证券分析师考试真题5节.docx

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1、证券分析师考试真题5节证券分析师考试真题5节 第1节关于沪深300指数期货的结算价，说法正确的有（ ）。.交割结算为最后位交易日进行现金交割时计算实际盈亏的价格.交割结算价为最后交易沪深300指数最后2小时的算术平均价.当结算价为计算当浮动盈亏的价格.当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价A.B.C.D.答案：D解析：沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价,计算结果保留至小数点后一位。沪深300股指期货合约的相关规定是：股指期货合约采用现金交割方式:股指期货合约最后交易日收市后.交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有

2、未平仓合约。沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。交易所有权根据市场情况对股指期货的交割结算价进行调整。下列关于期权类型的说法错误的有（ ）。 I 看涨期权是指期权的卖方在支付了一定数额的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买入的义务 看跌期权是指期权的买方在支付了一定数额的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利，但不负有必须卖出的义务 美式期权在合约到期日之前不能行使权利 美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行

3、使权利A.I、B.I、IVC.II、IVD.、IV答案：A解析：I项，看涨期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务；项，美式期权既可以在期权合约到期日行使权利，也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。商品期货的套期保值者包括（ ）。.生产商.加工商.经营商.投资者A：.B：.C：.D：.答案：A解析：套期保值者，是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖某种标的物（实物商品或者金融商品）的临时替代物；对其现在买进（或已拥有、将拥有）准备以后出售

4、的某种标的物或对将来要买进的某种标的物价格进行保险的个人或企业。商品期货的套期保值者是生产商、加工商、经营商等。在不考虑交易费用的情况下，看跌期权空头一定盈利的情形有（）。.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间.标的物价格在损益平衡点以上.标的物价格在执行价格以下.标的物价格在损益平衡点以下 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：卖出看跌期权最大损益结果或到期时的损益状况见图10-4.因此，当标的资产价格高于损益平衡点时，卖方一定盈利。己知变量X和Y的协方差为-40，X的方差为320，Y的方差为20，其相关系数为（ ）。 A、0.5B、-0.5C、0.01D、-0.01答案：B解析：随机度量X

5、和Y的相关系数为如果某证券的值为1.5，若市场组合的风险收益为10%，则该证券的风险收益为（ ）。A.5%B.15%C.50%D.85%答案：B解析：证券市场线的表达式为:E（ri）-rf=E（rM）-rfj。其中，E（ri）-rf是证券的风险收益，E（rM）-rf是市场组合的风险收益。（ri）-rf=10%1.5=15%。与公司长期偿债能力有关的指标有（ ）。.资产负债率.有形资产净值债务率.产权比率.已获利息倍数A.B.C.D.答案：D解析：长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括资产负债率、产权比率、有形资产净值债务

6、率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。证券分析师考试真题5节 第2节下列关于多根K线组合的说法中，正确的是( )。A.多空双方争斗的区域越低，越有利于上涨B.多空双方争斗的区域越高，越有利于下跌C.K线多的组合要比K线少的组合得出的结论可靠D.K线少的组合要比K线多的组合得出的结论可靠答案：C解析：K线多的组合要比K线少的组合得出的结论可靠。关于每股收益，下列说法正确的有（ ）.每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标.每股收益部分反映股票所含有的风险.不同公司间每股收益的比较不受限制.每股收益多.不一定意味着多分红A.B.C.D.答案：C解析：每股收益不反映股票所含有的风险；不同

7、股票的每一股在经济上不等量，限制了公司间每股收益的比较.经济周期的过程是（）。A.繁荣衰退萧条复苏B.复苏上升繁荣萧条C.上升繁荣下降萧条D.繁荣萧条衰退复苏答案：A解析：每个经济周期，大致可以分为如下四个阶段：繁荣(经济活动扩张或向上阶段)、衰退(由繁荣转为萧条的过渡阶段)、萧条(经济活动的收缩或向下阶段)、复苏(由萧条转为繁荣的过渡阶段)。关于上市公司所处的行业与其投资价值的关系，下列说法错误的是（）。A.行业是决定公司投资价值的重要因素B.处在行业不同发展阶段的上市公司，其投资价值不一样C.国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值不一样D.投资价值高的公司一定不属于夕阳行业答案：D解析：

