21年证券分析师考试真题8辑.docx

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1、21年证券分析师考试真题8辑21年证券分析师考试真题8辑 第1辑下列选项属于主要量化对冲策略的是（ ）。.阿尔法套利.股指期货套利.商品期货套利.期权套利A.B.C.D.答案：C解析：主要量化对冲策略的是阿尔法套利、股指期货套利、商品期货套利、期权套利。下列投资策略中,属于战略性投资策略的有（ ）。.事件驱动型策略.买入持有策略.投资组合保险策略.固定比例策略A.B.C.D.答案：B解析：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括：买入持有策略;固定比例策略;投资组合保险策略。市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标.

2、（ ）。.市盈率越大，说明股价处于越高的水平.市净率越大，说明股价处于越高的水平.市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视.市净率通常用于考察股票的内在价值.多为长期投资者所重视A.B.C.D.答案：A解析：市盈率通常用于考察股票供求状况，更为短期投资者所关注下列形态属于反转突破形态的是（ ）。.双重项（底）.三重项（底）.头肩顶（底）.圆弧顶（底）A.B.C.D.答案：A解析：考査反转突破形态包括的类型。无风险利率对期权价格的影响，下列说法正确的是（ ）。.对看涨期权来说，利率上升，期权价格上涨.对看涨期权来说，利率上升，期权价格下降.对看跌期权来说，利率上升，期权价格上涨.对

3、看跌期权来说，利率上升，期权价格下降A：.B：.C：.D：.答案：B解析：险利率对期权价格的影响用希腊无风字母RHO来体现。对看涨期权来说，利率上升，期权价格上涨；反之，利率下降，期权价格下降，这点从看涨期权的RHO值为正可以看出。反之，对着跌期权来说，利率上升，期权价格下降，利率下降，期权价格上升，因为看跌期权的RHO值为负。某公司承诺给优先股东按0.2元/股派息,优先股股东要求的收益率为2%,该优先股的理论定价为.4元/股.不低于9元/股.8元/股.不高于11元/股A.B.C.D.答案：B解析：依题意，优先股内在价值的定价为：0.2/2%=10(元/股)。5月15日，某投机者在大连商品交易

4、所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约，成交价格分别为1750元/吨、1760元/吨和1770元/吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）元。(大豆期货合约每张10吨) A、1000B、2000C、1500D、150答案：C解析：5张7月大豆期货合约对冲平仓获利=(17501740)510=500(元)；10张9月大豆期货合约对冲平仓获利=(17651760)1O10=500(元)；5张11月大豆期货合约对冲平仓获利=(1770176

5、0)510=500(元)。因此，该投机者的净收益=5003=1500(元)。以下关于市盈率和市净率的表述不正确的是（）。C、每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强D、市盈率与市净率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注答案：D解析：市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。21年证券分析师考试真题8辑 第2辑关于股票内在价值计算模型的问题，下列说法正确的是（ ）。相对于零增长模型，二元增长模型更接近现实

6、在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型就是零增长模型零增长模型和不变增长模型的基本原理是不相同的零增长模型可以看作是不变增长模型的特例A.B.C.D.答案：B解析：项，零增长模型和不变增长模型的基本原理是相同的。假定增长率合等于零，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。 用市场价值法对普通公司估价时，最常用的估价指标是（）。A.销售成本B.税后利润C.投资收益D.财务成本 答案：B解析：对普通公司估价时，可选择的估价指标包括：税后利润、现金流量、营业收入、股息、资产的账面价值或有形资产价值等。用市场价值法对普通公司估价，最常用的估价指标是税后利润。

7、从形状上看，收益率曲线主要包括（ ）。向上倾斜的利率曲线向下倾斜的利率曲线水平的利率曲线拱形利率曲线A.B.C.D.答案：D解析：收益率曲线按照曲线形状可划分为：正向收益率曲线、反向收益率曲线、水平收益率曲线和拱形收益率曲线。下列属于垄断竞争市场结构的行业有（）。 玉米 小麦 啤酒 糖果A.I、B.I、C.、D.、答案：D解析：垄断竞争市场的特征为：市场上具有很多的生产者和消费者；产品具有差别性；进入或退出市场比较容易，不存在什么进入障碍。垄断竞争是比较符合现实生活的市场结构，许多产品都可列入这种市场，如啤酒、糖果等产品。I、两项属于完全竞争市场结构的行业。以下说法错误的是（ ）。.标的物价格

