第章财务管理概述1&2学生(ppt版).pptx

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1、联系方式联系方式任课教师：丁其磊丁其磊邮箱(yuxing)：qldingshou.edu 办公室：爱恩(i n)202第一页，共六十五页。考核考核(koh)(koh)方式方式考核方式考核方式分分值要要 求求小小论文文15小小组作作业，利用，利用POSTER形式展示一个形式展示一个公司的公司的财务状况。状况。课堂堂测试1545分分钟课堂堂测试出勤出勤10+无故缺勤每次扣无故缺勤每次扣5分。病假、事假需出分。病假、事假需出示示请假条。假条。期期终考考试 60闭卷卷考考试，时间100分分钟总分分100第二页，共六十五页。IMPORTANCE OF TEAM WORK 你知他不知 你知他知你不知他也不

2、知 你不知他知第三页，共六十五页。第四页，共六十五页。结果主义的道德推理取决于道德行结果主义的道德推理取决于道德行为的后果，它取决于我们最后的结为的后果，它取决于我们最后的结果。果。绝对主义的道德推理认为，道德有绝对主义的道德推理认为，道德有其绝对的道德原那么，有明确的职其绝对的道德原那么，有明确的职责责(zh(zh z)z)，明确的能力，不管后果是，明确的能力，不管后果是怎样。怎样。道德道德(dod)(dod)第五页，共六十五页。为什么学习为什么学习(xu(xu x)x)财务管财务管理？理？巴林(b ln)银行第六页，共六十五页。为什么学习为什么学习(xu(xu x)x)财务管理财务管理？巴

3、林银行(Barings Bank)创立于1763年，创始人是弗朗西斯巴林爵士，由于经营有善、富于创新，巴林银行很快就在国际金融(u j jn rn)领域获得了巨大的成功。截止1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑，1994年税前利润高达15亿美元。第七页，共六十五页。然而然而19951995年年2 2月月2626日日，巴林银行却宣布破，巴林银行却宣布破产产(p(p chn)chn)！200200年优秀业绩的巴林银行为年优秀业绩的巴林银行为何没能逃过破产的厄运？这个问题值得我何没能逃过破产的厄运？这个问题值得我们深思！们深思！第八页，共六十五页。为什么学习为什么学习(xu(xu x)x

4、)财务管理？财务管理？尼克尼克.李森李森第九页，共六十五页。为什么学习为什么学习(xu(xu x)x)财务管理财务管理？和国外相比，国内的企业和国外相比，国内的企业(qy(qy)财务管理那么更财务管理那么更显得缺乏，有的企业显得缺乏，有的企业(qy)(qy)甚至根本没有财务管理，甚至根本没有财务管理，只是凭感觉、凭经验、凭意气作出判断和决策。只是凭感觉、凭经验、凭意气作出判断和决策。如：如：*爱多爱多VCDVCD企业企业第十页，共六十五页。财务管理的起源财务管理的起源(qyu(qyun)n)剩余产品的出现剩余产品的出现(chxi(chxi n)n)是会计产生的萌芽；是会计产生的萌芽；货币的产生

5、是会计产生的货币的产生是会计产生的标志标志；同时也是同时也是财务管理产生的萌芽；财务管理产生的萌芽；计量货币向垫支货币的转变是财务管理产计量货币向垫支货币的转变是财务管理产生的标志。生的标志。第十一页，共六十五页。物品物品(wpn)物品物品(wpn)货币货币(hub)物品物品货币货币物品物品货币货币返回返回下下一一页页第十二页，共六十五页。13课课 程程 内内 容容第一章 总论 阐述财务管理根底概念、目标、内容、原那么和环境第二章 财务分析 讲授财务分析原理、方法和运用第三章 财务管理价值观念 介绍货币时间(shjin)价值、风险价值和利息率第四章 筹资管理 着重介绍所有权融资和长期负债融资条

