中国经济“十二五”规划前瞻.pdf

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1、 中银国际研究可在彭博 BOCR，,M以及中银国际研究网站(.)上获取 增持(OVERWEIGHT)/买入(BUY)指预计该行业(股份)在未来6个月中股价相对有关基准指数 升幅多于10%；减持(UNDERWEIGHT)/卖出(SELL)指预计该行业(股份)在未来6个月中 股价相对 述指数 降幅多于10%。未有评级(NR)。中立(NEUTRAL)/持有(HOLD)则指预计该行业(股份)在未来6个月中 股价相对 述指数在下10%区间内波动 宏观及策略宏观及策略 研究报告研究报告中国经济中国经济2010年年 10月月 12日日 程漫江程漫江 (8610)6622 9128 叶丙南叶丙南 (8610)

2、6622 9081 李涛李涛 (8610)6622 9064 叶春燕叶春燕(8610)6622 9348 中银国际证券有限责任公司中银国际证券有限责任公司 承前启后承前启后“十二五”规划前瞻 随着中央五中全会即将召开，“十二五”规划的基本轮随着中央五中全会即将召开，“十二五”规划的基本轮廓也将浮出水面。作为承前启后的战略性计划，“十二廓也将浮出水面。作为承前启后的战略性计划，“十二五”规划把“经济结构调整和发展方式转变”作为战略五”规划把“经济结构调整和发展方式转变”作为战略重心，供给面将大力发展新兴产业，推动制造业升级，重心，供给面将大力发展新兴产业，推动制造业升级，加速服务业发展，需求面将

3、把城镇化作为战略支撑点，加速服务业发展，需求面将把城镇化作为战略支撑点，加快国民收入分配改革，刺激国内消费。“十二五”规加快国民收入分配改革，刺激国内消费。“十二五”规划将为中国未来五年经济和社会发展描绘一幅新蓝图。划将为中国未来五年经济和社会发展描绘一幅新蓝图。?由于“十五”、“十一五”期间社会发展明显滞后于经济增长，预计“十二五”规划中经济发展类指标在约束型考核指标中的权重将有所下降，而社会发展指标权重将大幅提高。?承接“十一五”经济的快速发展，“十二五”时期中国经济增长面临较大的压力，中国的经济体制将面临一系列改革的考验。资源价格市场化改革、环境保护加强和汇率、外贸政策将作出较大的调整。

4、这些改革将在一定程度上改变中国制造业一枝独秀的状况。?然而，考虑到中国的资源禀赋，做强做大制造业仍将是中国较长时期内的战略重点之一，不过在要素、资源等供给因素自然作用下，制造业内部结构变化将更加明显。高耗能、高污染、资源型行业和部分低端劳动密集型行业将逐渐被淘汰，未来制造业将进一步向资本和技术密集型纵深发展，新兴制造业和高端制造业的快速发展将成为“十二五”时期中国新的经济增长点。?全面推进城镇化发展是中国为改变经济结构失衡在“十二五”时期所做的最重要的需求战略部署，中小城市和小城镇投资与消费将迎来较快发展时期。?“十二五”时期刺激内需的另一重大举措是国民收入分配格局调整，方向是提高居民收入在国

5、民收入中占比，同时缩小居民内部贫富差距。政府可能通过控制非税收入和预算外收入来降低政府在国民收入中占比，同时通过扩大就业和推升工资水平来提高居民收入占比；在居民部门内部，通过调节过高收入、提高较低收入和加快公共服务均等化缩小贫富差距；在政府部门内部，主要是调整中央、地方财政收支关系，以事权确定财权，充实地方财政实力。2010年 10月 12日 承前启后十二五”规划前瞻 2 目录 目录 承前启后的“十二五”规划承前启后的“十二五”规划.3 制造业步入制高点制造业步入制高点.7 城镇化将成为内需增长的载体城镇化将成为内需增长的载体.14 调整国民收入分配格局调整国民收入分配格局.21 附录一、中国

6、工业利润率附录一、中国工业利润率.30 附录二、中国工业主营业务利润率附录二、中国工业主营业务利润率.31 附录三、中国工业增加值与出口结构附录三、中国工业增加值与出口结构.32 附录四、中国制造业收入结构附录四、中国制造业收入结构.33 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 3 承承承承前前前前启启启启后后后后的的的的“十十十十二二二二五五五五”规规规规划划划划 随着中国的五年规划进入第十二个轮回，五年规划的意义也越来越呈现粗线条和战略性。回顾“十一五”与“十五”规划完成情况，绝大多数经济增长类指标实际情况均远远超过规划水平，而社会发展类指标多数只是基本达标，部分结构调整、

