【教学课件】第11章流动资产.ppt
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1、教学内容教学内容第一节 现金管理第二节 应收帐款管理第三节 存货管理返回返回返回返回1第一节第一节 现金管理现金管理一、现金管理的目的与内容一、现金管理的目的与内容(一)企业持有现金的动机 1、支付的动机 2、预防的动机 3、投机的动机(二)现金管理的目的 保证生产经营所需,节约使用资金,并从闲置资金中获取利息。2(三)现金管理的内容(图示)1、编制现金收支计划,以便合理的估计未来的现金需求;2、对日常现金收支进行控制,力求加速收款,延缓付款;3、用特定方法求出最佳的现金余额。34 二、现金收支计划的编制(一)现金收入(一)现金收入 1 1、营业现金收入;、营业现金收入;2 2、其他现金收入。
2、、其他现金收入。(二)现金支出(二)现金支出 1 1、营业现金支出;、营业现金支出;2 2、其他现金支出。、其他现金支出。5(三)净现金流量(三)净现金流量 净现金流量净现金流量 =现金流入现金流入 现金支出现金支出 =(营业现金收入(营业现金收入+其他现金收入)其他现金收入)(营业现金支出(营业现金支出+其他现金支出)其他现金支出)6(四)现金余缺现金余缺额现金余缺额=期末现金余额期末现金余额 最佳现金余额最佳现金余额 =期初现金余额期初现金余额+现金收入现金收入现金支出现金支出最佳现金余额最佳现金余额=期初现金余额期初现金余额+净现金流量净现金流量 最佳现金余额最佳现金余额7三、最佳现金持
3、有量的确定(一)成本分析模式(一)成本分析模式持有现金的相关总成本最低时的现金余额。持有现金的相关总成本最低时的现金余额。1 1、机会成本机会成本:因持有现金而失去再投资的收益。:因持有现金而失去再投资的收益。机会成本机会成本=现金持有量现金持有量有价证券率有价证券率 现金持有量越大,机会成本越高。现金持有量越大,机会成本越高。82、管理成本管理成本:企业对现金进行管理,会发生:企业对现金进行管理,会发生一定的管理费用,如管理人员的工资及其必要一定的管理费用,如管理人员的工资及其必要的安全措施费等。这部分费用具有的安全措施费等。这部分费用具有固定成本固定成本的的性质。性质。3、短缺成本短缺成本
4、:企业由于缺乏必要的现金而使:企业由于缺乏必要的现金而使企业蒙受的损失。如丧失购买能力、造成信用企业蒙受的损失。如丧失购买能力、造成信用损失、丧失偿债能力等。损失、丧失偿债能力等。现金持有两越大,短缺成本越小。现金持有两越大,短缺成本越小。9最佳现金持有量最佳现金持有量现金持有量现金持有量总总成成本本管理成本线管理成本线总成本线总成本线机会成本线机会成本线短缺成本线短缺成本线10例:东方公司有四种现金持有方案,据测算,机会成本(即该例:东方公司有四种现金持有方案,据测算,机会成本(即该公司平均收益率)为公司平均收益率)为15%,持有现金的管理成本总额为,持有现金的管理成本总额为10000元,各
5、自的现金持有成本如表:元,各自的现金持有成本如表:现金持有方案分析表现金持有方案分析表乙方案的总成本最低,所以选择乙方案,持有现金乙方案的总成本最低,所以选择乙方案,持有现金80000元。元。11(二)存货模式(二)存货模式(图示图示)存货模式的目的是求出总成本最小的现金持有量。存货模式的目的是求出总成本最小的现金持有量。(不包括管理成本、短缺成本)(不包括管理成本、短缺成本)现金成本包括:现金成本包括:1、持有成本持有成本:即持有现金所放弃的报酬,是持有现金的机会成本;即持有现金所放弃的报酬,是持有现金的机会成本;(与现金持有量成正比)(与现金持有量成正比)2、转换成本转换成本:即现金与有价
6、证券转换的固定成本。即现金与有价证券转换的固定成本。(与交易次数成正比)(与交易次数成正比)12确定现金持有量的存货模式确定现金持有量的存货模式13假设:假设:假设:假设:TCTC总成本总成本总成本总成本FF现金与有价证券每次的现金与有价证券每次的现金与有价证券每次的现金与有价证券每次的转换成本转换成本转换成本转换成本T T 特定时间内的特定时间内的特定时间内的特定时间内的现金需求总额现金需求总额现金需求总额现金需求总额QQ理想的现金转换量(理想的现金转换量(理想的现金转换量(理想的现金转换量(最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额最佳现金余额)KK短期有价证券短期有价证券短期有价证券短期有价证
