威帝股份：主体与相关债项2019年度跟踪评级报告.PDF

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1、 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 4 评级报告声明评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、除因本次评级事项构成的委托关系外，发债主体与大公及其关联公司、控股股东、控股股东控制的其他机构不存在任何影响本次评级客观性、独立性、公正性的官方或非官方交易、服务、利益冲突或其他形式的关联关系。大公评级人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循

2、了客观、真实、公正的原则。 三、 本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 大公对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 六 、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，主体信用等级自本报告出具日起一年内有效， 在有效期限内， 大公拥有跟踪

3、评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、 本报告版权属于大公所有， 未经授权， 任何机构和个人不得复制、 转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 八、本评级报告所依据的评级方法为大公汽车制造企业信用评级方法，该方法已在大公官网公开披露。 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 5 跟踪评级跟踪评级说明说明 根据大公承做的威帝股份存续债券信用评级的跟踪评级安排， 大公对受评对象的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析， 并结合其外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 本次跟踪评级为定期跟踪。 跟踪债券及跟踪债券及募资使用情况募资使用情况 本次

4、跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示： 表表 1 1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况（单位：亿元）本次跟踪债券概况及募集资金使用情况（单位：亿元） 债券简称债券简称 发行额度发行额度 债券余额债券余额 发行期限发行期限 募集资金募集资金用途用途 进展情况进展情况 威帝转债 2.00 2.001 2018.07.202023.07.20 全部投资于“威帝云总线车联网服务平台项目” 已按募集资金要求使用 数据来源：根据公司提供资料整理 发债主体发债主体 公司前身为哈尔滨威帝电子汽车有限公司，成立于 2000 年 7 月 28 日，初始注册资本为 50 万元，其中陈振华出资 30 万元，持股

5、比例为 60%，陈仰民、刘国平、陈庆华和李爱滨分别出资 5 万元，持股比例均为 10%，其中陈振华为陈仰民次子，陈庆华为陈仰民三子，刘国平为陈振华胞妹之夫，李爱滨为陈振华之妻。后经过两次货币增资，公司股本变更为 3,000 万元。2009 年 3 月 20 日，公司引进白哲松、王彦文、宿凤琴、冯鹰、陈赫楠、吕友钢、吴鹏程、周宝田、崔建民、李滨和杨海云等和原股东陈仰民、陈庆华、刘国平 3 人共同出资 1,670 万元，股本增至 4,670 万元。2009 年 11 月 25 日，公司召开股东会同意李爱滨和陈振华之女陈赫楠将共计 420 万元的出资额以 420 万元转让给陈振华。2009 年 12

6、 月，公司整体变更为股份有限公司，注册资本增至 6,000 万元。根据公司 2011 年第一次临时股东大会决议、2014 年第三次临时股东大会决议及第二届董事会第十八次会议决议，并经过中国证券监督管理委员会证监许可【2015】832 号文关于核准哈尔滨威帝电子股份有限公司首次公开发行股票的批复核准，2015 年 5月 27 日， 公司在上海证券交易所主板公开发行股票上市， 股票简称： 威帝股份，股票代码：603023.SH，发行数量为 2,000 万股，募集资金总额为 2.65 亿元。截至 2019 年 3 月末，公司总股本为 3.60 亿元，其中陈振华持股比例为 45.22%，陈庆华持股比例

7、为 10.44%， 刘国平持股比例为 5.42%， 陈振华为公司实际控制人。截至 2019 年 3 月末，公司无控股子公司。 1 截至 2019 年 3 月末，公司尚未转股的可转债金额为 199,875,000 元。 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 6 公司实际控制人陈振华将其合法拥有的不低于 4 亿元市值的公司股票作为质押资产进行质押担保并为本次债券提供了无条件不可撤销连带责任保证担保，仍具有一定的增信作用。 公司严格按照公司法、证券法和上市公司治理准则等法律、法规和公司规章的要求，设立了股东大会、董事会、监事会、管理层等组织结构，内部管理制度完善，管理效率较高。 根据公

