21年证券分析师考试真题及答案9卷.docx

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1、21年证券分析师考试真题及答案9卷21年证券分析师考试真题及答案9卷 第1卷关于跨品种价差套利，下列说法错误的有（）。.跨品种价差套利是指对两个具有不同交割月份、不同指数的期货价格差进行套利.两个指数间不一定要有相关性.两个指数期货可以在同一交易所交易.两个指数期货不可以在不同交易所交易 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：跨品种价差套利是指对两个具有相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套利。这两个指数间必须有一定的相关性，并且相关性越大越好。这两个指数期货可以在同一交易所交易，也可以在不同的交易所交易。根据国际伦理纲领、职业行为标准对投资分析师执业行为操作规则的规定，投资分析师的行为不包

2、括（ ）。A.合理的分析和表述B.信息披露C.禁止引用他人研究成果D.在作出投资建议和操作时，应注意适宜性答案：C解析：投资分析师执业行为操作规则有：（1）在做出投资建议和操作时，应注意适宜性。（2）合理的分析和表述。（3）信息披露。投资分析师应当向客户披露证券如何选择以及组合如何建立等投资过程的基本格式和原理，在此之后要披露可能影响到这些过程的变化因素；投资分析师进行投资推荐时应向客户提示证券的基础特征和附带的风险。（4）保存客户机密、资金以及证券。资产重组时，按市场法评估资产的优点有（ ）。.是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出的结论有一定的可靠性.简单易懂，容易使用.比较充分

3、的考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理.有利于企业资产保值 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：CD两项属于重置成本法评估资产的优点。下列关于实体性贬值的计算的说法中，正确的有（ ）。.实体性贬值的估算，一般可以采用的方法有观察法和公式计算法.采用观察法计算时，资产实体性贬值=重置成本（1-成新率）.采用公式计算法计算时，资产实体性贬值=（重置成本-残值）/总使用年限实际已使用年限.采用公式计算法计算时，“残值”是指被评估资产在清理报废时净收回的金额A.B.C.D.答案：C解析：题中四项均为关于实体性贬值的正确表述。在圆弧顶（底）形成的过程中，表现出的特征有（ ）。.形态完成、股价反转后，

4、行情会持续较长时间.成交是的变化都是两头多、中间少.成交是的变化都是两头少，中间多.圆弧形态形成所花的时间越长,今后反转的力度就越强A.B.C.D.答案：B解析：圆弧形态具有如下特征：形态完成，股价反转后，行情多属暴发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。所以，项错误。（2）在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。所以项错误。（3）圆弧形态形成的时间越长,今后反转的力度就越强。所以项正确。综上所述,本题答案为B。债券报价的形式有( )。 净价报价 价差报价 级差报价全价报价A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：债券报价的形式有全价报

5、价和净价报价。某人拟存入银行一笔资金以备3年后使用。三年后其所需资金总数为15000元，假定利率为10%，在复利计息的情况下，在当前需存入银行的资金为（ ）。A.11538.5元B.12965元C.11269.7元D.10928.2元答案：C解析：根据复利的计算公式：，式中，S为本利和，P为本金，r为利率，n为期数。题中，S15000，r10%，n3，解得P11269.7。下列方法中，属于调查研究法的有（）。 抽样调查 实地调研 深度访谈 比较分析A.、B.、C.、D.、答案：B解析：调查研究法一般通过抽样调查、深度访谈、实地调研等形式，通过对调查对象的问卷调查、访谈、访查获得资讯，并对此进行

6、研究；也可利用他人收集的调查数据进行分析。下列属于场外期权条款的项目的有（）。.合约到期日.合约基准日.合约乘数.合约标的 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：场外期权合约的条款主要有：合约基准日、合约到期日、合约标的、合约乘数、合约基准价、乙方义务、甲方义务等。21年证券分析师考试真题及答案9卷 第2卷一般来说,技术分析认为买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认,具体表现为（ ）。认同程度小,成交量大认同程度小,成交量小价升量高,价跌量减价升量减,价跌量升A.B.C.D.答案：C解析：一般来说,买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度小,分歧大,成交量小;认同程度

