2022证券分析师考试真题及详解9节.docx

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1、2022证券分析师考试真题及详解9节2022证券分析师考试真题及详解9节 第1节市场预期理论认为，如果预期未来即期利率上升，则利率期限结构将出现（ ）的变化趋势。 A、先上升，后下降B、不变C、下降D、上升答案：D解析：如果预期未来即期利率上升，则利率期限结构将出现上升的变化趋势。本土偏差的表象有（ ）。.投资于国内股票.投资于距离近的公司.投资于自己不知道的公司.投资于自己就职的公司A.B.C.D.答案：C解析：本土偏差的表象有：（1）投资于国内股票。（2）投资于距离近的公司。（3）投资于自己就职的公司。关于技术分析方法中的楔形形态，正确的表述是（ ）。A：楔形形态是看跌的形态B：楔形形态形

2、成的过程中,成交是的变化是无规则的C：楔形形态一股被视为特殊的反转形态D：楔形形态偶尔会出现在顶部或底部而作为反转形态答案：D解析：与旗形和三角形稍微不同的是，楔形偶尔也出现在预部或底部而作为反转形态。这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间、接近于尾声的时侯。资产证券化产品的风险来源有（ ）。欺诈风险法律风险金融管理风险等级下降风险A.、B.、C.、D.、答案：D解析：资产证券化产品的风险来源有欺诈风险、法律风险、金融管理风险和等级下降风险。通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具属于（）。A.内置型衍生工具B.交易所交易的衍生工具C.信用创造型的衍生工具D.

3、OTC交易的衍生工具答案：D解析：场外交易市场(简称“OTC”)交易的衍生工具指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具，例如金融机构之间、金融机构与大规模交易者之间进行的各类互换交易和信用衍生品交易。2022证券分析师考试真题及详解9节 第2节（ ）就是利用数据的相似性判断出数据的聚合程度，使得同一个类别中的数据尽可能相似，不同类别的数据尽可能相异。A.分类B.预测C.关联分析D.聚类分析答案：D解析：聚类就是利用数据的相似性判断出数据的聚合程度，使得同一个类别中的数据尽可能相似，不同类别的数据尽可能相异。假设在资本市场中平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险

4、价溢价为4%，某公司普通股值为1.5。该公司普通股的成本为（ ）。A.18%B.6%C.20%D.16%答案：D解析：无风险报酬率=平均风险市场股票报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%.公司普通股的成本10%+1.5*4%=16%某套利者以63200元/吨的价格买入1手铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的价差（ ）。 A、扩大了100元/吨B、扩大了200元/吨C、缩小了100元/吨D、缩小了200元/吨答案：A解析：开始时的价差为63200-63000=20

5、0(元/吨)，后来的价差为63150-62850=300(元/吨)则价差扩大了100元/吨。计算价差应用建仓时，用价格较高的一“边减去价格较低的一“边”；在计算平仓时的价差时为了保持计算上的一贯性，也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。下列期权为虚值期权的是（ ）。.看涨期权的执行价格低于价格低于其标的物的市场价格.看涨期权的执行价格高于价格高于其标的物的市场价格.看跌期权的执行价格高于价格高于其标的物的市场价格.看跌期权的执行价格低于价格低于其标的物的市场价格A.B.C.D.答案：C解析：虚值期权是指:在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约将

6、产生亏损的期权.根据不变股利增长模型，影响市净率的主要因素是（ ）。股利支付率股利增长率股权投资成本净资产收益率A.B.C.D.答案：A解析：市净率（P/B）又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率，它反映的是相对于净资产，股票当前市场价格所处水平的高低。计算公式为：P/B（P/E）ROEROE股利支付率（1股利增长率）/（股权投资成本股利增长率），因此，影响市净率的主要因素是股利支付率、股利增长率、净资产收益率（ROE）和股权投资成本。2022证券分析师考试真题及详解9节 第3节投资者甲持有某三年期债券，面额为100元，票而利率10%, 2022年12月31日到期，到期一次还本付

7、息。2022年6月30日，投资者甲将该债券卖给乙。若乙要求12%的最终收益率，则其购买价格应为（）元。 A、103.64B、109.68C、112.29D、116.07答案：B解析：购买价格图对于利用期货产品的套期保值，下列表述正确的是（）。 I 套期保值是一种以规避期货价格风险为目的的交易行为 套期保值可以规避利率风险 套期保值可以规避信用风险 套期保值可以规避汇率风险A.I、B.II、IVC.I、D.、1V答案：B解析：I项，套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。、三项，套期保值可以规避利率风险和汇率风险，但无法规避信用风险。根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会（）。A.位

