理财学第1章理财的基本概念.ppt

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1、第一篇第一篇 理财学基础理财学基础第第1 1章章 理财的基本概念理财的基本概念 重点：理财学研究的对象；理财目标；理财方法第第2 2章章 理财环境理财环境 重点：财务管理环境中的金融市场环境第第3 3章章 货币时间价值和风险价值货币时间价值和风险价值 重点：两种价值的概念、计量；风险与报酬的关系第第4 4章章 财务预测、财务预算和财务比率分析财务预测、财务预算和财务比率分析 重点：资金需求量的预测；财务预算的概念及编制；各种财务比率的计算第一章第一章 理财（学）的基本概念理财（学）的基本概念第一节第一节 理财学研究的理财学研究的对象对象第二节第二节 理财理财目标目标第三节第三节 理财原则、理财

2、原则、方法方法和组织机构和组织机构第四节第四节 理财学与其他相关学科的关系理财学与其他相关学科的关系1.1 1.1 理财学研究的理财学研究的对象对象财务财务是一种客观存在，即是一种客观存在，即资金运动资金运动及其所体现的及其所体现的经济利益关系经济利益关系（财务活动和财务关系）（财务活动和财务关系）财务管理财务管理（理财）（理财）基于基于财务财务（财务活动和财务关（财务活动和财务关系）系）的存在而产生，是的存在而产生，是组织财务活动、处理财务关组织财务活动、处理财务关系系的一项经济的一项经济（或价值）（或价值）管理工作。管理工作。财务活动财务活动筹资、投资、资金的运用和回收分配筹资、投资、资金

3、的运用和回收分配财务关系财务关系经济利益关系经济利益关系财务、财务活动、财务关系、财务管理财务、财务活动、财务关系、财务管理之间的关系之间的关系 财务活动财务活动财务财务财务管理财务管理 财务关系财务关系客观的主观能动作用（资金运动）（资金运动）（经济关系）（经济关系）1.1.1 1.1.1 理财的内容理财的内容理财的内容理财的内容是理财对象的具体化。简单的说，是理财对象的具体化。简单的说，理财对象理财对象就是资就是资金运动及其所体现的经济利益关系（资金的循环和周转）。金运动及其所体现的经济利益关系（资金的循环和周转）。完整意义上的完整意义上的理财内容理财内容包括包括基本内容基本内容和和派生内

4、容派生内容两部分。两部分。1 1、（企业）、（企业）财务财务是指企业在再生产过程中客观存在的是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动资金运动及其所体现的及其所体现的经济利益关系经济利益关系。2 2、财务管理财务管理是企业管理的重要组成部分，是基于社会再生产过程中客观存在是企业管理的重要组成部分，是基于社会再生产过程中客观存在的的财务活动财务活动和和财务关系财务关系而产生的，是企业而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财组织财务活动、处理与各方面财务关系务关系的一项经济的一项经济（或价值）（或价值）管理工作。管理工作。1.1.2 1.1.2 财务活动财务活动筹资活动筹资活动资金运动的起点资金

5、运动的起点投资活动投资活动筹资的目的筹资的目的资金营运活动资金营运活动日常营业活动日常营业活动利润分配活动利润分配活动对投资成果的分配对投资成果的分配 表1.1.3 1.1.3 财务关系财务关系企业与企业与政府政府之间的财务关系之间的财务关系企业与企业与投资者投资者之间的财务关系之间的财务关系企业与企业与债权人债权人之间的财务关系之间的财务关系企业与企业与受资者受资者之间的财务关系之间的财务关系企业与企业与债务人债务人之间的财务关系之间的财务关系企业企业内部各单位内部各单位之间的财务关系之间的财务关系企业与企业与职工职工之间的财务关系之间的财务关系企业企业政府政府投资者投资者债权人债权人受资者