7、券利息率利息率利息率利息率Q/2 Q/2 现金的现金的现金的现金的平均持有量平均持有量平均持有量平均持有量 K K(Q/2 Q/2)持有现金的持有现金的持有现金的持有现金的机会成本总额机会成本总额机会成本总额机会成本总额T/Q T/Q 有价证券的有价证券的有价证券的有价证券的转换次数转换次数转换次数转换次数F F(T/Q T/Q)有价证券的有价证券的有价证券的有价证券的转换总成本转换总成本转换总成本转换总成本14最佳现金余额最佳现金余额QQ现金持有数量现金持有数量成成本本15 例:某企业预计全年需要现金例:某企业预计全年需要现金6000元,元,现金与有价证券的每次转换成本为现金与有价证券的每次
8、转换成本为100元,元,有价证券年利息率为有价证券年利息率为30%,求最佳现金余,求最佳现金余额(即持有量)额(即持有量)?16(三)现金周转模式(三)现金周转模式(示意图示意图)1、存货周转期、存货周转期 2、应收帐款周转期、应收帐款周转期 3、应付帐款周转期、应付帐款周转期 17 0 20 60 80购买存货购买存货存货周转期(存货周转期(5050天)天)赊销赊销应收账款收现期(应收账款收现期(3030天)天)收回应收账款收回应收账款应收账款递延应收账款递延期(期(2020天)天)变现周期(变现周期(6060)天)天 现金周转期现金周转期=存货周转期存货周转期+应收账款周转期应收账款周转期
9、 应付账款周转期应付账款周转期最佳现金余额最佳现金余额=(年现金需求量(年现金需求量/360/360)*现金周转期现金周转期18(四)因数分析模型(四)因数分析模型 因素分析模型是根据上年现金占用额和有关因素分析模型是根据上年现金占用额和有关因素的变动情况,来确定最佳现金余额的方法。因素的变动情况,来确定最佳现金余额的方法。19例:某企业例:某企业1998年平均占用现金年平均占用现金1000万,万,50万为不合理占用,万为不合理占用,1999年销售收入预计交年销售收入预计交1998年增长年增长10%,则,则1999年最佳现金余额年最佳现金余额?20四、现金的日常控制四、现金的日常控制(一)加速
10、收款(一)加速收款 1、集中银行:指通过设立多个策略性的收款中心、集中银行:指通过设立多个策略性的收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心,以来代替通常在公司总部设立的单一收款中心,以加速账款回收的一种方法。加速账款回收的一种方法。2、锁箱系统:是通过承租多个邮政信箱,以缩短、锁箱系统:是通过承租多个邮政信箱,以缩短收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理方法。管理方法。3、其他程序、其他程序21(二)控制支出(二)控制支出 1、运用、运用“浮游量浮游量”:所谓:所谓“浮游量浮游量”是指企是指企业账户上的存款余额与银行账户上所示的存业账户上
11、的存款余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额款余额之间的差额;2、控制支出时间:指最大限度地利用资金,、控制支出时间:指最大限度地利用资金,合理控制现金支出时间;合理控制现金支出时间;3、工资支出模式:为支付工资而设立一个存、工资支出模式:为支付工资而设立一个存款账户。款账户。22(三)现金收支的综合控制(三)现金收支的综合控制 1、力争现金流入与流出同步;、力争现金流入与流出同步;2、实行内部牵制制度;、实行内部牵制制度;3、及时进行现金清理;、及时进行现金清理;4、遵守国家规定的库存现金的使用范围;、遵守国家规定的库存现金的使用范围;5、做好银行存款的管理;、做好银行存款的管理;6、适当
12、进行投资。、适当进行投资。返回返回23第二节第二节 应收账款管理应收账款管理一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与成本(一)应收账款的功能(一)应收账款的功能 1、增加销售的功能;、增加销售的功能;2、加少存货的功能。、加少存货的功能。24(二)应收账款的成本(二)应收账款的成本 1、机会成本机会成本:因投放于应收账款而放弃的:因投放于应收账款而放弃的其他收入,即为应收账款的机会成本,一其他收入,即为应收账款的机会成本,一般按有价证券的利息率计算。般按有价证券的利息率计算。2、坏账成本坏账成本:应收账款因故不能收回而发:应收账款因故不能收回而发生的损失,就是坏账成本,一般与应收账生的损失
