三大财务报表分析课件.ppt

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1、财 务 报 表 分 析.财务管理中心课程大纲o财务报表的理论背景o财务报表的核心问题o财务数据映射的企业特征o财务报表的构成和内在关系o企业盈余管理对财务报表的影响o财务指标与分析.财务管理中心第一部分：财务报表的理论背景o财务管理的核心内容o财务会计的核心内容o财务报表的核心内容.财务管理中心财务管理目标o股东价值最大化o股东价值反映在股权的价值中o股权估值的核心是ROE-COEnROE（Return of Equity）nCOE（Cost of Equity）oROE的分析独立出来成为财务报表分析的核心oCOE则为目前财务管理的核心内容.财务管理中心现代财务会计的核心o权责发生制n处理收入

2、n处理支出o对支出的处理成为财务会计的核心o对支出属性的判断是一种估计，可以人为地改变n判断支出的收益期n确定资产转化为成本费用损失的速度.财务管理中心支出收益性支出资本性支出利润表资产负债表存货固定资产无形资产成本费用损失摊销折旧摊销资产定期转化为成本费用损失受益期为一年或一个经营周期的支出受益期超过一年或者一个经营周期的支出.财务管理中心财务报表的两种产生模式o公允价值模式n全部资产采用公允价值计价n通过前后期股东权益的比较来确定损益n只有一张资产负债表的财报系统o历史成本模式n全部资产采用原始成本计价n资产通过摊销和折旧来计算损耗n需要利润表来反映取得的收入和资产损耗之间的配比关系.财务

3、管理中心财务报表的核心是资产计价o新准则下金融资产n金融资产计价的核心是公允价值n交易性金融资产采用公允价值计价，价格变动记入当期损益n可供出售金融资产采用公允价值计价，价格变动记入资本公积n持有至到期金融资产采用历史成本计价，价格变动需要披露.财务管理中心财务报表的核心是资产计价o新准则下经营资产n经营资产计价的核心是LCM（Lower of Cost and Market Value）n当历史成本高于市场价格时取市场价格，资产必须计提减值准备n当历史成本低于市场价格时取历史成本，无须再提减值准备注意：新会计准则规定，长期资产可以计提减值准备，但不允许回拨。.财务管理中心财务报表的基础知识o

4、资产负债表o利润表o现金流量表o报表之间的关系.财务管理中心企业环境企业环境政府有关法规政府有关法规劳动力市场劳动力市场资本市场资本市场产品市场产品市场供应商供应商客户客户竞争对手竞争对手企业活动企业活动经营活动经营活动投资活动投资活动融资活动融资活动企业战略企业战略业务范围：业务范围：多元化经营多元化经营 专业化经营专业化经营竞争定位：竞争定位：成本领先成本领先 差异化差异化关键致胜因素与风险关键致胜因素与风险会计环境会计环境资本市场结构资本市场结构公司治理结构公司治理结构会计惯例与法规会计惯例与法规税法税法独立审计独立审计处理会计争端的法律处理会计争端的法律 体系体系 财务会计系统财务会计

5、系统对企业活动的对企业活动的经济结果进行经济结果进行计量编制报表计量编制报表会计战略会计战略会计政策的选择会计政策的选择会计估计的选择会计估计的选择报告表格的选择报告表格的选择附加披露的选择附加披露的选择会计产品会计产品外部报表外部报表内部报表内部报表补充资料补充资料其它资料其它资料.财务管理中心财务报表的结构o资产负债表n报表之母o利润表n地位重要的附表o现金流量表n两表的变形o现金是资产负债表的一个项目o盈余公积和未分配利润来自利润表.财务管理中心功能 提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构关系 资产=负债+股东权益作用 有助于管理者了解某一时点

6、上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策资产负债表资产负债表.财务管理中心资产负债表结构.财务管理中心资产负债表反映的管理内容.财务管理中心损益表（利润表）功能提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量关系 当期收入及收益-当期成本及费用=当期损益作用有助于管理者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源及其结构，把握经营策略.财务管理中心损益表的结构.财务管理中心现金流量表现金流量表功能 提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流

7、出的信息 关系 现金流入量-现金流出量=当期现金持有量的变动 作用 有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量 .财务管理中心现现 金金 流流 量量 表表 结结 构构.财务管理中心利润分配表的结构.财务管理中心利润分配表所反映的管理内容.财务管理中心三张主要财务报表之间的勾稽关系 资产负债表资产 现金 应收帐款 存货 长期投资 固定资产 其他资产负债 短期借款 应付款项所有者权益 实收资本及资本公积 盈余公积及未分配利润 利润表销售收入销售成本期间费用营业利润利润总额所得税税后净利润 利润分配表税后净利润期初未分配利润提取公积公益金分配股利未分

