爱施德：首次公开发行股票招股说明书.PDF

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1、 深圳市爱施德股份有限公司深圳市爱施德股份有限公司 SHENZHEN AISIDI Co., LTD. （住所：深圳市福田区泰然大道东泰然劲松大厦 20F） 首次公开发行股票 招股说明书 保荐人（主承销商） （住所：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 楼） 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-1 深圳市爱施德股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 发行股票类型： 人民币普通股（A 股） 发行股数： 5,000 万股 每股面值： 人民币 1.00 元 每股发行价格： 45 元/股 预计发行日期： 2010 年 5 月 17 日 拟上市交易所： 深圳证券交易所 发行后总股本

2、： 49,330 万股 本次发行前股东所持股份的流通限制及股东对所持股份自愿锁定的承诺： 根据公司法等法律法规规定，本公司本次公开发行前已发行的股份自本公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让；董事、监事、高级管理人员任职期间持有本公司股票的，每年转让的股份不超过其所持股份总数的 25%，离职后半年内不得转让其所持有的本公司股份；在申报离任 6 个月后的 12 个月内通过证券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占所持有本公司股票总数的比例不超过 50%。 本公司实际控制人黄绍武、董事长兼总裁黄文辉、主要股东神州通投资、全球星实业分别承诺：自本公司股票在证券交易所上市交易之日起 36 个月内

3、不转让或委托他人管理其直接或间接持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份，上述承诺期限届满后可上市流通和转让。 郭绪勇等 90 名自然人股东所持股份系由 2007 年 12 月对本公司增资并经 2008 年6 月本公司以未分配利润送股、资本公积金转增股份以及 2009 年 8 月本公司以未分配利润送股所获，该等股东分别承诺：对于 2007 年 12 月增资及 2008 年 6 月公司未分配利润送股、资本公积转增股本所获得股份，自本公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让；对于 2009 年 8 月公司未分配利润送股增加的股份，若本公司在2010年8月20日之前刊登招股说明书， 则该

4、部分股份自工商变更完成之日 （2009年 8 月 20 日）起 36 个月内不转让或委托他人管理，也不由本公司回购该部分股份；上述承诺期限届满后，可上市流通和转让。 保荐人（主承销商）： 平安证券有限责任公司 招股说明书签署日： 2010 年 3 月 2 日 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-2 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对

5、本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据证券法的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-3 重大事项提示 本公司提醒广大投资者注意以下重大事项： 1、本次发行前本公司总股本为 44,330 万股，本次拟发行 5,000 万股人民币普通股（A 股） ，发行后总股本 49,330 万股，上述

6、股份全部为流通股。本次发行前股东所持股份的流通限制及股东对所持股份自愿锁定的承诺：根据公司法等法律法规规定， 本公司本次公开发行前已发行的股份自本公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让；董事、监事、高级管理人员任职期间持有本公司股票的，每年转让的股份不超过其所持股份总数的 25%，离职后半年内不得转让其所持有的本公司股份；在申报离任 6 个月后的 12 个月内通过证券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占所持有本公司股票总数的比例不超过 50%。本公司实际控制人黄绍武、董事长兼总裁黄文辉、主要股东神州通投资、全球星实业分别承诺：自本公司股票在证券交易所上市交易之日起 36 个月内不转让或

7、委托他人管理其直接或间接持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份，上述承诺期限届满后可上市流通和转让。郭绪勇等 90 名自然人股东所持股份系由2007 年 12 月对本公司增资并经 2008 年 6 月本公司以未分配利润送股、资本公积金转增股份以及 2009 年 8 月本公司以未分配利润送股所获，该等股东分别承诺：对于 2007 年 12 月增资及 2008 年 6 月公司未分配利润送股、资本公积转增股本所获得股份，自本公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让；对于 2009 年 8 月公司未分配利润送股增加的股份，若本公司在 2010 年 8 月 20日之前刊登招股说明书， 则该

