2022证券分析师考试真题及答案6辑.docx

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1、2022证券分析师考试真题及答案6辑2022证券分析师考试真题及答案6辑 第1辑一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（ ）。A.越小B.越大C.越不确定D.越不稳定答案：B解析：一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。以下哪项不是市场预期理论的观点?（ ）A.利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期B.如果预期未来即期利率下降，则利率期限结构呈下降趋势C.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物D.市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分答案：C解析：市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物；而投资者并不认为

2、长期债券是短期债券的理想替代物是流动性偏好理论的基本观点。对投资者而言，债券的收益率有多种形式，较为常见的有()。远期收益率到期收益率持有期收益率赎回收益率A.、B.、C.、D.、答案：A解析：债券收益率是影响债券价格的重要因素，通常可以用以下几个指标衡量：息票率；当期收益率；到期收益率；持有期收益率；赎回收益率。( )是行业成熟的标志。A.技术上的成熟B.产品的成熟C.生产工艺的成熟D.产业组织上的成熟答案：B解析：产品的成熟是行业成熟的标志，产品的基本性能、式样、功能、规格、结构都将趋向成熟，且已经被？肖费者习惯使用。在应用过程中发现，若对回归模型增加一个解释变量，R一般会（ ）。 A、减

3、小B、增大C、不变D、不能确定答案：B解析：当利用R来度量不同多孔经性回归模型的拟合优度时，存在一个严重的缺点，R的值随着解释变量的增多而增大，即便引入一个无关紧要的解释变量，也会使得R变大.2022证券分析师考试真题及答案6辑 第2辑假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（ ）年的债券。A.25B.15C.20D.5答案：B解析：国债期货最便宜券经验法则:可交割国债的收益率都在名义标准券利率（6%）以下，则一般是久期最短的国债为最便宜国债。可

4、交割国债的收益率都在名义标准券利率（6%）以上.则一般是久期最长的国债为最便宜国债。当前，某投资者打算购买面值为100元，票面利率为8%，期限为3年，到期一次还本付息的债券，假定债券当前的必要收益率为9%,那么该债券按单利计算的当前的合理价格（）。 A、介于95.75元至95.80元之间B、介于96.63元至96.64元之间C、介于97.63元至97.64元之间D、介于98元至99元之间答案：A解析：累息债券也有票面利率，但是规定到期一次性还本付息。可将其视为面值等于到期还本付息额的零息债券，并按零息债券定价公式定价。到期还本付息=10O(138%) =124(元)；理论价格=124/(19%

5、)395.75075(元)，介于95.75元至95.80元之间。卖出看涨期权适的运用场合有（ ）.标的物市场处于牛市.标的物市场处于熊市.预测后市上涨，或认为市场已经见底.预测后市下跌，或认为市场已经见顶 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：卖出看涨期权适用的运用场合:1.熊市或横盘，市场波动率收窄；2.熊市或横盘，隐含价格波动率高；3.预测后市下跌或见顶;4.已经持有现货或期货合约的多头，作为对冲策略。国务院证券监督管理机构对治理结构不健全、内部控制不完善、经营管理混乱、设立账外账或者进行账外经营、拒不执行监督管理决定、违法违规的证券公司，应当责令其限期改正，并可以采取下列措施（ ）。.责

6、令增加内部合规检查的次数并提交合规检查报告;.对证券公司及其有关懂事、监事、高级管理人员、境内分支机构负责人给予谴责;责令处分有关责任人员，并报告结果.责令更换董事、监事、高级管理人员或者限制其权利;.对证券公司进行临时接管，并进行全面核查A.B.C.D.答案：A解析：略以下关于旗形的说法，正确的有（ ）。.旗形无测算功能.旗形持续时间可长于三周.旗形形成之前成交量很大.旗形被突破之后成交量很大A.B.C.D.答案：C解析：旗形也有测算功能。旗形其有以下三个特点:旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由价格直线运动形成的；旗形持续时间不能太长，经验证明，持续时间一般短于3周；旗形形成之钱和突超之

