2022年财务管理形成考核册.doc

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1、财务治理作业1 单项选择题 1.我国企业财务治理的最优目的是(C) A.产值最大化B.利润最大化 C.企业价值最大化D.资本利润率最大化 2.妨碍企业财务治理最为主要的环境要素是(C) A经济体制环境B财税环境 C金融环境D法制环境 3.以下各项不属于财务治理观念的是(D) A.时间价值观念B.风险收益平衡观念 C.时机损益观念D.治理与效劳并重的观念 4.以下筹资方式中,资本本钱最低的是(C). A发行股票B发行债券 C长期借款D保存盈余 5.某公司发行面值为1000元,利率为12%,期限为2年的债券,当市场利率为10%时,其发行价格为(C)元. A985B1000 C1035D1150 6

2、.企业发行某一般股股票,第一年股利率为15%,筹资费率为4%,一般股本钱率为 21.625%,则股利逐年递增率为(C) A.2.625%B.8% C.6%D.12.625% 7.资本本钱具有产品本钱的某些属性,但它又不同于一般的帐面本钱,通常它是一种(A). A预测本钱B固定本钱 C变动本钱D实际本钱 8.按2/10,N/30的条件购入物资20万元,假如企业延至第30天付款,其本钱为(A). A36.7%B18.4% C2%D14.7% 9.最正确资本构造是指(D) 企业价值最大的资本构造 企业目的资本构造 加权平均资本本钱最低的目的资本构造 加权平均资本本钱最低,企业价值最大的资本机构 10

3、.现行国库券利息率为10%,股票的的平均市场风险收益为12%,A股票的风险系数为1.2,则该股票的预期收益率为(B) A.14.4%B.12.4% C.10%D.12% 二,多项选择题:在以下各题的备选答案中选出二至五个正确的,并将其序号字母填入题中的括号中. 1.从整体上讲,财务活动包括(ABCD) A.筹资活动B.投资活动 C.资金营运活动D.分配活动 E.消费运营活动 2.按照收付的时间和次数的不同,年金一般分为(BCDE) A一次性年金B一般年金 C预付年金D递延年金E永续年金 3.企业筹资的目的在于(AC). A满足消费运营需要B处理企业同各方面财务关系的需要 C满足资本构造调整的需

4、要D降低资本本钱 4.公司债券筹资与一般股筹资相比拟(AD). A一般股筹资的风险相对较低 B公司债券筹资的资本本钱相对较高 C一般股筹资能够利用财务杠杆作用 D公司债券利息能够税前列支,一般股股利必须是税后支付 5.资本构造调整的缘故是(BCDE) A.积累太多B.本钱过高 C.风险过大D.约束过严 D.弹性缺乏 三,简答题 为什么说企业价值最大化是财务治理的最优目的.答：财务治理目的是全部财务活动实现的最终目的，它是企业开展一切财务活动的根底和归宿。依照现代企业财务治理理论和实践，最具有代表性的财务治理目的有利润最大化、每股利润最大化、企业价值最大化等几种说法。企业价值最大化考虑了获得现金

5、收益的时间要素，能克服企业在追求利润上的短期行为，科学考虑了风险与酬劳之间的联络，是一个较为合理的财务治理目的。 2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责.答：在公司制企业中，财务经理担负著重要的理财角色。财务经理财务是运营者财务的操作性财务，注重日常财务治理，其主要的治理对象是短期资产的效率和短期债务的清偿。财务经理的职责可规定为如下几项：（1）处理与银行的关系；（2）现金治理；（3）筹资；（4）信誉治理；（5）负责利润的详细分配；（6）负责财务预测、财务计画和财务分析工作。 四,计算题 1.某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,筹资费用40万元;发行优先

6、股800万元,股利率12%,筹资费用24万元;发行一般股2200万元,第一年预期股利率12%,以后每年按4%递增,筹资费用110万元;所得税率33%,要求: (1)债券,优先股,一般股的个别资本本钱分别为多少 (2)公司的综合资本本钱是多少 解:(1)债券:K=2000*10%*(1-33%)/2000-40=6.84% 优先股:K=800*12%/800-24=12.37% 一般股:K=2200*12%/2200-110+4%=264/2090+4%=16.63% (2)综合资本本钱 K=12.0324% 2.某企业拟发行面值为1000元,票面利率12%,期限2年的债券1000张,该债券每年

