金融全球化.ppt

《金融全球化.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融全球化.ppt（10页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、金融全球化侯東成1n貨幣的三個功能是：1 Medium of exchange 交換媒介2 Unit of account 計算單位3 Store of value 價值儲存手段n對金融亂象必須負起責任的對象，在富裕的國家，乃是邪惡的投機客、愚蠢的銀行家；在貧窮的國家，則為腐敗的政府、管制失當的銀行 2亞洲金融風暴個案泰國n金融風暴成因：n內在因素，又分為經濟體質不良與總體政策失當兩個部分n外部因素，國際環境惡化更加速金融風暴的形成 n外部因素：n新興開發中國家的激烈競爭，產品彼此替代性高，貿易表現惡化n美元走強削弱經貿競爭力n日圓走貶減少該地投資 3總體政策失當 n資本帳開放過速n外債偏多，

2、短期外債與金融性資本流入比率偏高n信用擴充過快，內需比率偏高，入超比率上升帶動貿易赤字n匯率欠缺彈性，造成外資投機操作4經濟體質不良 n經濟成長率下降，減損外界對該國之信心n投資效率低落 n金融體系脆弱、不良債權比例高n外匯存底占短期外債比率偏低，降低其償債能力之信心n國家信用評等下降5亞洲脫離金融風暴的應有作法n政客們停止保護裙帶關係企業、停止發展只具所謂國家門面價值的尖端產業、停止干擾企業重整與合併過程n停止將金融業當成政府的帳房、產業發展的政策工具；銀行必須讓真正的銀行家來經營，而非政府指命的銀行辦事員n政府必須嚴格督促企業遵守國際會計標準，充分揭露經濟訊息，俾足以吸引外資入股nIMF必

3、須嚴格要求受援國停止打腫臉充胖子的經建計劃n大幅開放市場，允許外國人收購本國企業、降低關稅保護，繼續允許資本自由移動，以促進外資信心 6國際貨幣基金(IMF)與國際金融危機 n二次大戰結束前，美國與英國等44國同盟國代表於1944年7月在美國新罕普夏州的布里頓森林(Bretton Woods,New Hampshire)小鎮舉行國際貨幣金融會議。他們決議在1945年12月建立國際貨幣基金(IMF)，以穩定戰後之國際金融及匯率制度並促進經濟成長，結果成效頗為良好 7n國際貨幣基金總部設於美國華盛頓，負有協助解決國際收支問題(balance-of-payment problems)之任務，而它的姊

4、妹機構，世界銀行，則以促進經濟發展為目標。n國際貨幣基金的計畫強調健全的財政與貨幣政策，適當的利率與匯率，並重視及依賴市場機能。n鑑於國際金融環境日趨自由及複雜，從事國際匯率變動之投機活動者日益活躍，現今國際匯率之變動已不再反應各國之間實際的貿易條件 8IMF有下列四項之具體成就 n促使東亞、印度、拉丁美洲、中歐與非洲之貿易自由化，n協助俄國由國營經濟朝向自由化轉型，n協助波蘭及其他中歐國家穩定其經濟。支持阿根廷免受墨西哥財務危機擴散之害。n促成受援國將國防費用從5%GDP(國內生產毛額)減為2%。n防止美國在1980年代受到拉丁美洲債務危機之衝擊。9IMF遭受的質疑n機構組織不斷增加，業務範圍持續擴充，計畫經費愈來愈大，然而，由於金融環境已與過去迥異，IMF的角色、任務到底應如何調整，未來重點方向何在？這些問題常引起爭論。加上行事機密，決策過程與準則未能透明化，無法取信於人。nIMF對政府負債所引發之金融危機較有把握，較偏好要求財政緊縮及通貨貶值。然而這次東亞金融風暴是因銀行經營不善及投資過度所引起，IMF不但未能對症下藥，反而使危機惡化。10