电大本科投资分析期末复习应考规范指南规范.doc.pdf

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1、 投资分析单项选择题 1项目市场分析（C）C在可行性研 究和项目评估中都要进行 2.计算项目的财务净现值所采用的折 现率为（B）B基准收益率 3.已知终值F，求年金A应采用（C）C偿债基金公式 4.项目分为基本建设项目和更新改造 项目，其分类标志是（A）17 敏感性因素是指（A）A 该因素稍一发生变动就会引起 项目经济效益发生较大变动。18.项目风险性与不确性因素的变动 极限值（A）A.成反方向变化 19 敏感性分析是（B）B一种动态不确性分析 20 计算经济净现值时所采用的折现 率为（C）C.社会折现率 33、期权投资达到盈亏平衡时（A）A.在买入看涨期权中商品的市场 价格等于履约价格加权利

2、金 34、保险展业的发展趋势是（C）C.经纪人展业 35、一大型机械价值 100万元，保险 金额为90万元，在一次地震中完全破 坏。如果重置价为80万元，则赔偿金 额为（C）万元。C.80 A项目的性质 5在下列说法中，错误的是（B）B更新改造项目属于固定资产外延 式扩大再生产 6.在进行项目市场预测时，如果掌握 的是大量相关性数据，则需选用（A直线趋势预测模型&下列说法中错误的是（B）B当FIRR ic时项目不可行；9.已知现值P,求年金A应采用 D资金回收公式 10 下列影响项目建设经济规模的因 素中，最重要的是（D）A市场需求 总量 C项目投资者可能获得的产 品市场份额 DA和C 11社

3、会折现率是下列哪一项的影子 价格？（D）D.资金 12 下列说法中错误的是（D）D.经济换汇（节汇）成本小于影子汇 率时项目不可行。13.由项目产出物产生并在项目范围 内计算的经济效益是项目的（A）A.直接效益 14 由于项目使用投入物所产生的并 在项目范围内计算的经济费用是项目 的（A）A 直接费用 15当项目的产出物用于增加国内市 场供应量时其直接效益等于（A）A.所满足的国内市场需求 16在下列说法中，最确切的是（D 销售收入与产销量可以是也可 以不是线性关系；总成本与产销量可 以是也可以不是线性关系 21、房地产投资的主要特点是（A）A.收益大风险相对较小 22、与其它房地产行业投资成

4、本相比，一般来说商业房地产投资成本（B）B.更高 23、当前我国住宅市场的主要矛盾是（A）A.巨大的潜在需求与大量的商 品房积压并存 24、如果房地产投资者的预期收益率 为15%，在通货膨胀率为 8%的情况 下，投资者仍以原价出售，则其实际 收益率为（A）A.7%25、某股份公司发行 2亿股股票，则 每一股代表公司（C）的2亿分之一。C.净资产 26、后配股股东一般（A）A是公司的发起人或管理人 27、某股票预期每股收益 0.35元,同期市场利率为2.5%,则该股票理 论价格是（D）元。D.14 28、在证券市场资金一定或增长有限 时，大量发行国债会造成股市（B）B.走低 29、一张面额为10

5、00元的债券，发行 价格为800元，年利率8%,偿还期为 6年，认购者的收益率为（C）C.14.17%30、基金证券各种价格确定的最 基本依据是（A）A 每基金单位净资 产值及其变动 31、期货交易和现货交易的主要区别 在于（B）B是否需要即期交割 32、已知某一期货价格在12天内收盘 价涨幅的平均值为8%，跌幅的平均值 为4%，则其相对强弱指数为（B）36、一大型机械价值 100万元，保险 金额为90万元，在一次地震中破坏，此时的帐面价值为95万元。经过修理 可以正常使用，已知修理费用为20万 元，则赔偿金额为（C）万元。C.19 多项选择题 1项目市场分析的主要内容包括（ABCDE）A市场