7、付息一次.当时市场利率10%,计算债券的发行价格. 解:每年利息=1000*12%*1000=120000(元) 债券发行价格=120000*1.690+1000*1000*0.797=999800(元) 999800/1000=999.8(元) 3.某企业采购商品的购货条件是(3/15,n/45),计算该企业放弃现金折扣的本钱是多少 解:放弃折扣本钱率=37.11% 4.某公司为扩大运营业务,拟筹资1000万元,现有A,B两个方案供选择.有关材料如下表: 融资方式 A方案 B方案 融资额 资本本钱(%) 融资额 资本成(%) 长期债券 500 5 200 3 一般股 300 10 500 9

8、 优先股 200 8 300 6 合计 1000 1000 要求:通过计算分析该公司应选用的融资方案. 解:A方案:K=7.1% B方案:K=6.9% 由于A方案的综合资金本钱率比B方案的高,因此选用B方案. 5.某企业年销售额为300万元,税前利润72万元,固定本钱40万元,变动本钱率为60%,全部资本为200万元,负债比率40%,负债利率10%,要求计算该企业的运营杠杆系数;财务杠杆系数;总杠杆系数. 解:运营杠杆=(S-VC)/(S-VC-F)=(300-300*60%)/(300-300*60%-40)=1.5 财务杠杆=EBIT/EBIT-I =(S-VC-F)/(S-VC-F-I)

9、 =(300-300*60%-40)/(300-300*60%-40-200*40%*10%) =1.11 总杠杆系数=DOL*DFL =1.5*1.11 =1.665 6.某企业目前的资本总额为1000万元,债务资本比为3:7.负债利息率为10%,现预备追加筹资400万元,有两种备选方案:A方案增加股权资本,B方案增加负债资本.假设采纳负债增资方案,负债利息率为12%,企业所得税率为40%,增资后息税前利润可达200万元.试用无差异点分析法比拟并选择应采纳何种方案. 解:负债资本=1000*0.3=300万元 权益资本=1000*0.7=700万元 方法一: EBIT=162 方法二: EB

10、IT=178.5 由于选择负债增资后息税前利润可到达200万元大于无差异点162万元.使用选择负债增资. 财务治理作业2 一,单项选择题 1.按投资对象的存在形态,投资可分为(A) A.实体投资和金融投资B.长期投资和短期投资 C.对内投资和对外投资D.先决投资和后决投资 2.当贴现率与内含酬劳率相等时(B) A.净现值大于0B.净现值等于0 C.净现值小于0D.净现值等于1 3.所谓现金流量,在投资决策中是指一个工程引起的企业(D) A.现金收入和支出额B.货币资金收入和支出额 C.流淌资金增加或减少额D.现金收入和现金支出增加的数量 4.在长期投资中,对某项专利技术的投资属于(A). A,

11、实体投资B,金融投资 C,对内投资D,对外投资 5.投资者甘愿冒着风险进展投资的诱因是(D). A,获得酬劳B,可获得利润 C,可获得等同于时间价值的酬劳率D,可获得风险酬劳 6.对企业而言,折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排 即(C). A,折旧范围和折旧方法B,折旧年限和折旧分类 C,折旧方法和折旧年限D,折旧率和折旧年限 7.企业投资10万元建一条消费线,投产后年净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为(C)年. A,3B,5C,4D,6 8.一个投资方案的年销售收入为400万元,年付现本钱为300万元,年折旧额为40万元,所得税率40%,则该方案年营业现金流量应

12、为(B) A.36万元B.76万元C.96万元D.140万元 9.假如某一企业的运营状态处于盈亏临界点,则以下说法中错误的选项是(D) A.处于盈亏临界点时,销售收入与总本钱相等 B.销售收入线与总本钱线的交点,即是盈亏临界点 C.在盈亏临界点的根底上,增加销售量,销售收入超过总本钱 D.如今的销售利润率大于零 10.假如其他要素不变,一旦贴现率高,以下指标中数值将会变小的是(A) A.净现值B.平均酬劳率C.内部酬劳率D.投资回收期 二,多项选择题:在以下各题的备选答案中选出二至五个正确的,并将其序号字母填入题中的括号中.(每题2分,共20分) 1.以下各项中构成必要投资酬劳率的是(ACE)

