证券分析师考试真题精选及答案9卷.docx

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1、证券分析师考试真题精选及答案9卷证券分析师考试真题精选及答案9卷 第1卷（ ）财政政策刺激经济发展，证券市场走强。A.紧缩性B.扩张性C.中性D.弹性答案：B解析：扩张性财政政策刺激经济发展，证券市场走强，因为这预示着未来经济将加速增长或进入繁荣阶段。在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做最主要的原因在于流动资产中（ ）。A.存货的价格变动较大B.存货的质量难以保障C.存货的变现能力最差D.存货的数量不易确定答案：C解析：在计算速动比率时，要把存货从流动资产中排除的主要原因是:在流动资产中，存货的变现能力最差;由于某种原因，部分存货可能己损失报废，还没作处理;部分存货己抵押给某债权人;存货

2、估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题。下列关于业绩衡量指标的相关计算中，不正确的是（ ）A：资本报酬率=（息税前利润/当期平均已动用资本*100%B：股息率=每股股利/每股市价*100%C：市盈率=每股市价/每股盈余*100%D：负债率=总负债/股东权益*100%答案：D解析：负债率=有息负债/股东权益*100%，所以选项D不正确。资产重组常用的评估方法包括（ ）。.重置成本法.历史成本法.市场价值法.收益现值法A.B.C.D.答案：D解析：根据国有资产评估管理办法，我国国有资产在兼并、出售、股份经营、资产拍卖、清算、转让时的评估方法包括：收益现值法；重置成本法；现行市价法；清算价格法；国

3、务院国有资产管理主管行政部门规定的其他评估方法。证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究（ ）等多种因素；设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。.质量.客户评价.工作效率.工作量A.B.C.D.答案：B解析：略证券分析师考试真题精选及答案9卷 第2卷证券分析师不得断章取义或篡改有关信息资料，以及因主观好恶影响投资分析、预测和建议，这是证券分析师的（ ）原则的内涵之一。A.勤勉尽职B.谨慎客观C.独立诚信D.公正公平答案：B解析：证券分析师职业道德的十六字原则为：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正客观。其中，谨慎客观原则是指证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息，进行科

4、学的分析研究，审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。证券分析师不得断章取义，不得篡改有关信息资料。上市公司资产重组可能导致（ ）。.股价震荡.所有权转移.公司的分立.控制权转移A.B.C.D.答案：C解析：项，被市场看好的资产重组会刺激股价上涨，反之则相反；项，购买公司不仅获得公司的产权与相应的法人则产。也是所有因契约而产生的权利和义务的转让；项，控制权变更型重组是我国证券市场最常见的资产重组举型之一，将导致公司控制权的转移。项属于上市公司资产重组的手段和方法之-。不属于资产重组的影响。下列各项中，属于运用横向比较法的有（ ）。.将甲公司去年与今年的销售额进行比较.将美国和中国的医药行业进行比

5、较.将教育培训和图书行业进行比较.将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较A.B.C.D.答案：B解析：横向比较是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者某一固定时段（比如1年）的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长；或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性；或者将不同国家或者地区的同一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等。描写利率期限结构的“反向的”收益率曲线意味着（）。A.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会上升B.长期债券收益率比短期债券收益率

6、高，预期市场收益率会下降C.长期债券收益率比短期债券收益率高，预期市场收益率会上升D.短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会下降答案：D解析：描写利率期限结构的“反向的”收益率曲线意味着短期债券收益率比长期债券收益率高，预期市场收益率会下降下列关于战略性投资策略的说法中，正确的是( )。A.常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多一空组合策略和投资组合保险策略B.战略性投资策略和战术性投资策略的划分是基于投资品种的不同C.战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期主动型投资策略D.战略性投资策略不会在短期内轻易变动答案：D解析：A项，战略性投资策略也称为“战略性资产配置策略”或者长期