8、司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告，截至 2019 年 6 月 3日，公司无未结清和已结清信贷违约记录。 偿债偿债环境环境 我国我国整体国民经济运行速度放缓， 但经济运行表现较好；整体国民经济运行速度放缓， 但经济运行表现较好； 我国我国汽车电子行业汽车电子行业进入快速发展期。进入快速发展期。 （一）宏观政策环境（一）宏观政策环境 我国国民经济运行增速放缓、 外部环境充满挑战， 但整体而言经济继续表现我国国民经济运行增速放缓、 外部环境充满挑战， 但整体而言经济继续表现良好；预计良好；预计 20192019 年，我国经济面临下行压力，外部环境复杂严峻，仍需警惕经年，我国经济面临下行压力，

9、外部环境复杂严峻，仍需警惕经济下行风险，关注中美贸易摩擦走向，防范金融风险尤其是债市信用风险。济下行风险，关注中美贸易摩擦走向，防范金融风险尤其是债市信用风险。 2018 年， 我国经济增速放缓、 外部环境充满挑战， 但整体而言经济继续表现良好。 我国实现国内生产总值 90.03 万亿元， 按可比价格计算， 同比增长 6.6%，增速同比下降 0.3 个百分点。2018 年，我国工业增加值首次突破 30 万亿元，全国规模以上工业增加值同比增长 6.2%，增速同比下降 0.4 个百分点；固定资产投资同比增长 63.56 万亿元，同比增长 5.9%，增速同比下降 1.3 个百分点，其中房地产开发投资

10、 12.03 万亿元， 同比增长 9.5%， 增速同比下降 2.5 个百分点。全社会消费品零售总额同比名义增长 9.0%，增速同比降低 1.2 个百分点，国内消费需求放缓； 以人民币计价外贸进出口总值同比增长 9.7%， 其中， 对美国进出口增长 5.7%， 与 “一带一路” 沿线国家进出口增长 13.3%， 高出全国整体增速 3.6个百分点， 已成为我国外贸发展的新动力。 2018 年， 全国一般公共预算收入同比增长 6.2%，增速同比下降 1.2 个百分点；政府性基金收入同比增长 22.6%，增速同比下降 12.2 个百分点，其中，土地使用权出让收入同比增长 25.0%，增速同比减少 20

11、.2 个百分点，增速大幅放缓。 面对经济下行压力，中央和地方政府综合运用货币政策、产业政策、结构性政策、区域政策等配套措施，以确保经济运行在合理区间。实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳定总需求，并实施更大规模的减税降费措施以改善企业经营效力。积极的财政政策加力提效，较大幅度增加地方政府专项债券规模，提高专项债券使用效率，有效防范政府债务风险，更好地发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的作用；货币政策松紧适度，保持合理的市场流动 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 7 性，提升服务实体经济的能力，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。产业政策方面，提升制造业

12、发展水平，推动其与现代服务业的融合发展，增强制造业技术创新能力，推动产能过剩行业加快出清，降低全社会各类营商成本，加大基础设施投资力度，完善公共服务体系建设。结构性政策方面，坚持以供给侧结构性改革为主线，强化体制机制建设，转变政府职能，深化国资国企、市场准入、财税体制、金融体制等领域改革。区域发展政策方面，统筹西部大开发、中部地区崛起、东北全面振兴、东部率先发展的协调发展战略，促进京津冀、粤港澳大湾区、长三角等地区新的主导产业发展，推进“一带一路”建设，带动贸易发展。预计 2019 年，我国经济面临下行压力，外部环境复杂多变，仍需警惕经济下行风险，关注中美贸易摩擦走向，防范金融风险尤其是债市信

13、用风险。 （二）二）行业环境行业环境 汽车电子产业的发展与汽车工业的发展密切相关，我国汽车电子行业的发汽车电子产业的发展与汽车工业的发展密切相关，我国汽车电子行业的发展相对于国外存在较大的差距，展相对于国外存在较大的差距， 行业整体规模发展受限行业整体规模发展受限， 但随着汽车产业发展及但随着汽车产业发展及国产汽车产品技术升级的推动， 我国汽车电子市场将进入快速发展期， 在全球汽国产汽车产品技术升级的推动， 我国汽车电子市场将进入快速发展期， 在全球汽车电子产业中的地位将进一步提高。车电子产业中的地位将进一步提高。 世界汽车电子产业的发展与汽车工业的发展密切相关，美国、欧洲、日本是全球传统的主

