流动资金管理PPT学习教案.pptx

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1、会计学1流动资金流动资金(lidngzjn)管理管理第一页，共33页。2.企业企业(qy)现金管理的目标：现金管理的目标：流动性流动性收益收益(shuy)性性在流动性和收益性之间作出抉择在流动性和收益性之间作出抉择(juz)，获取最大的长期利润，获取最大的长期利润第1页/共33页第二页，共33页。二、现金管理策略二、现金管理策略(cl)1.力争现金流量同步力争现金流量同步2.使用现金浮游量（使用现金浮游量（playing the float）3.加速收款加速收款4.推迟应付款的支付推迟应付款的支付第2页/共33页第三页，共33页。第3页/共33页第四页，共33页。三、最佳现金持有量的确定三、最

2、佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定1.1.成本分析模式：机会成本、管理成本分析模式：机会成本、管理成本分析模式：机会成本、管理成本分析模式：机会成本、管理(gu(gu nlnl)成本、短成本、短成本、短成本、短缺成本缺成本缺成本缺成本2.2.随机模式随机模式随机模式随机模式 成成本本现金现金(xinjn)持有量持有量总成本总成本机会成本机会成本(j hu chn bn)管理成本管理成本HRL时间现金持有量短缺成本短缺成本第4页/共33页第五页，共33页。最佳货币资金持有量：最佳货币资金持有量：最佳货币资金持有量：最佳货币资金持有量：R=+LR=+L H=3R-2

3、L H=3R-2L其中：其中：其中：其中：b b：每次有价证券的固定转换成本：每次有价证券的固定转换成本：每次有价证券的固定转换成本：每次有价证券的固定转换成本(chngbn)(chngbn)i i：有价证券的日利息率：有价证券的日利息率：有价证券的日利息率：有价证券的日利息率 ：预期每日现金余额变化的标准差：预期每日现金余额变化的标准差：预期每日现金余额变化的标准差：预期每日现金余额变化的标准差L L：下限：下限：下限：下限HH：上限：上限：上限：上限第5页/共33页第六页，共33页。R=+LR=+L =+1000=5579 =+1000=5579元元元元 H=3R-2LH=3R-2L =3

4、 =35579-21000=147375579-21000=14737元元元元 例例1、假定某公司有价证券的年利率为、假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固定，每次固定转换成本为转换成本为50元，公司认为任何时候其银行活期存元，公司认为任何时候其银行活期存款款(hu q cn kun)及现金余额均不能低于及现金余额均不能低于1000元，元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元，最佳现金持有量元，最佳现金持有量R、现金控制上限、现金控制上限H的计算为：的计算为：第6页/共33页第七页，共33页。3.3.现金现金现金现金(xinjn)(xi

5、njn)周转期模型周转期模型周转期模型周转期模型含义含义:根据企业现金的周转速度来确定根据企业现金的周转速度来确定(qudng)(qudng)最佳现金持有量的一种最佳现金持有量的一种方法。方法。公式公式 现金周转期现金周转期=存货周转期存货周转期+应收帐款周转期应收帐款周转期-应付帐款周转期应付帐款周转期（）（）（）（）存货(cn hu)周转期应收帐款周转期应付帐款周转期现金周转期收到采购的材料支付材料资金出售产成品收回现金第7页/共33页第八页，共33页。1.1.计算计算(j sun)(j sun)现金周转期现金周转期现金周转期存货周转期应收账款周转期现金周转期存货周转期应收账款周转期-应付

6、账款周转期应付账款周转期2.2.计算计算(j sun)(j sun)现金周转率现金周转率现金周转率现金周转率360/360/现金周转期现金周转期3.3.确定现金持有量全年现金需求量确定现金持有量全年现金需求量/现金周转率现金周转率309309例题例题第8页/共33页第九页，共33页。第二节第二节第二节第二节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理(gu(gu nlnl)一、应收账款管理一、应收账款管理一、应收账款管理一、应收账款管理(gu(gu nlnl)目标目标目标目标 现销现销现销现销赊销、紧赊销、紧赊销、紧赊销、紧松松松松 （一）收益增加（一）收益增加 （二）成本费用增加（二）

7、成本费用增加 机会成本机会成本(j hu chn bn)收账费用收账费用 坏账损失坏账损失 （三）净收益（三）净收益第9页/共33页第十页，共33页。机会成本机会成本 应收账款应计利息应收账款应计利息(lx)=应收账款占用资金应收账款占用资金资本成本率资本成本率 应收账款占用资金应收账款占用资金=应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变动成本率 应收账款平均余额应收账款平均余额=日销售额日销售额平均收现期平均收现期 =年销售收入年销售收入/应收账款周转次数应收账款周转次数 例例1、某企业、某企业(qy)预测年度赊销收入净额为预测年度赊销收入净额为480万元，应收账款周转期为万元，应收账款周