6、件、特点财务 管理的根底概念第五章 资本本钱和资本结构 讲授资本本钱和资本结构的相关内容第六章 营运资金管理 学习与研究各类营运资金的管理特性第七章 内部长期投资管理 学习与研究现金流量确定与投资工程决策及 其风险分析第八章 对外长期投资管理 阐述对外投资-债券，股票，基金以及证劵投资组合第九章 收益分配管理 阐述收益分配概述与内容第十三页，共六十五页。财务管理概念财务管理概念(g(ginin)inin)一一.财务管理财务管理 财务管理财务管理是研究是研究资产定价资产定价与与资源配置资源配置(z yu(z yu n pn pi zh)i zh)效率效率的一的一门学科。门学科。企业财务活动企业财

7、务活动：企业筹资企业筹资 企业投资企业投资 企业经营企业经营 企业分配企业分配 第十四页，共六十五页。财务管理概念财务管理概念(g(ginin)inin)二二.企业财务关系企业财务关系(gun x(gun x)财务财务(c(c iwiw)关系关系企业与所有者企业与所有者经营权与经营权与所有权的关所有权的关系系企业与债权人企业与债权人企业与债务人企业与债务人企业与税务机关企业与税务机关债务与债权债务与债权的关系的关系债权与债务债权与债务的关系的关系企业内部各单位企业内部各单位依法纳税与依法征税依法纳税与依法征税的权利义务关系的权利义务关系分工协作，平等分工协作，平等互利的财务关系互利的财务关系企

8、业与职工企业与职工按劳分配与按生按劳分配与按生产要素分配相结产要素分配相结合的财务关系合的财务关系表达表达第十五页，共六十五页。财务管理概念财务管理概念(g(ginin)inin)三三.企业企业(qy(qy)财务管理的特点财务管理的特点 综合性合性广泛性广泛性及及时性性第十六页，共六十五页。第十七页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)一一.财务管理的主体财务管理的主体(zht)(zht)-企业企业企业企业形式形式独独资资公公司司合合伙伙第十八页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)二二.企业企业(qy(qy)的目标的目标 生存生存(shngcn

9、)(shngcn)到期偿债到期偿债开展开展筹集企业开展所需资金筹集企业开展所需资金获利获利对财务管理的对财务管理的要求要求对财务管理对财务管理的要求的要求扩大收入扩大收入以收抵支以收抵支力求保持以收抵支和力求保持以收抵支和归还到期债务的能力归还到期债务的能力最终目的最终目的通过合理、有效的使用资金通过合理、有效的使用资金使企业最大获利使企业最大获利对财务管理对财务管理的要求的要求企业的目标企业的目标第十九页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)三三.企业企业(qy)(qy)财务管理的目标财务管理的目标 1.1.利润最大化利润最大化2.2.3.3.定义：定义：利润是企业一

10、定利润是企业一定(yd(yd(yd(yd ng)ng)ng)ng)期间经营收期间经营收入与经营本钱费用的差额，它反映了一定入与经营本钱费用的差额，它反映了一定(ydng)(ydng)(ydng)(ydng)期间企业所得与所费的比照关系。期间企业所得与所费的比照关系。4.4.5.5.观点：利润代表了企业新创造的财富，观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多那么说明企业的财富增加得越多，利润越多那么说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。越接近企业的目标。6.6.7.7.第二十页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)优点：直观明确，易于操作。优点：直观明确，易于操作。

11、优点：直观明确，易于操作。优点：直观明确，易于操作。缺陷：缺陷：缺陷：缺陷：没有考虑利润取得时间货币时间价值没有考虑利润取得时间货币时间价值没有考虑利润取得时间货币时间价值没有考虑利润取得时间货币时间价值 没有考虑利润和投入没有考虑利润和投入没有考虑利润和投入没有考虑利润和投入(tur)(tur)(tur)(tur)资本额的关系资本额的关系资本额的关系资本额的关系 导致优先选择高投入工程，不利于高效率的工程导致优先选择高投入工程，不利于高效率的工程导致优先选择高投入工程，不利于高效率的工程导致优先选择高投入工程，不利于高效率的工程 没有考虑获取利润所承担风险的大小没有考虑获取利润所承担风险的大

