2020年6月国开（中央电大）专科《财务管理》期末考试试题及答案.docx

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1、2020年6月国开（中央电大）专科财务管理期末考试试题及答案2017年6月国开(中心电大)专科财务管理期末考试试题及答案 (马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！) 说明：试卷号码：2038；适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；资料整理于2020年10月19日。一、单项选择 1.企业财务管理目标的最优表达是(C)。A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.股东财宝最大化 D.资本利润率最大化 2.某项目的贝塔系数为1.5，无风险酬劳率为10%，全部项目平均市场酬劳率为14%，则该项目的必要酬劳率为(B)。A.18% B.16% C.15% D.14%

2、3.若净现值为负数，表明该投资项目(C) A.为亏损项目，不行行 B.它的投资酬劳率小于0，可行 C.它的投资酬劳率没有达到预定的贴现率，不行行 D.它的投资酬劳率不肯定小于0，因此也有可能是可行方案 4.一般股融资的优点是(D) A.变更公司限制权结构 B.会稀释一般股每股收益、降低股价 C.融资成本相对较高 D.有利于维持公司长期稳定的发展 5.以下不属于权益融资的是(D)。A.汲取干脆投资 B.发行一般股 C.发行优先股 D.发行债券 6.某公司从银行借款1 000万元，年利率为10%、偿还期限5年，银行借款融资费用率3%，所得税率为25%，则该银行借款的资本成本为(C)。A.8.29%

3、6 B.9.7% C.7.73% D.9.97% 7.公司制定股利政策受到多种因素的影响，以下不属于影响股利政策的因素的是(D) A.现金流及资产变现实力 B.将来投资机会 C.公司成长性及融资实力 D.公司收账方针 8.某企业规定的信用条件为：“5/10，2/20，n/30”，某客户从该企业购入原价为10 000元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是(A) A.9 800 B.9 900 C.10 000 D.9 500 9.下列财务比率中，反映营运实力的是(C)。A.资产负债率 B.流淌比率 C.存货周转率 D.净资产收益率 10.依据某公司2016年的财务资料显示，营业成本

4、为274万元，存货期初余额为45万元，期末余额为53万元，该公司2016年的存货周转率为(C)次 A.4.50 B.4.05 C.5.59 D.6.68 二、多项选择 11.财务活动是围绕公司战略与业务运营绽开的，详细包括(ABCD)几个方面 A.投资活动 B.融资活动 C.日常财务活动 D.利润安排活动 12.公司融资的目的在于(AC) A.满意生产经营和可持续发履须要 B.处理财务关系的须要 C.满意资本结构调整的须要 D.降低资本成本 13.影响企业加权平均资本成本大小的因素主要有(ABCD) A.资本结构 B.个别资本成本的凹凸 C.融资费用的多少 D.所得税税率(当存在债务融资时)

5、14.采纳阶梯式股利政策的理由是(BD) A.向市场传递公司正常发展的信息 B.做到了股利和盈余之间较好的协作 C.保持志向的资本结构，使加权平均资本成本最低 D.使依靠股利度日的股东有比较稳定的收人，从而吸引住这部分投资者 15，应收账款管理的第一个环节是制定适合公司发展、满意客户需求且与公司财力相匹配的信用放策。信用放策包括(ABC) A.信用期间 B.信用标准 C.现金折扣政策 D. 销售规模 三、推断题 16.分司制的最大特征是两权分别，即股东所拥有的公司全部权与受雇于股东的分司经营者所拥有的分司限制权分别。答案对 17.复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。答案错 18.由于

6、折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。答案错 19.上市公司所发行的股票，按股东权利和义务，分为一般股和优先股两种。答案对 20.配股是指向原一般股股东按其持股比例，以低于市价的某一特定价格配售肯定数量新发行股票的融资行为。答案对 21.进行长期投资决策时，假如某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含酬劳率也相对较低。答案错 22.财务风险是公司举债经营产生的偿付压力和股东收益波动风险。答案对 23.当公司现金充裕时，会发放较多的现金股利；当公司现金惊慌时，公司往往不情愿发放过多的现金股利。答案对 24.稳健型融资政策是一种高风险、低成本、高盈

7、利的融资政策。答案错 25.存贷周转率是肯定时期内公司营业成本总额与存货平均余额的比率。答案对 四、计算题 26.某公司在初创时拟融资500万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关状况相同。融资方式 甲方案 乙方案 融资额(万元) 个别资本成本(%) 融资额(万元) 个别资本成本(%) 长期借款 120 7.0 40 7.5 公司债券 80 8.5 110 8.0 一般股票 300 14.0 350 14.0 合计 500 500 要求： (1)计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本； (2)依据计算结果选择融资方案。解：甲方案 各种融资占融资总额的比