7、大,分歧小，成交量大。双方的这种市场行为反映在价、量上就往往呈现出这样一种趋势规律:价升量高,价跌量减。PPI向CPI的传导途径有（ ）。.原材料生产资料生活资料.原材料生活资料生产资料.农业生产资料食品农产品.农业生产资料农产品食品A.B.C.D.答案：B解析：PPI向CPI的传导通常有两条途径：一是以工业品为原材料的生产，存在“原材料生产资料生活资料”的传导；另一条是以农产品为原料的生产，存在“农业生产资料农产品食品”的传导。以下能够反映变现能力的财务指标是（ ）。A.资本化比率B.固定资产净值率C.股东收益比率D.保守速动比率答案：D解析：变现能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期

8、转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关缝.反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率.由于行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用等）以计算更进一步的变现能力，如采用保守速动比率。下列关于弹性的表达中，正确的有（ ）。.需求价格弹性是需求量变动对价格变动的敏感程度.需求价格弹性等于需求的变动量除以价格的变动量.收入弹性描述的是收入与价格的关系.收入弹性描述的是收入与需求量的关系.交叉弹性就是一种商品的价格变化对另一种商品需求量的影响A.B.C.D.答案：A解析：项，需求价格弹性，指某种商品需求量

9、变化的百分率与价格变化的百分率之比，它用来测度商品需求量变动对于商品自身价格变动反应的敏感性程度，它等于需求变动的百分比除以价格变动的百分比；项，需求收入弹性指在某特定时间内，某商品的需求量变动的百分比与消费者收入变动的百分比之比，它被用来测度某种商品需求量的相对变动对于消费者收入的相对变动反应的敏感性程度。当一国出现国际收支逆差时，该国政府可以采取（ ）财政政策。 A、紧缩性B、扩张性C、顺差性D、逆差性答案：A解析：当一国出现国际收支逆差时，在外汇市场上表现为;外汇需求大于外汇供给，因此，该国政府应采取紧缩性的财政政策。2022年，某公司营业收入为4000万元，营业成本为3000万元，应收

10、账款为305万元，2022年应收账款为295万元，则该公司的应收账款周转率和应收账款周转期为（ ）。应收账款周转率为6.67应收账款周转率为13.33应收账款周转期为27天应收账款周转期为55天A.B.C.D.答案：C解析：两项，应收账款周转率=营业收入/平均应收账款=4000/（305+295）/213.33;两项，应收账款周转天数=360/应收账款周转率=360/13.3327（天）。投资者将1000元投资于年息为10%、为期5年的债券。那么分别按单利和复利计算，投资者此项投资的终值是（ ）。A.1400.17元；1761.32元B.1500元；1610.51元C.1610.51元；140

11、0元D.1500元；1600元答案：B解析：考查债券终值的计算。单利:1000（1+10%5）二1500元；复利：FV=PV（1+i）n=1000=（1+10%）5=1610.51元。道琼斯分类法将大多数股票分为（ ）。公用事业农业运输业工业A.、B.、C.、D.、答案：A解析：道琼斯分类法把大多数股票分为3类：工业、运输业和公用事业。经营战略的内容包括（ ）。确定企业同环境的关系规定企业从事的经营范围成长方向和竞争对策合理调整企业结构合理分配企业的资源A.B.C.D.答案：B解析：经营战略是在符合和保证实现企业使命的条件下，在充分利用环境中存在的各种机会和创造新机会的基础上，确定企业同环境的

12、关系，规定企业从事的经营范围成长方向和竞争对策，合理地调整企业结构和分配企业的资源。21年证券分析师考试真题及答案9卷 第3卷尽管财务报表是按会计准则编制的，但不一定反映公司的实际情况，如（ ）。.有些数据是估计的，如无形资产摊销等.流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值.报表数据未按通货影胀或物价水平调整.发生了非常或偶然的事项，如坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平A：.B：.C：.D：.答案：C解析：财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范,但不一定反映该公司的客观实际。例如，报表数据按通货膨胀或物价水平调整；非流动资产的余额是按历史

