21年证券分析师历年真题7篇.docx

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1、21年证券分析师历年真题7篇21年证券分析师历年真题7篇 第1篇在证券市场供给决定因素分析中，影响上市公司数量的主要因素有()。宏观经济环境制度因素市场因素股票价格因素A.、B.、C.、D.、答案：B解析：在证券市场供给决定因素分析中。影响上市公司数量的主要因素有宏观经济环境、制度因素和市场因素。在（ ）的时候，特别适用调查研究法。.向相关部门的官员咨询行业政策.向特定企业了解特定事件.与专家学者探讨重大话题.探究事物发展轨迹中的规律A.B.C.D.答案：B解析：在向相关部门的官员咨询行业政策、向特定企业了解特定事件、与专家学者探讨重大话题的时候，特别适用调查研究法.生产者众多，各种生产资料可

2、以完全流动的市场属于( )的特点。A.不完全竞争型市场B.寡头竞争型市场C.完全竞争型市场D.完全垄断型市场答案：C解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。其特点之一是生产者众多，各种生产资料可以完全流动。外国企业在中国投资所取得的收入,应计入（ ）。.中国的GNP.中国的GDP.投资国的GNP.投资国的GDP.无法判断A：.B：.C：.D：.答案：B解析：GDP是指一走时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值GIIP是指一个囯家（或地区）所有囯民在一定时期内新生产的产品和服务价值的总和。所以本题中的收入应记入中囯的GD

3、P，投资囯的GNP。下列有关期现套利的说法正确的有（ ）。.期现套利是交易者利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行的.期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费的大小.当期货价格和现货价格出现较大的偏差时，期现套利的机会就会出现.当价差远高于持仓费时，可买入现货同时卖出相关期货合约而获利A：.B：.C：.D：.答案：C解析：套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同子持仓费，当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会出现。如果价差远远高子持仓费，套利者就可以买入现货

4、，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有（ ）。.公司的财务报告.公司公告.有关公司红利政策的信息.内幕信息.经济形势A.B.C.D.答案：C解析：在半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息，在这里，公开信息包括公司的财务报告、公司公告、有关公司红利政策的信息和经济形势等.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下正确的有（ ）。.牛市到来时，应选择那些低p系数的证券或组合.牛市到来时，

5、应选择那些高p系数的证券或组合.熊市到来之际，应选择那些低p系数的证券或组合.熊市到来之际，应选择那些高p系数的证券或组台A.B.C.D.答案：B解析：证券市场线表明，p系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到来时。应选择那些高p系数的证券或组合。这些高p系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低p系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。21年证券分析师历年真题7篇 第2篇如果股价偏离移动平均线太远，不管股价在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归的要求，这是( )指标的基本原理。A.KDJB.BIASC.RSID.P

6、SY答案：B解析：BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标，其基本原理是：如果股价偏离移动平均线太远，不管股价在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归的要求。根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（ ）。.弱式有效市场.半弱式有效市场.半强式有效市场.强式有效市场.超强式有效市场A.B.C.D.答案：C解析：有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为,相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。有效市场的类型包括：弱式有效市场；半强式有效市场：强式有效市场。下列属于二维连续随机变量(X，Y)概率密度(x，y)性质的有（）。A.、B.、C.、D.、

7、答案：C解析：项，二维连续随机变量(X，Y)的概率密度(x，y)0。实行紧缩性财政政策是治理通货膨胀的政策之一。下列举措中，不属于紧缩性财政政策的是（ ）。A：减少政府购买性支出B：增加税收C：减少政府转移性支出D：扩大赤字规模答案：D解析：紧缩性的财政政策直接从限制支出，减少需求等方面来减轻通货膨胀压力，概括地说就是增收节支、减少赤字。一般包括以下措施:减少政府支出;增加税收。D项，扩大赤字规模属于扩张型财政政策。自由现金流(Free Cash Flow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系。最早是由（ ）于20世纪80年代提出的。.拉巴波特.詹森.斯科尔斯.夏普 A、.B、.C、

8、.D、.答案：D解析：自由现金流(Free Cas hFlow)作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标。美国证监会更是要求公司年报中必须揭露这一指标。卖出看涨期权适的运用场合有（ ）。.标的物市场处于牛市.标的物市场处于熊市.预测后市上涨，或认为市场已经见底.预测后市下跌，或认为市场已经见顶A.B.C.D.答案：B解析：卖出看涨期权适用的运用场合:1.熊

