(国际金融)第六章 国际收支.ppt

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1、第六章第六章 国际收支国际收支主讲：丹主讲：丹第一节第一节 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表n n一、一、国际收支国际收支(Balance of Paymens)n是指一国或地区居民与非居民在一定时期是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的系统的货币记录。内全部经济交易的系统的货币记录。n1、发生在居民与非居民之间。、发生在居民与非居民之间。n划分居民和非居民不以国籍为标准，而是划分居民和非居民不以国籍为标准，而是以交易者的经济利益中心所在地，即以从以交易者的经济利益中心所在地，即以从事生产、消费等经济活动和交易的所在地，事生产、消费等经济活动和交易的所在地，作为划

2、分的标准。而国际货币基金组织规作为划分的标准。而国际货币基金组织规定从事经济活动和交易的期限需在一年以定从事经济活动和交易的期限需在一年以上。上。n企业、非盈利机构和政府等法人属所在企业、非盈利机构和政府等法人属所在国居民。国居民。n自然人无论国籍，只要在所在国从事一自然人无论国籍，只要在所在国从事一年以上的经济活动与交易，就是所在国居年以上的经济活动与交易，就是所在国居民。比如移民、逗留时间在一年以上的留民。比如移民、逗留时间在一年以上的留学生、旅游者都属于所在国居民。但官方学生、旅游者都属于所在国居民。但官方外交使节、驻外军事人员一律算是所在国外交使节、驻外军事人员一律算是所在国的非居民。

3、的非居民。n国际性机构如联合国、国际货币基金组国际性机构如联合国、国际货币基金组织和世界银行等是任何国家的非居民。织和世界银行等是任何国家的非居民。n例例1：下面哪些自然人属本国非居民（：下面哪些自然人属本国非居民（）。）。A该国驻外外交使节该国驻外外交使节 B该国在他国留学生该国在他国留学生C该国出国短期就医者该国出国短期就医者D该国在他国长期工作者该国在他国长期工作者n例例2：下列属于所在国居民的有（：下列属于所在国居民的有（）。）。nA外国使领馆的外交人员外国使领馆的外交人员 B外资企业外资企业C在外国领事馆工作的当地雇员在外国领事馆工作的当地雇员D国家残疾人联合会国家残疾人联合会n3、

4、属于我国居民的是（、属于我国居民的是（）。）。A在我国建立的外商独资企业在我国建立的外商独资企业 B我国的国营企业我国的国营企业 C我国驻外使馆工作的外交人员我国驻外使馆工作的外交人员DIMF等驻华机构等驻华机构 n2、国际收支是一个流量概念，它与一定的、国际收支是一个流量概念，它与一定的报告期相对应。各国一般以一年为报告期。报告期相对应。各国一般以一年为报告期。n3、国际收支不以支付为基础，而是以经济、国际收支不以支付为基础，而是以经济交易为基础。交易为基础。有些经济交易不涉及到外汇有些经济交易不涉及到外汇的收付也应该记录。的收付也应该记录。n4、国际收支是一个事后概念。国际收支是一个事后概

5、念。n二、国际收支平衡表二、国际收支平衡表n（一）平衡表的含义：（一）平衡表的含义：n按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易。也就是，国际收支平体间发生的全部经济交易。也就是，国际收支平衡表是将一定时期内一国的国际经济交易按照适衡表是将一定时期内一国的国际经济交易按照适于经济分析的需要编制出来的统计报表。于经济分析的需要编制出来的统计报表。n（二）记账原则：

6、（二）记账原则：n记账原理：记账原理：“有借必有贷，借贷必相等有借必有贷，借贷必相等”的复式簿记原的复式簿记原理，即每笔国际经济交易都是由两笔价值相等、方向相理，即每笔国际经济交易都是由两笔价值相等、方向相反的帐目表示。反的帐目表示。n记录时间：以所有权变更日期为准，或以债权债务的发记录时间：以所有权变更日期为准，或以债权债务的发生日期为准（权责发生制）。生日期为准（权责发生制）。n计价问题：以成交时的实际市场价格作为交易计价的基计价问题：以成交时的实际市场价格作为交易计价的基础。础。n具体记录方法：具体记录方法：n按复式借贷记帐法的要求进行记录按复式借贷记帐法的要求进行记录资资产增加记借方，