13、成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值：有许多项目，如科研开发支出和广告支出，从理论上看是资本支出，但发生时已列作了当期费用:有些数据基本上是估计的,如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估计未必正确；发生了非常的或偶然的事项，财产盘盈或坏贱损失,可能歪曲本期的净收益,使之不能反映盈利的正常水平。根据行业的竞争结构分析，对于钢铁冶炼厂来说，其需方包括（ ）。.铁矿石厂.建筑公司.商业银行.汽车厂A.B.C.D.答案：D解析：一个行业内存在着五种基本竞争力量，即潜在进入者、替代品、供方、需方以及行业内现有竞争者。对于钢铁冶炼厂来说，其需方包括建筑公司和汽车厂；而.两项属于其供方。内在价值的

14、含义有( )。 内在价值是一种相对“客观”的价格 内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定 市场价格基本上是围绕着内在价值形成的受外在因素影响较大A.、B.、C.、D.、 答案：A解析：投资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格”，投资学上将其称为“内在价值”。这个概念大致有两层含义：(1)内在价值是一种相对“客观”的价格，由证券自身的内在属性或者基本面因素决定，不受外在因素（比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等）影响。(2)市场价格基本上是围绕着内在价值形成的。下列关于股票的内在价值的说法，正确的是（ ）.股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值.股票的内在价值

15、决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动.由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是股票真实的内在价值的估计值.经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，但其内在价值不会变化A.B.C.D.答案：D解析：经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收益，引起股票内在价值的变化因此D项错误. 下列各项中，属于利润表构成要素的有（）。 .财务费用 .管理费用 .销售费用 .资产净值损失A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：利润表主要反映以下七个方面的内容：构成营业收入的各项要素；构成营业利润

16、的各项要素；构成利润总额的各项要素；构成净利润的各项要素；每股收益；其他综合收益；综合收益总额。选项ABCD都属于构成营业利润的各项要素。弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中，属于弱式有效市场所反映出的信息是（ ）。A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况答案：A解析：弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量等。下列属于交易型策略的有（ ）.均值一回归策略.趋势策路.成对交易策略.惯性策略A.B.C.D.答案：A解析：交易型策略的代表性策略包括均值一回归策略（Mean-Retum）,动量

17、策略（Momentum）或趋势策略（Trending）其中，动量策略也称“惯性策略”。使用每股收益指标要注意的问题有（ ）。.每股收益同时说明了每股股票所含有的风险.不同股票的每一股在经济上不等是,它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入是不同，限制了公司间每股收益的比较.每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策.每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大A.B.C.D.答案：A解析：项每股收益不反映股票所含有的风险；项每股收益多，不定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。若年利率为8%，现在应一次存入银行（）万元，才能在3年后一次取出30万元。 A、20.72B、

18、22.04C、23.81D、24.19答案：C解析：已知终值为30万元，利率为8%，期限为3年，现值21年证券分析师考试真题及答案9卷 第4卷影响流动比率的主要因素有（ ）。.流动资产中的应收账款数额.营业周期.存货的周转速度.同行业的平均流动比率A.B.C.D.答案：C解析：流动比率是流动资产除以流动负债的比值，一段情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。在统计国内生产总值时，一般以“常住居民”为标准。常住居民是指（ ）。.居住在本国的公民.暂居本囯的外国公民.暂居外国的本国公民.长期居住在本国但未加入本国国籍的居民A.B.C.D.答案：A解析：此

19、题考登对“常住居民”的理解。股利贴现模型的步骤有（ ）。.零增长模型.一段增长模型.二段增长模型.三段增长模型.不变增长模型 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：股利贴现模型的步骤有零增长模型、二段增长率、三段增长模型、多段增长模型和不变增长模型。某债券的面值为1000元，票而利率为5%，剩余期限为10年，每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为5%，那么，（）。 A、按复利计算的该债券的当前合理价格为995元B、按复利计算的该债券4年后的合理价格为1000元C、按复利计算的该债券6年后的合理价格为997元D、按复利计算的该债券8年后的合理价格为998.5元答案：B解析：因为票面利率和必要

20、年收益率相等，所以按复利计算的该债券的合理价格恒为1000元。采用布莱克一斯科尔斯模型对欧式看涨期权定价，其公式是 公式中的符号x代表（ ）。A.期权的执行价格B.标的股票的市场价格C.标的股票价格的波动率D.权证的价格答案：A解析：在布莱克一斯科尔斯定价模型中，X为期权的执行价格，S为股票价格，T为期权期限，r为无风险利率，e为自然对数的底(2718)，为股票价格波动率，N(d1)和N(d2)为d1和d2标准正态分布的概率。下列关于宏观经济均衡条件的说法中，正确的有（）。在微观经济学中，如果某种商品的供给与需求相等，则供求关系就达到了均衡某种商品的供求关系达到均衡时，商品的价格和产量称为均衡