7、可持续发展和环境保护类指标完成进度甚至明显低于规划要求。例如，中国“十五”和“十一五”期间 GDP 的年均增长率目标为 7%和 7.5%，而实际平均增长率分别达到 9.8%和 11%（预计值），远远超过规划水平。但与此同时，服务业就业比重、研发费占 GDP比重、国家财政性教育经费占 GDP比重、单位GDP能耗等指标实际完成情况不佳。另外，尽管城乡居民收入增长指标均超过规划目标，但居民收入在国民收入中占比却明显下降，而地区间居民收入差距也有所扩大，城乡居民收入比从 2000年的 2.79倍扩大到 2009年的 3.33，成为制约居民消费增长的重要因素。图表图表 1.“十一五”规划目标及完成情况十

8、一五”规划目标及完成情况 类别类别 指标指标 2005年年 2010年年 年均增长年均增长(%)属属 性性 2009年年 前前 4年实际年均增长年实际年均增长(%)国内生产总值(万亿元)18.2 26.1 7.5 预期性 34.1 11.4 经济增长 人均国内生产总值(元)13,985 19,270 6.6 预期性 25,511.0 9.13 服务业增加值比重(%)40.3 43.3 3 预期性 43.4 服务业就业比重(%)31.3 35.3 4 预期性 34.1 研究与试验发展经费支出占国内生产总值比重(%)1.3 2 0.7 预期性 1.6 经济结构 城镇化率(%)43 47 4 预期性

9、 46.59 全国总人口(万人)130,756 136,000 8 约束性 133,474 单位国内生产总值能源消耗降低(%)20 约束性 15.61 单位工业增加值用水量降低(%)30 约束性 30.5 农业灌溉用水有效利用系数 0.45 0.5 0.05 预期性 工业固体废物综合利用率(%)55.8 60 4.2 预期性 耕地保有量(亿公顷)1.22 1.2-0.3 约束性 1.2172 主要污染物排放总量减少(%)10 约束性 13.14 人口资源环境 森林覆盖率(%)18.2 20 1.8 约束性 20.36 国民平均受教育年限(年)8.5 9 0.5 预期性 城镇基本养老保险覆盖人数

10、(亿人)1.74 2.23 5.1 约束性 2.3498 新型农村合作医疗覆盖率(%)23.5 80 56.5 约束性 94 五年城镇新增就业(万人)4,500 预期性 4,603 五年转移农业劳动力(万人)4,500 预期性 城镇登记失业率(%)4.2 5 预期性 4.3 城镇居民人均可支配收入(元)10,493 13,390 5 预期性 17,175 公共服务人民生活 农村居民人均纯收入(元)3,255 4,150 5 预期性 5,153 资料来源：新华网，中银国际研究 注：国内生产总值和城乡居民收入为2005年价格；带 的为五年累计数；主要污染物指二氧化硫和化学需氧量。“十五”、“十一五

11、”时期中国社会发展指标远远落后于经济增长类指标 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 4 图表图表 2.中国重工业化与单位中国重工业化与单位 GDP能耗能耗 5456586062646668707274 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 20091H10(20)(15)(10)(5)0510重工业占工业比(左轴)单位GDP能耗(右轴)(%)同比(%)资料来源：国家统计局，中银国际研究 图表图表 3.各省“十一五”节能目标完成进度各省“十一五”节能目标完成进度(2009 年底年底)020406080100120全国北京天津河北山西内

12、蒙古辽宁吉林黑龙江上海江苏浙江安徽福建江西山东河南湖北湖南广东广西海南重庆四川贵州云南西藏陕西甘肃青海宁夏新疆(%)资料来源：国家统计局，中银国际研究 “十二五”规划的起止时间为 2011-2015 年。“十二五”规划的主基调将是“加快发展方式转变”。参与制定规划的一些学者称，在“十二五”规划约束型考核指标中，经济发展类指标权重将从 60.7%降至 22.7%，而社会发展指标权重将从 39.3%提高到 77.3%，这源自“十五”、“十一五”期间社会发展指标明显滞后于经济增长的事实。据瞭望新闻周刊报道，“十二五”规划将在健全市场配置资源机制、加快调整国民收入分配格局、破除城乡二元体制、创新公共服