9、市或横盘，市场波动率收窄；2.熊市或横盘，隐含价格持波动率高；3.预测后市下跌或见顶；4.已经持有现货或期货合约的多头，作为对中策略。下列各项中，对提高公司的长期盈利能力有帮助的是（ ）。 A、公司所处的市场有新的进入者B、转让某子公司的股权，获得投资收益C、被认定为高新技术企业，享有税收优惠D、从财政部一次性获得补贴答案：C解析：A项，公司所处的市场有新的进入者会造成竞争，不利于公司盈利;B项，转让某子公司的股权，获得投资收益只是使短期的盈利增加，并不能提高长期盈利能力;D项，一次性的补贴是政府支持企业发展采取的措施，对提高公司自身盈利能力没有帮助。21年证券分析师历年真题7篇 第3篇公司财

10、务报表使用的主体包括（ ）。公司经理人员公司现有及潜在投资者公司的债权人中介机构A.B.C.D.答案：D解析：上述都是公司财务报表的使用主体。在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（ ）。A.期权的到期时间B.标的资产的价格波动率C.标的资产的到期价格D.无风险利率答案：B解析：资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。债券到期收益率计算的原理是（ ）。A.到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到

11、期收益率的计算要以债券每年年末计算并支付利息、到期一次还本为前提答案：A解析：债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率，这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。到期收益就是投资者投资于该券并持有至到期的内含报酬率，它是使得债券剩余现金流量的现值等于其当前价格的单一折现率。以下不属于缺口的是（ ）。A.消耗缺B.普通缺C.持续性缺口D.坚持缺口答案：D解析：缺口：包括普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口。套期保值的基本原理是（ ）。A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.在保留

12、潜在的收益的情况下降低损失的风险答案：B解析：套期保值的基本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。卖出看跌期权的运用包括（ ）。.获得价差收益.获得权利金收益.对冲标的物空头.对冲标的物多头A：.B：.C：.D：.答案：A解析：卖出看跌期权的运用：1.取得价差收益或权利金收益；2.对冲标的物空头。一般而言，股指期货卖出套期保值适用于（ ）。交易者在股指期权上持有空头看涨期权交易者在股指期权上持有空头看跌期权判断股市上涨，但短期内没有足够资金建仓判断股市下跌，但短期内难以卖出持有的股票组合A.、B.、C.、D.、答案：D解析：卖出套期保值又称空头套期保值，是

13、指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险。在股指期货中，卖出套期保值是指在期货市场上卖出股指期货合约的套期保值行为，主要目的是规避股价下跌的风险。21年证券分析师历年真题7篇 第4篇关于我国的PMI指数，下列说法正确的有（ ）。?.2022年1月份的中国制造业采购经理指数是首次由国家统计局服务业调查中心和中物联联合发布?.我国制造业PMI以制造业法人企业为抽样单位。非制造业PMI以服务业、建筑业等几个大类行业的法人为抽样单位?.我国制造业PMI是一个综合指数，由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成?.我国非制造业PMI层内使用与企业主营收入成比例的概

14、率抽样方法A.、B.、C.、D.、答案：C解析：2022年1月份的中国制造业采购经理指数，是首次由“国家统计局服务业调查中心+中国物流与采购联合会”发布的。我国非制造业PMI体系中，并未像制造业PMI那样合成综合指数，而是按照国际惯例，以非制造业商务活动指数代替非制造业PMI综合指数。下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是（）。A.超买超卖指标B.投资指标C.消费指标D.货币供应量指标答案：A解析：超买超卖指标是专门研究股票价格指数走势的中长期技术分析工具，不属于评价宏观经济形势的基本变量。以下影响存款总量变动的外部影响因素有（ ）.社会经济发展水平.商业银行服务质量.中央银行的货币政策.国家

15、金融法规.存款种类与方式A.B.C.D.答案：A解析：影响存款总量变动的外部影响因素有:社会经济发展水平；国家金融法规；中央银行的货币政策；物价上升水平；存款利率.影响单个企业存款量变动的因素有:服务项目和服务质量；存款的种类与方式.债券评级的对象是（ ）。A.运营风险B.投资风险C.成本风险D.信用风险答案：D解析：债券评级的对象是信用风险，不包括其他类型风险,如利率风险等，债券评级对投资于何种债券也不提出任何建议让。在债券市场上债券评级具有重要作用。随着债券种类和规模的不断扩大，投资者一方面可能面对众多企业公开的大量信息，无暇细心査阅、分析；另一方面,也可能面对企业有效信息遗漏,而无法全面

