证券分析师考试真题及答案5卷.docx

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1、证券分析师考试真题及答案5卷证券分析师考试真题及答案5卷 第1卷一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险有（ ）。.政策风险.市场风险.操作风险.资金风险A.B.C.D.答案：D解析：套利是投资者针对暂时出现的不合理价格进行的交易行为，希望价差在预期的时间内能够沿着自已设想的轨迹达到合理的状态。既然如此，对价差合理的判断正确与否以及价差是否沿着设想的轨道运行，就决定了套利存在潜在的风险。一般而言，套利面临的风险有政策风险、市场风险、操作风险和资金风险。下列对多元分布函数及其数字特征描述错误的是（ ）。A.多元分布函数的本质是一种关系B.多元分布函数是两个集合间一种确定的对应关系C.多元分布函数

2、中的两个集合的元素都是数D.一个元素或多个元素对应的结果可以是唯一的元素，也可以是多个元素答案：C解析：多元函数的本质是一种关系，是两个集合间一种确定的对应关系。这两个集合的元素可以是数；也可以是点、线、面、体；还可以是向量、矩阵；等等。一个元素或多个元素对应的结果可以是唯一的元素，即单值的。也可以是多个元素，即多值的。关联公司之间相互提供（ ）虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成或有负债。A.承包经营B.合作投资C.关联购销D.信用担保答案：D解析：关联公司之间相互提供信用担保虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成或有负债，増加上市公司的财务风险，有可能引起经济纠纷。关于金融衍生工具的

3、特征，下列说法错误的是（）。 A、不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资B、一般在当期结算C、其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系D、在未来某一日期结算答案：B解析：B项，金融衍生工具一般不在当期结算，而是在未来某一日期结算。某场外期权条软的合约甲方为某资产管理机构，合约乙方是某投资银行，下面对其期权合约的条件说法正确的有哪些？（ ）.合约基准日就是合约生效的起始时间，从这一天开始，甲方将获得期权。而乙方开始承担卖出

4、期权所带来的所有义务.合钓到期日就是甲乙双方结算各自的权利义务的日期，同时在这一天，甲方须将期权费支付给乙方。也就是履行“甲方义务”条款.乙方可以利用该合约进行套期保值.合约基准价根据甲方的需求来确定A.B.C.D.答案：A解析：项，甲方将期权费支付给乙方发生在合约基准日，不是合约到期日；项，合约标的是乙方是期权卖方，最大收益为期权费，不能利用卖出期权进行套期保值。能够用于衡量通货膨胀的常用指标是（ ）。.恩格尔系数.国民生产总值物价平减指数.生产者物价指数.零售物价指数A.B.C.D.答案：C解析：考查衡量通货膨胀的常用指标。一般说来，常用的指标有:零售物价指数、生产者物价指数、国民生产总值

5、物价平减指数等。下列（ ）状况的出现，表示基差走弱。.7月时大商所豆粕9月合约基差为4元/吨，到8月时为3元/吨.7月时大商所豆油9月合约基差为5元/吨，到8月时为-1元/吨.7月时上期所阴极铜9月合约基差为-2元/吨,到8月时为-6元/吨.7月时上期所铝9月合约基差为-2元/吨，到8月时为0元/吨A.B.C.D.答案：B解析：考察基差”走弱.如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值,或者基差为负值且绝对值越来越大,我们称这种基差的变化为“走弱”（ ）是指与证券有关的所有信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。A.半强有效市场B.弱有效市场C.半弱有效市场D.强有效市场答案：D

6、解析：强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息。证券分析师考试真题及答案5卷 第2卷债券发行增资对企业财务结构的影响，下列选项正确的是（ ）。公司发行的不同期限的债券将影响公司的负债结构企业资产负债率将提高企业总资产也增加发行债券后，公司的负债总额将增加A.B.C.D.答案：A解析：考查债券发行增资对企业财务结构的影响。发行债券公司负债总额增加，总资产增加资产负债率将提高公司发行不同期限的债券影响公司负债结构如果（ ），

7、我们称基差的变化为走强.基差为正且数值越来越大.基差从正值变为负值.基差从负值变为正值.基差为负值且绝对数值越来越小A.B.C.D.答案：C解析：考察基差走强的情形。如果（ ），我们称基差的变化为走弱。.基差为正且数值越来越小.基差从负值交为正值.基差从正值变为负值.基差为负值且绝对数值越来越大A.B.C.D.答案：C解析：考察基差走弱的情形。下列选项属于主要量化对冲策略的是（ ）。.阿尔法套利.股指期货套利.商品期货套利.期权套利A.B.C.D.答案：C解析：主要量化对冲策略的是阿尔法套利、股指期货套利、商品期货套利、期权套利。下面行业属于生命周期成长期的是（ ）。.遗传工程.生物医药.规模