6、需求分析B市场 供给分析C市场竞争分析D二项 目产品分析E市场综合分析 2.项目市场调查的原则（ABCD）A准确性原则 B完整性原则 C时效性原则 D节约性原则 3.项目市场调查的方法主要有（ABC）A观察法 B询问法C实验法 4.下列财务效益分析指标中属于动态 指标的有（ABE）A财务内部收益率 B财务节汇成本E财务外汇净现值 5.下列财务效益分析指标中属于静态 指标的有（ACD）A资产负债率 C 投资利润率 D流动比率 6.下列说法中正确的有（ABCD）A财务内部收益率是使项目寿命 期内各年净现金流量的现值之和等于 0的折现率；B通常采用试算内插法 求财务内部收益率的近似值；C常规 项目存

7、在唯一的实数财务内部收益 率；D非常规项目不存在财务内部收 益率；7.项目在国民经济相邻部门和社会中 反映出来的效益在性质上属于（BCD）B.间接效益 C.外部效益 D.夕卜部 效果 8.项目的直接效益包括（ABCD）A.项目的产出物用于增加国内市 场供应量所满足的国内市场需求；C回归预测法 7.二次指数平滑法主要用于配合(A)(D)市用地用房的需求 C.城市化进程的 实际交割 B.项目的产出物替代原有企业的产出 物致使被替代企业减产或停产所释放 出来的社会有用资源的价值量；C.项目的产出物增加出口所获得的外 汇；D项目的产出物用于替代进口 所节约的外汇；加快扩大了城市用地用房的需求 D.通货

8、膨胀使房屋建筑成本上升 15、按投资的领域不同，房地 产投资可分为（CDE）C.商业房地产 投资 D.工业房地产投资 E.住宅 房地产投资 24、金融期货的理论价格决定于（ABC）A 现货金融工具的收益率 B.融资利率 C.持有现货金融工具 的时间 25、期货交易的基本功能有（CD）C 套期保值 D 价格发现 9.项目的直接费用包括（ABCD）A.为给本项目供应投入物相应减 少对其他项目投入（或最终消费）的供应而放弃的效益；B.为给本 项目供应投人物其他企业扩大生产 规模所耗用的资源；C.为给本项 目供应投入物而增加进口所耗用的 外汇；D.为给本项目供应投入物 而减少出口所减少的外汇收入；10

9、.盈亏平衡点可以用（ABCDE）表 示 A.产销量 B 销售收入 C.生 产能力利用率D.产品销售单价 16、在国房景气指数的指标体系中，反映滞后因素方面的指数是（DE）普通股权可分为以下几项（ABCDE）A.公司剩余利润分配权；B.投票表决权 C.优先认股权 D.检 查监督权E.剩余财产清偿权 18、下列关于股票价格的说法正确的 是（ABCD）A.股票的理论价格是 预期股息收益与市场利率的值；B.股 票票面价格是股份公司发行股票时所 26、关于固定资产保险赔偿正确的是（ACE）A.全部损失时，保险金额等 于或高于出险时重置价值时，赔偿金 额不超过出险时重置价值 C.全部损 失时，保险金额低于

10、出险时重置价值 时，赔偿金额等于保险金额 E.部分 损失时，受损财产的保险金额等于或 高于出险时重置价值时，按实际损失 计算赔偿金额 27、人身保险的特点有（ABCD）A.定额给付性质的合同 B.长期 性保险合同 C.储蓄性保险 D.不 E.单位产品变动成本 11.下列说法中，正确的是（ABCDE）A.在线性盈亏平衡分析中，常用 的方法有图解法和方程式法 B.产量 安全度与盈亏平衡生产能力利用率呈 标明的每股股票的票面金额；C.股 票发行价格是股份公司在发行股票时 的出售价格；D.股票账面价格是股 东持有的每一股份在账面上所代表的 公司资产净值 存在超额投保、重复保险和代位求偿 权问题D房屋竣

