21年证券分析师历年真题和解答6章.docx

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1、21年证券分析师历年真题和解答6章21年证券分析师历年真题和解答6章 第1章缺口分析是技术分析的重要手段之一，有关的技术分析著作常将缺口划分为（ ）四种形态。.突碰口.普通缺口.持续性缺口.消耗性缺口A：.B：.C：.D：.答案：B解析：考查缺口的四种分类。某人借款1000元，如果月利率8，借款期限为10个月，到期时若按单利计算，则借款人连本带息应支付（）元。A.80B.920C.1000D.1080答案：D解析：借款人连本带息应支付额为：1000810+1000=1080(元)。证券评估是对证券（）的评估。A.流动性B.价格C.价值D.收益率答案：C解析：证券估值是指对证券价值的评估。证券估

2、值是证券交易的前提和基础。这是因为有价证券的买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估后，证券交易才能以双方均接受的价格成交。资产重组对公司的影响有（ ）。.从理论上讲，资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力.在实践中，许多上市公司进行资产重组后，其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善.对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进行股权投资，公司可以拓展产品市场份额,或进入其他经营领域.一般而言，控制权变更后必须进行相应的经营重组，这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果A：.B：.C：.D：.答案：D解析：资产重适对公司的影响有：1.从理论上讲,资

3、产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力2.在实践中,许多上市公司进行资产重组后,其经营和业绩共没有得到持续、显著的改善3.对于扩张型资产重组而言,通过收购、兼并,对外进行股权投资,公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域4.一般而言.控制权变更后必须进行相应的经营重组.这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果套期保值者的目的是（ ）。A.规避期货价格风险B.规避现货价格风险C.追求流动性D.追求高收益答案：B解析：套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为，是指与现货市场相关的经营者或交易者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货品种的同时，在期货市场上卖出

4、或买进与现货品种相同、数值相当但方向相反的期货合约，以期在未来某一时间，通过同时将现货和期货市场上的头寸平仓后，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损,达到规避价格风险的目的。以下（ ）不是税收具有的特征A.强制性B.无偿性C.灵活性D.固定性答案：C解析：税收具有强制性、无偿性和固定性特点。关于突破缺口，下列说法正确的有（ ）。.常表现出激烈的价格运动.往往伴随有较大的成交量.一般预示行情走势将要发生重大变化.通常是一个重要的交易信号 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：突破缺口蕴含着较强的动能，常常表现为激烈的价格运动，具有极大的分析意义，一般预示行情走势将要发生重大变化。突破缺口的形成在

5、很大程度取决于成交量的变化情况，特别是向上的突破缺口。若突破时成交量明显增大，且缺口未被封闭(至少未完全封闭)，则这种突破形成的缺口是真突破缺口。一般来说，突破缺口形态确认以后。无论价位(指数)的升一跌情况如何，投资者都必须立即作出买入或卖出的指令。niutk工业增加值率是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映降低中间消耗的经济效益。A：政府发行国债时B：财政对银行借款且银行不增加货币发行量C：银行因为财政的借款而增加货币发行量D：财政对银行借款且银行减少货币发行量答案：C解析：只有在银行因为财政的借款而增加货币发行量时，财政赤字才会扩大国内需求。21年证券分析师历年真题和解答6章 第

6、2章某产品的需求价格弹性系数小于1，则厂商为了增加销售收入，应该采取的销售策略是（ ）。 A、薄利多销B、提高价格C、提价或降价都不会导致销售收入变化，厂商应该采用价格之外的策略D、先降价，后提价答案：B解析：当需求价格弹性系数小于1时，价格上涨的速度快于需求量下降的速度，因此价格的上涨会使得销售收入增加。A项是当产品的需求价格弹性系数大于1时应采取的策略;C项是产品的需求价格弹性系数等于1时的情形。下列不属于期权的分类中按合约上的标的划分的期权（ ）A：股票期权B：股指期权C：欧式期权D：利率期权答案：C解析：按期权合约上的标的划分，有股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类