13、务体制等方面提出重大改革任务，为我国全面推动经济社会发展转型奠定体制基础。回顾历史，可以初步认为“十五”和“十一五”时期是我国经济发展最快的时期，也是在这一时期中国基本奠定了较为全面的国民经济体系，初步成长为工业大国。但是经济快速发展也带来了一定的负面效应，国民经济增长中投资、消费和出口的失衡，国民收入分配中的不公平问题，以及由于经济快速发展所带来的资源约束和环境破坏等等问题都成为了制约经济可持续发展的重要因素，这些都是“十二五”时期需要面对的挑战和破解的难题。2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 5 图表图表 4.“十二五”规划可能涉及内容十二五”规划可能涉及内容 指导原则

14、和发展目标 以经济结构调整和发展方式转变为核心；城镇化战略和国民收入分配等重大体制改革 走中国特色农业现代化道路：提高农业综合生产力；增加农业投入；保障粮食安全等 工业结构优化与竞争力提高：大力发展战略性新兴产业；能源发展战略；节能减排、淘汰落后产能；提高自主创新力等产业结构 加快现代服务业发展：大力发展现代服务业、生产服务业和生活服务业；提高服务业在经济和就业中比重；促进服务业发展的财税等制度改革 进一步促进区域协调发展：东部地区自主创新、西部开发新十年、中部地区崛起、东北老工业基地振兴 中国特色城镇化道路：以加强中小城市和小城镇为重点；培育发展城市群；把符合条件的农业人口逐步转变为市民等

15、统筹城乡发展：缩小城乡差距、推进公共服务均等化等 城乡区域 优化生产力布局：加快产业转移等 科教文化 提高自主创新力；建设人力资源强国；提高国家文化软实力改革开放 深化经济体制改革；深化国有经济改革；健全现代市场体系；深化行政和社会管理体制改革；推进资源要素价格改革；深化财税体制改革；完善金融体系及防范金融风险；构建我国对外开放新格局 人民生活 提高城乡居民生活水平；深化收入分配体制改革；完善社会保障体系；构建住房保障体系；实施扩大就业战略 资源环境 生态文明建设；节能减排；推进循环经济发展；建立完善生态环境和资源补偿机制；灾害应急体系建设 资料来源：新华网，中银国际研究 “十二五”规划是一个

16、庞大体系，全国层次的规划体系一般包括一个总体规划和多个区域规划、重点专项规划、行业规划和专项子规划。总体规划的全称是“中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要”，内容应该包括规划的指导原则、主要目标，转变经济发展方式，农业、工业和服务业发展，区域协调，改革开放等方面；区域规划如“西部大开发规划”；重点专项规划一般包括农村经济社会发展、科技、教育、卫生、水利、能源、环境保护等；行业规划如高新技术行业、新兴战略性产业、集成电路行业、纺织行业、有色金属行业等行业发展规划；专项子规划一般指围绕国家级重点专项规划进一步展开的一些子规划，比如农村饮水工程规划、农村卫生服务体系规划、农村沼气工程

17、规划等。重点专项规划一般由各主管部委制定，行业规划和专项子规划由相应部委或行业协会制定。从各部委角度来看，也存在一个规划体系。例如，工信部的“十二五”规划体系，包括 1项总体规划（工业转型升级规划）、16项行业规划、27项专题规划和 3项区域规划。“十二五”规划的主基调将是转变发展方式 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 6 同时，省、市、区、县、城镇等各级地方政府均有自己所在层次的规划，规划体系包含的范围与全国层次规划类似。例如，北京市确定了两级三类专项规划体系，即按规划层级分为市级规划和区县规划；按规划类别分为总体规划、综合专项规划和一般专项规划，其中总体规划 1 项，

18、综合专项规划 19 项，一般专项规划 56 项；浙江省“十二五”规划体系包括 1 项总体规划、1 项主体功能区规划、2 项区域规划、24 项重点专项规划和 66 项一般专项规划；河南省“十二五”规划体系包括 1项总体规划、1 项区域规划、11 项行业综合规划和 65 项专项子规划。图表图表 5.部分省份“十二五”规划体系部分省份“十二五”规划体系 北京市“十二五”规划体系北京市“十二五”规划体系 规划类别规划类别 数量数量 具体具体 总体规划 1项 市国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要 综合专项规划 19项 人文北京、科技北京、绿色北京发展建设等规划 一般专项规划 56项 市生产性服务业、