11、工面积指数 积指数 E.空置面 17、互补关系 C 价格安全度与盈亏平衡 价格呈反方向变化 D.在非线性盈亏 19、下列关于通货膨胀对股市影响说 法正确的是（AD）A 通货膨胀对股 平衡分析中，一般有两个盈亏平衡点 E.盈亏平衡分析在确定合理的经济规 模和选择合适的工艺技术方案等方 面，具有积极作用 12.敏感性分析的内容包括（ABCDE）市有刺激和压抑两方面的作用；D.适 度的通货膨胀对股市有利 20、股市变动的宏观因素分析中包括 以下哪几个方面？（ABCDE）A.经 济周期对股市的影响 B通货膨胀和 A.确定分析的项目经济效益指标 物价变动对股市的影响 C.政治因素 B.选定不确定性出素，

12、设定其变化范 围 C.计算不确性因素变动对项目经 对股市的影响 D.政策对股市的影响 E.利率和汇率变动对股市的影响 济效益指标的影响程度，找出敏感性 因素 D绘制敏感叹分析图，求出不 21、用于有价证券波动分析的道琼 斯理论认为有价证券的波动可以分为 确定性因素变化的极限值 E.比较多 方案的敏感性，选出不敏感的投资方 案（ABC）A.主要趋势 B.次要运动 C 日常波动 13 国民经济为项目付出了代价，而 项目本身并不实际支付的费用在性质 上属于（AB）A.外部费用 B 间接费用 14、房地产价格上升的原因有（ABCD）A.土地资源稀缺，不可替 代 B.城市经济的迅速发展增加了城 22、影

13、响基金价格变动的微观经济因 素包括（AB）A.行业因素 B.基 金公司因素 23、期货交易和远期交易的区别表现 在（ABCDE）A 买卖双方有无信用 风险B.交易是否有标准化的规定 C.交易方式表现为场内交易还是场外 交易D 清算方式不同 E.是否需要 名词解释 1.投资回收期：投资回收期是指以项 目的净收益抵偿全部投资所需要的时 的概率分布及其对项目经济效益指标 的影响，对项目可行性和风险性以及 方案优劣作出判断的一种不确定性分 20、投资基金：投资基金就是将众多 不确定的投资者不同的出资份额汇集 起来（主要通过向投资者发行股份或间。2.项目周期：项目周期又称项目发展周 期，是指一个项目从设

14、想、立项、筹 析方法。12、经济节汇成本：它等于项目寿命 期内生产替代进口产品所投入的国内 收益凭证方式募集），交由专业投资 机构进行管理，所得收益由投资者按 出资比例分享的一种投资工具。资、建设、投资运营直至项目结束的 整个过程。资源的现值（以人民币表示）与生产 替代进口产品的经济外汇净现值（以 21、套期保值：套期保值是指为规避 或减少风险，在期货市场建立与其现3.德尔菲法：德尔菲法又称专家调查 法，是按照规定程序以匿名方式多轮 征询专家意见，并采用统计处理方法 美兀表示）之比，即节约 1美兀外汇 所需要的人民币金额。13、房地产投资：房地产投资是一种 货市场相反的部位，并在期货合约到 期

15、前实行对冲以结清部位的交易方 式。得出预测结论的一种经验判断预测 法。将资本投入房地产开发、经营、中介 服务、物业管理服务等经济活动，以 22、买入看涨期权：买入看涨期权是 指购买者支付权利金，获得以特定价4.资金等值：资金等值是指在考虑时间 因素的情况下，不同时点发生的绝对 值不等的资金可能具有相等的价值。5.市场因子推算法：市场因子推算法 就是依据影响某种商品市场需求量的 获得最大限度利润的经济行为。14、房地产贷款抵押常数：房地产货 款抵押常数（简称抵押常数），是指 在房地产抵押贷款的清偿过程中，如 果贷款额为1元，每月应该偿还的数 格向期权出售者买入一定数量的某种 特定商品的权利。23