7、。经济处于复苏阶段时，将会出现（ ）。.产出増加.价格上涨.利率上升.就业増加A.B.C.D.答案：A解析：经济周期是一个连续不断的过程。在某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰繁荣，之后可能是经济的衰退、产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷萧条。接下来则是经济重新复苏，价格上涨，利率上升，就业增加，产业 增加，进入一个新的经济周期。“三元悖论”中的“三元”是指（）自由的资本流动固定的汇率独立的财政政策独立的货币政策A.B.C.D.答案：B解析：所谓“三元悖论”指的是，自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的，一个国家只能达到其中两个目标。一般来说

8、，可以将技术分析方法分为（ ） 。.指标类.形态类.K线类.波浪类A：.B：.C：.D：.答案：A解析：考查技术分析方法的分类，主要有：指标类、切线类、形态类、k线类和波浪类。根据迈尔克波特五力竞争模型，影响进入壁垒的因素有()。规模经济产品差异政府政策与规模无关的成本劣势A.、B.、C.、D.、答案：D解析：根据迈尔克波特五力竞争模型，进入障碍主要包括：规模经济、产品差异、资本需要、转换成本、销售渠道开拓、政府行为与政策、不受规模支配的成本劣势、自然资源、地理环境等方面，这其中有些障碍是很难借助复制或仿造的方式来突破的。证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照

9、协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起（）个月内不得就该股票发布证券研究报告。A.6B.3C.12D.1答案：A解析：根据发布证券研究报告执业规范第二十二条，证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起六个月内不得就该股票发布证券研究报告。行业的变动和国民经济总体的周期变动是有关系的，据此，可以将行业分为（ ）。.周期型行业.衰退性行业.防守型行业.反周期行业A.B.C.D.答案：A解析：行业的变动和国民经济总体的

10、周期变动的关系，可以将行业分为周期型行业、增长型行业和防守型行业。21年证券分析师历年真题和解答6章 第3章下列会产生非平稳时间序列的情形包括（ ）。?.长期趋势?.季节变动?.循环变动?.不规则变动A.、B.、C.、D.、答案：B解析：时间序列分为平稳性的与非平稳性的。非平稳时间序列可能包含四种趋势，即长期趋势、循环趋势、季节趋势和不规则趋势采用自由现金流模型进行估值与（）相似，也分为零增长模型、固定增长模型、多阶段增长模型几种情况。A.资本资产定价模型B.均值方差模型C.红利(股利)贴现模型D.套利定价模型答案：C解析：常用的现金流贴现模型有：红利贴现模型；自由现金流贴现模型。与红利贴现模

11、型相似，企业自由现金流的计算也分为零增长、固定增长、多阶段几种情况，区别在于将各期红利改为各期企业自由现金流。根据有关规定，证券投资分析师应当履行的职业责任包括（ ）.证券分析师应当将投资建议中所使用的原始信息资料妥善保存.证券分析师应积极参与投资者教育活动.证券分析师不可以根据投资人不同投资目的，推荐不同的投资组合.证券分析师应当在预测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分A.B.C.D.答案：B解析：证券分析师可以根据投资人不同的投资目的.推荐不同的投资组合.中国证监会于2022年公布了上市公司行业分类指引，其制定的主要依据是（ ）。A.中国国家统计局国民经济行业分类与代码B.道琼斯行

12、业分类法C.联合国国际标准产业分类D.北美行业分类体系答案：A解析：中国证监会于2022年4月4日公布了上市公司行业分类指引。指引是以中国国家统计局国民经济行业分类与代码（国家标准GB / T4754-94）为主要依据，借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容的基础上制定而成的。2022年2月27日，国债期TF1403合约价格为92.640元，其中可交割国债140003净价为101.2812元，转换因子1.0877，140003对应的基差为（ ）。A.0.5167B.8.6412C.7.8992D.0.0058答案：A解析：基差定义为：现券净价-期货价格*转换因子，即101.281

13、2-92.640*1.0877=0.5167可变增长模型中计算内部收益率用股票的市场价格代替股票期初的内在价值，估计的内部收益率代替实际内部收益率，同样可以计算出内部收益率。不过由于此模型较复杂，主要采用（）来计算内部收益率。A.回归调整法B.直接计算法C.试错法D.趋势调整法答案：C解析：由于可变增长模型相对较为复杂，不容易直接得出内部收益率，因此主要采用试错法来计算内部收益率。在其他条件不变的情况下，如果某产品需求价格弹性系数小于1，则当该产品价格提高时，（ ）。A.会使生产者的销售收入减少B.不会影响生产者的销售收入C.会使生产者的销售收入增加D.生产者的销售收入可能增加也可能减少答案：