7、资产配置策略。常见的长期投资策略包括买入持有策略、固定比例策略和投资组合保险策略，而多一空组合策略属于战术性投资策略；B项，证券投资策略按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资策略；C项，战术性投资策略通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。证券分析师考试真题精选及答案9卷 第3卷下列说法错误的是（ ）。 A、股利支付率越高，表明企业的盈利能力越高B、资产净利率越高，表明资产的利用效率越高C、营业净利率反映每1元营业收入带来的净利润，表示营业收入的收益水平D、主营业务毛利率和主营业务净利率之间存在一定的正相关关系答案：A解析：A项股利支付率是投资收益的分析指标之一，其值

8、越高，表明企业的股利分配政策和支付股利的能力越强。某场外期权条软的合约甲方为某资产管理机构，合约乙方是某投资银行，下面对其期权合约的条件说法正确的有哪些（ ）.合约基准日就是合约生效的起始时间，从这一天开始，甲方将获得期权。而乙方开始承担卖出期权所带来的所有义务.合钓到期日就是甲乙双方结算各自的权利义务的日期，同时在这一天，甲方须将期权费支付给乙方。也就是履行“甲方义务”条款.乙方可以利用该合约进行套期保值.合约基准价根据甲方的需求来确定A：.B：.C：.D：.答案：A解析：项，甲方将期权费支付给乙方发生在合约基准日，不是合约到期日；项，合约标的是乙方是期权卖方，最大收益为期权费，不能利用卖出

9、期权进行套期保值。证券分析师从业人员年检期间培训学时为()。A.16学时B.18学时C.20学时D.24学时答案：C解析：证券分析师从业人员年检期间培训学时为20学时。完全竞争型行业具有的特点是（ ）。.企业赢利由市场对商品的需求决定.企业只是价格接受者.各种生产原料可以完全流通.生产者众多A：.B：.C：.D：.答案：A解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何干扰的市场结构。上述都是完全竞争行业的特点。根据不变股利增长模型，影响市净率的主要因素是()。股利支付率每股市场价格股权投资成本每股净资产A.、B.、C.、D.、答案：B解析：市净率(PB)又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比

10、率。它反映的是相对于净资产，股票当前市场价格所处水平的高低。计算公式为：PB=(PE)ROE。证券分析师考试真题精选及答案9卷 第4卷根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可以分为（ ）。.跨月套利.蝶式套利.牛市套利.熊市市套利A.B.C.D.答案：B解析：根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。需求价格弹性的简称是（ ）。.价格弹性.弹性价格.弹性需求.需求弹性A.B.C.D.答案：C解析：需求价格弹性简称为价格弹性或需求弹性，是指需求量对价格变动的反应程度，是需求量变化的百分比除以价格变化的百

11、分比。股权类期权包括( )。 金融期货合约期权 单只股票期权 股票组合期权股票指数期权A.、B.、C.、D.、 答案：C解析：股权类期权包括三种类型，即单只股票期权、股票组合期权和股票指数期权。经济萧条的表现为()。需求严重不足、生产相对严重过剩价格低落、企业盈利水平极低、生产萎缩出现大量破产倒闭的企业、失业率增大经济处于崩溃期A.、B.、C.、D.、答案：A解析：经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。一般不会出现崩溃的情况：、三项都属于经济萧条时期的主要特征；项则过于严重。下列有关企业自由现金流（FCFF）贴现模型中贴现率计算的描述，正确的有（ ）。?.采用企业加权平均资

12、本成本来计算贴现率?.采用企业算术平均资本成本来计算贴现率?.考虑企业的负债比率?.考虑企业的负债成本A.、B.、C.、D.、答案：D解析：企业自由现金流贴现模型采用企业加权平均资本成本（WACC）为贴现率。计算公式如下：。?根据预期企业自由现金流数值，用加权平均资本作为贴现率，计算企业的总价值。然后减去企业的负债价值，得到企业股本价值。证券分析师考试真题精选及答案9卷 第5卷下列属于垄断竞争型市场特点的有（ ）。.生产者众多，各种生产资料可以流动.生产者的产品同种但不同质.生产者对产品的价格有一定的控制能力.生产者可以自由进入或退出这个市场A.B.C.D.答案：B解析：垄断竞争型市场的特点包