16、、科学分析。这些情况，都会影响投资者作出正确的投资决策。这样，就需要有专门的机构,利用专家的优势，运用客观、公正、科学的方法，对企业所公开发行的债券进行评走,并把结果用简单的符号表示真等级,为投资者的投资抉择提供依据,这就是债券评级。一般来说，衡量通货膨胀的指标有（ ）。.零售物价指数.国内生产总值平减指数.生产者物价指数.国民生产总值平减指数A.B.C.D.答案：C解析：一般来说，衡量通货膨胀的指标有：零售物价指数（又称消费物价指数、生活费用指数）、生产者物价指数、国民生产总值物价平减指数。时间数列分析的一个重要任务是根据现象发展变化的规律进行外推预测。最常见的时间数列预测方法有（ ）。趋势

17、外推法移动平均预测法指数平滑法判定系数法A.B.C.D.答案：B解析：时间数列分析的一个重要任务是根据现象发展变化的规律进行外推预测。最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均预测法与指数平滑法等。项属于一元线性回归的方法。应收账款周转率提高意味着（ ）.短期偿债能力增强.收账费用减少.收账迅速，账龄较短.销售成本降低A.B.C.D.答案：D解析：及时收回应收账款,不仅能增强公司的短期偿债能力,也能反映出公司管理应账款方面的效率。21年证券分析师历年真题7篇 第5篇资产重组对公司的影响有（ ）。.从理论上讲，资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力.在实践

18、中，许多上市公司进行资产重组后，其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善.对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进行股权投资，公司可以拓展产品市场份额,或进入其他经营领域.一般而言，控制权变更后必须进行相应的经营重组，这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果A.B.C.D.答案：D解析：资产重适对公司的影响有：1.从理论上讲,资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整，增强公司的市场竞争力2.在实践中,许多上市公司进行资产重组后,其经营和业绩共没有得到持续、显著的改善3.对于扩张型资产重组而言,通过收购、兼并,对外进行股权投资,公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域4.一般

19、而言.控制权变更后必须进行相应的经营重组.这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果判断一个行业的成长能力，可以考察的方面有()。需求弹性生产技术市场容量与潜力产业组织变化活动A.、B.、C.、D.、答案：D解析：判断一个行业的成长能力，可以从以下几方面考察：需求弹性、生产技术、产业关联度、市场容量与潜力、行业在空间的转移活动和产业组织变化活动。运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关的行业是（ ）。A.増长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.以上都不是答案：A解析：增长型行业运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。一个歧视性垄断厂商在两个市场上销售，假设不存在套利机会，

20、市场1的需求曲线为P1=100-Q12，而P2=100-Q2，垄断厂商的总产量用Q=Q1+Q2表示，垄断厂商的成本函数依赖于总产出，TC(Q)=Q2，下列说法正确的有（）。 垄断厂商在市场1的产量Q1为30 垄断厂商在市场2的产量Q2为125 歧视性垄断的利润水平是1875 垄断厂商的总产量为375A.、B.、C.、D.、答案：A解析：#具有明显的形态方向且与原有的趋势方向相反的整理形态有（ ）。.三角形.矩形.旗形.楔形A.B.C.D.答案：C解析：旗形和楔形都有明确的形态方向.如向上或向下.并且形态方向与原有的趋势方向相反。某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长

21、，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10%，那么（ ）。.该公司股票今年年初的内在价值约等于39元.该公司股票的内部收益率为8%.该公司股票今年年初市场价格被高估.持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票A.B.C.D.答案：B解析：该公司股票今年年初的内在价值=1*（1+5%）/（10%-5%）=21（元）。该公司股票的内部收益率为r，则35=1*（1+5%）/（r-5%），解得：r=8%。因此该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。下列期权为虚值期权的是（ ）。.看涨期权的执行价格低于价格低于其标的物的

22、市场价格.看涨期权的执行价格高于价格高于其标的物的市场价格.看跌期权的执行价格高于价格高于其标的物的市场价格.看跌期权的执行价格低于价格低于其标的物的市场价格A.B.C.D.答案：C解析：虚值期权是指:在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约将产生亏损的期权.21年证券分析师历年真题7篇 第6篇是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利。 A、跨品种套利B、跨期套利C、交叉套利D、跨市场套利答案：A解析：跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利。以下属于融资租赁特点的是（ ）。 A、租入的固定资产并不作为固定