8、转期为60天，变动成本率为天，变动成本率为70%，资金成本率为，资金成本率为10%，则应收账机会成本为：，则应收账机会成本为：4800000/36060 70%10%=56000元元第10页/共33页第十一页，共33页。三、三、信用政策信用政策 1.信用标准（信用标准（5C）客户信用品质客户信用品质(pnzh)Character；偿付能力偿付能力 Capacity；资本资本 Capital；抵押品抵押品 Collateral；条件条件 Conditions 持续(chx)（Continuity）第11页/共33页第十二页，共33页。2.2.信用期间信用期间信用期间信用期间例例例例2 2、某公司

9、拟将信用期由、某公司拟将信用期由、某公司拟将信用期由、某公司拟将信用期由3030天放宽到天放宽到天放宽到天放宽到6060天，其单价为天，其单价为天，其单价为天，其单价为5 5元，单位变元，单位变元，单位变元，单位变动成本动成本动成本动成本4 4元，固定成本元，固定成本元，固定成本元，固定成本5000050000元，公司投资的最低报酬率为元，公司投资的最低报酬率为元，公司投资的最低报酬率为元，公司投资的最低报酬率为15%15%，其他有关数据其他有关数据其他有关数据其他有关数据(shj)(shj)如下：如下：如下：如下：项目项目 30天天 60天天销售量销售量(件件)100000120000收账费

10、用收账费用(元元)30004000坏账损失坏账损失(元元)50009000第12页/共33页第十三页，共33页。1)1)收益收益收益收益(shuy)(shuy)的增加的增加的增加的增加(120000-100000)(5-4)=20000(120000-100000)(5-4)=20000元元元元决策决策(juc)：应采用：应采用60天作为信用期天作为信用期间间4)改变信用改变信用(xnyng)期的净损益期的净损益20000-7000-1000-4000=8000元元3)收账费用和坏账损失增加收账费用和坏账损失增加收账费用增加收账费用增加=4000-3000=1000元元坏账损失增加坏账损失增加

11、=9000-5000=4000元元2)应收账款占用资金的应计利息的增加应收账款占用资金的应计利息的增加30天：天：50000/36030 15%=5000元元60天：天：600000/36060 15%=12000元元应计利息增加应计利息增加=12000-5000=7000元元第13页/共33页第十四页，共33页。3.3.现金现金(xinjn)(xinjn)折扣政策折扣政策:折扣期限和折扣率折扣期限和折扣率 例例3 3、某企业已经决定采用、某企业已经决定采用6060天期的信用期限，天期的信用期限，现拟采用现拟采用“2/20”“2/20”的现金的现金(xinjn)(xinjn)折扣政策，估折扣政

12、策，估计年销售收入会在目前计年销售收入会在目前100100万元的基础上提万元的基础上提高高10%10%，估计，估计90%90%的顾客都会在折扣期内付的顾客都会在折扣期内付款，收账费用率会在目前款，收账费用率会在目前15%15%的基础上下降的基础上下降5 5个百分点，坏账损失率会在目前个百分点，坏账损失率会在目前3%3%的基础的基础上下降上下降1 1个百分点。个百分点。假定企业的边际贡献率为假定企业的边际贡献率为30%30%，该方案是否该方案是否可行？可行？第14页/共33页第十五页，共33页。收益增加：收益增加：10010%30%=3万元万元 收账费用减少：收账费用减少：10015%-1101

13、0%=4万元万元 坏账费用减少：坏账费用减少：1003%-1102%=0.8万元万元 现金现金(xinjn)折扣支出：折扣支出：2%11090%=1.98万万元元 收益净增加：收益净增加：3+4+0.8-1.98=5.82万元万元 决策：采用现金决策：采用现金(xinjn)折扣政策可行折扣政策可行第15页/共33页第十六页，共33页。M 收帐(shu zhn)费用坏帐损失(snsh)四、收账政策四、收账政策 在收账费用和所减少坏账损失之间作出权在收账费用和所减少坏账损失之间作出权衡衡收账费用增加收账费用增加(zngji)机会成本变小机会成本变小坏账损失变小坏账损失变小第16页/共33页第十七页

