自考项目决策分析与评价(全书总结完善版).pdf

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1、-工程决策分析与评价 第一章概论 1、具体目标主要有：效益目标、规模目标、功能目标、市场目标。2、工程决策分析与评价的工作程序：投资时机研究；初步可行性研究；可行性研究；工程前评估。3、投资时机研究：是指为寻找有价值的投资时机而进展的准备性调查研究。4、投资时机研究的重点是：分析投资环境。第二章市场分析与市场战略 1、市场调查的内容：市场供给调查；市场需求调查；消费调查；竞争者调查。2、消费调查：消费者调查包括产品或效劳的消费群体，消费者购置能力和习惯、消费演变历史和趋势等。*一种具体的产品针对*一特定的消费者群，在经过市场细清楚确了产品的消费者之后，需要对这局部消费者的消费层次、消费需求、心

2、理状况、消费动机、消费方式进展调查和分析。3、市场调查的方法：文案调查法；实地调查法；问卷调查法；实验调查法。4、不同方法的比拟：文案调查是一切调查方法中最简单、最一般和常用的方法，同时也是其他调查方法的根底；实地调查能够控制调查对象，应用灵活，调查信息充分，但是，调查周期长、费用高，调查对象容易受调查的心理暗示影响，存在不够客观的可能性；问卷调查适应范围广泛、操作简单易行、费用相对较低，得到了大量的应用；实验调查是最复杂、费用较高、应用范围有限的方法，但调查结果可信度较高。5、预测方法体系：6、价格弹性公式：价格弹性=购置量变化率价格变化率 7、能源需求弹性：7、【例 2-4】*市电力需求预

3、测：【问题】*市 2005 年 GDP 到达 1788 亿元，当年电力消费量 269 万千瓦小时。经分析，预计未来 10 年中前 5 年和后 5 年，GDP 将保持 9%和 8%的速度增长，同期的电力需求弹性系数分别为 0.66 和 0.59。请用弹性系数法预测 2010 年和 2015 年该市电力需求量。【解答】按照公式：20062010 年和 20102015 年电力弹性系数分别为 0.66 和 0.59,则 20062010 和20102015 年年均电力需求增长速度：20062010 年=20062010 年电力消费弹性系数*20062010 年 GDP 年增长速度=0.66*9%=5

4、.94%市场预测方法 系统动力模型 投入产出法 计量经济模型 回归分析法 消费系数法 弹性系数法 移动平均法 指数平滑法 趋势外推法 季节波动模型 类推预测法 专家会议法 德 尔 菲 法 因果分析法 延伸预测法 其 他 方 法 马尔科夫链 定 性 预 测 定 量 预 测 一 元 回 归 多 元 回 归 非线性回归 简单移动平均 加权移动平均 屡次指数平滑 一次指数平滑-20102015 年=20102015 年电力消费弹性系数*20102015 年 GDP 年增长速度=0.59*8%=4.72%于是，2010 年电力需求量=2005 年电力消费量*1+20062010 年电力需求年增城速度=2

5、69*(1+5.94%=359(万千瓦时)。2015 年电力需求量=2010 年电力消费量*1+20062010 年电力需求年增城速度=359*(1+4.72%=452(万千瓦时)。第三章建立方案研究 1、大型或复杂工业工程的建立方案一般包括以下内容：产品方案和建立规模；生产工艺技术；场厂址；原材料、燃料供给；总图运输；土建工程方案及防震抗震；公用、辅助及场厂外配套工程；节能、节水；环境保护；职业平安卫生安康与消防；11组织机构与人力资源配置；12工程进度方案。2、比选指标体系包括：技术层面，经济层面，社会层面。3、在进展建立方案比选和优化时，不仅要选择比选层面，还要选择比选因素。市场竞争类型

6、工程比选层面侧重技术层面和经济层面；公共产品、根底设施类工程比选层面侧重社会层面和技术层面。4、建立方案比选步骤：不选问题的命名和准备选择比选的组织形式对建立方案进展初审确定比选方案开展参选方案比选工作。5、生产工艺技术选择的原则：先进性和前瞻性适用性可靠性平安性经济合理性技术来源可靠性符合清洁生产要求。6、选址的根本原则和要求：符合国家和地区规划要求。符合城市乡、镇总体规划、土地利用总体规划的要求。有可供选择利用的工业固体废弃物存放场地、污水排放口及纳污水体，有省市规定的危险废弃物处置场所。有丰富可靠的原料供给市场和产品销售市场，减少运输环节；有充足的水源和电源。有便利的外部交通运输条件。有