21、价格和均衡产量当国民经济中的总供给等于总需求时，就实现了宏观经济均衡均衡时的总体价格水平和产出水平称为均衡价格水平和均衡产出水平A.B.C.D.答案：D解析：在微观经济学中，如果某种商品的供给与需求相等，则供求关系就达到了均衡，此时该商品的价格和产量称为均衡价格和均衡产量，与此类似，当国民经济中的总供给等于总需求时，就实现了宏观经济均衡，此时的总体价格水平和产出水平称为均衡价格水平和均衡产出水平。为了引入战略投资者而进行资产重组的是（ ）。A.股权重置B.资产置换C.股权回购D.交叉持股答案：A解析：股权置换的目的在于引入战略投资者或合作伙伴，结果是：实现公司控股股东与战略伙伴之间的交叉持股，

22、以建立利益关联。计算已获利息倍数指标时，其利息费用是（ ）。A.只包括经营利息费用，不包括资本化利息B.不包括经营利息费用，只包括资本化利息C.既不包括资本化利息费用，也不包括资本化利息D.既包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息答案：D解析：计算已获取利息倍数指标时，其利息费用是既包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息。下列关于B-S-M定价模型基本假设的内容中正确的有（ ）。.期权有效期内 ,无风险利率r和预期收益率是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金.标的资产的价格波动率为常数.无套利市场.标的资产可以被自由买卖,无交易成本,允许卖空A：.B：.C：.D：.答案：D

23、解析：B-S-M定价模型有以下6个基本假设: 标的资产价格服从几何布朗运动；标的资产可以被目由买卖，无交易成本，允许卖空；期权有效期内， 无风险利率r预期收益率是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；标的资产的价格波动率为常数；无套利市场。21年证券分析师考试真题及答案9卷 第5卷道氏理论认为股价的波动趋势包括（ ）。.主要趋势.微小趋势.次要趋势.短暂趋势A.B.C.D.答案：B解析：道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三种趋势:主要趋势，指那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮:次要趋势，指那些持续3周

24、-3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；短暂趋势，指持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。积极的财政政策对证券市场的影响包括（ ）。.增加财政补贴.减少国债发行.减少转移支付.扩大财政支出，加大赤字A.B.C.D.答案：A解析：考查积极的财政政策对证券市场的影响。当社会总供给大于总需求时，政府可实施的财政政策措施有（ ）。.增加财政补贴支出.实行中性预算平衡政策.缩小预算支出规模.降低税率.提高政府投资支出水平A.B.C.D.答案：B解析：社会总供给大于总需求时，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需

25、求水平，缩小杜会总需求与社会总供给之间的差距，最终实现社会总供需的平衡，在社会总需求大于社会总供给情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。在经济稳定增长时期，政府通常采取中性财政政策。当中央银行想刺激经济时，会增加货币投入量，使可贷资金的供给增加，此时利率()。A.上升B.下降C.不变D.不确定答案：B解析：当中央银行想刺激经济时，会增加货币投入量，使可贷资金的供给增加，可贷资金供给曲线向右移动，此时利率下降；反之，当中央银行想限制经济过度膨胀时，会减少货币供给，使可贷资金的供给减少，可贷

26、资金供给曲线向左移动，此时利率上升。证券研究报告的功能主要有（ ）。为客户提供市场走势或相关影响因素分析意见为投资顾问提供支持是券商维护客户的重要手段买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票A.B.C.D.答案：C解析：本题考查证券研究报告的功能。选项AB属于投资顾问服务与发布证券研究报告联系的内容，也属于证券研究报告的功能。内在价值即由证券本身决定的价格,其含义有（ ）。.内在价值是一种相对客观的价格.内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定.市场价格基本上是围绕着内在价值形成的.内在价值不受外在因素的影响A.B.C.D.答案：B解析：投资学上的内在价值概念，大致有两层含义：内在价值是一种

