2021年度中国股权投资市场ESG实践报告-36氪-2021.5正文版.doc

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1、36氪 2021年度中国股权投资市场ESG实践报告2021年5月氪院36究研投创氪36究院投研氪创36免责声明院36氪分析师的职业理本报告分析师具有专业胜任能 ，保证报告所采 的数据均来 合规渠道，分析逻辑基于究研院投创解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点， 求独 、客观和公正，结论不受任何第三 的授意或影响，究氪研36投创特此声明。氪3636氪不会因为接收 接受本报告 将其视为客户，本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息 发放，概不构成任何 告。院究院研投本报告中 业数据及相关市场信息来源于已公开的资料，由36氪分析师采 桌 研究、 业访谈、市场调查及创氪36其他研究 法，结

2、合公开 业数据，整理获得。36氪对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证，仅院究供参考。研投创氪本报告中发布的数据来源于中国证券基 业协会 业公开报告及鲸准数据库公开信息等，其数据分析结果受到36数据库样本的影响；本报告所载的资料、意 及推测仅反映院36氪于发布报告当 的判断，受研究 法和数据获究取资源的限制，公司提炼观点仅代表调研时间范围内 业的基本状况。本公司对该报告的数据和观点不承担法研投创律责任。氪36院究研投本报告所提到公司信息随市场情况变动，过往表现不应作为 后的表现依据。在不同时期，36氪可发出与本报创36氪对本报告所含信告所载资料、意 及推测不 致的报告。36氪不保证本报

3、告所含信息保持在最新状态。氪院36研息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当 关注相应的更新或修改。究投研创投氪创在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意 均不构成对任何 的投资建议。在任何情况下，36氪、3636氪氪36员 或者关联机构不承诺投资者 定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何 因使 本报告中的任何内院36氪、36氪员 或者关联容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与究机构 关。研投创氪36本报告版权仅为36氪所有，未经书 许可，任何机构和个 不得以任何形式翻版、复制、发表或引 。如征得院究研投36氪同意进 引 、刊发的，需在允许的范围内使

4、，并注明出处，且不得对本报告进 任何有悖原意的引 、院创究删减和修改。氪研36投创氪36主笔分析师：姚雪蕾助理分析师：魏源慧邮箱：院yaoxuelei邮箱：weiyuanhui究微信：Candies1978微信：Sherry-Yjj研投创氪院36研究统筹： 祝熹究研邮箱：huangzhuxi投微信：tixxue创氪36助理分析师： 艺憬邮箱：wangyijing微信：Yijing1658院研究氪创投36院 录/01 什么是ESG和ESG投资？1. 1 ESG的概念及历史1. 2 投资者关注程度及原因1. 3 ESG覆盖对象及应 程度/02 为什么ESG投资成为关注热点？2. 1 疫情之下加速E

5、SG发展2. 2 政策引导战略发展 标2. 3 企业发展迎来新挑战2. 4 LP 上 下推动ESG发展/03 投资机构如何进 ESG实践？3. 1 级市场ESG投资实践情况3. 2 投资机构ESG实践案例/01 什么是ESG和ESG投资？氪院36究研投创氪36究院投研氪创361.1 ESG的概念及历史院1.1.1究ESG？院什么是研投究创氪研投36 ESG，即环境（Environment）、社会责任（Social Responsibility）、公司治理（Corporate创氪Governance）。ESG投资将企业对环境的影响、企业的社会责任以及公司治理这三个 财务指标的因素纳 36 到投资

6、决策之中，以此在中 期获得稳定的、可持续的 期投资收益。院院环境因素（Environment）究E研 般包括企业在 产过程中污染物的排放，资源使投创氪 的有效率，企业的碳排放量，是否存在砍伐森林，36资源浪费等 为。院S社会责任因素（Social Responsibility）究企业对社会带来的影响， 般包括，劳 的安全与健康，研投 作条件，消费者保护，社区关系，产品安全，是否存创氪G在性别歧视，雇佣童 ，现代奴役等情况。36院公司治理因素（Corporate Governance）究研投 般包括薪酬体系，管理架构，税收透明，公司治理结构，公司的创氪激励制度，企业的合规性，是否存在腐败、贪污，

