货币银行第十二章通货膨胀.ppt

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1、2022/12/61第十二章第十二章 通货膨胀通货膨胀2022/12/62教学内容第一节第一节 通货膨胀的定义、类型及度量通货膨胀的定义、类型及度量第二节第二节 通货膨胀的成因通货膨胀的成因第三节第三节 通货膨胀的效应以及治理通货膨胀的效应以及治理第四节第四节 通货紧缩通货紧缩2022/12/632022/12/64学习目的与要求学习目的与要求 1 1正确理解通货膨胀的含义，掌握测定通货膨胀正确理解通货膨胀的含义，掌握测定通货膨胀的主要指标，熟悉通货膨胀的常见分类，正确认的主要指标，熟悉通货膨胀的常见分类，正确认识我国通货膨胀的特点。识我国通货膨胀的特点。2 2掌握通货膨胀的成因及其效应。掌握

2、通货膨胀的成因及其效应。3 3掌握治理通货膨胀的主要方案与对策，具体分掌握治理通货膨胀的主要方案与对策，具体分析各种方案的适应症状。析各种方案的适应症状。4 4了解通货紧缩的概念，重点掌握通货紧缩的成了解通货紧缩的概念，重点掌握通货紧缩的成因、影响及治理对策。了解我国的通货紧缩问题。因、影响及治理对策。了解我国的通货紧缩问题。2022/12/65第一节第一节 通货膨胀定义、类型以及度量通货膨胀定义、类型以及度量一、通货膨胀概述一、通货膨胀概述（一）通货膨胀的定义（一）通货膨胀的定义1、通货膨胀：物价水平普遍而持续的上升。物价水平普遍而持续的上升。三个含义：三个含义：1 1）总体价格水平。）总体

3、价格水平。2 2）价格水平持续上升。）价格水平持续上升。3 3）明显价格上涨。）明显价格上涨。2022/12/66（二）通货膨胀的类型（二）通货膨胀的类型1.按按市场机制作用市场机制作用划分：划分：隐蔽的通货膨胀，又称压制型通货膨胀或被遏制的通隐蔽的通货膨胀，又称压制型通货膨胀或被遏制的通货膨胀。货膨胀。公开的通货膨胀，又称开放式的通货膨胀。公开的通货膨胀，又称开放式的通货膨胀。2022/12/672.2.按通按通货货膨膨胀胀的程度不同划分的程度不同划分1)1)爬行式通货膨胀爬行式通货膨胀，又称温和的通货膨胀或不知不觉的通，又称温和的通货膨胀或不知不觉的通货膨胀。货膨胀。年物价水平上升速率在年

4、物价水平上升速率在年物价水平上升速率在年物价水平上升速率在10%10%10%10%以内，包括爬行（以内，包括爬行（以内，包括爬行（以内，包括爬行（5 5 5 5）、步行（）、步行（）、步行（）、步行（5 5 5 510101010）的。）的。）的。）的。2)2)2)2)严重的通货膨胀严重的通货膨胀严重的通货膨胀严重的通货膨胀，年物价水平上升速率在，年物价水平上升速率在，年物价水平上升速率在，年物价水平上升速率在10%-100%10%-100%10%-100%10%-100%，小，小，小，小跑式通货膨胀；跑式通货膨胀；跑式通货膨胀；跑式通货膨胀；1001001001001000100010001

5、000是飞跑式、奔腾式的通货膨是飞跑式、奔腾式的通货膨是飞跑式、奔腾式的通货膨是飞跑式、奔腾式的通货膨胀。胀。胀。胀。3)3)3)3)恶性通货膨胀恶性通货膨胀恶性通货膨胀恶性通货膨胀，年物价水平上升速率超过，年物价水平上升速率超过，年物价水平上升速率超过，年物价水平上升速率超过1000%1000%1000%1000%，亦称超，亦称超，亦称超，亦称超级通货膨胀、飞行的通货膨胀。级通货膨胀、飞行的通货膨胀。级通货膨胀、飞行的通货膨胀。级通货膨胀、飞行的通货膨胀。2022/12/683.3.按通货膨胀按通货膨胀是否被预期是否被预期预期通货膨胀预期通货膨胀，指通货膨胀过程被经济主体预指通货膨胀过程被经

