ETF套利内部培训.ppt

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1、低风险高收益投资品种低风险高收益投资品种 ETFETF的套利介绍的套利介绍佛山体育路营业部佛山体育路营业部 ETFETF套利小组套利小组 创 造 价 值 成 就 你 我2目目 录录1.1.了解套利的必要性了解套利的必要性2.2.套利基本知识介绍套利基本知识介绍3.3.套利实际操作套利实际操作4.4.套利坚持原则套利坚持原则5.5.目标客户发掘目标客户发掘创 造 价 值 成 就 你 我31.1.了解套利的必要性了解套利的必要性创 造 价 值 成 就 你 我4有哪些是有哪些是低风险高收益的低风险高收益的投资品种投资品种?新股认购新股认购?20062006年收益率年收益率11.4%,11.4%,20

2、072007年以来收益率年以来收益率9%9%2008 2008年全年年全年收益率低于收益率低于2.39%2.39%基金基金?20072007年以来有基金收益率超年以来有基金收益率超140%,140%,但但20072007年年1111月月4747只基金跌破了只基金跌破了1 1元净值元净值(包括包括QDII),QDII),0808年以来除债券及货币型基金外年以来除债券及货币型基金外,没有基金盈利没有基金盈利 还是还是?ETFETF套利套利创 造 价 值 成 就 你 我5低风险高收益的投资品种之一低风险高收益的投资品种之一 ETFETF套利套利大客户独享大客户独享 20072007年收益率达年收益率

3、达7 7倍倍!20082008年全年收益高达年全年收益高达60%60%！创 造 价 值 成 就 你 我6全球的全球的ETFETF资产规模不断以倍数扩大资产规模不断以倍数扩大0404年年7 7月底，全球总共有月底，全球总共有313313档档ETFETF在在2828个交易所上市，总资产达到个交易所上市，总资产达到2,3602,360亿美元亿美元（单位：亿美元）（单位：亿美元）截止截止20072007年末，美国共有年末，美国共有629629只只ETFETF产品，资产总值达到产品，资产总值达到60846084亿美元，亿美元，ETFETF已经成为美国基金市场上成长最快的品种之一。已经成为美国基金市场上成

4、长最快的品种之一。截止截止20072007年末我年末我国共有国共有5 5只只ETFETF，资产规模，资产规模331331亿元亿元创 造 价 值 成 就 你 我72.2.套利基本知识介绍套利基本知识介绍创 造 价 值 成 就 你 我8什么是什么是ETFETF？学名：交易型开放式指数基金学名：交易型开放式指数基金 （ExchangeExchangeTradedTradedFundFund，ETFETF），在国外），在国外称为交易所交易基金，是指像股票一样在证券称为交易所交易基金，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，因此投资者买卖一只交易所交易的指数基金，因此投资者买卖一只ETFETF，就等同

5、于买卖了它所跟踪的指数。，就等同于买卖了它所跟踪的指数。也就是说也就是说:买了买了ETF,ETF,赚了指数就赚了钱赚了指数就赚了钱！创 造 价 值 成 就 你 我9为何为何ETFETF存在套利机会存在套利机会？从理论上来讲，净净值值=市市值值，但是由于这两个市场中供求关系不同，使得净净值值市市值值，从而为套利提供了前提条件。市市值值:二二级级市市场场基金现价基金现价净净值值：一一篮篮子子股股票的价格来标价票的价格来标价创 造 价 值 成 就 你 我10ETFETF套利原理套利原理l当当ETFETF的净值和市值的净值和市值出现偏差出现偏差并且大于套利所需成并且大于套利所需成本时，投资者就可以本时

6、，投资者就可以低价低价在市场上在市场上买进买进ETFETF基金基金（或一篮子成分股），赎回（或申购）一篮子成（或一篮子成分股），赎回（或申购）一篮子成分股（或分股（或ETFETF基金），同时以基金），同时以高价卖出高价卖出，赚取价差，赚取价差，完成套利过程。完成套利过程。简单说，利用差价和特定套利系统进行简单说，利用差价和特定套利系统进行“高买低卖高买低卖”创 造 价 值 成 就 你 我11ETFETF套利的三种模式套利的三种模式大客户专享大客户专享瞬时套利瞬时套利-瞬间利用瞬间利用ETFETF价格与净值之间价格与净值之间的差价进行套利。的差价进行套利。延时套利延时套利-通过对指数波动的判断，

