蓝盾股份：可转换公司债券2021年跟踪评级报告.PDF

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1、 跟踪评级报告 2 分析师：孙长征 孙菁 邮箱： 电话：010-85679696 传真：010-85679228 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 中国人保财险大厦 17 层（100022） 网址： 经汇通电子商务有限公司等子公司应收账款和预付账款可回收性、收入真实性等方面。 4 公司债务负担较重且债务结构不合理。公司债务负担较重且债务结构不合理。 截至 2020 年底，公司全部债务 29.10 亿元，其中短期债务占 94.34%；公司资产负债率和全部债务资本化比率分别为 60.63%和50.13%，较上年底分别上升 6.98 个百分点和 5.32 个百分点。 主要财务数据： 合并口径合

2、并口径 项项 目目 2018 年年 2019 年年 2020 年年 2021 年年 3 月月 现金类资产(亿元) 11.33 2.88 0.79 0.75 资产总额(亿元) 98.89 86.41 73.54 73.84 所有者权益(亿元) 45.74 40.05 28.95 27.57 短期债务(亿元) 25.77 26.45 27.46 28.58 长期债务(亿元) 11.56 6.06 1.65 2.43 全部债务(亿元) 37.33 32.52 29.10 31.01 营业收入(亿元) 22.82 19.19 10.46 0.67 利润总额(亿元) 4.88 -9.50 -10.98

3、-1.38 EBITDA(亿元) 8.67 -4.38 -5.80 - 经营性净现金流(亿元) 1.69 -2.88 1.48 0.10 营业利润率(%) 58.41 46.47 40.16 35.56 净资产收益率(%) 9.22 -22.73 -38.35 - 资产负债率(%) 53.75 53.65 60.63 62.66 全部债务资本化比率(%) 44.94 44.81 50.13 52.94 流动比率(%) 127.86 128.78 110.97 108.59 经营现金流动负债比(%) 4.19 -7.37 3.54 - 现金短期债务比（倍） 0.44 0.11 0.03 0.03

4、 EBITDA 利息倍数(倍) 4.63 -2.21 -2.55 - 全部债务/EBITDA(倍) 4.31 -7.42 -5.02 - 公司本部（母公司）公司本部（母公司） 项项 目目 2018 年年 2019 年年 2020 年年 2021 年年 3 月月 资产总额（亿元） 54.86 51.93 40.30 42.16 所有者权益（亿元） 33.65 37.08 27.35 27.04 全部债务(亿元) 15.64 10.32 8.32 9.34 营业收入(亿元) 2.57 4.06 1.01 0.04 利润总额(亿元) 0.99 0.16 -11.52 -0.32 资产负债率（%） 3

5、8.66 28.58 32.13 35.87 全部债务资本化比率(%) 31.73 21.78 23.31 25.68 流动比率（%） 68.89 71.30 45.70 49.55 经营现金流动负债比(%) 36.84 -20.80 -0.98 - 注：1 本报告中部分合计数与各相加数之和在尾数上存在差异， 四舍五入造成； 2 除特别说明外，均指人民币；32021 年 13 月财务报表数据未经审计；4长期应付款和租赁负债中的债务部分已调整至长期债务 资料来源：联合资信根据公司审计报告整理 跟踪评级报告 3 评级历史： 债项简称债项简称 债项债项 级别级别 主体主体级别级别 评级评级 展望展望

6、 评级评级 时间时间 项目项目 小组小组 评级方法评级方法/模型模型 评级评级报告报告 蓝盾转债 AA- AA- 负面 2020/06/24 孙长征 李敬云 原联合评级工商企业信用评级方法总论 阅读全文 蓝盾转债 AA AA 稳定 2018/06/12 刘薇 李镭 原联合评级工商企业信用评级方法 阅读全文 注：上述历史评级项目的评级报告通过报告链接可查阅；2019 年 8 月 1 日之前的评级方法和评级模型均无版本编号 跟踪评级报告 5 蓝盾信息安全技术股份有限公司 公开发行可转换公司债券 2021 年跟踪评级报告一、跟踪评级原因 根据有关法规要求，按照联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合

7、资信” ）关于蓝盾信息安全技术股份有限公司 （以下简称 “公司”或“蓝盾股份” ）及其相关债券的跟踪评级安排进行本次跟踪评级。 二、企业基本情况 公司原名广东天海威数码技术有限公司，于 1999 年 10 月在广东省工商行政管理局注册成立，初始注册资本为人民币 100.00 万元，其中自然人股东盘绍基、李根森分别以货币出资60.00 万元和 40.00 万元；经多次增资和股权转让，截至 2009 年 6 月底，公司注册资本为6500.00 万元； 2009 年 7 月， 公司整体变更为股份有限公司，名称变更为现名称，股本为6500.00 万股。 2009 年 12 月， 公司引进新股东，股本增