8、计算机.电力A.、B.、C.、D.、答案：A解析：遗传工程处于生命周期的幼稚期，电力处于成熟期。()是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同(包括但不限于期限、嵌入条款等)的两种债券收益率的差额。A.信用评级B.信用利差C.差异率D.市场风险答案：B解析：信用利差是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同(包括但不限于期限、嵌入条款等)的两种债券收益率的差额。某半年付息一次的债券票面额为1000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利计息、复利贴现，其内在价值为（）元。 A、926.40B、927.90C、993.47D、998.52答案：A解析：流通中的现金和单位在银行的

9、活期存款是（ ）。A.货币供应量MOB.狭义货币供应量M1C.广义货币供应量M2D.准货币M2-Ml答案：B解析：本题考查重点是对“总量指标”的熟悉。狭义货币供前量（Ml），指MO（流通中现金）加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。证券分析师考试真题及答案5卷 第3卷下列关于三角形形态的表述，正确的有（ ）。.在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向一般是向上的.三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态.三角形形态一般投有测算股价涨跌幅度的功能.下降三角形形态一般是持续整理形态A.B.C.D.答案：A解析：三角形整理形态主要分为三种:对称三角形、上升三角形和下降三角形。如果股价原有

10、的趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向。是看跌的形态。一张3月份到期的执行价格为380美分蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分蒲式耳，权利金为35美分蒲式耳，其内涵价值为( )美分蒲式耳。A.30B.0C.-5D.5答案：A解析：看跌期权的内涵价值=执行价格一标的物的市场价格，则题中看跌期权的内涵价值=380-350=30(美分蒲式耳)。某投资者买入的原油看跌期权合约的执行价格为12.50美元/桶，而原油标的物价格为12.90美元/桶。此时，该投资者拥有的看跌期权为（）期权。 A、实值B、虚值C、极度实值D、极度

11、虚值答案：B解析：当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权是实值期权；反之，则为虚值期权。看跌期权合约的执行价格为12.50美元/桶，小于原油标的物价格12.90美元/桶，因此属于虚值期权。当看跌期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，为极度虚值期权。与权益证券相比，温和的通货膨胀对固定收益证券的波动的负面影响一般（）。A.差不多B.小得多C.较小D.大得多答案：D解析：温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。可见，温和的通胀对固定收益证券的影响较大形成“内部人控制”的资产重组方式是（ ）。A.交叉控股B.股权协议转让C.股权回

12、购D.表决权信托与委托书答案：A解析：交叉控股的一大特点是企业产权模糊化，公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰，从而形成内部人控制。下列市场有效性和信息类型描述正确的是（ ）。.有效市场假说分为内部有效市场和外部有效市场.证券索取的手续费、佣金与证券买卖的差价属于外部有效市场假说.外部有效市场它探讨证券的价格是否迅速地反应出所有与价格有关的信息.投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬是成为有效市场的条件之一A.B.C.D.答案：B解析：证券索取的手续费、佣金与证券买卖的差价属于内部有效市场假说。反映每股普通股所代表的账面权益的财务指标是（ ）。 A、净资产倍率B、每股净收益C、市盈率

13、D、每股净资产答案：D解析：每股净资产指标反映发行在外的每股普通股所代表的挣资产成本即账面权益。下列文件中不属于我国产业政策范畴的是（ ）。 A、外商投资产业指导目录B、石油工业法C、(90年代国家产业政策纲要D、(90年代中国农业发展纲要答案：B解析：石油工业法是日本在追求产业结构合理化的过程中制定的针对战后某类产业高速增长现象的法规之一。证券分析师考试真题及答案5卷 第4卷下列各项中，表述正确的是（）。 安全边际是指证券市场价格低于其内在价值的部分 虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比 尽管每个投资者掌握的信息不同，但他们计算的内在价值一致 证券估值是对证券收益率的评估A.I、B.I、

14、C.、D.I、答案：A解析：项，由于每个投资者对证券“内在”信息的掌握并不相同，主观假设(比如未来市场利率、通货膨胀率、汇率等等)也不一致，即便大家都采用相同的计算模型，每个人算出来的内在价值也不会一样；IV项，证券估值是指对证券价值的评估。以下不属于尤金.法玛有效市场分类类型的是（ ）A.弱式有效市场B.强式有效市场C.半弱式有效市场D.半强式有效市场答案：C解析：法玛界定了三种形式的有效市场：弱有效、半强有效与强有效。可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（ ） 。.公司配股行为.公司增发新股行为.公司发行债券行为.公司向银行贷款行为A.B.C.D.答案：A解析：公司发行债券行为、公司向银