6、受资者债务人供货商、客户内部各单位内部各单位职工职工财务关系：财务关系：1.2 1.2 理财目标理财目标企业目标及对理财的要求企业目标及对理财的要求理财目标主要观点的评价理财目标主要观点的评价理财目标的特征理财目标的特征实现理财目标中利益关系的协调实现理财目标中利益关系的协调（代理成本与理财目标）（代理成本与理财目标）又称财务管理目标，是指企又称财务管理目标，是指企业进行财务活动所要达到的业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。务管理的基本方向。企业目标与理财目标企业目标与理财目标二者联系密切，但层次不同。前者是二者联系密切，但层次不同。前者是

7、总体总体目标，后目标，后者是者是具体具体目标；前者是目标；前者是主体主体目标，后者是目标，后者是附属附属目标。目标。财务管理目标是在实现企业总体目标前提下的具体财务管理目标是在实现企业总体目标前提下的具体运作目标，运作目标，财务管理目标服从于企业目标。财务管理目标服从于企业目标。动态地看，财务管理目标是企业目标体系中居于动态地看，财务管理目标是企业目标体系中居于支支配地位配地位的职能化目标，的职能化目标，因其因其本质本质是企业经济活动的是企业经济活动的价值价值方面及方面及资金资金方面。方面。1.2.1 1.2.1 企业目标及对理财的要求企业目标及对理财的要求企企业业目目标标:生存生存简单再生产

8、简单再生产（生存的两个条件（生存的两个条件:以收抵支和到期偿债）以收抵支和到期偿债）发展发展扩大再生产扩大再生产获利获利建立企业的目的建立企业的目的1.2.1 1.2.1 企业目标及对理财的要求企业目标及对理财的要求生存目标对理财的要求：获利能力和偿债能力生存目标对理财的要求：获利能力和偿债能力发展目标对理财的要求：筹集企业发展所需资金发展目标对理财的要求：筹集企业发展所需资金获利目标对理财的要求：有效利用资金获利目标对理财的要求：有效利用资金1.2.2 1.2.2 对理财目标主要观点的评价对理财目标主要观点的评价产值最大化产值最大化计划体制下的提法计划体制下的提法利润最大化利润最大化七十年代

9、西方最流行的提法七十年代西方最流行的提法净资产利润率最大化净资产利润率最大化或或每股利润最大化每股利润最大化企业价值最大化企业价值最大化现阶段的最优目标现阶段的最优目标(或股东财富最大化或股东财富最大化或股价最大化或股价最大化)利润最大化利润最大化优点：优点：1 1、直接反映企业创造、直接反映企业创造剩余产品的多少。剩余产品的多少。2 2、反映经济效益的高、反映经济效益的高低和对社会贡献的大小。低和对社会贡献的大小。3 3、是企业补充资本、是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。扩大经营规模的源泉。缺点：缺点：1 1、没有反映创造的、没有反映创造的利润与投利润与投入资金入资金(本本)的关系，不利于

10、的关系，不利于不同资金规模的企业或同一不同资金规模的企业或同一企业不同期间之间的比较。企业不同期间之间的比较。2 2、没有考虑货币的、没有考虑货币的时间价值时间价值。3 3、没有考虑、没有考虑风险因素风险因素。4 4、片面追求利润最大化，可、片面追求利润最大化，可能导致企业能导致企业短期行为短期行为。净资产利润率最大化净资产利润率最大化或或每股利润最大化每股利润最大化优点：优点：反映了创造的利润与投入资金的关系，有利于不同资金规模的企业反映了创造的利润与投入资金的关系，有利于不同资金规模的企业或同一企业不同期间之间的比较。或同一企业不同期间之间的比较。缺点：缺点：1、仍然没有考虑货币的时间价值