19、金融业等发展规划 浙江省“十二五”规划体系浙江省“十二五”规划体系 规划类别规划类别 数量数量 具体具体 总体规划 1项 省国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要 主体功能区规划1项 省主体功能区规划 区域规划 2项 省海洋经济发展带规划；产业集聚区发展总体规划及各市产业集聚区发展规划 重点专项规划 24项 浙江省体制改革、社会发展、金融业发展、文化产业发展等规划 专项规划 66项 浙江省中心村培育工程建设、城际轨道交通建设、节能等规划 河南省“十二五”规划体系河南省“十二五”规划体系 规划类别规划类别 数量数量 具体具体 总体规划 1项 省国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要 区域规划 1

20、项 中原城市群“三化”协调科学发展示范区规划 行业综合规划 11项 省主体功能区、现代产业体系、自主创新体系等发展规划 专项子规划 65项 省现代农业、战略性新兴产业等专项规划 资料来源：新华网，中银国际研究 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 7 制制制制造造造造业业业业步步步步入入入入制制制制高高高高点点点点 “十一五”时期是中国经济增长最迅速的阶段，制造业作为工业经济的主体，为“十一五”时期中国经济的平稳较快增长做出了重要贡献；与此同时，制造业体系构架基本形成也是“十一五”最重要的成就。“十一五”时期，工业增加值占中国GDP比重平均约为 41%，工业对经济增长的贡献率

21、将达到 42%左右，其中制造业占 GDP 比重及其对经济增长的贡献率估计在 30%以上。制造业劳动力人数占从业人数比重估计在四分之一左右，2009年吸纳外出农民工数量达到 5,655万人，占外出农民工总量的近 40%，是解决农民工就业的第一大行业。“十一五”时期中国的工业体系进一步完善，特别是随着对外开放的深入，更多资本密集型和技术密集型企业迅速涌现，使我国整体高端制造业发展出现了加速态势；目前中国经济在制造业方面以低廉的成本、延伸的产业链以及相应的规模经济构成明显的比较优势。图表图表 6.中国工业经济中国工业经济 010203040506070199019921994199619982000

22、2002200420062008(%)工业增加值/GDP工业对GDP增长贡献率资料来源：国家统计局，中银国际研究 制造业体系构建和国际市场开拓是“十一五”最重要的成就 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 8 但是，在“十二五”时期，中国的制造业发展将面临着诸多挑战，首先，人口红利在“十二五”时期将逐渐接近结束；与之相伴随的是中国的低工资、低要素成本以及靠国家财政补贴的 时代将宣告结束。按照最新的 2008 年统计，中国人均工资不到美国和德国的十分之一，只有俄罗斯和智利的一半。同时，中国作为发展中国家其实际利率也处于相对较低水平，有些时期甚至为负。中国环境和资源成本比较低，1

23、999年以来污染事故赔款和罚款均不及污染的直接经济损失，石油、天然气、煤炭、电力等资源品价格仍未完全市场化。在贸易政策方面，中国政府多年来奉行出口退税政策，1998年以来综合出口退税率总体处于上升通道，目前接近全额退税，出口退税额占财政收入比重持续超过 10%。随着内外经济环境的变化，可以肯定这些有利于中国制造业大发展的因素将逐渐弱化，中国制造业作为经济增长发动机的动力也将逐渐衰减。图表图表 7.污染直接损失与罚款、赔款污染直接损失与罚款、赔款 0501001502002503003504001999200020012002200320042005200620072008污染直接经济损失污染事

24、故赔款与罚款(百万元)资料来源：CEIC，中银国际研究 “十二五”时期，人口结构、资源环境和汇率、外贸政策等因素变化将给中国制造业带来诸多挑战 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 9 图表图表 8.中国出口退税中国出口退税 0510152019931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009(%)出口退税/一般贸易出口出口退税/税收资料来源：CEIC，中银国际研究 按照历史经验，制造业在增长放缓的同时，其内部结构变化也将更加明显，尤其是高耗能、高污染的资源密集型产业将逐步被淘汰。但是，总体而