8、于证券市场线的上方B.位于证券市场线的下方C.位于证券市场线上D.位于资本市场线上答案：B解析：证券市场线表示最优资产组合的风险与收益的关系，市场价格偏高的证券的预期收益率偏低，所以位于证券市场线的下方。2022年5月，某年利息为6%,面值为100元，每半年付息一次的1年期债券，上次付息时间为2022年12月31日。如市场竞价报价为96元，（按ACT/180计算）则实际支付价格为（ ）元A.97.05B.97.07C.98.07D.98.05答案：A解析：实际付息天数=31（1月）28（2月）4（3月，算头不算尾）=63天。利息=100*6%/360*63=1.05元，实际支付价格=961.0

9、5=97.05元一个市场的需求函数为：P(Y)=100-2Y。企业的成本函数为：C(Y)=4y。下列说法正确的有（）。 若该市场为完全竞争市场，则均衡价格P=4，均衡产量为48 当市场上有两个企业时，若处于古诺均衡，则均衡价格是36 当市场上有两个企业时，若处于斯塔克尔伯格均衡，则均衡价格为36 当市场上有两个企业时，若达成卡特尔均衡，则两个企业都没有违约动机A.、B.、C.、D.、答案：A解析：2022证券分析师考试真题及详解9节 第4节关于纳什均衡，下列说法错误的是()。A.在囚徒困境中有且只有一个纳什均衡B.指一种策略组合，使得同一时间内每个参与人的策略是对其他参与人策略的最优反应C.给

10、定别人策略的情况下，没有任何单个参与人有积极性选择其他策略，从而没有任何人打破这种均衡D.指这样一种均衡，局中每个人都选择其占优策略答案：D解析：纳什均衡，是指参与人的这样一种策略组合，在该策略组合上，任何参与人单独改变策略都不会得到好处。即：如果在一个策略组合中，当所有其他人都不改变策略时，没有人会改变自己的策略，则该策略组合就是一个纳什均衡。如果存在占优策略的话，应该选择占优策略，因为占优策略是与他人选择无关的最优策略。在囚徒困境中，只有在策略组合(坦白，坦白)上，这个博弈达到纳什均衡，双方都不再有单独改变策略的倾向。属于持续整理形态的有（）。 喇叭形形态 楔形形态 V形形态 旗形形态A.

11、、B.、C.、D.、答案：C解析：持续整理形态包括三角形、矩形、旗形和楔形。、两项均属于反转突破形态。下列关于完全竞争市场的说法中，正确的有（）。买卖人数众多买者和卖者是价格的制定者资源不可自由流动信息具有完全性A.B.C.D.答案：D解析：完全竞争市场是指竞争充分而不受任何阻碍和干扰的一种市场结构。在这种市场类型中，买卖人数众多，买者和卖者是价格的接受者，资源可自由流动，信息具有完全性。用资产价值进行估值的常用方法有（ ）。.重置成本法.无套利定价.清算价值法.风险中性定价A.B.C.D.答案：C解析：常用的资产价值估值方法包括重罝成本法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和俸止经营的

12、企业。下列情况中，可能存在多重共线性的有（ ）。.模型中各对自变量之间显著相关.模型中各对自变量之间显著不相关.模型中存在自变量的滞后项.模型中存在因变量的滞后项 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：当回归模型中两个或者两个以上的自变量彼此相关时，则称回归模型中存在多重共线性。多元线性回归模型涉及多个经济变量时，由于这些变量受相同经济环境的影响，存在共同的变化趋势，他们之间大多存在一定的相关性，这种相关因素是造成多重共线性的主要根源。另外，当模型中存在自变量的滞后项时也容易引起多重共线性。2022证券分析师考试真题及详解9节 第5节资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求（ ）。.投资者效用

13、最大化.同风险水平下收益最大化.同风险水平下收益稳定化.同收益水平下风险最小化.同收益水平下风险稳定化A.B.C.D.答案：A解析：资本资产定价模型假设：投资者总是追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种;投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。以下关于期权时间价值的说法，正确的有（ ）。.通常情况下，实值期权的时间价值大于平值期权的时间价值.通常情况下，平值期权的时间价值大于实值期权的时间价值.深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，平值期权的时间价值最高.深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中,深度实值期

14、权的时间价值最高A.B.C.D.答案：B解析：通常情况下，平值期权的时间价值大于实值期权的时间价值；当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0，特别是处于深度实值状态的欧式看跌期权,时间价值还可能小于0。如果考虑交易成本,深度实值期权的时间价值均有可能小于0,即当深度期权时间价值小于0时也不存在套利机会；当期权处于平值状态时，时间价值最大。一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（ ）。.资产负债率.产权比率.有形资产净值债务率.已获利息倍数A.B.C.D.答案：A解析：长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债