6、济主体预期到期到。非预期通货膨胀非预期通货膨胀，未被经济主体预见的，不知未被经济主体预见的，不知不觉中出现的物价上升。不觉中出现的物价上升。2022/12/69 3.3.按通货膨胀产生的原因不同划分按通货膨胀产生的原因不同划分（1 1）需求拉上型）需求拉上型 （2 2）成本推进型）成本推进型 （3 3）结构型）结构型 （4 4）混合型）混合型 （5 5）财政赤字型）财政赤字型 （6 6）国际传播型）国际传播型 2022/12/610（当期价格水平当期价格水平-上一期价格水平上一期价格水平）上一期价格水平上一期价格水平（三）通货膨胀的衡量指标（三）通货膨胀的衡量指标通货膨胀的严重程度是通过通货膨

7、胀的严重程度是通过通货膨胀率通货膨胀率这一指标来衡量的。这一指标来衡量的。通货膨胀率的计算公式为：通货膨胀率的计算公式为：当期通货膨胀率当期通货膨胀率=*100%100%价格水平高低则是通过各种价格水平高低则是通过各种价格指数价格指数来衡量的来衡量的 。2022/12/611世界上较为流行的价格指数世界上较为流行的价格指数 1 1消费物价指数消费物价指数 （Comsumer Price Index）根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的。根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的。2 2批发物价指数批发物价指数 根据制成品和原材料的批发价格编制的指数。根据制成品和原材料

8、的批发价格编制的指数。3 3国民生产总值的平减指数国民生产总值的平减指数 将按当期价格计算的国民生产总值与按基期价格计算的国民生产总值将按当期价格计算的国民生产总值与按基期价格计算的国民生产总值的比率乘以的比率乘以100100。优点：优点：优点：优点：涵盖面广，能够全面地反映价格变动。涵盖面广，能够全面地反映价格变动。涵盖面广，能够全面地反映价格变动。涵盖面广，能够全面地反映价格变动。缺点：缺点：缺点：缺点：数据不易搜集，难以经常性地统计公布。数据不易搜集，难以经常性地统计公布。数据不易搜集，难以经常性地统计公布。数据不易搜集，难以经常性地统计公布。2022/12/612二、二、通货膨胀的成因

9、通货膨胀的成因 通货膨胀的成因和机理比较复杂，较为流行的说法有通货膨胀的成因和机理比较复杂，较为流行的说法有四种，即：四种，即：需求拉上说；需求拉上说；成本推进说；成本推进说；供求混合推进说；供求混合推进说；结构学说。结构学说。2022/12/613（一）需求拉上说（一）需求拉上说这种理论认为这种理论认为当经济中总需求扩张超出总供给增长当经济中总需求扩张超出总供给增长时所出现的过度需求时所出现的过度需求是拉动价格总水平上升、产生是拉动价格总水平上升、产生通货膨胀的主要原因。通货膨胀的主要原因。通俗的说法就是通俗的说法就是“太多的货币追逐太少的商品太多的货币追逐太少的商品”，使得对商品和劳务的需

10、求超出了在现行价格下可得使得对商品和劳务的需求超出了在现行价格下可得到的供给，从而导致一般物价水平的上涨。到的供给，从而导致一般物价水平的上涨。2022/12/6142022/12/615需求拉上的通货膨胀又可分为三种类型需求拉上的通货膨胀又可分为三种类型1)1)自发性需求拉上型自发性需求拉上型，其总需求的增加是自发性的而不是其总需求的增加是自发性的而不是由于预期的成本增加；由于预期的成本增加；2)2)诱发性需求拉上型诱发性需求拉上型，主要是由于成本增加而诱发了总需主要是由于成本增加而诱发了总需求的增加；求的增加；3)3)被动性需求拉上型被动性需求拉上型，由于政府增加支出或采用扩张性货由于政府