7、资产减少记贷方；负债增产增加记借方，资产减少记贷方；负债增加记贷方，负债减少记借方。加记贷方，负债减少记借方。n对于单向转移项目，当需要冲抵的是借方对于单向转移项目，当需要冲抵的是借方项目时以贷方项目出现，当需要冲抵的是项目时以贷方项目出现，当需要冲抵的是贷方项目时以借方项目出现。贷方项目时以借方项目出现。n n 借方（借方（-）贷方（贷方（+）n 进口进口 出口出口 n 对外金融资产增加对外金融资产增加 对外金融资产减少对外金融资产减少 n 对外金融负债减少对外金融负债减少 对外金融负债增加对外金融负债增加n国际收支平衡表记帐的经验法则：国际收支平衡表记帐的经验法则：n凡是引起本国从国外获得

8、货币收入的经济交易记凡是引起本国从国外获得货币收入的经济交易记入贷方；凡是引起本国向国外进行货币支出的经入贷方；凡是引起本国向国外进行货币支出的经济交易记入借方，而这笔货币收入或支出本身则济交易记入借方，而这笔货币收入或支出本身则记入相反的借方或贷方。记入相反的借方或贷方。n即凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方；凡是即凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方；凡是引起外汇需求的经济交易记入借方。引起外汇需求的经济交易记入借方。n n（三）国际收支平衡表的主要内容（三）国际收支平衡表的主要内容（三）国际收支平衡表的主要内容（三）国际收支平衡表的主要内容 n两大项目：两大项目：n经常项目（经常项目（Cu

9、rrent Account）和资本与金融项）和资本与金融项目目(Capital and Financial Account)。n经常项目经常项目 n1、货物与服务、货物与服务 n （1）货物）货物 n （2）服务）服务 n2、收入、收入 n （1）投资收益）投资收益 n （2）职工薪金）职工薪金 n 3、经常转移、经常转移 资本和金融项目资本和金融项目 1、资本项目、资本项目 （1）资本转移）资本转移 （2）非生产、非金融）非生产、非金融 资产的放弃与收买资产的放弃与收买 2、金融项目、金融项目 （1）直接投资）直接投资 （2）债券投资）债券投资 （3）其他投资）其他投资 （4）储备资产）储备

10、资产n1、经常帐户、经常帐户n货物和服务货物和服务n货物：记录商品的进出口货物：记录商品的进出口n 借方：进口借方：进口n 贷方：出口贷方：出口n服务：记录服务的输出入服务：记录服务的输出入n 借方：服务的输入借方：服务的输入n 贷方：服务的输出贷方：服务的输出n n收入：收入：n生产要素的国际流动引起的要素报酬收支生产要素的国际流动引起的要素报酬收支n劳动力的国际流动劳动力的国际流动n资本的国际流动资本的国际流动n职工报酬职工报酬：包括个人在非居民经济体为该经济体：包括个人在非居民经济体为该经济体居民工作而得到的现金或实物形式的工资、薪水居民工作而得到的现金或实物形式的工资、薪水和福利。和福

11、利。n借方：本国雇佣外国季节工人、边境工人而支付借方：本国雇佣外国季节工人、边境工人而支付的工资、薪金和其他报酬。的工资、薪金和其他报酬。n贷方：本国季节工人、边境工人受雇在国外工作贷方：本国季节工人、边境工人受雇在国外工作而获得的工资、薪金和其他报酬。而获得的工资、薪金和其他报酬。n n投资收益投资收益投资收益投资收益：指居民与非居民之间有关金融资产与：指居民与非居民之间有关金融资产与负债的收入与支出，包括有关直接投资、证券投负债的收入与支出，包括有关直接投资、证券投资和其它投资所得收入与支出。资和其它投资所得收入与支出。n借方：本国资产被外国居民所购买或持有而支付借方：本国资产被外国居民所

12、购买或持有而支付的利润、股息、红利、利息等。的利润、股息、红利、利息等。n贷方：本国居民因购买或持有外国资产而获得的贷方：本国居民因购买或持有外国资产而获得的利润、股息、红利、利息等。利润、股息、红利、利息等。n经常转移：经常转移：n单方面进行的不需要等价偿还的价值转移单方面进行的不需要等价偿还的价值转移（除资本转移以外的转移），包括侨汇、（除资本转移以外的转移），包括侨汇、无偿援助和捐赠等。无偿援助和捐赠等。n借方：本国对外国的转移借方：本国对外国的转移 n贷方：外国对本国的转移贷方：外国对本国的转移n2、资本与金融账户：、资本与金融账户：n n（1）资本帐户）资本帐户n n资本帐户资本帐户

13、反映资产在居民与非居民之间的反映资产在居民与非居民之间的转移，由资本转移和非生产、非金融资产转移，由资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成。交易两部分组成。n资本转移资本转移指涉及固定资产所有权的变更及债指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减免等导致交易一方或双方资产存权债务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的转移项目。量发生变化的转移项目。n主要包括涉及固定资产所有权的转移；与固主要包括涉及固定资产所有权的转移；与固定资产的买卖相联系的或以其为条件的资金定资产的买卖相联系的或以其为条件的资金转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。n非生产