14、要汽车市场，也是汽车电子产业的技术领先者，掌握着国际汽车电子行业的核心技术与市场发展优势。根据产业信息网数据，预计到 2020 年全球汽车电子规模将达到 3,000 亿美元。 目前全球汽车电子产品主要市场仍集中于欧洲、北美、日本等地区，且市场基本被博世（BOSCH）、德尔福、大陆、伟世通、阿尔派、歌乐、MOBIS 等国际巨头垄断，前十大汽车电子供应商的市场占有率约为 70%。但是随着汽车制造产业向新兴国家和地区的逐步转移，中国、印度、南美等发展中国家和地区汽车电子新兴市场正快速发展。 我国汽车电子产品行业自 20 世纪 90 年代开始逐渐发展， 目前已经有了一定的基础，但是由于起步较晚、基础薄

15、弱，汽车电子行业的发展相对于国外存在较大的差距，关键技术被国外掌握，中高端市场国外企业的市场占有率较高。根据国务院发展研究中心发布的中国汽车产业发展报告，目前我国新车汽车电子产品成本在整车成本中的平均比重为 10%， 轿车电子产品成本比重已达 10%25%，但世界平均每辆汽车中的电子产品成本占比达 35%，我国汽车电子产业与国际平均水平相比仍存在较大差距，未来发展空间巨大，前景广阔。 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 8 汽车汽车电子从属于汽车零配件产业， 与消费电子行业相比， 汽车电子行业技术电子从属于汽车零配件产业， 与消费电子行业相比， 汽车电子行业技术门槛更高，认证周

16、期更长，行业壁垒更大；随着用户对车辆安全性能、舒适便捷门槛更高，认证周期更长，行业壁垒更大；随着用户对车辆安全性能、舒适便捷等需求的提升以及汽车电子系统向智能化、网络化、集成化演进，车身电子控制等需求的提升以及汽车电子系统向智能化、网络化、集成化演进，车身电子控制和车载电子装置将保持快速增长。和车载电子装置将保持快速增长。 汽车电子从属于汽车零配件产业，上游为原材料与部分零部件，下游为汽车行业。与消费电子行业相比，汽车电子行业技术门槛更高，认证周期更长，行业壁垒更大。由于与安全性直接相关，汽车电子对元器件的要求苛刻。汽车电子要求在承受高温、高压、震动和有水等环境条件下仍能保证高精度和准度，技术

17、门槛高。行业内严格的汽车召回制度也逼迫厂商提高汽车电子产品质量的门槛。 图图 1 1 汽车电子供应商配套链示意图汽车电子供应商配套链示意图 数据来源：Wind 汽车电子行业的产业链由三个垂直的层级构成，分别是电子元件供应商、系统供应商和整车厂（OEM）。其中，上游电子元件的供应商主要以国外的半导体巨头为主，比如：飞思卡尔、瑞萨、英飞凌、英伟达等；中游系统供应商基于元器件供应商提供的各基础产品，研发集成出一套系统供给整车厂，比如影音娱乐导航系统、仪表系统等，博世、德尔福、航盛、华阳等都属于系统供应商；下游整车将各个系统供应商提供的产品在产线上进行组装和生产， 最终一台新车下线。在上游和中游之间会

18、存在一些中间代理商，主要以国内的公司为主。 汽车电子是车体汽车电子控制装置和车载汽车电子控制装置的总称。 车体汽车电子控制装置，包括发动机控制系统、底盘与安全控制系统和车身电子控制系统。汽车电子最重要的作用是提高汽车的安全性、舒适性、经济性和娱乐性。用传感器、微处理器 MPU、执行器、数十甚至上百个电子元器件及其零部件组成的电控系统。近年来随着用户对车辆安全性能、舒适便捷、互联通信需求的提升，以及汽车电子系统将向智能化、网络化、集成化趋势演进，车身电子控制和车载电子装置产品将保持快速增长趋势。 随着汽车电子技术的发展，越来越多的 ECU 控制单元被应用在汽车中，CAN总线系统作为汽车控制网络平

19、台， 所有的 ECU 控制单元和车载电器都将逐步搭载 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 9 到汽车网络平台上，以达到数据信息共享、实现全车智能化控制。在汽车朝着综合集成控制发展的趋势下，CAN 总线控制系统作为汽车全车控制网络及通信平台，对汽车全车通信、智能化控制及提升整车性能、安全性、操控性愈加至关重要。 表表 2 2 汽车电子产品分类汽车电子产品分类 分类分类 子系统子系统 功能功能 使用使用 车 体 电子 控 制系统 发动机控制系统 实现车辆低油耗、低污染，提高汽车动力性、经济性。 要和车上机械系统配合使 用 ， 是“ 机 电 结合”的汽车电子系统。 底盘与安全控制 用