15、比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。下列关于跨期套利的说法中，不正确的是（ ）。A.买入和卖出指令同时下达B.套利指令有市价指令和限价指令等C.套利指令中需要标明各个期货合约的具体价格D.限价指令不能保证立刻成交答案：C解析：由于套利交易关注的是价差,而不是期货价格本身的高低,因而套利指令通常不需要标明各个期货合约的具体价格，而是标明两个合约之间的价差即可。我国交易所市场对附息债券的计息规定有（ ）。.全年天数统一按365天计算.全年天数统一按360天计算.闰年2月29日不计息.利息累积天数按实际天数计算A：.B：.C：.D：.答案：

16、D解析：我国交易所市场对附息债券的计息规定是全年天数统一按365天计算；利息累积天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息”。2022证券分析师考试真题及详解9节 第6节一元线性回归不可以运用于（ ）。A.把预报因子代入回归方程可对预报量进行估计B.把预报量代入回归方程可对预报因子进行估计C.进行统计控制D.描述两指标之间的数量依存关系答案：B解析：利用回归方程进行预测，把预报因子带入回归方程可对预报量进行估计。下列衍生产品中，只在交易所交易的是（）。A.期货B.掉期C.期权D.远期答案：A解析：期货只在交易所交易。公司通过配股融资后（ ）。.公司负债结构发生变化.公司净资产

17、増加.公司权益负债比率下降.公司负债总额发生变化A.B.C.D.答案：C解析：公司通过配股融资后，由于净资产増加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将増加。利用已知的零存数求整取的过程，实际上是计算（ ）。 A、复利终值B、复利现值C、年金终值D、年金现值答案：C解析：利用已知的零存数求整取的过程,实际上是计算年金终值。niutk套期保值之所以能够规避价格风险，是因为()。同品种的期货价格走势与现货价格走势经常受相同因素影响随着期货合约到期日的临近，现货与期货价格趋向一致大部分时间里，现货与期货价格合理 大部分

18、时间里。现货与期货价格产生背离A.、B.、C.、D.、答案：A解析：套期保值之所以能够规避价格风险，与期货、现货价格之间的两个基本特点有关：同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致。由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境内，会受到相同经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势应该相同。期货、现货价格随着期货合约到期日的临近，两者趋向一致，即具有收敛倾向。2022证券分析师考试真题及详解9节 第7节影响期权价值的因素有（ ）.期权的为市场价格.权利期间.利率.基础资产的收益A.B.C.D.答案：B解析：影响期权价值的因素有：（一）协定价格与市场价格.协定价格与市场

19、价格是影响期权价格的最主要因素（二）权利期间。权利期间是指期权剩余时间，即用期权成交日至期权到期日的时间。（三）利率。利率，尤其是短期利率的变动会影响期权的价格（四）基础资产价格的波动性.通常，基础资产价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低（五）基础资产的收益.基础资产的收益将影响资产的价格在下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有（ ）。.双重顶的两个高点不一定在同一水平.向下突破颈线时不一定有大成交量伴随.双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始.双重顶的两个高点相差少于5%不会影响形态的分析意义A.B.C.D.答案：D解析：、三项为双重顶反转形态一般具有的特征；项应

20、为两者相差小于3%就不会影响形态的分析意义.下列各种现金流量，属于现金流量表中经营活动产生的现金流量的有（ ）。.公司支付给职工以及为职工支付的现全.偿还债务支付的现金.支付的增值税、所得税款项.收到的税费返还A：.B：.C：.D：.答案：A解析：偿还债务支付的现金属于筹资活动产生的现金流量。以下关于买进看涨期权的说法，正确的是（）A.如果已持有期货多头头寸，可买进看涨期权加以保护B.买进看涨期权比买进标的期货的风险更高C.买进看涨期权比买进标的期货的收益更高D.如果已持有期货空头头寸，可买进看涨期权加以保护答案：D解析：A项，如果已持有期货多头头寸，应买进看跌期权加以保护；B项，买进看涨期权

21、，最大损失为权利金，风险比买进标的期货小；C项，买进看涨期权需要付出权利金，收益比买进标的期货低。属于股东权益变动表的项目是（ ）。 A、营业收入B、利润总额C、净利润D、营业利润答案：C解析：股东权益增减变动表的各项内容包括:净利润;直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额;会计政策变更和差错更正的累积影响金额;所有者投入资本和向所有者分配利润等;按照规定提取的盈余公积;实收资本(或股本)、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。2022证券分析师考试真题及详解9节 第8节我国交易所市场对附息债券的计息以及利息累积天数的规定有( )。 全年天数统一按365天计算 全年天