16、、保险经纪人：保险经纪人（保险 代理人）是指受保险公司委托，在其 授权范围内代为办理保险业务的单位因子的变化，推算该产品市场需求量 的方法。额。15、房地产投资的财务风险：房地产 或个人。24、人身保险：人身保险是以人的身6.投资利润率：投资利润率是指项目 达到设计生产能力后的一个正常生产 年份的利润总额与项目总投资的比 率，它是考察项目单位投资盈利能力 的静态指标。7、影子价格：影子价格，又称为最优 计划价格，是指当社会经济处于某种 最优状态时，能够反映社会劳动的消 耗、资源的稀缺程度和市场供求状况 的价格。8社会折现率：社会折现率是项目国 民经济效益分析的重要参数，在项目 国民经济效益分析

17、中它既作为计算经 济净现值的折现率，同时又是衡量经 济内部收益率的基准值。9、赢亏平衡点：盈亏平衡点是指投资 项目在正常生产条件下，项目生产成 本等于项目销售收入的点。投资的财务风险是指由于投资者或其 它房地产主体财务状况恶化致使房地 产投资及其报酬无法全部收回的可能 性。16、股票投资的基本分析：股票投资 基本分析（或称基本因素分析）就是 通过对影响股票市场供求关系的基本 因素，如宏观经济形势、行业动态变 化、发行公司的业绩前景、财务结构 和经营状况等进行分析，确定股票的 真正价值判断股市走势，作为投资者 选择股票的依据。17、空中楼阁理论：空中楼阁理论是 技术分析的理论基础，是指对股票市

18、场的市场行为所作的分析。18、国房景气指数：国房景气指数是 全国房地产开发业景气指数的简称，是国家统计局以经济周期理论和宏观 体和生命为保险对象的一种保险。简答题 1.什么是现金流量？工业投资项目常 见的现金流量有哪些？现金流量是现 金流入与现金流出的统称，它是把投 资项目作为一个独立系统，反映投资 项目在其寿命期（包括项目的建设期 和生产期）内实际发生的流入与流出 系统的现金活动及其流动数量；工业 投资项目的现金流入一般包括产品销 售收入、回收固定资产余值和回收流 动资金；现金流出主要包括固定资产 投资、流动资金投入、经营成本、销 售税金及附加、所得税等。2.简述项目市场分析的意义。项目市

19、场分析主要是指通过市场调查和市场 预测，了解和掌握项目产品的供应、需求、价格等市场现状，并预测其未10、敏感性分析：敏感性分析是指从 众多不确定性因素中找出对投资项目 经济预警、监测方法为理论依据，根 据中国房地产业投资统计的实际情况 来变动趋向，为判断项目建设的必要 性和合理性提供依据。经济效益指标有重要影响的敏感性因 素，并分析、测算其对项目经济效益 指标的影响程度和敏感性程度，进而 判断项目承受风险能力的分析方法。11、概率分析：概率分析是通过研究 各种不确定性因素发生不同变动幅度 编制的综合反映全国房地产业发展景 气状况的总体指数。19、后配股：后配股是指股份公司赠 予发起人及管理人的

20、股票，又称发起 人股。3.简述项目市场预测的程序。项目市 场预测的程序：（1）明确预测目标，拟定预测方案（2）收集和整理资料（3）选择预测方法和预测模型（4）检验和 修正预测模型（5）进行预测（6）分因素，设定其变化范围（3）计算不确 或购买。析预测误差，评价预测结果（7）提出 市场预测报告。4.什么是项目财务效益分析基本报 表？项目财务效益分析基本报表，简 称财务基本报表，是指根据预测的财 务数据填列的、旨在使投资项目的财 务数据更加系统化和条理化的一系列 表格。定性因素变动对项目经济效益指标的 影响程度，找出敏感性因素（4）绘制 敏感性分析图，求出不确定性因素变 化的极限值。8简述项目国民