8、波动性越大，期权价格越高.标的物价格波动性越大。期权价格越低.短期利率变化不会影响期权的价格.协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素A：.B：.C：.D：.答案：B解析：利率，尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。财政收支对货币供应量的最终影响，取决于（ ）。A.财政结余B.财政收支平衡C.财政支出D.财政收支状况及平衡方法答案：D解析：略在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业已经上升很多，还继续上升，直至某个高蜂，说明经济变动处于（ ）阶段。A.繁荣B.衰退C.萧条D.复苏答案：A解析：在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业已经上升很升，还继续上升，直至某个高峰，说明经济变

9、动处于繁荣阶段。尽管财务报表是按会计准则编制的，但不一定反映公司的实际情况，如（ ）。.有些数据是估计的，如无形资产摊销等.流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值.报表数据未按通货影胀或物价水平调整.发生了非常或偶然的事项，如坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平A：.B：.C：.D：.答案：C解析：财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范,但不一定反映该公司的客观实际。例如，报表数据按通货膨胀或物价水平调整；非流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值：有许多项目，如科研开发支出和广告支出，从理论上看是资本支出，

10、但发生时已列作了当期费用:有些数据基本上是估计的,如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估计未必正确；发生了非常的或偶然的事项，财产盘盈或坏贱损失,可能歪曲本期的净收益,使之不能反映盈利的正常水平。21年证券分析师考试真题8辑 第3辑一般来讲,期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（ ）。A.越小B.越大C.越不确定D.越不稳定答案：B解析：一般来讲,期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。下列属于可转换债券的回售条款情形的是（ ）。A.公司股获价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度C.可转换债券的票面利率大于市场利率D.可转换债券的票

11、面利率大小于市场利率答案：B解析：可转换债券一班也会有回售条款。公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。下列关于社会融资总量的说法中，正确的有( )。社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标社会融资总量是个增量概念，为期末、期初余额的差额各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计值以外币标值的资产折算成人民币单位，折算汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价A.、B.、C.、D.、答案：D解析：社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。社会融资总量是增量概念，为期

12、末、期初余额的差额，或当期发行或发生额扣除当期兑付或偿还额的差额，统计上表现为每月、每季或每年新增量。社会融资总量各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计值，以避免股票、债券及保险公司投资性房地产等金融资产的市场价格波动扭曲实体经济的真实筹资。社会融资总量中以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价。在技术分析的几点假设中，从人的心理因素方面考虑的是（）。A.证券价格沿趋势移动B.市场行为涵盖一切信息C.历史会重演D.市场是弱势有效的市场答案：C解析：历史会重演”是指在满足相同的条件下，市场必然会出现相同的结果。在技术分析的几点假设中，这条假设是从投资者的心理

13、角度出发而作出的。证券研究报告的发布流程通常包括的主要环节有（）。选题撰写质量控制合格审查和发布A.B.C.D.答案：A解析：证券研究报告的发布流程通常包括五个主要环节：选题；撰写；质量控制；合规审查；发布。复利终值的计算公式为( )。A.PVFV(1+1)nB.FV=PV(1+1)nC.FVPV/(1+1)nD.PV=FV/(1 +1)n答案：B解析：复利终值的计算公式：FV=PV(1+i)n，其中：FV表示终值；PV表示本金（现值）；i表示每期利率；n表示期数。王先生存入银行10000元、2年期定期存款，年利率为5%，那么按照单利终值和复利终值的两种计算方王先生在两年后可以获得的本利和分别

14、为（ ）元。（不考虑利息税）A.11000；11000B.11000；11025C.10500；11000D.10500；11025答案：B解析：单利终值FVn=PV（1ni）=10000（125%）=11000元。复利终值FVn=PV（1+i）n=10000（15%）2=11025元。故选B。PMI是一套（ ）发布的经济监测指标体系。 A、年度B、季度C、中期D、月度答案：D解析：采购经理指数(PMI)是根据企业采购与供应经理的问卷调查数据而编制的月度公布指数。采购经理根据企业财务数据进行填报，反映企业实际财务和运行状况，取得的原始数据不做任何修改，汇总结果采用科学方法进行统计和计算，保证了