7、后成交量都很大。2022证券分析师考试真题及答案6辑 第3辑尽管财务报表是按会计准则编制的，但不一定反映公司的实际情况，如（ ）。.有些数据是估计的，如无形资产摊销等.流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值.报表数据未按通货影胀或物价水平调整.发生了非常或偶然的事项，如坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平A.B.C.D.答案：C解析：财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范,但不一定反映该公司的客观实际。例如，报表数据按通货膨胀或物价水平调整；非流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值：有许多项目，如科研开发支

8、出和广告支出，从理论上看是资本支出，但发生时已列作了当期费用:有些数据基本上是估计的,如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估计未必正确；发生了非常的或偶然的事项，财产盘盈或坏贱损失,可能歪曲本期的净收益,使之不能反映盈利的正常水平。1月初，3月和5月玉米期货合约价格分别是1640元/吨、1670元/吨。某套利者以该价格同时卖出3月、买入5月玉米合约，等价差变动到（）元/吨时，交易者平仓获利最大。(不计手续费等费用) A、70B、80C、90D、20答案：C解析：本题属于正向市场熊市跨期价差套利，价差扩大时盈利，且价差越大，盈利越多。由于初始价差=16701640=30(元/吨)。则当价差夺动到9

9、0元/吨时，交易者平仓获利最大，为9030=60(元/吨)。关于开放经济中可贷资金市场，下列说法错误的是（ ）。A.利率调整使可贷资金市场的供给和需求平衡B.国民储蓄是可贷资金供给的来源C.开放经济中的利案，和封闭经济中的一样，由可贷资金的供给和需求决定D.资本净流入是可贷资金需求的来源答案：D解析：可贷资金需求主要来源于国内投资和资本净流出，可贷资金供给主要来源于国民储蓄，均衡的真实利率使可贷资金需求量等于可贷资金供给量。对于股指期货来说。当出现期价高估时.套利者可以（ ）。A.垂直套利B.反向套利C.水平套利D.正向套利答案：D解析：当股指期货合约实际价格高于股指期货理论价格时.称为期阶高

10、估。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为正向套利。市场法是资产评估的基本方法之一，下列关于市场法的说法正确的有（）。市场法假设公司股票的价值是某一估价指标乘以比率系数市场法假设从财务角度上看同一行业的公司是大致相同的用市场法对普通公司估价，最常用的估价指标是税后利润，用税后利润进行估价都可以合理反映目标公司价值估价指标的选择，关键是要反映企业的经济意义，并且要选择对企业未来价值有影响的指标A.、B.、C.、D.、答案：B解析：项，用市场法对普通公司估价，最常用的估价指标是税后利润，但对某些特殊行业的公司，用税后利润并不能合理地反映目标公司的

11、价值。2022证券分析师考试真题及答案6辑 第4辑当期收益率的缺点表现为（ ）。.零息债券无法计算当期收益.不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券.一般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣.计算方法较为复杂A.B.C.D.答案：A解析：当期收益率的优点在于简便易算，可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。其缺点是：零息债券无法计算当期收益;不同期限附息债券之间，不能仅仅因为当期收益高低而评判优劣。当社会总供给大于总需求时,政府可实施的财政政策措施有（ ）。.增加财政补贴支出.实行中性预算平衡政策.缩小预算支出规模.降低税率.提高政府投资支出水平A.B.C.D.答案：B解析：社会总微

12、大于总需求，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需求水平，缩小社会总需求与社会总微之间的差距，最终实现社会总供需的平衡。在社会总需求大于社会总况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过増加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平,最终实现社会总供需的平衡在经济稳定塯长时期，政府通常采取中性财政政策。产业政策可以包括（ ）。.产业组织政策.产业结构政策.产业布局政策.产业技术政策 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：一般认为，产业政策可以包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局

