2022年UTG超薄柔性玻璃行业市场现状分析.docx

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1、2022年UTG超薄柔性玻璃行业市场现状分析1. 折叠屏手机驶入成长快车道折叠屏手机出货量高速增长， 22 年渗透率将突破 1%。根据 DSCC 官网，DSCC 预计 2021 年折叠屏智能手机的出货量将达到 750 万部，同比增长 241%，2022 年折 叠屏手机出货量将达到 1750 万部，同比增长 132%，结合 IDC 对 2022 年全球智能手 机出货 13.9 亿部的预测， 2022 年可折叠手机出货量渗透率将突破 1%。三星引领折叠屏手机市场，更多手机品牌厂商加入竞争。分品牌来看，根据 DSCC 数据，2021Q3 三星占可折叠智能手机出货量的 93%，华为占 6%，DSCC

2、预测 2021 全年三星在可折叠智能手机市场的份额将保持在 85%，而华为排名第二，为 10%。2021 年，国内外主流厂商发力折叠屏手机，三星、华为推出各自新一代折叠屏手机，小米、 OPPO 推出首款折叠屏手机，2022 年 1 月荣耀推出首款折叠屏手机，VIVO 也有计划 推出折叠屏手机。我们判断，当前传统手机出货放缓、创新乏力，主流手机厂商将把折 叠屏作为手机创新和切入高端市场的手段进行重点布局。图：折叠屏手机分机型市占率进入千元机时代，折叠屏手机降价有望打开更大市场。我们判断，当前折叠屏市场 拓展的主要痛点在于价格较高，而从 2021、2022 年发布的新机来看，折叠屏价格逐渐 从万元

3、机时代切换至千元机时代。2021 年，多款万元以内折叠屏新机发布，具体来看， 新入局厂商小米、OPPO 发布的首款折叠屏手机小米 Mix Fold、OPPO Find N 起售价 分别为 9999、7699 元 ，折叠屏手机传统玩家三星、华为也推出了千元机型，2021 年 三星发布的 Galaxy Z Flip 3 国行版定价 7599 元，华为发布的首款翻盖式折叠屏手机 P50 Pocket 售价则达 8988 元，2022 年 1 月荣耀发布首款折叠屏手机 Magic V，定价 9999 元。当前折叠屏手机较高的价格主要来自于柔性折叠屏的物料成本、良率和组装工艺： 1）物料成本方面，根据

4、CINNO，折叠屏面板价格为 150-250 美元，比普通的 OLED 面板价格高出 2-3 倍，因而面板价格为折叠屏手机能否降价的关键环节。而目前柔性 OLED 的产能被三星显示掌握，根据前瞻经济学人援引 IHS，2019 年三星柔性 OLED 产能占全球柔性 OLED 产能的 78%；2）良率方面，折叠屏处于量产初期，良率较低； 3）组装工艺上，柔性折叠屏组装加工工序多，在内折屏幕贴合及组装、内折屏幕摄像 头打孔、铰链精密加工等。我们认为，未来折叠屏手机价格下探的主要驱动力在于国内 面板厂柔性 OLED 产能的释放和折叠屏产业链工艺良率的逐步成熟，而国产折叠屏手 机厂商将成为降价主力军，随

5、价格下探，折叠屏手机有望进一步扩大市场。2. UTG 有望取代 CPI，国内厂商采用减薄法开发UTG 对比 CPI 多项性能优势显著。目前，量产并上市的柔性折叠盖板材质主要分 为 CPI（透明聚亚胺薄膜）和 UTG（超薄柔性玻璃）两种。CPI 为一种工程塑料；UTG 为玻璃在厚度100m 时，具备柔软性，因而能够在轻薄可弯折的同时，保持玻璃本 身的优点。对比 CPI，UTG 优势在于：1）透光度高：UTG 基于玻璃的特性，透光率超 过 90%；2）耐用性强：UTG 材料耐用性强，弯曲后不易受损、不易产生划痕、触感更 佳；3）耐高温性能佳：UTG 耐高温性能更佳。但 UTG 当前可量产企业少、良