15、数据来源的真实性。21年证券分析师考试真题8辑 第4辑在无套利基础下，基差和持有期收益之间的差值衡量了（ ）选择权的价值。A.国债期货空头B.国债期货多头C.现券多头D.现券空头答案：A解析：由于最便宜可交割券可能会变化，同时受到流动性的影响，使得基差不一定等于持有期收益。又由于空头可以选择用何种券进行交割，在无套利基础下，基差和持有期收益之间的差值衡量了国债期货空头选择权的价值。主流的股价预测模型有（ ）。.神经网络预测模型.灰色预测模型.支持向量机预测模型.市场定价模型A.B.C.D.答案：A解析：主流的股价预测模型有灰色预测模型、神经网络预测模型和支持向量机预测模型。对于未来量化投资发展

16、的说法正确的是（ ）.量化投资将成为主流的交易方式.量化投资的设计理念逐渐统一化.量化投资将成为金融机构争夺客户资源的主要工具.各种量化投资的平台将不断涌现.量化投资更新换代的速度将日益加速A.B.C.D.答案：A解析：量化投资的设计理念更加多样化:当前我国量化投资还处于比较初级的阶段。很多设计理念都还在不断的摸索之中。因此，在今后的发展过程中，势必会出现各种各样的量化投资设计理念，或将呈现“百家争鸣，百花竟放”的局面，从而使得交易策略也更加丰富化，比如就目前而言，如组合保险策略、指数套利交易策略、数量量化投资策略正逐步登上舞台，预计在未来的发展过程中，会呈现出越来越多的量化投资策略.尤其是今

17、年我国股指期货的上市为量化投咨策略的发展提供了广阔的空间，未来将会涌现出更多的量化投咨策略。而在多种设计理念相互碰撞后，将会有部分在设计理念上存在先天不足的交易策略被市场淘汰，还有部分将会在市场的真金白银考验后或生存或消亡，而最终的模式有可能是一家独大，即一种思想占主导，其他多种量化投资理念并存的状态。所以，选项不对。下列关于时间序列模型，说法正确的是（ ）。.非平稳时间序列的均值为常数.平稳时间序列的均值为常数.非平稳时间序列自协方差函数与起点有关.平稳时间序列自协方差函数与起点有关 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：平稳时间序列的均值为常数，自协方差函数与起点无关，而非平稳时间序例则不

18、满足这两条要求。下列关于市盈率的说法中，正确的有（ ）。.不能用于不同行业公司的比较.市盈率低的公司股票没有投资价值.一般来说，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好.市盈率的高低受市价的影响A.B.C.D.答案：B解析：成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，但这并不说明后者的股票没有投资价值。ARIMA模型常应用在下列（ ）模型中。 A、一元线性回归模型B、多元线性回归模型C、非平稳时间序列模型D、平稳时间序列模型答案：D解析：数据本身就是稳定的时间序列，ARIMA模型常用于平稳时间序列模型中。下列情况回归方程中可能存在多重共线性的有（ ）。.模型中所使用的自变量之

19、间相关.参数最小二乘估计值的符号和大小不符合经济理论或实际情况.增加或减少解释变量后参数估计值变化明显.R2值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著A.B.C.D.答案：A解析：多重共线性的判断比较简单的方法:计算模型中各对自变量之间的相关系数，并对各相关系数进行显著性检验。如果一个或者多个相关系数是显著的，就表示模型中所使用的自变量之间相关。因而存在多重共线性问题;参数估计值的经济检验，考察参数最小二乘估计值的符号和大小，如果不符合经济理论或实际情况.说明模型中可能存在多重共线性。参数估计值的稳定性，增加或减少解释变量，变动样本观测值，考察参数估计值的变化，如果变化明显，说明模型可能存在多重

20、共线性;参数估计值的统计检验，多元线性回归方程的R，值较大。但是回归系数在统计上某公司年末会计报表上部分数据为:流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1.6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为（ ）次。 A、1.60B、2. 50C、3.03D、1.74答案：D解析：流动资产=流动负债流动比率=803=240(万元)，速动资产=流动负债速动比率=801.6=128(万元)，年末存货=流动资产-速动资产=240-128=112(万元)21年证券分析师考试真题8辑 第5辑企业提供被全行业认可的独特产品或服务，能够取得高于行业平均水平的绩效，这个通用战略是（）。A.差异