8、部分股份自工商变更完成之日 （2009 年 8 月 20 日）起 36 个月内不转让或委托他人管理，也不由本公司回购该部分股份；上述承诺期限届满后，可上市流通和转让。 2、经本公司 2009 年第一次临时股东大会决议：若本公司本次公开发行股票（A 股）并上市方案经中国证监会核准并得以实施，则公司 2009 年中期利润分配方案实施完毕后剩余的滚存未分配利润由公司新老股东以其所持股份比例共同享有。 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-4 3、 中华人民共和国企业所得税法于2008年1月1日起施行。根据国务院于2007年12月26日颁布的国发200739号 关于实施企业所得税过渡优惠政策的

9、通知 “自2008年1月1日起，原享受低税率优惠政策的企业，在新税法施行后5年内逐步过渡到法定税率。 原享受企业所得税15%税率的企业， 2008年按18%税率执行，2009年按20%税率执行，2010年按22%税率执行，2011年按24%税率执行，2012年按25%税率执行”的规定。本公司及享受低税率优惠政策的全资子公司执行企业所得税税率依据上述规定自2008年1月1日起分5年逐步过渡到25%。 4、本公司特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险： 品牌手机销售集中的风险 2008 年我国手机销售金额达 1,811.90 亿元，我国手机市场呈现区域分散、结构复杂、消费需求差异大等特点，手机

10、品牌厂商通常借助全国性分销商以提高产品销售效率，稳定市场份额。为顺应市场充分竞争的发展趋势，部分全国性分销商业务逐步由传统批发向销售渠道综合服务转变，在销售产品之外，提供科学的产品策划、价格管理、库存管理、终端促销、售后服务等系列增值服务。该等销售渠道综合服务商通常与手机品牌厂商建立更为紧密的协作关系。 在上游手机品牌厂商竞争激烈及分销市场集中度日益提高的趋势下， 本公司作为国内领先的销售渠道综合服务商，依靠突出的产品运营力、强大的渠道管控力和高效的运营效率，成为上游品牌厂商有效实施品牌战略和实现销售目标的重要合作伙伴。本公司在长期业务合作中与三星、索尼爱立信、宇龙酷派、苹果、摩托罗拉等品牌厂

11、商建立了稳定的协作关系。 我国手机市场品牌集中度较高，诺基亚、三星、摩托罗拉、索尼爱立信、LG五大国际品牌厂商 2008 年的市场占有率合计达到 73.45%。本公司持续克服运营资金不足的困难，有效发挥产品运营优势，积极推进增值分销和关键客户服务，着重发展三星品牌中高端手机分销业务，获得较好的经营效益。上述经营策略有效实施的同时导致了报告期内三星手机的销售金额占主营业务收入比重较高， 分别为 93.25%、 89.45%、 72.06%。 本公司依靠覆盖全国的销售网络， 通过对近 20,000家以开放渠道为主的手机零售终端提供现场支持以及为中国移动等关键客户提供手机销售渠道综合服务，成为三星手

12、机国内最大的销售渠道服务商之一，报告 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-5 期内本公司三星品牌手机销售金额占三星国内市场份额一直保持领先地位。 在长期的业务合作中，本公司与三星形成了相互依存的协作关系。虽然本公司有效拓展了苹果、索尼爱立信、宇龙酷派、摩托罗拉等重要品牌厂商，非三星品牌产品销售收入由 2007 年的 29,359.67 万元增长至 2009 年的 243,574.78 万元，占主营业务收入比由 6.75%上升至 27.94%， 但预期短期内业务主要集中于三星品牌的格局仍将持续。若三星的经营策略、市场竞争地位出现不可预期的重大变化可能给本公司短期内经营带来较大影响。 市

13、场竞争的风险 国内手机销售行业市场化竞争明显， 销售渠道多样化， 但主要以全国性分销、厂商直供和电信运营商定制三种模式为主。本公司率先建立了实时终端管理体系，有庞大的专业化终端服务队伍对近 20,000 家以开放渠道为主的零售终端提供支持； 建立了完整、 高效的产品运营平台， 保持较高的盈利能力。 在分销领域，中邮普泰、天音通信、爱施德等全国性分销商占有较高的市场份额，利用规模优势参与市场竞争。近年，国际销售渠道商开始参与国内市场竞争，该类国际渠道商在资金实力及信息系统等方面具有一定优势， 给国内的全国性分销商带来潜在的挑战。 随着国内手机市场竞争的加剧及电信运营商业务模式的创新， 厂商直供和