13、括：（1）生产者众多，各种生产资料可以流动。（2）生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。（3）由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。项描述的是完全竞争型市场的特点之一。按偿还与付息方式分类，债券可分为（ ）。定息债券可转换债券贴现债券浮动利率债券累进利率债券A.B.C.D.答案：B解析：债券按偿还与付息方式分类可分为定息债券、一次还本付息质券、贴现债券、浮动利率债券、累进利率债券、可转换债券。量化投资技术在选股上的应用，主要方式包括()。单因素选股基本面选股多因素选股动量、反向选股A.、B.、C.、D.、答案：C解析：量化投资技术在选股

14、上的应用，主要方式包括基本面选股，多因素选股，动量、反向选股。关于债券的即期利率，下列说法正确的有（ ）。.即期利率也称为零利率.即期利率是零息票债券到期收益率.即期利率是用来进行现金流贴现的贴现率.根据己知的债券价格，能够计算出即期利率A：.B：.C：.D：.答案：A解析：即期利率也称零利率，是零息票债券到期收益率的简称.在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率.在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做最主要的原因在于流动资产中（ ）。A.存货的价格变动较大B.存货的质量难以保障C.存货的变现能力最差D.存货的数量不易确定答案：C

15、解析：在计算速动比率时，要把存货从流动资产中排除的主要原因是:在流动资产中，存货的变现能力最差;由于某种原因，部分存货可能己损失报废，还没作处理;部分存货己抵押给某债权人;存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题。证券分析师考试真题精选及答案9卷 第6卷证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（ ），防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。 A、自动回避制度B、隔离墙制度C、事前回避制度D、分类经营制度答案：B解析：发布证券研究报告哲行规定对防范发布证券研究报告与证券资产管理业务之间的利益冲突作出规定，该法规规定，证券公司、证券投资咨

16、询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度。防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。下列证券市场线的描述中，正确的有（ ）。一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值0证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果A.B.C.D.答案：C解析：由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必

17、定是标准。下列市场有效性和信息类型描述正确的是（ ）。.有效市场假说分为内部有效市场和外部有效市场.证券索取的手续费、佣金与证券买卖的差价属于外部有效市场假说.外部有效市场它探讨证券的价格是否迅速地反应出所有与价格有关的信息.投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬是成为有效市场的条件之一A.B.C.D.答案：B解析：证券索取的手续费、佣金与证券买卖的差价属于内部有效市场假说。关于完全垄断企业的需求曲线的说法，正确的是（ ）。A.完全垄断企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线B.完全垄断企业的需求曲线位于其平均收益曲线的上方C.完全垄断企业的需求曲线与整个行业的需求曲线相同D.完全垄断企业的

18、需求曲线与完全竞争企业的需求曲线相同答案：C解析：按照完全垄断市场的定义，一个行业中只有一个企业，它控制了本行业的全部供给。因此，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线，二者完全相同。完全垄断企业的需求曲线向右下方倾斜，斜率为负。数据分布越散，其波动性和不可预测性（ ）。A.越强B.越弱C.无法判断D.视情况而定答案：A解析：很多情况下，我们不仅需要了解数据的期望值和平均水平，还要了解这组数据分布的离散程度。分布越散，其波动性和不可预测性也就越强。证券分析师考试真题精选及答案9卷 第7卷债券收益率包括以下（ ）等形式。.当期收益率.到期收益率.持有期收益率.赎回收益率A.B.C.D.答案：A

19、解析：考查债券收益率。如果（ ），我们称基差的变化为走强.基差为正且数值越来越大.基差从正值变为负值.基差从负值变为正值.基差为负值且绝对数值越来越小A：.B：.C：.D：.答案：C解析：考察基差走强的情形。套期保值与期现套利的区别包括（ ）。.方向不同.两者的目的不同.两者在现货市场上所处的地位不同.操作方式及价位观不同A.B.C.D.答案：C解析：从形式上看，套期保值与期现套利有很多相似之处。比如，同样是在期货市场和现货市场进行交易，同样是方向相反，数量相等，甚至同样是时间上同步。但两者仍有一定的区别，主要表现在以下几个方面：（1）两者在现货市场上所处的地位不同。（2）两者的目的不同。（3