21、化战略B.集中战略C.总成本领先战略D.通用竞争战略答案：A解析：通用战略包括成本领先战略、产品差异化战略和集中战略。其中，产品差异化战略是指凭借技术与管理，在价值链的某些环节上，企业所提供的产品和服务在产业中具有独特性。判断多重共线性的方法有()。简单相关系数检验法散点图判断拉格朗日乘数检验逐步回归检验法A.、B.、C.、D.、答案：D解析：项是异方差的检验方法；项是序列相关性的常用检验方法。下列属于分析调查研究法的是（ ）。A.历史资料研究B.深度访谈C.归纳与演绎D.比较分析答案：B解析：调查研究法一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，

22、并就此进行研究。中央银行在公开市场上买卖有价证券，将直接影响（），从而影响货币供应量。A.商业银行法定准备金B.商业银行超额准备金C.中央银行再贴现D.中央银行再贷款答案：B解析：当中央银行从商业银行买进证券时，中央银行直接将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户，直接增加商业银行超额准备金存款，提高商业银行信贷能力和货币供应能力。反之，如果商业银行从中央银行买进证券，则情况相反。财政发生赤字的时候，其弥补方式有（ ）。.发行国债.增加税收.增发货币.向银行借款A.B.C.D.答案：B解析：财政发生赤字的时候有两种弥补方式：一是通过举债即发行国债来弥补；二是通过向银行借款来弥补。下列情

23、况回归方程中可能存在多重共线性的有（ ）。.模型中所使用的自变量之间相关.参数最小二乘估计值的符号和大小不符合经济理论或实际情况.增加或减少解释变量后参数估计值变化明显.R2值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著A.B.C.D.答案：A解析：多重共线性的判断比较简单的方法:计算模型中各对自变量之间的相关系数，并对各相关系数进行显著性检验。如果一个或者多个相关系数是显著的，就表示模型中所使用的自变量之间相关。因而存在多重共线性问题;参数估计值的经济检验，考察参数最小二乘估计值的符号和大小，如果不符合经济理论或实际情况.说明模型中可能存在多重共线性。参数估计值的稳定性，增加或减少解释变量，变动样

24、本观测值，考察参数估计值的变化，如果变化明显，说明模型可能存在多重共线性;参数估计值的统计检验，多元线性回归方程的R，值较大。但是回归系数在统计上下列中央银行的货币政策操作中，能够增加流通中货币是的有（ ）。.降低法定存款准备金率.卖出有价证券.增加再贴现票据融资.増加外汇储备.减少黄金储备A.B.C.D.答案：A解析：A项,当中央银行降低法定存款准备金率时，商业银行超额准备金增加，可用于货款和投资的资金增加，货币供应最可能增加：C项，当中央银行对商业银行发放货款或再贴现票据时，商业银行在中央银行超额准备金存款增加，货币供应能力增加；D项，中央银行增加黄金外汇储备时，无论黄金与外汇来自商业银行

25、或是企业,都会增加商业银行超额准备金，因而信货能力增加，货币供应能力增加。BE两项都会导致货币量减少。所谓的“吉尔德定律”，是指未来25年，（ ）。主干网的速度每6个月增加一倍主干网的带宽每12个月增加三倍主干网的带宽每6个月增加一倍主干网的带宽每12个月增加两倍A.B.C.D.答案：C解析：所谓吉尔德定律，是指在未来25年，主干网的带宽将每6个月增加1倍。21年证券分析师考试真题8辑 第6辑市售率等于股票价格与（）比值。 A、每股净值B、每股收益C、每股销售收入D、每股股息答案：C解析：市售率(P/S)为股票价格与每股销售收入之比，其计算公式为:市售率=股票价格/每股销售收入。市净率定价通常