8、至 7350.00 万股。2012 年 3 月，公司首次公开发行 A 股 2450 万股，股本增加至 9800万股； 同月， 公司股票在创业板上市， 股票代码：300297.SZ，股票简称：蓝盾股份。 公司上市后， 经过多次增资扩股， 截至 2020年底， 公司总股本 12.50 亿股； 公司第一大股东柯宗贵和第二大股东柯宗庆共持有公司23.87%的股份， 柯宗贵、 柯宗庆二人为兄弟关系， 是公司的控股股东、 实际控制人； 中经汇通有限责任公司（以下简称“中经汇通” ）为控股股东的一致行动人，持有公司 7.20%的股份。截至 2021年 5 月 8 日，柯宗贵、柯宗庆及中经汇通所持公司股份中，

9、有 99.11%处于被质押状态，全部处于被冻结状态。公司实际控制人及其一致行动人所持股份被质押的比例高，若质押股权到期不能解除质押或公司股价大幅下跌，可能导致所质押股份被用于清偿债务，存在实际控制人变更的风险。 2020 年， 公司经营范围较上年无重大变化。截至 2020 年底，公司拥有在职员工 786 名，合并范围内拥有子公司 47 家。 截至 2020 年底，公司合并资产总额 73.54亿元， 所有者权益 28.95 亿元 （含少数股东权益1.39 亿元） ；2020 年，公司实现营业收入 10.46亿元，利润总额-10.98 亿元。 截至 2021 年 3 月底，公司合并资产总额73.8

10、4 亿元，所有者权益 27.57 亿元（含少数股东权益 1.30 亿元） ；2021 年 13 月，公司实现营业收入 0.67 亿元，利润总额-1.38 亿元。 公司注册地址：广东省广州市天河区天慧路 16 号，法定代表人：柯宗贵。 三、债券概况及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会核准，公司于2018 年 8 月 13 日发行“2018 年蓝盾信息安全技术股份有限公司可转换公司债券” （以下简称“本次可转债” 或 “蓝盾转债” ） ， 募集资金 5.38亿元。 本次可转债存续起止日期为 2018 年 8 月13 日至 2024 年 8 月 13 日，已于 2018 年 9 月13 日在

11、深圳证券交易所挂牌上市， 债券简称 “蓝盾转债” ，债券代码“123015.SZ” 。 本次可转债利率第一年为 0.4%、第二年为0.6%、第三年为 1.0%、第四年为 1.5%、第五年为 1.8%、 第六年为 2.0%。 本次可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行首日，即 2018 年 8 月 13 日，每年的付息日为发行首日起每满一年的当日。 偿还方式上， 在本次可转债期满后五个交易日内，公司将以本次可转债的票面面值上浮 8% （含最后一期年度利息） 的价格赎回投资者全部未转股的可转债。 转股期限方面， “蓝盾转债”转股期自发行结束之日起满 6 个月后的第一个交易日起至到

12、期日止， 即 2019 年 2 月 18 日至 2024 年 8 月 13日止。 跟踪评级报告 6 转股价格方面， “蓝盾转债”的初始转股价格为 7.89 元/股。因公司股价出现“任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85% （7.89 元/股85%=6.7065 元/股） ”的情况，公司自 2018 年 12 月 11 日起将转股价格向下修正为 5.82 元/股； 因进行利润分配，公司自 2019 年 7 月 19 日起将转股价格向下调整至 5.79 元/股。 截至 2021 年 3 月底， “蓝盾转债”余额为1.00 亿元。截至 2020 年底， “蓝盾转债”募集

13、资金已使用金额为 53820.82 万元，全部用于蓝盾大安全研发与产业化基地的投入和补充流动资金；剩余金额 20.46 万元存放于募集资金专户。 公司于 2020 年 8 月 13 日支付了“蓝盾转债”第二年利息。 四、宏观经济和政策环境 1. 宏观政策环境和经济运行情况 2020 年，新冠肺炎疫情全球大流行，对各国经济和贸易造成严重冲击，全球经济陷入深度衰退。我国宏观政策加大逆周期调节力度对冲疫情负面影响，以“六稳” “六保”为中心，全力保证经济运行在合理区间。在此背景下，2020 年我国经济逐季复苏， GDP 全年累计增长2.30% ，成为全球主要经济体中唯一实现正增长的国家，GDP 首次