20、于实现车辆的动力性、安全性和舒适性等。 车身电子控制 用于实现汽车安全性、经济性、舒适性和信息通讯控制。 其中信息通讯控制主要通过 CAN 总线等通信技术组成汽车内部网络，将车身各个部分的开关、传感器和执行器，通过与仪表等 CAN 节点的总线通信，对智能化电子控制单元进行控制，实现整车的数据信息共享和故障诊断。 车 载 电子装置 信息系统 该类产品包括汽车视频音响设备、导航记录设备和语音通讯设备等，为汽车提供更多的娱乐、语音通信及移动办公功能。 在车内能够独立使用的电子装置。 导航系统 娱乐系统 资料来源：根据公开资料整理 国产国产 CANCAN 总线控制系统产品应用主要集中在大中型客车市场，

21、总线控制系统产品应用主要集中在大中型客车市场，但产品日益但产品日益市场化、普及化，国内竞争对手增加市场化、普及化，国内竞争对手增加，市场容量受限，市场容量受限。 目前国内 CAN 总线控制系统主要应用于乘用车、大中型客车及中重型卡车，其中乘用车、中重型卡车市场容量巨大，但产品日益市场化、普及化，国内竞争对手增加，国产 CAN 总线控制系统产品市场主要集中在大中型客车市场。新能源汽车企业对补贴的依赖程度较高， 且车辆使用效率较低， “骗补” 事件屡禁不止，为了规范新能源汽车行业的发展， 2018 年 3 月 26 日， 财政部、 工业和信息化部、科技部以及发展改革委联合发布了 关于进一步完善新能

22、源汽车推广应用财政补贴政策的通知 ， 新一轮补贴政策从 3 月 26 日起实施， 过渡期为 2019 年 3 月 26日至 2019 年 6 月 25 日。 2019 年的新能源补贴在 2018 年基础上平均约退坡 50%，并取消了地方补贴， 转为用于支持基础设施 “短板” 建设和配套运营服务等方面。燃料电池汽车和新能源公交车补贴政策另行公布。2018 年，汽车产销分别完成2,780.9 万辆和 2,808.1 万辆，产销量同比分别下降 4.2%和 2.8%。2019 年 14月，汽车产销分别完成 838.9 万辆和 835.3 万辆，产销量比上年同期分别下降11%和 12.1%，降幅比 13

23、 月分别扩大 1.2 和 0.8 个百分点。客车整车制造商业绩的下滑使得下游汽车电子企业受到较大的经营压力， 新能源汽车补贴退坡及拨付方式变更等短期内对新能源汽车生产企业和汽车电子制造企业的盈利能力产 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 10 生一定不利影响，但长期来看，能够促使新能源汽车产业的良性发展。 （三）区域环境三）区域环境 哈尔滨市是国家重要的制造业基地，目前区域内经济稳定增长整体向好。哈尔滨市是国家重要的制造业基地，目前区域内经济稳定增长整体向好。 哈尔滨市地处中国东北部， 为黑龙江省省会城市， 是国家重要的制造业基地。2018 年全年实现地区生产总值 6,300.

24、5 亿元，比上年增长 5.1%。其中，第一产业实现增加值 525.5 亿元，下降 0.1%；第二产业实现增加值 1,689.3 亿元，增长 2.7%；第三产业实现增加值 4,085.7 亿元，增长 7.5%。三次产业结构由上年的 9.5：29.1：61.4 调整为 8.3：26.8：64.9。 2019 年第一季度， 哈尔滨市工业生产运行稳中有升， 其中， 装备工业增加值比 12 月加快 10.9 个百分点。铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长 43.6%；重点企业生产形势良好，全市产值亿元以上企业同比增长 5.2%，有六成以上企业实现增长。其中哈尔滨哈飞空客复合材料制造中心有限公司增