8、配利润现金流量表经营活动投资活动筹资活动现金变化额期初现金余额期末现金余额 应付股利.财务管理中心现金流量表原理期初资产负债表期末资产负债表现金现金非现金资产非现金资产负债负债所有者权益所有者权益.财务管理中心现金流量表原理现金变动非现金资产变动负债变动所有者权益变动变动的资产负债表 .财务管理中心现金变动=负债变动 +所有者权益变动-非现金资产变动应付帐款应付帐款其他应付款其他应付款应付职工薪酬应付职工薪酬应交税金应交税金应付股利应付股利短期借款短期借款长期借款长期借款实收资本实收资本资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润交易性金融资产交易性金融资产应收帐款应收帐款(坏帐准备坏

9、帐准备)其他应收款其他应收款存货存货长期股权投资长期股权投资可供出售证券可供出售证券持有至到期资产持有至到期资产固定资产固定资产(累计折旧累计折旧)在建工程在建工程长期投资长期投资无形资产无形资产递延资产递延资产.财务管理中心利润分配的程序o净利润o（-）提取盈余公积o（-）支付股利o未分配利润o盈余公积变动o（+）未分配利润o净利润o（-）支付股利.财务管理中心现金变动=负债变动+所有者权益变动-非现金资产变动应付帐款应付帐款其他应付款其他应付款应付职工薪酬应付职工薪酬应交税金应交税金应付股利应付股利短期借款短期借款长期借款长期借款实收资本实收资本资本公积资本公积净利润净利润-股利股利每一项

10、后面都要加“变动”经营性应付项变动经营性应收项变动交易性金融资产交易性金融资产应收帐款应收帐款(坏帐准备坏帐准备)其他应收款其他应收款存货存货长期股权投资长期股权投资可供出售证券可供出售证券持有至到期资产持有至到期资产固定资产固定资产(累计折旧累计折旧)在建工程在建工程长期投资长期投资无形资产无形资产递延资产递延资产.财务管理中心净利润的产生过程 净利润净利润=+营业收入营业收入 -营业成本营业成本 -营业税金及附加营业税金及附加 -营业费用营业费用 -管理费用管理费用 -财务费用财务费用（利息支出利息支出-利息收入利息收入+汇兑损益汇兑损益+其他）其他）-资产减值损失资产减值损失 +公允价值

11、变动损益公允价值变动损益 +投资收益投资收益 +营业外收入营业外收入 -营业外支出营业外支出 -所得税所得税.财务管理中心现金变动=负债变动+所有者权益变动-非现金资产变动应付帐款应付帐款其他应付款其他应付款应付工资应付工资应付福利费应付福利费应交税金应交税金 增值税销项增值税销项 增值税进项增值税进项所得税所得税其他税其他税应付股利应付股利短期借款短期借款长期借款长期借款实收资本实收资本资本公积资本公积+营业收入营业收入-营业成本营业成本-营业税金及附加营业税金及附加-营业费用营业费用-管理费用管理费用-财务费用财务费用（利息支利息支出出-利息收入利息收入+汇兑汇兑损益损益+其他）其他）-资

12、产减值损失资产减值损失 +公允价值变动损益公允价值变动损益 +投资收益投资收益 +营业外收入营业外收入 -营业外支出营业外支出 -所得税所得税-股利股利加“变动”经营性应付项变动经营性应收项变动交易性金融资产交易性金融资产应收帐款应收帐款(坏帐准备坏帐准备)其他应收款其他应收款存货存货长期股权投资长期股权投资可供出售证券可供出售证券持有至到期证券持有至到期证券固定资产固定资产(累计折旧累计折旧)在建工程在建工程长期投资长期投资无形资产无形资产递延资产递延资产.财务管理中心盈余管理手段及其对财务报表的影响o资产计价决定盈利计量n存货计价n固定资产折旧n收入确认n费用确认n长期股权投资计价n合并报

13、表范围n资产减值损失.财务管理中心会计政策与会计估计o会计政策是指企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。o会计估计则是对具体会计方法运用时的前提条件和假设，是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所做的判断。o一贯性原则（Consistence）要求企业必须在各个会计期间连续、一贯地采用会计政策和会计估计o但如果变更能够提供更公允的会计信息，会计准则才允许这种变更。.财务管理中心存货计价 o存货计价的重要性n在流动资产总额中占有较大的比重，而且处于不断购买、耗用和销售之中n采用不同的存货计价方法对企业财务状况和经营成果会产生不同的影响n而不同的方法均为