7、利于生产协作和上下游加工一体化，有利于原料资源的合理利用，防止资源浪费。场厂址地形地貌要适合工程特点。有良好的社会经济环境，可依托的根底设施和方便的生活效劳设施。有良好的工程地质、水文地质、气象、防洪防涝、防潮、防台风、防地质灾害、防震等条件。环境条件良好，有一定的环境容量和纳污能力。7、场厂址比拟的主要内容：一般包括建立条件比拟投资费用比拟运输费用比拟环境影响比拟平安条件比拟。8、厂区绿化系数=厂区绿化用地计算面积/厂区占地面积*100%投资强度=工程固定资产总投资工程总用地面积 建筑系数=建筑物占地面积+构筑物占地面积+堆场用地面积工程总用地面积*100%场地利用系数建筑系数道路、广场及人

8、行道占地面积铁路占地面积管线及管廊占地面积工程总用地面积100 容积率=总建筑面积总用地面积 行政办公及生活效劳设施用地所占比重=行政办公、生活效劳设施占用土地面积工程总用地面积*100%【建筑系数和场地利用系数是衡量工程总平面布置水平的重要指标。就一般工业工程而言，其建筑系数应不低于 30%】9、环境保护方案研究要求：贯彻国家和地方政府及行业制定的法规、条例、规定、标准；实行预防为主，综合治理，以管促治的方针；坚持科学规划，突出预防为主的方针，从源头防治污染和生态破坏；采用无污染或少污染的先进技术和生产工艺，合理开发和利用各种资源；坚持三同时原则。第四章资源利用分析与评价 1、土地资源调查内

9、容：拟选场厂址地区的地区分类和市县等别，城市总体规划中的土地功能划分，土地利用总体规划中农用地、建立用地和未利用地规划。调查并踏勘建立用地和未利用地的位置分布、规模数量、土地权属、周边环境、利用现状等。初步判断土地资源利用的可能性和合理性。-2、建立工程用地的合理性分析：【定性分析】建立工程功能分类及土地功能规划分析。土地利用的适宜性分析。土地利用合法性分析。土地权益补偿方案。土地利用的社会影响分析。【定量分析】土地利用经济效益分析有以下指标：土地生产率=产量或产值/土地面积该指标为正向指标，指标数越大越好。产值差异率=工程土地平均产值/城市土地平均产值该指标为正向指标，指标数必须大于1，且越

10、大越好。3、土地利用生态效益分析：环境损失=绿地面积*单位面积损失价值 环境奉献=绿地面积*单位面积奉献价值 4、要评价工程节水工艺是否贯彻中国节水技术政策大纲规定的节水技术；采用的节水技术、节水工艺是否是国内或国际先进水平；水耗指标是否到达国内外同行业的先进水平，水的重复利用率是否满足要求。第五章环境影响评价与平安预评价 1、环境影响评价：指对人类的生产或生活行为可能对环境造成的影响。实在环境质量检测和调查的根底上，运用模式计算、类比分析等技术手段进展分析、预测和评估，提出预防和减缓不良环境影响措施的技术方法。2、环境影响评价是在环境质量现状监测和调查的根底上，运用模式计算、类比分析等技术手

11、段进展分析、预测和评估，提出预防和减缓不良环境影响措施的技术方法。3、环境影响评价文件重书轻表：可能造成重大环境影响的，应当编制环境影响报告书，对产生的环境影响进展全面评价；可能造成轻度环境影响的，应当编制环境影响报告表，对产生的环境影响进展分析或者专项评价；对环境影响很小、不需要进展环境影响评价的，应当填报环境影响登记表。4、建立工程环境影响评价工作程序：第一阶段为准备阶段第二阶段为正式工作阶段第三阶段为报告书编制阶段。5、审批部门应当自收到环境影响报告书之日起 60 日内，收到环境影响报告表之日起 30 日内，收到环境影响登记表之日起 15 日内，分别做出审批决定并书面通知建立单位。6、平