23、资产入账B、相应的租赁费作为当期的费用处理C、由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金，且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有D、租赁期满，资产的所有权不发生转移答案：C解析：融资租赁是由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金(包括设备买价、利息、手续费等)，且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有，实际上等于变相地分期付款购买固定资产。下列属于交易型策略的有（ ）.均值一回归策略.趋势策路.成对交易策略.惯性策略A.B.C.D.答案：A解析：交易型策略的代表性策略包括均值一回归策略（Me

24、an-Retum）,动量策略（Momentum）或趋势策略（Trending）其中，动量策略也称“惯性策略”。证券分析师进行证券投资分析的信息来源渠道可以有（ ）。.市场传言.专家访谈.市场调查.实地考察 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：证券市场上各种信息的来源主要有以下几个方面:政府部门;证券交易所;中国证券业协会;证券登记结算公司:上市公司;中介机构;媒体;其他来源如实地调研、专家访谈、市场调查等渠道。行业分析的主要任务包括:（ ）。.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度.预测并引导行业的未来发展趋势.判断行业投资价值，

25、揭示行业投资风险.为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据A.B.C.D.答案：D解析：行业分析的主要任务包括:解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据.下列关于市盈率的论述，正确的有（ ）。不能用于不同行业之间的比较市盈率低的公司没有投资价值一般情况下，市盈率越高的公司未来的成长潜力越大市盈率的高低受市价的影响A.、B.、C.、D.、答案：B解析：成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普

26、遍较低，但这并不说明后者的股票没有投资价值。股票的绝对估值方法包括（）。 实物期权定价法 资产评估法 现金流贴现法 市盈率法A.、B.、C.、D.、答案：B解析：股票的绝对估值方法主要是现金流贴现模型，除此之外，也可以采用实物期权定价法、资产评估法等方法为股票估值。项，市盈率法是相对估值方法。21年证券分析师历年真题7篇 第7篇下列各项中，属于运用横向比较法的有（ ）。.将甲公司去年与今年的销售额进行比较.将美国和中国的医药行业进行比较.将教育培训和图书行业进行比较.将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较A.B.C.D.答案：B解析：横向比较是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者

27、某一固定时段（比如1年）的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长；或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性；或者将不同国家或者地区的同一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等。下列关于公募债券的说法中，错误的是( )。A.发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债券B.发行对象一般是特定的机构投资者C.流动性好D.发行量大，持有人数众多答案：B解析：公募债券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的债券。公募债券的发行量大，持有人数众多，可以在公开的证券市场上市交易，流动性

28、好。私募债券是指向特定的投资者发行的债券。私募债券的发行对象一般是特定的机构投资者。假设某一时刻股票指数为2290点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格跌落到2310点，投资者损益为（）。(不计交易费用) A、5点B、-15点C、-5点D、10点答案：C解析：投资者行权损益=标的资产卖价执行价格权利金=2310230015=5(点)。某公司的流动比率是19，如果该公司用现金偿还部分应付账款，则该公司的流动比率将()。A.保持不变B.无法判断C.变小D.变大答案：D解析：流动比率是流动资产与流动负债的比值，反映短期偿债能力。

29、该公司用现金偿还应付账款，流动资产和流动负债减少相同的金额，由于该公司的流动比率为191，所以，流动比率会变大。按交易的性质划分，关联交易可以划分为（ ）。.经营往来中的关联交易.资产重组中的关联交易.产品开发中的关联交易.利润分配中的关联交易A.B.C.D.答案：A解析：按交易的性质划分，关联交易可以划分为经营往来中的关联交易和资产重组中的关联交易。以下不存在有规律的供给曲线的是（ ）完全竞争市场完全垄断市场垄断竞争市场寡头垄断市场A.、B.、C.、D.、答案：D解析：完全垄断条件下，由于厂商提供了整个行业所需要的全部产品，厂商可以控制和操纵市场价格，所以不存在有规律性的供给曲线；在垄断竞争市场上，每个厂商对市场都具有一定的影响力，而且厂商相互之间的行为是可以互相影响的，所以不存在有规律性的供给曲线；在寡头垄断市场上，市场上几家厂商的价格和产量变动会显著的影响竞争对手，一般不会轻易变动，所以不存在有规律性的供给曲线。根据期货投资者入市目的的不同，可将期货投资者分为（ ）期货套利者期货投机者风险承担者套期保值者A.B.C.D.答案：B解析：根据期货投资者入市目的的不同，期货投资者可以分为三大类：套期保值者、投机者和套利者。套期保值者以规避现货市场风险为目的;套利者以获取价差套利为目的;而投机者以在价格波动中赚取波动价差为目的。