25、长176.1%、哈尔滨空调股份有限公司增长 130.2%、哈尔滨森鹰窗业股份有限公司增长 82.7%、哈尔滨圣泰生物制药有限公司增长 65.5%、哈尔滨东安汽车动力股份有限公司增长 42.6%。整体来看，目前区域内经济稳定增长，整体向好。 财富财富创造能力创造能力 CANCAN 总线产品仍是公司收入和利润的最主要来源；总线产品仍是公司收入和利润的最主要来源；20182018 年，公司年，公司 CANCAN 总线总线产品收入同比有所下降，但随着其他业务收入产品收入同比有所下降，但随着其他业务收入车车联网智能云模块销售收入联网智能云模块销售收入增加，增加，整体营业收入同比有所上升；整体营业收入同比

26、有所上升；20192019 年年 1 13 3 月，随着采购成本的增长，毛利率同月，随着采购成本的增长，毛利率同比有所下降。比有所下降。 CAN 总线产品仍是公司收入和利润主要来源。2018 年，公司营业收入 2.02亿元，同比增长 1.35%，主要是其他业务板块中车联网产品销售额增长所致；公司毛利润和毛利率同比变化不大。 2018 年， 公司 CAN 总线产品板块营业收入 1.66 亿元， 同比减少 0.17 亿元；毛利润 0.90 亿元，同比小幅减少 0.14 亿元；公司控制器板块营业收入 0.14 亿元，同比增加 0.03 亿元，毛利润 0.07 亿元，同比增长 92.60%，主要是 2

27、018 年控制器板块中毛利润较高的功能控制器主营业务收入较上年增加 596 万元； 传感器板块营业收入0.03亿元， 同比下降8.19%， 毛利润0.02亿元， 同比下降11.60%，主要是 2018 年毛利高的产品液位报警开关、电子转速传感器、报警温度传感器销量降低所致；其他业务板块营业收入 0.19 亿元，同比增加 0.18 亿元，主要是车联网智能云模块销售收入较去年增加，毛利润 0.11 亿元，同比增加 0.11 亿元，其他业务板块营业收入和毛利润占比均有所提高。 从毛利率来看，2018 年公司毛利率 54.41%，同比下降 1.06 个百分点。具体来看，CAN 总线产品板块毛利率 54

28、.22%，同比下降 2.76 个百分点；公司控制器 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 11 板块毛利率 48.74%，同比增加 17.41 个百分点,主要是 2018 年控制器板块中毛利润较高的功能控制器主营业务收入较上年增加 596 万元，且此产品毛利率较高，为 75.47%；传感器板块毛利率 51.16%，同比下降 1.97 个百分点；其他业务板块毛利率 60.85%，同比增加 5.78 个百分点，主要是 2018 年车联网模块销售收入比去年增加，且此产品毛利率较高，为 60.78%。 2019 年 13 月，公司营业收入和毛利润分别为 0.35 亿元和 0.18 亿元，

29、同比均减少20.04 亿元；毛利率 50.63%，同比下降 4.67 个百分点，主要是因一季度处于产品销售淡季阶段，产品收入同比减少 447.62 万元，产品的固定成本不变，人工成本增加。 表表 3 3 2020161620201818 年及年及 20201919 年年 1 13 3 月公司营业收入月公司营业收入及及毛利润情况（单位：万元、毛利润情况（单位：万元、% %） 项目项目 20192019 年年 1 13 3 月月 20182018 年年 20172017 年年 20162016 年年 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 营业收入营业收入

30、3 3, ,473473 100.00100.00 2020,20,200 0 100.00100.00 1919, ,931931 100.00100.00 21,13321,133 100.00100.00 CAN 总线产品 2,915 83.93 16,630 82.33 18,361 92.12 18,601 88.02 控制器 444 12.77 1,377 6.82 1,112 5.58 1,255 5.94 传感器 61 1.76 331 1.64 361 1.81 512 2.42 其他3 54 1.54 1,861 9.22 97 0.49 765 3.62 毛利润毛利润 1

31、,7591,759 100100.00.00 10,99010,990 100100.00.00 11,05611,056 100100.00.00 11,87811,878 100.00100.00 CAN总线产品 1,453 82.59 9,016 82.04 10,462 94.63 11,019 92.77 控制器 255 14.49 671 6.11 348 3.15 467 3.93 传感器 29 1.68 170 1.54 192 1.73 253 2.13 其他 22 1.24 1,133 10.31 54 0.49 139 1.17 毛利率毛利率 50.6350.63 54.