13、 A无风险酬劳率B实际投资酬劳率 C通货膨胀补助率D边际投资酬劳率 E风险酬劳率 2.投资决策的贴现法有(ACD) A.内含酬劳率法B.回收期法 C.净现值法D.现值指数法 3.以下指标中,不考虑资金时间价值的是(BDE). A,净现值B,营运现金流量C,内含酬劳率 D,投资回收期E,平均酬劳率 4.确定一个投资方案可行的必要条件是(BDE). A,内含酬劳率大于1B,净现值大于0 C,内含酬劳率不低于基准贴现率D,现值指数大于1 E,内含酬劳率大于0 5.以下能够计算营业现金流量的公式有(DE) A.税后收入税后付现本钱+税负减少 B.税后收入税后付现本钱+折旧抵税 C.收入(1税率)付现本

14、钱(1税率)+折旧税率 D.税后利润+折旧 E.营业收入付现本钱所得税 三,简答题 1.在长期投资决策中为什么使用现金流量而不使用利润答：缘故有：（1）考虑时间价值要素。科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，现金流量确实定为不同时点的价值相加及折现提供了前提。利润与现金流量的差异主要表如今：第一，购置固定资产付出大量现金时不计入本钱；第二，将固定资产的价值以折旧或损耗的方式逐期计入本钱时，却又不需要付出现金；第三，计算利润时不考虑垫支的流淌资产的数量和回收时间；第四，只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部分并未於当期收到现金；第五，工程寿命终了时，以现金的方式回收和固定资

15、产残值和垫支的流淌资产在计算利润时也得不到反映。考虑到这些，就不能用利润来衡量工程的优劣，而必须采纳现金流量。（2）用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。由于：第一，利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的妨碍。第二，利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。 2.为什么在投资决策中广泛运用贴现法,而以非贴现法为辅助计算方法。缘故是：(1)非贴现法把不同时点上的现金收支当作无差异的资金对待，忽略了时间价值要素，是不科学的。而贴现法把不同时点的现金收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上，使其具有可比性。(2)非贴现法中，

16、用以推断方案是否可行的标准有的是以经历或客观推断为根底来确定的，缺乏客观依照。而贴现法中的净现值和内含酬劳率等指标都是以企业的资金本钱为取舍依照的，这一取舍标准具有客观性和科学性。四,计算分析题 1.某企业计划投资20万元,预定的投资酬劳率为10%,现有甲,乙两个方案可供选择,材料如下表:(单位:元) 期间 甲方案 乙方案 净现金流量 净现金流量 第1年 20000 80000 第2年 23000 64000 第3年 45000 55000 第4年 60000 50000 第5年 80000 40000 计算甲,乙两个方案的净现值,并推断应采纳哪个方案 解:甲的NPV= =20000*0.90

17、9+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000 =-38367元 乙的NPV= =80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-200000 =25879元 由于甲的NPV大于乙的NPV,因此采纳乙方案 2.公司购置一设备价款20000元,可能使用5年,期满无残值,采纳直线法提取折旧,5年中每年的营业收入12000元,每年的付现本钱4005元,所得税率40%,资金本钱率10%.(5年期,利率为10%的年金现值系数为3.791,利率为18%的年金现值系数为3

18、.127;) 要求:(1)计算方案的投资回收期;(2)计算方案的净现值,内含酬劳率,并说明方案是否可行. 解:年折旧额=20000/5=4000元 税前利润=12000-4005-4000=3995元 税后利润=3995*(1-40%)=2397元 每年营业现金流量=净利+折旧=2397+4000=6397 回收期=原始投资额/每年营业现金流量=20000/6397=3.13年 净现值=将来酬劳的总现值-初始投资 =6397*3.791-20000=4251.027元 年金系数=20000/6397=3.126 X=18.01% 因此内含酬劳率为18.01% 由于该方案的净现值为正数且内含酬劳

19、率较高,因此该方案可行. 3.某工程初始投资8500元,在第一年末现金流入2500元,第二年末流入4000元,第三年末流入5000元,要求:(1)假如资金本钱为10%,该项投资的净现值为多少(2)求该项投资的内含酬劳率(提示:在14%-15%之间). 解:(1)净现值=将来酬劳的总现值-初始投资 =2500*0.909+4000*0.826+5000*0.751-8500 =831.5元 (2)测试贴现率为14%的净现值 净现值=2500*0.877+4000*0.769+5000*0.675-8500 =143.5元 测试测试贴现率为15%的净现值 净现值=2500*0.870+4000*0