12、安预评价程序一般包括：准备阶段危险、有害因素识别与分析评价单元划分选评价方法的选择定性、定量评价平安对策措施及建议平安预评价结论编制平安预评价报告。第六章投资估算 1、工程总投资：由建立投资建立期利息和流动资金构成。建立投资包括工程费用(建立工程费用、设备购置费、安装工程费)、工程建立其他费用和预备费用(根本预备费、涨价预备费)。2、建立投资估算的根底资料与依据：专门机构发布的建立工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关工程造价的文件；专门机构发布的工程建立其他费用估算方法和费用标准，以及有关机构发布的物价指标；部门或行业制定的投资估算方法和估算指标；拟建工程所需设备、材料的市场价格

13、；拟建工程建立方案确定的各项工程建立内容及工程量。3、投资估算的作用：投资估算是投资决策的依据之一；投资估算是制定工程融资方案的依据；投资估算是进展工程经济评价的根底；投资估算是编制初步设计概算的依据，对工程的工程造价起控制作用。4、进口设备购置费由进口设备货价、进口附属费用及国内运杂费组成。5、进口设备购置费估算：进口设备的货价：分为离岸价与到岸价两种价格。进口附属费用 到岸价=离岸价+国外运费+国外运输保险费 国外运费=进口设备离岸价*国外运费费率或国外运费=单位运价*运量 国外运输保险费=进口设备到岸价+国外运费*国外运输保险费费率 进口关税=进口设备到岸价*人民币外汇牌价*进口关税税率

14、-进口环节消费税=进口设备到岸价*人民币外汇牌价+进口关税/1-消费税税率*消费税税率 进口环节增值税=进口设备到岸价*人民币外汇牌价+进口关税+消费税*增值税税率 外贸手续费=进口设备到岸价*人民币外汇牌价*外贸手续费费率 银行财务费=进口设备货价*人民币外汇牌价*银行财务费费率银行财务费费率一般为0.4%0.5%国内运杂费：通常由运输费、运输保险费、装卸费、包装费和仓库保管费等费用构 成。国内运杂费=进口设备离岸价*人民币外汇牌价*国内运杂费费率。6、【例 6-7】*公司拟从国外进口一套机电设备，重量1500 吨，离岸价为 400 万美元。其他有关费用参数为：国外运费标准为360 美元/吨

15、；海上运输保险费费率为0.266%；银行财务费费率为 0.5%；外贸手续费费率为 1.5%；关税税率为 22%；进口环节增值税税率为 17%；人民币外汇牌价为 1 美元=8.27 元人民币，设备的国内运杂费费率为2.5%。试对该套设备购置费进展计算保存两位小数。【解答】：根据上述各项费用的计算公式，则有 进口设备离岸价=400*8.27%=3308万元 国外运费=360*8.27*1500 10000=446.58万元 国外运输保险费=3308+446.58*0.266%=9.99(万元)进口关税=3308+446.58+9.99*22%=828.21万元 进口环节增值税=3308+446.5

16、8+9.99+828.21*17%=780.77万元 外贸手续费=3308+446.58+9.99*1.5%=56.47万元 银行财务费=3308*0.5%=16.54万元 国内运杂费=3308*2.5%=82.7万元 设备购置费=3308+446.58+9.99+828.21+780.77+56.47+16.54+82.7=5529.26(万元)7、建立用地费用：征地补偿费【1.土地补偿费 2.安置补助费 3.地上附着物和青苗补偿费 4.征地动迁费 5.其他税费】。土地使用权出让转让金。租用建立工程土地使用权在建立期支付的租地费用，以及建立期间临时用地补偿费。8、根本预备费=工程费用+工程建

17、立其他费用*根本预备费费率 9、扩大指标估算法：简便易行，但准确度不高，在工程初步可行性研究阶段可采用扩大指标股算法，*些流动资金需要量小的工程在可行性研究阶段也可采用扩大指标股算法。10、计算公式分别是：流动资金=年营业收入额*营业收入资金率 流动资金=年经营本钱*经营本钱资金表 流动资金=年产量*单位产量占用流动资金额 年周转次数=360 天最低周转天数 在产品=(年外购原材料、燃料、动力费+年工资或薪酬+年修理费+年其他制造费用)在产品年周转次数 应收账款=年经营本钱应收账款年周转次数 现金=年工资或薪酬+年其他费用现金年周转次数 第七章融资方案研究 1、融资环境调查：法律法规经济环境融