25、言，考虑到中国的资源秉赋，做强做大制造业仍将是中国在较长的时间内的战略发展方向，随着时间的推移，除了高耗能和高污染的行业，中国将逐步淘汰一部分低端的劳动密集型行业，中国制造业的发展将进一步向资本和技术密集新型的纵深发展，制造业体系的进一步深化也将推动中国制造业向着新的高度迈进，新兴制造业和高端制造业的快速发展将成为“十二五”时期中国新的经济增长点。图表图表 9.制造业出口依存度制造业出口依存度 010203040506070制造业整体纺织服装皮毛羽绒及其制品家具文教体育用品橡胶制品塑料制品金属制品通用设备专用设备交通运输设备电气机械及器材通信和电子设备仪器仪表及文化办公机械(%)20075M1

26、0资料来源：CEIC，中银国际研究 供给因素作用下制造业内部结构变化将更加明显，新兴制造业和高端制造业的快速发展仍将成为十二五时期中国新的经济增长点 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 10 图表图表 10.终端需求、利润率与制造业投资终端需求、利润率与制造业投资 02468101992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1Q101H10(%)(10)01020304050同比(%)工业利润率(左轴)社会零售额(右轴)出口(右轴)城镇制造业

27、投资(右轴)资料来源：CEIC，中银国际研究 图表图表 11.主要国家制造业增加值占主要国家制造业增加值占 GDP比重比重 051015202530354019471949195119531955195719591961196319651967196919711973197519771979198119831985198719891991199319951997199920012003200520072009(%)美国日本韩国中国资料来源：CEIC，中银国际研究 次贷危机之后，全球兴起了制造业再造和主动调整结构的浪潮。美欧各国均采取措施大力支持新兴产业发展以寻求新增长点、占领新技术高地，而这些

28、新兴产业相当部分属于高端制造业或与高端制造业密切相关。在美国政府拨付的 8,000亿美元救市计划中，用于清洁能源的直接投资及鼓励清洁能源发展的减税政策涉及金额达 1,000亿美元。按照美国政府计划，到 2012年美国电力总量的 10%将来自风能、太阳能等可再生能源，2025年这一比例将达到 25%。加快新兴产业发展与制造业本身结构升级是一脉相承的。从美国、日本和韩国制造业发展历程来看，随着工业化进程逐步推进，高端制造业占比将稳步提高，这一定程度上也是资源、环境等供给因素自然作用的结果。2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 11 图表图表 12.美国制造业结构美国制造业结构(%

29、)1947 1952 1957 1962 1967 1972 1977 1982 1987 1992 1997 食品、饮料和烟草 16.7 14.2 13.0 13.4 11.8 11.0 10.4 11.0 10.0 11.0 9.8 纺织服装 12.1 8.5 6.7 6.8 6.7 6.9 6.0 5.3 4.9 4.9 3.8 造纸、印刷与出版 8.6 7.8 8.4 8.9 8.6 9.0 9.2 10.1 11.2 11.3 10.5 化工 5.4 6.2 7.0 7.5 7.1 7.7 8.5 8.9 9.5 10.8 11.6 石油和煤炭制品 2.7 2.5 2.2 1.1 1

30、.5 1.7 2.0 2.7 2.3 2.3 2.1 橡胶和塑料制品 2.3 2.3 2.3 2.6 2.7 3.2 3.2 3.1 3.3 3.5 3.8 木制品和家具 5.5 5.0 4.2 4.1 4.1 4.9 4.9 4.0 5.3 4.5 4.5 非金属矿物制品 3.1 3.1 3.5 3.5 3.0 3.5 3.2 2.5 2.6 2.5 2.8 钢铁有色 8.5 8.4 9.9 7.9 8.0 7.4 7.2 5.7 3.9 3.7 3.9 金属制品 6.5 6.8 7.0 6.8 7.6 7.4 7.6 7.2 7.1 6.4 7.2 工业机械设备 8.8 10.4 9.6

31、9.6 10.9 10.9 12.0 12.8 10.9 10.7 10.8 电子与电气设备 6.0 6.9 7.1 8.4 9.0 8.5 8.5 9.5 10.2 10.5 12.2 机动车辆与设备 6.0 7.3 7.6 8.2 7.4 7.9 8.0 5.3 6.4 5.8 6.9 其他交通运输设备 2.4 5.4 6.2 5.9 6.4 4.7 4.1 5.9 6.2 5.3 3.9 仪器仪表与类似设备 1.4 1.9 2.2 2.5 2.8 2.8 2.9 3.6 4.0 4.6 3.9 其他制造业 4.0 3.2 2.9 2.9 2.6 2.5 2.3 2.4 2.2 2.3 2