21、经济效益分析的具体 步骤。项目国民经济效益分析既可以 在项目财务效益分析的基础上进行,也可以直接进行。10、简述利率升降与股价变动一般呈 反向变化的原因。利率升降与股价变 动一般呈反向变化的原因：（1）利率 上升时，不仅会增加公司的借款成本,而且还会使公司难以获得必须的资 金，这样，公司就不得不削减生产规 模，而生产规模的缩小又势必会减少 公司的未来利润，因此，股票价格就按现行规定项目财务效益分析基本报 表主要由哪几张报表组成？由现金流 量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表、财务外汇平衡表组成。5、当项目国民经济效益分析与项 目财务效益分析二者的结论不 一致时应如何处理？两者的区 别在于

22、：（1）二者的分析角度 不同（2）二者关于费用和效益 的含义不同（3）二者关于费用 在项目财务效益分析的基础上进行项 目国民经济效益分析，应首先剔除在 财务效益分析中已计算为效益或费用 的转移支付，并识别在财务效益分析 中未反映的间接效益和间接费用，然 后用货物影子价格、影子工资、影子 汇率和土地影子费用等，替代财务效 益分析中的现行价格、现行工资、官 方汇率和实际征地费用，对固定资产 投资、流动资金、经营成本和销售收 会下降：反之，股票价格就会上涨。（2）利率上升时，投资者据以评估值所在 的折现率也会上升，股票价值因此会 下降，从而，也会使股票价格相应下 降；反之，利率下降时，股票价格就 会

23、上升。（3）利率上升时，一部分资 金从投向股市转向到银行储蓄和购买 债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌；反之，利率下 降时，储蓄的获利能力降低，一部分 和效益的范围不同（4）二者计 算费用和效益的价格基础不同（5）二者评判投资项目可行与 否的标准（或参数）不同。由 于项目国民经济效益分析与项 目财务效益分析存在上述显著 的区别，二者的结论有时一致,有时不一致。当二者的结论不 一致时，一般应以项目国民经 济效益分析的结论为主决定项 目的取舍。6、简述成本分解法的步骤。法的步骤：（1）数据准备（上述数据中包括的税金（3）格对重要原材料、燃料、动力等投入 物的费用进行调整（4）工资

24、、福利费 和其他费用可以不予调整（5）计算单 位货物总投资（包括固定资产投资和 流动资金）的资金回收费用（M）用 来对折旧和流动资金利息进行调整（6）必要时对上述分解成本中涉及到 的非外贸货物进行第二轮分解（7）综 合以上各步，即可得到该种货物的分 解成本。7、简述敏感性分析的一般步骤。敏感 性分析的一般步骤：（1）确定分析的 项目经济效益指标（2）选定不确定性 入（或收益）等进行调整，编制项目 国民经济效益分析基本报表，最后以 此为基础计算项目国民经济效益分析 指标。直接作项目国民经济效益分析，应首 先识别和计算项目的直接效益和直接 费用、以及间接效益和间接费用，然 后以货物影子价格、影子工

25、资、影子 汇率和土地影子费用等，计算项目的 固定资产投资、流动资金、经营费用 和销售收入（或效益），并编制项目 国民经济效益分析基本报表，最后以 9、为什么说房地产投资具有保值增值 功能？（1）作为房地产成本主要构成 项的地价具有不断增值的趋势（2）房 地产本身具有抗通货膨胀的功能，即 使原材料等成本上升了，其产品价格 也可以随之上升，甚至上升的幅度超 过成本上升的幅度（3）对承租公司来 说，应付租金是一种负债，即使企业 倒闭破产，清理后净资产要首先用来 偿债，这种清偿权排在股票投资者等 所有这之前（4）房地产用途具有多样 性，在不同的经济状况下一般都可以 寻找到相对景气的行业和公司来承租 资