18、资渠道税务条件投资政策。2、工程融资与传统融资方式比拟有以下一些特点：工程导向。主要依赖于工程的现金流量而不是依赖于工程的投资人或发起人的自信安排融资。有限追索。有限追索工程融资的实质是由于工程本身的经济强度还缺乏以支撑一个无追索的融资构造，因而还需要工程的借款人在工程的特定阶段提供一定形式的信用支持。风险分担。一个成功的工程融资构造应该是在工程中没有任何一方单独承当起全部工程债务的风险责任。非公司负债型融资。简称表外融资，是指不需列入资产负债表的融资方式。信用构造多样化。一个-成功的工程融资，可以讲贷款的信用支持分配到与工程有关的各个关键方面。融资本钱较高。工程融资存在的一个主要问题是相对融

19、资本钱较高，组织融资所需要的时间较长。3、直接融资与间接融资的区别：直接融资方式：是指融资主体不通过银行等金融中介机构而从资金提供者手中直接融资，比方发行股票和企业债劵融资。股票，债券，股东资金 间接融资方式：是指融资主体通过银行等金融中介机构向资金提供者间接融资，比方向商业银行申请贷款，委托信托公司进展证劵化融资等。4、工程资金占工程总投资的比例：钢铁：40%及以上交通运输、煤炭、水泥、电解铝、铜冶炼、房地产开发工程不含经济适用房工程：35%及以上邮电、化肥：25%及以上电力、机电、建材、化工、石油加工、有色铜冶炼除外、轻工、纺织、商贸及其他行业：20%及以上。5、既有法人可用于工程资本金的

20、资金来源分为内、外两个方面。6、内部资金来源：是既有法人的自有资金。自有资金主要来自于以下几个方面：企业的现金未来生产经营中获得的可用于工程的资金企业资产变现企业产权转让。7、外部资金来源：主要是既有法人通过在资本市场发行股票和企业增资扩股，以及一些准资本金手段，如优先股，来获取外部投资人的权益资金投入，用于新上工程的资本金。企业增资扩股优先股。8、债务资金的根本要素：时间和数量融资本钱建立期利息的支付附加条件债权保证利用外债的责任。9、信贷方式融资：商业银行贷款政策性银行贷款出口信贷外国政府贷款国际金融机构贷款银团贷款股东借款。10、工程的资金构造：是指工程筹集资金中资本金、债务资金的形式、

21、各种资金的占比、资金来源以及资本金构造、债务资金构造。11、债务资金构造债务期限比境内外借贷占比外汇币种选择偿债顺序安排。12、合理的债务资金构造需要考虑：融资本钱、融资风险、合理设计融资方式、币种、期限、归还顺序及保证方式。13、工程融资风险分析的内容：资金运用风险工程控制风险资金供给风险资金追加风险利率汇率风险。14、KS=Rf+(Rm-Rf)KS-普通股资金本钱、Rf-社会无风险投资收益率、-工程投资风险系数、Rm-市场投资组合收益率。15、I=I-加权平均资金本钱、i-第 t 种容易的资金本钱、f-第 t 种融资金额占融资方案总融资金额的比例=1。第八章资金时间价值与方案经济比选 1、

22、影响资金等值的因素：资金额的大小；换算期数；利率的上下。单利法：F=P1+n*iP-本金，i-期利率，n-计息次数。复利法：F=P1+iF-本利和 有效利率与名义利率的关系：i=1+rm-1 i-有效利率 r-名义利率 m-年计息次数 现值与终值的换算：P 求 F：F=P1+i)n【1+i记为F/P,i,n】P-资金现值 i-年利率 n-年数。F 求 A：P=F1+i【1+i记为P/F,i,n】年值与终值的换算：A 求 F：等额支付现金流量终值：F=A 1+i-1 I 【1+i1 I记为F/A,i,n】F 求 A：A=FI 1+in-1 【I 1+in-1 记为A/F,i,n】现值与年值的换算

23、：A 求 P：P=F1+I)-n=A 1+i)n1 i1+i -【1+i)n1 i1+i 记为P/A,i,n】P 求 A：A=P1+i)n1+in-1 【1+i)n1+in-1 记为A/P,i,n】静态投资回收期：Pt=累计净现金流量开场出现正值得年分数-1+上一年累计现金流量的绝对值/当年的现金流量 动态投资回收期：Pt=累计净现金折现值开场出现正值的年分数-1+上年累计净现金流量折现值得绝对值/当年净现金流量绝对值 表 8-2 工程经济评价常用指标分类表 划分标准 常用指标分类 是否考虑资金时间价值 静态评价指标 静态投资回收期等 动态评价指标 净现值、内部收益率，动态投资回收期等 财务分