11、。、仍然没有考虑货币的时间价值。2、仍然没有考虑风险因素。、仍然没有考虑风险因素。3、片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为。、片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为。企业价值最大化企业价值最大化式中：式中：V企业的价值企业的价值NCFt企业在企业在t期预期得到的现金净流入量期预期得到的现金净流入量r对企业各期所得到的净现金流入量的贴现率对企业各期所得到的净现金流入量的贴现率t各期现金流入的时间各期现金流入的时间n产生现金流量的总的期数产生现金流量的总的期数1.1.何谓企业价值？何谓企业价值？2.2.如何计量？如何计量？3.3.企业价值与股东企业价值与股东财富的关系财富的关系企业价值最大化

12、企业价值最大化优点：优点：1 1、考虑了货币的时间、考虑了货币的时间价值和风险因素。价值和风险因素。2 2、反映了企业对资产、反映了企业对资产保值增值的要求。保值增值的要求。3 3、有利于克服管理上、有利于克服管理上的片面性和短期行为。的片面性和短期行为。4 4、有利于社会资源的、有利于社会资源的合理配置。合理配置。缺点：缺点：1 1、通过股价的变动揭示企、通过股价的变动揭示企业价值，但业价值，但股价股价受多种因素受多种因素影响，有时不一定能直接反影响，有时不一定能直接反映企业的获利能力。映企业的获利能力。2 2、法人股东法人股东对股价的高低对股价的高低远不及个人股东，对股价最远不及个人股东，

13、对股价最大化目标不感兴趣。大化目标不感兴趣。3 3、对于非股票上市公司只、对于非股票上市公司只有进行有进行专门评估专门评估才能确定其才能确定其价值，带有主观性。价值，带有主观性。1.2.3理财目标的特征理财目标的特征理财目标的理财目标的变动性变动性理财目标的理财目标的多样性多样性理财目标的理财目标的层次性层次性理财目标的理财目标的可度量性可度量性理财目标的理财目标的可分解性可分解性理财目标的理财目标的可操作性可操作性1.2.4 1.2.4 实实现理财目标中利益关系的协调现理财目标中利益关系的协调1 1、代理人理论（代理关系）与代理成本、代理人理论（代理关系）与代理成本 代理关系-代理理论-代理

14、成本 代理成本=监督成本+激励成本+剩余损失2 2、所有者与经营者的矛盾与协调、所有者与经营者的矛盾与协调 （1）解聘：通过：通过所有者所有者约束经营者约束经营者 （2）接收：通过：通过市场市场约束经营者约束经营者 （3）激励：通过激励措施来使经营者自我约束：通过激励措施来使经营者自我约束 股票选择权股票选择权和绩效股绩效股3 3、所有者与债权人的矛盾与协调、所有者与债权人的矛盾与协调 （1 1）限制性借款）限制性借款 （2 2）收回借款或不再借款）收回借款或不再借款降低代降低代理成本理成本的措施的措施1.3 理财原则、方法和组织机构 1.3.1 理财原则1.3.2 理财方法(环节或手段)1.

15、3.3 企业理财机构1.3.1 理财原则目标协调统一原则目标协调统一原则资源合理配置原则（最佳结构）资源合理配置原则（最佳结构）收支动态平衡原则收支动态平衡原则风险与收益均衡原则风险与收益均衡原则 成本效益原则成本效益原则 利益关系协调原则利益关系协调原则（还有（还有“价值最大化原则价值最大化原则”的观点）的观点）西方理财活动中，具有代表性的理财原则是道格拉斯西方理财活动中，具有代表性的理财原则是道格拉斯.R.R.爱默瑞爱默瑞和约翰和约翰.D.D.芬尼特的观点。（注会）芬尼特的观点。（注会）也称财务管理原则，是企业理财工作必须遵循的基本原则，它是从企业财务管理实践中抽象出来的并在实践中得以证明