26、待估值股票的每股销售收入乘以可比公司市售率计算而得。我国信用体系的缺点错误的是（ ）A.信用服务不配套B.相关法制不健全C.缺乏信用中介体系D.信用及信托关系发达答案：D解析：中国信用体系存在以下一些问题：第一是信用及信托关系不发达。他指出，资金往来过程中，现金支付仍是主要形式，这使得社会额外承担了巨额的流通费用。消费中的信用关系不发达，人们还不习惯“花明天的钱”，不太习惯借贷消费。信托关系也不发达，受人之托、代客理财还不规范，不能取得广泛的信任。第二是缺乏信用中介体系。中国还没有建立全国的证信网，只是在北京、上海、广州等大城市初步建立起一些征信机构。要建立全国证信网很难，因为存在地方保护主义

27、干扰，全国证信机构很难进入；会计师事务所与上市公司的雇佣关系也妨碍了审计的公正执行。建立信用中介体系就变得日渐重要。但信用中介不能仅仅发展征信公司，还需要建立更多相关的金融机构、信用评级机构、担保中介机构、资质认证机构、律师事务所和会计师事务所等鉴证机构。第三是信用服务不配套。中小企业向银行货款时常常缺乏征信机构和担保机构提供相关的信息和担保。第四是相关法制不健全。中国目前尚无一部调整各种所有制企业的破产法。新破产法由于在囯企要不要破产这个问题上存在争议，迟迟未能出台。同时，现行的合同法、反不正当竞争法、消费者权益保护法等与信用相关的法律对失信惩罚的力度太轻。按偿还与付息方式分类，债券可分为（

28、 ）。.定息债券.可转换债券.贴现债券.浮动利率债券.累进利率债券A：.B：.C：.D：.答案：B解析：按偿还与付息方式分类可分为定息债券;一次还本付息债券;贴现债券;浮动利率债券;累进利率债券;可转换债券下列关于B-S-M定价模型基本假设的内容中正确的有（ ）。.期权有效期内,无风险利率r和预期收益率是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金.标的资产的价格波动率为常数.无套利市场.标的资产可以被自由买卖,无交易成本,允许卖空A.B.C.D.答案：D解析：B-S-M定价模型有以下6个基本假设:标的资产价格服从几何布朗运动；标的资产可以被目由买卖，无交易成本，允许卖空；期权有效期内，无

29、风险利率r预期收益率是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；标的资产的价格波动率为常数；无套利市场。一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（）。 I 多重共线性 自相关 异方差 样本容量有限A.I、B.I、IVC.I、D.、答案：A解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不能满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题、序列相关性问题等。供给弹性的大小取决于()。资源替代的可能性供给决策的时间框架增加产量所需追加生产要素费用的大小增加产量

30、所需时间A.、B.、C.、D.、答案：C解析：供给弹性的大小取决于资源替代的可能性、供给决策的时间框架和增加产量所需追加生产要素费用的大小。下列指标中，不属于相对估值的是（）。A.市值回报增长比B.市净率C.自由现金流D.市盈率答案：C解析：通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券进行相对估值。如常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。用复利计算第n期终值的公式为( )。A.FV=PV(1+1n)B.PV=FV(1+1n)C.FV=PV(1+1)nD.PV=FV(1+1)n答案：C解析：复利是计算利息的另一种方法。按照这种方法，每经过一个计息期

31、，要将所生利息加入本金再计利息。因此，复利终值计算公式为：FV=PV(1+1)n。21年证券分析师考试真题8辑 第7辑量化投资涉及到很多数学和计算机方面的知识和技术，总的来说主要有（ ）。.工人工智能.数据挖掘.贝叶斯分类.支持向量机.分形理论 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：量化投资涉及到很多数学和计算机方面的知识和技术，总的来说主要有：工人工智能、数据挖掘、小波分析、支持向量机、分形理论和随机过程这几种。下列属于证券估值方法的是（ ）。.绝对估值.相对估值.无套利定价.风险中性定价A.B.C.D.答案：A解析：考察证券估值方法。标的物的市场价格（）对卖出看涨期权者有利。.波动幅度变小

32、.下跌.波动幅度变大.上涨 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：标的物市场价格越高，对看涨期权的卖方越不利，标的物市场价格跌至执行价格以下时，卖方盈利最大，为权利金。标的物市场价格大幅波动或预期波动率提高对看涨期权买方更为有利。这是因为，在其他因素不变的条件下，标的物价格的大幅波动或预期波动率提高，使得标的物市场价格上涨很多的机会增加，买方行权及获取较高收益的可能性也会增加，对买方有利，对卖方不利。假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10。当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是（ ）。A.该股票有投资价值B.该股票没有投资价值C.依市场情况来确定投资价