12、小没有考虑获取利润所承担风险的大小没有考虑获取利润所承担风险的大小 导致优先选择高风险工程导致优先选择高风险工程导致优先选择高风险工程导致优先选择高风险工程 没有考虑时机本钱，存在一定的片面性没有考虑时机本钱，存在一定的片面性没有考虑时机本钱，存在一定的片面性没有考虑时机本钱，存在一定的片面性 没有反映企业应承担的社会责任没有反映企业应承担的社会责任没有反映企业应承担的社会责任没有反映企业应承担的社会责任第二十一页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)2 2每股盈余最大化每股盈余最大化定定义义：每每股股盈盈余余是是英英文文Earnings Earnings Per Pe

13、r ShareShare的的缩缩写写，指指普通股每股普通股每股税后利润税后利润。EPS(EPS(每股盈余每股盈余)盈余流通在外股数。盈余流通在外股数。观观点点(gundin)(gundin)：把把企企业业的的利利润润和和股股东东投投入入的的资资本本联联系系起起来来考察，用每股盈余来概括企业的财务目标。考察，用每股盈余来概括企业的财务目标。第二十二页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)优点：把利润和股东投入的资本相联系。优点：把利润和股东投入的资本相联系。缺陷缺陷(quxi(quxi n)n)：没有考虑每股盈余取得的时间没有考虑每股盈余取得的时间 没有考虑每股盈余的风险

14、没有考虑每股盈余的风险第二十三页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)3 3企业价值最大化企业价值最大化定定义义：企企业业价价值值最最大大化化的的价价值值，并并非非企企业业帐帐面面上上的的价价值值，而而是是企企业业全全部部财财产产的的市市场场(sh(sh chng)chng)价价值值，它它是是根根据据企企业业未未来来的的，潜潜在在的的获获利利能能力力，考考虑虑资资金金时时间间价价值值和和风风险险大大小小后后作作出出的的市场市场(shchng)(shchng)评价。评价。观观点点：根根本本思思想想是是将将企企业业长长期期稳稳定定开开展展摆摆在在首首位位，强强调调在在企企业

15、业价价值值增增长长中中满满足足各各方方利益关系，实现相关利益者均衡的目标利益关系，实现相关利益者均衡的目标第二十四页，共六十五页。财务管理财务管理目标目标(m(mbio)bio)优点：优点：考虑了货币时间价值与风险因素考虑了货币时间价值与风险因素 具有公允性具有公允性 考虑了企业未来的开展状况考虑了企业未来的开展状况 有利于社会有利于社会(shhu)(shhu)(shhu)(shhu)资源的合理分配资源的合理分配缺陷：缺陷：影响股价的因素很多影响股价的因素很多 非上市的股份或有限责任公司企业价值非上市的股份或有限责任公司企业价值确实定有一定难度确实定有一定难度第二十五页，共六十五页。财务管理目

16、标财务管理目标(m(mbio)bio)4.4.企业相关者利益最大化：企业相关者利益最大化：企业是由所有者、经营者、债权人、企业是由所有者、经营者、债权人、员工等达成的一个契约，并非仅仅是所有员工等达成的一个契约，并非仅仅是所有者的企业，是各方博弈者的企业，是各方博弈(b(b y)y)的产物。只有充的产物。只有充分兼顾各方的利益，使各方整体利益最大分兼顾各方的利益，使各方整体利益最大化，企业才能健康开展。化，企业才能健康开展。第二十六页，共六十五页。财务管理财务管理目标目标(m(mbio)bio)四：企业财务管理目标四：企业财务管理目标(m(m bio)bio)的冲突和协调的冲突和协调1.1.股