14、突破百万亿大关，投资超越消费再次成为经济增长的主要驱动力。 2021 年一季度，我国经济运行持续恢复，宏观政策整体保持了连贯性，稳健的货币政策灵活精准、 合理适度， 把服务实体经济放到更加突出的位置； 积极的财政政策提质增效， 推动经济运行保持在合理区间。 经济修复有所放缓。经济修复有所放缓。2021 年一季度，我国国内生产总值现价为 24.93 万亿元， 实际同比增长 18.30%，两年平均增长 5.00%，低于往年同期水平， 主要是受到疫情反复、 财政资金后置等短期影响拖累。 分产业看， 三大产业中第二产业第二产业恢复最快，第三产业仍有较大恢复空间恢复最快，第三产业仍有较大恢复空间。具体看

15、， 第二产业增加值两年平均增长 6.05%， 已经接近疫情前正常水平 （5%6%） ， 第二产业恢复情况良好， 其中工业生产恢复良好， 工业企业盈利改善明显；而一、三产业仍未回到疫情前水平。 其中第一产业增加值两年平均增长2.29%，增速略微低于疫情前正常水平；第三产业两年平均增长 4.68%， 较 2019 年同期值低 2.52 个百分点， 第三产业仍有恢复空间， 主要是由于年初局部性疫情爆发拖累了服务业的修复进程。 表 1 20172021 年一季度中国主要经济数据 项目项目 2017年年 2018年年 2019年年 2020年年 2021年一季度年一季度 （括号内为两年平均增速）（括号内

16、为两年平均增速） GDP（万亿元） 83.20 91.93 98.65 101.60 24.93 GDP 增速（%） 6.95 6.75 6.00 2.30 18.30（5.00） 规模以上工业增加值增速（%） 6.60 6.20 5.70 2.80 24.50（6.80） 固定资产投资增速（%） 7.20 5.90 5.40 2.90 25.60（2.90） 社会消费品零售总额增速（%） 10.20 8.98 8.00 -3.90 33.90（4.20） 出口增速（%） 10.80 7.10 5.00 4.00 38.70 进口增速（%） 18.70 12.90 1.70 -0.70 19.

17、30 CPI 增幅（%） 1.60 2.10 2.90 2.50 0.00 PPI 增幅（%） 6.30 3.50 -0.30 -1.80 2.10 城镇失业率（%） 3.90 4.90 5.20 5.20 5.30 城镇居民人均可支配收入增速（%） 6.50 5.60 5.00 1.20 13.70（4.50） 公共财政收入增速（%） 7.40 6.20 3.80 -3.90 24.20 公共财政支出增速（%） 7.70 8.70 8.10 2.80 6.20 注：1. GDP 总额按现价计算；2. 出口增速、进口增速均以人民币计价统计；3. GDP 增速、规模以上工业增加值增速、城镇居民人

18、均可支配收入增速为实际增长率，固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速为名义增长率；4. 城镇失业率统计中，2017 年为城镇登记失业率，2018 年开始为城镇调查失业率，指标值为期末数 资料来源：联合资信根据国家统计局和 Wind 数据整理 跟踪评级报告 7 消费对消费对 GDP 的拉动作用的拉动作用明显提升， 成为拉明显提升， 成为拉动经济的主引擎； 投资拉动垫底； 净出口动经济的主引擎； 投资拉动垫底； 净出口创创2007年以来年以来新高新高。从两年平均增长来看，2021 年一季度社会消费品增速为 4.20%，延续了上年逐季恢复的趋势，与疫情前水平的差距进一步缩小；消费超越投资重新成为拉

19、动经济增长的主引擎， 疫情以来对 GDP 增长的拉动作用首次转正， 但仍低于疫情前正常水平。 一季度固定资产投资完成额 9.60 万亿元，同比增长 25.60%，两年平均增长 2.90%，与疫情前正常水平差距较大， 固定资产投资仍处在修复过程中； 资本形成总额对 GDP 增长的拉动作用最弱， 疫情以来主要靠投资拉动的经济增长模式有所改变。一季度外贸实现开门红， 贸易顺差 7592.90 亿元， 较上年同期扩大 690.60%，净出口对 GDP 增长的拉动作用延续上年逐季上升的趋势，达到 2007年以来的最高水平。 一季度三大需求对 GDP 增长的拉动情况反映出经济内在增长动力较上年经济内在增长