27、相对客观的价格，由证券自身的内在属性或者基本面因素决定，不受外在因素（比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等等）影响；市场价格基本上是围绕著内在价值形成的。解释利率率期限结构的市场分割理论的观点包括（ ）。.长期债券是一组短期债券的理想替代物,长短期债券取得相同的利率.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物.利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较A.B.C.D.答案：A解析：项是市场预期理论的观点;B项是流动性偏好理论的观点某公司的净资产为1000万元，净利润为100万

28、元，该公司的净资产收益率为()。A.11B.9C.8D.10答案：D解析：净资产收益率又称净值报酬率或权益报酬率，是净利润与净资产的百分比。所以。该公司的净资产收益率=1001000100=10。证券研究报告主要包括( )。I.证券及证券相关产品的价值分析报告.行业研究报告.市场分析报告.投资策略报告 A、I.B、I.C、I.D、.答案：B解析：依据证券法、证券公司监督管理条例、证券、期货投资咨询管理哲行办法，制定规定的第二条本规定所称发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资

29、评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。21年证券分析师考试真题及答案9卷 第6卷择时交易是指利用某种方法来判断大势的走势清况，是上涨还是下跌或者是盘整。如果判断是上涨，则（ ）；如果判断是下跌，则（ ）；如果判断是震荡，则进行（ ）。A.卖出清仓；买入持有；高拋低吸B.买入持有；卖出清仓；高拋低吸C.卖出清仓；买入持有；高吸低拋D.买入持有；卖出清仓；高吸低抛答案：B解析：择时交易是指利用某种方法来判断大势的走势清况，是上涨还是下跌或者是盘整。如

30、果判断是上涨，则买入持有；如果判断是下跌，则卖出清仓;如果判断是震荡，则进行高抛任吸，这栏可以获得远远超越简单买入持有策略的收益率,所以择时交易是收益率最高的一种交易方式。概率又称（ ）。或然率机会率机率发生率A.B.C.D.答案：A解析：概率，又称或然率机会率机率（几率）或可能性，是概率论的基本概念。在半强式有效市场中，下列描述错误的有（）。 技术分析无助于判断股价走势 小公司股票比大公司股票能持续性产生更高的风险 低市盈率股票能够长期获得正的超常收益率 大部分投资者能获取超额收益A.、B.、C.、D.、答案：C解析：项，半强式有效市场中技术分析和基本分析都失去作用，只能获得与投资风险相对应

31、的正常收益，利用内幕信息可能获得超额收益。项，在半强式有效市场上，任何利用公开信息对证券价格的未来走势所做的预测对投资者失去指导意义，从而使投资者无法始终如一地获取超额利润。#根据金融期权合约协定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为不同的类型，具体有（ ）。价值期权实值期权虚值期权平价期权A.、B.、C.、D.、答案：D解析：根据金融期权合约协定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为实值期权、虚值期权和平价期权。所有者权益变动表应当全面反映一定时期所有者权益变动的情况，包括（ ）。.所有者权益总是的增减变动.所有者权益增减变动的重要结构性信息.直接计入所有者权益的利得.直接计入所有者权益的损

32、失A.B.C.D.答案：D解析：所有者权益变动表应当全面反映一定时期所有者权益变动的情况，包括所有者权益总量的增减变动、所有者权益增减变动的重要结构性信息、直接计入所有者权益的利得、直接计入所有者权益的损失.用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（ ）。应与市场预期收益率相同可被用作资产估值可被视为必要收益率与无风险利率无关A.B.C.D.答案：C解析：由CAPM公式可知，证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预期收益率可以不同。下列关于每股收益的说法，正确的是（）。A.每股收益越高，则该公司价值越高B.每股收益越多，则该公司分红越多C.每股收益的高低反映了股票所含有的风险的高低D.