11、增加支出或采用扩张性货币政策增加了总需求，从而导致通货膨胀。币政策增加了总需求，从而导致通货膨胀。2022/12/616实际因素对总需求增加的结构分析实际因素对总需求增加的结构分析消费需求膨胀消费需求膨胀：国内消费总需求超过消费品供给和进口消费国内消费总需求超过消费品供给和进口消费品之和，形成所谓的品之和，形成所谓的“消费膨胀消费膨胀”。投资需求膨胀：投资需求膨胀：国内投资总需求超过国内总储蓄和国外资本国内投资总需求超过国内总储蓄和国外资本流入之和。流入之和。政府需求膨胀：政府需求膨胀：政府财政支出超过财政收入而形成赤字，靠政府财政支出超过财政收入而形成赤字，靠透支来弥补。透支来弥补。2022

12、/12/617货币因素对总需求增加的结构分析货币因素对总需求增加的结构分析1)1)经济体系对货币的需求大大减少，即使货币供给不经济体系对货币的需求大大减少，即使货币供给不增长，货币存量也会相对增加，从而导致总需求相增长，货币存量也会相对增加，从而导致总需求相对增大；对增大；2)2)货币需求量不变时，货币供给增加过快，也会导致货币需求量不变时，货币供给增加过快，也会导致总需求相对增大。总需求相对增大。2022/12/618（二）成本推进说（二）成本推进说成成本本推推进进说说认认为为通通货货膨膨胀胀的的根根源源不不在在于于总总需需求求的的过过度，而是在于总供给方面产品成本的上升。度，而是在于总供给

13、方面产品成本的上升。因因为为在在通通常常情情况况下下，商商品品的的价价格格是是以以生生产产成成本本为为基基础础，加加上上一一定定的的利利润润而而构构成成。因因此此生生产产成成本本的的上上升升必然导致物价水平的上升。必然导致物价水平的上升。2022/12/6192022/12/620成本推进说还进一步分析了促使产品成本上升的原因成本推进说还进一步分析了促使产品成本上升的原因工资成本推进型通货膨胀工资成本推进型通货膨胀 ：总需求不变的条件下，如果工资的提高引起产品单位成本增加，总需求不变的条件下，如果工资的提高引起产品单位成本增加，便会导致物价上涨在物价上涨后，如果工人又要求提高工资，便会导致物价

14、上涨在物价上涨后，如果工人又要求提高工资，而再度使成本增加，便会导致物价再次上涨。这种循环被称而再度使成本增加，便会导致物价再次上涨。这种循环被称为工资为工资物价物价“螺旋螺旋”。v主要原因：主要原因：工会或某些非市场因素压力的存在，会使工人货币工资增长率超工会或某些非市场因素压力的存在，会使工人货币工资增长率超过劳动生产率的增长。并引发工资过劳动生产率的增长。并引发工资物价物价“螺旋螺旋”。如。如1960-19701960-1970年代欧洲各国的通货膨胀。年代欧洲各国的通货膨胀。利润推进型通货膨胀利润推进型通货膨胀 寡头企业和垄断企业在追求更大利润时，依靠其垄断市场的寡头企业和垄断企业在追求

15、更大利润时，依靠其垄断市场的力量，运用价格上涨的手段来抵消成本的增加，从而导致价力量，运用价格上涨的手段来抵消成本的增加，从而导致价格总水平上升。格总水平上升。如果其他社会力量或政府拥有某种垄断力量，他们也可以运如果其他社会力量或政府拥有某种垄断力量，他们也可以运用这种力量来保持自己在总收入分配中所占的比重，进而导用这种力量来保持自己在总收入分配中所占的比重，进而导致通货膨胀。致通货膨胀。v主要原因：主要原因：寡头企业和垄断企业为获得高额垄断利润而提高价格，使总供给寡头企业和垄断企业为获得高额垄断利润而提高价格，使总供给曲线上移从而导致通货膨胀，又称曲线上移从而导致通货膨胀，又称“供给冲击型供

16、给冲击型”通货膨胀。如通货膨胀。如20世纪世纪70年代的年代的“石油危机石油危机”。2022/12/6212022/12/622（四）部门结构说（四）部门结构说结构型通货膨胀的基本观点是，由于不同国家的经济部门结构的某结构型通货膨胀的基本观点是，由于不同国家的经济部门结构的某些特点，当一些产业和部门在需求方面和成本方面发生变动时，往些特点，当一些产业和部门在需求方面和成本方面发生变动时，往往会通过部门之间的相互看齐的过程而影响到其他部门，从而导致往会通过部门之间的相互看齐的过程而影响到其他部门，从而导致一般物价水平的上升。一般物价水平的上升。斯堪的纳维亚模型斯堪的纳维亚模型 2022/12/6