20、动力较上年有所增强，经济结构进一步改善。有所增强，经济结构进一步改善。 居民消费价格居民消费价格指指数运行平稳数运行平稳，生产者价格，生产者价格指数结构性指数结构性上涨上涨。2021 年一季度，全国居民消费价格指数（CPI）和扣除食品和能源价格后的核心 CPI 累计同比增速均为 0，较上年同期分别回落 4.9 和 1.30 个百分点，处于低位。2021年一季度， 全国工业生产者出厂价格指数 （PPI）累计同比上涨 2.10%， 呈现逐月走高的趋势。 国际大宗商品价格上涨推高钢材、有色金属等相关行业出厂价格，带动 PPI 持续上行，加大了制造业的成本负担和经营压力。 社融存量增速下降。社融存量增

21、速下降。 截至 2021 年一季度末，社融存量同比增速为 12.30%，较上年末下降 1个百分点，信用扩张放缓；2021 年一季度新增社融 10.24 万亿元，虽同比少增 0.84 万亿元，但却是仅次于上年一季度的历史同期次高值，反映出实体实体经济融资经济融资需求需求仍较为旺盛仍较为旺盛。从结构来看，信贷和未贴现银行承兑汇票是支撑一季度社融增长的主要因素，企业债券和政府债券融资则是一季度新增社融的拖累项。货币供应量方面， 截至 2021 年一季度末， M2 余额 227.65万亿元，同比增长 9.40%，较上年末增速（10.10%） 有所下降。 同期 M1 余额 61.61 万亿元，同比增长

22、7.10%，较上年末增速（8.60%）也有所下降，说明货币政策逆周期调节的力度趋于减弱。 一般公共一般公共预算收入累计预算收入累计增速转正，收支缺增速转正，收支缺口较口较 2019 年同期有所收窄年同期有所收窄。2021 年一季度一般公共预算收入5.71万亿元， 同比增长24.20%，是 2020 年以来季度数据首次转正。 其中税收收入4.87万亿元， 占一般公共预算收入的85.31%，同比增长24.80%， 同比增速较高主要受增值税、消费税恢复性增长带动，反映了企业经营以及居民消费的修复。一季度一般公共预算支出5.87 万亿元，同比增长 6.20%，其中保民生、 保就业是一季度的重点支出领域

23、，债务付息创2016 年以来同期最高增速。 2021 年一季度一般公共预算收支缺口为1588.00亿元， 缺口较2020年和 2019 年同期值有所收窄，可能与 2021 年一季度财政收入进度较快相关。2021 年一季度全国政府性基金收入 1.86 万亿元，同比增长47.90%，主要是由于国有土地出让收入保持高速增长；政府性基金支出 1.73 万亿元，同比减少 12.20%，主要是由于地方政府专项债发行进度有所放缓。 就业压力有所缓解就业压力有所缓解，但依然存在结构性矛但依然存在结构性矛盾盾， 居民收入保持稳定增长居民收入保持稳定增长。 2021 年 13 月全国城镇调查失业率分别为 5.40

24、%、5.50%和5.30%。其中 12 月受春节因素影响，加上年初局部性疫情的影响， 失业率有所上升； 而 3 月随着疫情形势好转， 企业复工复产进度加快， 用工需求增加，就业压力有所缓解。2021 年一季度， 全国居民人均可支配收入 9730.00 元， 扣除价格因素后两年平均实际增长 4.50%，延续了上年一季度以来逐季走高的趋势，且与消费支出增速的差值进一步缩小，居民消费能力有所提高。 2. 宏观政策和经济前瞻 2021 年 4 月 30 日政治局会议强调，要精准实施宏观政策，保持宏观政策连续性、稳定，保持宏观政策连续性、稳定性、 可持续性， 不急转弯， 把握好时度效， 固本性、 可持续

25、性， 不急转弯， 把握好时度效， 固本 跟踪评级报告 8 培元， 稳定预期， 保持经济运行在培元， 稳定预期， 保持经济运行在合理区间， 使合理区间， 使经济在恢复中达到更高水平均衡。积极的财政经济在恢复中达到更高水平均衡。积极的财政政策要落实落细， 兜牢基层 “三保” 底线， 发挥政策要落实落细， 兜牢基层 “三保” 底线， 发挥对优化经济结构的撬动作用。对优化经济结构的撬动作用。政策重点从“稳增长”转向“调结构” ，减税降费政策将会向制，减税降费政策将会向制度性减税政策、阶段性的减税降费政策有序退度性减税政策、阶段性的减税降费政策有序退出、强化小微企业税收优惠、加大对制造业和出、强化小微企

26、业税收优惠、加大对制造业和科技创新支持力度科技创新支持力度等四大方面倾斜。 稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、 重点领域、 薄弱环节的支持，强化对实体经济、 重点领域、 薄弱环节的支持，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。2021 年 3 月 22 日全国主要银行信贷结构优化调整座谈上提到要在管控好风险的同时，因地因地制宜增加经济困难省份信贷投放，支持区域协制宜增加经济困难省份信贷投放，支持区域协调发展调发展。 2021 年一季度经济修复有所放缓，主要是由于局部性疫情对服务业拖累较大，而随着疫苗的