13、政策等部分。其中，产业结构政策与产业组织政策是产业政策的核心。证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究（ ）等多种因素，设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。.质量.客户评价.工作效率.工作量 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：niutk下列有关期现套利的说法正确的有（。.期现套利是交易者利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行的.期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费的大小.当期货价格和现货价格出现较大的偏差时，期现套利的机会就会出现.当价差远高于持仓费时，可买入现货同时卖出相关期货合约而获利A.B.C.D.答案：C解析：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进

14、行反向交易而获利。理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会出现。如果价差远远高于持仓费期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。2022证券分析师考试真题及答案6辑 第5辑在证券研究报告发布之前，制作发布证券研究报告的相关人员不得向证券研究报告相关销售服务人员、客户及其他无关人员泄露（ ）。.研究对象覆盖范围的调整.制作与发布研究报告的计划.证券研究报告是否要发布.证券研究报告的发布时间、观点和结论，以

15、及涉及盈利预测、投资评级、目标价格等内容的调整计划.A：.B：.C：.D：.答案：C解析：发布研究报告的业务管理制度在联合国国际标准行业分类中，国民经济分为（ ）个门类。 A、11B、10C、8D、9答案：B解析：为便于汇总各国的统计资料并进行互相对比，联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个全部经济活动国际标准行业分类，建议各国采用。它把国民经济划分为10个门类:农业、畜牧狩猎业、林业和渔业;采矿业及土、石采掘业;制造业;电、煤气和水;建筑业;批发和零售业、饮食和旅馆业;运输、仓储和邮电通信业;金融、保险、房地产和工商服务业;政府、社会和个人服务业;其他。某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平

16、均资本成本。为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（ ）。A.目前的账面价值B.目前的市场价值C.预计的账面价值D.目标市场价值答案：D解析：目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定的权数。这种权数能体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构，所以按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹资新资金。下列指标中，不属于相对估值指标的是（ ）。A.市值回报增长比B.市净率C.自由现金流D.市盈率答案：C解析：通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券进行相对估值，如常见的市盈率、市净

17、率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。( )揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。A.反向套利曲线B.资本市场线C.收益率曲线D.证券市场线答案：B解析：资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。2022证券分析师考试真题及答案6辑 第6辑关于每股净资产指标，下列说法正确的有（ ）。.该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益.该指标反映净资产的变现价值.该指标反映净资产的产出能力.该指标在理论上提供了股票的最低价值A.B.C.D.答案：D解析：每股净资产是年末净资产（即年末股东权益）与发行在外的年未普通股总数的比值，反映发行在外的每股普通股所代表的净资产

18、成本即账面权益。在投资分析时，只能有限地使用这个指标，因其是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。下列为净资产收益率计算公式的是（ ）。?.销售净利率X净资产周转率?.销售净利率X总资产周转率X财务杠杆?.总资产收益率X利息费用率X（1-税率）?.（经营利润率X总资产周转率一利息费用率）X财务杠杆X（1一税率）A.、B.、C.、D.、答案：D解析：净资产收益率=净利润/净资产，净资产收益率=总资产净利率（净利润/资产总额）财务杠杆比例（资产总额/净资产），净资产收益率=销售利润率（净利润/销售收入）总资产周转率（销售收入/

19、总资产）财务杠杆比例下列属于宏观经济金融指标的是（ ）。.外汇储备.财政收入.汇率.货币供应量A：.B：.C：.D：.答案：C解析：财政收入属于财政指标。( )是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。A.金融互换B.金融期货C.金融期权D.金融远期合约答案：A解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。相比于场外期权市场交易，场内交易的缺点有（）。 A、成本较低B、收益较低C、收益较高D、成本较高答案：D解析：通过场外期权，提出需求的一方的对冲风险和通过承担风险谋取收益这两类需求可以更有效地得到满足。通常情况下，提出需求的一方为了满足这两类需求，通过场内期权或其他衍生品的交易基本上也能够实现，但是成本可能会比较高。