24、析指标 财务净现值、财务内部收益率、投资回收期等 工程评价层次 经济分析指标 经济净现值、经济内部收益率等 时间性指标 投资回收期 指标的经济性质 价值性指标 净现值、净年值 比例性指标 内部收益率，净现值率、效益费用比等 内部收益率IRR：NPV=r=r1+r2-r1*NPV1NPV1+|NPV2|)r-内部收益率，r1-较低的试算折现率，r2-较高的试算折现率，NPV1-以 r1对应的净现值，NPV2以 r2对应的折现率 2、工程评价层次：财务分析指标：1财务净现值；2财务内部收益率；3投资回收期。经济分析指标：1经济净现值；2经济内部收益率。3、工程技术人员遇到的问题多为互斥型方案的选择

25、；高层方案部门遇到的问题多为独立型工程或层混工程方案的选择。4、寿命不等的互斥方案的经济效果的比选，关键在于使其比拟的根底相一致。5、独立工程的比选指的是在资金约束条件下，如何选择一组工程组合，以便获得最大的总体效益，既NPV最大。NPV 0 或 IRR 第九章财务分析 1、财务分析：是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进展分析与评价的经济管理活动。2、财务分析的根本原则：费用与效益计算口径的一致性原则；费用与效益识别的有无比照的原则；动态分析与静

26、态分析相结合，以动态分析为主的原则；根底数据确定的稳妥原则。3、财务分析的取价原则：财务分析应采用预测价格；现金流量分析上采用实价体系；偿债能力分析和财务生存能力分析的原则上采用时价体系；对财务分析采用价格体系的简化；财务分析采用价格是否应该包含增值税的问题及相关处理。4、评价用的建立期：是指从工程资金的正式投入起到工程建成投产止所需的时间。5、工程进度方案中的建立期是指从工程主体工程正式破土开工到工程建成投产止所需的时间。评价用的建立期和工程进度方案中的建立期终点一样，起点可能有差异。6、总本钱费用=生产本钱+期间费用；生产本钱=直接材料费+直接动力和燃料费+直接工资或薪酬+其他直接指出+制

27、造费用 期间费用=管理费用+财务费用+营业费用 总本钱费用=外购原材料、燃料及动力+工资或薪酬+折旧费+摊销费+修理费+利息支出+其-他费用 7、年限平均法：年折旧率=1-预算净残值率折旧年限100%年折旧额=固定资产原值*年折旧率 工作量法：单位里程折旧额=固定资产原值1-预计净残值率总行驶里程 年折旧额=单位里程折旧额*年行驶里程 双倍余额递减法：年折旧率=(2折旧年限)*100%年折旧额=年初固定资产净值年折旧率 年初固定资产净值=固定资产原值-以前各年累计折旧 年数总和法：重点 年折旧率=折旧年限-已使用年数折旧年限折旧年限+12 100%年折旧额=固定资产原值-预算净残值年折旧率 8

28、、经营本钱外购原材料费外购燃料及动力费工资或薪酬修理费其他费用 经营本钱总本钱费用折旧费摊销费利息支出 9、改扩建工程的特点：在不同程度上利用了与有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入获得较大的效益；原来已在生产，假设不改扩建，原有状况也会发生改变，因此工程效益与费用的识别和计算较新建工程复杂；建立区期建立和生产可能同步进展；工程与企业既有联系，又有区别。既要考察工程给企业带来的效益，又要考察企业整体财务状况；工程效益和费用可随目的目标不同而又很大区别，其效益可能表现在不同方面；改扩建工程的费用多样，不仅包括新增投资，新增本钱费用，还可能包括因改造引起的停产损失。10、现金流量分析分为

29、三个层次：第一层是工程投资现金流量分析；第二层是工程资本金现金流量分析；第三层是投资各方现金流量分析。11、现金流量分析基准参数的选取：基准参数确实定要与指标的内涵相对应；基准参数确实定要与所采用价格体系相协调；基准参数确实定要考虑资金本钱；基准参数确实定要考虑资金时机本钱；工程投资财务内部收益率的基准参数；工程资金财务内部收益率的判别基准；投资各方财务内部收益率的判别基准。12、总投资收益率年息税前利润工程总投资100 息税前利润利润总额支付的全部利息 息税前利润营业收入营业税金及附加经营本钱折旧和摊销 工程资本金净利润率=(年净利润工程资本金)*100%13、【例 9-12】*制造业新建工