16、是正确的行为规范，它反映了企业财务管理活动的内在的本质要求。表注会：理财原则一、有关一、有关竞争环境竞争环境的原则的原则有关竞争环境的原则，是对资本市场中人的行为规律的基本认识。有关竞争环境的原则，是对资本市场中人的行为规律的基本认识。（一）自利行为原则（一）自利行为原则（二）双方交易原则（二）双方交易原则（三）信号传递原则（三）信号传递原则（四）引导原则（四）引导原则注会：理财原则二、有关二、有关创造价值创造价值的原则的原则有关创造价值的原则，是人们对增加企业财富基本规律的认识。有关创造价值的原则，是人们对增加企业财富基本规律的认识。（一）有价值的创意原则（一）有价值的创意原则（二）比较优势

17、原则（二）比较优势原则（三）期权原则（三）期权原则（四）净增效益原则（四）净增效益原则注会：理财原则三、有关三、有关财务交易财务交易的原则的原则有关财务交易的原则，是人们对于财务交易基本规律的认识。有关财务交易的原则，是人们对于财务交易基本规律的认识。（一）风险一报酬权衡原则（一）风险一报酬权衡原则（二）投资分散化原则（二）投资分散化原则（三）资本市场有效原则（三）资本市场有效原则（四）货币时间价值原则（四）货币时间价值原则1.3.2 理财方法(环节或手段)财务预测财务预测财务决策财务决策财务计划财务计划财务控制财务控制事中事中财务分析财务分析事后事后 事前事前财务预测 财务预测的一般程序是：

18、财务预测的一般程序是：1、明确预测目标明确预测目标2、搜集整理资料、搜集整理资料3、建立预测模型、建立预测模型4、进行定量描述，获得预测结果、进行定量描述，获得预测结果5、论证预测结果、论证预测结果财务预测策的主要内容：资金需要量的预测财务预测策的主要内容：资金需要量的预测 利润的预测利润的预测财务决策 财务决策的基本程序是财务决策的基本程序是:1、确定决策目标、确定决策目标2、提出备选方案、提出备选方案3、评价选择方案、评价选择方案 财务决策的主要内容：筹资决策财务决策的主要内容：筹资决策 投资决策投资决策 股利决策股利决策财务计划 财务计划的一般程序是财务计划的一般程序是:1、制订计划指标

19、制订计划指标2、提出保证措施、提出保证措施3、具体编制计划、具体编制计划 全面预算的主要内容包括：决策预算全面预算的主要内容包括：决策预算日常业务预算日常业务预算财务预算财务预算财务控制 财务控制的一般程序是：财务控制的一般程序是：1、确定控制目标、确定控制目标2、建立控制系统、建立控制系统3、信息传递与反馈、信息传递与反馈4、纠正实际偏差、纠正实际偏差 财务分析财务分析的财务分析的主要内容主要内容:1、分析偿债能力分析偿债能力2、分析营运能力、分析营运能力3、分析盈利能力、分析盈利能力4、分析综合财务能力、分析综合财务能力财务分析的财务分析的主要方法主要方法:1、比较（对比）分析法、比较（对

20、比）分析法2、因素分析法（差额分析法和连环替代分析法）、因素分析法（差额分析法和连环替代分析法）3、趋势分析法、趋势分析法4、结构分析法、结构分析法5、比率分析法、比率分析法1.3.3 企业理财机构理财机构理财机构是指理财主体内部为组织领导和直接从事财务工作是指理财主体内部为组织领导和直接从事财务工作而专设的职能部门。理财组织机构的设置，主要取决于企业而专设的职能部门。理财组织机构的设置，主要取决于企业管理组织机构。管理组织机构。在在小型企业小型企业可以不单独设置理财组织，只需附属于会计部门。可以不单独设置理财组织，只需附属于会计部门。在在大中型企业大中型企业中，理财的内容包括资本筹集、资本投