27、推广， 疫情对经济的影响减弱， 服务业有望加快恢复。 未来随着疫情逐渐稳定， 居民消费支出将继续修复，消费有望持续温和复苏消费有望持续温和复苏；随着欧美经济逐渐恢复，外需有望继续保持强势增外需有望继续保持强势增长长；固定资产投资修复过程仍将持续，投资结固定资产投资修复过程仍将持续，投资结构有望优化构有望优化： 房地产投资虽然韧性较强， 但未来更多的将受制于信用收紧与结构性政策，大概率呈现下行趋势；基建投资则受制于资金来源以及逆周期调节必要性的下降， 扩张空间有限，预计保持低速增长；而制造业投资目前表现较弱， 但是生产端强劲， 积极因素不断增加， 随着企业利润不断修复，未来制造业投资增速有望加快

28、。整体看，预计预计 2021 年年我国经济将保持复我国经济将保持复苏态势，结构进一步优化。苏态势，结构进一步优化。 五、行业分析 2020 年，我国软件和信息技术服务业呈现年，我国软件和信息技术服务业呈现平稳发展态势，收入和利润均保持较快增长，平稳发展态势，收入和利润均保持较快增长，从业人数稳步增加；信息技术服务加快云化发从业人数稳步增加；信息技术服务加快云化发展， 软件应用服务化、 平台化趋势明显。 中国软展， 软件应用服务化、 平台化趋势明显。 中国软件行业仍以中小企业为主，与国际软件企业相件行业仍以中小企业为主，与国际软件企业相比竞争力较弱。比竞争力较弱。 1 行业概况 据工信部统计，2

29、020 年，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超 4 万家，累计完成软件业务收入 81616 亿元， 同比增长 13.3%； 实现利润总额 10676 亿元，同比增长 7.8%；人均实现业务收入 115.8 万元，同比增长 8.6%。截至 2020 年底， 全国软件和信息技术服务业从业人数 704.7 万人，比上年底增加 21 万人，同比增长 3.1%； 从业人员工资总额 9941 亿元， 同比增长 6.7%，低于上年平均增速。 出口方面，2020 年，全国软件和信息技术服务业实现出口478.7亿美元， 同比下降2.4%。 从细分领域看，2020 年，软件产品实现收入 22758 亿元， 同

30、比增长 10.1%， 占全行业比重为 27.9%。其中，工业软件产品实现收入 1974亿元， 增长 11.2%， 为支撑工业领域的自主可控发展发挥重要作用。2020 年，信息技术服务实现收入 49868 亿元， 同比增长 15.2%， 增速高出全行业平均水平 1.9 个百分点， 占全行业收入比重为 61.1%。 其中， 电子商务平台技术服务收入9095 亿元，同比增长 10.5%；云服务、大数据服务共实现收入 4116 亿元，同比增长 11.1%。2020 年， 信息安全产品和服务实现收入 1498 亿元，同比增长 10.0%，增速较上年回落 2.4 个百分点。 2020 年嵌入式系统软件实现

31、收入 7492 亿元，同比增长 12.0%，增速较上年提高 4.2 个百分点，占全行业收入比重为 9.2%。 2 行业关注 目前国际软件企业在国内高端软件市场占据优势， 并加紧对终端市场的渗透； 此外中国软件行业仍以中小企业为主，与国际软件企业相比竞争力较弱。 当前， 中国软件产业在全球软件产业链中基本处于中下游环节，本土企业更多的是从事应用软件，缺乏核心技术，特别是系统、 平台等基础软件的开发能力缺乏技术积累。当国际软件企业凭借技术和资本优势，大规模进入中国细分软件市场，国内优秀企业被收购的威胁将加大。 跟踪评级报告 9 3 未来发展 未来， 软件作为信息技术的重要核心， 将在能源、水利、交

32、通、城市公共服务、医疗卫生、教育、 文化领域得到更加广泛和深入的应用， 而各种移动终端的快速普及，正在形成行业重新洗牌的机遇； 长期来看， 网络化成为软件技术发展的基本方向。计算技术的重心正在从计算机转向互联网， 互联网成为软件开发、 部署与运行的平台， 将推动整个产业全面转型。 软件即服务（SaaS） 、 平台即服务 （PaaS） 、 基础设施即服务（IaaS）等不断涌现，无论是泛在网、物联网还是移动计算、 云计算， 都是软件网络化趋势的具体体现。 六、基础素质分析 1. 产权状况 跟踪期内， 公司产权状况未发生重大变化。截至 2020 年底，公司总股本 12.50 亿元；公司第一大股东柯宗

