Ch金融市场概论.ppt

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1、金融市场学金融市场学金融市场学金融市场学-第一章第一章第一章第一章金融市场概论2023/1/261Outline of Financial Markets第一章第一章 金融市场概论金融市场概论教学目的与要求教学目的与要求教学目的与要求教学目的与要求 金融市场金融市场金融市场金融市场定义与功能定义与功能定义与功能定义与功能1.11.11.11.1 金融市场金融市场金融市场金融市场构成要素构成要素构成要素构成要素1.21.21.21.2 金融市场的历史与发展趋势金融市场的历史与发展趋势金融市场的历史与发展趋势金融市场的历史与发展趋势1.31.31.31.32023/1/262023/1/262 2

2、Outline of Financial Markets教学目的与要求教学目的与要求通过本章学习，主要掌握金融市场定义、金融通过本章学习，主要掌握金融市场定义、金融通过本章学习，主要掌握金融市场定义、金融通过本章学习，主要掌握金融市场定义、金融市场按照不同标准的分类和金融市场功能，以市场按照不同标准的分类和金融市场功能，以市场按照不同标准的分类和金融市场功能，以市场按照不同标准的分类和金融市场功能，以及融资的方式。了解金融市场的构成要素。及融资的方式。了解金融市场的构成要素。及融资的方式。了解金融市场的构成要素。及融资的方式。了解金融市场的构成要素。2023/1/262023/1/263 3O

3、utline of Financial Markets1.1 1.1 金融市场定义与功能金融市场定义与功能一、一、融资方式融资方式二、二、金融市场定义金融市场定义三、三、金融市场分类金融市场分类四、四、金融市场功能金融市场功能2023/1/262023/1/264 4Outline of Financial Markets一、融资方式一、融资方式（一）（一）直接融资与间接融资图示直接融资与间接融资图示（二）（二）直接融资与间接融资定义直接融资与间接融资定义（三）（三）直接融资与间接融资区别直接融资与间接融资区别（四）（四）中国中国直接融资与间接融资比重直接融资与间接融资比重2023/1/262

4、023/1/265 5Outline of Financial Markets（一）（一）直接融资与间接融资图示直接融资与间接融资图示间接融资间接融资间接融资间接融资直接融资直接融资直接融资直接融资狭义金融市场狭义金融市场狭义金融市场狭义金融市场最终贷款人最终贷款人最终贷款人最终贷款人个人、企业、政府个人、企业、政府个人、企业、政府个人、企业、政府最终借款人最终借款人最终借款人最终借款人个人、企业、政府个人、企业、政府个人、企业、政府个人、企业、政府投资性投资性投资性投资性金融机构金融机构金融机构金融机构金融金融金融金融中介机构中介机构中介机构中介机构代理买入证券融出资金代理买入证券融出资金代

5、理买入证券融出资金代理买入证券融出资金委托发行直接证券委托发行直接证券委托发行直接证券委托发行直接证券买入证券融出资金买入证券融出资金买入证券融出资金买入证券融出资金发行直接证券发行直接证券发行直接证券发行直接证券代理发行直接证券代理发行直接证券代理发行直接证券代理发行直接证券委托买入证券融出资金委托买入证券融出资金委托买入证券融出资金委托买入证券融出资金发行间接证券发行间接证券发行间接证券发行间接证券买入证券融出资金买入证券融出资金买入证券融出资金买入证券融出资金证证证证券券券券资资资资金金金金2023/1/262023/1/266 6Outline of Financial Markets

6、（二）（二）直接融资与间接融资定义直接融资与间接融资定义vv最终贷款人与最终借款人通过某种金融工具而直接最终贷款人与最终借款人通过某种金融工具而直接最终贷款人与最终借款人通过某种金融工具而直接最终贷款人与最终借款人通过某种金融工具而直接发生债权债务关系的融资。发生债权债务关系的融资。发生债权债务关系的融资。发生债权债务关系的融资。1 1 1 1、直接融资、直接融资、直接融资、直接融资vv最终贷款人与最终借款人不发生债权债务关系，而最终贷款人与最终借款人不发生债权债务关系，而最终贷款人与最终借款人不发生债权债务关系，而最终贷款人与最终借款人不发生债权债务关系，而分别与金融中介机构进行的融资。分别

