工行业经营情况及细分行业发展情况分析.doc

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1、工行业经营情况及细分行业发展情况分析p 工行业经营情况及细分行业发展情况分析p 析 一、行业经营情况 20_年1-10月份, 全国制造业工业增加值累计同比增长5.8, 增速较 1-9 月环比下滑 0.1 个百分点.其中石油、煤炭及其他燃料加工业工业增加值累计同比增长 4.3, 环比提升 0.3 个百分点；化学原料和化学制品制造业工业增加值累计同比增长 4, 环比下降 0.1个百分点；化学纤维制造业工业增加值累计同比增长 11.5, 环比下降 0.8 个百分点；橡胶和塑料制品业工业增加值累计同比增长 4.8, 环比下降 0.1 个百分点.工业增加值：累计同比（） 公共资料整理 20_ 年 1-1

2、0 月份, 全国固定资产投资累计同比增长2.6, 增速较 1-9 月环比提升 0.1 个百分点.其中石油、煤炭及其他燃料加工业投资累计同比增长 15.4, 环比提升 0.4 个百分点；化学原料和化学制品制造业投资累计同比增长 6.6, 环比下降 1 个百分点；化学纤维制造业投资累计同比下滑 18.6；橡胶和塑料制品业投资累计同比增长 0.9, 环比下降 0.5 个百分点.固定资产投资完成额：累计同比（） 公共资料整理 根据申万化工分类, 剔除掉部分主业脱离化工业务的上市公司, 化工行业共 330 家上市公司, 20_ 年前三季度营业收入合计达37,346.46亿元, 同比增长6.46.行业内上

3、市公司在20_年合计实现归母净利润为 1,778.94 亿元, 同比增长 20.91, 20_ 年前三季度归母净利润为 1,339.72 亿元, 同比下降 19.39.化工板块经营数据分析p 类别 20_Q3 8 20_ 年 20_Q3 7 20_ 年 营业收入（亿元） 37346.46 48469.18 35078.73 40188.16 收入增速 6.46 20.61 - - 归母净利润（亿元） 1339.72 1778.94 1661.93 1471.33 业绩增速 （19.39） 20.91 - - 公共资料整理 20_ 年前三季度毛利率、净利率分别为 16.75、4.01, 同比分别

4、下滑 2.14 个百分点、1.40 个百分点；ROE 为 6.89, 同比下滑2.13 个百分点.近年化工行业毛利率、净利率走势 公共资料整理 近年化工行业 ROE（摊薄）走势 公共资料整理 化工行业在建工程在20_年达到3,621.19亿元, 达到阶段性高点.随后, 全行业在建工程投资持续下降.自 20_ 年开始, 化工行业进入扩产周期, 当年在建工程为 4,031.30 亿元, 同比增长55.18.20_ 年前三季度化工行业在建工程为 4,734.71 亿元, 同比增长 28.78.历年化工行业在建工程 公共资料整理 剔除涤纶板块的在建工程数据后, 20_ 年化工行业在建工程为 2,739

5、.99 亿元, 同比增长 17.64, 为 20_ 年以来首次增速转正, 显示行业扩产投资开始.20_ 年前三季度化工行业在建工程为3,295.57 亿元, 同比增长 20.88.历年化工行业（剔除涤纶板块）在建工程 公共资料整理 化工行业固定资产增速从20_年开始持续下降, 至20_年增速下降 0.43, 在建工程的持续下降也基本印证这个数据.自 20_年开始, 化工行业进入扩产周期, 当年固定资产为 14,282.20 亿元, 同比增长 2.60.20_ 年前三季度化工行业固定资产为 14,887.08 亿元, 同比增长 9.20.历年化工行业固定资产 公共资料整理 二、细分行业发展情况

6、各化工子行业营业收入趋势分化.在基础化工与石油化工共31 个子行业中, 20_ 年前三季度仅有油料油漆行业营业收入增速超过 20, 氯碱、涤纶、钾肥、改性塑料、民爆用品、其他橡胶制品、磷肥、无机盐、维纶、聚氨酯、农药等行业营业收入增速超过 10.显著下滑的子行业中, 石油贸易板块营业收入下滑 39.02, 于海越能和国际实业营业收入大幅下滑；其他塑料制品营业收入大幅下降34.24, 于_ST 康得营业收入大幅下滑.化工子行业 20_ 年前三季度营业收入同比增长率比较 公共资料整理 化工子行业归母净利润表现各不相同.20_ 年前三季度化工子行业分化较为明显, 大部分行业增速下滑, 主要是行业景气

7、下滑所致.钾肥、维纶、轮胎、磷肥、石油贸易、改性塑料等行业增速超过 30.其中钾肥行业扭亏, 于_ST 盐湖大幅减亏.20_Q3 粘胶行业归母净利润大幅下降 186.28, 主要是因为澳洋健康的大幅亏损.除粘胶外, 其他塑料制品和炭黑行业归母净利润同样呈现亏损状态.化工子行业 20_ 年前三季度归母净利润同比比较 公共资料整理 子行业中, 20_ 年前三季度销售毛利率上升的行业有 10 个, 其中同比上升较多的行业有维纶、轮胎、粘胶、油料油漆等.另一方面, 炭黑、聚氨酯、其他化学原料、氟化工及制冷剂、其他塑料制品等行业毛利下降较多.化工各子行业投资和发展逐步分化.根据数据, 20_ 年前三季度其他橡胶制品、其他纤维、氨纶、合成革、聚氨酯、纺织品化学用品、维纶、涤纶、其他化学品、油料油漆、磷化工及磷酸盐、农药、其他化学原料、石油加工、改性塑料等行业在建工程增速较快, 表明这些子行业在持续扩张.其他橡胶制品在建工程增速较快主要是三维股份资本支出大幅增长；涤纶行业在建工程大幅增长于荣盛石化、恒力石化等公司大炼化项目投资的增加.化工子行业 20_ 年前三季度在建工程同比增长比较 第 3 页 共 3 页