17、东股东(gdng)(gdng)与经营与经营者者a):a):经营者的目标经营者的目标增加报酬增加报酬增加休闲时间增加休闲时间减少风险减少风险b):b):经营者对股东目标的背离经营者对股东目标的背离逆向选择逆向选择道德风险道德风险怎样防止经营者怎样防止经营者 背背离股东目标？离股东目标？鼓励鼓励监督监督-审计审计第二十七页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)2.2.股东股东(gdng)(gdng)与债权与债权人人股东伤害债权人利益的方法：股东伤害债权人利益的方法：1 1、股东不经债权人的同意，投资于比债权人预、股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新工程。期风

18、险更高的新工程。2 2、股东为了提高公司、股东为了提高公司(n s)(n s)的利润，不征得债权的利润，不征得债权人的同意而指使经营者发行新债，致使旧债的价值人的同意而指使经营者发行新债，致使旧债的价值下降，使旧债权人蒙受损失。下降，使旧债权人蒙受损失。第二十八页，共六十五页。债权人为了防止其利益受伤害而采取的措施债权人为了防止其利益受伤害而采取的措施主要有：主要有：寻求立法保护寻求立法保护 在借款合同中参加限制性条款在借款合同中参加限制性条款 发现公司有损害其债权意图时，拒绝进发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作一步合作(h(h zu)zu)，不再提供新的借款或提前收，不再提供新的借款

19、或提前收回借款。回借款。第二十九页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)3.3.企业目标企业目标(m(m bio)bio)与社会责任与社会责任 社会目标指环境保护，清洁生产，社会目标指环境保护，清洁生产，绿色营销等。绿色营销等。国家公布了一系列保护公众利益的法国家公布了一系列保护公众利益的法律：律：?中华人民共和国环境保护法中华人民共和国环境保护法?中华人民共和国公司法中华人民共和国公司法?中华人民共和国合同法中华人民共和国合同法?中华人民共和国消费者权益保护中华人民共和国消费者权益保护法法?第三十页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)五：影响

20、财务管理目标实现(shxin)的因素 股价代表股价代表(d(d ibio)ibio)了股东财富，所以股价上下反映了财务管理目标的了股东财富，所以股价上下反映了财务管理目标的实现程度实现程度影响股价的因素影响股价的因素外部环境外部环境内部管理决策内部管理决策投资报酬率投资报酬率投资工程投资工程资本结构资本结构股利政策股利政策风险风险管理表现因素管理表现因素管理决策因素管理决策因素第三十一页，共六十五页。财务管理目标财务管理目标(m(mbio)bio)为什么投资为什么投资(t(t u z)u z)报酬率会影响股东财富？报酬率会影响股东财富？例子：例子：假设假设(jish(jish)某公司有某公司有

21、1 1万股万股普通股，税后净利普通股，税后净利2 2万元万元，每股盈余为，每股盈余为2 2元元。假设你持有该公司股票假设你持有该公司股票10001000股股，因而可分享利润是多少？，因而可分享利润是多少？利润利润=1000=1000股股2 2元元=2000=2000元元 如果企业为增加利润拟扩大规模，再发行如果企业为增加利润拟扩大规模，再发行1 1万万股普通股，预计股普通股，预计增加盈利增加盈利1 1万万元。请问：你会同意该项财务决策？为什么？元。请问：你会同意该项财务决策？为什么？让我们看看该方案对每股盈余和你分享的利润有何影响？让我们看看该方案对每股盈余和你分享的利润有何影响？每股盈利每股

22、盈利=税后净利税后净利/普通股总数普通股总数=30000/20000=1.5=30000/20000=1.5元元/股股分享的利润分享的利润=1000=10001.5=15001.5=1500元元第三十二页，共六十五页。一、财务管理对象一、财务管理对象 -现金及其流转影响现金流转原因影响现金流转原因：内部内部：盈利企业的现金流转盈利企业的现金流转 亏损企业的现金流转亏损企业的现金流转 扩大企业的现金流转扩大企业的现金流转 外部外部(w(w ib)ib)：市场的季节变化市场的季节变化 经济的波动经济的波动 通货膨胀通货膨胀 竞争竞争财务管理内容财务管理内容(n(nirng)irng)第三十三页，共

