投资项目评估第三章.ppt

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1、投资项目评估经济学院 第三章 市场研究和项目规模确定理解市场调查的内容和方法理解市场预测的内容和程序掌握市场预测的方法理解项目生产规模的影响因素掌握项目起始规模、合理规模和经济规模的确定方法3.1市场调查市场调查的定义市场调查的程序市场调查的内容市场调查的方法市场调查的定义市场调查-是指利用科学的方法，收集、记录和整理反映市场状况的历史、现实以及发展变化情况，获得市场分析第一手资料的工作。市场调查是项目评估的一个重要的环节，是认识市场、获取市场信息的一种重要手段，也是进行市场预测的前提和基础。市场调查的程序准备阶段调查阶段整理阶段总结阶段市场调查的内容一、市场环境调查宏观经济环境调查政策法规财

2、税制度调查消费者和消费者行为调查二、市场专题调查产品需求调查购买力和可供量调查价格调查市场竞争调查产品生命周期调查市场供需缺口=总需求量-总供给量 总供给量=国内供给量+进口量 国内供给量=国内现有生产能力+在建生产能力+拟建生产能力-关停并转的生产能力 总需求量=国内需求量+出口量 国内需求量=销售量+未满足需求量市场调查的方法普查（全面调查）人口普查、农业普查、工业普察重点调查典型调查抽样调查 简单随机抽样、分层抽样、整群抽样、等距抽样、多阶段抽样、双重抽样、成比例概率抽样。3.2市场预测定义 以市场调查所获取的信息资料为基础，运用科学的方法、对未来一定时期内市场发展的状况和发展趋势做出的

3、正确估计和判断，目的在于掌握市场供求变化的规律，为经营决策提供可靠的依据。内容 需求预测与供应预测市场预测的程序 确定预测目标-收集、分析和处理资料-选择预测方法-预测分析和修正-编写预测报告预测方法市场预测方法定性预测定量预测德尔菲法相关因素法产品寿命期预测法时间序列预测法回归预测法算术平均法加权平均法移动平均法指数平滑法弹性分析法购买力估算法时序回归相关回归简单平衡法产品寿命期预测法销售量市场需求利润导入期逐渐上升需求量低微薄成长期迅速增加需求量旺盛利润率提高成熟期增长放缓饱和利润率不增衰退期降低减少利润降低产品寿命期-新产品研制成功后，从投入生产到被市场淘汰的过程，它由导入期、成长期、成

4、熟期和衰退期四个阶段组成。产品寿命期预测法-对不同寿命期阶段内产品销售量的趋势进行预测的方法。划分产品寿命周期阶段的具体方法有：销售增长率法：年销售增长率在10%以下，为导入期；大于10%为成长期；再跌回10%以下，为成熟期；小于0为衰退期。产品普及率法：普及率在10%以下为导入期；10%至30%为成长期；50%至70%为成熟期；大于70%为衰退期。销售趋势法：根据历年销售额的数据，观察其发展趋势，从而判断产品生命周期处于哪个阶段，以便为项目的生产规模提供参考依据。移动平均法移动平均法-用一组最近的实际数据值来预测未来一期或几期内公司产品的需求量的一种常用方法。移动平均法适用于即期预测。当产品

5、需求既不快速增长也不快速下降，且不存在季节性因素时，移动平均法能有效地消除预测中的随机波动，是非常有用的。一次移动预测模型：弹性分析法弹性分析法-根据产品的价格或收入弹性，来预测需求量或供应量的方法。预测模型：如果Y=F（X），那么Y对X的弹性系数E为 E=（Y/Y0）/（X/X0）设X r=X/X0，则有 E=（Y-Y0）/Y0*X r 那么，弹性系数预测模型：Y=Y0（1+E*X r）多种弹性分析法预测模型需求价格弹性系数预测模型 ：Q=Q0（1+E*P r）需求收入弹性系数预测模型：Q=Q0（1+E*Y r）需求交叉弹性系数预测模型：QA=QA0（1+EAB*P B r）其中，EAB 0

6、表示A产品与B产品为替代品，EAB 0说明A产品与B产品为互补品，EAB=0反映A产品与B产品不相关。混合弹性系数预测模型：QA=QA0（1+EAi*P i r）购买力估算法公式公式社会购买力社会购买力某产品的购买力某产品的购买力社会购买力社会购买力产品的需求量产品的需求量=货币供应量货币供应量*货币货币流通速度流通速度=MV=PQ=商品供应量商品供应量*对应对应价价=社会购买力社会购买力*该产品所占该产品所占比重比重=消费品购买力消费品购买力+投资品购投资品购买力买力消费品消费品=日用消费品日用消费品+奢侈奢侈消费品消费品+耐用消费品耐用消费品投资品投资品=原材料原材料+燃料燃料+机机器设备