33、每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标之一答案：D解析：每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，它反映普通股的获利水平。下列属于宏观经济金融指标的是（ ）。.外汇储备.财政收入.汇率.货币供应量A.B.C.D.答案：C解析：财政收入属于财政指标。通货膨胀一般以（ ）方式影响到经济。.收入的再分配.则产的再分配.改变产品产量.改变产品类型A.B.C.D.答案：C解析：通货膨胀一般以两种方式影响到经济:通过收入和财产的再分配以开产品产量与类型影响经济。21年证券分析师考试真题及答案9卷 第7卷一个歧视性垄断厂商在两个市场上销售产品，假设不存在套利机会，市场1的需求曲线 A.、B.、

34、C.、D.、答案：A解析：下列关于看涨期权的说法，不正确的是（ ）。A.当期权处于实值状态，执行价格与看涨期权的内涵价值呈负相关关系B.标的物价格波动率越高，期权价格越高C.市场价格高于执行价格越多，期权内涵价值越高D.执行价格越低，时间价值越高答案：D解析：执行价格与标的物市场价格的相对差额也决定着时间价值的有无和大小。（ ）统计软件是国际上最为流行的一种大型统计分析系统，被誉为统计分析的标准软件。 A、SASB、SPSSC、EXCELD、S-plus答案：A解析：SAS是目前国际上最为流行的一种大型统计分析系统，被誉为统计分析的标准软件。尽管价格不菲，SAS已被广泛应用于政府行政管理，科研

35、，教育，生产和金融等不同领域，并且发挥着愈来愈重要的作用。标准普尔公司定义为（）级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还保护化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。A.BBB.BBBC.AD.AA答案：B解析：标准普尔公司定义的BBB表示中级，有风险，有足够的还本付息能力，但缺乏可靠的保证，其安全性容易受不确定因素影响，这也是在正常情况下投资者所能接受的最低信用度等级。下列关于B-S-M定价模型基本假设的内容中正确的有（ ）。.期权有效期内 ,无风险利率r和预期收益率是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金.标的资产的价格波动率为常数.无套利市场.标的资产可以被自由买卖,无交易成本

36、,允许卖空A.B.C.D.答案：D解析：B-S-M定价模型有以下6个基本假设: 标的资产价格服从几何布朗运动；标的资产可以被目由买卖，无交易成本，允许卖空；期权有效期内， 无风险利率r预期收益率是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；标的资产的价格波动率为常数；无套利市场。下列说法正确的是（ ）.一元线性回归模型只有一个自变量.一元线性回归模型有两个或两个以上的自变量.一元线性回归模型需要建立元正规方程组.一元线性回归模型只需建立二元方程组A.B.C.D.答案：B解析：一元线性回归只有一个自变量，多元线性回归则涉及两个或两个以上的自变量

37、;一元线性回归只需建立二元方程组就可以了，而多元线性回归则需建立m元正规方程组，并且一般需要通过求逆矩阵的方法进行求解。以下为跨期套利的是（ ）。.买入上海期货交易所5月份铜期货合约，同时卖出上海期货交易所8月份铜期货合约.卖出上海期货交易所5月份铜期货合约，同时卖出LME8月份铜期货合约.当月买入LME5月铜期货合约，下月卖出LME8月铜期货合约.卖出LME5月份铜期货合约，同时买入LME8月铜期货合约A.、B.、C.、D.、答案：C解析：据跨期套利的定义,同一市场同时买入或卖出同种商品不同交割月份的交易。下列属于交易型策略的有（ ）.均值一回归策略.趋势策略.成对交易策略.惯性策略A.B.

38、C.D.答案：A解析：交易型策略的代表性策略包括均值一回归策略（Mean-Return）、动量策略（Momentum）或趋势策略（Trendng）,其中，动量策略也称惯性策略。使用财务报表的主体包括（ ）。.公司的债权人.公司的潜在投资者.公司的经理人员.公司的现有投资者A.B.C.D.答案：C解析：财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来作出决策的信息。使用财务报表的主体包括：（1）公司的经理人员。（2）公司的现有投资者及潜在投资者。（3）公司的债权人。（4）公司雇员与供应商。21年证券分析师考试真题及答案9卷 第8卷下列关于资产负债率的说法正确的是（ ）。.反映在总资产中有多大比例是通过

39、借债来筹资的.衡量企业在清算时保护债权人利益的程度.是负债总额与资产总额的比值.也被称为举债经营比率A.B.C.D.答案：C解析：考查资产负债率的相关内容。股指期货套利的研究主要包括（ ）。.现货构建.套利定价.保证金管理.冲击成本A.B.C.D.答案：D解析：股指期货套利的研究主要包括现货构建、套利定价、保证金管理、冲击成本、成分股调整等内容。（）对期权价格高低起决定作用。A.执行价格与期权合约标的物的市场价格B.内涵价值C.标的物价格波动率D.无风险利率答案：B解析：期权的价格虽然由内涵价值和时间价值组成，但由期权定价理论可以推得，内涵价值对期权价格高低起决定作用，期权的内涵价值越高，期权