17、23定义：由经济结构、部门结构失调引致的物价总水平定义：由经济结构、部门结构失调引致的物价总水平持续上涨。结构失调主要表现在：持续上涨。结构失调主要表现在：1.1.“瓶颈瓶颈”制约；（木桶原理）制约；（木桶原理）2.2.需求移动；（价格和工资的刚性）需求移动；（价格和工资的刚性）3.3.劳动生产率增长速度的差异。（攀比效应）劳动生产率增长速度的差异。（攀比效应）2022/12/6242022/12/625三、通货膨胀的效应以及对策三、通货膨胀的效应以及对策（一）（一）经济效应经济效应 1.1.促进论促进论 a.认为温和的通货膨胀可以促进经济增长认为温和的通货膨胀可以促进经济增长：b.许多人患有

18、许多人患有“货币幻觉货币幻觉”，在通货膨胀时，仍以为，在通货膨胀时，仍以为币值是稳定的。币值是稳定的。c.另一些人，主要是信息比较灵通的企业家和银行家，另一些人，主要是信息比较灵通的企业家和银行家，按原来比较廉价的价格买进劳动力和生产资料，扩大就业按原来比较廉价的价格买进劳动力和生产资料，扩大就业和生产和生产2022/12/62.促退论促退论扭曲国民经济价格机制扭曲国民经济价格机制，打乱产业结构合理分布秩序，打乱产业结构合理分布秩序有害的有害的资源配置效率降低资源配置效率降低预期利润率降低，不利于调动生产和投资的积极性预期利润率降低，不利于调动生产和投资的积极性经济核算困难经济核算困难治理通货

19、膨胀，削弱经济活力治理通货膨胀，削弱经济活力 3.中性论中性论 观点介于这两者之间观点介于这两者之间2022/12/627（二）收入再分配效应（二）收入再分配效应1.固定收入者吃亏，浮动收入者得利。固定收入者吃亏，浮动收入者得利。领取工资的准固定收入者的实际工资降低，实际购买力领取工资的准固定收入者的实际工资降低，实际购买力下降。下降。领取救济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的固定领取救济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的固定收入者的实际收入下降。收入者的实际收入下降。利润收入者的收入变动取决于生产成本上涨与物价上涨利润收入者的收入变动取决于生产成本上涨与物价上涨的相对规模与速度。的相对规

20、模与速度。2.债务人得利，债权人吃亏。债务人得利，债权人吃亏。债权人受损：储蓄者、（购买债券、优先股的）投资债权人受损：储蓄者、（购买债券、优先股的）投资者。者。债务人获利：如借款人、债券的发行人（企业、国家）。债务人获利：如借款人、债券的发行人（企业、国家）。3.实际财富持有者得利，货币财富持有者受损实际财富持有者得利，货币财富持有者受损真实资产的名义价值和实际价值均增加。真实资产的名义价值和实际价值均增加。货货币币财财富富包包括括现现金金、银银行行存存款款、债债券券，其其实实际际价价值值因因物价上涨而下降。物价上涨而下降。2022/12/6284.国家得利，居民受损。国家得利，居民受损。一

21、一方方面面，国国家家通通过过发发行行公公债债，已已欠欠下下居居民民大大量量债债务务，通货膨胀将其债务的实际价值缩减了；通货膨胀将其债务的实际价值缩减了；另另一一方方面面，由由于于累累进进税税制制，通通货货膨膨胀胀能能提提高高税税级级，纳纳税税等等级级上上升升，政政府府税税收收增增加加，相相当当于于征征收收了了一一笔笔“通通货膨胀税货膨胀税”。2022/12/6292022/12/6（三）通货膨胀的社会效应（三）通货膨胀的社会效应强制储蓄强制储蓄发发展展中中国国家家的的税税收收来来源源有有限限，增增加加税税收收会会触触动动有有关关的利益集团。的利益集团。财财政政向向中中央央银银行行借借款款融融资