7、与金融中介机构进行的融资。分别与金融中介机构进行的融资。分别与金融中介机构进行的融资。2 2 2 2、间接融资、间接融资、间接融资、间接融资2023/1/262023/1/267 7Outline of Financial Markets（三）（三）直接融资与间接融资区别直接融资与间接融资区别融资关系不同融资关系不同融资关系不同融资关系不同 金融机构的角色不同金融机构的角色不同金融机构的角色不同金融机构的角色不同融资成本不同融资成本不同融资成本不同融资成本不同融资期限不同融资期限不同融资期限不同融资期限不同金融工具的流动性不同金融工具的流动性不同金融工具的流动性不同金融工具的流动性不同风险与收

8、益不同风险与收益不同风险与收益不同风险与收益不同2023/1/262023/1/268 8Outline of Financial Markets（四）中国直接融资与间接融资比重（四）中国直接融资与间接融资比重单位：亿元；单位：亿元；%年份年份年份年份直接融资比重直接融资比重直接融资比重直接融资比重间接融资比重间接融资比重间接融资比重间接融资比重200720072007200721%21%21%21%79%79%79%79%200020002000200027%27%27%27%73%73%73%73%201020102010201025%25%25%25%75%75%75%75%2023/1

9、/262023/1/269 9Outline of Financial Markets二、金融市场定义二、金融市场定义场所说场所说金融工具交易的场所。金融工具交易的场所。金融工具交易的场所。金融工具交易的场所。结构说结构说货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的总称。货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的总称。货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的总称。货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的总称。交易说交易说金融商品交易总和。金融商品交易总和。金融商品交易总和。金融商品交易总和。机制说机制说交易金融资产并确定其价格的一种机制。交易金融资产并确定其价格的一种机制。交易金融资产并确定其价格的

10、一种机制。交易金融资产并确定其价格的一种机制。关系说关系说金融资产供求关系及债权股权关系总和。金融资产供求关系及债权股权关系总和。金融资产供求关系及债权股权关系总和。金融资产供求关系及债权股权关系总和。2023/1/262023/1/261010Outline of Financial Markets三、三、金融市场分类金融市场分类发行市场发行市场流通市场流通市场票据、证券、票据、证券、外汇、黄金、外汇、黄金、期货期权市场期货期权市场有形市场有形市场无形市场无形市场直接融资市场直接融资市场间接融资市场间接融资市场现货市场现货市场期货市场期货市场货币市场货币市场资本市场资本市场拍卖市场拍卖市场柜

11、台市场柜台市场中介市场中介市场协议市场协议市场公开市场公开市场国内金融市场国内金融市场国际金融市场国际金融市场指令驱动市场指令驱动市场报价驱动市场报价驱动市场场内市场场内市场场外市场场外市场原生市场原生市场衍生市场衍生市场2023/1/262023/1/261111Outline of Financial Markets四、金融市场功能四、金融市场功能资金融通与资源配置资金融通与资源配置资金融通与资源配置资金融通与资源配置期限转换期限转换期限转换期限转换价格发现价格发现价格发现价格发现风险分散与转移风险分散与转移风险分散与转移风险分散与转移综合反映综合反映综合反映综合反映宏观调控宏观调控宏观调

12、控宏观调控2023/1/262023/1/261212Outline of Financial Markets资金融通与资源配置资金融通与资源配置 资金融通资金融通资金融通资金融通金融市场存在众多金融工具，既是赤字者筹资场所，又是盈余金融市场存在众多金融工具，既是赤字者筹资场所，又是盈余金融市场存在众多金融工具，既是赤字者筹资场所，又是盈余金融市场存在众多金融工具，既是赤字者筹资场所，又是盈余者投资场所。通过金融市场这个资金的者投资场所。通过金融市场这个资金的者投资场所。通过金融市场这个资金的者投资场所。通过金融市场这个资金的“蓄水池蓄水池蓄水池蓄水池”，把分散的，把分散的，把分散的，把分散的