15、行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高。官方通过立法明确规定本币与某一关键货币保持固定汇率，同时对本币发行作特殊限制，以确保履行法定义务，这种汇率制度称为（ ）。 A、固定汇率制B、浮动汇率制C、货币局制D、盯住汇率制答案：C解析：A项是指汇率平价保持基本不变，市场汇率波动被约束在一个狭小的限界内的汇率制度;B项是指没有汇率平价和波动幅度约束，市场汇率可以随外汇市场供求关系的变化而自由波动的汇率制度;D项是指一国单方面将本币与某一关键货币或某一篮子货币挂钩，与之保持相对固定的汇率平价，而本币对其他外币的汇率则随所盯住货币对其他外币汇率的波动而变动的汇率制度。量化投资模型存在潜

16、在的风险，其可能来自的方面包括（）。 历史数据的完整性、行情数据的完整性都可能导致模型行情数据的不匹配 模型设计中没有考虑仓位和资金配置，没有安全的风险评估和预防措施，可能导致资金、仓位和模型的不匹配，而发生爆仓现象 网络中断、硬件故障也可能对量化投资产生影响 同质模型产生竞争交易现象导致的风险A.、B.、C.、D.、答案：D解析：除题中四个选项外，量化投资模型存在的潜在风险还表现在单一投资品种导致的不可预测风险。下列关于社会融资总量的说法中，正确的有（ ）。社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额各项指标统计，均

17、采用发行价或账面价值进行计值以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价A.、B.、C.、D.、答案：D解析：社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额，或当期发行或发生额扣除当期兑付或偿还额的差额，统计上表现为每月、每季或每年新增量。社会融资总量各项指标统计。均采用发行价或账面价值进行计值，以避免股票、债券及保险公司投资性房地产等金融资产的市场价格波动扭曲实体经济的真实筹资。社会融资总量中以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价。统计套利在方法上可以

18、分为（ ）。中性策略维护策略折中策略协整策略A.、B.、C.、D.、答案：D解析：统计套利在方法上可以分为两类，一类是利用股票的收益率序列建模，目标是在组合的值等于零的前提下实现alpha收益，我们称之为中性策略；另一类是利用股票的价格序列的协整关系建模，我们称之为协整策略。由于流动性溢价的存在，在流动性偏好理论中，如果预期利率上升，其利率期限结构是（）。A.反向的B.水平的C.向上倾斜的D.拱形的答案：C解析：根据流动性偏好理论，不同期限的债券之间存在一定的替代性，由于流动性溢价的存在，债券的期限越长，流动性溢价越大，期限长的债券拥有较高的价格风险，如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜

19、的。证券分析师考试真题及答案5卷 第5卷资本资产定价模型表明资产i的收益由()组成。无风险利率市场收益率为零时资产i的预期收益率风险溢价资产收益中不能被指数解释的部分A.、B.、C.、D.、答案：D解析：根据资本资产定价模型单个证券的期望收益率由以下两个部分构成：无风险利率；风险溢价，风险溢价的大小取决于度量单个证券系统风险的值，值越高，则风险溢价越高。中国进出口银行的主要任务不包括（ ）。 A、筹集和引导境内外资金B、执行国家产业政策和外贸政策C、为扩大我国机电产品和成套设备等提供政策性金融支持D、为促进对外关系发展和国际经贸合作提供政策性金融支持答案：A解析：中国进出口银行实行自主、保本经

20、营和企业化管理的经营方针，主要任务是:贯彻执行国家产业政策和外贸政策，为扩大我国机电产品、成套设备和高新技术产品出口，推动有比较优势的企业开展对外承包工程和境外投资，促进对外关系发展和国际经贸合作提供政策性金融支持。技术分析方法分类中含（）。 指标类 切线类 形态类 K线类A.、B.、C.、D.、答案：D解析：技术分析方法的分类包括：指标类；切线类；形态类；K线类；波浪类。关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括（ ）。.劳动密集型行业.资本密集型行业.市场集中度较高的行业.垄断竞争的行业 A、.B、.C、.D、.答案：D解析：关联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业:一种是资本

21、密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等:另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。对愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，较好的投资选择是( )。A.A级债券B.B级债券C.C级债券D.D级债答案：B解析：对B级债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，投资B级债券是较好的选择。如果企业持有一份互换协议，过了一段时间之后，认为避险的目的或者交易的目的已经达到，企业可以通过（）方式来结清现有的互换合约头寸。.出售现有的互换合约.对冲原互换协议.解除原有的互换协议.购入相同协议 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：

22、企业持有互换协议过了一段时间之后，认为避险的目的或者交易的目的已经达到，或者利率没有往预期的方向波动，反而带来亏损，则企业会结清现有的互换合约头寸。主要方式有：出售现有的互换合约；对冲原互换协议；解除原有的互换协议。概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在（）之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。A.0到1B.-1到0C.1到2D.-1到1答案：A解析：概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在。到1之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。缺口分析是技术分析的重要手段之一，有关的技术分析著作常将缺口划分为（ ）四种形态。.突碰口.普通缺口.持续性缺口.消耗性缺口A.B.C.D.答案：B解析：考查缺口的四种分类。