33、贵和第二大股东柯宗庆共持有公司 23.87%的股份，柯宗贵、柯宗庆二人为兄弟关系， 是公司的控股股东、 实际控制人； 中经汇通为控股股东的一致行动人， 持有公司7.20%的股份。 2. 企业信用记录 根据中国人民银行企业基本信用信息报告（统一社会信用代码：91440000707689817C） ，截至 2021 年 5 月 10 日，公司本部已结清信贷信息中，存在 1 笔关注类、2 笔不良类借款信息；未结清信贷信息中，逾期金额 0.24 亿元，存在 6 笔不良类借款 （合计金额 4.76 亿元） ； 公司作为保证人/反担保人，还款责任金额 23.32亿元，其中关注类余额 1.00 亿元，不良类

34、余额14.87 亿元。 截至报告出具日， 公司、 控股股东、实际控制人均被列为失信被执行人。 此外，公司子公司中经汇通电子商务有限公司 （以下简称 “中经电商” ） 、 深圳市蓝盾满泰科技发展有限公司 （以下简称 “满泰科技” ） 、 蓝盾信息安全技术有限公司（以下简称“蓝盾技术” ） 、成都蓝盾网信科技有限公司征信报告未结清信贷信息中， 也存在逾期、 关注或不良类信息记录。 七、管理分析 2020年年，公司董事、监事及高级管理人员，公司董事、监事及高级管理人员发生较大变动，管理制度连续，管理运作基本发生较大变动，管理制度连续，管理运作基本正常。正常。 2020年， 公司董事、 监事及高级管理

35、人员发生变动情况如下表所示， 主要管理制度连续， 管理运作基本正常。 表 2 2020 年公司董监高变动情况 姓名姓名 担任的职务担任的职务 类型类型 日期日期 原因原因 李德桂 副总裁、董事会秘书 解聘 2020 年 3月 19 日 因个人原因辞职 魏树华 副总裁 解聘 2020 年 3月 19 日 因个人原因辞职 李根森 副总裁、董事会秘书 聘任 2020 年 3月 20 日 董事会同意聘任为公司副总裁、董事会秘书 张越 董事、副总裁 离任 2020 年 10月 21 日 因个人原因辞职 资料来源：公司年报 八、重大事项 跟踪期内，公司及控股股东涉及的重大事项如下表所示： 表 3 公司重大

36、事项情况 日期日期 事项事项 监管函监管函文号文号 2020/7/16 关于对蓝盾信息安全技术股份有限公司股东柯宗贵的监管函 创业板监管函2020第 111 号 2020/8/6 关于子公司涉及诉讼事项及被列入失信被执行人的风险提示公告 - 2020/8/21 关于对蓝盾信息安全技术股份有限公司的监管函 创业板监管函2020第 129 号 2020/10/12 关于实际控制人及其一致行动人签署股权转让框架意向协议之终止协议的公告 - 2020/10/16 关于公司与部分子公司及控股股东被列入失信被执行人的公告 - 2020/10/28 关于签署战略合作协议的公告 - 2020/10/28 关于

37、签署合作框架协议的公告 - 2020/11/2 关于对蓝盾信息安全技术股份有限公司股东柯宗庆、柯宗贵、中经汇通有限责任公司的监管函 创业板监管函2020第 171 号 2020/11/13 关于合作框架协议进展暨设立宜宾子公司的公告 - 2021/3/29 关于收到中国证监会广东监管局警示函的公告 - 跟踪评级报告 10 2021/4/6 关于对蓝盾信息安全技术股份有限公司的监管函 创业板监管函2021第 49 号 资料来源：公开信息，联合资信整理 1. 监管处罚 创业板公司管理部 2020 年 7 月 16 日对公司出具创业板监管函 2020 第 111 号， 主要内容如下：2020 年 5

38、 月 8 日，公司实控人柯宗贵通过蓝盾股份披露了 关于控股股东、 实际控制人及其一致行动人减持计划减持时间过半的公告 。公告显示，柯宗贵作为公司董事、高级管理人员，所持部分股份于 2020 年 4 月 20 日至4 月 28 日期间被强制平仓，合计减持 4541600股，交易金额合计 19465352 元。蓝盾股份于2020 年 4 月 30 日披露 2019 年年度报告，前述减持发生在年度报告披露前三十日内。柯宗贵的上述行为违反了 创业板股票上市规则 （2018年修订） 第 1.4 条、 创业板上市公司规范运作指引（2015 年修订） 第 3.8.17 条、 上市公司股东、 董监高减持股份的