14、会计准则所允许n存货会计具有典型的合法调剂利润的空间n制造业企业，存货计价显得尤为重要和复杂.财务管理中心固定资产折旧 o固定资产与存货的最大区别n存货以实物形态参加生产经营活动，经过一个生产周期之后实物形态消失而形成产品 n固定资产以服务功能参与生产经营活动，经过一个生产周期之后实物形态一般不会有可观察到的变化，即固定资产仅在经营活动中提供了其服务总量中的一小部分n这就产生了一个难题：需要为每一会计期间确定一个固定资产服务功能消耗的数额；由于总服务潜能是一个未知事项，所以当期消耗占服务总潜能的比例根本无法客观确定n从这个意义上讲，任何固定资产折旧的计算都只能是一种主观判断 .财务管理中心固定

15、资产折旧o固定资产折旧是一个判断估计的过程，建立在三个基本会计估计之上 n固定资产可使用多久，提供多少服务总量 n本期消耗了多少服务潜能 n生命周期结束时还有多少残值可收回o具有极大的被操控的余地 o中国大致上规定了固定资产的使用年限和估计残值，相对缩小了可操控范围，但也留下了一定的操纵空间（比如，规定的折旧年限是一个区间）.财务管理中心固定资产折旧o固定资产折旧方法 n年限平均（较直观，易观察）n产量或消耗量平均（外界难以验证消耗量的确定，更易被操纵）n加速折旧（较为稳健，但在中国有限制地使用）.财务管理中心收入确认 o重要性n在费用大致确定的情况下，增加一元钱的收入就等于增加一元钱的利润o

16、收入确认的基本原则n关键事项完成 n收入可实现 n与所售产品相关的风险和控制由出售方转移至购货方.财务管理中心收入确认o收入确认的困难之处 n经济交易活动存在着一定的模糊性n在网络交易开始出现之后，交易的时间确定更为困难 n交易活动的形式和金融安排的变化都趋向复杂 n收入在实现时往往伴随着一些五花八门的促销手段、优惠措施，使收入的准确数额更加难以判断.财务管理中心费用确认 o费用是企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。o只有在经济利益很可能流出从而导致企业资产减少或者负债增加、且经济利益的流出额能够可靠计量时才能予以确认。o确认费用，主要依据

17、配比原则与权责发生制原则.财务管理中心费用确认o费用确认的配比原则 n因果联系 如产品销售成本n系统且合理地摊配 如固定资产折旧、无形资产摊销、制造费用分配 涉及到人为因素和主观判断 n即时确认 如工资费用、广告费用.财务管理中心费用确认o费用确认的权责发生制原则n区分当期费用与非当期费用的界限n资本化还是费用化n费用化时如何提取与摊销n不可避免地需要运用应计、递延、摊销、分配等会计方法，如预提费用和待摊费用.财务管理中心长期股权投资 o依据对被投资单位产生的影响，分为四种类型：n控制（如子公司）n共同控制n重大影响n无控制、无共同控制且无重大影响.财务管理中心长期股权投资o根据不同情况，分别

18、采用成本法或权益法核算n旧准则下，前三种类型采用权益法核算，第四种类型采用成本法核算；一般当投资企业占被投资企业权益的20%以上时，表明有重大影响，采用权益法核算n新准则下，将第一种类型改为成本法核算，但编制合并报表时应按照权益法进行调整，纳入合并范围；在第二、三种类型下，更加关注实际控制能力的大小，而不仅以投资份额的一定比例作为划分标准.财务管理中心长期股权投资o权益法与成本法对利润的影响n采用权益法时，无论被投资企业是否分配利润，投资企业均按应享有或应分担的被投资企业当年实现的净利润或发生的净亏损的份额，确认为当期投资损益，进入当期利润总额的计算n采用成本法时，投资企业只是按照被投资企业宣

19、告分派的利润，确认为当期投资收益，不考虑被投资企业实际发生的盈利或亏损n若被投资企业发生亏损，且不分配利润，成本法比权益法更有利于增加投资企业的利润；若被投资企业发生盈利，不管是否分配利润，权益法一般都比成本法更有利于增加投资企业的利润 .财务管理中心合并范围的确定与变更o合并范围，一般是指纳入合并会计报表编报的子公司的范围 n定量标准（超过50%）n定性标准 n根据重要性原则，经营规模很小的子公司，可不纳入n特殊行业（银行和保险业）的子公司，可不纳入o运用重要性原则确定合并子公司的范围时，应当遵循一贯性原则的要求，在各合并期间连续使用.财务管理中心八项准备计提 o目的：合理地预计各项资产可能