21、资、股中，理财的内容包括资本筹集、资本投资、股利分配等等。所以，大中型企业一般应利分配等等。所以，大中型企业一般应独立独立设置理财机构，设置理财机构，负责企业的理财工作。负责企业的理财工作。企业财务工作的主要负责人是企业财务工作的主要负责人是财务副总经理财务副总经理，它直接向总经，它直接向总经理报告。在财务副总经理之下有两位主要管理者理报告。在财务副总经理之下有两位主要管理者:财务部经财务部经理和会计部经理理和会计部经理。财务部经理负责。财务部经理负责资本的筹集、使用和股利资本的筹集、使用和股利分配，分配，会计部经理负责会计部经理负责会计和税务会计和税务方面的工作。方面的工作。财务管理人员（1

22、）财务部经理的职责财务部经理的职责筹资筹资：在：在资本市场资本市场向投资者出售向投资者出售金融资产金融资产投资投资：在：在商品市场商品市场进行实物资产进行实物资产投资投资分析分析：将筹资的：将筹资的现金流量现金流量与投资与投资的现金流量进行对比分析的现金流量进行对比分析再投资再投资：将投资或经营产生的现：将投资或经营产生的现金流量的一部分用于再投资金流量的一部分用于再投资分红付息分红付息：将投资收益的一部分：将投资收益的一部分以以利息、股息或红利利息、股息或红利的形式分的形式分配给投资者配给投资者（2）会计部经理的职责会计部经理的职责 外部报告外部报告：按会计原则、程序和方法，：按会计原则、程

23、序和方法，记录经济业务，及时向外部利益集记录经济业务，及时向外部利益集团团提供财务报告提供财务报告内部报告内部报告：收集整理与企业管理有关的：收集整理与企业管理有关的各种信息，各种信息，编制管理报告，提供给编制管理报告，提供给管理当局，管理当局，以便作出正确的决策以便作出正确的决策保护资产保护资产：通过：通过内部控制、内部审计内部控制、内部审计等等来保护企业财产的安全完整来保护企业财产的安全完整税务管理税务管理：负责申报纳税数额，并控制：负责申报纳税数额，并控制对纳税有重要影响的经济业务，使对纳税有重要影响的经济业务，使企业的长期总税负减少到最低企业的长期总税负减少到最低财务经理（或称首席财务

24、官：chief financial officer,简称CFO）在西方工业发达国家，在西方工业发达国家，财务经理（财务经理（CFO CFO）负责企业的财务管理工作，其下设立负责企业的财务管理工作，其下设立会计部门会计部门和和财务部门财务部门，分别由，分别由主计长（主计长（controllercontroller）和和司库（司库（treasurertreasurer）负负责，其下再根据工作内容设置若干科室。责，其下再根据工作内容设置若干科室。1 1、主计长的职责主计长的职责主要是通过主要是通过会计核算会计核算向外部投资者和企业管理当局提供各种向外部投资者和企业管理当局提供各种数量化的会计信息；数

25、量化的会计信息；2 2、司库的职责司库的职责主要是负责企业的主要是负责企业的现金管理、资本筹措，以及与银行、股东及现金管理、资本筹措，以及与银行、股东及其它投资者保持联系其它投资者保持联系。3 3、企业企业CFOCFO的主要职责的主要职责不仅是监管主计长和司库的工作，更重要的是根据企业不仅是监管主计长和司库的工作，更重要的是根据企业的战略规划和经营目标编制和调整的战略规划和经营目标编制和调整财务计划财务计划，制定企业的，制定企业的财务政策财务政策。财务管理机构设置图 1、4 理财学与其他相关学科的关系1.4.1 理财学的基本特征-是一种价值管理，具有综合性1.4.2 理财学与其他相关学科的关系

26、1、4、1理财学的基本特征及作用1、财务管理区别与其他管理的特点，在于它、财务管理区别与其他管理的特点，在于它是一种是一种价值管理价值管理，是对企业再生产过程中的，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。价值运动所进行的管理。2、财务管理是企业管理中的一个财务管理是企业管理中的一个独立独立方面，方面，又是一项又是一项综合性综合性的管理工作。的管理工作。1、4、2理财学与其他相关学科的关系财务管理与财务管理与经济学经济学财务管理与财务管理与管理学管理学财务管理与财务管理与会计学会计学理财人员应该具备的知识结构：金融学、理财人员应该具备的知识结构：金融学、企业管理学、西方经济学、会计学企业管理