39、若干规定 第四条的相关规定。 创业板公司管理部 2020 年 8 月 21 日对公司出具创业板监管函2020第 129 号，主要内容如下：2019 年 10 月至 12 月，公司及全资子公司共14笔短期借款逾期， 金额合计49812.9万元，占最近一期经审计净资产的 10%以上，公司年审会计师在2019年审计报告中将其作为与持续经营相关的重大不确定性在强调事项段中予以说明。公司直至 2020 年 4 月 30 日才披露了关于全资子公司部分债务逾期的公告 ，债务逾期的信息披露不及时。上述行为违反了创业板股票上市规则 （2018 年 11 月修订 第1.4 条、第 2.1 条、第 11.11.3

40、条的规定。 创业板公司管理部 2020 年 11 月 2 日对公司出具创业板监管函2020第 171 号，主要内容如下：2020 年 8 月 18 日和 8 月 20 日，公司披露了关于公司控股股东部分股份被冻结的公告和关于持股 5%以上股东部分股份被冻结的公告 ， 公告显示， 柯宗贵所持 127456994股公司股份于 2020 年 5 月 15 日被珠海市香洲区人民法院、 广州市天河区人民法院冻结， 占其持有公司股份的 84.44%，占公司总股本的10.2%；柯宗庆所持 143360378 股公司股份于2020 年 5 月 15 日被珠海市香洲区人民法院冻结， 占其持有公司股份的 97.3

41、%， 占公司总股本的 11.47%；中经汇通所持 89870000 股公司股份于 2020 年 3 月 18 日被广州市天河区人民法院冻结，占其持有公司股份的 99.93%，占公司总股本的 7.19%。公司的控股股东及持股 5%以上股东，未能及时告知所持公司股份被冻结事项， 导致信息披露不及时。 上述行为违反了本所创业板股票上市规则（2018 年 11 月修订） 第 1.4 条、第 3.1.7 条、第 11.11.6 条和创业板股票上市规则 （2020 年修订） 第 1.4 条、 第 4.3.2条、第 8.6.4 条的规定。 根据公司于 2021 年 3 月 29 日发布的蓝盾信息安全技术股份

42、有限公司关于收到中国证监会广东监管局警示函的公告 ， 公司及相关责任人员于近日收到中国证券监督管理委员会广东监管局 （以下简称 “广东证监局” ） 下发的 行政监管措施决定书 （ 202115 号） 关于对蓝盾信息安全技术股份有限公司、柯宗庆、柯宗贵、 李德桂、 李根森、 景丽采取出具警示函措施的决定（以下简称 “ 警示函 ） ” 。警示函 称，广东证监局在对公司进行的现场检查中，发现公司存在关联方资金往来未履行审议程序和信息披露义务、 未充分披露应收账款坏账风险、 未及时披露重大债务违约情况、未及时披露重大诉讼信息、未披露重要子公司被债权人申请破产信息、未履行股份回购承诺及如实披露终止回购决

43、策信息、内幕信息知情人登记管理有关规定执行不到位的问题。柯宗庆作为公司董事长， 柯宗贵作为公司总经理， 李德桂、 李根森分别作为公司时任和现任董事会秘书，景丽作为公司财务总监，分别对公司相关违规行为负有主要责任。根据有关规定广东证监局决定对公司和柯宗庆、柯宗贵、李德桂、李根森、景丽采取出具警示函的行政监管措施。根据公司于2021 年 3 月 29 日发布的蓝盾信息安全技术股份有限公司关于子公司被申请破产清算的提示性公告 ，2021 年 2 月 23 日，广东省广州市 跟踪评级报告 11 中级人民法院（以下简称“广州中院” ）向公司子公司中经电商发出编号为2021粤 01 破申96-2 号的通知

44、书 （以下简称“ 通知书 ” ） 。通知书 称， 申请人纳斯特投资管理有限公司（以下简称“纳斯特投资”或“申请人” ）以中经电商不能清偿到期债务为由向广州中院申请对中经电商进行破产清算。2021 年 3 月 9 日，广州中院对该事项进行了听证，中经电商已于当日向法院提交了异议书 ；2021 年 4 月 26日，中经电商与纳斯特投资已就上述债权清偿事项达成庭外和解并签署了和解协议 。2021年 4 月 27 日， 纳斯特投资向广东省广州市中级人民法院提交了撤回破产申请书 ，申请撤回对中经电商的破产申请，广东省广州市中级人民法院发出民事裁定书 （2021）粤 01 破申96 号，裁定准许申请人纳斯