14、，共33页。存货管理存货管理(gunl)的目的的目的第三节第三节 存货存货(cn hu)管管理理控制存货水平，在充分发挥存货功能的基础控制存货水平，在充分发挥存货功能的基础上，降低上，降低(jingd)存货成本。存货成本。一、存货的成本一、存货的成本存货成本存货成本TC取得成本取得成本TCa存储成本存储成本TCc缺货成本缺货成本TCs订货成本订货成本购置成本购置成本DU储存固定成本储存固定成本F2储存变动成本储存变动成本K c*Q/2订货固定成本订货固定成本F1订货变动成本订货变动成本D/Q*K第18页/共33页第十九页，共33页。一、存货一、存货(cn hu)的成本的成本1.取得成本：订货成

15、本和购置成本取得成本：订货成本和购置成本 (1)订货成本订货成本=K+F1 D：存货：存货(cn hu)年需要量年需要量 Q：每次进货量：每次进货量 K：每次订货的变动成本：每次订货的变动成本 F1：订货的固定成本：订货的固定成本 (2).购置成本：年需要量购置成本：年需要量D单价单价U2.储存成本储存成本=F2+Kc F2:储存固定成本储存固定成本 Kc：单位变动储存成本：单位变动储存成本3.缺货成本缺货成本第19页/共33页第二十页，共33页。第20页/共33页第二十一页，共33页。二、存货决策二、存货决策二、存货决策二、存货决策(juc)(juc)(一一一一)经济订货量基本模型经济订货量

16、基本模型经济订货量基本模型经济订货量基本模型 存货总成本存货总成本存货总成本存货总成本=K+F1+F2+Kc +DU=K+F1+F2+Kc +DU经济订货量经济订货量经济订货量经济订货量Q*=Q*=存货总成本存货总成本存货总成本存货总成本TC(Q*)=TC(Q*)=最佳订货次数最佳订货次数最佳订货次数最佳订货次数N*=D/Q*N*=D/Q*最佳订货周期最佳订货周期最佳订货周期最佳订货周期t*=1/N*t*=1/N*经济订货量占用资金经济订货量占用资金经济订货量占用资金经济订货量占用资金=Q*/2U=Q*/2U第21页/共33页第二十二页，共33页。例例4：某企业每年耗用某种材料：某企业每年耗用

17、某种材料9000公公斤，该材料单价斤，该材料单价30元，单位元，单位(dnwi)存存储成本储成本2元，每次订货成本元，每次订货成本40元，则经元，则经济订货量、次数、订货周期、存货总成济订货量、次数、订货周期、存货总成本为多少？本为多少？第22页/共33页第二十三页，共33页。次数次数=9000/600=15次次订货周期订货周期(zhuq)=1/15=0.067存货总成本存货总成本=1200元元例例4：某企业每年耗用某种材料：某企业每年耗用某种材料9000公斤，该材料单价公斤，该材料单价30元，元，单位存储成本单位存储成本2元，每次订货成本元，每次订货成本40元，则经济订货量、次数元，则经济订

18、货量、次数(csh)、订货周期、存货总成本为多少？、订货周期、存货总成本为多少？经济经济(jngj)订货量订货量Q*=600公斤公斤第23页/共33页第二十四页，共33页。2.2.存货陆续供应存货陆续供应存货陆续供应存货陆续供应(gngyng)(gngyng)和使用和使用和使用和使用存货总成本存货总成本存货总成本存货总成本=P P：每日送货量：每日送货量：每日送货量：每日送货量d d：每日耗用量：每日耗用量：每日耗用量：每日耗用量(二二)经济订货量的扩展模型经济订货量的扩展模型(mxng)1.订货提前期：订货提前期：再订货点再订货点R=交货时间交货时间L日平均需用量日平均需用量d第24页/共3

19、3页第二十五页，共33页。例例5：某企业：某企业(qy)使用使用A零件，全年需用量零件，全年需用量3600件，储存件，储存变动成本为零件价值的变动成本为零件价值的20%，每日需用量为，每日需用量为10件。件。1.外购：单价外购：单价4元，一次订货成本元，一次订货成本10元元2.自制：单位成本自制：单位成本3元，每次生产准备成本元，每次生产准备成本600元，元，每日产量为每日产量为50件。件。问题：选择自制还是外购？问题：选择自制还是外购？第25页/共33页第二十六页，共33页。(1)外购外购结论：选择结论：选择(xunz)自制自制TC=DU+TC(Q)=3600*3+1440=12240元元T