14、电信运营商定制也成为手机销售的重要渠道，给本公司的增值分销业务带来竞争。本公司利用现有的销售网络体系、专业的服务能力以及与厂商良好的合作关系，通过提供资金结算、物流配送、产品选型、产品组合、终端管理、市场策划、库存管理、信息服务等一揽子解决方案与中国移动、中国电信、中国联通以及家电连锁零售商等关键客户建立了稳定的协作关系， 成为本公司在新的竞争环境下重要的经营模式。报告期为关键客户提供综合服务实现收入分别为 103,111.47 万元、 236,463.97 万元、 235,369.05 万元； 占主营业务收入的比重分别为 23.69%、32.72%、27.00%。本公司注重消费需求研究和服务

15、方案策划，不断提高渠道有效覆盖和管控效率，向客户提供增值服务，有效协调品牌厂商、销售渠道、消费者及关键客户的供求关系，并持续推进稳健高效管理运营，上述因素使公司在市场竞争中保持了一定的竞争优势。如果不能有效识别行业环境、市场需求及市场结 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-6 构的重大变化，及时调整经营策略，或未能有效协调销售渠道各环节，以及内部管理失效，均可能导致本公司在面对激烈的市场竞争中不能保持当前的竞争优势，给公司业务增长和盈利能力带来不利影响。 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-7 目 录 发行人声明.2 重大事项提示.3 目 录.7 第一节 释 义.12 第二

16、节 概 览.17 一、发行人概况.17 二、发行人的设立及实际控制人.18 三、发行人业务及经营情况.18 四、发行人未来发展策略.21 五、主要财务数据及财务指标.21 六、本次发行情况.23 七、募集资金的运用.23 第三节 本次发行概况.25 一、本次发行基本情况.25 二、本次发行有关当事人.26 三、发行人与本次发行有关的当事人之间的关系.27 四、本次发行上市的重要日期.28 第四节 风险因素.29 一、品牌手机销售集中的风险.29 二、市场竞争的风险.30 三、流动性风险.31 四、存货管理的风险.31 五、应收账款管理风险.32 六、未来业务不能维持高速增长的风险.32 七、核

17、心产品运营不能持续实现预期效果的风险.33 八、产品选型的风险.34 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-8 九、管理风险.34 十、本次发行导致净资产收益率下降的风险.35 十一、实际控制人控制的风险.35 十二、股票价格波动的风险.35 第五节 发行人基本情况.36 一、发行人概况.36 二、发行人历史沿革.36 三、发行人独立经营情况.46 四、发行人组织结构.47 五、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人.56 六、发行人股本情况.64 七、发行人员工及其社会保险情况.66 八、主要股东及董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺.68 第六节 业务和技术.69

18、 一、主要业务.69 二、行业简介.70 三、国内手机销售市场发展状况.72 四、影响手机分销模式选择的行业因素.74 五、国内手机销售行业现状与未来发展趋势.76 六、3G 商用后运营商定制模式对分销商业务的影响.83 七、国内数码电子产品行业发展概况.87 八、行业壁垒与行业竞争.90 九、本公司的主要业务.95 十、本公司业务运营的关键因素.107 十一、本公司业务情况.120 十二、与公司业务相关的其他情况.124 第七节 同业竞争与关联交易.129 一、关联方及关联关系.129 二、同业竞争.133 三、关联交易.138 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-9 第八节 董事

19、、监事、高级管理人员与核心技术人员.148 一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介.148 二、董事、监事的提名及选聘情况.151 三、董事、监事、高级管理人员直接持股情况.151 四、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员对外投资情况.152 五、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员薪酬情况.152 六、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员兼职情况.153 七、董事、监事、高级管理人员任职资格.154 八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相关承诺及协议.154 九、董事、监事和高级管理人员近三年变动情况.155 第九节 公司治理.157 一、股东大会.157 二、董事会.1