30、程建立投资为 850 万元发生在第 1 年末，全部形成固定资产。工程建立期 1 年，运营期 5 年，投产第 1 年负荷 60%，其他年份均为 100%。满负荷流动资金为 100 万元，投产第 1 年流动资金估算为 70 万元。计算期末将全部流动资金回收。生产运营期内满负荷运营时，销售收入 650 万元对于制造业工程，可将营业收入及做销售收入，经营本钱 250 万元，其中原材料和燃料动力 200 万元，以上均已不含税价格表示。投入和产出的增值税率均为 17%，营业税金及附加按增值税的 10%计算，企业所得税率33%。折旧年限5 年，不计残值，按年限平均法折旧。设定所得税前财务基准收益率12%，所

31、得税后财务基准收益率10%。【问题】一、识别并计算各年的现金流量，编制工程投资现金流量表融资前分析。现金流量按年末发生计 2计算工程投资财务内部收益率和财务净现值所得税前和所得税后，并由此评价工程的财务可行性。-【解答】【一】编制工程投资现金流量表。第 1 年年末现金流量：【现金流入：0，现金流出：建立投资 850万元】第 2 年年末现金流量：【现金流入：销售收入 650*60%+390 万元，现金流出：1流动资金：70万元2经营本钱：200*60%+250-200=170万元3营业税金及附加：增值税 390*17%-200*60%*17%=45.9(万元)，营业税金及附加 45.9*10%=

32、4.6万元4调整所得税：要计算调整所得税，必须先计算折旧，再计算除息税前利润。先算折旧融资前：固定资产原值=850万元，年折旧率=1-0%5=20%，年折旧额=850*20%=170万元，再算息税前利润EBIT：息税前利润=销售收入-经营本钱-折旧-营业税金及附加=390-170-170-4.6=45.4 万元，最后算调整所得税：调整所得税=息税前利润*所得税率=45.4*33%=15.0 万元。】第 3 年年末现金流量：【现金流入：销售收入650 万元，现金流出：1流动资金增加额：100-70=30万元2经营本钱：250 万元3营业税金及附加：增值税650*17%-200*17%=76.5万

33、元，营业税金及附加：76.5*10%=7.7万元 4调整所 得税：息税 前利润=650-250-170-7.7=222.3 万元，调 整 所得税=222.3*33%=73.4万元】第 4、5 年年末现金流量：出流动资金增加额为 0 外，其余同第 3 年。第六年年末现金流量：【现金流入：1销售收入同第 4 年2回收流动资金 100 万元3回收固定资产余值为 0因不计残值，同时折旧年限与运营期一样。现金流出：同第 4 年。】将所计算的歌年现金流量汇入，编制工程投资现金流量表，见表 9-11.1 2 3 4 5 6 一现金流入 390 650 650 650 750 1.销售收入 390 650 6

34、50 650 650 2.回收固定资产余值 0 3.回收流动资金 100 二现金流出 850 259.6 361.1 331.1 331.1 331.1 1.建立投资 850 2.流动资金 70 30 3.经营本钱 170 250 250 250 250 4.营业税金及附加 4.6 7.7 7.7 7.7 7.7 5.调整所得税 15.0 73.4 73.4 73.4 73.4 三所得税前净现金流 量 一 -二 +二5-850 145.4 362.3 392.3 392.3 492.3 四所得税后净现金流量一-二-850 130.4 288.9 318.9 318.9 418.9【二】依据工程

35、投资现金流量表计算相关指标。所得税前：ENPVi=12%=-850*+145.4*+362.3*+392.3*+392.3*+492.3=-850*0.8929+145.4*0.7972+362.3*0.7118+392.3*0.6355+392.3*0.5674+492.3*0.5066=336.13(万元)FIRR 计算：经计算 FNPV(i=25%)=16.83，FNPV(i=27%=-15.40,FIRR 必在 25%和 27%之间，采用人工试算法计算的所得税前 FIRR 如下：FIRR=25%+16.8316.83+15.40*(27%-25%)=26.04%所得税前财务内部收益率大