20、C=DU+TC(Q)=3600*4+240=14640元元(2)自制自制(zzh)第26页/共33页第二十七页，共33页。3.保险储备保险储备再订货点再订货点=交货时间交货时间(shjin)平均日需求平均日需求+保保险储备险储备 =L d+B第27页/共33页第二十八页，共33页。存货存货(cn hu)管理管理ABC第28页/共33页第二十九页，共33页。本章要点：本章要点：1.理解最佳货币资金持有量的计算理解最佳货币资金持有量的计算2.掌握应收账款的信用政策的决策、现金掌握应收账款的信用政策的决策、现金(xinjn)折扣政策折扣政策的应用的应用3.掌握存货经济批量的计算，了解存货再订货点、保

21、险储掌握存货经济批量的计算，了解存货再订货点、保险储备的计算。备的计算。第29页/共33页第三十页，共33页。习题：习题：1.1.某企业每次转换有价证券的固定成本为某企业每次转换有价证券的固定成本为100100元，有价证券元，有价证券的年收益率为的年收益率为9%9%，日现金，日现金(xinjn)(xinjn)净流量的标准差为净流量的标准差为900900元，现金元，现金(xinjn)(xinjn)持有量下限为持有量下限为20002000元，则其最佳现金元，则其最佳现金(xinjn)(xinjn)持有量和上限为多少？持有量和上限为多少？第30页/共33页第三十一页，共33页。习题：习题：习题：习题

22、：2.2.2.2.某企业某企业某企业某企业(qy)(qy)(qy)(qy)预测年度赊销收入净额为预测年度赊销收入净额为预测年度赊销收入净额为预测年度赊销收入净额为1800180018001800万元，其信用条件为万元，其信用条件为万元，其信用条件为万元，其信用条件为n/30,n/30,n/30,n/30,变动成本率为变动成本率为变动成本率为变动成本率为60%60%60%60%，资金成本率为，资金成本率为，资金成本率为，资金成本率为12%12%12%12%，假设企业，假设企业，假设企业，假设企业(qy)(qy)(qy)(qy)收账政策不收账政策不收账政策不收账政策不变，固定成本总额不变，变，固定

23、成本总额不变，变，固定成本总额不变，变，固定成本总额不变，该企业该企业该企业该企业(qy)(qy)(qy)(qy)准备了三个信用条件的备选准备了三个信用条件的备选准备了三个信用条件的备选准备了三个信用条件的备选方案：方案：方案：方案：A(n/30);B(n/60);C(n/90)A(n/30);B(n/60);C(n/90)A(n/30);B(n/60);C(n/90)A(n/30);B(n/60);C(n/90)单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元项目项目A(n/30)A(n/30)B(n/60)B(n/60)C(n/90)C(n/90)年赊销额年赊销额坏账损失率坏账损失率收账费用收账费

24、用 180018002%2%2020198019803%3%3838216021605%5%5252第31页/共33页第三十二页，共33页。3.3.3.3.如果企业选择了如果企业选择了如果企业选择了如果企业选择了B B B B方案，但赊销条件为方案，但赊销条件为方案，但赊销条件为方案，但赊销条件为(2/10(2/10(2/10(2/10，1/201/201/201/20，n/60)n/60)n/60)n/60)，估计，估计，估计，估计60%60%60%60%的客户会利用的客户会利用的客户会利用的客户会利用2%2%2%2%的折扣，的折扣，的折扣，的折扣，15%15%15%15%的客户利用的客户利

25、用的客户利用的客户利用1%1%1%1%的折扣，坏账损失的折扣，坏账损失的折扣，坏账损失的折扣，坏账损失率为率为率为率为2%2%2%2%，收账费用为，收账费用为，收账费用为，收账费用为30303030万元，万元，万元，万元，是否选择该赊销条件。是否选择该赊销条件。是否选择该赊销条件。是否选择该赊销条件。4.4.4.4.某企业每年耗用某种材料为某企业每年耗用某种材料为某企业每年耗用某种材料为某企业每年耗用某种材料为7200720072007200个单位，该材料储存单位储存为个单位，该材料储存单位储存为个单位，该材料储存单位储存为个单位，该材料储存单位储存为16161616元，订购该材料一次的成本元，订购该材料一次的成本元，订购该材料一次的成本元，订购该材料一次的成本(chngbn)(chngbn)(chngbn)(chngbn)为为为为1600160016001600元，经济订货量、元，经济订货量、元，经济订货量、元，经济订货量、年最低成本年最低成本年最低成本年最低成本(chngbn)(chngbn)(chngbn)(chngbn)、经济批数为多少？、经济批数为多少？、经济批数为多少？、经济批数为多少？第32页/共33页第三十三页，共33页。