20、57 三、监事会.158 四、独立董事.158 五、董事会秘书.158 六、董事会专门委员会.159 七、公司无违法违规行为.160 八、公司不存在控股股东占用资金和违规对外担保.160 九、公司内部控制制度.160 十、注册会计师对本公司内部控制制度的评价.161 第十节 财务会计信息.162 一、审计意见类型及会计报表编制基础.162 二、合并会计报表范围及变化情况.162 三、近三年本公司财务报表.166 四、发行人采用的主要会计政策和会计估计.173 五、发行人适用的各种税项及税率.177 六、非经常损益明细表.179 七、主要会计科目注释.180 八、或有事项、承诺事项及其他重要事项

21、.185 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-10 九、财务指标.186 十、历次验资情况.187 十一、资产评估情况.188 第十一节 管理层讨论与分析.189 一、盈利能力分析.189 二、财务状况分析.208 三、资产运营效率分析.216 四、重大担保、诉讼、其他或有事项和重大期后事项说明.217 第十二节 业务发展目标.218 一、本公司整体发展目标.218 二、本公司具体业务计划.218 三、拟定以上发展计划所依据的假设条件.219 四、实施上述发展计划的分析.219 第十三节 募集资金运用.224 一、本次募集资金使用计划.224 二、募集资金投资项目具体情况.225 三

22、、募集资金投资项目与本公司现有业务匹配关系说明.249 四、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响.250 第十四节 股利分配政策.252 一、公司最近三年股利分配政策和实际分配情况.252 二、发行后的股利分配政策.253 三、发行前滚存利润的分配安排.253 第十五节 其他重要事项.254 一、信息披露制度及投资者服务计划.254 二、重大合同.254 三、对外担保情况.256 四、诉讼和仲裁情况.256 第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明.258 全体董事、监事、高级管理人员、核心技术人员声明.258 保荐人（主承销商）声明.259 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书

23、 1-1-11 发行人律师声明.260 会计师事务所声明.261 验资机构声明.262 第十七节 附录和备查文件.263 一、备查文件.263 二、文件查阅时间.263 三、文件查阅地址.263 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-12 第一节 释 义 本招股说明书中，除非另有说明，下列词汇具有如下含义： 发行人、本公司、 爱施德 指 深圳市爱施德股份有限公司 本次发行 指 本公司本次拟发行人民币普通股（A 股）5,000 万股的行为 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 保荐人（主承销商） 指 平安证券有限责任公司 岳华会计师事务所 指 岳华会计师事务所有限责任公司 中瑞岳华会计

24、师事务所 指 中瑞岳华会计师事务所有限公司 发行人律师 指 国浩律师集团（深圳）事务所 爱施德有限 指 深圳市爱施德实业有限公司，系发行人前身 深圳酷动 指 深圳市酷动数码有限公司，系发行人之全资子公司，系苹果数码产品中国区主要代理商之一 拉萨爱施德 指 拉萨市爱施德通信有限公司， 系发行人之全资子公司爱施德供应链 指 深圳市爱施德供应链管理有限公司， 系发行人之全资子公司，主要为发行人提供仓储、物流等配套服务 北京酷人 指 北京酷人通讯科技有限公司， 系发行人之控股子公司神州通投资 指 深圳市神州通投资有限公司， 系发行人控股股东， 于2008 年 12 月 29 日变更为深圳市神州通投资集

25、团有限公司 全球星实业 指 深圳市全球星实业有限公司，系发行人主要股东 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-13 神州通物流 指 深圳市神州通物流有限公司， 系神州通投资之控股子公司 神州通地产 指 深圳市神州通地产置业有限公司,系神州通投资之控股子公司 神州通国际、 爱施德国际 指 爱施德国际有限公司，后更名为神州通国际有限公司,系神州通投资之控股子公司 神州通旅游 指 江西神州通旅游投资发展有限公司,系神州通投资之控股子公司 彩梦科技 指 深圳市彩梦科技有限公司,系神州通投资控股子公司神州通数码 指 深圳市神州通数码科技有限公司， 系发行人实际控制人之控制企业 神州通工业园 指