32、.3 资料来源：CEIC，中银国际研究 图表图表 13.日本制造业结构日本制造业结构(%)1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2006 2007 2008 食品饮料 10.6 11.2 11.3 12.1 10.0 11.3 12.9 12.0 11.8 11.7 12.4 纺织服装 7.0 7.2 6.0 4.6 4.4 3.8 2.5 1.5 1.5 1.5 1.5 纸制品 2.6 3.1 2.9 2.6 2.9 3.0 2.9 2.7 2.4 2.2 2.4 化学原料及制品 8.4 7.6 7.8 7.7 8.0 8.5 8.2 7.9 7.3

33、 6.6 6.3 石油、炼焦及其制品 4.7 3.6 3.8 4.3 3.5 4.7 5.0 5.9 6.1 6.3 7.7 非金属矿物制品 4.2 4.3 4.0 3.8 3.7 3.9 3.4 3.0 3.1 3.3 3.2 钢铁 9.1 8.6 9.9 6.6 6.0 5.3 4.6 6.7 6.0 5.4 4.6 有色 2.3 2.4 3.3 2.0 2.0 1.9 2.0 1.9 2.5 2.5 2.7 金属制品 6.0 5.6 4.7 5.1 6.1 5.9 5.4 4.7 4.5 4.3 4.4 通用设备 10.7 9.9 9.0 10.0 11.2 9.9 10.3 11.2

34、11.8 12.3 13.0 电气设备 10.9 9.2 10.7 14.5 16.6 17.0 18.0 15.3 15.6 15.9 14.6 交通运输设备 10.8 12.9 10.6 11.2 9.7 9.5 9.8 12.8 13.8 14.5 13.7 精密仪器与仪表 1.7 1.7 2.0 2.0 1.8 1.4 1.5 1.5 1.7 1.7 1.8 木材加工与家具 3.5 3.6 3.5 2.6 2.8 2.5 2.1 1.7 1.6 1.5 1.5 印刷与出版 3.2 3.8 4.0 4.2 4.8 5.2 5.2 5.0 4.8 4.5 4.6 其他 4.3 5.3 6.

35、4 6.7 6.5 6.4 6.1 5.9 5.6 5.8 5.7 资料来源：CEIC，中银国际研究 图表图表 14.韩国制造业结构韩国制造业结构(%)1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2008 食品饮料烟草 19.6 13.1 10.8 9.1 7.4 6.6 6.3 5.3 4.8 纺织品 28.0 26.4 23.3 18.7 13.5 8.8 8.3 5.1 3.8 造纸印刷 8.9 7.4 4.8 5.3 5.1 5.2 4.3 3.6 3.1 石化产品 14.2 17.0 19.8 16.8 14.5 16.6 15.3 17.2 17

36、.2 非金属矿物 6.3 6.3 6.5 6.3 6.7 5.2 4.2 3.6 3.1 金属及制成品 2.7 5.1 10.2 13.0 13.9 14.1 12.8 16.7 19.0 机械设备 2.9 4.1 4.4 5.2 6.7 7.7 7.9 8.3 8.7 电子设备 4.3 7.8 10.5 11.2 15.6 18.6 24.8 23.6 20.7 精密仪器 0.9 1.4 1.7 1.6 1.5 1.7 1.4 1.5 1.5 交通设备 8.6 8.5 5.2 9.3 11.8 12.9 12.4 13.6 16.7 家具及其他 3.7 3.1 2.9 3.4 3.3 2.6

37、 2.3 1.6 1.3 资料来源：CEIC，中银国际研究 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 12 中国政府近期也通过了 关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定，提出“加大财税金融等政策扶持力度，引导和鼓励社会资金投入；设立战略性新兴产业发展专项资金，建立稳定的财政投入增长机制；制定完善促进战略性新兴产业发展的税收支持政策；鼓励金融机构加大信贷支持，发挥多层次资本市场的融资功能，大力发展创业投资和股权投资基金”。预计今年年底前针对战略性新兴产业的具体支持政策和界定产业范围的详细目录将陆续公布，“十二五”时期政府对战略性新兴产业的支持力度将进一步加大。例如新能源汽车，目前已