20、.756+5000*0.658-8500 =-11元 贴现率净现值 14%143.5 X0 15%-11 X=14.93 4.企业有100000元资金可用于以下二个投资方案:方案A购置5年期债券,利率14%单利计息,到期一次还本付息;方案B购置新设备,使用5年按直线法折旧,无残值,该设备每年可实现12000元的税前利润,所得税率为30%,资金本钱10%,要求采纳净现值法选择方案.(5年期,利率10%的一般复利现值系数0.621,年金现值系数3.791) 解:方案A:净现值=将来酬劳的总现值-初始投资 =(100000*14%*5*0.621+100000*0.621)-100000 =5570

21、元 方案B:净现值=将来酬劳的总现值-初始投资 =12000*(1-30%)+100000/5*3.791-100000 =7664.4元 由于方案A的净现值小于方案B的净现值,因此选择方案B 5.某企业购置一台新设备,价值10万元,可使用5年,可能残值为设备总额的10%,按直线法折旧,设备交付使用后每年可实现12000元税前利润.该企业资金本钱率为10%,所得税率为30%.试计算该投资方案各年现金流量及净现值.(5年10%的复利现值系数=0.621;年金现值系数=3.791) 解:年折旧额=100000*(1-10%)/5 =90000/5 =18000元 每年现金流量=12000*(1-3

22、0%)+18000=26400元 净现值=将来酬劳的总现值-初始投资 =(26400*3.791+100000*10%*0.621)-100000 =6292.4元 财务治理作业3 一,单项选择题 1.某企业按2/10,n/60的条件购进商品50000元,假设放弃现金折扣,则资金的时机本钱为(D) 2%B.12% 14.4%D.14.69% 2.在正常业务活动根底上,追加一定量的现金余额以应付将来现金收支的随机波动,这是出于(A) A.预防动机B.买卖动机 C.投机动机D.以上都是 3.某企业的应收账款周转期为80天,应付账款的平均付款天数为40天,现金周转期为110天,则该企业的平均存货期限

23、为(B) A.40天B.70天C.120天D.150天 4.以下工程中不属于速动资产的是(C) A.应收帐款净额B.预付帐款 C.待摊费用D.其他应收款 5.下面信誉标准描绘正确的选项(B). A信誉标准是客户获得企业信誉的条件 B信誉标准通常以坏帐损失率表示 C信誉标准越高,企业的坏帐损失越高 D信誉标准越低,企业的销售收入越低 6.对现金的余裕与短缺采纳怎么样的处理与弥补方式,应视现金余裕或缺乏的详细情况,一般来说(D) 经常性的现金余裕比拟适于归还短期借款或购置短期有价证券 临时性的现金缺乏主要通过增加长期负债或变卖长期证券 经常性的现金短缺能够通过筹集短期负债或出售有价证券加以弥补 临

24、时性的现金余裕可用于归还短期借款等流淌负债 7.以下各项中,不属于信誉条件构成要素的是:(A) A.销售折扣 B.现金折扣 C.折扣期限 D.信誉期限 8.应收帐款周转率是指商品(C)与应收帐款平均余额的比值,它反映了应收帐款流淌程度的大小 A.销售收入B.营业利润 C.赊销收入净额D.现销收入 9.以下各项中不属于商业信誉的是(D). A,应付工资B,应付帐款 C,应付票据D,预提费用 10.采纳ABC分类法对存货进展操纵时,应当重点操纵的是(B) A.数量较多的存货B.占用资金较多的存货 C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货 二,多项选择题:在以下各题的备选答案中选出二至五个正确的,并

25、将其序号字母填入题中的括号中.(每题2分,共20分) 1.在采纳本钱分析方式确定最正确现金持有量时,需要考虑的要素有(BE) A.时机本钱B.持有本钱C.治理本钱 D.短缺本钱E.转换本钱 2.延长信誉期,能够使销售额增加,但也会增加相应的本钱,主要有(ABE) A.应收账款时机本钱B.坏账损失C.收账费用 D.现金折扣本钱E.转换本钱 3.存货总本钱主要由以下哪些方面构成(ACD) A.进货本钱B.销售本钱 C.储存本钱D.短缺本钱 4.在预算期现金需要总量既定的条件下,妨碍最正确现金持有量的要素主要有(ABCD). A现金持有本钱B有价证券和现金彼此间转换本钱 C有价证券的率D以上都是 5