26、神州通工业园开发（江西）有限公司，系神州通投资通过神州通国际控股子公司 柘林湖旅游 指 江西柘林湖旅游投资有限公司， 系神州通投资通过神州通旅游控股子公司 神州通在线 指 深圳市神州通在线科技有限公司， 系神州通投资之控股子公司 华夏风投资 指 深圳市华夏风投资有限公司， 系神州通投资控股股东天地涌金 指 深圳市天地涌金科技有限公司， 系发行人实际控制人之控制企业 南昌万通 指 南昌万通置业投资有限公司， 系发行人实际控制人之控制企业 天音控股 指 天音通讯控股股份有限公司 天音通信 指 深圳市天音通信发展有限公司， 系天音控股之控股子公司 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-14

27、中邮普泰 指 中邮普泰通信服务股份有限公司 中国长远 指 中国长远控股有限公司 华松派普 指 北京华松派普科技集团有限公司 诺基亚 指 诺基亚（中国）投资有限公司 三星 指 天津三星通信技术有限公司 索尼爱立信 指 索尼爱立信移动通信产品（中国）有限公司 摩托罗拉 指 摩托罗拉(中国)电子有限公司 苹果 指 苹果电脑贸易（上海）有限公司 宇龙酷派 指 宇龙计算机通信科技（深圳）有限公司 赛迪顾问 指 赛迪顾问股份有限公司 电信运营商 指 中国移动、中国电信及中国联通等 家电连锁零售商 指 苏宁、国美等 专业手机零售商 指 中域电讯、协亨及迪信通等 关键客户 指 中国移动等电信运营商及苏宁、 国

28、美等家电连锁零售商。 增值分销 指 本公司在从事传统分销业务的同时， 为上游品牌手机厂商及下游客户提供包括产品研究、 市场策划、 价格管理、终端管理、库存管理、信息管理等增值服务 综合服务 指 本公司为电信运营商及家电连锁零售商等关键客户提供包括产品选型、产品管理、数据业务推广、定制手机包销、市场营销、资金、物流、信息、人员培训等手机销售综合服务 数码电子产品连锁零售 指 本公司通过连锁零售为消费者提供苹果品牌为代表的新潮数码电子产品 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-15 直供 指 分销商将产品不经中间环节直接销售给拥有自有零售店的客户 二级分销 指 分销商通过经销商将产品间接配

29、送至终端零售商 核心产品 指 消费者定位明确，具有相当竞争优势，销量潜力大，能够带来较大的销量和利润的主力产品 覆盖店 指 本公司代理产品有真机库存的零售店 可控店 指 本公司派专人管理， 定期拜访并开展终端服务工作的零售店 运营商渠道 指 电信运营商所属的营业厅销售渠道 开放渠道 指 除运营商渠道外的所有销售渠道 全面零售店管理 指 以终端产值最大化为目标， 将零售店作为营销工作的出发点和核心,同时集中公司资源为零售店提供全面支持和服务的管理体系 ERP 系统 指 企业资源计划系统 Sell-through 指 本公司将产品销售给经销商或零售商的销售量 Sell-out 指 本公司将产品通过

30、经销商或零售商销售给消费者的终端销量 股东大会 指 深圳市爱施德股份有限公司股东大会 董事会 指 深圳市爱施德股份有限公司董事会 监事会 指 深圳市爱施德股份有限公司监事会 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 报告期、近三年 指 2007 年度 、2008 年度、2009 年度 元 指 人民币元 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-16 注：本招股说明书通常保留 2 位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-17 第二节 概 览 发行人声明：本概览仅对招股说明书全文做扼要提示

31、，投资者作出投资决策前，应认真阅读本招股说明书全文。 所有投资均涉及风险， 有关投资本公司本次发行股份的主要风险载于本招股说明书第四节“风险因素”部分，投资者做出投资决定前应仔细阅读该节。 一、发行人概况 本公司是国内领先的手机及数码电子产品销售渠道综合服务商， 以有效的服务模式提高品牌厂商对各类消费者的供应效率。根据消费者需求、产品特性以及客户特点不同，本公司通过增值分销服务大规模分销三星、索尼爱立信、摩托罗拉、宇龙酷派等多种品牌手机厂商产品；通过连锁零售服务销售富有个性化、功能化的以苹果产品为代表的数码电子产品； 并为中国移动、 中国电信、 中国联通、苏宁、国美等关键客户提供手机销售渠道综