7、是否有良好的 36险管理机制等。院究研投创氪院1.1.2 ESG投资的由来及未来趋势36影响 投资寻求在实现研究投研财务回报的同时产 社创投氪创会或环境效益，是传统36氪36院投资与传统慈善的融合。从20世纪90年代 今，全球影响 投资 络究研现代ESG 投资开始兴（GIIN）2015年度影响投创起，责任投资也正式 投资者调查仅有146氪责任投资步 了 个36新的阶段，公民权利院名受访者，管理着600迈 第三阶段。 意识觉醒， 权保护究亿美元的影响 投资资研剧增， 业化加速带产，五年后，在2020年院1971来了严重的环境污染、开始受到重视。究投创研年，世界上 责任氪度调查报告中，受访者投36

8、资源稀缺、 候变化创增 294 名，管理的影氪投资基 Pax Wrold等问题，“可持续发Fund 在美国诞 。由36展”，“绿 融”响 投资资产 达4040于该基 不投资与越等词汇开始越来越多亿美元。责任投资开战相关的企业，并强地进 到 们的 活04.影响 投资始萌芽，投调劳 权益问题，其院究中。研资者被要求为反对战争和武器制投拒绝投资氪造的投资者提供了投创03.ESG投资36草、赌博、资选择。院究军 等 业。研投02.创责任投资01.伦理投资氪36院究研投创氪361院氪院36究研投创氪36究院投研氪创36院1.2 投资者关注程度及原因1.2.1院ESG理念的关注国际投资者对于究研院投创究氪

9、研36投创氪36217175957院究研投创氪36院究研投创氪36ESG投资理念始于欧洲，现已成为欧美的主流投资 式之 。相较于欧美，我国院ESG投资起步较晚，尚未发展究57家机构签署了PRI，美国有759家签署机构，欧洲成熟。截 2020年5 ，从UNPRI官 可查询到，中国共有研投有2171家签署机构。创氪36研院2018）全球每年新签署PRI机构数量（2013-2020）全球各地区可持续投资资产占 （究投800创2%澳大利亚/新西兰加拿大氪6%院66236600511日本 7%研究投研创投400289331欧洲氪创美国36氪19017722022446%3620039%院0究研20162

10、0132014 2015201720182019 2020投创数据来源： GSIA，36氪创投研究院整理数据来源：氪UN-PRI官 ，36氪创投研究院整理36院2014-2018年全球各地区可持续投资资产增 （以当地货币计算）究研院投每两年增 究创2014-201820142016氪研2018年均复合增 投362014-20162016-2018创）率（CAGR氪36欧洲9,88511,04512,30612%11%6%美国$6,572$8,723$11,99533%38%16%加拿 (加拿 元)$1,011$1,505$2,13249%42%21%院澳 利亚/新 兰$203$707$1,03

11、3248%46%50%究研（澳 利亚元）投创84057,056231,9526692%307%308%氪 本36表格内资产都为 亿记究数据来源： GSIA，36氪创投研究院整理院研投20世纪60年代，在 对 速成 期后爆发的 系列社会及环境欧美等发达国家对于ESG投资理念的探索始于创氪36问题，投资者们开始关注责任投资，要求企业承担对社会、环境的相应责任，注重 权，保护劳 权益，遵守院究研商业道德。2020年初的疫情则让投资者更加关注ESG理念。从1990年5 ，世界第 责任投资基 多 投尼400社会指数的诞 开始，到2021年MSCI发布的全球机构投资者调查报告创中73%的受访者都表 打算氪

12、36 量或适度地增加ESG投资，都不难看出全球投资者对于ESG理念的认可。2院氪院36究研投创氪36究院投研氪创361.2 投资者关注程度及原因院究研在中国资本市场的发展1.2.2 ESG院投创究氪研36 中国ESG发展相对不成熟，但ESG投资理念受到越来越多的关注投创氪36中国证券投资基 业协会在2019年7 向全 业开展了“中国基 业ESG与绿 投资调查 ”，共有324份有效回收问卷，是2017年有效回收问卷数量的四倍。院究院研投创氪36院究研投创氪362017院2019究研投创 国内 前签署PRI机构数量为氪57家。中国每年PRI新签署者数量逐年增 ：2018年增加5家，2019新签署1