6、率低， 根据 AIOT 大数据，目前行业内 UTG 产品良率仅为 30%-40%。图：UTG 对比 CPI 性能参数UTG 材质在折叠屏手机渗透率提升。在终端应用领域，2019 年包括三星在内的所 有品牌均采用 CPI 作为盖板材料，2020 年三星显示首次实现 UTG 盖板的量产和商用， 并在 2020 年发布的三星 Galaxy Z Filp 首次采用 UTG 材料折叠盖板，在 Galaxy Z Fold 2 中继续使用。根据 DSCC 数据，2019 年 CPI 材质占据了折叠屏手机超过 90%的市场 份额，但 DSCC 预计随 2020 年三星折叠屏手机新品 Z Flip、Z Fold

7、 2 用 UTG 取代 CPI， UTG 在折叠屏中份额在 2020 年超越 CPI，占比超过 70%。2021 年，三星发布的 Z Fold 3 和 Z Flip 3 继续采用 UTG 玻璃，国内厂商折叠屏手机厂商中，2021 年 OPPO 的首款 折叠屏机型也采用了 UTG。我们认为，考虑到 UTG 对比 CPI 在性能领域的显著优势， 以及伴随UTG产业链量产能力的提升，UTG在折叠屏手机领域的市场份额将得到提升。减薄法打破原材料和成本限制，为国内厂商开发 UTG 主要方法。国内厂商超薄柔 性玻璃生产制造的关键环节主要包括：成型、切割、钢化。在成型方法中，主要包括一 次成型法和二次成型法

8、：1）一次成型法：即通过下拉法制程直接生产出超薄原片，在原片的基础上再通过 薄化、CNC、化强等加工后制程完成 UTG 盖板的生产。一次成型法技术壁垒高，主要 被几家国外大型显示玻璃制造商如康宁、日本电气硝子、德国肖特、旭硝子掌握，目前 只有肖特能用一次成型法量产 50 微米以下的 UTG；2）二次成型法：为柔性玻璃盖板厂家的主要量产手段，二次成型法将 100m 以 上的厚板原玻经过减薄技术减薄至 100m 以下，再进行 UTG 盖板后制程生产，因而 能够基于厚板玻璃，绕开超薄原玻的技术限制，打破原材料资源和成本限制。目前，国 内企业主要基于减薄工艺对 UTG 进行开发，减薄方法包括化学减薄法

9、或物理研磨减薄 法，产业化减薄工艺一般是化学减薄技术，即主要采用化学刻蚀的方法对 UTG 原片进 行处理，以满足对厚度的要求，而化学减薄的难点在于玻璃原片供应的稳定性、化学减 薄药剂的配臵和处理工艺、对 UTG 的切割等。3. 减薄+玻璃加工固有优势复用，UTG 产能加快建设减薄+玻璃加工技术优势复用，UTG 产业链垂直布局。公司自 2011 年便进军 TFT 面板减薄业务，目前减薄业务在国内居首位，面板客户涉及 Sharp、LG、BOE 等，并 为 A 公司在中国大陆唯一通过认证的减薄业务供应商，除此之外，公司在 ITO 玻璃制 造加工领域也有 20 多年的历史，因而能够将减薄、精密玻璃加工

10、的固有优势（如强化、 镀膜、切割）运用在 UTG 领域。公司掌握 UTG 玻璃薄化、镀膜、CNC、化强核心技 术，并通过新建玻璃减薄、成型切割、边缘处理、化学钢化等生产线以及相应的监测设 备和配套，形成减薄+切割+表面处理+钢化的 UTG 产业链垂直布局。目前公司 UTG 在 薄化段及强化段均达到量产水平，极限 R 角满足终端客户高等级需求，已完成 20 万次 弯折测试、跌落测试等性能测试。与上游主流玻璃原片供应商、下游面板厂商和终端合作密切。我们认为，在上下游 的资源方面，首先，公司与上游玻璃厂商康宁、肖特、板硝子、旭硝子已建立合作，因而有利于保证 UTG 原材料玻璃原片的供应稳定性；其次，公司历史上与下游面板厂商 如京东方等有密切合作，我们认为将有利于公司通过面板厂商的配合打入终端供应链； 同时，公司与终端合作也保持着紧密的合作。加快 UTG 产能建设。2020 年 7 月，公司拟总投资 1.5 亿元建设超薄玻璃盖板项目， 建设周期为 2020 年-2022 年，达产后将形成年产可折叠柔性超薄手机盖板 3KK 的能力。 公司 UTG 一期现有产能达 300K/M。