26、金就可能回到股市中来，从而扩大 对股票的需求，使股票价格上涨。11、房地产投资的特点？房地产投资 在收益方面的特点：（1）房地产价格 具有不断增值的趋势（2）房地产投资 险，具有保值增值作用（4）房地产投 资可以获得非经济收益 12、简述运用股票技术分析法时应注 意的问题。技术分析只有在一系列条 件的配合下，才能发挥其功效。这些 条件是：（一）基本分析和技术分析 相结合（二）多种技术分析方法相结 合（三）量价分析相结合（四）趋势 研究与顺势而为相结合 13、简述债券价格变动和市场利率变 动的关系。一般而言，债券价格变动 和市场利率变动有以下关系：1）债券 价格与市场利率反响变动；2）给定市 场

27、利率的波动幅度，偿还期越长，债 券价格波动的幅度越大。但价格变动 的相对幅度随期限的延长而缩小；3）在市场利率波动幅度给定的条件下，票面利息率较低的债券波动幅度较 大；4）对同一债券，市场利率下降一 定幅度所引起的债券价格上升幅度要成本分解 2）剔除 用影子价 此为基础计算项目国民经济效益分析 指标。可以获得多重收益，利润率高（3）房 地产投资能够较好地躲避通货膨胀风 高于由于市场利率上升同一幅度而引 行对冲以结清部位的交易方式。具体 法用货币补偿。2）投资职能。这主要 起的债券价格下跌幅度。14、简述期货交易的功能。期货交易 包括卖出套期保值和买进套期保值。15、简述保险的主要社会效用和代价

28、。是指保险将以收取保险费的形式建立 起保险基金的闲置部分用于投资。投最基本的功能有两个：一是价格发现;二是套期保值。（1）价格发现，也称 价格形成，是指期货市场能够提供交 易产品的价格信息。因为期货市场上 买卖双方通过公开竞价形成的成交价 保险是指以合同形式，在结合众多受 同样危险威胁的被保险人的基础上，由保险人按损失分摊原则，以预收保 险费，组织保险基金，以货币形式补 偿被保险人损失的经济补偿制度。保 资是保险经营的主要业务之一，也是 保险公司收益的重要来源。3）防灾防 损职能。防灾防损是指为预防和减少 灾害事故的发生及所造成的损失所采 取各种有效的组织措施和技术措施。格具有较强的权威性、超

29、前性和连续 性。（2）套期保值是指为规避或减少 风险，在期货市场建立与其现货市场 相反的部位，并在期货合约到期前实 险的效用主要表现为：1）损失补偿。保险的产生和发展都是为了满足补偿 灾害事故损失。损失补偿主要是就财 产保险和责任保险而言，人身保险具 有非补偿成分，因为人的生命价值无 保险的主要社会代价有以下两个方 面：1）欺诈性的索赔。保险促使一些 人有意制造损失和进行欺诈性的索 赔。2）漫天要价。保险使一些职业者 索价过高。计算题 1.某企业兴建一个工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为 12%。该项目从第三年起开始获利并偿

30、还贷款。可以获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。附：（F/P,12%,1）=1.1200（A/P,12%,5）=0.2774 解：依题意，该项目的现金流量图为（i=12%）L IX 从第三年末开始分5年等额偿还贷款，每次应还款为 A=2000（F/P，12%，1）+1800*（A/P，12%，5）=（2000*1.120+1800）*0.2774=1120.70（元）现金流量 0 1 2 3 410 1.投资支出 f 300 1200 400 2.除投资以外的其他支出 500 800 3.收入 1000 1500 4.净现金流量-300

31、-1200-400 500 700 2.某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）：12%）。第三年投资1800万元，投资均在年初发生,10年内，每年年末，试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为 解：由所给资料可以求得：高于由于市场利率上升同一幅度而引 行对冲以结清部位的交易方式。具体 法用货币补偿。2）投资职能。这主要 FNPV=3001200*（P/F，12%，1）400*（P/F，12%，2）+500*（P/F，12%，3）+700（P/A，12%，7）*（P/F，12%，3）=939.50（万元）因为FNPV大于0,所以该项目在财务上可行。3、某工厂设计年产量为