7、器设备=产品的购买力产品的购买力/对应价格对应价格某地区居民消费品购买力在今后5年每年递增6%，冰箱在消费品的比重每年递增10%。目前，该地区居民消费品购买力为200亿元，冰箱在消费品的比重为5%，冰箱价格为2000元/台。试预测该地区冰箱五年后的需求量。举例解：冰箱的需求量=冰箱的购买力/对应价格 冰箱的购买力=200*108*5%*（1+6%）5（1+10%）5 冰箱五年后的需求量=冰箱的购买力/冰箱价格 =107761台一元线性回归预测模型：Yi=a+b*Xi根据最小二乘法，得到 某地区某种商品销售量的统计数据如表某地区某种商品销售量的统计数据如表（万件）（万件）：年份YXY*XX220

8、0120022003200420052006200720082009平均13161615161715141815.561234567895133248608010210511216279.314916253649648131.67解：a=14.44，b=0.225，Y2012=14.44+0.225*12=17.14（万件）一元时序回归预测法预测模型：Y=a+b*T根据最小二乘法，得到 其中，某地区某种商品销售量的统计数据如表某地区某种商品销售量的统计数据如表（万件）：（万件）：年份YTY*TT2200120022003200420052006200720082009平均13161615161

9、715141815.56-4-3-2-1012340-52-48-32-150173042721.56169410149166.67解：解：=15.56，=1.56/6.67=0.23 Y2012=15.56+0.23*7=17.17（万件）3.3 建设规模及其制约因素定义及规模类型规模的制约因素定义建设规模-劳动和生产资料的集中程度。其衡量指标主要有生产能力、职工人数、产量、固定资产价值等。生产能力-在一定生产技术条件下，在一定时期内可能生产某种产品的最大能力。规模经济-在一定的生产技术条件下，伴随着生产能力扩大而带来的经济效益的增加。经济规模-只盈利不亏损时的建设规模。建设规模类型分类标准

10、大型企业中型企业小型企业生产能力（钢铁企业）100万吨以上10100万吨10万吨以下装机容量（发电厂）25万千瓦以上2.525万千瓦2.5千瓦以下固定资产价值（设备制造业）3000万元以上8003000万元800万元以下项目生产规模的制约因素国家经济计划和产业政策产品的市场需求资金、资源的供应情况和其他生产建设条件项目拟采用的生产工艺、设备和设施状况项目所处行业的技术经济特点确定项目生产规模的方法项目起始规模-盈亏平衡时的临界规模项目合理规模-取得预期收益的规模项目经济规模-最佳经济效益时的规模项目规模的确定规模经济理论最小费用法投资收益率法设立函数总收入函数：S=b1Q+b2Q2，总成本函数

11、：C=a1+a2Q+a3Q2，总效益函数：R=S-C=（b2-a3）Q2+（b1-a2）Q-a1 S C Q1 QM Q 2 Q求解过程令 R=0，解得方程两根：Qmin（起始规模）和 Qmax（最大规模）。令 dR/dQ=0 ，解得最大效益时的最佳规摸。某产品的总成本函数和总收入函数分别为：C=800+120Q+5Q2，S=360Q-3Q2 。试求其起始规模、最大规模和最优规模。（单位：万件）举例解：令R=S-C=0 ，即 8Q2 -240Q+800=0 解得方程两根：Qmin=3.8,Qmax=26.2。再令dR/dQ=0，即 240-16Q=0 ，得到 Q=15。因此，起始规模为3.8万

12、件，最大规模为26.2万件，最佳规模为15万件。最小费用法最小费用法-通过比较各方案的单位产品年费用，选择其中费用最小者所对应的方案。公式：单位产品年费用=单位产品生产成本 +单位产品运输和销售费用 +单位产品年投资额年金现值公式已知：A，i,n,求P？P=A（P/A，i，n)=A/(1+i)+A/(1+i)2+A/(1+i)n=A01234nAAAAAP=?例1：某人贷款买了一套房子，需连续5年每年末支付5万元，问该房子的现值为多少？（年利率5%）解答 P=A（P/A，5%，5）=5 =21.6万元。资金回收公式已知：P，i,n,求A？A=P（A/P，i，n)=P01234nAAAAA=？P例2：某人购进一台设备，价值5万元，希望5年内收回全部投资，问每年应回收多少钱？（年利率5%）例2：A=P（A/P，5%，5）=5 =1.15万元。假定欲向市场提供假定欲向市场提供60万吨产品，根据分析有三种可行方案：万吨产品，根据分析有三种可行方案：指标单位方案建三个20万吨厂建2个30万吨厂建1个60万吨厂规模总投资投资回收期单位产品年投资单位产品生产成本单位产品运输和销售费用单位产品年费用万吨/年万元年元/吨元/吨元/吨元/吨609600010160800100106060900001015070015010006084000101406003001040