14、C解析：需求价格弹性和总销售收入的关系有:如果需求价格弹性系数小于1，价格上升会使销售收入增加；如果需求价格弹性系数大于1，那么价格上升会使销售收入减少，价格下降会使销售收入增加；如果需求价格弹性系数等于1，那么价格变动不会引起销售收入变动。下列关于买进看涨期权的说法中，错误的是（ ）。A.买方负有必须买进的义务B.交易者预期标的资产价格上涨而买进看涨期权C.买进看涨期权需支付一笔权利金D.看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利答案：A解析：交易者预期标的资产价格上涨而买进看涨期权，买进看涨期权需支付一笔权利金。看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定

15、的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必须买进的义务，从而避免了直接购买标的资产后价格下跌造成的更大损失。21年证券分析师历年真题和解答6章 第4章股指期货合约的理论价格的计算公式为（）。答案：A解析：在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的是期货价格形成中的（ ）。 A、风险价值B、时间价值C、历史价值D、现时价值答案：B解析：考察持仓费与期货价格的关系。完全垄断较极端的市场是一种比市场结构。在我国，下列产品或行业的市场中接近于完全垄断市场的有（ ）。.小麦.铁路.邮政.钢铁.啤酒A.B.C.D.答案：B解析：在我国，铁路、邮政属于政商垄断；小麦等农产品市

16、场接近于完全竞争市场;钢铁行业有若干大的生产商接近于寡头垄断市场；啤酒、糖果等市场，生产者较多，接近于垄断竞争市场。下列属于垄断竞争型市场特点的有（ ）。.生产者众多，各种生产资料可以流动.生产者的产品同种但不同质.生产者对产品的价格有一定的控制能力.生产者可以自由进入或退出这个市场A.B.C.D.答案：B解析：垄断竞争型市场的特点包括：（1）生产者众多，各种生产资料可以流动。（2）生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。（3）由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。项描述的是完全竞争型市场的特点之一。下列关于过度交易和注意力驱动交易的说法

17、中，正确的有()。一般来说，女性通常比男性在投资活动中更趋向于“过度交易”行为金融学认为，过度交易现象的表现就是即便忽视交易成本。在这些交易中投资者的收益也降低了指向性和集中性是注意的两个基本特征人类在不确定性决策中，存在有限注意力偏差A.、B.、C.、D.、答案：C解析：一般来说，男性通常比女性在投资活动中更趋向于“过度交易”。以下说法中正确的是（ ）。.外汇储备是一国对外债权的总和.外汇储备的变动是由国际收支发生差额引起的.扩大外汇储备会相应减少国内需求.扩大外汇储备会相应增加国内需求 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的

18、一种。外汇储备的变动是由国际收支发生差额引起的。当国际收支出现顺差时，外汇储备就会增加，拥有外汇的企业或其他单位可能会把它兑换成本币，比如用来在国内市场购买原材料等，这样就形成了对国内市场的需求。因而，扩大外汇储备会相应增加国内需求。以下属于可以采用的历史资料的有（ ）。.国家统计局和各级地方统计部门定期发布的统计公报，定期出版的各类统计年鉴.各种经济信息部门、各行业协会和联合会提供的定期或不定期信息公报.企业资料.研究机构、高等院校、中介机构发表的学术论文和专业报告A.B.C.D.答案：C解析：以上都属于历史资料的来源，都可以采用。国际上知名的独立信用评级机构有（ ）。.联合资信评估有限公司

19、.穆迪投资者服务公司.标准普尔评级服务公司.惠誉国际信用评级有限公司A.B.C.D.答案：C解析：国际上知名的独立信用评级机构有三家：穆迪投资者服务公司、标准普尔评级服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。21年证券分析师历年真题和解答6章 第5章从形状上看，收益率曲线主要包括（）。 向上倾斜的利率曲线 向下倾斜的利率曲线 水平的利率曲线 拱形的利率曲线A.、B.、C.、D.、答案：D解析：收益率曲线按照曲线形状可划分为正向收益率曲线、反向收益率曲线、水平收益率曲线和拱形收益率曲线。证券投资技术分析是建立在（ ）基础之上的。 A、市场行为涵盖一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复的假设B、经济学、财