22、资，中中央央银银行行增增发发钞钞票票导导致致通通货货膨膨胀胀，实实际际是是向向所所有有人人普普遍遍征征收收了了一一种种税税收收，即通货膨胀税。即通货膨胀税。通货膨胀税。通货膨胀是对货币余额征税。通货膨胀税。通货膨胀是对货币余额征税。（四）通货膨胀的效率损失（四）通货膨胀的效率损失持有现金成本增加，持有现金成本增加，“皮鞋成本皮鞋成本”名义利率不会充分调整名义利率不会充分调整价格管制导致产业发展不平衡价格管制导致产业发展不平衡投资决策和消费决策趋向短期行为投资决策和消费决策趋向短期行为导致税收负担扭曲导致税收负担扭曲2022/12/6312022/12/632二、通货膨胀的治理二、通货膨胀的治理

23、（一）需求政策（一）需求政策 紧缩性的财政政策紧缩性的财政政策：削减政府支出削减政府支出 增加税收增加税收 紧缩性的货币政策紧缩性的货币政策：提高存款准备金率提高存款准备金率 提高再贴现率提高再贴现率 公开市场卖出证券公开市场卖出证券政府利用政府利用紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策来抑制来抑制货币供给和过旺的总需求。货币供给和过旺的总需求。效果与适用：效果与适用：“双紧双紧”政策对于治理需求拉上型通胀较政策对于治理需求拉上型通胀较为有效，且仅适用于通胀和经济高速增长并存，或者为有效，且仅适用于通胀和经济高速增长并存，或者通胀与通胀与ADASADAS引起的国际

24、收支逆差并存时。引起的国际收支逆差并存时。2022/12/6332022/12/634（二）收入政策（二）收入政策 确定确定工资工资物价指导线物价指导线(voluntary wage-price guidelines)强制性限制强制性限制，即政府颁布法令对工资和物价实行管制，甚至实行即政府颁布法令对工资和物价实行管制，甚至实行 暂时冻结暂时冻结 运用税收手段运用税收手段，即通过对多增加工资的企业按工资超额增长比率征即通过对多增加工资的企业按工资超额增长比率征收特别税等办法来抑制收入增长速度。收特别税等办法来抑制收入增长速度。道德规劝；道德规劝；自愿的工资自愿的工资价格指导线；价格指导线；以税收

25、为基础的收入政策；以税收为基础的收入政策；冻结工资物价措施。冻结工资物价措施。2022/12/635（三）供给政策（三）供给政策 增加生产和供给：增加生产和供给：减税减税 削减政府开支削减政府开支 限制货币增长率，实行限制货币增长率，实行“单一规则单一规则”的货币政策，的货币政策，稳定物价，排除对市场机制的干扰。稳定物价，排除对市场机制的干扰。缺点缺点：过分夸大了减税对增加供给的刺激作用过分夸大了减税对增加供给的刺激作用 现实状况和理论描述相距甚远现实状况和理论描述相距甚远2022/12/636（四）结构调整政策（四）结构调整政策 微观财政政策微观财政政策 调节税种和实施范围调节税种和实施范围

26、 调节政府支出项目和各项目总额调节政府支出项目和各项目总额 微观货币政策微观货币政策 利率结构利率结构 信贷结构信贷结构 2022/12/637五、我国的通货膨胀五、我国的通货膨胀附附1 1：中国经济转轨时期的通货膨胀：中国经济转轨时期的通货膨胀2.2.我国我国4 4次通货膨胀高峰及其原因次通货膨胀高峰及其原因（1 1）19801980年的通货膨胀高峰（年的通货膨胀高峰（6%6%）第一，高额的财政赤字。不包括国债在内的财政赤字第一，高额的财政赤字。不包括国债在内的财政赤字19791979年为年为170.6170.6亿元，亿元，19801980年财政赤字为年财政赤字为127.5127.5亿元。亿

27、元。第二，高额的财政赤字导致货币超额投放。货币流通第二，高额的财政赤字导致货币超额投放。货币流通增长率增长率19791979年为年为20.8%20.8%，19801980年为年为22.6%22.6%。（2 2）19851985年的通货膨胀高峰（年的通货膨胀高峰（8.8%8.8%）第一，信贷规模的膨胀。国家银行贷款余额增长率第一，信贷规模的膨胀。国家银行贷款余额增长率19841984年为年为32.8%32.8%，19851985年为年为23.9%23.9%。第二，信贷规模的膨胀导致货币超额投放。货币流通第二，信贷规模的膨胀导致货币超额投放。货币流通增长率增长率19841984年为年为33.1%3