13、社会资金集中起来，实现储蓄向投资的转化。社会资金集中起来，实现储蓄向投资的转化。社会资金集中起来，实现储蓄向投资的转化。社会资金集中起来，实现储蓄向投资的转化。资源配置资源配置资源配置资源配置金融市场价格和收益率的变化，指导着投资者对相关产业和部金融市场价格和收益率的变化，指导着投资者对相关产业和部金融市场价格和收益率的变化，指导着投资者对相关产业和部金融市场价格和收益率的变化，指导着投资者对相关产业和部门的发展前景进行合理预测，决定其资金的投向。因此，金融门的发展前景进行合理预测，决定其资金的投向。因此，金融门的发展前景进行合理预测，决定其资金的投向。因此，金融门的发展前景进行合理预测，决定

14、其资金的投向。因此，金融市场价格机制使资金从低效率行业流动到高效率行业，资金流市场价格机制使资金从低效率行业流动到高效率行业，资金流市场价格机制使资金从低效率行业流动到高效率行业，资金流市场价格机制使资金从低效率行业流动到高效率行业，资金流动又决定了生产资料、劳动力、技术和信息等资源的流动，从动又决定了生产资料、劳动力、技术和信息等资源的流动，从动又决定了生产资料、劳动力、技术和信息等资源的流动，从动又决定了生产资料、劳动力、技术和信息等资源的流动，从而使资源得到合理配置和有效利用。而使资源得到合理配置和有效利用。而使资源得到合理配置和有效利用。而使资源得到合理配置和有效利用。2023/1/2

15、62023/1/261313Outline of Financial Markets风险分散与转移风险分散与转移融资者通过发行股票将经营风险转移给投资者；融资者通过发行股票将经营风险转移给投资者；融资者通过发行股票将经营风险转移给投资者；融资者通过发行股票将经营风险转移给投资者；投资者通过买卖金融工具和组合投资转移和分散投资者通过买卖金融工具和组合投资转移和分散投资者通过买卖金融工具和组合投资转移和分散投资者通过买卖金融工具和组合投资转移和分散风险。风险。风险。风险。2023/1/262023/1/261414Outline of Financial Markets综合反映综合反映 金融市场历

16、来被称为国民经济的金融市场历来被称为国民经济的金融市场历来被称为国民经济的金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表晴雨表晴雨表晴雨表”和和和和“气象气象气象气象台台台台”，是公认的国民经济信号系统。，是公认的国民经济信号系统。，是公认的国民经济信号系统。，是公认的国民经济信号系统。金融市场是反映微观经济运行状况的指示器。金融资产价格金融市场是反映微观经济运行状况的指示器。金融资产价格金融市场是反映微观经济运行状况的指示器。金融资产价格金融市场是反映微观经济运行状况的指示器。金融资产价格的变化，指导投资者对相关产业和部门的发展前景进行合理的变化，指导投资者对相关产业和部门的发展前景进行合理的变化，指

17、导投资者对相关产业和部门的发展前景进行合理的变化，指导投资者对相关产业和部门的发展前景进行合理预测，并引导其资金的投向；预测，并引导其资金的投向；预测，并引导其资金的投向；预测，并引导其资金的投向；金融市场交易直接和间接反映货币供应量的变动；金融市场交易直接和间接反映货币供应量的变动；金融市场交易直接和间接反映货币供应量的变动；金融市场交易直接和间接反映货币供应量的变动；金融市场有大量专门人员从事商情研究和分析，并发表相关金融市场有大量专门人员从事商情研究和分析，并发表相关金融市场有大量专门人员从事商情研究和分析，并发表相关金融市场有大量专门人员从事商情研究和分析，并发表相关研究报告；研究报告