20、发生的损失，对可能发生的各项资产损失计提减值准备 o仅做了原则性的规定，对具体情况界定不明晰，在具体计提上没有明确的计算程序，主观随意性较大 o公司既可以通过“少提”来掩盖风险，也可以通过“多提”来减少利润，为来年的利润埋下伏笔 o频繁被公司用作调节利润工具的，主要是坏账准备、存货跌价准备、短期投资跌价准备及长期投资减值准备等四项.财务管理中心利用资产减值准备减少企业利润o大幅度地计提资产减值准备，增加当年费用，减少当年利润 o一般发生在：n盈利较大（超过所需数额）的年度；以“以丰补歉”为目的n已经亏损的年度；以来年扭亏为盈为目的.财务管理中心会计政策、会计估计变更和差错更正 o企业在会计处理

21、中对相同的交易或事项在每个会计期间应采用相同的会计政策，不得任意变更会计政策 o但是在以下两种情况下，企业应调整原来采用的会计政策：n法律或会计准则等要求企业变更会计政策n客观经济情况变化使企业必须变更会计政策才能提供更可靠、更相关的会计信息o第二种情况实际上取决于管理层的判断，因而较易被用于盈余管理o对于会计政策变更需根据实际情况选择追溯调整法或未来适用法进行处理.财务管理中心会计政策、会计估计变更和差错更正o会计差错是指在会计核算时，在确认、计量、记录和报告等方面出现的错误 o企业应当采用追溯重述法更正重要的前期差错，但确定前期差错累积影响数不切实可行的除外 o由于可以通过影响前期盈余，而

22、不容易为投资者所察觉，因此是较为隐蔽的盈余管理方式 o有时公司也会将应予追溯调整的事项突击计入本期已调节本年利润.财务管理中心财务分析的产生与发展o财务分析开始于银行家的需要n1895年，纽约州银行协会经理委员会采纳要求机构贷款人提交书面的、有其签字的资产负债报表的决定使财务报表被主要银行推荐使用。n1900年，纽约州银行协会发布了申请贷款的标准表格中包括一部分资产负债表。o贷款人和投资者对财务报表信息的需要是财务分析产生的根源，并影响着财务分析的发展。.财务管理中心财务分析技术的发展o会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展提供了理论基础提

23、供了理论基础n财务分析的基础是财务报表，财务报表的基础是会财务分析的基础是财务报表，财务报表的基础是会计技术计技术n会计技术经过会计凭证记录会计分类帐记录编会计技术经过会计凭证记录会计分类帐记录编制财务报表财务报表解释的四个阶段发展起来。制财务报表财务报表解释的四个阶段发展起来。o财务分析技术的发展财务分析技术的发展n19191919年，亚历山大建立了比率分析体系年，亚历山大建立了比率分析体系n19231923年，年，James H.BlissJames H.Bliss提出，在每个行业都有以行提出，在每个行业都有以行业活动为基础并辅以行业特点的财务和经营比率业活动为基础并辅以行业特点的财务和经

24、营比率n19251925年趋势百分比出现年趋势百分比出现o如今预测分析技术、经验分析技术、价值评估技术等如今预测分析技术、经验分析技术、价值评估技术等被广泛地用于财务分析被广泛地用于财务分析.财务管理中心财务分析方法o财务分析的评价标准o横向分析技术o时间序列（趋势）分析o财务报表与非财务报表信息的结合.财务管理中心财务分析的评价标准o经验标准o历史标准o行业标准o预算标准.财务管理中心财务指标概览o资产负债表的结构指标n资产结构n负债结构n权益结构o利润表的结构指标n毛利率n营业利润率nEBIT率和EBITDA率n净利润率.财务管理中心财务指标概览经营效率分析类流动性分析类营运资本分析长期偿

25、债能力分析盈利能力分析风险评价存货周转率经营周期估计流动比率负债比例毛利率经营杠杆OLE应收账款周转率现金周转周期估计速动比率利息保障倍数营业利润率vs贡献毛利财务杠杆FLE应付账款周转率现金比率固定支出保障倍数净利润率总杠杆率固定资产周转率经营活动现金比率资本支出比率总资产报酬率总资产周转率极限生存时间经营现金对负债比净资产报酬率.财务管理中心指标反映行业特色和经营效率o盈利能力和经营活动效率n毛利率指标凸现行业特色n盈利能力指标反映企业经营效率n案例.财务管理中心经营财务活动风险评价o总杠杆率的权衡n经营杠杆和财务杠杆o贡献毛利/EBIToEBIT/税前利润o讨论：如何区分总成本费用中的固定和变动部分？o案例.财务管理中心财务指标的评价o便于不同规模的公司或同一公司在不同阶段比较风险和收益（按规模标准化）o假定分子和分母分别独立于企业规模n忽略成本性态n假定分子和分母之间的关系为线性o缺乏评判标准，好坏的评价取决于分析者的立场o分子分母为负值可能导致谬误o会计方法的选择至关重要o企业容易通过期末交易影响指标.