28、3.1%，19851985年为年为19.8%19.8%。2022/12/638（3 3）19881988年的通货膨胀高峰（年的通货膨胀高峰（18.5%18.5%）第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，19851985年国家采取了较为激烈的紧缩政策，导致连续三年的经年国家采取了较为激烈的紧缩政策，导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，济疲软。为了启动经济，19881988年货币流通量增长了年货币流通量增长了31.8%31.8%。第二，通货膨胀预期导致消费者抢购，使消费需求膨胀，引第二，通货膨胀预期导致消费者抢购，使消费需求膨胀，引起了

29、较高的通货膨胀。起了较高的通货膨胀。（4 4）19941994年的通货膨胀高峰（年的通货膨胀高峰（21.7%21.7%）第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，第一，政策调控导致货币超额投放。为了治理通货膨胀，19881988年底和年底和19891989年初国家再次采取较为激烈的紧缩政策，并年初国家再次采取较为激烈的紧缩政策，并又一次导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，又一次导致连续三年的经济疲软。为了启动经济，19921992年货年货币流通量增长了币流通量增长了43.2%43.2%。第二，投资的高速增长导致货币超额投放。第二，投资的高速增长导致货币超额投放。19921992年以后

30、，我年以后，我国经济进入新一轮的高速成长期，社会投资增长率国经济进入新一轮的高速成长期，社会投资增长率19921992年为年为8.3%8.3%，19931993年为年为12.1%12.1%。2022/12/6392006200620082008物价上升物价上升（一）成本推进和需求拉上（一）成本推进和需求拉上1.1.结构性物价上涨结构性物价上涨 食品价格是食品价格是CPI CPI 上涨的主要推动力上涨的主要推动力 20082008年年1 1季度食品价格上涨季度食品价格上涨2121，拉动价格总水平上涨，拉动价格总水平上涨6.86.82.CPI2.CPI、MPIMPI和和PPI PPI 之间存在有价

31、格传导效应之间存在有价格传导效应3.3.劳动力成本上升劳动力成本上升2022/12/640（二）货币性因素：基础货币投放（二）货币性因素：基础货币投放1.1.本外币贷款余额增长迅速本外币贷款余额增长迅速19991999年年1212月月3131日日20072007年年6 6月月3030日日 本外币各项贷款从本外币各项贷款从9373493734亿元增长到亿元增长到 264899264899亿元，年亿元，年均增长均增长17.3317.3320082008年年3 3月达到月达到275200.21275200.21亿元，同比增速亿元，同比增速14.7814.782022/12/6411.1.外汇储备超常

32、规增长外汇储备超常规增长1996199620002000年，年，10501050亿美元增加到亿美元增加到1655.741655.74亿美元，年均亿美元，年均增长增长9.469.462000200020062006年，从年，从1655.741655.74亿美元增加到亿美元增加到 10663.4410663.44亿美元，年均增长亿美元，年均增长37.937.920072007年底，年底，15282.4915282.49亿美元亿美元20082008年年3 3月，月，16821.7716821.77亿美元亿美元2.2.输入型通货膨胀输入型通货膨胀国际能源、粮食价格高位国际能源、粮食价格高位2022/1

33、2/642宏观经济对策宏观经济对策短期：紧货币，松财政短期：紧货币，松财政1.1.货币总量趋紧，信贷流向结构调整货币总量趋紧，信贷流向结构调整2.2.适度稳健财政政策适度稳健财政政策 通过财政补贴、减税、贴息贷款等措施来鼓励生产，通过财政补贴、减税、贴息贷款等措施来鼓励生产，增加供给。增加供给。3.3.人民币升值速度和幅度节奏把握人民币升值速度和幅度节奏把握长期长期 推动消费结构升级推动消费结构升级实质是经济增长模式变化实质是经济增长模式变化 消费能力、消费倾向、消费对象和消费环境消费能力、消费倾向、消费对象和消费环境2022/12/6432022/12/644第四节第四节 通货紧缩通货紧缩一

