证券投资分析概述(1).ppt

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1、第六六章 证券投资分析概述证券投资分析概述第一节 证券投资分析的意义第二节 证券投资理念与策略第三节 证券投资分析的主要 流派与方法了解证券投资分析的意义理解证券投资风险分析掌握证券投资分析的主要方法一、证券投资分析证券投资分析定义定义二、证券投资分析的意义证券投资分析的意义三、三、证券投资分析信息要证券投资分析信息要 素素第一节第一节 证券投资分析的意义证券投资分析的意义 一、证券投资分析的定义证券投资分析的定义o1.证券投资证券投资o是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金证券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式 2

2、.证券投资分析证券投资分析 是指人们通过各种专业性分析方法和分析手段，对来自各个渠道的，能够影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度，确定证券价值或价格变动的行为，二、证券投资分析的意义（一）有利于提高投资决策的科学性（二）有利于正确评估证券的投资价位（三）有利于降低投资者的投资风（四）科学的证券投资分析是投资者 获得投资成功的关键三、证券投资分析的信息要素o （一）政府部门o （二）证券交易所o （三）上市公司o （四）中介机构o （五）媒体o （六）其他来源四、证券投资分析的主要步骤o（一）资料的收集与整理o（1）证券投资分析信息资料的收集。（2）信

3、息资料的分类（3）信息资料的保存和使用管理 o（二）案头研究o 首先是根据自己的研究主题和分析方向，确定所需的信息资料。其次是利用证券投资分析的专门方法和手段，对占有的资料进行仔细的分析。最后是做出分析结论，四、证券投资分析的主要步骤o（三）实地考察o 亲自到有关部门和企业与有关人员进行面对面的交谈；通过电话、电传、传真等方式进行查询核实；通过发调查问卷的方式进行调查核实 o（四）撰写分析报告o 研究分析的主题；所使用的数据来源和数据种类；采用的分析方法和分析手段；形成分析结论的理由；所得出的分析结论及建议；分析结论和建议的适用期限；报告提供者或撰写者；分析报告形成日期。第二节第二节 证券投资

4、理念与策略证券投资理念与策略o一、证券投资理念o1.价值发现型投资理念价值发现型投资理念是一种风险相对分散的市场投资理念。这种投资理念的前提是证券的市场价值是潜在、客观的。o 2.价值培养型投资理念价值培养型投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。在这种投资理念指导下的投资行为既分享证券内在价值成长，也共担证券价值成长风险。其投资方式有两种：一种是投资者作为证券的战略投资者，通过对证券母体战略投资的方式，培养证券的内在价值与市场价值；另一种是众多投资者参与证券母体的融资行为，培养证券的内在价值和市场价值。二、证券投资策略 o1.保守稳健型。保守稳健型投资者风险承受度最低，安全性是其最主要的考虑

5、因素。o2.稳健成长型。稳健成长型投资者希望能通过投资的机会来获利，并确保足够长的投资期间。o3.积极成长型。积极成长型投资者可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险。二、证券投资策略o根据投资者对风险收益的不同偏好，投资策略可分为以下三类。o1.保守稳健型。保守稳健型投资者风险承受度最低，安全性是其最主要的考虑因素。o2.稳健成长型。稳健成长型投资者希望能通过投资的机会来获利，并确保足够长的投资期间。o3.积极成长型。积极成长型投资者可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险。第三节第三节 证券投资分析的主要流派与方法证券投资分析的主要流派与方法o一、证券投

6、资分析的主要流派一、证券投资分析的主要流派o三、证券投资分析的主要方法三、证券投资分析的主要方法一、证券投资分析的主要流派一、证券投资分析的主要流派o四个分析流派，即o基本分析流派、o技术分析流派、o心理分析流派和o学术分析流派 二、证券投资分析的主要方法二、证券投资分析的主要方法o（一）基本分析法o1.基本分析法的定义o基本分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。2.基本分析法的理论基础o证券投资基本分析的理论基础主要来自于四个方面的

7、学科：o(1)经济学 o(2)财政金融学。o（3）财务管理学。o(4)投资学。3.基本分析法的内容o(1)宏观经济分析.宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响o（2）行业分析和区域分析，行业分析和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中观层次的分析。o（3）公司分析o公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某个公司证券价格的走势上。（二）技术分析法o1.定义o技术分析法是相对于基本分析而言的，它主要侧重于征券的量价变动关系，仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场行为可以有多种表现形式，其中证券的市场价格、成交量、价和量的变化以

8、及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。2。技术分析的假设前提 o技术分析有它赖以生存的理论基础，概括起来，主要包括以下三个假设前提：o（1）市场行为包括一切信息。这个假设是技术分析的基础，它认为影响股票价格的所有因素，都反映在价格中。o（2）价格沿一定的趋势变化。这个假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。这个假设借用了牛顿力学第一定律，即运动中的物体在没有受到外力作用的情况下，将保持原来的运动方向。股票价格也有保持原有方向的惯性，即股票价格会以某种走势存在，并按照一定的方向前进，直到受到外界影响 o（3）历史会重演。这个假设是从人们的心理因素方面考虑的，反映了市场参与者的心理

9、反应。市场的研究实际上就是对人的研究，因为市场中进行交易的是人，由人决定最后的操作行为。（二）技术分析的要素o1价和量是市场行为最基本的表现 o2价格和成交量趋势的关系 价格随着成交量的上涨而上升，这是正常的市场特征，这种量增价涨的关系表示价格将继续上升 o3时间和空间是市场潜在能量的表现上升。o4时间、空间和价格趋势的关系 （三）内容o技术分析理论的内容就是市场行为的内容。粗略地进行划分，可以将技术分析理论分为以下五类流派：指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类。其具体内容将在本书第七章、第八章作详细阐述。三、证券组合分析法o（一）定义o证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及

10、投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。o（二）内容o根据证券组合管理理论进行投资，首先是基于历史数据计算出所考虑的每一支证券的期望收益率和方差；然后，用线性规划或其他方法确定有效组合；最后，根据投资者的无差异曲线确定投资者最满意的证券组合。o进行证券投资分析涉及到进行证券投资的相关步骤和每个步骤的具体内容、资料的来源和分析的步骤。进行证券投资分析的意义在于：有利于提高投资决策的科学性；有利于正确评估证券的投资价位；有利于降低投资者的投资风险。风险有系统性风险和非系统性风险之分。证券投资分析有两个传统方法，基本分析法和技术分析法。进行证券分析的意义何在？进行证券投资分析有哪些步骤？进行证券投资分析有哪些方法？1 12 23 3