36、于设定的基准收益率 12%，所得税前财务净现值=12%大年 份 项 目-于零，工程财务收益是可以承受的。所的税后指标：FNPVi=10%=-850*+130.4*+288.9*+318.9*+318.9*+418.9=-850*0.9091+130.4*0.8264+288.9*0.7513+318.9*0.6830+318.9*0.6209+418.9*0.5645=204.36(万元)FIRR 计算：经计算 FNPV(i=17%)=28.09，FNPV(i=19%=-10.58,FIRR 必在 17%和 19%之间，采用人工试算法计算的所得税前 FIRR 如下：FIRR=17%+28.09

37、28.09+10.58*(19%-17%)=18.45%所得税前财务内部收益率大于设定的基准收益率 10%，所得税前财务净现值=10%大于零，工程财务收益是可以承受的。14、【例 9-13】接【例 9-12】，该工程初步融资方案为：用于建立投资的工程资本金 450 万元，建立投资借款 400 万元，年利率 6%，计算的建立期利息 12 万元。流动资金全部来源于工程资本金，无流动资金借款。已编制的工程资本金现金流量表如表 9-12 所示，试根据该表计算工程资本金财务内部收益率，并评价资本金的盈利能力。表 9-12 工程资本金现金流量表万元 1 2 3 4 5 6 一现金流入 390 650 65

38、0 650 750 1.销售收入 390 650 650 650 650 2.回收固定资产余值 0 3.回收流动资金 100 二现金流出 450 348.4 451.4 422.9 424.5 426.3 1.建立投资 450 2.流动资金 70 30 3.经营本钱 170 250 250 250 250 4.营业税金及附加 4.6 7.7 7.7 7.7 7.7 5.调整所得税 97.8 97.8 97.8 97.8 97.8 三所得税前净现金流 量 一 -二 +二5 6.0 65.9 67.4 69.0 70.8 四所得税后净现金流量一-二-450 41.6 198.6 227.1 225

39、.5 323.7 注：本表所得税与表 9-11 中调整所得税不同，应以销售收入减去总本钱费用和营业税金及附加之后得出的利润总额为基数计算，同时注意建立期利息纳入固定资产原值后计算折旧。表 9-17 借款还本付息方案表万元 2 3 4 5 6 年初借款余额 412.0 338.9 261.4 179.3 92.3 当年还本付息 97.8 97.8 97.8 97.8 97.8 其中：还本 73.1 77.5 82.1 87.0 92.3 付息 24.7 20.3 15.7 10.8 5.5 年末借款余额 338.9 261.4 179.3 92.3 0 年 份 项 目 年 份 项 目-【解答】表

40、中所得税的计算，以第 6 年为例：【销售收入：650，经营本钱：250，折旧：850+12*1-0%5=172.4，利息：5.5见表 9-17，营业税金及附加：7.7，利润总额=650-250-172.4-5.5-7.7=214.4，所得税=214.4*33%=70.8】FIRR 计算：经计算 NPV(i=26%)=10.33，NPV(i=28%=-7.68,FIRR 必在 26%和 28%之间，采用人工试算法计算的工程资本金 FIRR 如下：FIRR=26%+10.3310.33+7.68*(28%-26%)=27.14%假设设定的最低可承受收益率为 15%，工程资本金财务内部收益率大于该最

41、低可承受收益率，说明工程资本金获利水平超过了要求，从工程权益投资者整体角度看，在该融资方案下财务效益是可以承受的。15、效益难以货币化的非经营性工程比选要求：遵循根本的方案比选原则和方法；费用应包含从工程投资开场到工程终结的整个期间内所发生的全部费用，可按费用现值或费用年值计算；效果的计量单位应能切实度量工程目标现实的程度，切便于计算；在效果一样的条件下，应中选取费用最小的备选方案；在费用一样条件下，应中选取效果最大的备选方案；备选方案效果和费用均不一样时，应比拟两个备选方案之间的费用差额和效果差额，计算增量的效果费用比或费用效果比，分析获得增量效果所付出的增量费用是否值得。利息备付率至少应大