23、六十五页。财务管理内容财务管理内容(n(nirng)irng)企业筹资管理企业筹资管理(gunl)(gunl)在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金本钱在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金本钱和财务风险和财务风险 企业投资管理企业投资管理 认真进行投资工程的可行性研究，力求提高投资认真进行投资工程的可行性研究，力求提高投资报酬，降低风险报酬，降低风险 营运资本管理营运资本管理 合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效率利用效率 收益分配管理收益分配管理 根据公司的情况，合理地做出股利决策根据公司的情况，合理地做出股利决策第三十四页，共六十

24、五页。35 财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)一、财务管理的原那么也称理财原那么一、财务管理的原那么也称理财原那么 指人们对财务活动的共同的、理性的认指人们对财务活动的共同的、理性的认识，是联系理论与实务的纽带。识，是联系理论与实务的纽带。财务管理理论财务管理理论 财务管理实务财务管理实务 假设假设(jish)(jish)概念概念 原理原理 原那么原那么 程序程序 方法方法 第三十五页，共六十五页。36道格拉斯道格拉斯 R R 爱默瑞和约翰爱默瑞和约翰 D D 芬芬尼特认为理财原那么共包括三类尼特认为理财原那么共包括三类1212条：条：竞争环境的原那么竞争环境的原那么 创造价值

25、和经济效率的原创造价值和经济效率的原那么那么 财务财务(c(c iw)iw)交易的原那么交易的原那么 财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)第三十六页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)一竞争原那么：自利行为原那么自利行为原那么的依据是理性的经济人假设。自利行为原那么的应用是：委托(witu)代理理论。时机本钱和时机损失的概念儒商原那么：以义生利，经世济民娃哈哈VS达能第三十七页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)2.2.双方交易双方交易(jioy(jioy)原那么：原那么：依据是商业交易至少有两方、交易是依据是商业交易至少有

26、两方、交易是“零和搏弈，以及各方都是自利的。零和搏弈，以及各方都是自利的。交易的成功是因为信息的不对称。交易的成功是因为信息的不对称。理解财务原那么时不能理解财务原那么时不能“以我为中以我为中心心理解财务交易时要注意税收的影响理解财务交易时要注意税收的影响 。第三十八页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)3.3.信号传递原那么信号传递原那么自利行为原那么的延伸自利行为原那么的延伸 。要求要求(yoqi(yoqi)根据公司的行为判断它未来根据公司的行为判断它未来的收益状况。的收益状况。“不但要听其言，更要不但要听其言，更要观其行。观其行。要求公司在决策时，不仅要考虑行

27、要求公司在决策时，不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息能给人们传达的信息 。美国安然事件美国安然事件 第三十九页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)4.4.引导原那么引导原那么是行动传递信号原那么的一种运用。是行动传递信号原那么的一种运用。不会帮你找到最好的方案，却常常可不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你防止采取最差的行动，它是一以使你防止采取最差的行动，它是一个次优化准那么个次优化准那么 。两个重要两个重要(zh(zh ngyo)ngyo)应用，是应用，是“行业标准行业标准概念概念 和和“自由跟庄概念自由跟

28、庄概念第四十页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)二创造价值的原那么二创造价值的原那么有价值的创造原那么有价值的创造原那么依据理论：竞争理论，该理论认为企业的依据理论：竞争理论，该理论认为企业的竞争优势可以分为竞争优势可以分为(fn wi)(fn wi)经营奇异和本钱领经营奇异和本钱领先两方面。先两方面。应用应用:经营和销售经营和销售 直接投资工程直接投资工程 第四十一页，共六十五页。第四十二页，共六十五页。第四十三页，共六十五页。第四十四页，共六十五页。第四十五页，共六十五页。第四十六页，共六十五页。第四十七页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n m

29、e)me)2.比较优势原那么比较优势原那么理论依据：分工理论，让每一个人去做最适理论依据：分工理论，让每一个人去做最适合他做的工作，让每一个企业生产最适合合他做的工作，让每一个企业生产最适合它生产的产品，社会的经济效率才会提高它生产的产品，社会的经济效率才会提高(t go)。应用：应用：“人尽其才、物尽其用人尽其才、物尽其用“优势互补优势互补 要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常运行上。而不是日常运行上。第四十八页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)3.期权原那么期权原那么广义的期权不限于财务合约，任何广义的期权