32、合服务。 本公司建立了完整、 高效的手机产品运营平台， 基于消费者需求、 产品定义、产业环境、竞品情况等研究，向手机品牌厂商提供产品开发建议，为本公司及关键客户提供产品线组合建议、市场推广策略、产品定价策略等，形成了国内领先的产品运营力，盈利能力高于同行业平均水平。 本公司覆盖全国的销售网络、 全面零售店管理及终端价格的有效管理构筑了强大的渠道管控力。率先在行业内建立了实时终端管理体系，对近20,000家以开放渠道为主的销售终端实施现场人员支持和管理，快速响应各级市场。对渠道的有效管控能加快终端市场信息流反馈速度、维护市场秩序，且最大程度提升本公司产品的销量。 本公司持续提升运营效率，全面实行

33、信息化管理，构建了完善的物流配送平台，形成了高效的物流管理能力，有效提升公司存货和应收款项的周转速度，并对公司经营的关键控制点进行实时动态监控。 2009 年公司存货周转天数为 37.68 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-18 天，应收账款周转天数为 23.28 天，在行业中具备较强竞争优势。 本公司在业内率先与中国移动、中国联通成功实现深度合作，并将合作范围扩大到上网本等新型移动通信终端产品，随着我国电信业重组和 3G 牌照发放，运营商定制模式将不断创新并成为运营商竞争的重要手段， 由全国性分销商深度参与的运营商定制模式将获得较大发展， 拥有优势分销资源的全渠道代理商成为各电信

34、运营商争夺的对象。 报告期内，本公司分别实现营业收入 439,532.56 万元、729,973.84 万元、875,358.31 万元， 增长率分别为 66.08%、 19.92%； 实现净利润分别为 13,636.39万元、39,980.99 万元、48,561.82 万元，增长率分别为 193.19%、21.46%。 二、发行人的设立及实际控制人 本公司前身为深圳市爱施德实业有限公司，系由黄绍武等人于1998年6月共同出资创立，2007年10月，爱施德有限整体变更设立深圳市爱施德实业股份有限公司，2008年4月24日更名为深圳市爱施德股份有限公司。 截至本招股说明书签署日，本公司总股本4

35、4,330万股，黄绍武直接持有本公司760.88万股，占股权比例1.72%，并分别通过本公司控股股东神州通投资、主要股东全球星实业间接持有45.25%、15.08%的股权，系本公司之实际控制人。黄绍武现任本公司控股股东神州通投资董事长、本公司主要股东全球星实业董事长、本公司董事，其详细简历参见本招股说明书“董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”部分。 三、发行人业务及经营情况 本公司主要从事手机及数码电子产品的销售渠道综合服务， 在发展历程中获得了政府和市场的广泛认可。 公司荣誉 ? “2005 年中国最具成长性企业” 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-19 ? 2006 年“深

36、圳市企业管理现代化创新成果二等奖” ? “2006 中国手机终端销售金渠奖企业奖” ? “2006 年度中国手机分销行业十大影响力品牌” ? 2005 年和 2007 年两次荣获“中国企业信息化 500 强入选企业” ? 2007 年“广东省优秀民营企业” ? 2007 年“深圳市民营领军骨干企业” ? 2007 年“深圳市纳税百强企业” ? “2006-2007 年度广东省百强民营企业” ? 2007 年及 2008 年“深圳百强企业” ? “深圳市第一批企业信息化重点项目” ? 自 2001 年起连续八年获得“深圳市福田区纳税百强企业”称号 行业 随着社会信息化迅速发展，手机已经成为消费者

37、最重要的信息沟通工具。根据赛迪顾问统计显示， 2003年以来我国手机用户数量保持了18.40%的年复合增长率，2008年我国手机用户达到6.25亿户。手机从生产到消费的产业链中主要包括生产、分销、零售、消费使用等几个环节。手机分销行业作为连接手机品牌厂商与手机零售终端的中间环节，有效提升手机从品牌厂商向最终消费者流转的效率，实现社会化专业分工，系手机销售行业中的重要组成部分。 伴随手机产品销售规模的增长，产品功能复合化，消费需求多样化，销售渠道多元化，能提供产品研究、市场策划、价格管理、终端管理、库存管理、信息管理等增值服务的全国性分销商发展前景向好； 中国电信业重组加剧了电信运营商之间的竞争