27、学、西方经济学、会计学实验指导：公司组织结构与财务目的：目的：通过实验，了解企业组织结构的设置及其变迁，特别注意会计机通过实验，了解企业组织结构的设置及其变迁，特别注意会计机构与财务机构的关系；构与财务机构的关系；了解企业目标实现与企业内部组织结构之间的关了解企业目标实现与企业内部组织结构之间的关系。系。实验方式：实验方式：在教师的带领下，参观一家管理规范、结构健全的企业或事在教师的带领下，参观一家管理规范、结构健全的企业或事业单位，通过分析该单位的组织结构图及实际观摩，听取实验老师的讲业单位，通过分析该单位的组织结构图及实际观摩，听取实验老师的讲解、与对方单位管理层的交流，达到实验目的。解、

28、与对方单位管理层的交流，达到实验目的。思考题：思考题：1）财务与会计的关系是什么？）财务与会计的关系是什么？2)为什么我国许多企业目前都讲财务与会计置于一个机构之内，你认为为什么我国许多企业目前都讲财务与会计置于一个机构之内，你认为这样做合适吗？请就财务机构的优化给出你的建议。这样做合适吗？请就财务机构的优化给出你的建议。3）实践中企业是如何处理财务关系的？这种处理方式是否还有改进之处）实践中企业是如何处理财务关系的？这种处理方式是否还有改进之处？如果有，请你给出建议及该建议实施的条件（环境）。？如果有，请你给出建议及该建议实施的条件（环境）。4）你所了解的企业目标与财务目标分别是什么，他们的

29、关系怎样？）你所了解的企业目标与财务目标分别是什么，他们的关系怎样？本章小结 首先首先，讨论了财务管理的研究对象和进行财务管理应达到，讨论了财务管理的研究对象和进行财务管理应达到的目标；的目标；其次其次，全面地介绍了财务管理的原则、方法体系以及搞好，全面地介绍了财务管理的原则、方法体系以及搞好公司理财的组织机构；公司理财的组织机构；最后最后，系统地探讨了财务管理的学科特征以及与其相关学，系统地探讨了财务管理的学科特征以及与其相关学科之间的关系；科之间的关系；总之总之，财务管理作为组织财务活动、处理财务关系的综合，财务管理作为组织财务活动、处理财务关系的综合性管理学科，我们必须把握好它与其他相关

30、学科之间的关性管理学科，我们必须把握好它与其他相关学科之间的关系，树立适应市场经济体制的理财观念，运用科学的方法，系，树立适应市场经济体制的理财观念，运用科学的方法，实现企业价值最大的理财目标。实现企业价值最大的理财目标。第一章复习思考题一、名词解释财务、财务活动、财务关系、财务管理二、思考题1、简述财务管理的对象和内容。2、目前企业财务管理的目标有哪些表述？哪一个表述更恰当？利润最大化和每股收益最大化两种表述的优缺点各是什么？3、财务管理作为一门综合性管理学科，其特征是什么？4、简述财务管理方法体系的内容。资 产负债+所有者权益现金有价证券应收账款存货短期银行借款 短期借款商业信用商业信用 应付账款应付账款长期银行借款 长期借款公司债券 应付债券融资租赁融资租赁 长期应付款长期应付款长期股权投资长期债权投资普通股 股本优先股 资本公积内部留存 盈余公积吸收直接投资 未分配利润固定资产原值减：累计折旧固定资产净值无形资产长期待摊费用资产总计负债和所有者权益总计流流动动资资产产长期长期投资投资固固定定资资产产无形无形及其及其他资他资产产流动流动负债负债长长期期负负债债所有所有者权者权益益6活动原则