7、利于通过对指数波动的判断，利于ETFETF申购赎回中的申购赎回中的T+0T+0机制，实现机制，实现T+0T+0交易。交易。指指数有波动就有套利机会数有波动就有套利机会,无需指数上涨无需指数上涨!低风低风险高收益！险高收益！事件套利事件套利-由于特殊事件，造成指数中的个由于特殊事件，造成指数中的个股停牌，而且股停牌，而且ETFETF的申购赎回机制，使得投资者可的申购赎回机制，使得投资者可以回避这些个股由于停牌而产生的流动性障碍，以回避这些个股由于停牌而产生的流动性障碍，从中获得额外收入。从中获得额外收入。创 造 价 值 成 就 你 我12国内主要的用于套利的国内主要的用于套利的ETFETF品种品

8、种上证上证50ETF50ETF（代码：（代码：510050510050）-复制上证复制上证5050指数指数 上证红利上证红利ETF(ETF(代码：代码：510880510880）-复制上证红利指数复制上证红利指数深证深证100ETF100ETF（代码：（代码：159901159901）-复制深证复制深证100100指数指数中小板中小板ETF ETF （代码：（代码：159902 159902）-复制中小板指数复制中小板指数创 造 价 值 成 就 你 我13上证上证50ETF50ETF的蓝筹组合的蓝筹组合浦发银行浦发银行 邯郸钢铁邯郸钢铁 武钢股份武钢股份 上海机场上海机场 包钢股份包钢股份 华

9、能国际华能国际 华夏银行华夏银行 民生银行民生银行 上港集团上港集团 宝钢股份宝钢股份 中煤能源中煤能源中国石化中国石化 中信证券中信证券 招商银行招商银行 歌华有线歌华有线 保利地产保利地产 中国联通中国联通 同方股份同方股份 上海汽车上海汽车 雅戈尔雅戈尔 中国石油中国石油烟台万华烟台万华 振华港机振华港机 宏达股份宏达股份 江西铜业江西铜业 贵州茅台贵州茅台 海油工程海油工程 海通证券海通证券申能股份申能股份 上海石化上海石化 北京银行北京银行国电电力国电电力 中国铁建中国铁建 东方明珠东方明珠 紫金矿业紫金矿业长江电力长江电力 大秦铁路大秦铁路 中国神华中国神华 中国国航中国国航 兴业

10、银行兴业银行 中国平安中国平安 交通银行交通银行 广深铁路广深铁路 工商银行工商银行 北辰实业北辰实业 中国铝业中国铝业 中国人寿中国人寿 招商轮船招商轮船 中国银行中国银行 中信银行中信银行 创 造 价 值 成 就 你 我14 ETF ETF套利规模套利规模上证上证50ETF50ETF（510050510050）-100-100万份的整数倍万份的整数倍 上证上证180ETF180ETF（510180510180）-100-100万份的整数倍万份的整数倍深证深证100ETF100ETF（159901159901）-100-100万份的整数倍万份的整数倍上证红利上证红利ETF(510880ETF

11、(510880）-50-50万份的整数倍万份的整数倍中小板中小板ETF ETF（159902 159902）-50-50万份的整数倍万份的整数倍创 造 价 值 成 就 你 我153.3.套利实际操作套利实际操作创 造 价 值 成 就 你 我16ETFETF套利资格套利资格国信证券佛山体育路营业部在国信证券佛山体育路营业部在 佛山大区佛山大区独有！独有！创 造 价 值 成 就 你 我17套利现金替代套利现金替代现金替代：现金替代：指申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。现金替代分为三种类型：现金替代分为三种类型：禁止现金替代：禁止现金替

12、代：是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。必须现金替代：必须现金替代：是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券必须使用现金作为替代。创 造 价 值 成 就 你 我18套利现金替代套利现金替代（续）（续）可以现金替代：可以现金替代：是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成份证券的替代，但在赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。替代金额替代证券数量替代金额替代证券数量该证券最新价格该证券最新价格（1 1现金替代溢价比例）现金替代溢价比例）创 造 价 值 成 就 你 我19套利实际操作套利实际操作分为两个操作流程分为两个操作流程：当当ETFETF市价低于

