证券投资基金课程第九章-基金的信息披露课件.ppt

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1、证券投资基金第九章 基金的信息披露第九章 基金的信息披露第一节第一节 基金信息披露概述基金信息披露概述第二节第二节 基金主要当事人的信息披露义务基金主要当事人的信息披露义务第三节第三节 基金募集信息披露基金募集信息披露第四节第四节 基金运作信息披露基金运作信息披露第五节第五节 基金临时信息披露基金临时信息披露第六节第六节 特殊基金品种的信息披露特殊基金品种的信息披露第一节第一节 基金信息披露概述基金信息披露概述一、基金信息披露的含义与作用一、基金信息披露的含义与作用基金信息披露是指基金市场上的有关当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列环节中，依照法律法规规定向社会公众进行的信息披露。第一

2、节第一节 基金信息披露概述基金信息披露概述“阳光是最好的消毒剂。”依靠强制性信息披露，培育和完善市场运行机制，增强市场参与各方对市场的理解和信心，是世界各国(地区)证券市场监管的普遍做法，基金市场作为证券市场的组成部分也不例外。基金信息披露的作用主要表现在以下几个方面：(一)有利于投资者的价值判断(二)有利于防止利益冲突与利益输送(三)有利于捉高证券市场的效率(四)有效防止信息滥用第一节第一节 基金信息披露概述基金信息披露概述二、基金信息披露的原则二、基金信息披露的原则从内容方面的实质性要求和形式方面的技术性要求分析，基金信息披露的原则一般可分为实质性原则和形式性原则。前者包括真实性原则、准确

3、性原则、完整性原则、及时性原则和公平披露原则。后者包括规范性原则、易解性原则和易得性原则。第一节第一节 基金信息披露概述基金信息披露概述三、基金信息披露的禁止行为三、基金信息披露的禁止行为为了防止信息误导给投资者造成损失，保护公众投资者的合法权益，维护证券市场的正常秩序，法律法规对于借公开披露基金信息为名编制、传播虚假基金信息、恶意进行信息误导、低毁同行或竞争对手等行为做出了禁止性规定。具体包括以下情形：(一)虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏(二)对证券投资业绩进行预测(三)违规承诺收益或者承担损失(四)诋毁其他基金管理人、托管人或者基金销售机构第一节第一节 基金信息披露概述基金信息披露概述四

4、、基金信息披露的分类四、基金信息披露的分类基金信息披露大致可分为基金募集信息披露、运作信息披露和临时信息披露。第二节第二节 基金主要当事人的信息披露义务基金主要当事人的信息披露义务在基金募集和运作过程中，负有信息披露义务的当事人主要有基金管理人、基金托管人、召集基金份额持有人大会的基金份额持有人。他们应当依法及时披露基金信息，并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。第二节第二节 基金主要当事人的信息披露义务基金主要当事人的信息披露义务一、基金管理人的信息披露义务一、基金管理人的信息披露义务对于基金管理人来说，主要负责办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项，具体涉及基金募集、上市交易、投

5、资运作、净值披露等各环节。为了做好上述信息披露工作，基金管理人应当在公司内部建立健全信息披露管理制度，明确信息披露的目的、原则、方式、内容、程序等事项，并指定专人负责管理基金信息披露事务。第二节第二节 基金主要当事人的信息披露义务基金主要当事人的信息披露义务二、基金托管人的信息披露义务二、基金托管人的信息披露义务基金托管人的信息披露义务主要是办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项，具体涉及基金资产保管、代理清算交割、会计核算、净值复核、投资运作监督等环节。同基金管理人一样，基金托管人也应建立健全各项信息披露管理制度，指定专人负责管理信息披露事务。第二节第二节 基金主要当事人的信息披露义务基金

6、主要当事人的信息披露义务三、基金份额持有人的信息披露义务三、基金份额持有人的信息披露义务基金份额持有人的信息披露义务主要体现在与基金份额持有人大会相关的披露义务。根据证券投资基金法，当代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开持有人大会，而管理人和托管人都不召集的时候，代表基金份额10%以上的持有人有权自行召集。此时，该类持有人应至少提前30日公告持有人大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。第三节第三节 基金募集信息披露基金募集信息披露基金合同、基金招募说明书和基金托管协议是基金募集期间的三大信息披露文件。一、基金合同一、基金合同基金合同是约定基金管理人、

7、基金托管人和基金份额持有人权利义务关系的重要法律文件。第三节第三节 基金募集信息披露基金募集信息披露二、基金招募说明书二、基金招募说明书基金招募说明书是基金管理人为发售基金份额而依法制作的，供投资者了解管理人基本情况、说明基金募集有关事宜、指导投资者认购基金份额的规范性文件。其编制原则是，基金管理人应将所有对投资者做出投资判断有重大影响的信息予以充分披露，以便投资者更好地做出投资决策。第三节第三节 基金募集信息披露基金募集信息披露三、基金托管协议三、基金托管协议基金托管协议是基金管理人和基金托管人签订的协议，主要目的在于明确双方在基金财产保管、投资运作、净值计算、收益分配、信息披露及相互监督等