38、经实施的扶持政策主要是财政补贴，针对生产者（企业）提供补贴。未来可能加入税收扶持政策，目前讨论的有在购买环节实施车购税优惠、在使用环节实施车船税优惠。按照政府目标，2015年七大战略性新兴产业增加值占 GDP比重将达到 8%，到 2020年提高到 15%，而目前这一比重不到 2%。假定未来五年中国名义 GDP 保持年均 10%的增长，那么七大战略性新兴产业名义增加值的年均复合增长率将达到 40%以上。图表图表 15.中国高新技术产业发展中国高新技术产业发展 占工业产值比占工业产值比(%)2005 2006 2007 2008 2009 7M10 规模以上工业总产值 100.00 100.00

39、100.00 100.00 100.00 100.00 高技术产业合计 13.79 13.34 12.66 11.75 11.15 10.66 一、信息化学品制造 0.11 0.11 0.11 0.14 0.13 0.14 二、医药制造业 1.71 1.61 1.57 1.59 1.72 1.69 三、航空航天器制造 0.33 0.26 0.25 0.24 0.24 0.21 四、电子及通信设备制造业 6.67 6.61 6.17 5.80 5.24 5.02 1通信设备制造 2.32 2.27 1.98 1.73 1.57 1.31 2雷达及配套设备制造 0.04 0.04 0.03 0.0

40、3 0.02 0.03 3广播电视设备制造 0.09 0.07 0.07 0.07 0.08 0.07 4电子器件制造 1.21 1.22 1.20 1.25 1.13 1.29 5电子元件制造 1.67 1.82 1.83 1.75 1.53 1.49 6家用视听设备制造 1.21 1.05 0.87 0.79 0.70 0.61 7其他电子设备制造 0.14 0.15 0.19 0.18 0.21 0.22 五、电子计算机及办公设备制造业 4.24 3.99 3.77 3.17 3.00 2.81 1电子计算机整机制造 2.24 2.06 2.04 1.70 1.80 1.48 2计算机网

41、络设备制造 0.09 0.09 0.07 0.09 0.07 0.06 3电子计算机外部设备制造 1.69 1.64 1.48 1.23 1.01 1.15 4办公设备制造 0.21 0.20 0.18 0.15 0.13 0.12 六、医疗设备及仪器仪表制造业 0.72 0.75 0.79 0.80 0.80 0.78 1医疗设备及器械制造 0.13 0.14 0.15 0.15 0.18 0.16 2仪器仪表制造 0.59 0.61 0.64 0.65 0.62 0.61 七、公共软件服务 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 八、其他 0.01 0.01 0.01

42、0.01 0.01 0.01 资料来源：国家统计局，中银国际研究 “十二五”时期政府对战略性新兴产业的支持力度将进一步加大 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 13 与此同时，“十二五”时期淘汰落后产能工作的力度将会进一步加大。“十二五”时期单位 GDP 能耗下降幅度目标可能定在 15%-20%，针对高耗能、高污染行业将保持压制态度。按照环境保护部的建议，炼铁行业在“十一五”淘汰 300立方米以下高炉基础上，“十二五”将淘汰土烧结、30 平方米及以下烧结机、化铁炼钢、400立方米及以下炼铁高炉（铸铁高炉除外）；印染业将淘汰约 75 亿米落后产能，占目前产量的 14%左右；皮

43、革业将淘汰年加工 3万标张以下的制革生产线，共约3,000万标张的落后制革产能。图表图表 16.“十一五”淘汰落后产能任务十一五”淘汰落后产能任务 行业行业 内容内容 单位单位“十一五”十一五”时期目标时期目标 2006-2009年年 完成完成 2010年年 目标目标 电力 实施”上大压小“关停小火电机组 万千瓦 5,000 6,006 1,000 炼铁 300立方米以下高炉 万吨 10,000 8,170 3,000 炼钢 年产 20万吨及以下的小转炉、小电炉 万吨 5,500 6,000 825 电解铝 小型预焙槽 万吨 65 33.9 铁合金 6300千伏安以下矿热炉 万吨 400 51

44、9 144 电石 6300千伏安以下炉型电石产能 万吨 200 71.8 焦炭 炭化室高度 4.3米以下的小机焦 万吨 8,000 8,250 2,127 水泥 等量替代机窑水泥熟料 万吨 25,000 24,000 9,155 玻璃 落后平板玻璃 万重量箱 3,000 2,700 648 造纸 年产 3.4万吨以下草浆生产装置、年产 1.7万吨以下化学制浆生产线、排放不达标的年产 1万吨以下以废纸为原料的职场 万吨 650 600 432 酒精 落后酒精生产工艺及年产 3万吨以下企业（废糖蜜汁酒精除外）万吨 160 108 67.7 味精 年产 3万吨以下味精生产企业 万吨 20 18.9