32、4154.41 55.4755.47 56.2056.20 CAN总线产品 49.82 54.22 56.98 59.24 控制器 57.45 48.74 31.33 37.19 传感器 48.24 51.16 53.13 49.31 其他 40.81 60.85 55.07 18.17 数据来源：根据公司提供资料整理 2 工信部、财政部、科技部、发改委于 2018 年 2 月 12 日联合发布关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知（财建201818 号），该通知从 2018 年 2 月 12 日起实施，2018 年 2 月 12 日至2018 年 6 月 11 日为过渡期，2018

33、 年 6 月 12 日正式实施，2018 年一季度受此影响，出现销售生产上升。 3 公司 2019 年开始将仪表类业务板块放入其他业务板块中；2018 年仪表类产品实现营业收入 50.44 万元，毛利润 13.29 万元。2017 年仪表类产品实现营业收入 69.57 万元，毛利润 26.55 万元。 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 12 公司生产所用原材料占采购总成本的比重较为稳定，并与主要供应商建立公司生产所用原材料占采购总成本的比重较为稳定，并与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，能够有效保证原材料的稳定供应；了长期稳定的合作关系，能够有效保证原材料的稳定供应；201

34、82018 年和年和 20192019 年年1 13 3 月，公司部分原材料采购均价持续增加，不利于成本的控制。月，公司部分原材料采购均价持续增加，不利于成本的控制。 公司生产所用原材料主要包括电子元器件、结构件、印制板和总成件，合计占采购总成本的 90%以上，且各类原材料占比波动不大，公司主营业务成本结构较为稳定，电子元器件是公司产品的最主要原材料。 公司设置采购部负责原材料的采购， 包括过程的控制和实施及供应商的选择、评价、管理等。技术部配合采购部提供采购产品的技术资料，生产计划部负责提供生产计划，物流部负责原材料仓储管理，质量保证部负责对入厂采购产品进行检验。 表表 4 4 201201

35、6 62012018 8 年及年及 2012019 9 年年 1 13 3 月公司业务板块主要采购情况月公司业务板块主要采购情况 原材料原材料 指标指标 2012019 9 年年 1 13 3 月月 2012018 8 年年 2012017 7 年年 20162016 年年 电子元器件 采购量（单位：万个） 973.80 17,426.87 15,530.09 12,076.33 采购金额（万元） 1,136.76 8,996.42 7,288.77 7,138.85 采购均价（单位：元/个） 1.17 0.52 0.47 0.59 占采购总成本比重 79.54 84.97 81.46 81.

36、52 结构件 采购量（单位：万个） 227.55 1,411.46 1,549.44 1,841.75 采购金额（万元） 109.45 348.07 352.55 335.56 采购均价（单位：元/个） 0.48 0.25 0.23 0.18 占采购总成本比重 7.66 3.29 3.94 3.83 印制板 采购量（单位：万个） 4.70 36.25 70.71 42.90 采购金额（万元） 91.02 686.41 671.54 739.93 采购均价（单位：元/个） 19.36 18.93 16.50 17.25 占采购总成本比重 6.37 6.48 7.50 8.45 总成件4 采购量（

37、单位：万个） - 1.02 1.41 3.34 采购金额（万元） - 24.52 35.84 81.17 采购均价（单位：元/个） - 23.95 25.49 24.27 占采购总成本比重 - 0.23 0.40 0.93 数据来源：根据公司提供资料整理 4 2019 年一季度此类产品库存充足，没有采购。 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 13 采购部首先对按照供应商质量一致性、保证能力、稳定持续供货能力等进行考核， 合格后进入供应商名录，并根据供应商的产品质量动态和采购产品入厂复验情况及时进行调整。采购部每 6 个月对合格供应商进行评价，并根据评价结果将供应商分为 A 级（

38、优先供货）、B 级（限制供货）和 C 级（整改验证有效后供货），整改期间停止供货，整改无效的取消合格供应商资格。公司原材料采购原则上只从合格供应商采购，重要器件、部件原则上保持 2 家以上合格供应商渠道。采购部按照采购控制程序与合格供应商签订采购协议或意向性协议及质量协议，建立起相对稳定的采购渠道。 从采购金额来看， 2018 年， 随着采购量采购均价的增加， 电子元器件和印制板的采购金额同比均有所增加；2019 年 13 月，受市场和汇率影响，电子元器件等部分原材料采购均价继续增长，不利于成本的控制。 公司通常选择采购国内外知名品牌的汽车级电子元器件（包括电阻、电容、二三极管、集成电路芯片等