8、事宜中的权利义务及职责，确保基金财产的安全，保护基金份额持有人的合法权益。第三节第三节 基金募集信息披露基金募集信息披露基金托管协议包含两类重要信息：第一，基金管理人和基金托管人之间的相互监督和核查。例如，基金托管人应依据法律法规和基金合同的约定，对基金投资对象、投资范围、投融资比例、投资禁止行为、基金参与银行间市场的信用风险控制等进行监督；基金管理人应对基金托管人履行账户开设、净值复核、清算交收等托管职责情况等进行核查。第三节第三节 基金募集信息披露基金募集信息披露第二，协议当事人权责约定中事关持有人权益的重要事项。例如，当事人在净值计算和复核中重要环节的权责，包括管理人与托管人依法自行商定

9、估值方法的情形和程序、管理人或托管人发现估值未能维护持有人权益时的处理、估值错误时的处理及责任认定等。第四节第四节 基金运作信息披露基金运作信息披露基金运作信息披露文件主要包括净值公告、季度报告、半年度报告、年度报告以及基金上市交易公告书等。第四节第四节 基金运作信息披露基金运作信息披露基金年度报告是基金存续期信息披露中信息量最大的文件。应当在每年结束之日起90日内，编制完成基金年度报告，并将年度报告正文登载于网站上，将年度报告摘要登载在指定报刊上。基金年度报告的财务会计报告应当经过审计。基金份额持有人通过阅读基金年报，可以了解年度内管理人和托管人履行职责的情况、基金经营业绩、基金份额的变动等

10、信息，以及年度末基金财务状况、投资组合和持有人结构等信息。第四节第四节 基金运作信息披露基金运作信息披露基金上市交易公告书基金上市交易公告书凡是根据有关法律法规发售基金份额并申请在证券交易所上市交易的基金，基金管理人均应编制并披露基金上市交易公告书。目前，披露上市交易公告书的基金品种主要有封闭式基金、上市开放式基金(LOF)和交易型开放式指数基金(ETF)。第四节第四节 基金运作信息披露基金运作信息披露基金上市交易公告书的主要披露事项包括：基金概况、基金募集情况与上市交易安排、持有人户数、持有人结构及前10名持有人、主要当事人介绍、基金合同摘要、基金财务状况、基金投资组合报告、重大事件揭示等。

11、第五节第五节 基金临时信息披露基金临时信息披露基金临时报告基金临时报告对于重大性的界定，我国基金信息披露法规采用较为灵活的标准，即“影响投资者决策标准”或者“影响证券市场价格标准”。如果预期某种信息可能对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响，则该信息为重大信息，相关事件为重大事件，信息披露义务人应当在重大事件发生之日起2日内编制并披露临时报告书。第五节第五节 基金临时信息披露基金临时信息披露基金的重大事件可包括：基金份额持有人大会的召开，提前终止基金合同，延长基金合同期限，转换基金运作方式，更换基金管理人或托管人，基金管理人的董事长、总经理及其他高级管理人员、基金经理和基金托管人的

12、基金托管部门负责人发生变动，涉及基金管理人、墓金财产、基金托管业务的诉讼，基金份额净值计价错误达基金份额净值的0.5%，开放式基金发生巨额赎回并延期支付等等。第五节第五节 基金临时信息披露基金临时信息披露基金澄清公告基金澄清公告由于上市交易基金的市场价格等事项可能受到谣言、猜测和投机等因素的影响，为防止投资者误将这些因素视为重大信息，基金信息披露义务人还有义务发布公告对这些谣言或猜测进行澄清。具体地，在基金合同期限内，任何公共媒体中出现的或者在市场上流传的消息可能对基金份额价格或者基金投资者的申购赎回行为产生误导性影响的，相关信息披露义务人知悉后应当立即对该消息进行公开澄清。第六节第六节 特殊

13、基金品种的信息披露特殊基金品种的信息披露一些特殊的基金品种，例如货币市场基金、QDII基金，它们在投资范围、会计核算等方面有别于其他类型基金，因此，我国基金信息披露法规规定，这些特殊的基金品种除遵循信息披露的一般规定外，还应针对产品特性，补充披露其他信息。本节主要介绍反映货币市场基金和QDII基金特殊性的信息披露内容。第六节第六节 特殊基金品种的信息披露特殊基金品种的信息披露一、货币市场基金的信息披露一、货币市场基金的信息披露货币市场基金特有的披露信息包括收益公告、影子价格与摊余成本法确定的净值产生较大偏离信息等内容。第六节第六节 特殊基金品种的信息披露特殊基金品种的信息披露二、二、QDII基

14、金的信息披露基金的信息披露与普通基金仅投资境内证券不同，QDII基金将其全部或部分资金投资境外证券，管理人会聘请境外投资顾问为其境外证券投资提供咨询或组合管理服务，托管人会委托境外资产托管人负责境外资产托管业务，除现有法规规定的披露要求之外，法规针对QDII基金投资运作上的特性，还有其他一些特殊的披露要求。货币市场基金的信息披露一、货币市场基金收益公告的披露由于货币市场基金每日分配收益，其净值保持在1元不变，因此它不必定期披露基金份额净值信息，而是披露收益公告。(一)收益公告的内容1.每万份基金净收益2.7日年化收益率(应标注基金收益分配是按日结转份额还是按月结转份额)日每万份基金净收益(当日