14、、非金融资产的收买非生产、非金融资产的收买/放弃：放弃：n指与商品和劳务的生产相关但本身却不能指与商品和劳务的生产相关但本身却不能被生产出来的有形资产（如土地和地下资被生产出来的有形资产（如土地和地下资源等）及无形资产（如商标、专利权、版源等）及无形资产（如商标、专利权、版权等）在一国和他国之间的交易。权等）在一国和他国之间的交易。n借方：收买借方：收买n贷方：放弃贷方：放弃n（2）金融帐户：）金融帐户：n反映居民与非居民之间投资与借贷的增减反映居民与非居民之间投资与借贷的增减变化的帐户，由直接投资、证券投资、其变化的帐户，由直接投资、证券投资、其它投资和储备资产等四部分构成。它投资和储备资产

15、等四部分构成。n记录资本的流出入记录资本的流出入n借方：资本的流出借方：资本的流出n贷方：资本的流入贷方：资本的流入n直接投资：直接投资：n一个经济体的居民单位（直接投资者）对一个经济体的居民单位（直接投资者）对另一个经济体的居民单位（直接投资企业）另一个经济体的居民单位（直接投资企业）的永久利益。形式：直接设立工厂企业；的永久利益。形式：直接设立工厂企业；收购国外已有工厂企业（购股收购国外已有工厂企业（购股10%25%以上）；收益的再投资。以上）；收益的再投资。n间接投资：间接投资：n指在证券市场上购买他国政府发行的债券、指在证券市场上购买他国政府发行的债券、企业发行的中长期债券以及股票所进

16、行的企业发行的中长期债券以及股票所进行的投资。投资。n其他投资：其他投资：n长短期贸易信贷、贷款和存款，以及应收帐款长短期贸易信贷、贷款和存款，以及应收帐款和应付帐款等。它是一个剩余项目，包括所有和应付帐款等。它是一个剩余项目，包括所有直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易。交易。n储备资产：储备资产：n一国政府所持有的用于弥补国际收支赤字一国政府所持有的用于弥补国际收支赤字或维持汇率稳定的国际间可接受的一切资或维持汇率稳定的国际间可接受的一切资产。一国储备资产的增减变动对一国的货产。一国储备资产的增减变动对一国的货币政策和汇率政策影响很大，因此各

17、个国币政策和汇率政策影响很大，因此各个国家通常将储备资产单列出来，叫做储备帐家通常将储备资产单列出来，叫做储备帐户或平衡帐户户或平衡帐户 n3、错误与遗漏错误与遗漏 n各国的平衡表都有此帐户。由于记录时会有一些各国的平衡表都有此帐户。由于记录时会有一些统计误差，因此通常设置统计误差，因此通常设置“净误差与遗漏净误差与遗漏”项目项目进行平衡。进行平衡。n为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡项目。立的一种平衡项目。n当所有的经济交易记录后是借方余额，则当所有的经济交易记录后是借方余额，则“净误净误差与遗漏差与遗漏”出现在贷方；若是贷方余额

18、，则记录出现在贷方；若是贷方余额，则记录在在“净误差与遗漏净误差与遗漏”帐户的借方。帐户的借方。n例例1：下面哪些交易应记入国际收支平衡表：下面哪些交易应记入国际收支平衡表的贷方（的贷方（）。）。A出口出口 B进口进口 C本国对外国的直接投资本国对外国的直接投资 D本国对外援助本国对外援助n例例2、国际借贷所产生的利息，应列入国、国际借贷所产生的利息，应列入国际收支平衡表中的（际收支平衡表中的（）项目。）项目。A直接投资直接投资 B证券投资证券投资C短期资本短期资本D经常帐户经常帐户n例例3：（：（）的投资者主要为了获得对被投）的投资者主要为了获得对被投资企业的长期经营管理权。资企业的长期经营

19、管理权。A证券投资证券投资 B直接投资直接投资 C间接投资间接投资 D其他投资其他投资 n例例4：经常项目包括（：经常项目包括（）四个子项目。）四个子项目。A货物货物 B服务服务 C资本转移资本转移 D收入收入 E经常转移经常转移n例例5：一国的利息和股利收支属国际收支平：一国的利息和股利收支属国际收支平衡表中的（衡表中的（）。）。A经常账户经常账户 B投资收支投资收支 C单方面转移收支单方面转移收支 D资本账户资本账户 n例例6：专利权使用费的外汇收支应记入国际：专利权使用费的外汇收支应记入国际收支平衡表中的（收支平衡表中的（）。）。A投资收入投资收入 B资本账户资本账户 C经常账户经常账户

