《公司盈利能力分析方案》财务分析方案.pdf

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1、公司盈利能力分析方案财务分析方案 盈利能力分析方案 公司财务风险分析方案 一、目的 为利用盈利能力的有关指标反映和衡量本公司的经营业绩、通过盈利能力分析发现公司经营管理中存在的问题，特制定本方案。二、适用范围 本方案适用于公司以利润质量、利润持续性、盈利预测能力为基础的盈利能力分析工作。三、利润质量分析 利润质量是指公司利润的形成过程以及利润结果的合规性、效益性及公允性。在对公司盈利能力分析时，在考虑绝对值的基础上，往往更多地考虑相对值指标。相对值指标一般用各种比率指标进行反映。用来反映公司盈利能力的比率指标很多，主要包括销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率等。（一）销售毛利率

2、销售毛利率是销售毛利与销售收入净额之比，其中销售毛利是销售收入净额与销售成本的差额。其计算公式如下。根据销售毛利率，本公司可以进行以下 4 个方面内容分析，具体内容如下所述。1销售毛利率反映了本公司产品销售的初始获利能力，是销售净利润的起点，没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈利。2销售毛利率的分析与销售毛利额分析相结合，可以评价本公司对管理费用、销售费用、财务费用等期间费用的承受能力。3销售毛利率随行业的不同而高低各异，但同一行业的毛利率一般相差不大。与同期行业的平均毛利率比较，可以揭示公司在定价政策、产品或商品推销或生产成本控制方面存在的问题。4存货计价和固定资产的折旧方法等会计处理中的差

3、异也会影响销售成本，进而影响毛利率的计算，这一点可以作为本公司与同行业其他竞争公司横向比较时应用。（二）销售净利率 销售净利率指企业净利润占销售收入净额的百分比，表示每元销售收入净额获取利润的能力。其计算公式如下。在分析本公司的销售净利润率时，可以从以下 4 个方面进行考虑，具体内容如下所述。1销售净利润率是本公司销售的最终获利能力指标。比率越高，说明公司的获利能力越强。在分析时，还应该结合我公司产品行业的具体情况进行。2从指标计算可以看出，只有当净利润的增长速度快于销售收入净额的增长速度时，销售净利润率才会上升。3净利润的形成并非都由销售收入所产生，它还会受到诸如其他业务利润、投资收益、营业

4、外收支等因素的影响，因而在分析比较时应多加注意。（三）总资产报酬率 总资产报酬率又称总资产收益率，反映了企业利用全部经济资源的获利能力。其计算公式如下。在进行总资产报酬率的分析时，可以从以下 3 个方面进行考虑，具体内容如下所述。1总资产报酬率反映本公司资产利用的综合效果。该比率越高，表明资产利用的效率越高，说明公司在增收节支和节约资金使用等方面取得了良好的效果。2公司的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。利润的多少与资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。3总资产报酬率是一个综合指标，为正确评价企业经济效益，挖掘提高利润水平的潜力，可以用该项指标与本公司前期、与计划、与本行

5、业平均水平和本行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。4总资产报酬率主要取决于总资产周转速度的快慢以及净利润的大小。当本公司的销售利润率越大，资产周转速度越快，则总资产收益率越高。因此，提高总资产报酬率可以从两方面入手：一方面加强我公司的资产管理，提高资产利用率；另一方面加强销售管理，增加销售收入，提高利润水平。（四）净资产收益率 净资产收益率又称所有者权益收益率，是指净利润与平均所有者权益（股东权益）的百分比，是衡量公司盈利能力的核心指标之一。其计算公式如下。我们在进行净资产收益率分析时，可以从以下两个方面进行考虑，具体内容如下所述。1净资产收益率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说

6、明所有者投资带来的收益越高。2净资产收益率是从所有者角度考查公司盈利水平高低，而总资产收益率则从所有者和债权人两方面来共同考查整个公司盈利水平。（五）资本保值增值率 资本保值增值率是期末所有者权益与期初所有者权益的比例，反映所有者权益保值增值情况。计算公式如下。在进行资本保值增值率分析时，可以从以下三个方面进行考虑，具体内容如下所述。1剔除投资者再投入引起的所有者权益增加部分。如果当期投资者又投入资金增加所有者权益，同样导致资本保值增值率上升，但是实际上并没有获得相应的增值利润。2考虑通货膨胀因素。由于通货膨胀因素的存在，即使上述指标大于 1，仍有可能存在潜亏，因此分析时应持谨慎态度，不能盲目

7、乐观。3考虑资金时间价值。由于期末所有者权益与期初所有者权益进行比较，两者所处的时点不同，缺乏时间上的相关性。如果将年末的所有者权益贴现为年初时点上的价值（或将年初所有者权益折算成年末时点上的价值，即计算其终值），并将其与年初（或年末）所有者权益进行比较，其结果或许更有说服力。四、利润持续性分析（一）收益重组与调整 在持续性分析时，不仅要评价盈利的质量，而且要分析盈利的持续性，并区分其不同组成部分。在分析中，要利用重组和调整的收益信息及其他信息，主要包括以下 4 项信息。1含有持续经营收益、非持续经营收益、非常利得和损失、会计政策变动的累计影响等分类信息的利润表。2其他财务报表和附注。3管理人

8、员对财务报表的评论。4管理人员评述与分析报告。收益重组的目的在于把收益的各组成部分重新整理，为分析提供更有意义的分类信息和更加相关的表现形式。而收益调整的目的在于把收益的各组成部分归入最合适的期间，以便为评价提供更多有用的可比信息与更为必要的收益估值。（二）盈利持续性的确定 在收益重组与调整后，应从盈利变动性、盈利趋势、等方面来确定盈利的持续性，并分别从周期和长期的角度对盈利持续性加以评价。具体说明如下表所示。（三）非正常项目在盈利中的持续性 非正常项目是对报告数字的调整和对业绩的解释，并能传递公司管理人员对时间的看法，从而有利于确认和评价管理人员有无操纵非常项目的动机。一般来说，非正常项目包

9、括三大类：偶然性的经营性项目、重复发生的非经营性项目及偶然性的非经营性项目。其具体说明如下表所示。在分类确定非正常项目的持续性的基础上，需确定和评价这些项目对公司资源和管理业绩评价的影响。非正常项目对公司资源会产生影响，且金额越大影响也越大。因此，在预测获利能力和评价盈利水平时，需分析非常项目的影响及致因事件发生的可能性。五、盈利预测能力分析（一）盈利预测分析内容 在评价盈利预测时，要着重分析或评价以下 5 个方面的内容，具体内容如下所示。预测基本假设的合理性 预测编制基础的真实性 预测信息资料的相关性 预测政策披露的充分性 预测信息资料的可靠性（二）盈利预测分析说明 盈利预测是对本公司盈利性

10、的预测和测算，包括对收益组成部分的分析和对未来盈利水平的评价。它是财务分析和估价的一个重要组成部分。盈利预测应依赖当期和过去的证据，需要包括以前各期收益的所有可用信息和恰当有效的信息分解技术，以使用不同生产线或不同部门的资料。以我公司 20 xx20 xx 年收益情况为例，加以说明，具体内容如下表所示。从总体上看，本公司收益逐年递增，但收益组成部分的情况并不尽然。国际贸易部收益连年增长，且增速不断加快；而市场营销部收益却不断下降，且幅度逐渐加大。可见，不同收益具有不同的统计特性，年度收益增长通常呈现随机性。因此，可信的盈利预测应该是在分析收益组成部分并考虑所有可用信息的基础上做出的，而非简单地根据过去的收益增长趋势类推得到的。