2021年中国面板行业龙头企业分析——深天马：面板龙头企业.docx

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1、干货2021年中国面板行业龙头企业分析深天马：面板龙头企业面板产业主要上市公司：目前国内面板产业的上市公司主要有京东方(000725.SZ)、深天马(000050)、维信诺(002387)、华映科技(000536)、龙腾光电(688055)、和辉光电(688538)。本文核心数据：营业收入、营业利润、毛利率1、 中国面板行业龙头企业全方位对比目前国内面板领先企业有京东方、华映科技、维信诺、深天马等。其中深天马与龙腾光电处于领先地位。从盈利能力来看，深天马在营业收入、净利润、营业利润、毛利率方面均超过龙腾光电，而龙腾光电在毛利率上更有优势。2、深天马：多次获得殊荣1983年，天马微电子有限公司于

2、深圳经济特区成立。随即于1995年，公司在深圳主板上市，股票代码000050。随后于2006-2009年先后成立上海天马、厦门天马、成都天马、武汉天马公司。2010-2020年不断扩展产线，掌握柔性显示、透明显示以及触控一体化等先进技术，能够提供触控显示全套解决方案。3、深天马：面板业务结构与业务布局从产品收入分析，深天马面板业务成为公司主要收入来源。2021年上半年，面板实现收入158.09亿元，占比达到98.84%;实现其他收入1.85亿元，占比为1.16%。面板主营收入区域构成：主要为国内市场深天马股份有限公司的业务主要集中在国内，2020年公司在国内的营业收入119.46亿元，该区域收

3、入占比达74.69%;国外营业收入为40.48亿元，收入占比为25.31%。面板业务现状： 业务范围广泛截至2021年，深天马在国内现有10余条量产产线，量产技术十分成熟。其中包括2条LTPS产线，1条刚性AMOLED、1条柔性AMOLED，另有一条柔性AMOLED规划产线。公司的LTPS产能仅次于JDI，AMOLED产能规划为全球第三。4、深天马：营收增长迅速，公司营利能力强从公司经营情况来看，2016-2020年，公司营业收入波动上升。2020年受影响，公司营业收入为292.33亿元，同比下降3.46%。2021年上半年，公司实现营业收入159.94亿元，同比增长13.78%。2016-2

4、020年，深天马的面板业务收入波动增长，2020年受影响，公司面板业务营业收入为290.43亿元，同比下降3.36%。2021年上半年，公司面板业务实现营业收入158.09亿元，同比增长13.11%。在毛利率方面，2016-2020年，深天马毛利率呈波动趋势，2018年受面板价格下跌影响，毛利率仅15.21%。2020年面板行业需求逐渐上升，毛利率也相应上升，达到19.32%。在面板业务占比变化方面，2016-2021年，面板业务占比基本维持在98%以上，变动十分不明显，表明公司深耕面板行业，具有丰富的行业经验与技术储备，但同时增加了公司的经营风险。5、深天马：“1+1+N”战略深天马制定了“1+1+N”战略，即以智能手机、平板电脑、智能穿戴为代表的移动智能终端与车载业务结合，将工业品(医疗、HMI)、横向细分市场、纵向产业链上下游、非显示应用等作为公司的增值业务。公司总体发展战略如下：