38、，各大电信运营商为了加强业务覆盖实现大范围数据业务推广，加强对优势全国性分销商资源的争夺。具备规模化、专业化与品牌化优势的综合服务商将获得更大发展空间。 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-20 业务模式 本公司运用先进的管理理念及管理技术， 提升运营效率、 控制销售渠道风险、扩大运营安全边际，与传统手机代理商比较承担了风险管理、市场管理及终端管理等职能，并提供更多的增值服务。 职能比较 传统手机代理商 本公司 职能比较 传统手机代理商 本公司 Sell-in（渠道购入） 有 有 Sell-through（渠道售出） 有 有 Sell-out (终端售出) 无 有 风险承担 有 有

39、交易功能 物权转移 有 有 资金流转 有 有 资金功能 信用风险控制 无 有 仓储 有 有 运输 有 有 物流功能 终端配送 无 有 渠道客户管理与覆盖 有 有 零售店覆盖 无 有 渠道覆盖功能 运营商营业厅覆盖 无 有 定制手机包销 无 有 产品研究 无 有 产品选择 无 有 信息管理 无 有 市场策划与管理 无 有 数据业务销售推广 无 有 零售店管理 无 有 库存管理 无 有 价格管理 无 有 培训与技术支持 无 有 增值服务功能 售后服务 无 有 竞争优势 本公司作为国内领先的手机和数码电子产品销售渠道综合服务商， 具备强大 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-21 的手机增

40、值分销能力，并将通过拓展增值分销渠道、提升综合服务能力以及扩建连锁零售渠道进一步强化竞争优势。本公司竞争优势主要包括： ? 突出的产品运营力，获取高于同行业的毛利率水平； ? 强大的渠道管控力，提升销售规模，实现对各级市场的有效管理和快速响应； ? 高效的运营效率，确保本公司业务运营的有效性和安全性； ? 凭借业内领先的产品运营力、渠道管控力，成为中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商战略合作伙伴、参与运营商定制深度合作，销售产品亦从手机扩大到上网本等新型移动通信终端产品； ? 优秀的管理团队，具备长期的行业从业经历及丰富的行业经验及全国性销售网络的管理经验； ? 系统的零售终端管理能力，为

41、消费者提供更具个性化和功能化的服务； ? 建立了关键客户综合服务平台，为其提供整体解决方案。 四、发行人未来发展策略 本公司未来三年内将在手机及数码电子产品销售渠道服务领域保持领先地位，打造手机分销及数码电子零售渠道品牌，向手机及数码电子厂商、电信运营商和家电连锁零售商等关键客户、 经销商及零售商提供专业的营销服务和先进的整体解决方案。 五、主要财务数据及财务指标 （一）合并利润表主要数据 单位：万元 科目名称 2009 年度 2008 年度 2007 年度 科目名称 2009 年度 2008 年度 2007 年度 营业收入 875,358.31 729,973.84 439,532.56 营

42、业利润 57,307.82 45,740.22 12,764.51 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-22 利润总额 60,497.51 48,131.15 14,809.59 净利润 48,561.82 39,980.99 13,636.39 归属母公司股东净利润 47,822.90 39,980.57 12,461.30 （二）合并资产负债表主要数据 单位：万元 科目名称 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 科目名称 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 流动资产 271,972.09 137,793.86 97,444

43、.01 资产合计 277,722.00 142,765.18 101,971.91 流动负债 156,471.23 70,371.57 78,533.66 负债合计 165,471.23 79,371.57 78,533.66 股东权益合计 112,250.77 63,393.61 23,438.25 （三）合并现金流量表主要数据 单位：万元 科目名称 2009 年度 2008 年度 2007 年度 科目名称 2009 年度 2008 年度 2007 年度 经营活动产生现金流量净额 38,793.58 14,490.71 12,195.50 投资活动产生现金流量净额 -753.49 -1,57

