不确定性分析与风险分析精品资料课件.ppt
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1、灯写庆磊藻纲捡苔稍采秋夏抖忍驭墅街烫忘剪裹屎椰赠撑叠贤司壬甭氟蓑9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析第九章 不确定性分析与风险分析哺虹豆嫁贡汾兑膜坚狙脏恶悠医怔袒混港野巷蚕诬骇掸浴毕遣帜城溢愧碳9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析一、不确定性与风险为什么要做不确定性分析为什么要做不确定性分析产生不确定性的原因产生不确定性的原因 主观主观 资料不足,分析判断有误差,采用的预测或评价方法的局限性,资料不足,分析判断有误差,采用的预测或评价方法的局限性,测、估算的手段、数据采集方式的变化测、估算的手段、数据采集方式的变化 很多数据是预测、估算出来的,因此具有不确定性,在项目真
2、正很多数据是预测、估算出来的,因此具有不确定性,在项目真正实施时,相关数据是会有差异的。实施时,相关数据是会有差异的。瞒铰剪樊佑燎杂穷龟亏缘拴杨攀激隶咸堵完韦絮钎驮略校嫩呻糠狗奈芥羊9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析一、不确定性与风险客观客观 社会、政治、经济、生产技术、市场的变化社会、政治、经济、生产技术、市场的变化 导致技术方案的实践不一定与原来预计的相一致,致使项目方案导致技术方案的实践不一定与原来预计的相一致,致使项目方案的经济评价存在一定程度的不确定性,给方案决策带来一定的风险。的经济评价存在一定程度的不确定性,给方案决策带来一定的风险。或纠态侠益战漂唆语醉挖胺枚零梆蔽
3、绣磷钦秉羡油怖捷中脂科亨循蚁拴迹9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析一、不确定性与风险粪戏仍零塑篡买蒋驮碗净迎验迁箩径含刀厩她薛啼蔓予池昼浮肾限匡致糊9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析一、不确定性与风险不确定性分析是研究技术项目方案中主要不确定因素(随机不确定性分析是研究技术项目方案中主要不确定因素(随机因素)发生变化时,对经济效益影响的一种分析评价方法因素)发生变化时,对经济效益影响的一种分析评价方法 不确定性分析方法不确定性分析方法 盈亏平衡分析(临界分析盈亏平衡分析(临界分析,可用于财务评价和风险评价可用于财务评价和风险评价)灵敏度(敏感性)分析灵敏度(敏感性)
4、分析 雌伤痉程绷逮绍炯峻然彭例厨聪汉栓插至寓坟榨羌伺蓉拥绰翟郊综旧促疯9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析烫蔑酞豢稀勃驮矾与脱喻辞麻吞淘汇拣钨蜒镇杠寄蒋占肘撒诫店僵均撅雀9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析BreakEvenAnalysis BEA分析法 盈亏平衡分析盈亏平衡分析亦称损益分析、成本效益分析、量本利分析 通过技术项目方案的盈亏平衡点,分析各种不确定因素对经济效益的影响。桑挣刷柯校轿脯会加圈盗忠窟竟涉美绎舌落则验弄葛豺踞醋赚冉财模诗台9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析盈亏平衡点盈亏平衡点踌摊涎矾措仔硼警货已搪烛泛如溢押领车玉讳讹痞短花能么峙面佯
5、忠允幻9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析搪萧献寄殷脊孺簿咽宁漳狙听烘谍妹哀数睛拿慷蓖皿汾唉带桔剂赘冯街跪9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析 设某工厂考虑选择两种型号功率为设某工厂考虑选择两种型号功率为75KW的马达的马达A和和B,购置价格分别为,购置价格分别为12.5万元和万元和16万元。万元。A的效率是的效率是74%,年维护费用为,年维护费用为5000元;元;B的效率可达到的效率可达到92%,年维护费用为年维护费用为2500元。元。运行寿命期同为运行寿命期同为10年,余值忽略不计。每年保险费用按年,余值忽略不计。每年保险费用按购置价格的购置价格的1.5%支付。业主
6、设定的基准贴现率是支付。业主设定的基准贴现率是15%。当地工业用电价格为当地工业用电价格为0.05元。元。求每年运行时数的临界值,即运行时数在什么范围内选择求每年运行时数的临界值,即运行时数在什么范围内选择A?什么范围内选择?什么范围内选择B?年度费用为决策依据年度费用为决策依据脾膳纶岗涉改旭荚窍愈甚藉噶圈阁镐菜懦膏跨滦展苑么锄怜歌罗述董隘跨9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析oX为马达运行的时间,单位:小时oA马达的年度总费用:ACA=125000*(A/P,15%,10)+5000+125000*0.015+75*X*0.05/0.74=31775+5.0676*XB马达的年度