39、），主要从国外客户的指定代理商处采购，采购周期624 周不等，安全库存为 13 月，付款方式为电汇或承兑汇票，账期一般是12 个月，最长为 5 个月左右。公司与主要原材料供应商建立了长期稳定的合作关系，能够有效保证原材料的稳定供应。2018 年及 2019 年 13 月，公司向前五大供应商采购金额占总采购金额的比重分别为 48.81%和 48.44%，供应商集中度变化不大。 表表 5 5 2012018 8 年及年及 20192019 年年1 13 3 月公司前五大供应商情况（单位：万元、月公司前五大供应商情况（单位：万元、% %） 年份年份 供应商名称供应商名称 采购商品采购商品 金额金额

40、占采购金额比占采购金额比 2018 年 供应商一 集成电路 1,994.49 18.84 供应商二 集成电路，贴片二极管 1,392.86 13.16 供应商三 集成电路 1,052.53 9.94 供应商四 集成电路 364,74 3.44 供应商五 接插件 363.51 3.43 合合 计计 - - 5 5, ,168168. .1 13 3 48.8148.81 2019 年 13 月 供应商一 集成电路 343.21 24.02 供应商二 集成电路，贴片二极管 110.57 7.74 供应商三 集成电路 99.31 6.95 供应商四 壳体 69.68 4.88 供应商五 贴片二极管

41、69.49 4.86 合合 计计 - - 692.25692.25 48.4448.44 数据来源：根据公司提供资料整理 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 14 公司产品配套对象主要为客车，实行“以销定产”的生产模式；公司产品配套对象主要为客车，实行“以销定产”的生产模式；2012018 8 年以年以来，受下游客户产销量减少影响，公司订单量大幅下滑，产能利用率有所下降。来，受下游客户产销量减少影响，公司订单量大幅下滑，产能利用率有所下降。 公司主要产品包括 CAN 总线产品、控制器（ECU 控制单元）和传感器。其中CAN 总线产品由 CAN 总线控制系统和总线控制单元组成，公

42、司 CAN 总线控制系统为嵌入式控制系统，是由硬件和嵌入式软件共同构成完整的系统，分为全车 CAN总线控制系统、局部 CAN 总线控制系统和选配模块。全车 CAN 总线控制系统由总线仪表、开关模块、输入/输出模块、网桥模块等组成，并可与胎压监测系统、具备 CAN通信接口的电子控制单元 （ECU 控制单元） 共同构成全车控制器局域网，共享交换数据；局部 CAN 总线控制系统由总线仪表、处理器模块组成，可选配开关模块、网桥模块。总线控制单元为全车和局部 CAN 总线控制系统基本功能模块之外的控制单元模块， 只能作为已安装全车或局部 CAN 总线控制系统车辆的选装产品。 控制器（ECU 控制单元）包

43、括中央电器盒、行车记录仪、和缓速器控制单元等；传感器产品主要为电子式油量传感器和转速传感器。 公司产品配套对象主要为 8 米以上客车， 主要实行 “以销定产” 的生产模式，由生产计划部根据销售部接到的产品订单， 结合原材料库存情况和制造车间生产能力， 制定相应的生产计划安排生产，技术部及工艺部提供技术和工艺指导文件配合实施生产，制造车间依据生产计划具体组织实施加工生产，进厂原材料及部分外协加工部件由质量保证部负责进厂检验。公司产品生产以流水线方式进行，生产过程按照 产品生产过程控制程序 严格执行， 使计划、 实施、 协调与监控、作业准备、特殊过程确认和控制等涉及的所有人员、设备、原料、操作规范

44、、生产环境、生产过程环节都在受控状态下进行。自制半成品及产成品经检验合格后进入下一工序或入库，由销售部根据客户要求和成品入库情况制定出库单，由物流部负责发货交付。 公司在生产过程中所使用的少量生产用辅助原材料委托外部企业生产定做。 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 15 表表 6 6 2012016 62012018 8 年及年及 2012019 9 年年 1 13 3 月公司产品生产情况月公司产品生产情况5 产品产品 指标指标 2012019 9 年年 1 13 3 月月 2012018 8 年年 2012017 7 年年 20162016 年年 CAN 总线控制系统 产能

