2022年警惕全球金融风暴.docx

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1、2022年警惕全球金融风暴一、美国金融风暴不行避开并将引发全球金融风暴去年全年，美国经济增长率只有11，创近10年最低水平，当年工业设备利用率只有747，创近20年来的最低水平，固定资本投资已连续四个季度下滑，失业率已达到前所未有的58，据估计还有可能接着上升。有些人以为，是“911”事务打击了美国经济，其实不是。美国经济此次衰退，可以追朔到2000年4月以纳斯达克指数暴跌为标记的经济泡沫崩溃。在纳指暴跌后，49月间道指仍挺在万点以上水平，但自9月下旬至2022年4月，不仅纳指再次暴跌，道指也随纳指双双下跌，纳指从3800点跌至1670点，道指从10850点跌到9480点。美国经济和股市200

2、0年9月后就再也没有出现强劲增长势头，因此“911”事务只是使美国经济在衰退的斜坡上下滑得更快，而不是下滑的起点。既然不是偶然事务造成美国经济衰退，对何时出现复苏就存在着很多争辩。目前对美国经济的前景也许有三种不同看法，即“V”型曲线、“U”型曲线和“L”型曲线这三种推断。简洁说，“V”型曲线就是认为美国经济可以马上走出低谷，“U”型曲线是认为不行能在短期内复苏，要等两到三年；“L”型曲线则是说，此次衰退的时间会持续很长，何时复苏不行预期。以2000年4月美国纳斯达克指数暴跌为标记，美国新经济的泡沫已经破了。2000年9月，美国道指、纳指双双暴跌，自那时以后直到今日，股市虽有反弹，但都未超过那

3、次暴跌前的点位，显示出美国资产泡沫的膨胀也已到达顶峰，已处在高危期，随时有可能破灭。主见美国经济“V”型曲线和“U”型曲线的人，都是基于美国经济当前的问题仍属于传统生产过剩危机的相识，而没有与整个金融制度危机联系起来看，但美国的当权者却早已看清了美国金融危机的可怕前景，因此想方设法实行各种措施，维持资产泡沫不破，主要作法就是在资产泡沫濒于破灭的时候，舍命向市场注入货币。在“911”事务后美国政府预料到外资和个人资金会从股市大量退出，因此在重开股市前的两周内实行了两项重大举措，一是分两次共注入了1200亿美元的基础货币，按美国目前1：9的货币乘数，相当于供应了1万亿美元的信用资金供应，比中国一年

4、的GDP都要大!二是美国证券委宣布取消了对上市公司只能持有本公司10股票的严格限制，激励上市公司大量回购自己的股票。像微软等一些大上市公司，在本公司股票遭抛售的同时大量接手本公司股票，持有本公司股票的比例便很快就升到40以上，由此维持道指在短期深跌后重上万点。美国人深深懂得，美国的经济旺盛来自于美元的强势，而美元的强势则来自于美元资产的价值，一旦美国股市崩溃，美元资产变得一文不值的时候，美元的强势就会一朝土崩瓦解，而没有美元的世界霸权，美国经济就会马上陷入一片混乱和严峻萧条。不难想象，一个仅靠发行货币而维持国民40消费品供应的国家，当其他国家视同本国货币为废纸的时候，与今日的阿根廷有何区分?但

5、是，是泡沫怎能不破?美国人用供应更多货币的方法补充资本市场的资金溢出，从而维持住股市点位，这种作法只是把泡沫吹得更大，使资本市场更具泡沫化，因此是“饮鸩止渴”，只能推迟泡沫破灭的时间而不会变更这个结果。美国人始终在吹嘘在“911”事务后经济可以快速止跌，甚至已经出现了复苏势头，但美国去年10月份的消费反弹，主要是因为实行了汽车按揭贷款“零”利率的政策，刺激了汽车消费，但到11月和12月，汽车消费一落千丈，消费增长也再现颓势。最近美国商务部公布了1月份的先行指数，10项中有8项上升，特殊是建筑业的增长令人瞩目，有人因此乐观地说美国经济已经起先复苏，但最关键的制造业定单和股市点位这两项并没有上升，

6、能认为美国经济已经摆脱了衰退的阴影了吗?55于建筑业创记录的增长，也立刻有分析指出，这是由于人们对股市恐慌，将资金从股市转向房地产，但是近些年美国房地产的泡沫也不小，美国在90年头的10年中，年均租售的办公楼面积是8800万平方英尺，而去年由于经济衰退，竟出现了前所未有的1.12亿平方英尺退租，所以建筑业的景气并非反映着需求的增长，而只能预示出房地产业的进一步泡沫化。美国人用供应更多货币的方法补充资本市场的资金溢出，从而维持住股市点位，这种作法只是把泡沫吹得更大，使资本市场更具泡沫化。美国资产泡沫的总体破灭和发生金融风暴，我看也就在将来两到三年，捅破美国资产泡沫的干脆诱因我看可能有三个：第一，

7、欧洲经济复苏引起国际资本向欧洲转移。国际资本的移动须要三个条件，一是流向经济增长率高的地区，二是流向利率水平高的地区，三是流向国家平安度高的地区。在整个90年头，欧洲经济长期处在启动欧元的打算工作中，为了达到启动欧元的统一标准，欧盟各国实施了强度极大的宏观紧缩，从而把公共赤字占GDP的比重，从90年头初的6以上压到1999年3以下。但这带来了长达10年经济低增长，而美国经济却在90年头的10年中如日中天，所以从经济增长率看是欧盟低，美国高。在2022年以前，美国的利率水平也高于欧洲，国家平安度就更不用说，在欧洲的心脏和周边不断有斗争爆发，而美国则稳如泰山。但是从2000年起先，欧洲经济强劲复苏

8、，2022年虽然受到美国经济衰退的影响增长率下降，但当年美国衰退得更严峻，因此去年是欧洲经济近10年来增长率第一次高于美国；去年美国为了摆脱衰退实施了11次降息，而欧元区只有4次降息，因此也是在去年欧洲利率水平高出美国；“911”事务的发生，更是两次世界大战以来从未出现过的对美国本土的攻击，从而在根本上变更了人们对国家平安问题的相识。美国在阿富汗斗争中并没有抓住本拉登，却发觉了恐怖分子对美国本土打算发动范围更大、后果更严峻的恐?老飨咚鳎悦拦陌踩砸脖扰分薷睢省龀省踩哉馊鎏跫荚谌晖钡棺矗厝换嵋鸸首时净妨髂孀用拦飨蚺分蕖?/P> 欧洲资本市场虽然也有泡沫，但从总体上看与美国不行相提并论。例如以股票值占GDP的比重为指标衡量，1999年美国为203，而意大利为46，德国为54，法国为64，英国最高，也只有96。2000年欧洲的经济复苏，也主要是以传统产业的增长为主体，所以从目前看，欧洲经济增长比美国要健康得多。今年1月1日欧元纸币起先流通，欧元区各国的物价起先统一用欧元