18、；研究报告；研究报告；金融市场有着广泛而及时收集和传播信息的通讯网络，使人金融市场有着广泛而及时收集和传播信息的通讯网络，使人金融市场有着广泛而及时收集和传播信息的通讯网络，使人金融市场有着广泛而及时收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展状况，们可以及时了解世界经济发展状况，们可以及时了解世界经济发展状况，们可以及时了解世界经济发展状况，2023/1/262023/1/261515Outline of Financial Markets宏观调控宏观调控金融市场通过引导资本形成及合理配置的机制金融市场通过引导资本形成及合理配置的机制金融市场通过引导资本形成及合理配置的机制金融市

19、场通过引导资本形成及合理配置的机制对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动；济活动；济活动；济活动；金融市场为政府实施对宏观经济活动的间接调金融市场为政府实施对宏观经济活动的间接调金融市场为政府实施对宏观经济活动的间接调金融市场为政府实施对宏观经济活动的间接调控提供场所和创造条件。控提供场所和创造条件。控提供场所和创造条件。控提供场所和创造条件。2023/1/262023/1/261616Outline of Financial Markets1.2 1.2 金融市场要

20、素金融市场要素个人个人个人个人企业企业企业企业政府政府政府政府金融机构金融机构金融机构金融机构央行央行央行央行交易主体交易主体交易主体交易主体金融商品金融商品金融商品金融商品交易客体交易客体交易客体交易客体证券商证券商证券商证券商信托投资公司信托投资公司信托投资公司信托投资公司证交所证交所证交所证交所评级机构评级机构评级机构评级机构中介机构中介机构中介机构中介机构指令驱动指令驱动指令驱动指令驱动报价驱动报价驱动报价驱动报价驱动组织方式组织方式组织方式组织方式政府专门机构政府专门机构政府专门机构政府专门机构自律机构自律机构自律机构自律机构监管机构监管机构监管机构监管机构净贷款人净贷款人净贷款人净

21、贷款人净借款人净借款人净借款人净借款人2023/1/262023/1/261717Outline of Financial Markets信用评级机构信用评级机构 定义定义定义定义对证券发行人承担债务的能力和获得社会信誉的程度进行评价，并按一对证券发行人承担债务的能力和获得社会信誉的程度进行评价，并按一对证券发行人承担债务的能力和获得社会信誉的程度进行评价，并按一对证券发行人承担债务的能力和获得社会信誉的程度进行评价，并按一定标准给出信用质量等级的机构。定标准给出信用质量等级的机构。定标准给出信用质量等级的机构。定标准给出信用质量等级的机构。信用评级的作用信用评级的作用信用评级的作用信用评级的

22、作用有利于保护投资者利益；有利于保护投资者利益；有利于保护投资者利益；有利于保护投资者利益；有利于发行人降低发行成本；有利于发行人降低发行成本；有利于发行人降低发行成本；有利于发行人降低发行成本；有利于体现公正、公平、公开原则。有利于体现公正、公平、公开原则。有利于体现公正、公平、公开原则。有利于体现公正、公平、公开原则。国际主要信用国际主要信用国际主要信用国际主要信用评级机构评级机构评级机构评级机构穆迪、标准普尔穆迪、标准普尔穆迪、标准普尔穆迪、标准普尔、惠誉。、惠誉。、惠誉。、惠誉。中国主要信用评级机构中国主要信用评级机构中国主要信用评级机构中国主要信用评级机构大公国际、中诚信、联合、新世

23、纪。大公国际、中诚信、联合、新世纪。大公国际、中诚信、联合、新世纪。大公国际、中诚信、联合、新世纪。2023/1/262023/1/261818Outline of Financial Markets穆迪与标准普尔信用等级和标记穆迪与标准普尔信用等级和标记级别级别级别级别要义要义要义要义穆迪穆迪穆迪穆迪公司公司公司公司标准普尔标准普尔标准普尔标准普尔公司公司公司公司级别级别级别级别要义要义要义要义穆迪穆迪穆迪穆迪公司公司公司公司标准普尔标准普尔标准普尔标准普尔公司公司公司公司最优等最优等最优等最优等AaaAaaAaaAaaAAAAAAAAAAAA低等，低等，低等，低等，投机型投机型投机型投机型

