第八讲 企业价值评估.ppt

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1、第八章第八章 企业价值评估企业价值评估本章主要内容一、企业价值评估概述一、企业价值评估概述二、收益法在企业价值评估中的应用二、收益法在企业价值评估中的应用三、市场法和成本法在企业价值评估中的应用三、市场法和成本法在企业价值评估中的应用一、企业价值评估概述一、企业价值评估概述（一）企业及其特点（一）企业及其特点一、企业价值评估概述一、企业价值评估概述（一）企业及其特点（一）企业及其特点1.经济学中对企业的解释经济学中对企业的解释2.资产评估中对企业的解释资产评估中对企业的解释一、企业价值评估概述一、企业价值评估概述（一）企业及其特点（一）企业及其特点1.企业价值的常见表现形式企业价值的常见表现形

2、式 账面价值：会计核算角度账面价值：会计核算角度 内在价值：投资角度内在价值：投资角度 市场价值：交易角度市场价值：交易角度（二）企业价值及其类型（二）企业价值及其类型 企企业业 价值价值企企业的整体价值业的整体价值股东全部权益价值股东全部权益价值部分权益价值部分权益价值(股东全部权益价值和股东全部权益价值和付息债务的价值之和付息债务的价值之和)净资产净资产比例比例（注意：控股权和少（注意：控股权和少 数股权）数股权）净资产净资产2.企业价值评估指导意见（试行）企业价值评估指导意见（试行）的解释的解释（2004年年12月月30日由中国资产评估协会发布，日由中国资产评估协会发布，2005年年4月

3、月1日起施行）日起施行）流动资产价值（流动资产价值（A）固定资产和无形资产价值固定资产和无形资产价值（B）其他资产价值（其他资产价值（F）流动负债和长期负债中的流动负债和长期负债中的非付息债务价值（非付息债务价值（C）付息债务价值（付息债务价值（D）股东全部权益价值（股东全部权益价值（E）股东全部权益价值股东全部权益价值=(A+B+F)-(C+D)=E企业整体价值企业整体价值=(A+B+F)-C=D+E部分权部分权益价值益价值=Ei%（三）企业价值评估及其特点（三）企业价值评估及其特点企业价值评估指导意见（试行）企业价值评估指导意见（试行）第三条：企业价第三条：企业价值评估，是指注册资产评估师

4、对评估基准日特定目的值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。特点：特点：p337（四）企业价值评估的范围界定（四）企业价值评估的范围界定1.企业价值评估的一般范围企业价值评估的一般范围产权所涉及的企业的全部资产范围产权所涉及的企业的全部资产范围2.企业价值评估的具体范围企业价值评估的具体范围有效资产的范围有效资产的范围二、收益法在企业价值评估中的应用二、收益法在企业价值评估中的应用1.企业价值评估的收益法企业价值评估的收益法P340-3412.企业收益及其预测企业收益及其预测（1）企业收益的含义）企业收益的含义（2）企业收益的预测）企业收益的预测3.折现率和资本化率及其预测折现率和资本化率及其预测例例14-1：p347三、市场法和成本法在企业价值评估中的应用三、市场法和成本法在企业价值评估中的应用（一）市场法在企业价值评估中的应用（一）市场法在企业价值评估中的应用（二）成本法在企业价值评估中的应用（二）成本法在企业价值评估中的应用 成本法与加和法成本法与加和法企业价值评估案例企业价值评估案例