32、50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V为10元/件，固定成本（F）60万元。试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全 度。（8 分）解：盈亏平衡产销量 G=F=60=15（万件）P V 14 10 盈亏平衡销售收入 R*=Q*P=15*14=210（万件）Q*15 盈亏平衡生产能力利用率 S=二=上匕=0.3=30%50 产销量安全度=1-S*=1-30%=70%价格安全度=1-匕=1-112=20%Po 14 4、某企业正准备投产一种新产品，研究决定筹建一个新厂，有 化设备进行生产，年固定成本总额为 60

33、0万元，单位产品变动成本为 固定成本总额为400万元，单位产品变动成本为12元；C方案采用自动化程度较低的国产设备生产，万元，单位产品变动成本为 15元。试确定不同生产规模下的最优建厂方案。（8分）解：设年产销量为Q,则各方案的总成本为 A方案，Ta=FA+V Q=600+10Q B 方案，TCB=FB+VBQ=400+12Q C 方案，TG=FC+VQU 200+15Q 当TCA=TCB时，解得 Q=100万件 当TC=TC时，解得Q=66.7万件 即当产销量小于66.7万件时，选C方案，当产销量在 66.7至100万件时选B方案，产销量大于100万件时，选A方 案 5、已知某产品的生产成本

34、函数和销售收入函数分别为;亏平衡产销量和最大盈利产销量。（10分）解：在盈亏平衡点，TC=TR则 180000+100Q+0.01Q=300Q-0.01 Q2 Q-10000Q+9000000=0 解得：Q=1000 Q 2=9000 即当实际产量 Q小于1000或大于9000时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围市 1000Q9000 利润函数m=TR-TC=-0.02 Q 2+200Q-180000 求利润最大时的产销量，须 dm=-0.04Q+200=0 dQ Q=5000 d2m 由于-=-0.04 0 dQ2盈亏平衡产品销售单价卩*=上 Q 0 60 V=+10=11.2（元/件）50

35、 A、B C三种方案可供选择。A方案引进国外高度自动 10元；B方案采用一般国产自动化设备进行生产，年 年固定成本总额为200 TC=180000+100Q+0.01Q3，TR=300Q-0.01Q2，试求其盈 所以当Q=5000 时，可实现最大盈利 6、一房地产项目建设期为 2年，第一年年初投入1500万元，全部是自有资金；第二年年初投入 行贷款。固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。固定资产贷款利率为 开始，就达到生产能力的100%。正常年份生产某产品10000吨，总成本费用 产品销售价格为2500元/吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为 1000万元，全部是银 10%。该项

36、目可使用20年。从生产期第一年 1500万元。销售税金为产品销售收入的 10%。500万元，在投产期初由银行贷款解决。求：该房地产投资项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。解：总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金=1500+1000*(1+10%)+500=3100万元 正常年份利润=年产品销售收入一年总成本费用一年销售税金=2500-1500-2500*10%=750万元 正常年份利润=年产品销售收入一年总成本费用=2500 1500=1000万元 因此，投资利润率=正常年份利润/总投资*100%=750/3100*100%=24.19%投资利税率=正常年

37、份利税总额/总投资*100%=1000/3100*100%=32.26%资本金利润率=正常年份利润总额/资本金*100%=750/1500*100%=50%7、某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方米建筑面积可售 1000元，每平方米建筑面积变动成本为 500 元，该公司年固定成本为 80万元。问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡？，若公司要实现 40万元年利润，销 售量应达到多少？解：盈亏平衡点的销售量为 Q1=800000/(1000-500)=1600 平方米 若要达到40万元的年利润，销售量应为:Q2=(F+S)/(P-V)=(800000+400000)/(1000