8、在国民经济中具有不同地位的行业，其投资价值也不一样。公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明显差异。因此，行业是决定公司投资价值的重要因素之一。但投资价值高的公司也可能属于夕阳行业。对于未来量化投资发展的说法正确的是（ ）。.量化投资将成为主流的交易方式.量化投资的设计理念逐渐统一化.量化投资将成为金融机构争夺客户资源的主要工具.各种是化投资的平台将不断涌现.是化投资更新换代的速度将日益加速A：.B：.C：.D：.答案：A解析：量化投资的设计理念更加多样化：当前我囯量化投资还处于比较初级的阶段，很多设计理念都还在不断的摸索之中。因此，在今后的发展过程中，势必会出现各种各榉的量化投资设计理念,

9、或写呈现百家争鸣,百花竞放的局面，从而使得交易策略也更加丰富化，比如就目前而言，如组合保险策略、指数套利交易策略、数量量化投资策略正逐步登上舞台，预计在未来的发展过程中，会呈现出越来越多的量化投资策略。尤其是今年我囯股指期货的上市为量化投资策略的发展提供了广阔的空间，未来将会涌现出更多的量化投资策略。而在多种设计理念相互碰撞后.将会有部分平稳时间序列的（ ）统计特征不会随着时间的变化而变化。.数值.均值.方差.协方差A.B.C.D.答案：A解析：时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变,称为平稳时间序列；反之，称为非平稳时间序列。依

10、据股票基金所持有的相关指标，可以对股票基金的投资风格进行分析。这些指标包括（ ）。.平均市值.平均市净率.平均市盈率.净值收益率A.B.C.D.答案：A解析：依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。证券分析师考试真题5节 第3节繁荣阶段收益率曲线特点（ ）。A.保持不变B.升高C.降低D.先升高再降低答案：C解析：随着长期投资需求的增长和通货膨胀压力的增强，长期利率也开始上升，当经济周期进入繁荣阶段，社会资金需求更加旺盛，通货膨胀开始加剧。于是，中央银行又往往采取紧缩性的货币政策措施，大幅度提高短期利率，以抑制短期内的经济过热，与此

11、同时，为了保持经济增长的后劲，中央银行的货币政策意向又压抑着长期利率，避免随短期利率的调升而同步同程度的上扬，即维持长期利率的较低水平。对二叉树摸型说法正确是（ ）。.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价.模型思路简沽、应用广泛.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能A.B.C.D.答案：A解析：二叉树摸型是由约翰考克断、斯蒂芬罗斯和马克鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛，当步数为n时，nT时刻股票价格共有

12、n+1种可能，故步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形。价格风险主要包括（ ）。.商品价格风险.利率风险.汇率风险.股票价格风险A.、B.、C.、D.、答案：C解析：考核套期保值定义的内容。下列各种现金流量，属于现金流量表中经营活动产生的现金流量的有（ ）。.公司支付给职工以及为职工支付的现全.偿还债务支付的现金.支付的增值税、所得税款项.收到的税费返还A：.B：.C：.D：.答案：A解析：偿还债务支付的现金属于筹资活动产生的现金流量。下列关于三角形形态的表述，正确的有（ ）。.在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向一般是向上的.三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态.三角形形态一

13、般没有测算股价涨跌幅度的功能.下降三角形形态一般是持续整理形态 A、I.B、I.C、I.D、.答案：A解析：三角形整理形态主要分为三种:对称三角形、上升三角形和下降三角形。如果股价原有的趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。EVAeqoac(,R)R是衡量企业()的综合指标。经营效率偿债能力资本使用效率财务结构A.、B.、C.、D.、答案：B解析：EVA eqoac(,R)R也被称为“经济利润”，它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，是反映企业经营效率和资本使用效率的综合指标。看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期

14、权卖方（）一定数量的标的物。A.卖出B.先买入后卖出C.买入D.先卖出后买入答案：A解析：按照买方行权方向的不同，可以将期权分为看涨期权和看跌期权。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。证券分析师考试真题5节 第4节下列关于采购经理人指数经济强弱分界点的表述中，正确的有（）。低于40时，表示经济复苏高于50时，为经济扩张的讯号低于50且接近40时，有经济萧条的倾向高于40时，表示经济平稳A.、B.、C.、D.、答案：C解析：采购经理人指数以百分比表示，常以50作为经济强弱的分界点：当