44、4.13 637.32 筹资活动产生现金流量净额 -17,712.76 2,146.67 -19,517.09 现金及现金等价物净增加额 20,327.33 15,063.25 -6,701.25 （四）主要财务指标 财务指标名称 2009 年度 2008 年度 2007 年度 财务指标名称 2009 年度 2008 年度 2007 年度 流动比率 1.74 1.96 1.24 速动比率 1.09 1.31 1.00 资产负债率（母公司） 61.92%61.07%74.07%利息保障倍数（倍） 72.44 70.54 17.20 息税折旧摊销前利润（万元） 62,469.26 49,581.6

45、4 16,177.80 存货周转天数（天） 37.68 21.06 19.32 应收账款周转天数（天） 23.28 19.34 26.47 总资产周转天数（天） 86.83 60.95 83.19 无形资产（扣除土地使用权）占期末净资产比例 0.15%0.36%0.46% 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-23 基本每股收益（归属公司普通股股东的净利润） （元/股） 1.080.90 0.31 稀释每股收益（归属公司普通股股东的净利润） （元/股） 1.080.90 0.31 基本每股收益（扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润）（元/股） 1.020.85 0.23 稀释

46、每股收益（扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润）（元/股） 1.020.85 0.23 全面摊薄的净资产收益率（归属于公司普通股股东的净利润） 43.00%63.07%53.20%加权平均的净资产收益率（归属于公司普通股股东的净利润） 54.78%92.12%60.48%全面摊薄的净资产收益率（扣除非经常性损益后归属公司普通股股东的净利润） 40.56%59.26%39.12%加权平均的净资产收益率（扣除非经常性损益后归属公司普通股股东的净利润） 51.67%86.56%44.48%六、本次发行情况 股票种类： 人民币普通股（A 股）； 股票面值： 人民币 1.00 元； 发行股数：

47、 5,000 万股，占发行后总股本 10.14%； 发行价格： 通过向询价对象初步询价确定； 发行方式： 网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合； 发行对象： 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、 法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。 七、募集资金的运用 本次发行成功后，所募集的资金将用于下列项目的投资建设。 项目名称 总投资（万元） 备案文号 项目名称 总投资（万元） 备案文号 补充营运资金项目 67,233.59- 其中：增值分销渠道扩建项目 41,021.15- 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-24 关键客户综合服务提升项目 26

48、,212.44- 数码电子产品零售终端扩建项目 12,868.61深发改20081178 号 产品运营平台扩建项目 1,537.30- 信息系统综合管理平台扩建项目 5,000.00深发改20081179 号 合 计 86,639.50- 上述募集资金项目主要围绕本公司主营业务设置， 若本次实际募集资金小于上述项目总投资额，缺口部分由本公司自筹方式解决；若本次募集资金大于上述项目总投资， 将围绕主营业务在以下三个方面进一步补充公司业务资金需求：（1）进一步加快与其他品牌合作进程，进一步优化本公司主营业务品牌结构； （2）进一步加快与中国移动、中国电信、中国联通业务合作，增加以电信运营商为主的关

49、键客户综合服务业务； （3）同时本公司亦将发挥业务渠道的延展性，进一步加快上网本、电子书、无线固话、MID（多媒体信息终端） 、数据卡等新型产品销售渠道综合服务。 深圳市爱施德股份有限公司 招股说明书 1-1-25 第三节 本次发行概况 一、本次发行基本情况 股票种类： 人民币普通股（A 股） 股票面值： 人民币 1.00 元 发行股数： 5,000 万股，占发行后总股本 10.14%； 发行价格： 通过向询价对象询价确定发行价格 发行市盈率： 49.45 倍（每股收益按照 2009 年经审核的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后的总股本 49,330万股计算） 44.12 倍（每股

50、收益按照 2009 年经审核的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前的总股本 44,330万股计算） 发行前每股净资产： 2.53 元/股（按经审计的 2009 年 12 月 31 日净资产除以本次发行前的总股本 44,330 万股计算） 发行后每股净资产： 6.59 元/股（在经审计后的 2009 年 12 月 31 日净资产的基础上考虑本次发行募集资金净额的影响） 发行市净率： 6.83 倍（按询价后确定的每股发行价格除以发行后每股净资产确定） 发行方式： 采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式 发行对象： 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自