26、.构成企业信誉政策的主要内容是(BCE) A调查客户信誉情况B信誉条件 C信誉标准政策D现金折扣 E收帐方针 三,简答题 1.简述企业持有现金余额的动机。答：（1）买卖动机，即企业在正常运营秩序下应当保持的现金支付才能。 （2）预防动机，即企业为应付意外紧急情况而需要保持的现金支付才能。 (3)投机动机，即企业为了抓住各种市场时机获取较大利益而预备的现金余额。 2.简述收支预算法的内容及优缺点.在收支预算法下，现金预算上要包括四部分内容：现金收入，包括期初现金余额和预算期内现主流入额，即预算期可动用的现金总额。现全支出，包括预算期内可能发生的全部现金支出，如支付购货款、增加固定资产投资、购置有

27、价证券、支付直截了当人工及付现性制造费用与治理费用、解缴税款、派发觉金股利、清偿债务本息等，现金余绌，即收支轧抵现金余裕或缺乏。现金融通，包括余裕的处置与短期的弥补。短期偿债才能指标: 流淌比率=5019/2552.3=1.96 速动比率=(5019-2753)/2552.3=0.86 现金比率=(254+180)/2552.3=0.17 长期偿债才能指标: 资产负债率=4752.3/8189=58%(0.587) 产权比率=4752.3/3436.7=138%(1.38) 3.企业产销一产品,目前销售量为1000件,单价10元,单位变动本钱6元,固定本钱2000元,要求: (1)不亏损条件下

28、的单价是多少 (2)其他条件不变时实现3000元利润的单位变动本钱是多少 (3)假设广告费增加1500元,销量可增加50%,这项计划是否可行 解:(1)单价=(2000+1000*6)/1000=8(元/件) (2)单位变动本钱=(1000*10-3000-2000)/1000 =5(元/件) (3)计划前利润=1000*10-6*1000-2000=2000元 计划后利润=1000*(1+50%)(10-6)-2000-1500 =2500元 由于施行该计划后,利润可增加500元(2500-2000),因此该计划可行 4.甲投资者拟投资购置A公司的股票.A公司去年支付的股利是每股1.5元,依

29、照有关信息,投资者可能公司年股利增长率可达6%,公司股票的贝塔系数为2,证券市场所有股票的平均收益率是10%,现行国库券利率3%,要求计算: (1)该股票的预期收益率; (2)该股票的内在价值. 解:(1)K=R+B(K-R) =3%+2*(10%-3%) =17% P=D/(R-g) =1.5*(1+6%)/(17%-6%) =14.45元 5.某企业2004,2005年末资产负债表部分数据如下表 项目 流淌资产 速动资产 现金及短期有价证券 流淌负债 1998年 3300 1500 110 1200 1999年 3600 1600 100 2500 试依照表中数据计算流淌比率,速动比率和现

30、金比率,并就计算结果作简要分析. 解:1998年流淌比率=流淌资产/流淌负债=3300/1200=2.75 速动比率=速动资产/流淌负债=1500/1200=1.25 现金比率=(现金+短期投资)/流淌负债=110/1200=0.09 流淌比率=流淌资产/流淌负债=3600/2500=1.44 速动比率=速动资产/流淌负债=1600/2500=0.64 现金比率=(现金+短期投资)/流淌负债=100/2500=0.04 分析:1.流淌比率:1998年大于1999年,企业的偿债才能下降 2.速动比率:1998年小于1999年,企业的短期偿债才能上升 3.现金比率:1998年大于1999年,企业支付流淌负债才能下降 6.某企业年度内消费A产品,单位售价80元,单位变动本钱60元,单位固定本钱20元,年度销售3000件.预期下年度销售将增加10%.要求计算: 该企业保本销售量和保本销售额; 计算下年度预解: 保本销售量=(203000)(80-60)=3000(件) 保本销售额=(203000)(1-75%)=240000(元) 下年度可能利润=3000(1+10%)(80-60)-203000=6000(元) 期利润.