15、指数高于50时，被解释为经济扩张的讯号；当指数低于50，尤其是接近40时，则有经济萧条的倾向。证券估值的方法主要有（ ）。.相对估值.无套利定价.绝对估值.资产价值A.B.C.D.答案：D解析：观察角度、估值技术甚至价值哲学的巨大差异，导致证券估值相关领域的理论和方法层出不穷。证券估值方法主要包括：绝对估值；相对估值；资产价值；其他估值方法，包括无套利定价和风险中性定价。被兼并方企业资产的评估作价可以采用的方法有（ ）。重置成本法指数法市场法收入法A.B.C.D.答案：A解析：关于企业兼并的暂行办法中规定，被兼并方企业资产的评估作价可以采用以下三种方法：重置成本法，即按资产全新情况下的限价或重

16、置成本减去己使用年限的折旧，来确定被评估资产的价值；市场法，即按照市场上近期发生的类似资产的交易价来确定被评估资产的价值；收入法，即按照预期利润率计算的现值来确定被评估资产的价值。这三种方法可以互相检验，也可以单独使用。在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是（）。A.投机者的损失无限而获利的潜力有限B.投机者的损失有限而获利的潜力也有限C.投机者的损失有限而获利的潜力巨大D.投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的答案：C解析：在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。由于在正向市场上价差变大的

17、幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制。广义公司法人治理结构所涉及的方面包括（ ）。公司的财务制度公司的收益分配和鼓励机制公司的内部制度和管理公司人力资源管理A.B.C.D.答案：C解析：公司法人治理结构有狭义和广义之分。前者是指有关公司董事会的功能、结构和股东的权利等方面的制度安排；后者是指有关企业控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力资源管理、收益分配和激励机制、财务制度、内部制度和管理等。( )是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获

18、取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。A.证券投资B.实物投资C.房地产投资D.大宗商品投资答案：A解析：证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过，是直接投资的重要形式。需要同时使用有关财务数据年初数和年末数才能计算的财务指标有（ ）。.营业净利率.存货周转天数.应收账款周转天数.总资产周转率A.B.C.D.答案：A解析：营业净利率=净利润/营业收入。证券分析师考试真题5节 第5节关于矩形形态，下列说法中正确的有（ ）。.矩形形态是典型的反转突破形.矩形形态表明股价横向延

19、伸运动.矩形形态又被称为箱形.矩形形态是典型的持续整理形态A.、B.、C.、D.、答案：B解析：矩形又称为箱形，是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，呈现横向延伸的运动。国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为10100，债券全价为106，应计利息为08，持有收益为28，则净基差为()。A.22B.14C.24D.42答案：B解析：净基差=基差-持有收入+融资成本=国债现货价格-期货价格转换因子-持有收入+融资成本。因为持有收入=08+28=36，净基差=106-100101-36=14。有些教师只是根据自己的知识结构和学术水平去考虑教字内容的难易程度,学生却难以

20、接受和理解,不过,教师却认为自己是这祥理解知识进行思考,那么学生也一定会这样去理解和思考,并据此组织和传递知识信息,其结果必然是导致教学交往上的失败。这属于判断误差中的（ ）效应。A.菌因效应B.曼轮效应C.投射效应D.近因效应答案：C解析：投射效应是指在认知时及对他人形成印象时，以及他人也具备与自己相似的特性。这种推己及人的情形,在教学交往中也是常见的。两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，称之为（ ）。A：金融期权B：金融期货C：金融互换D：结构化金融衍生工具答案：C解析：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金

21、流的金融交易。可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。经济政策包括（ ）。.货币政策、财政政策.信贷政策、债务政策.税收政策、产业政策.汇率政策、利率政策 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：下列（ ）状况的出现，表示基差走弱。.7月时大商所豆粕9月合约基差为4元/吨，到8月时为3元/吨.7月时大商所豆油9月合约基差为5元/吨，到8月时为-1元/吨.7月时上期所阴极铜9月合约基差为-2元/吨,到8月时为-6元/吨.7月时上期所铝9月合约基差为-2元/吨，到8月时为0元/吨A.B.C.D.答案：B解析：考察基差”走弱.如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值,或者基差为负值且绝对值越来越大,我们称这种基差的变化为“走弱”根据1985年我国国家统计局对三大产业的分类,下列属于第三产业的是（ ）。A.工业B.建筑业C.金融保险业D.农业答案：C解析：农业属于第一产业，工业和建筑业是第二产业。