2022年中国药妆行业龙头企业分析——贝泰妮：医研共创打造明星产品.docx

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1、干货2022年中国药妆行业龙头企业分析贝泰妮：医研共创打造明星产品药妆产业主要公司：贝泰妮(300957)、华熙生物(688363)、云南白药(000538)、片仔癀(600436)等本文核心数据：药妆行业龙头企业品牌布局、销售模式、经营业绩等1、中国药妆行业龙头企业全方位对比目前，中国药妆行业的龙头企业有贝泰妮、华熙生物等，2020年贝泰妮营业收入高于华熙生物，毛利率华熙生物更胜一筹。2、贝泰妮：药妆业务的布局历程2010年昆明贝泰妮生物科技有限公司正式成立，最初主营是作为化妆品经销商进行化妆品销售业务。2011年，薇诺娜官方旗舰店正式登入天猫商城。2012年公司成立专业的电商事业部，独立运

2、营自主品牌，这一年滇虹药业将“薇诺娜”项目转让给贝泰妮有限公司。2015年，薇诺娜亮相世界皮肤大会，实现中国品牌零的突破。2019年，贝泰妮股份有限公司成立，公司旗下“薇诺娜”品牌被行业权威杂志化妆品报评为“敏感肌护理品类第1名”，2019年，公司被授予云南省博士后研科工作站，在天猫双十一美妆护肤类目TOP9行列。2020年，公司发展迅速，荣登天猫双11美妆国货以及功效性护肤品TOP1。2021年3月25日，贝泰妮在深交所创业板上市。3、贝泰妮：药妆业务布局及运营现状贝泰妮产品品牌布局： 聚焦主品牌“薇诺娜”，拓展其他子品牌“薇诺娜”品牌为公司最重要的产品品牌，市场认可度逐年提高。近年来，公司

3、不断推出“WINONA Baby” “痘痘康”“Beauty Answers”“资润”等针对不同需求、不同年龄段的其他品牌，但“薇诺娜”品牌仍是公司目前收入的主要来源，未来公司需要继续增强其他品牌产品的市场竞争力，实现公司旗下多品牌共同发展，进一步提升公司的市场竞争实力。贝泰妮产品销售模式：坚持以线下渠道为基础，以线上渠道销售为主导的销售模式贝泰妮坚持以线下渠道为基础，以线上渠道销售为主导的销售模式。贝泰妮应用互联网思维，成功打通线下与线上，实现了线下与线上的相互渗透、对消费群体的深度覆盖;同时公司充分利用了互联网的高效性、主流电商平台汇集的巨大用户流量、灵活的新媒体营销手段，发挥公司在电商运

4、营上的优势，凭借良好的产品质量，在消费升级、国货热潮的带动下，成功把握住化妆品行业快速增长的发展机遇。2017-2020，公司销售收入尤其是线上渠道销售收入快速增长，2017年、2018年、2019年和2020年，公司线上渠道销售收入占比分别为62.09%、71.71%、76.70%、82.88%。2020年，贝泰妮公司线上以自营销售模式为主，占线上营收比例为736.35%。在线上自营模式下，公司主要通过天猫、京东、微信平台(主要是薇诺娜专柜服务平台)、公司自主搭建的薇诺娜网上商城等直接面向消费者销售公司产品，是公司最重要的销售渠道，且呈逐年增长趋势。线下以经销、代销模式为主，占线下营收比例为

5、99.45%。贝泰妮产品技术情况：把握高校以及医院资源，医研共创打造知名产品公司与昆明医科大学第一附属医院、昆明医科大学第一附属医院、云南省皮肤病医院等多家国内知名医疗机构合作开展研发项目，主要包括“薇诺娜新型功效性产品关键技术攻关及产业化”、“滇产药妆薇诺娜国际化关键技术研发及应用”、“薇诺娜产业升级及儿童系列医学护肤品开发”、“泊缇诗系列高端功能性护肤品等健康产品开发及产业化”等合作研发项目。4、贝泰妮：药妆业务经营业绩公司注重产品研发及创新，坚持在产品中进行植物活性成分的添加，经过多年研发及市场验证，旗下明星单品在消费者中建立了较好的口碑，过硬的产品质量在给消费者带来良好的客户体验的同时

6、，也进一步加强了客户粘性，并有效带动了产品销售。2017-2020年公司护肤品业务营收自6.72亿元增长至2020年23.6亿元，业务营收占比均在85%以上。2017年至2020年，公司毛利率呈现下降趋势，主要原因在于随着各大化妆品品牌越来越重视线上渠道的建设，公司为了在激烈的市场竞争环境下进一步提高市场地位、扩大市场占有率、提高市场竞争力，加大了线上自营平台等渠道的促销力度，部分产品的销售价格下降，从而导致护肤品的毛利率略有下降;其次公司与大型B2C平台客户(主要是唯品会、京东、天猫超市)的合作进一步加强，对大型B2C平台客户的销售占比提高，而通过大型B2C平台进行销售的毛利率低于其他渠道，从而拉低了护肤品的整体毛利率。但整体来看，公司毛利率维持在75%以上，仍处于较高位置。5、贝泰妮：药妆业务发展规划公司以“打造中国皮肤健康生态”为使命，致力于不断提升产品研发能力，根据市场趋势和客户需求不断开发创新产品配方和产品系列。通过“聚焦主品牌、拓展子品牌”的品牌矩阵策略，逐步提升子品牌的品牌影响力和市场地位。通过新品牌、新产品的不断推出，来满足不同类型消费者对皮肤护理的需求。公司未来将进一步加强营销渠道的建设，加大品牌宣传与推广力度，的加强信息化建设，全面提升产品品质，进一步开拓国内外市场，成为业内领先的化妆品企业。