24、Ba1Ba1Ba1Ba1BB+BB+BB+BB+优等优等优等优等Aa1Aa1Aa1Aa1AA+AA+AA+AA+Ba2Ba2Ba2Ba2BBBBBBBBAa2Aa2Aa2Aa2AAAAAAAABa3Ba3Ba3Ba3BB-BB-BB-BB-Aa3Aa3Aa3Aa3AA-AA-AA-AA-高度高度高度高度投机型投机型投机型投机型B1B1B1B1B+B+B+B+中上等中上等中上等中上等A1A1A1A1A+A+A+A+B2B2B2B2B B B BA2A2A2A2A A A AB3B3B3B3B-B-B-B-A3A3A3A3A-A-A-A-风险风险风险风险极大型极大型极大型极大型CaaCaaCaaC

25、aaCCC+CCC+CCC+CCC+中下等中下等中下等中下等Bbb1Bbb1Bbb1Bbb1BBB+BBB+BBB+BBB+CCCCCCCCCCCCBbb2Bbb2Bbb2Bbb2 BBBBBBBBBBBBCCC-CCC-CCC-CCC-Bbb3Bbb3Bbb3Bbb3BBB-BBB-BBB-BBB-2023/1/262023/1/261919Outline of Financial Markets1.3 1.3 金融市场的历史与发展趋势金融市场的历史与发展趋势一、一、金融市场的发展历史金融市场的发展历史二、二、金融市场全球一体化的发展趋势金融市场全球一体化的发展趋势 2023/1/26202

26、3/1/262020Outline of Financial Markets一、金融市场的发展历史一、金融市场的发展历史（一）（一）金融市场的产生金融市场的产生（二）（二）中国金融市场的发展历程中国金融市场的发展历程2023/1/262023/1/262121Outline of Financial Markets（一）（一）金融市场的产生金融市场的产生 1 1 1 1、货币的产生标志着金融市场开始萌芽、货币的产生标志着金融市场开始萌芽、货币的产生标志着金融市场开始萌芽、货币的产生标志着金融市场开始萌芽 2 2 2 2、银行的出现标志着借贷资金市场的形成、银行的出现标志着借贷资金市场的形成、银

27、行的出现标志着借贷资金市场的形成、银行的出现标志着借贷资金市场的形成 3 3 3 3、股份公司产生和信用制度发展促使证券市场的形成、股份公司产生和信用制度发展促使证券市场的形成、股份公司产生和信用制度发展促使证券市场的形成、股份公司产生和信用制度发展促使证券市场的形成16161616世纪初，比利时安特卫普和法国里昂出现了被认为是最早的世纪初，比利时安特卫普和法国里昂出现了被认为是最早的世纪初，比利时安特卫普和法国里昂出现了被认为是最早的世纪初，比利时安特卫普和法国里昂出现了被认为是最早的证券交易；证券交易；证券交易；证券交易；1609160916091609年，世界上第一个有组织的证券交易所年

28、，世界上第一个有组织的证券交易所年，世界上第一个有组织的证券交易所年，世界上第一个有组织的证券交易所阿姆斯特丹证阿姆斯特丹证阿姆斯特丹证阿姆斯特丹证券交易所成立，标志着现代金融市场初步形成。券交易所成立，标志着现代金融市场初步形成。券交易所成立，标志着现代金融市场初步形成。券交易所成立，标志着现代金融市场初步形成。2023/1/262023/1/262222Outline of Financial Markets（二）中国（二）中国金融市场的发展历程金融市场的发展历程1 1、旧中国的金融市场旧中国的金融市场2 2、新中国金融市场的建立新中国金融市场的建立3 3、中国现阶段的金融市场中国现阶段的