13、净值（折价）市价低于净值（折价）时；时；当当ETFETF市价高于净值（溢价）市价高于净值（溢价）时。时。创 造 价 值 成 就 你 我20套利实操套利实操折价套利流程折价套利流程市价市价基金净基金净值（溢值（溢价）价）买入一买入一蓝子股蓝子股票票卖出卖出ETF基基金获得金获得资金资金申购得申购得到到ETFETF基金基金买入买入操作操作申购申购操作操作卖出卖出操作操作创 造 价 值 成 就 你 我22ETFETF人工套利系统演示人工套利系统演示3、点击、点击”新建新建T+0”,自动选择溢价自动选择溢价或折价或折价2、即时显示、即时显示溢价或折价溢价或折价4、自动判别以一蓝子股、自动判别以一蓝子股

14、票或票或ETF基金买进基金买进1、选择套利的、选择套利的ETF品种品种创 造 价 值 成 就 你 我23瞬时套利案例瞬时套利案例赎回赎回100万份深万份深100ETF，换成一篮子股票并卖出换成一篮子股票并卖出市市价价与与净净值值的的差差价价大大于于交交易易费费用用就就存存在在获获利机会。利机会。买入买入100万份深万份深100ETF创 造 价 值 成 就 你 我240707年年5 5月月3030日（加印花税）大盘低开后反弹日（加印花税）大盘低开后反弹ETFETF套利获利丰厚套利获利丰厚大盘低开后买进一大盘低开后买进一篮子股票，并申购篮子股票，并申购100万份万份50ETF冲高后在二级市场卖出冲

15、高后在二级市场卖出100万份万份50ETF，套利，套利10分钟内盈利分钟内盈利13万万创 造 价 值 成 就 你 我250808年年9 9月月1818晚（印花税单边收），当日大盘下晚（印花税单边收），当日大盘下跌到最低点，跌到最低点，ETFETF套利获利丰厚套利获利丰厚赎回红利并卖出赎回红利并卖出股票，获利股票，获利5.5万万买进买进50万份红万份红利利ETF创 造 价 值 成 就 你 我26指数有波动就有指数有波动就有ETFETF套利的机会套利的机会,无需指数上涨无需指数上涨!以以50ETF净值买入净值买入一蓝子股票并申购一蓝子股票并申购ETF以现价卖出以现价卖出50ETF100万份，盈利万

16、份，盈利5万多万多创 造 价 值 成 就 你 我27 小小 结结为何为何ETFETF是低风险高收益是低风险高收益?1.1.ETFETF申购赎回的申购赎回的T+0T+0机制机制，实现，实现T+0T+0交易；交易；2.2.持有的是持有的是一篮子的蓝筹股一篮子的蓝筹股,分散了风险；分散了风险；3.3.指数有波动就有套利机会指数有波动就有套利机会,无需指数上涨！无需指数上涨！创 造 价 值 成 就 你 我284.4.套利坚持原则套利坚持原则创 造 价 值 成 就 你 我29 坚持原则坚持原则 1.1.坚持每天坚持每天收市只持现金收市只持现金，避免第二天，避免第二天不确定因素引起低开的风险！不确定因素引

17、起低开的风险！2.2.坚持并严格执行止损原则坚持并严格执行止损原则 创 造 价 值 成 就 你 我305.5.目标客户发掘目标客户发掘创 造 价 值 成 就 你 我31 目标客户发掘目标客户发掘1.1.短线大客户（如股票、权证、期货）短线大客户（如股票、权证、期货）满足三个条件：有时间看盘、资金是自己满足三个条件：有时间看盘、资金是自己的、有股票操作经验的、有股票操作经验2.2.申购新股的大客户：如风险承受能力低，申购新股的大客户：如风险承受能力低，能够培养操盘手的客户能够培养操盘手的客户创 造 价 值 成 就 你 我32务实、专业、和谐、自律务实、专业、和谐、自律 国信佛山体育路营业部国信佛山体育路营业部ETFETF套利小组套利小组组长：周慧红组长：周慧红 组员：罗丽兰组员：罗丽兰 周泽飞周泽飞 林彩明林彩明 曾志立曾志立 何丽妍何丽妍 陈天发陈天发 孙景锋孙景锋 彭志铿彭志铿 咨询电话咨询电话9553695536