15、基金净收益当日基金份额总额)；期间每万份基金净收益 其中：为期间首日基金净收益，为期间首日基金份额总额，为第日基金净收益，为第日基金份额总额，r为期间最后一日基金净收益，为期间最后一日基金份额总额。按日结转份额的日年化收益率按月结转份额的日年化收益率 其中：为最近第个自然日（包括计算当日）的每万份基金净收益。除基金合同另有规定外，每万份基金净收益应保留至小数点后第位，日年化收益率保留至小数点后第位。(二)收益公告的类别按照披露时间段的不同，分为三类：1.封闭期的收益公告基金管理人应于开始办理申购或者赎回当日，披露截止前一日的基金资产净值、基金合同生效至前一日期间的每万份基金净收益、前一日的7日

16、年化收益率。2.开放日的收益公告应至少于每个开放日的次日披露开放日的每万份基金净收益和7日年化收益率。3.节假日的收益公告应于节假日结束后第一个自然日，披露节假日期间的每万份基金净收益、节假日最后一日的7日年化收益率，以及节假日后首个开放日的每万份基金净收益和7日年化收益率。二、影子价格与摊余成本法确定的净值产生较大偏离的披露(一)具体披露要求1.在临时报告中披露偏离度信息当“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离度的绝对值达到或超过0.5%时，基金管理人应在2日内就此事进行临时报告，至少披露发生日期、偏离度、原因及处理方法。2.在半年度报告和年度报告的重大事件揭示中披露偏离度信息

17、3.在投资组合报告中披露偏离度信息应披露报告期内偏离度绝对值在0.250.5%间的次数、偏离度的最高值和最低值、偏离度绝对值的简单平均值等信息。(二)对偏离度的分析当影子定价法所确定的基金资产净值 超过 摊余成本法计算的基金资产净值 (即产生正偏离)时，表明：基金组合中存在浮盈；反之，当存在负偏离时，表明：基金组合中存在浮亏。此时，若基金投资组合的平均剩余期限和融资比例仍较高，则该基金的风险较大。货币市场基金财务指标和净值表现的披露1.在年报和半年报中披露下列指标：基金本期净收益、期末基金资产净值、期末基金份额净值、本期净值收益率、累计净值收益率等。2.在基金净值表现中，法规要求以基金净值收益

18、率指标为基准编制相关图表。货币市场基金投资组合报告的披露主要披露项目：报告期末的基金资产组合、报告期债券回购融资情况、投资组合平均剩余期限、期末债券投资组合、摊余成本法与影子定价确定的基金资产净值的偏离、投资组合报告附注。课后习题一、单项选择题1.下列报告中，必须每季度定期公布的是（）。A基金投资组合公告 B基金公开说明书 C内部监察报告 D基金半年度报告 2基金管理人将有关基金的信息向市场上所有的投资者平等公开地披露而不是仅向个别机构或投资者披露，这体现了基金信息披露的（）原则。A真实性原则 B准确性原则 C及时性原则 D公平披露原则 3在我国，（）负责对基金管理公司的会计核算结果进行复核，

19、基金管理公司负责将复核后的会计信息对外披露。A基金托管人 B中国证监会 C基金管理人 D中央登记结算公司 二、多项选择题1在基金募集和运作过程中，负有基金信息披露义务的当事人主要包括（）。A基金管理人 B基金托管人 C基金持有人 D证券交易所 2基金年度报告披露的持有人信息主要有（）。A持有人结构，包括机构投资者、个人投资者持有的基金份额及占、份额的比例 B持有人户数、户均持有基金单位 C上市基金前15名持有人的名称、持有份额及占总份额的比例 D当期末基金管理公司的基金从业人员持有开放式基金时，公司所有基金从业人员投资基金的总量及占基金总份额的比例 9目前，披露上市交易公告书的基金品种主要有（

20、）。A开放式基金 B封闭式基金 C上市开放式基金 D交易型开放式指数基金 三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的填A，错误的填B)2真实性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则。（）3披露方式方面应遵循规范性、及时性和完整性三个基本原则。（）4基金信息披露的原则根据内容的实质性要求和形式方面的技术性要求进行分类，可将其分为实质性原则和形式性原则。5在基金募集和运作过程中，基金管理人是信息披露义务的唯一当事人。（）2A 解析真实性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则，它要求披露的信息应当以客观事实为基础，以没有扭曲和不加粉饰的方式反映真实状态。3B 解析披露方式方面应遵循的三个基本原则是规范性原则、易解性原则和易得性原则。故题干所述错误。4A 解析略 5B 解析在基金募集和运作过程中，负有基金信息披露义务的当事人包括基金管理人、基金托管人和召集基金份额持有人大会的基金份额持有人。