30、不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权不附带义务的权利都属于期权。许多资产都存在许多资产都存在(cnzi)隐含的期权，隐含的期权，有时一项资产附带的期权比该资有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值产本身更有价值。第四十九页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)4.净增效益原那么净增效益原那么应用领域之一是差额分析法，也就是在分析应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案投资方案(fng n)时只分析它们有区别的局部，时只分析它们有区别的局部，而省略其相同的局部而省略其相同的局部。另一个应用是漂浮本钱概念，漂浮本钱【另一个应用是漂浮本钱概念，漂浮本钱【s

31、unk cost】与将要采纳的决策无关，因此在】与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。分析决策方案时应将其排除。第五十页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)三财务交易三财务交易(jioy)(jioy)的原那么的原那么 1.1.风险风险-报酬权衡原那么报酬权衡原那么所谓所谓“对等关系，是指高收益的投资时对等关系，是指高收益的投资时机必然伴随巨大风险，风险小的投资时机机必然伴随巨大风险，风险小的投资时机必然只有较低的收益必然只有较低的收益 。第五十一页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)2.2.投资投资(t(t u z)u z

32、)分散化原那么分散化原那么投资分散化原那么的理论依据是投资投资分散化原那么的理论依据是投资组合理论。组合理论。投资组合理论认为，假设干种股票组投资组合理论认为，假设干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票成的投资组合，其收益是这些股票的加权平均数，但其风险要小于这的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险。些股票的加权平均风险。第五十二页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)3.3.资本市场有效原那么资本市场有效原那么金融资产的市场价格反映了所有可以获得的金融资产的市场价格反映了所有可以获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地作出调信息，而且面对新信息完全能迅速

33、地作出调整整要求理财时重视市场对企业的估价。要求理财时重视市场对企业的估价。要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市场是有效的，购置或出售金融工具的交易的场是有效的，购置或出售金融工具的交易的净现值就为零。即在资本市场上，只获得与净现值就为零。即在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本本钱相投资风险相称的报酬，也就是与资本本钱相同的报酬，不会同的报酬，不会(b(b hu)hu)增加股东财富。企业要增加股东财富。企业要增加股东财富，只能靠生产经营活动，因为增加股东财富，只能靠生产经营活动，因为只有生产经营活动才能获得持续稳定的收益。只有生产经营活

34、动才能获得持续稳定的收益。第五十三页，共六十五页。以股票投资为例解释以股票投资为例解释(jish(jish)：股票价值股票价值=股票投资未来现金流入的现值股票投资未来现金流入的现值如果资本市场有效如果资本市场有效(yuxi(yuxi o)o)，那么：股票的价格那么：股票的价格=股票的价值股票的价值而：股票的价格而：股票的价格=股票投资现金流出现值股票投资现金流出现值推出推出:股票投资未来现金流入现值股票投资未来现金流入现值-股票投股票投资现金流出现值资现金流出现值=0=0【净现值【净现值=未来现金流入现值未来现金流入现值-现金流出现值现金流出现值】所以：所以：如果资本市场有效，那么股票投资的净

35、现如果资本市场有效，那么股票投资的净现值值=0=0第五十四页，共六十五页。财务管理原那么财务管理原那么(n(n me)me)4.4.货币时间价值原那么货币时间价值原那么原那么：进行原那么：进行(j(j nxng)nxng)财务计量时要考虑货币财务计量时要考虑货币时间价值因素时间价值因素应用：现值概念和早收晚付应用：现值概念和早收晚付第五十五页，共六十五页。财务管理环境财务管理环境(hu(hunjng)njng)环境：是个相对的概念，它是相对于主体而言的客体。任何事物都是在一定的环境条件下存在和开展的，是与其环境相互作用、相互依存的系统。财务管理环境：是指能够对财务管理活动产生影响的各种作用(z