20、 D服务开支服务开支n n记账举例：记账举例：记账举例：记账举例：n例例1 1：中国向德国出口商品：中国向德国出口商品1010万，延期收款。万，延期收款。借：其他投资借：其他投资 1010万万 n贷：货物贷：货物 1010万万 n例例2 2：中国向美国出口商品：中国向美国出口商品8 8万，货款购买美国万，货款购买美国的国库券以增加储备。的国库券以增加储备。n借：储备资产借：储备资产 8 8万万 n贷：货物贷：货物 8 8万万 n例例3：中国从日本进口商品：中国从日本进口商品12万，货款用中行在万，货款用中行在东京三菱银行的存款支付。东京三菱银行的存款支付。n 借：货物借：货物 12万万 n 贷

21、：其他投资贷：其他投资 12万万 n例例4：中国向索马里援助：中国向索马里援助5万的药品。万的药品。n借：经常转移借：经常转移 5万万 n贷：商品出口贷：商品出口 5万万 n例例5：中国向科威特输出劳务：中国向科威特输出劳务3万，科威万，科威 特以等价的石油支付报酬。特以等价的石油支付报酬。n 借：商品进口借：商品进口 3万万 n 贷：服务贷：服务 3万万 n上述交易在中国的国际收支平衡表上记上述交易在中国的国际收支平衡表上记 载为：（单位：万美元）载为：（单位：万美元）n 借方借方 贷方贷方 差额差额 n一、经常项目一、经常项目 6n1、货物与服务、货物与服务 n（1）货物）货物 123 1

22、085 8 n（2）服务）服务 3 3 n2、收入、收入 n3、经常转移、经常转移 5 5n二、资本和金融项目二、资本和金融项目 6 n1、资本项目、资本项目 n2、金融项目、金融项目 n（1）直接投资）直接投资 n（2）债券投资）债券投资 n（3）其他投资）其他投资 10 12 2 n（4）储备资产）储备资产 8 8 n 合合 计计 38 38 0第二节第二节 国际收支失衡及其调节国际收支失衡及其调节 在国际收支平衡表里，国际收支最后总是平衡的，这在国际收支平衡表里，国际收支最后总是平衡的，这种平衡是会计意义上的平衡。但在实际当中，国际收支种平衡是会计意义上的平衡。但在实际当中，国际收支经常

23、存在不平衡，即出现不同程度的顺差或逆差，这就经常存在不平衡，即出现不同程度的顺差或逆差，这就是国际收支失衡的含义。是国际收支失衡的含义。自主性交易是否平衡，是衡量国际收支长期性平衡自主性交易是否平衡，是衡量国际收支长期性平衡的一个重要标志。一国在一个长时期里自主性交易平衡，的一个重要标志。一国在一个长时期里自主性交易平衡，无须再依靠调节性交易来调节与维持，就可以说该国国无须再依靠调节性交易来调节与维持，就可以说该国国际收支达到了实质性平衡。际收支达到了实质性平衡。n n自主性交易自主性交易是指个人和企业为某种自主性是指个人和企业为某种自主性目的目的(如追逐利润、资产保值、旅游、汇如追逐利润、资

24、产保值、旅游、汇款赡养亲友等款赡养亲友等)而从事的交易，又称而从事的交易，又称“事事前交易前交易”。这种交易活动反映的是微观经这种交易活动反映的是微观经济主体的个体利益，具有分散性和自发性济主体的个体利益，具有分散性和自发性的特点。的特点。n n补偿性交易补偿性交易补偿性交易补偿性交易是指中央银行或货币当局为弥补国际收支是指中央银行或货币当局为弥补国际收支是指中央银行或货币当局为弥补国际收支是指中央银行或货币当局为弥补国际收支不平衡、维持本国货币汇率稳定等目的而进行的交易。不平衡、维持本国货币汇率稳定等目的而进行的交易。不平衡、维持本国货币汇率稳定等目的而进行的交易。不平衡、维持本国货币汇率稳