22、数统一按360天计算 闰年2月29日不计息按实际天数计算A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：我国交易所市场对附息债券的计息规定是全年天数统一按365天计算；利息累积天数规则是按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息。 PPI向CPI的传导途径有（ ）。 原材料生产资料生活资料 原材料生活资料生产资料 农业生产资料食品农产品 农业生产资料农产品食品A.、B.、C.、D.、 答案：B解析：PPI向CPI的传导通常有两条途径：以工业品为原材料的生产，存在“原材料生产资料生活资料”的传导；以农产品为原料的生产,存在“农业生产资料农产品食品”的传导。某投机者以8.00美元/蒲式耳的执行价格卖

23、出1份9月份小麦看涨期权，权利金为0.25美元/蒲式耳;同时以相同的执行价格买入1份12月份小麦看涨期权,权利金为0.50美元/蒲式耳。到8月份时，该投机者买入9月份小麦看涨期权，权利金为0.30美元/蒲式耳,卖出权利金为0.80美元/蒲式耳的12月份小麦看涨期权进行对冲了结。已知每手小麦合约为5000蒲式耳,则该投资者盈亏情况是（ ）美元。A.亏损250B.盈利1500C.亏损1250D.盈利1250答案：D解析：对于9月份的看涨期权，卖出价为0.25,买入价为0.30,因此亏损0.300.25=0.05（美元/蒲式耳）。对于12月份的看涨期权，买入价是0.50,卖出价为0.80,因此盈0.

24、80-0.50=0.30（美元/蒲式耳）。总计盈利0.30-0.05=0.25（美元/蒲式耳）。每手小麦合约是5000蒲式耳,因此，总盈利为：0.25*5000=1250（美元）。下列各项中，属于运用横向比较法的有（ ）。.将甲公司去年与今年的销售额进行比较.将美国和中国的医药行业进行比较.将教育培训和图书行业进行比较.将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较A：.B：.C：.D：.答案：B解析：横向比较是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者某一固定时段（比如1年）的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增

25、长速度快于还是慢于国民经济的增长；或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性；或者将不同国家或者地区的同一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等。场外金融衍生品销售业务对手方包括:（ ）.证券公司.保险公司.上市公司股东和高净值个人.商业银行、基金公司、劵商资管等财富管理机构.私募基金A.B.C.D.答案：D解析：场外金融衍生期货公司在现有合规条件下的场外衍生品业务的的主要业务线可由两部分组成:一是基础交易层。基于场外衍生品交易主协仪.期货公司与包括证券公司、银行业金融机构、各类资产管理机构及各类其他机构开展以商品、权益、利率、汇率及信用等各类标的的掉期。期权及远用交易。由此形成场外衍

26、生品业务基础交易层.二是产品封层。根据各类客户的实际需要，期货公司需要将基础交易层中各类交易进行封装。以各类型客户能够按受的产品形式向目标客户提供服务，可选择的户品封装形式包括资产管理、财务管理类产品:融资类产品；风险管理类产品及DeltaOne产品2022证券分析师考试真题及详解9节 第9节下列属于行业分析调查研究法的是（ ）。 A、历史资料研究B、深度访谈C、归纳与演绎D、比较分析答案：B解析：调查研究法一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。以下心些可以作为相对估值法的指标（ ）。.市盈率.市净率.销售额比率.市场回报增长

27、比A.B.C.D.答案：A解析：以上名项均是相对估值法可以运用的指标。上市公司必须遵守财务公开的原则，定期公开自己的财务报表，这些财务报表主要包括（）。资产负债表利润表所有者权益变动表现金流量表A.、B.、C.、D.、答案：A解析：上市公司必须遵守财务公开的原则定期公开自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询上市公司公布的财务资料中，主要是一些财务报表。按照公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号一财务报告的一般规定，要求披露的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。所有者权益变动表中，属于“利润分配”科目项上内容的是（ ）。A.资本公积转增资本（或股本）B.一般风险准备弥补亏损C.提取一般风险准备D.所有者投入资本答案：C解析：AB两项都属于“所有者权益内部结转”科目:D项属于“所有者投入和减少的资本”科目。下列关于市盈率的说法中，正确的有（ ）。.不能用于不同行业公司的比较.市盈率低的公司股票没有投资价值.一般来说，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好.市盈率的高低受市价的影响A.B.C.D.答案：B解析：成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，但这并不说明后者的股票没有投资价值。