33、值D.依个人偏好来确定投资价值答案：A解析：根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得该股票内在价值为：V=50元大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。下列各项中，（）是影响经营风险的因素。 需求变化 原材料价格变化 利率变化 销售额变化A.、B.、C.、D.、答案：D解析：影响经营风险的因素有：需求变化、销售额变化、原材料价格变化、固定成本变化和对销售价格的调整能力。熊市套利是指（）。A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约B.买入近期月份合约的同时买入远期月份合约C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约D.卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约答案：D解析：当市场

34、出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标.（ ）。.市盈率越大，说明股价处于越高的水平.市净率越大，说明股价处于越高的水平.市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视.市净率通常用于考察股票的内在价值.多为长期投资者所重视A.B.C.D.答案：A解析：市盈率通常用于考察股票供求状况，更为

35、短期投资者所关注开盘价与最高价相等。且收盘价不等于开盘价的K线被称为（ ）。A.光头阳线B.光头阴线C.光脚阳线D.光脚阴线答案：B解析：考查光头阴线的知识。21年证券分析师考试真题8辑 第8辑影响证券市场供给的制度因素主要有( )。 发行上市制度 市场设立制度 积极财政政策股权流通制度A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：影响证券市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度三大因素。某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为（ ）。A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权B.买进较低执行价格的看涨期

36、权，同时卖出较高执行价格的看涨期权C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权答案：B解析：当投资者预期标的物价格上升时，可考虑采用牛市价差策略，即购买一个确定执行价格的看涨期权和出售一个相同标的、到期日相同的较高执行价格的看涨期权； 通过购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权也可以建立牛市价差期权。衡量通货膨胀的最佳指标是（ ）。 A、CPIB、核心CPIC、PPID、通货膨胀率答案：B解析：一般将剔除了食品和能源消费价格之后的居民消费价格指数作为核心消费价格指数(Core CPI),并被认为是衡

37、量通货膨胀的最佳指标。如果（ ），我们称基差的变化为走弱。.基差为正且数值越来越小.基差从负值交为正值.基差从正值变为负值.基差为负值且绝对数值越来越大A.B.C.D.答案：C解析：考察基差走弱的情形。下列关于终值、现值和贴现因子的说法中，正确的有（ ）。终值表示的是货币时间价值的概念现在值即现值，是指将来货币金额的现在价值贴现因子在数值上可以理解为贴现率现值的计算公式为：PV=FV（1+i）n=FV（1+i）-nA.B.C.D.答案：B解析：题中四项为关于终值、现值和贴现因子的正确描述。我国利率市场化改革以（ ）为突破口。 A、外币贷款利率B、同业拆借利率C、本币存款利率D、长期存款利率答案

38、：B解析：放开银行间同业拆借市场利率是整个金融市场利率市场化的基础，我国利率市场化改革以同业拆借利率为突破口。下列指标不反映企业偿付长期债务能力的是（ ）。A：速动比率B：已获利息倍数C：有形资产净值债务率D：资产负债率答案：A解析：速动比率反映的是变现能力。场外金融衍生品销售业务对手方包括:（ ）.证券公司.保险公司.上市公司股东和高净值个人.商业银行、基金公司、劵商资管等财富管理机构.私募基金A.B.C.D.答案：D解析：场外金融衍生期货公司在现有合规条件下的场外衍生品业务的的主要业务线可由两部分组成:一是基础交易层。基于场外衍生品交易主协仪.期货公司与包括证券公司、银行业金融机构、各类资产管理机构及各类其他机构开展以商品、权益、利率、汇率及信用等各类标的的掉期。期权及远用交易。由此形成场外衍生品业务基础交易层.二是产品封层。根据各类客户的实际需要，期货公司需要将基础交易层中各类交易进行封装。以各类型客户能够按受的产品形式向目标客户提供服务，可选择的户品封装形式包括资产管理、财务管理类产品:融资类产品；风险管理类产品及Delta One产品