34、、通货紧缩概述一、通货紧缩概述1 1、通货紧缩是指物价的普遍持续下降的现象通货紧缩是指物价的普遍持续下降的现象 2 2、通货紧缩是物价持续下跌、货币供应量持续下降，与此相通货紧缩是物价持续下跌、货币供应量持续下降，与此相伴随的是经济衰退伴随的是经济衰退 3 3、通货紧缩是经济衰退的货币表现通货紧缩是经济衰退的货币表现通货紧缩通货紧缩是指经济中货币供应量少于客观需要量，社会总需求是指经济中货币供应量少于客观需要量，社会总需求小于总供给，导致单位货币升值小于总供给，导致单位货币升值(货币代表的价值量增加或购货币代表的价值量增加或购买力增强买力增强)，价格水平普遍和持续下降的经济现象。，价格水平普遍

35、和持续下降的经济现象。2022/12/645二、通货紧缩的原因二、通货紧缩的原因与货币政策有关与货币政策有关与财政政策有关与财政政策有关与科技创新有关与科技创新有关与汇率制度有关与汇率制度有关与金融体系的低效率有关与金融体系的低效率有关2022/12/646三、通货紧缩对国民经济的影响三、通货紧缩对国民经济的影响对储蓄和消费的影响对储蓄和消费的影响对投资的影响对投资的影响对经济增长的影响对经济增长的影响对生产能力利用状况的影响对生产能力利用状况的影响对居民劳动收入增长的影响对居民劳动收入增长的影响对财富分配和收入分配结构的影响对财富分配和收入分配结构的影响对金融业的影响对金融业的影响1 1、产

36、出效应：、产出效应：对投资的影响对投资的影响失业效应：投资下降导致失业增加失业效应：投资下降导致失业增加对消费的影响对消费的影响财富收缩效应：企业净资产减少，债务负财富收缩效应：企业净资产减少，债务负担加重；失业者增加，工资水平降低；政府收入下降，赤字担加重；失业者增加，工资水平降低；政府收入下降，赤字上升。上升。对经济增长的影响对经济增长的影响经济衰退效应：产品价格降低，生产经济衰退效应：产品价格降低，生产成本难以同幅度下降（工资和固定成本）成本难以同幅度下降（工资和固定成本）2022/12/6472 2、收入再分配效应、收入再分配效应债权人受益，债务人受损债权人受益，债务人受损通货紧缩税使

37、财富向企业和居民转移通货紧缩税使财富向企业和居民转移3 3、风险效应、风险效应：企业盈利能力下降导致银行不良资产增加，股票市企业盈利能力下降导致银行不良资产增加，股票市场下挫，加剧金融风险。场下挫，加剧金融风险。2022/12/6482022/12/649四、通货紧缩的治理四、通货紧缩的治理1.1.实行实行积极的货币政策积极的货币政策1)1)较大幅度地增加货币供应量，尤其是扩大中央较大幅度地增加货币供应量，尤其是扩大中央银行基础货币投放。银行基础货币投放。2)2)下调法定存款准备金率和完善准备金制度。下调法定存款准备金率和完善准备金制度。3)3)加快利率市场化。加快利率市场化。4)4)加速货币

38、信贷主体的货币投放积极性，消除货加速货币信贷主体的货币投放积极性，消除货币投放中的障碍。币投放中的障碍。2022/12/6502.2.实行实行积极的财政政策积极的财政政策1)1)调整财政投资的内容和方向。调整财政投资的内容和方向。2)2)加大启动消费需求的财政政策力度。加大启动消费需求的财政政策力度。3)3)加速推进税费体制改革，使持续扩大内需、遏制加速推进税费体制改革，使持续扩大内需、遏制当前通货紧缩的一个重要环节。当前通货紧缩的一个重要环节。2022/12/6513.3.增加需求改善供给结构增加需求改善供给结构1)1)增加国内有效需求增加国内有效需求2)2)增加外部需求增加外部需求3)3)改善供给增加有效供给改善供给增加有效供给4.4.增加汇率制度的灵活度增加汇率制度的灵活度5.5.配合使用微观经济政策配合使用微观经济政策