42、于1，一般不小于 2 第十章经济分析 1、经济分析：是按合理配置资源的原则，采用社会折现值、影子汇率、影子工资和货物影子价格等经济分析参数，从工程对社会经济所做奉献以及社会为工程付出代价的角度，考察工程的经济合理性。5、经济分析与财务分析识别的根本要求：对经济效益与费用进展全面识别；遵循有无比照原则；合理确定经济效益与费用识别的时间跨度；正确处理转移支付；遵循以本国社会成员作为分析对象的原则。6、转移支付：从社会经济角度看，并没有造成资源的实际增加或减少，部应急做经济效益或费用。转移支付包括：企业向政府缴纳的大局部税费，政府给于工程的各种补贴，工程向国内银行等金融机构支付的贷款利息和获得的存款

43、利息。7、乘数效果：指工程的实施使原来闲置的资源得到利用，从而产生一系列的连锁反响，刺激*一地区或全国的经济开展。8、经济效益与费用的估算原则：支付意愿原则；受偿意愿原则；时机本钱原则；实际价值计算原则。9、影子价格：是指进展工程经济析专用的计算价格。10、影子工资是指工程使用的劳动力，社会为此付出的代价，包括劳动力的时机本钱和劳动力转移引起的新增资源消耗。11、ENPV=12、费用效果分析的根本程序：确立工程目标，并将其转化为可量化的效果指标定各种可以完成任务的方案识别与计算各方案的费用与效果计算指标，综合比拟，分析各方案的优缺点推荐最正确方案或提出优先采用的方案。第十一章经济影响分析 1、

44、乘数效应：是指工程的实施对有关生产要素的利用产生影响从而产生一系列的连锁反响，刺激区域和宏观经济运行格局的改变。2、构造指标反映工程对经济构造的影响包括：影响力系数；三次产业奉献。第十二章社会评价 1、社会评价：是指识别和评价投资工程的各种社会影响，分析当地社会环境对拟建工程适应性和可承受程度。2、社会评价的特点：宏观性和长期性；目标的多样性和复杂性；评价标准的差异性。3、社会评价重点关注的人群范围：贫苦人口；女性；少数民族；非自愿移民。-4、社会评价的方法：定性和定量分析；初步社会评级和详细社会评价。5、初步社会评价：是在预可行性研究阶段进展社会评价常采用的一种简便方法。6、详细设法评价：是

45、在可行性研究阶段广泛应用的一种评价方法。第十三章不确定性分析与风险分析 1、风险：是未来变化偏离预期的可能性以及对目标产生影响的大小。2、风险的特征：风险是中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响；风的大小与变化发生的可能性有关，也与变换后对工程影响的大小有关。3、不确定性与风险的区别：可否量化；可否保险；概率可获得性；影响大小。4、不确定性与风险的性质：客观性；可变性；多样性；相对性；层次性；阶段性。5、敏感性分析的方法与步骤：选取不确定性因素；确定不确定性因素的变化程度；选取分析指标；计算敏感性指标敏感性系数是工程效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。临界点是指不确定性因

46、素的极限变化。；敏感性分析的结果表述。对敏感性分析结果进展分析。6、盈亏平衡点计算公式:BEP生产力利用率年总固定本钱年销售收入年总可变本钱年销售税金与附加100 BEP产量年总固定本钱单位产品价格单位产品可变本钱单位产品销售税金与附加BEP生产能力利用率设计生产能力 BEP产品价格年总固定本钱设计生产能力单位产品可变本钱单位产品销售税金与附加 7、分析分析的内容：风险识别；风险估计；风险评价；风险对策；风险分析结论。8、常用的风险对策：风险回避；风险控制；风险转移；风险自担。9、【例 13-2】盈亏平衡分析案例。假设*工程达产第一年的销售收入为 31389 万元，销售税金与附加为 392 万

47、元，固定本钱10542 万元，可变本钱 9450 万元，销售收入与本钱费用均采用不含税价格表示，该工程设计生产能力为 100 吨，求解盈亏平衡点。【解答】BEP生产力利用率10542313899450392100=48.93%BEP产量10048.93+48.93吨 BEP产量10542313891009450100392100=48.93吨 BEP产品价格105421009450100392100=204元/吨 因达产第一年时，一般工程利息负担较重，固定本钱较高。该盈亏平衡点是为工程计算期内各年的较高值。计算结果说明，在生产负荷到达设计能力的 48.9%时即可盈亏平衡，说明工程对市场的适应能力较强。而为了维持盈亏平衡，允许产品售价最低降至 204 元/吨。