25、定等目的而进行的交易。补偿性交易只是在自主性交易出现缺口或差额时，由补偿性交易只是在自主性交易出现缺口或差额时，由补偿性交易只是在自主性交易出现缺口或差额时，由补偿性交易只是在自主性交易出现缺口或差额时，由货币当局被动地进行的一种事后弥补性的对等交易，货币当局被动地进行的一种事后弥补性的对等交易，货币当局被动地进行的一种事后弥补性的对等交易，货币当局被动地进行的一种事后弥补性的对等交易，是为了弥补自主性交易不平衡而人为做出的努力。它是为了弥补自主性交易不平衡而人为做出的努力。它是为了弥补自主性交易不平衡而人为做出的努力。它是为了弥补自主性交易不平衡而人为做出的努力。它体现了一国政府的意志，具有

26、集中性和被动性的特点。体现了一国政府的意志，具有集中性和被动性的特点。体现了一国政府的意志，具有集中性和被动性的特点。体现了一国政府的意志，具有集中性和被动性的特点。n n如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等，又称借款、动用官方储备等，又称借款、动用官方储备等，又称借款、动用官方储备等，又称“事后交易事后交易事后交易事后交易”。例例1：当一国国际收支平衡表上自主性交易：当一国国际收支平衡表上自主性交易收支差额为（收支差额为（）时

27、，我们说该国国际收支处）时，我们说该国国际收支处于盈余状态。于盈余状态。A正数正数 B负数负数 C借方余额借方余额 D贷方余额贷方余额 例例2 2、一国政府向国际金融机构借款以平衡、一国政府向国际金融机构借款以平衡国际收支差额的交易属（国际收支差额的交易属（）。）。A A自主性交易自主性交易 B B补偿性交易补偿性交易 C C事前交易事前交易 D D事后交易事后交易n一、国际收支差额分析一、国际收支差额分析 n因为国际收支平衡表是按照复式簿记的原理进行因为国际收支平衡表是按照复式簿记的原理进行记录的，因此，当所有的经济交易记入后，其借记录的，因此，当所有的经济交易记入后，其借贷方金额是相等的，

28、贷方金额是相等的，净差额为零净差额为零净差额为零净差额为零。但对于每一个。但对于每一个项目或帐户来说还是有余额的，其差额叫做项目或帐户来说还是有余额的，其差额叫做局部局部局部局部差额差额差额差额。n国际收支帐户分析就是对这些局部差额进行分析。国际收支帐户分析就是对这些局部差额进行分析。主要的局部差额有以下几个：主要的局部差额有以下几个：n1、贸易差额出口进口、贸易差额出口进口n传统上通常以贸易余额来反映一国国际收支状况，传统上通常以贸易余额来反映一国国际收支状况，主要是因为：主要是因为：n贸易收支占一国国际收支很大比例；贸易收支占一国国际收支很大比例；n易于收集，能较快获得数据；易于收集，能较

29、快获得数据；n反映一国产品国际竞争力、产业结构及自我创反映一国产品国际竞争力、产业结构及自我创汇能力。汇能力。n n2 2、经常项目差额、经常项目差额、经常项目差额、经常项目差额n贸易余额服务帐户余额收入帐户余额贸易余额服务帐户余额收入帐户余额+经经常转移帐户余额常转移帐户余额n经常项目贷方之和经常项目借方之和经常项目贷方之和经常项目借方之和n反映实际资源在一国和他国之间转移的净额。由反映实际资源在一国和他国之间转移的净额。由于一国拥有多少实际资源可支配使用对经济增长于一国拥有多少实际资源可支配使用对经济增长或发展十分重要，所以经常账户差额是反映一国或发展十分重要，所以经常账户差额是反映一国国

30、际收支状况的最好指标。国际收支状况的最好指标。n n3 3、基本差额、基本差额、基本差额、基本差额 n（经常项目贷方长期资本贷方）（经常项目贷方长期资本贷方）（经常项（经常项目借方长期资本借方）目借方长期资本借方）n或经常项目差额长期资本差额或经常项目差额长期资本差额 n基本差额为货币当局提供了度量国际收支长期趋基本差额为货币当局提供了度量国际收支长期趋势的一个尺度，它把变化无常的交易，包括私人势的一个尺度，它把变化无常的交易，包括私人和官方短期资本流动及储备剔除，而将经常账户和官方短期资本流动及储备剔除，而将经常账户交易和长期资本流动置于线上。交易和长期资本流动置于线上。n n4、综合差额、

31、综合差额 n经常项目差额资本与金融项目差额经常项目差额资本与金融项目差额 误差与遗漏误差与遗漏n通常以综合差额来衡量国际收支对一国储通常以综合差额来衡量国际收支对一国储备造成的压力，实际上该差额刚好与官方备造成的压力，实际上该差额刚好与官方储备的余额相抵消。储备的余额相抵消。n二、国际收支失衡的原因二、国际收支失衡的原因n n临时性不平衡：临时性不平衡：n是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。n一般程度较轻、持续时间不长、带有可逆性，一般程度较轻、持续时间不长、带有可逆性，是一种正