20、）操作方式及价位观不同。资产重组对公司的影响有（ ）。.从理论上讲,资产重组可以促进资源的优化配置，有利于产业结构的调整,增强公司的市场竞争力.在实践中,许多上市公司进行资产重组后,其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善.对于扩张型资产重组而言，通过收购、兼并，对外进行股权投资,公司可以拓展产品市场份额，或进入其他经营领域.般而言，控制权变更后必须进行相应的经营重组，这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果A.B.C.D.答案：C解析：考查资产重组对公司的影响。在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有（ ）。.公司的财务报告.公司公告.有关公司红利政策的信息.内幕信息.经济形势A.B.C.

21、D.答案：C解析：在半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息，在这里，公开信息包括公司的财务报告、公司公告、有关公司红利政策的信息和经济形势等.证券分析师考试真题精选及答案9卷 第8卷下列会引起货币供应量减少的现象包括（ ）。.财政收支平衡.财政结余.中央银行认购政府债券.国际收支逆差.财政向中央银行透支A.B.C.D.答案：A解析：中央银行认购政府债券.财政向中央银行透支会导致货币供给量增加。下列各项中，符合葛兰威尔卖出法则的是（ ）。A.股价下穿平均线，并连续暴跌，远离平均线B.股价从下降开始走平，并从下向上穿平均线C.股价

22、朝着平均线方向上升，并突破平均线持续上升，平均线仍连续下降D.股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，平均线仍连续下降答案：D解析：选项D符合葛兰威尔卖出法则。以下关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（ ）。.美式期权的买方只能在合约到期日行权.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权.欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权.欧式期权的买方只能在合约到期日行权A.B.C.D.答案：B解析：美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的交易日都可以行使权利的期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。无论是欧式期权还是美式期权，在期权到期日之后买

23、卖双方权利义务均消除。债券评级的主要等级标准有（ ）。.A级债券.B级债券.C级债券.D级债券A.B.C.D.答案：D解析：债券评级的主要等级标准有A级债券、B级债券、C级债券、D级债券。一元线性回归模型中，回归估计的标准误差越小，表明投资组合的样本回归线的离差程度（ ）。A.越大B.不确定C.相等D.越小答案：D解析：估计标准误差是说明实际值与其估计值之间相对偏离程度的指标，所以，回归估计的标准误差越小，表明投资组合的样本回归线的离差程度越小。证券分析师考试真题精选及答案9卷 第9卷在利率期限结构的分析中，下列关于市场预期理论的表述正确的有（）。.长期债券不是短期债券的理想替代物.在特定时期

24、内，各种期限债券的即期收益率相同.某一时点的各种期限债券的收益率是不同的.市场预期理论又称无偏预期理论 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率，即市场是均衡的。下列关于系数的描述，正确的是（ ）A.系数的绝对值越大。表明证券承担的系统风险越小B.系数是衡量证券承担系统风险水平的指数C.系数的值在0-1之间D.系数是证券总风险大小的度量答案：B解析：系数衡量的是证券承担的系统风险，系数的绝对值越大，表明证券承担的系统

25、风险越大:当证券承担的风险与市场风险负相关时，系数为负数信用衍生工具包括（ ）。.信用互换.股票期权.股票期货.信用联结票据A.B.C.D.答案：D解析：信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等。利率期限结构理论中，市场分割理论的假设条件有（）。 投资者和借款人喜欢在不同的市场之间进行转移 投资者和借款人不喜欢在不同的市场之间进行转移 市场是高效的 市场效率是低下的A.、B.、C.、D.、答案：D解析：市场分割理论认为长短期债券基本上是在分割的市场上，各自有自己独立的均衡价格(利率)；投资者对不同期限债券有不同的偏好，因此只关心他所偏好的那种期限债券的预期收益水平。所以投资者和借款人不喜欢在不同的市场之间进行转移。这其中更深层次的原因是市场效率是低下的。下面（ ）属于影响债券现金流的因素.计付息间隔.票面利率.债券的付息方式.税收待遇A.B.C.D.答案：C解析：考查影响债券定价的内部因素.