45、柠檬酸 环保不达标柠檬酸生产企业 万吨 8 1.7 铜冶炼 万吨 11.7 锌冶炼 万吨 11.3 铅炼 万吨 24.3 皮革 万标张 1,200 印染 亿米 31.3 化纤 万吨 55.8 资料来源：新华网，中银国际研究 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 14 城城城城镇镇镇镇化化化化将将将将成成成成为为为为内内内内需需需需增增增增长长长长的的的的载载载载体体体体 进一步完善和做大做强制造业是“十二五”规划重要的供给战略，而全面推进城镇化发展，则是中国为改变经济结构失衡在“十二五”时期所做的最重要的需求战略部署。尽管以城镇人口比重衡量，中国过去十几年来城镇化率快速提高，

46、但中国城镇化进程却有其明显的特殊性。由于户籍制度和社会保障体系落后，大量城市常住人口并未纳入城市户籍管理和社会保障体系。2009年，中国城镇化率（城镇人口占总人口比重）为 46.6%，但非农户籍人口占总人口比重只有 33.5%，而城镇养老保险和医疗保险覆盖率则不到 20%。社会保障体系缺失不仅成为城镇化的阻力因素，也是城乡和区域差距扩大的重要推手。2009年城乡居民收入比达到 3.33:1，农村人均卫生费不到城市的四分之一，新农合医疗保险下各级财政人均年补贴只有 80 元，远远低于城镇社会医疗保险下非个人支出金额；农村人均教育文化娱乐支出只有城镇的 23%。区域之间财政投入差异更加明显，以安徽

47、和北京为例，2008年安徽人均财政性教育支出和医疗卫生支出分别只有北京的四分之一和五分之一。图表图表 17.各类人口比重各类人口比重 0102030405060701997199819992000200120022003200420052006200720082009(%)城镇人口占总人口城镇就业占总就业非农户籍人口占总人口非农业就业占总就业资料来源：CEIC，中银国际研究 城镇化是“十二五”时期中国改变经济结构失衡最重要的需求战略部署 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 15 图表图表 18.城镇化率与社会保险覆盖率城镇化率与社会保险覆盖率 010203040501994

48、199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009(%)城镇化率养老保险覆盖率城镇职工医疗保险覆盖率失业保险覆盖率资料来源：CEIC，中银国际研究 “十二五”时期政府将加快城镇化进程，把加强中小城市和小城镇建设作为重点，在中西部地区以县城为基础积极发展中小城市，在东部沿海地区则把有条件的中心城镇发展成中小城市；同时，通过加快产业转移、完善公共服务体系和社会保障体系建设，培育发展一批城市群。政府还提出要把符合条件的农业人口逐步转变为城市居民。不过，要实现真正意义上的城镇化加速，需要户籍、劳动就业、收入分配、教育、医疗卫生、社会

49、保障等一系列制度的深层次改革。城镇化作为扩大内需的重要支点，有利于刺激居民消费增加。根据我们简单测算，过去十年城镇化拉动中国居民消费年均增长 1.6个百分点，由此拉动 GDP增长年均增长约 0.7个百分点。其中大城市居民消费受惠最为明显，以北京、上海和天津为例，过去十年由于人口机械增加拉动以上城市居民消费年均增长1.5、2.2和 1.7个百分点，由此拉动 GDP增长约 0.5、0.8和 0.5个百分点。假定未来由于人口转移使城市化率年均提高 1个百分点，对应年均拉动居民消费增长约 1.2个百分点，由此拉动GDP增长 0.4个百分点。城镇化重点是加强中小城市和小城镇建设，大力发展城市群，逐步把符

50、合条件的农业人口转变为城市居民 2010年 10月 12日 承前启后“十二五”规划前瞻 16 图表图表 19.城乡居民人均医疗保健支出城乡居民人均医疗保健支出 05001,0001,5002,00019921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008农村全部城镇全部城镇最低收入户城镇最高收入户(元)资料来源：CEIC，中银国际研究 图表图表 20.城镇化率与城乡居民消费城镇化率与城乡居民消费 010203040501985198619871988198919901991199219931994199519961