8、重： 长期借款120/5000.24 公司债券80/5000.16 一般股300/5000.60 加权平均资本成本7%0.248.5%0.1614%0.6011.44% 乙方案 长期借款40/5000.08 公司债券110/5000.22 一般股350/5000.70 加权平均资本成本7.5%0.088%0.2214%0.7012.16% 甲方案的加权平均资本成本最低，应选甲方案。27.某公可发行一种1000元面值的债券，票面利率为10%，期吸为5年，每年支付一次利息，到期一次还本。要求： (1)若市场利率是12%，则傍券的内在价值是多少? (2)若市场利率下降到10%，则债券的内在价值是多少

9、? (3)若市场利率下降到8%，则债券的内在价值是多少? 解：(1)若市场利率是12%，计算债券的价值。1 000(P/F，12%，5) 1 00010%(P/A，12%，5) 1 0000.5671003.605 567360.5 927.5(元) (2)假如市场利率为10%，计算债券的价值。1 000(P/F，10%，5)1 00010%(P/A，10%，5) 1 0000.6211003.791 621379 1 000(元) (因为票面利率与市场利率一样，所以债券市场价值就应当是它的票面价了) (3)假如市场利率为8%，计算债券的价值。1 000(P/F，8%，5)1 00010%(P

10、/A，8%，5) 1 0000.6811003.993 6813991 080(元) 五、计算分析题 28.某公司安排进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下： (1)甲方案原始投资150万元，其中规定资产投资100万元，流淌资金50万元(整支，期末收回)，全部资金用于建设起点一次投入，经营期5年，到期残值收入10万元，预料投产后年营业收入90万元，付现成本50万元。 (2)乙方案原始投资额150万元，其中固定资产120万元，流淌资金投资30万元(垫支，期末收回)，全部资金于建设起点一次投入，经营期5年，规定资产残值收入20万元，到期投产后，年收入100万元，付现成本60万元/年。 已知

11、固定资产按直线法计提折旧，全部流淌资金于终结点收回。已知所得税率为25%，该公司的必要酬劳率是10%。 要求： (1)请计算甲、乙方案的每年现金流量； (2)请计算甲、乙方案的净现值； (3)请问净现值法的决策规则是什么?并帮助公司做出实行何种方案的决策; (4)请分析净现值法的优缺点是什么? 本试卷可能运用的资金时间价值系数： (P/F，10%，1)0.909 (P/A，10%，1)0.909 (P/F，10%，2)0.826 (P/A，10%，2)1.736 (P/F，10%，3)0.751 (P/A，10%，3)2.487 (P/F，10%，4)0.683 (P/A，10%，4)3.17

12、0 (P/F，10%，5)0.621 (P/A.10%，5)3.791 (P/F.12%，5)0.567 (P/F，8%，5)0.681 (P/F，8%，5)3.953 (P/A.12%，5)3.605 解：(1)甲方案每年的折旧额(10010)/518(万元) 甲方案各年的现金流量(单位：万元) 年限 0 1 2 3 4 5 现金流量 150 (906020)75%1834.5 34.5 34.5 34.5 34.5501094.5 乙方案的折旧额(12020)/520(万元) 乙方案各年的现金流量(单位：万元) 年限 0 1 2 3 4 5 现金流量 150 (1006020)75%203

13、5 35 35 35 35302085 (2)甲方案的净现值15034.5(P/A，10%，4)94.5(P/F，10%，5) 15034.53.17094.50.621 150109.3758.68 18.05(万元) 乙方案的净现值15035(P/A，10%，4)85(P/F，10%，5) 150353.17085(P/F，10%，5) 150110.9552.785 13.735(万元) (3)在用净现值法进行投资决策时，要留意区分项目性质。对于独立项目，假如净现值大于零，则说明投资收益能够补偿投资成本，则项目可行；反之，则项目不行行。当净现值0时，不变更公司财宝，全部没有必要接受。互斥项目决策的冲突主要体现在两个方面：一个是投资额不同，另一个是项目期不同。假如是项目期相同，而投资额不同的状况，须要利用净现值法，在决策时选择净现值大的项目。该企业应当采纳甲方案。(4)净现值法的优点。其优点主要表现在：考虑了货币时间价值。考虑了投资风险的影响，这是因为折现率(资本成本或必要酬劳率)包括了风险，风险较大的投资项目，其选用的折现率将较高。反映了为股东创建财宝的肯定值，其理论较完整，应用范围也很广泛。净现值法的缺点，净现值法也有肯定局限性，主要体现在：净现值反映的是为股东创建财宝的肯定值，在比较投资额不同的项目时存在局限性。