45、 （套/年） 7,841 44,185 43,873 39,000 产量（套） 6,639 36,754 42,919 45,619 产能利用率（%） 84.67 83.18 97.83 116.97 控制器 产能 （套/年） 19,898 170,733 174,761 160,000 产量（套） 18,847 142,010 166,741 172,689 产能利用率（%） 94.72 83.18 95.41 107.39 传感器 产能 （套/年） 12,468 87,207 81,654 90,000 产量（套） 11,808 72,544 77,144 90,380 产能利用率6（%）

46、 94.71 83.19 94.48 100.42 数据来源：根据公司提供资料整理 2018 年以来， 受下游客户产销量减少影响， 公司订单量大幅下滑， 产能利用率有所下降。 公司自主研发的汽车公司自主研发的汽车 CANCAN 总线产品打破外国公司的技术垄断，为国内同类总线产品打破外国公司的技术垄断，为国内同类产品大批量装车使用的第一家内资企业，产品大批量装车使用的第一家内资企业，CANCAN 总线产品市场占有率较高；公司建总线产品市场占有率较高；公司建立了完善的研发技术平台和技术开发团队，为公司可持续发展提供了一定的技立了完善的研发技术平台和技术开发团队，为公司可持续发展提供了一定的技术支撑

47、。术支撑。 公司是黑龙江省高新技术企业和软件企业，拥有黑龙江省级企业技术中心。自主研发的汽车 CAN 总线产品率先在国内大批量装车使用， 为同类产品批量投入使用的第一家内资企业。公司 CAN 总线产品填补了国内该类产品的空白，打破了同类产品外国公司的技术垄断， 产品技术达到国内领先， 国际先进水平。 2018 年和 2019 年 13 月，公司研发投入占营业收入的比重分别为 6.78%和 9.82%。截至 2019 年 3 月末，公司拥有专利 35 项，其中发明专利 6 项，实用新型专利 16项，外观专利 13 项，软件著作权 49 项。 公司建立了完善的研发技术平台和技术开发团队。现拥有一支

48、以博士、硕士为主的研发团队，专业背景覆盖汽车、机电、计算机、通信、自控、机械结构等多学科专业。公司研发机构主体为技术部，下设：研究一室，专注仪表类产品技术方向研究；研究二室，专注 CAN 总线控制系统技术方向研究；研究三室，专注ECU 控制器及温度、 压力、 燃油、 转速等传感器产品技术方向研究； 项目管理室，负责产品研发流程管理、横向协调沟通、APQP（质量先期策划）流程管理监控；汽车电子工程实验室，负责产品功能和性能测试。 5 随着公司产品的不断升级，传统仪表类产品被 CAN 总线仪表取代，2019 年开始产品分类中取消仪表类。 威帝股份主体与相关债项 2019 年度跟踪评级报告 16 公

49、司是国内领先的客车车身电子产品供应商，主要下游客户为国内大型客公司是国内领先的客车车身电子产品供应商，主要下游客户为国内大型客车生产企业，并保持了长期稳定的合作关系，客户集中度较高；车生产企业，并保持了长期稳定的合作关系，客户集中度较高；2012018 8 年以来，年以来，下游客户受政策影响，产销量大幅下降，公司产品订货量大幅减少，销量大幅下下游客户受政策影响，产销量大幅下降，公司产品订货量大幅减少，销量大幅下滑。滑。 公司 CAN 总线控制系统、控制器、仪表、传感器等产品的销售模式主要为终端模式7与标配模式8， 主要客户为国内客车生产企业。 由于公司实施 “以销定产”的生产模式，产销率保持在

50、较高水平。2018 年以来，下游客户受政策影响，产量大幅下降，根据上市公司公告，郑州宇通客车股份有限公司大型、中型客车产量分别同比下降 5.45%和 14.32%，轻型客车产量同比增长 20.88%；厦门金龙汽车集团股份有限公司大型、中型和轻型客车产量分别同比增长 9.28%、1.99%和9.20%；北汽福田汽车股份有限公司大型、中型客车产量分别同比下降 65.28%和7.67%， 轻型客车产量同比增长 1.90%， 致使公司产品订货量大幅减少， 销量大幅下滑。从销售价格来看，2018 年主要产品平均价格均有所增加。 公司销售采用寄售、 货到按账期结算和款到发货三种结算模式。 2018 年，