29、金融市场2023/1/262023/1/262323Outline of Financial Markets1 1、旧中国的金融市场、旧中国的金融市场 旧中国金融市场起源于明代中叶以后在浙江一带出旧中国金融市场起源于明代中叶以后在浙江一带出旧中国金融市场起源于明代中叶以后在浙江一带出旧中国金融市场起源于明代中叶以后在浙江一带出现的钱业市场。现的钱业市场。现的钱业市场。现的钱业市场。旧中国最早的证券是旧中国最早的证券是旧中国最早的证券是旧中国最早的证券是1872187218721872年由李鸿章、年由李鸿章、年由李鸿章、年由李鸿章、盛宣怀盛宣怀盛宣怀盛宣怀等举等举等举等举办的轮船招商局发行的股票

30、和办的轮船招商局发行的股票和办的轮船招商局发行的股票和办的轮船招商局发行的股票和1894189418941894年由户部年由户部年由户部年由户部“息借息借息借息借商款商款商款商款”发行的债券。发行的债券。发行的债券。发行的债券。最早的证交所是最早的证交所是最早的证交所是最早的证交所是1918191819181918年成立的北京证券交易所。年成立的北京证券交易所。年成立的北京证券交易所。年成立的北京证券交易所。旧中国金旧中国金旧中国金旧中国金融市场的融市场的融市场的融市场的形成形成形成形成 金融市场被外国金融机构垄断；金融市场被外国金融机构垄断；金融市场被外国金融机构垄断；金融市场被外国金融机构

31、垄断；业务畸形发展；业务畸形发展；业务畸形发展；业务畸形发展；地区发展不平衡。地区发展不平衡。地区发展不平衡。地区发展不平衡。旧中国金旧中国金旧中国金旧中国金融市场的融市场的融市场的融市场的特点特点特点特点2023/1/262023/1/262424Outline of Financial Markets2 2、新中国金融市场的建立、新中国金融市场的建立 新中国成立后，除一度发行公债外，金融市场基本处于停止状态；新中国成立后，除一度发行公债外，金融市场基本处于停止状态；新中国成立后，除一度发行公债外，金融市场基本处于停止状态；新中国成立后，除一度发行公债外，金融市场基本处于停止状态；19811

32、98119811981年起发行国库券，年起发行国库券，年起发行国库券，年起发行国库券，1988198819881988年开始试行流通；年开始试行流通；年开始试行流通；年开始试行流通；1984198419841984年起允许金融机构相互拆借资金，形成同业拆借市场；年起允许金融机构相互拆借资金，形成同业拆借市场；年起允许金融机构相互拆借资金，形成同业拆借市场；年起允许金融机构相互拆借资金，形成同业拆借市场；1985198519851985年起开展商业汇票承兑贴现业务，并允许商行向央行再贴现；年起开展商业汇票承兑贴现业务，并允许商行向央行再贴现；年起开展商业汇票承兑贴现业务，并允许商行向央行再贴现；

33、年起开展商业汇票承兑贴现业务，并允许商行向央行再贴现；1984198419841984年年年年7 7 7 7月第一家股份公司月第一家股份公司月第一家股份公司月第一家股份公司北京天桥百货有限公司成立，并发行北京天桥百货有限公司成立，并发行北京天桥百货有限公司成立，并发行北京天桥百货有限公司成立，并发行定期定期定期定期3 3 3 3年的股票。年的股票。年的股票。年的股票。11111111月上海飞乐音响公司公开向社会发行股票；月上海飞乐音响公司公开向社会发行股票；月上海飞乐音响公司公开向社会发行股票；月上海飞乐音响公司公开向社会发行股票；1986198619861986年年年年9 9 9 9月上海市

34、工行静安证券营业部开办股票柜台交易；月上海市工行静安证券营业部开办股票柜台交易；月上海市工行静安证券营业部开办股票柜台交易；月上海市工行静安证券营业部开办股票柜台交易；1990199019901990年年年年12121212月和月和月和月和1991199119911991年年年年7 7 7 7月，上海和深圳证交所相继开业。月，上海和深圳证交所相继开业。月，上海和深圳证交所相继开业。月，上海和深圳证交所相继开业。2023/1/262023/1/262525Outline of Financial Markets3 3、中国现阶段的金融市场、中国现阶段的金融市场市场体系初步形成市场体系初步形成参与