32、常现象。是一种正常现象。n周期性失衡：周期性失衡：n周期性不平衡是指一国经济周期波动所引起周期性不平衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。当一国经济处于衰退期时，的国际收支失衡。当一国经济处于衰退期时，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余。反之，如果一国经济处于际收支发生盈余。反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时期，国内投资与消费需求旺盛，扩张和繁荣时期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便出现对进口的需求也相应增加，国际收支便出现逆差。逆差。n收入性失衡：收入性失衡：n一国国民收入发生变化而引起的国际收支一国国民

33、收入发生变化而引起的国际收支不平衡。一定时期一国国民收入多，意味不平衡。一定时期一国国民收入多，意味着进口消费或其他方面的国际支付会增加，着进口消费或其他方面的国际支付会增加，国际收支可能会出现逆差。国际收支可能会出现逆差。n结构性失衡结构性失衡 ：n因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时调整或更新换代，导致不能适应国际市场的变化，调整或更新换代，导致不能适应国际市场的变化，引起本国国际收支不平衡。比如：新产品不断淘引起本国国际收支不平衡。比如：新产品不断淘汰老产品，新款式高质量产品不断淘汰旧款式低汰老产品，新款式高质量产品不断淘汰旧款式低质量产品

34、，新的替代品不断出现的时候，如果该质量产品，新的替代品不断出现的时候，如果该国的生产结构不能及时根据形势加以调整，那么国的生产结构不能及时根据形势加以调整，那么其原有的贸易平衡就会遭到破坏，贸易逆差就会其原有的贸易平衡就会遭到破坏，贸易逆差就会出现。出现。n三、国际收支持续失衡对一国经济的影响三、国际收支持续失衡对一国经济的影响n（一）国际收支持续逆差对国内经济的影（一）国际收支持续逆差对国内经济的影响响1 1导致外汇储备大量流失。储备的导致外汇储备大量流失。储备的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。下降，损害该国在国际上的声誉

35、。n2 2导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌。一旦本币汇率过度下跌，本币汇率下跌。一旦本币汇率过度下跌，会削弱本币在国际上的地位。导致该国货会削弱本币在国际上的地位。导致该国货币信用的下降，国际资本大量外逃，引发币信用的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。货币危机。3使该国获取外汇的能力减弱，影响使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口，使该国发展生产所需的生产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。国内财政以及人民的充分就业。4持续性逆差还可能使

36、该国陷入债务持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。危机。n（二）国际收支持续顺差对国内经济发展的影响（二）国际收支持续顺差对国内经济发展的影响 1 1持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外持续顺差在外汇市场上表现为有大量的外汇供应，这就增加了外汇对本国货币的需求，导汇供应，这就增加了外汇对本国货币的需求，导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，提高了以外币致外汇汇率下跌，本币汇率上升，提高了以外币表示的出口产品的价格，降低了以本币表示的进表示的出口产品的价格，降低了以本币表示的进口产品的价格。导致在竞争激烈的国际市场上，口产品的价格。导致在竞争激烈的国际市场上，其国内商品和劳务市场将会被占领。其国内商品和

37、劳务市场将会被占领。2持续顺差会使该国丧失获取国际金融组持续顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。织优惠贷款的权力。3影响了其他国家经济发展，导致国际贸易影响了其他国家经济发展，导致国际贸易摩擦。摩擦。4一些资源型国家如果发生过度顺差，意味一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续性开发，会给这些国家今后的着国内资源的持续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。经济发展带来隐患。n四、四、国际收支的调节国际收支的调节n（一）国际收支失衡的市场调节机制（一）国际收支失衡的市场调节机制n国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动，国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动，这些

38、变动反过来又会影响国际收支。国际收支的这些变动反过来又会影响国际收支。国际收支的自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。在完全或接变量变动对国际收支的反作用过程。在完全或接近完全的市场经济中，国际收支可以通过市场经近完全的市场经济中，国际收支可以通过市场经济变量的调节自动恢复平衡。济变量的调节自动恢复平衡。n1货币一价格机制货币一价格机制n金本位制度下金本位制度下国际收国际收支逆差支逆差黄金外黄金外流增加流增加货币供货币供给下降给下降国内价格国内价格水平下降水平下降出口增出口增加，进加，进口减少口减少国际收国际收支顺差