38、-500)=2400平方米 兀，&某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为 52万平方米，销售收入为 33652万元，可变成本为 11151万 销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。求：盈亏平衡点的产销量。解:10894 BEP=CF=-*100%S CV T 33652 11151 1578=52.07%盈亏平衡点的产量为 52*52.07=27.08万平方米 9、已知某种现货金融工具的价格为 100元，假设该金融工具的年收益率为 10%，若购买该金融工具需要融资，融资 的利率为12%，持有渡现货金融工具的天数为 180天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多

39、少？解：C=S(y-r)*t/360 B=S-F 在市场均衡的条件下，基差正好等于持有成本，即 S(y-r)*t/360=S-F 整理得：F=S1+(r-y)*t/360=100*1+(12%10%)*180/360=101 元 10、某商品现在的价格为100元，某人签定该商品的一个期权合约，期权的履约价格为 险年利率为10%，该商品收益率的标准差为 10%。(l)如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为多少？(2)如果他认为该期权是看跌期权，他愿意支付的权利金为多少？解：第一步，先算出 di,d2 ln(100100)(0.1 20.12)*1 0.171=1.05 B=C,于是 1

40、00元，权利期间为1年，已知无风(R 1 2)T d2=d 1-VT=1.05-0.1*1=0.95 第二步,查标准正态分布表，知 N(d 1)=0.8531 N(d 2)(1)Pc=P N=0.8289 如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为(d 1)Pee-吐N(d 2)=100*0.8531-100e-0.1*1*0.8289=10.31 元 如果他认为该期权时看跌期权，他愿意支付的权利金为 Pp=P N(d 1)-1 Pee-rt1-N(d 2)彳 cc*rccuc 彳 di 彳 cc-0.1*1=100*0.8531-1 10000.1-0.8289=0.79 元 年份 1

41、 2 3 4 5 现值 0.975610 0.951814 0.928599 0.905951 0.883854 30 31 32 33 34 35 36 年初生存人数 9480358 9460165 9439447 9418208 9396358 9373807 9350279 年内死亡人数 20193 20718 21239 21850 22551 23528 24685 I附：(I)贴现率为2.5%时1元的现值 11、一个30岁的顾客打算购买一个 1000元的5年定期的保单，假设年贴现率为 25%。(1)若保费一次缴清，则需交纳胁 保费为多少？(2)若每年交纳等额均衡净保费，每年交纳的保

42、费为多少？(2)生命表 解：(1)通过查阅生命表，得知一个年龄 30岁的人在该年死亡的概率市 20193/9480358，把这一分数乘以1000元得出 保险人为了在年末给付死亡保险金必须从每个投保人取得的金额。然而，既然保险费市预付的，死亡保险金在年末给付，所 保费是2.08元 20193 -*1000*0.975610=2.078 元 9480358 以后各年的保费以同样方式计算，得 2.078+2.084+2.089+2.102+2.121=10.474 元(2)一元五年定期期首给付年金现值的计算过程为：就第一年而言，一元保费是立即交付的。第二年，查阅表一得出 岁的人将在31岁仍生存的概率

43、是 9460165/9480385，这个分数乘以一元，其乘积再使用一年利率贴现，得出第二次缴付一 元的现值，其余三年的计算程序相同 30岁=1 元 31岁 946016%480358*0.975610=0.973535 32岁 943944%48 0 3 58*0.951814=0.947707 33岁 941820%480358*0.928559=0.922511 34岁 939635字*0.905951=0.897924/9480358 一元保险费缴付系列的现值=4.741674元 即五年定期期首给付年金的现值是 4.74元，因此,每年净均衡保费=10.47.74=2.209元 需的金额能以一年的利率贴现。从表中可找到在年贴现率为 2.5%时一元的现值是 0.975610。因此，年龄30岁的一次缴清净 31岁 20718*1000*0.951814=2.084 32岁 9460165 21239 33岁 -*1000*0.928599=2.089 9439447 21850 34岁 -*1000*0.905951=2.102 9418208 22551*1000*0.883854=2.121 9396358 所需交纳的保费为：30