35、主体多元化参与主体多元化交易品种多样化交易品种多样化衍生市场不断出现衍生市场不断出现2023/1/262023/1/262626Outline of Financial Markets二、金融市场全球一体化的发展趋势二、金融市场全球一体化的发展趋势 （一）（一）（一）（一）金融市场一体化在经济全球化中的地位金融市场一体化在经济全球化中的地位金融市场一体化在经济全球化中的地位金融市场一体化在经济全球化中的地位（二）（二）（二）（二）金融市场一体化的原因金融市场一体化的原因金融市场一体化的原因金融市场一体化的原因（三）（三）（三）（三）金融市场一体化的表现金融市场一体化的表现金融市场一体化的表现金

36、融市场一体化的表现（四）（四）（四）（四）金融市场一体化的影响金融市场一体化的影响金融市场一体化的影响金融市场一体化的影响2023/1/262023/1/262727Outline of Financial Markets（一）金融市场一体化在经济全球化中的地位（一）金融市场一体化在经济全球化中的地位（一）金融市场一体化在经济全球化中的地位（一）金融市场一体化在经济全球化中的地位经济全球化的表现形式经济全球化的表现形式经济全球化的表现形式经济全球化的表现形式贸易自由化贸易自由化贸易自由化贸易自由化生产跨国化生产跨国化生产跨国化生产跨国化金融市场一体化金融市场一体化金融市场一体化金融市场一体化金

37、融市场一体化从要素配置角度体现国际经济联金融市场一体化从要素配置角度体现国际经济联金融市场一体化从要素配置角度体现国际经济联金融市场一体化从要素配置角度体现国际经济联系系系系,是贸易自由化的结果、生产跨国化的基础是贸易自由化的结果、生产跨国化的基础是贸易自由化的结果、生产跨国化的基础是贸易自由化的结果、生产跨国化的基础2023/1/262023/1/262828Outline of Financial Markets（二）金融市场一体化的原因（二）金融市场一体化的原因世界经济的发展世界经济的发展世界经济的发展世界经济的发展放松金融管制放松金融管制放松金融管制放松金融管制大型金融机构快速发展大型

38、金融机构快速发展大型金融机构快速发展大型金融机构快速发展全方位的金融创新全方位的金融创新全方位的金融创新全方位的金融创新科技进步的推动科技进步的推动科技进步的推动科技进步的推动2023/1/262023/1/262929Outline of Financial Markets（三）金融市场一体化的表现（三）金融市场一体化的表现国际化大银行出现，实现银行业务一体化国际化大银行出现，实现银行业务一体化国际化大银行出现，实现银行业务一体化国际化大银行出现，实现银行业务一体化国际证券市场迅猛发展并连为一体国际证券市场迅猛发展并连为一体国际证券市场迅猛发展并连为一体国际证券市场迅猛发展并连为一体国际资本

39、流动加快国际资本流动加快国际资本流动加快国际资本流动加快资产证券化方兴未艾资产证券化方兴未艾资产证券化方兴未艾资产证券化方兴未艾国际金融竞争日趋激烈国际金融竞争日趋激烈国际金融竞争日趋激烈国际金融竞争日趋激烈2023/1/262023/1/263030Outline of Financial Markets（四）金融市场一体化的影响（四）金融市场一体化的影响提高金融资源配置效率提高金融资源配置效率提高金融资源配置效率提高金融资源配置效率削弱国家货币政策的独立性削弱国家货币政策的独立性削弱国家货币政策的独立性削弱国家货币政策的独立性增加金融风险的传播增加金融风险的传播增加金融风险的传播增加金融风险的传播促进国际合作和协调促进国际合作和协调促进国际合作和协调促进国际合作和协调2023/1/262023/1/263131Outline of Financial Markets