39、支顺差黄金黄金内流内流增加增加货币供给货币供给增加增加国内价格国内价格水平上升水平上升出口减出口减少，进少，进口增加口增加n纸币本位制度下相对价格水平变动纸币本位制度下相对价格水平变动国国际际收收支支逆逆差差对对外外币币需需求求增增加加本本国国货货币币汇汇率率下下跌跌进进口口相相对对昂昂贵贵，出出口口相相对对便便宜宜国国际际收收支支改改善善n2收入机制收入机制n收入机制是指一国国际收支不平衡时，该国收入机制是指一国国际收支不平衡时，该国的国民收入、社会总需求会发生变动，这些的国民收入、社会总需求会发生变动，这些变动反过来又会削弱国际收支的不平衡。变动反过来又会削弱国际收支的不平衡。国际国际收支

40、收支逆差逆差对外对外支付支付增加增加国民国民收入收入下降下降社会总社会总需求下需求下降降进进口口需需求求下下降降国国际际收收支支改改善善n3利率机制利率机制n利率机制是指一国国际收支不平衡时，该国利率机制是指一国国际收支不平衡时，该国的利率水平会发生变动，利率水平的变动反的利率水平会发生变动，利率水平的变动反过来又会对国际收支不平衡的调节起到一定过来又会对国际收支不平衡的调节起到一定的调节作用的调节作用。国际国际收支收支逆差逆差该国货该国货币存量币存量相对减相对减少（银少（银行紧缩行紧缩银根）银根）利率利率上升上升该国金融资该国金融资产的收益相产的收益相对增加，资对增加，资本流入增加本流入增加

41、社会总需求社会总需求减少，进口减少，进口减少减少资本与金资本与金融账户改融账户改善善经常账户经常账户改善改善n国际收支失衡的政策调节国际收支失衡的政策调节 n市场失灵时，国际收支自动调节机制的作市场失灵时，国际收支自动调节机制的作用将被削弱或失效，需要政府对市场进行用将被削弱或失效，需要政府对市场进行适当干预，以实现国际收支平衡。政府对适当干预，以实现国际收支平衡。政府对国际收支进行调节的手段多种多样，各国国际收支进行调节的手段多种多样，各国政府根据本国的国情采取不同措施对国际政府根据本国的国情采取不同措施对国际收支进行调节。收支进行调节。n1 1、外汇缓冲政策、外汇缓冲政策 指一国运用官方储

42、备的变动或临时向外筹借资金指一国运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求或供给。通过这一政策来融来抵消超额外汇需求或供给。通过这一政策来融通一次性或季节性的国际收支赤字，是一种既简通一次性或季节性的国际收支赤字，是一种既简便又有益的作法。它能够使本币汇率免受暂时性便又有益的作法。它能够使本币汇率免受暂时性失衡所造成的无谓波动，有利于本国对外贸易和失衡所造成的无谓波动，有利于本国对外贸易和投资的顺利进行。然而，一国官方储备规模毕竟投资的顺利进行。然而，一国官方储备规模毕竟是有限的，因此不能完全依靠这种资金融通的办是有限的，因此不能完全依靠这种资金融通的办法来弥补那些巨额的、长期的国

43、际收支赤字。否法来弥补那些巨额的、长期的国际收支赤字。否则将遭致外汇储备的枯竭或外债的大量累积则将遭致外汇储备的枯竭或外债的大量累积。n2、支出变更政策：指通过改变社会总需求、支出变更政策：指通过改变社会总需求或经济中支出的总水平，进而改变对外国或经济中支出的总水平，进而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，以此来调商品、劳务和金融资产的需求，以此来调节国际收支失衡的一种政策。它主要包括节国际收支失衡的一种政策。它主要包括财政政策财政政策和和货币政策货币政策。n财政政策财政政策n如当一国出现国际收支逆差时，政府可采用紧缩的财政如当一国出现国际收支逆差时，政府可采用紧缩的财政政策，如削减政府开支

44、，或提高税收，迫使投资和消费政策，如削减政府开支，或提高税收，迫使投资和消费减少，物价相对下降，从而有利于出口，压制进口，改减少，物价相对下降，从而有利于出口，压制进口，改善贸易收支及国际收支。反之，当一国国际收支顺差很善贸易收支及国际收支。反之，当一国国际收支顺差很大时，政府可实行积极的财政政策，如扩大政府开支，大时，政府可实行积极的财政政策，如扩大政府开支，或减少税收，以扩大总需求，增加进口及非贸易支出，或减少税收，以扩大总需求，增加进口及非贸易支出，从而减少贸易收支及国际收支顺差。从而减少贸易收支及国际收支顺差。n货币政策货币政策n在调节国际收支失衡时，主要采用改变再在调节国际收支失衡时