40、的价格也越高。 评价企业收益质量的财务指标是（）。A.长期负债与营运资金比率B.现金满足投资比率C.营运指数D.每股营业现金净流量 答案：C解析：A项属于长期偿债能力分析指标；B项属于现金流量分析中的财务弹性分析指标；D项属于现金流量分析中的获取现金能力分析指标。价格风险主要包括（ ）。.商品价格风险.利率风险.汇率风险.股票价格风险A.、B.、C.、D.、答案：C解析：考核套期保值定义的内容。下列说法正确的是（ ）。.零増长模型和不变増长模型都是可变増长模型的特例.在二元増长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，二元増长模型就是零増长模型.当两个阶段的股息增长率相等且不为零时，二元増长模型

41、就是不变增长模型.相比较而言，不变増长模型更为接近实际情况A.B.C.D.答案：A解析：相对而言，二元増长模型更为接近实际情况。在持续整理形态中，（ ）大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形答案：C解析：在持续整理形态中，旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。下列关于实体性贬值的计算的说法中，正确的有（ ）。.实体性贬值的估算，一般可以采用的方法有观察法和公式计算法.采用观察法计算时，资产实体性贬值=重置成本（1-成新率）.采用公式计算法计算时，资产实体性贬值=（重置成本-残值）/总使用年限实际已使用年限.采用公

42、式计算法计算时，“残值”是指被评估资产在清理报废时净收回的金额A.B.C.D.答案：C解析：题中四项均为关于实体性贬值的正确表述。证券研究报告合规审查应当涵盖（ ）。人员资质信息来源风险提示交易类型A.B.C.D.答案：B解析：根据发布证券研究报告执业规范第十七条，证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券研究报告发布前的合规审查机制，明确合规审查程序和合规审查人员职责。合规审查应当涵盖人员资质、信息来源、风险提示等内容，重点关注证券研究报告可能涉及的利益冲突事项。21年证券分析师考试真题及答案9卷 第9卷下列属于二叉树期权定价模型假设条件的有（ ）。.市场投资没有交易成本.投资者都是价格的接

43、受者.允许以无风险利率借入或贷出款项.未来股票的价格将是两种可能值的一个A.B.C.D.答案：C解析：二叉树期权定价模型的假设条件有：（1）市场投资没有交易成本；（2）投资者都是价格的接受者；（3）允许完全使用卖空所得款项；（4）允许以无风险利率借入或贷出款项；（5）未来股票的价格将是两种节能值中的一个。基差公式中所指的期货价格通常是（ ）的期货价格。A.最近交割月B.最远交割月C.居中交割月D.当年交割月答案：A解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一待定期货合约价格间的价差。可以用简单的公式表示为:甚差=现货价格-期货价格。就商品来说，甚差所指的现货商品的等级应该与期货

44、合约规定的等级相同。基差所指的期货价格通常是最近交割月的期货价格。流动资产周转率反映流动资产的周转速度，其影响因素有（）。 I 营业收入 营业利润 流动资产 财务费用A.I、B.I、C.、D.I、答案：B解析：流动资产周转率的计算公式为：流动资产周转率=营业收入/平均流动资产。公式中的平均流动资产是资产负债表中的流动资产合计期初数与期末数的平均数。技术分析的类别主要包括（ ）。.指标类.切线类. K线类.波浪类 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：一般说来，可以将技术分析方法分为如下常用的五类:指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类。有关凯恩斯流动性偏好理论的说法正确的是（ ）。I该理论认为，均衡的利率水平由货币供给和货币需求决定交易需求、预防需求和投机需求这三种需求构成了货币的需求如果人们对流动性的偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升当利率极低时，由于货币需求无限大，利率将不再变动，即无论增加多少货币供应，货币都会被储存起来，不会对利率产生任何影响，这就是凯恩斯利率决定理论中著名的“流动性陷阱”A.I、B.I、C.II、IVD.I、