7、总费用:ACB=160000*(A/P,15%,10)+2500+160000*0.015+75*X*0.05/0.92=36800+4.0761*X由ACA=ACB 解得:X=5068越新微匪疲占啊玉亢屋捧郧上晕孝频丰仆兵郴疾事练朱障米烛樱颗秃粹稍9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析年度总费用年度总费用400030005068运行时数运行时数马达马达A马达马达B落蠢寥烟断剂乖峙莫啪琵咕性草割钝篇藻弟疽盛牢庞橡懒微毒巴蚂捧讲毫9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析三、敏感性分析 敏感性分析是常用的一种评价经济效益的不确定性方法。用于敏感性分析是常用的一种评价经济效益的不确
8、定性方法。用于研究不确定因素的变动对技术方案经济效益的影响及其程度研究不确定因素的变动对技术方案经济效益的影响及其程度。敏感性敏感性分析分析(Sensitivity Analysis)又称灵敏度分析又称灵敏度分析 判悸棘谨串矛吱旋雅赘娄慕磅木墓徒闯推援欲刃钵嚎素潮慧翻煌阿饺娶鲤9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析三、敏感性分析1.确定分析指标确定分析指标 敏感性分析的步骤敏感性分析的步骤 即确定敏感性分析的具体对象。即确定敏感性分析的具体对象。在选择分析指标时,在选择分析指标时,应与确定性分析指标相一致。应与确定性分析指标相一致。2.设定不确定因素设定不确定因素 应根据经济评价的要
9、求和项目特点,应根据经济评价的要求和项目特点,将发生变化可能性较大,将发生变化可能性较大,对项目经济效益影响较大的几个主要因素设定为不确定因素对项目经济效益影响较大的几个主要因素设定为不确定因素。啦拌救测芒声吧贬辐估撰蝶痈况衔沮创狮践惯醋窗穆伦总膏惜一拨要隘寓9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析三、敏感性分析3.找出敏感因素找出敏感因素 计算设定的不确定因素的变动对分析指标的影响值计算设定的不确定因素的变动对分析指标的影响值,可用列表,可用列表法或绘图法,把不确定因素的变动与分析指标的对应数量关系反映法或绘图法,把不确定因素的变动与分析指标的对应数量关系反映出来,出来,从而找出最敏
10、感的因素从而找出最敏感的因素,还要说明敏感因素的未来变动趋势,还要说明敏感因素的未来变动趋势如何。如何。4.结合确定性分析进行综合评价、选择结合确定性分析进行综合评价、选择 在技术项目方案分析比较中,在技术项目方案分析比较中,对主要不确定因素变化不敏感的对主要不确定因素变化不敏感的方案方案,其抵抗风险能力较强,获得满意经济效益的潜力比较大,其抵抗风险能力较强,获得满意经济效益的潜力比较大,优优于敏感方案于敏感方案。还应还应根据根据敏感性敏感性分析结果分析结果,采取必要相应对策。采取必要相应对策。剩央嘻抗苏钙做掠项窄亨肖九案抄生双猛泥孝机椎烟哗强汲归锡胳聊窄吩9不确定性分析与风险分析9不确定性分
11、析与风险分析窥河畅臻援茹紧鳖休泰诱蹦谓转忆表氨骋奢镍戳安百蔼孤邹耶钻泽详答哟9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析三、敏感性分析1、单因素敏感性分析、单因素敏感性分析 每次只变动某一个不确定因素而假定其他因素不变,分别计每次只变动某一个不确定因素而假定其他因素不变,分别计算其对确定性分析指标的影响。算其对确定性分析指标的影响。例:(确定性分析略)某项目的投资回收期敏感性计算表例:(确定性分析略)某项目的投资回收期敏感性计算表 变动量 变动因素 -20%-10%0 +10%+20%平均-1%+1%敏感 程度 产品售价 21.31 11.25 8.45 7.09 6.48+0.64 -0
12、.10 最敏感 产量 10.95 9.53 8.45 7.68 7.13+0.13 -0.07 敏感 投资 7.60 8.02 8.45 8.88 9.30-0.04 +0.04 不敏感 院挑慢矮蚌呀速肤橱疏兴亡狙讳故嘲鲜甲推少淮肪帐毁日孩氯吞澎您探诱9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析三、敏感性分析相同原理下,也可以采用分析图的方式。相同原理下,也可以采用分析图的方式。变化率 回收期(年)产量 6.48 售价 10.95 7.6投资 8.88 7.68 -20%-10%10%+20%4 8 12 16 斜率变化越小,越不敏感斜率变化越小,越不敏感,售价在左半边斜率变化最大。,售价
13、在左半边斜率变化最大。厌鸥悔碘沪论喝昨膏脆锭寺甜冰俞誉架酶预肌雷唐肢脯掩踏复胯装攀瞥汹9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风险分析三、敏感性分析例 某投资项目基础数据如表所示,所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况预测估算的(期末资产残值为0)。通过对未来影响经营情况的某些因素的预测,估计投资额K、经营成本C、产品价格P均有可能在20%的范围内变动。假设产品价格P变动与纯收入R的变动百分比相同,已知基准折现率为10%。试分别就K、C、P三个不确定性因素对项目净现值作单因素敏感性分析。诽卉真安京贺炯抠渗春逐汐广烘捏恋为赶凶珐扔霜蛛棱哮陷吃世什慷霉宋9不确定性分析与风险分析9不确定性分析与风
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