45、，主要采用改变再贴现率以此影响市场利率的政策。贴现率以此影响市场利率的政策。n如当一国出现国际收支逆差时，中央银行如当一国出现国际收支逆差时，中央银行可提高再贴现率，市场利率也随之上升，可提高再贴现率，市场利率也随之上升，投资和消费受到抑制，物价开始下降，从投资和消费受到抑制，物价开始下降，从而有利于出口，压制进口，改善贸易收支。而有利于出口，压制进口，改善贸易收支。同时市场利率的提高，也有利于吸纳国外同时市场利率的提高，也有利于吸纳国外资本，从而改善国际收支。资本，从而改善国际收支。n然而，这类政策的局限性在于：国际收支的改善是以牺然而，这类政策的局限性在于：国际收支的改善是以牺牲国内经济为

46、代价的，往往与国内经济目标发生冲突。牲国内经济为代价的，往往与国内经济目标发生冲突。紧缩性政策在减少进口支出的同时也抑制了本国居民对紧缩性政策在减少进口支出的同时也抑制了本国居民对国内产品的需求，由此会导致失业和生产能力过剩。如国内产品的需求，由此会导致失业和生产能力过剩。如果所造成的负担主要落在投资上，还会影响长期的经济果所造成的负担主要落在投资上，还会影响长期的经济增长。因此，特别在本国经济业已不振，失业已经严重增长。因此，特别在本国经济业已不振，失业已经严重的情况下，国际收支赤字的出现，常常使当局的宏观经的情况下，国际收支赤字的出现，常常使当局的宏观经济政策陷入左右为难的泥潭。济政策陷入

47、左右为难的泥潭。n3汇率政策汇率政策n汇率政策是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支、汇率政策是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支、消除国际收支不平衡的政策。如当一国发生国际收支逆消除国际收支不平衡的政策。如当一国发生国际收支逆差时，该国可使本国货币贬值，以增强本国商品在国外差时，该国可使本国货币贬值，以增强本国商品在国外的竞争力，扩大出口；同时，国外商品的本币价格上升，的竞争力，扩大出口；同时，国外商品的本币价格上升，竞争力下降，进口减少，国际收支逐步恢复平衡。反之，竞争力下降，进口减少，国际收支逐步恢复平衡。反之，当一国长期存在国际收支顺差时，该国可使本国货币升当一国长期存在国际收支顺差

48、时，该国可使本国货币升值，本币升值刺激进口、减少出口，二者共同作用于贸值，本币升值刺激进口、减少出口，二者共同作用于贸易收支，使贸易顺差减少，国际收支逐步恢复平衡。易收支，使贸易顺差减少，国际收支逐步恢复平衡。n4直接管制政策直接管制政策n直接管制政策是指政府直接干预对外经济直接管制政策是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的政策措施。往来，以实现国际收支调节的政策措施。直接管制包括外汇管制、贸易管制等形式。直接管制包括外汇管制、贸易管制等形式。n5、供给调节政策、供给调节政策n 从供给角度讲，调节国际收支的政策有产业政策、科技从供给角度讲，调节国际收支的政策有产业政策、科技政策和制

49、度创新政策。这些政策旨在改善一国的经济结政策和制度创新政策。这些政策旨在改善一国的经济结构和产业结构，提高劳动生产率，增加出口商品和劳务构和产业结构，提高劳动生产率，增加出口商品和劳务的生产，提高产品质量，降低生产成本，以此达到增加的生产，提高产品质量，降低生产成本，以此达到增加社会产品社会产品(包括出口产品和进口替代品包括出口产品和进口替代品)的供给、改善国的供给、改善国际收支的目的。供给政策具有长期性，虽然在短期内难际收支的目的。供给政策具有长期性，虽然在短期内难以有立竿见影的效果，但它可从根本上提高一国的经济以有立竿见影的效果，但它可从根本上提高一国的经济实力与科技水平，从而为实现内外均

50、衡创造条件。实力与科技水平，从而为实现内外均衡创造条件。n国际收支失衡的国际调节国际收支失衡的国际调节n 各国政府调节国际收支时往往以本国利益为出发点，采各国政府调节国际收支时往往以本国利益为出发点，采取的有关调节措施可能对其他国家产生不利影响，从而导取的有关调节措施可能对其他国家产生不利影响，从而导致其他国家采取相应的报复措施。为了维护世界经济与金致其他国家采取相应的报复措施。为了维护世界经济与金融的正常秩序与运转，各国政府之间需要加强对国际收支融的正常秩序与运转，各国政府之间需要加强对国际收支调节政策的国际协调。调节政策的国际协调。n1通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则。通过各