13、,就是坏账成本,一般与应收账款发生的数量成正比。款发生的数量成正比。25 3、管理成本管理成本:(1)调查顾客信用情况的费用;)调查顾客信用情况的费用;(2)收集各种信息的费用;)收集各种信息的费用;(3)帐簿的记录费用;)帐簿的记录费用;(4)收账费用;)收账费用;(5)其他费用。)其他费用。26应收账款的机会成本应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金资资金成本率(有价证券的利息率)金成本率(有价证券的利息率)维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额应收账款平均余额销售成本率销售成本率 或或=应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变
14、动成本率 (应收账款周转率(应收账款周转率=赊销收入净额赊销收入净额/应收账款平均余额)应收账款平均余额)应收账款平均余额应收账款平均余额=赊销收入净额赊销收入净额/应收账款周转率应收账款周转率 =赊销收入净额赊销收入净额 /360 应收账款平均收现期应收账款平均收现期 =日赊销额日赊销额应收账款平均收现期应收账款平均收现期27例题例题1 1:某公司预测:某公司预测20052005年赊销收入为年赊销收入为20000002000000元,元,应收账款平均收现期为应收账款平均收现期为4545天,销售成本率为天,销售成本率为60%60%,资金成本为,资金成本为10%10%。应收账款周转率应收账款周转
15、率=360/45=8=360/45=8次次应收账款平均余额应收账款平均余额=2000000/8=250000=2000000/8=250000元元维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金=25000060%=150000=25000060%=150000元元应收账款机会成本应收账款机会成本=15000010%=15000=15000010%=15000元元28例题例题2:甲企业预测的年度赊销收入净额为:甲企业预测的年度赊销收入净额为3000000元,应收账款周转期(收账期)为元,应收账款周转期(收账期)为60天,变动成本率天,变动成本率为为10%。应收账款周转率应收账款周转率=3606
16、0=6 次次应收账款平均余额应收账款平均余额=30000006=500000元元维持赊销业务所需要的资金维持赊销业务所需要的资金=50000060%=300000应收账款的机会成本应收账款的机会成本=30000010%=30000应收账款周转率越高,一定数量资金所维持的赊销额就越小,应收账款周转率越高,一定数量资金所维持的赊销额就越小,机会成本就越小。机会成本就越小。29二、应收账款政策的制定二、应收账款政策的制定(一)信用标准(二)信用条件(三)收账政策(四)综合信用政策30(一)信用标准:是企业向顾客提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率作为判断标准。是评价客户等级、决定给予
17、或拒绝客户信用的依据。信用标准严格,则会减少坏账损失,减少应收账款的机会成本,但销售量较少;信用标准宽松,虽然会增加销量,但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本。一旦企业决定给予客户信用优惠时,就一旦企业决定给予客户信用优惠时,就 要考虑具体的信用条件。要考虑具体的信用条件。31(1)信用标准的定性分析)信用标准的定性分析同行业竞争对手:竞争对手强,信用标准可低同行业竞争对手:竞争对手强,信用标准可低企业承担违约风险的能力:强,信用标准低企业承担违约风险的能力:强,信用标准低对客户的资信进行调查与分析:一般按信用的对客户的资信进行调查与分析:一般按信用的“5c”系统进行评估系统进行评估 5c
18、:指重点分析影响企业信用的五个方面的一指重点分析影响企业信用的五个方面的一种方法种方法 (1)品德)品德(character)(2)能力)能力(capacity)(3)资本)资本(capital)(4)抵押品)抵押品(collateral)(5)情况)情况(conditions)32(2)信用标准的定量分析:)信用标准的定量分析:根据客户的财务数据、计算根据客户的财务数据、计算客户的拒付风险系数,确定其信客户的拒付风险系数,确定其信用等级用等级 P133表表52;5333信用标准一览表信用标准一览表34东方公司的信用标准35东方公司对某客户的信用标准考察表3637改变信用标准,改变信用标准,A
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