商盈 利高增，上游光器件厂商同享行业红利。