45、特投资撤回对中经电商进行破产清算的申请。 创业板公司管理部 2021 年4 月 6 日对公司出具创业板监管函2021第 49 号，主要内容如下：经核查，公司信息披露存在以下违规事项： 2021 年 2 月 23 日， 广东省广州市中级人民法院向你公司控股子公司中经电商发出编号为（2021）粤 01 破申 96-2 号的通知书 。纳斯特投资管理有限公司以中经电商不能清偿到期债务为由向广东省广州市中级人民法院申请对中经电商进行破产清算。公司直至 2021 年 3月 29 日才披露相关信息， 对控股子公司被申请破产清算的信息披露存在滞后情形。2018 年9 月至 10 月期间，中经电商与石河子欣晟股

46、权投资有限合伙企业（以下简称“欣晟投资” ）直接发生关联方资金往来，合计约 5100 万元，占公司 2017 年末经审计净资产的 1.28%，其中中经电商汇入欣晟投资账户资金 2200 万元。 欣晟投资为公司实际控制人的侄子柯瑞坤控股的企业，公司已将柯瑞坤认定为公司实际控制人的关联方，且公司监事陈文浩任欣晟投资执行董事兼总经理。公司未对上述关联方资金往来履行审批程序和信息披露义务。公司的上述行为违反了创业板股票上市规则（2018 年 4 月修订） 第 10.2.4 条以及创业板股票上市规则（2020 年 12 月修订） 第 5.2.13 条、 第 8.6.7 条的规定。 2. 股权转让 202

47、0 年 10 月 10 日，公司收到实际控制人柯宗庆先生、柯宗贵先生及其一致行动人中经汇通（以下合并简称“转让方” ）的通知，经各方友好协商， 转让方与科学城 （广州） 投资集团有限公司 （以下简称 “科学城集团” ） 于 2020 年10 月 10 日共同签署了股权转让框架意向协议之终止协议 ， 决定终止向科学城集团转让蓝盾股份部分股权的相关事宜。 根据公司发布的蓝盾信息安全技术股份有限公司关于签署战略合作协议的公告 蓝盾信息安全技术股份有限公司关于签署合作框架协议的公告 ， 2020 年 10 月 26 日， 宜宾市叙州区人民政府（以下简称“叙州区政府” ）与公司签订了战略合作协议 ，宜宾

48、市叙州区创益产业投资有限公司（叙州区财政局实际控制的企业，以下简称“创益产业投资” ）与公司及公司实际控制人柯宗庆先生、柯宗贵先生及其一致行动人中经汇通签订了合作框架协议 。按照战略合作协议 ， 叙州区政府愿意和公司建立战略投资合作关系， 将通过协调股权投资、 金融机构贷款等合法方式给予公司支持，引进公司上市注册主体及结算中心迁址至宜宾市叙州区，成立院士工作站、引进高端人才，转化科研结果， 促进公司发挥技术及行业优势， 扩大公司现有业务的产能及新技术产业化，以此实现叙州区政府的产业布局及产业升级规划目标。按照合作框架协议 ，创益产业投资与公司、公司实际控制人及其一致行动人拟就公司债务问题、股权

49、转让事项、 公司注册主体迁址事项、 公司业务发展规划、产业投资等事项展开全面合作。 2021 年 2 月 2 日，公司出具蓝盾信息安全技术股份有限公司关于合作框架协议进展暨拟签署投资协议书的公告 ，为推进合作框架协议 的有效履行， 公司拟与叙州区政府签署相关投资协议书 （以下简称“本协议” ） ，公司董事会于 2021 年 2月 1 日召开了第四届董事会 跟踪评级报告 12 第二十四次（临时）会议，审议通过了关于与宜宾市叙州区人民政府拟签署 投资协议书 的议案 。 2020 年及 2021 年 15 月，公司收到深圳证券交易所问询函 5 封。跟踪期内，公司多笔借款与融资租赁业务发生违约， 公司

50、、 控股股东及实际控制人被列入失信被执行人，涉及诉讼情况见表 8 及表 9。 九、经营分析 1. 经营概况 2020年， 受流动性资金不足引发债务风险、年， 受流动性资金不足引发债务风险、子公司中经电商业务开展受限、新冠子公司中经电商业务开展受限、新冠肺炎疫情肺炎疫情等多方面因素影响，公司收入规模有所下降，等多方面因素影响，公司收入规模有所下降，加之计提资产减值准备和信用减值准备，公司加之计提资产减值准备和信用减值准备，公司产生较大亏损。公司产生较大亏损。公司 2021 年一季度仍为亏损。年一季度仍为亏损。 2020 年，受流动资金不足引发债务风险、子公司中经电商业务开展受限造成业绩下滑、新冠