36、uyng)因素的集合。理财环境分外部环境和内部环境。第五十六页，共六十五页。财务管理环境财务管理环境(hu(hunjng)njng)一、外部环境：1.经济环境：经济开展状况 通货膨胀 经济政策(zhngc)竞争 经济开展周期 市场的类型 第五十七页，共六十五页。财务管理环境财务管理环境(hu(hunjng)njng)2.2.法律环境：法律环境：税收法规税收法规 金融证劵法规金融证劵法规(fgu)(fgu)财务会计法规财务会计法规?中华人民共和国公司法中华人民共和国公司法?其他相关法规其他相关法规 第五十八页，共六十五页。财务管理环境财务管理环境(hu(hunjng)njng)3.3.文化环境：

37、文化环境：专业文化 社会(shhu)文化4.4.金融环境：金融环境：金融市场 金融机构 利息率第五十九页，共六十五页。财务管理环境财务管理环境(hu(hunjng)njng)二、内部环境：1.1.企业整体财务管理水平企业整体财务管理水平 2.2.财务决策财务决策(ju(ju c)c)的结构和素质的结构和素质 3.3.企业的总体规模及结构企业的总体规模及结构 4.4.企业文化企业文化第六十页，共六十五页。61 财务管理与会计财务管理与会计(ku(ku i j)i j)的关系的关系联系联系工作对象：资金及其流转工作对象：资金及其流转 终极目标：资金的有效终极目标：资金的有效(yuxi(yuxi o

38、)o)运转运转 财财务务管管理理需需要要会会计计信信息息，会会计计信信息息要要为为理财效劳理财效劳第六十一页，共六十五页。62会计会计会计会计财务管理财务管理财务管理财务管理1 1.工作依据工作依据会计法、会计会计法、会计准则准则财务通则财务通则行业财务制度行业财务制度2 2.工作原则工作原则客观、可比、一贯、客观、可比、一贯、相关、及时、明晰、相关、及时、明晰、权责发生制、历史成权责发生制、历史成本、配比、划分收益本、配比、划分收益性支出和资本性支出、性支出和资本性支出、重要性、稳健重要性、稳健自利行为、双方交易、信自利行为、双方交易、信号传递、引导、有价值的号传递、引导、有价值的创意、比较

39、优势、期权、创意、比较优势、期权、风险报酬权衡、投资分散风险报酬权衡、投资分散化、资本市场有效、货币化、资本市场有效、货币时间价值时间价值 财务管理与会计财务管理与会计(ku(ku i j)i j)的区别的区别第六十二页，共六十五页。63会计会计会计会计财务管理财务管理财务管理财务管理3 3 3 3.工作方法工作方法工作方法工作方法填制凭证、设置帐户、填制凭证、设置帐户、复式记帐、登记帐簿、复式记帐、登记帐簿、成本核算、财产清查、成本核算、财产清查、编制报表编制报表预测、决策、预算、预测、决策、预算、计划、控制、分析计划、控制、分析4 4 4 4.工作职责工作职责工作职责工作职责外部报告、内部

40、报告、外部报告、内部报告、计划与控制、保护资产、计划与控制、保护资产、税务管理等税务管理等投资决策、筹资决投资决策、筹资决策、股利分配决策、策、股利分配决策、信用政策和收款政信用政策和收款政策的制定等策的制定等财务管理与会计财务管理与会计(ku(ku i j)i j)的区别的区别第六十三页，共六十五页。第六十四页，共六十五页。内容(nirng)总结联系方式。你知他知。你不知他也不知。没有考虑利润取得时间货币时间价值。导致优先选择高投入工程，不利于高效率的工程。EPS(每股盈余)盈余流通在外股数。股价代表了股东财富，所以股价上下反映了财务管理目标(mbio)的实现程度。时机本钱和时机损失的概念。要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常运行上。会计法、会计准则。财务管理与会计的区别第六十五页，共六十五页。