13、436院家机构，2020新签署18家机构。究研投创氪院3618研究研14投投创创氪36氪536院究研投创氪 中国的ESG36投资主要集中在 级市场，集中表现在基 管理 所发布的产品 院究研投 级市场中，绿 融产品数量增加迅速，2014年5 ，中 核 电有限公司发布了我国第 “碳债券”，院创究研与绿 债券相似，截 2020年末，我国已累计发 绿 证券氪投1.2万亿，居世界第 。根据中国责任投资论坛36创统计，截 2020年10 ，我国A股市场中泛ESG股票指数共有52只，泛ESG指数数量相较于 年前增加了氪 倍多。36 根据中国基 业协会在2021年2 发布的基 管理 绿 投资 评估报告（202

14、0）来看，有25家样本院究公募机构声称正发 或已发 围绕新能源、环境保护、环境治理等绿 主题的产品，合计共54只。研投创 中国最早的泛ESG公募基 于2005年推出，在 年间ESG基 数量增加迅速，截 2020年10 ，共有49家氪36院基 公司发布了127只泛ESG基 。从究2017年3 开始，越来越多的公募基 管理 加 PRI，截 2021年5研投创 ，共有15家公募基 管理 加 PRI，包括华夏基 、易 达、嘉实基 等机构。根据中国证券基 业协氪1000亿元的公募基 管理 中，有7家将绿 投资纳 公司会数据，截 2021年初， 货币管理规模超过36战略，占 23%，已经开展绿 投资研究的

15、机构数量超过30家。院究3研投创氪36院氪院36究研投创氪36院究院投研氪创361.3 ESG覆盖对象及应 程度院究院1.3.1 ESG研企业案例投究创氪研36投创氪ESG对其未来的可持续发展有着重要影响，并港铁公司董事会对于ESG有所承诺，且相信36将ESG整合 公司管理 法中。董事会着眼于 期ESG的发展，规划未来10年中ESG 作 标及重点事项。港铁有专 的持续发展主管，其负责制定 候变化策略及协调各业务单位以确保公司各项 符合可持续发展策略。此外，其负责更新年度 候变化 险图以及根院究据监管部 的信息披露建议及时披露与 候相关的各项事宜。研投创氪项 对环境产 的影响始终为港铁开展业务时

16、的重要考虑因素，港铁采取策略积极助 港2050碳中和。由于港铁是 港实现2050年碳中和的重要 环，港铁制定了 期减排 标 36院研究氪创投36院究研投创氪36及路线图并采取三管 下的 候策略：在提供 效低碳公共交通 络的同时积极实施各类减排措施，提升应对 候变化的韧性。分析与 候相关的各个情景（如台 频发等），并制定相应的 险应对策略。通过使 MRT Mobile APP等其他线上平台提 们保护环境的意识，呼吁 们 切实 动保护环境。 除降低ESG相关 险及节省能源成本外，得益于ESG 作，港铁也在资本市场取得了优势。院究由于港铁被纳 多个知名可持续发展指数，以及在MSCI指数中港铁ESG

17、作的亮眼表现，研投港铁进 步扩 了其投资者群体。作为 港 家，港铁先后发布了绿 债券框架及 个绿 融债券。创2020年8 ，港铁发 了12亿绿 债券，成为亚太地区史上规模最 由企业氪发 的单笔绿 融债券，获得了 投资者的超额认购。院36究研投创氪36研平安集团ESG发展经历了三个“ 年”。平安集团在第 个阶段通过打造符合国际 平的投企业治理、管理体系，为 期发展铺路。在第 个阶段中，平安集团开展了 量的 盈利慈善活动来践 企业社会责任，回馈国家。第三个阶段，平安集团围绕“ESG”、“可持创氪续发展”，建 了组织架构、政策体系与技术平台，并通过借助技术 量，帮助国内企业36制定ESG标准。院究平

18、安集团将ESG理念融合 其投资流程中，并通过其 有的ESG评级体系为A股企业进 ESG评分以 持投资决策。平安集团各个 公司在研“ESG融合”，“积极所有权”，“主投创题投资”，“审慎和信息透明”四个核 原则的指导下，建 了适宜其发展的投资指导 册。氪36开展ESG 作提升了品牌名誉以及整体竞争 ，整合ESG 投资流程帮助改善了投资管理院及绩效。开展ESG 作在践 企业社会责任的同时，提升了公司治理。将究ESG纳 投资决创研究策流程中帮助企业减少了相应 险，ESG投资也让平安集团发现了更多有着绿 溢价的投投院资 标。氪研36投创氪36院研究氪创投36 公司 泛的业务范围意味着 公司要承担 泛的社会责任。 除了拥有庞 的国