20、政金融学、财务管理学、投资学C、宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析D、波浪理论答案：A解析：作为一种投资分析工具，技术分析是以一定的假设条件为前提的。这些假设是:市场行为涵盖一切信息，证券价格沿趋势移动，历史会重复。小波分析在量化投资中的主要作用是（ ）。A.进行波形处理B.进行预测C.进行分类D.进行量化答案：A解析：小波分析在量化投资中的主要作用是进行波形处理。进行产业链分析的意义有（ ）。有利于企业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择有利于企业形成自己独特的产业竞争力有利于企业增进自己的创新研发能力有利于不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节间形成有

21、效协作和分工A.、B.、C.、D.、答案：C解析：产业链分析有利于不同国家或地区的企业和行业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择，进而一方面因正确的产业定位和选择而形成自己独特的产业竞争力，另一方面也促使不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节间的有效协作和分工的形成。下列关于国债收益率的说法中，正确的有（ ）。.1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况.10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面.10年期以上国债收益率是政策面和经济面的综合反映.中间期限国债收益率是政策面和经济面的综合反映A.B.C.D.答案：B解析：国债收益率曲线的不同形态在一定程度

22、上反映了宏观经济发展的变动趋势，可以作为判断市场未来利率走势、通货膨胀趋势和经济增长的工具。一般认为，1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况，10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面，中间期限国债收益率则是政策面和经济面的综合反映。可以反映投资收益的指标是（ ）。.资本化率.每股收益.市盈率.存货周转率A.、B.、C.、D.、答案：A解析：以反映投资收益的指标是每股收益和市盈率。下列属于可转换债券的回售条款情形的是（ ）。A.公司股获价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度C.可转换债券的票面利率大于市场利率D.可转换债券

23、的票面利率大小于市场利率答案：B解析：可转换债券一班也会有回售条款。公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。国内生产总值的表现形态有（）。价值形态收入形态支出形态产品形态A.、B.、C.、D.、答案：C解析：国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。对应于这三种表现形态，在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。21年证券分析师历年真题和解答6章 第6章用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（ ）。.应与市场预期收益率.可被用作资产估值.可被视为必要收益率.与无风险利率无

24、关A.B.C.D.答案：C解析：由CAPM公式可知,证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预期收益率可以不同。根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（ ）。.弱式有效市场.半弱式有效市场.半强式有效市场.强式有效市场.超强式有效市场A.B.C.D.答案：A解析：有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础。该假说认为。相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的.有效市场的类型包括:弱式有效市场:半强式有效市场;强式有效市场.下列关于发布研究报告的业务管理制度的说法中，正确的有( )。 发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司 应

25、建立健全业务管理制度 从事发布证券研究报告业务的相关人员可以同时从事证券自营业务 对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理A.、B.、C.、D.、答案：B解析：发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。从事发布证券研究报告业务的相关人员，不得同时从事证券自营、证券资产管理等存在利益冲突的业务。对二叉树摸型说法正确是（ ）。.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价.模型思路简沽、应用广泛.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形.当步数为n

26、时，nT时刻股票价格共有n种可能A.B.C.D.答案：A解析：二叉树摸型是由约翰考克断、斯蒂芬罗斯和马克鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛，当步数为n时，nT时刻股票价格共有n+1种可能，故步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形。反映公司短期偿债能力的指标有（ ）。.流动比率.现金比率.速动比率.资产净利率A：.B：.C：.D：.答案：A解析：项属于企业盈利能力指标。下面关于汇率的表述中，不正确的是（ ）。A.汇率是一国货币与他国货币相互交换的比率B.汇率是由一国实际社会购买力平价和外汇市场上的供求决定C.汇率提高，本币升值，出口将会增加D.汇率上升，本币贬值，出口会增加答案：C解析：汇率下降，本币升值,出口会减少。只有本币贬值，出口才会增加。根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为（）三大类。 自动型算法交易 被动型算法交易 主动型算法交易 综合型算法交易A.、IVB.I、C.I、D.I、答案：A解析：根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为被动型算法交易、主动型算法交易和综合型算法交易三大类。供给曲线向（ ）倾斜，斜率为（ ）。A.右上方；负B.右上方：正C.左上方；正D.左上方；负答案：B解析：供给曲线向右上方倾斜，斜率为正。